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市场研究部 2026 年 10 月 26 日
看好
本周风电设备（申万）指数表现
本周（2026/10/16-2026/10/23）沪深 300 指数-1.46%，申万 31 个行
业指数 8 个上涨，电力设备（申万）指数本周-3.52%，排在第 29 位，
跑输指数 2.06pct。电力设备二级行业指数多数下跌，风电设备行业指
数-0.27%，电池（申万） 、电网设备（申万） 、其他电源设备Ⅱ（申
万） 、光伏 设备（申万） 、电机Ⅱ（申万）分别 -8.91%、+0.95%、-
0.78%、-0.08%、+16.11%。从公司表现看，本周风电 设备行业（申
万）公司涨幅居前的公司是
三一重能、
恒润股份、
运达股份、盘古智
能、
新强联 ，跌幅居前的公司是
电气风电、
振江股份、
大金重工、吉
鑫科技、
天顺风能。
本周原材料价格小幅波动
本周铁矿石期货收盘价 675 元/吨，环比+2.5 元/吨；铸造生铁价格
3050 元/吨，环比-10 元/吨；中厚板价格 3463 元/吨，环比-15 元/吨；
铜、铝现货价格分别为 14415、3043 美元/吨，单价分别-180、+29 美
元/吨，环比-1.2%、+1.0%。环氧树脂价格为 15100 元/吨，环比-50
元/吨。
投资建议
风电行业盈利修复与格局优化共振，短期风机价格企稳回升、陆上风
电装机加速及海上风电政策催化，长期受益于深远海技术突破与全球
化出海增量。建议关注 盈利修复弹性最大的 整机龙头企业及海风产业
链核心标的，中长期布局深远海与海外订单弹性标的。
风险提示
1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易冲突加剧等
行业研究
风电行业周报（20261016-20261023）
市场表现截至 2026.10.23
资料来源：WIND，国新证券整理
分析师：张心颐
登记编码：S1490522090001
邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn
证券研究报告
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
2025-10-
23
2025-12-
30
2026-03-
18
2026-05-
29
2026-08-
06
2026-10-
21
电力设备(申万) 沪深300
行业研究
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目录
一、风电板块一周行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4
二、主要原材料价格情况 ............................................................................................................................................................ 5
三、公司及行业事件 .................................................................................................................................................................... 7
四、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 9
行业研究
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图表目录
图表 1：电力设备（申万）指数本周-3.52%（%） ................................................................................................................. 4
图表 2：本周风电设备（申万）-0.27%（%） ......................................................................................................................... 4
图表 3：三一重能本周跌幅较少（%） ..................................................................................................................................... 5
图表 4：天顺风能本周跌幅靠前（%） ..................................................................................................................................... 5
图表 5：铁矿石期货价格 ............................................................................................................................................................. 5
图表 6：中厚板价格 ..................................................................................................................................................................... 5
图表 7：铸造生铁价格 ................................................................................................................................................................. 6
图表 8：螺纹钢价格 ..................................................................................................................................................................... 6
图表 9：铜现货价格 ..................................................................................................................................................................... 6
图表 10：铝现货价格 ................................................................................................................................................................... 6
图表 11：环氧树脂价格 ............................................................................................................................................................... 7
图表 12：玻璃纤维价格 ............................................................................................................................................................... 7
行业研究
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一、风电板块一周行情回顾
本周（2026/10/16-2026/10/23）沪深 300 指数-1.46%，申万 31 个行业指数 8
个上涨，电力设备（申万）指数本周-3.52%，排在第 29 位，跑输指数 2.06pct。
图表 1：电力设备（申万）指数本周-3.52%（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
本周电力设备二级行业指数 多数下跌 ，风电设备行业指数 -0.27%，电池（申
万） 、电网设备（申万） 、其他电源设备Ⅱ（申万） 、光伏设备（申万） 、电机Ⅱ（申
万）分别-8.91%、+0.95%、-0.78%、-0.08%、+16.11%。
图表 2：本周风电设备（申万）-0.27%（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
13.80
-0.35 -0.60 -0.76
-2.21
-7.90-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
15.00
电机Ⅱ(申万) 电网设备(申万) 光伏设备(申万) 其他电源设备Ⅱ(申万) 风电设备(申万) 电池(申万)
行业研究
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从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司是三一重能、
恒润股份、运达股份、
盘古智能、新强联，跌幅居前的公司是电气风电、振江股份、
大金重工、
吉鑫科技、天顺风能。
图表 3：三一重能本周跌幅较少（%） 图表 4：天顺风能本周跌幅靠前（%）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
二、主要原材料价格情况
本周铁矿石期货收盘价 675 元/吨，环比+2.5 元/吨；铸造生铁价格 3050 元/吨，
环比-10 元/吨；中厚板价格 3463 元/吨，环比-15 元/吨；铜、铝现货价格分别为
14415、3043 美元/吨，单价分别-180、+29 美元/吨，环比-1.2%、+1.0%。环氧树
脂价格为 15100 元/吨，环比-50 元/吨。
图表 5：铁矿石期货价格 图表 6：中厚板价格
数据来源：大连商品交易所，国新证券整理 数据来源：WIND，国新证券整理
10.55
3.04 2.82 2.77
1.36
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
三一重能 恒润股份 运达股份 盘古智能 新强联
-4.17
-5.63
-7.99
-8.90 -9.31-10.00
-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
电气风电 振江股份 大金重工 吉鑫科技 天顺风能
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
1,600.00
期货收盘价(活跃合约):铁矿石 元/吨 大连商品交易所
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
7,000.00
中国:含税价:中厚板(20) 元/吨 根据新闻整理
行业研究
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图表 7：铸造生铁价格 图表 8：螺纹钢价格
数据来源：WIND，国新证券整理 数据来源：钢之家，国新证券整理
图表 9：铜现货价格 图表 10：铝现货价格
数据来源：LME，国新证券整理 数据来源：LME，国新证券整理
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
2017-12-11 2018-12-11 2019-12-11 2020-12-11 2021-12-11 2022-12-11 2023-12-11 2024-12-11 2025-12-11
上海:价格:铸造生铁(Z18) 元/吨 Wind
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
7,000.00
上海:价格:螺纹钢(HRB400,20mm) 元/吨 Wind
0.00
2,000.00
4,000.00
6,000.00
8,000.00
10,000.00
12,000.00
14,000.00
16,000.00
现货结算价:LME铜 美元/吨 伦敦金属交易所
0.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
3,000.00
3,500.00
4,000.00
4,500.00
2018-06-04 2019-06-04 2020-06-04 2021-06-04 2022-06-04 2023-06-04 2024-06-04 2025-06-04 2026-06-04
现货结算价:LME铝 美元/吨 伦敦金属交易所
行业研究
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图表 11：环氧树脂价格 图表 12：玻璃纤维价格
数据来源：生意社，国新证券整理 数据来源：百川盈孚，国新证券整理
三、公司及行业事件
1、三峡天津渤中国管海域海上风电项目招标
近日，中国三峡电子采购平台发布《三峡天津渤中海上风电试点项目预可行性
研究报告及预选址相关专题报告编制服务项目招标公告》。公告显示，三峡天津渤
中海上风电试点项目位于渤海湾中部国管海域，场址离岸距离最远约 80km，水深
在 12~20m 之间，项目拟配套建设海上升压站、陆上集控中心、登陆海缆等相关设
施，海上电能经海缆在天津沿岸登陆后接入天津电网。
招标范围：包括完成预可行性研究报告编制、海上漂浮式激光雷达与固定式测
风数据采集服务、风资源观测及评估专题报告、海洋水文观测及分析、海洋环境现
状调查、噪声及电磁辐射监测及专题评价、鸟类及其生境调查及专题报告编制、渔
业资源现场调查及专题报告编制、珍稀濒危海洋生物现场调查及专题报告编制、天
津毗邻国管海域空间利用优化研究及海底电缆路由选择的详细依据和调查方案专题。
计划服务期：自合同签订之日起，18 个月内，完成本次招标范围所有专题内容
（因政策变化或项目本身原因等非投标人原因导致工期受到影响的，服务期根据实
际情况顺延） 。
2、陇电入川特高压获核准批复
10 月 20 日，根据国网甘肃省电力公司信息显示，近日，甘肃巴丹吉林沙漠基
地送电四川特高压直流工程（以下简称 “陇电入川”工程）获国家发展改革委核准批
复，标志着该工程前期工作取得突破性进展。
10,000.00
12,000.00
14,000.00
16,000.00
18,000.00
20,000.00
22,000.00
2026/10/23
2026/9/8
2026/7/23
2026/6/8
2026/4/22
2026/3/6
2026/1/20
2025/12/4
2025/10/20
2025/9/3
2025/7/18
2025/6/3
2025/4/17
2025/3/3
2025/1/15
2024/11/28
2024/10/16
2024/8/30
2024/7/16
2024/5/30
2024/4/15
2024/2/28
2024/1/12
2023/11/28
2023/10/12
2023/8/28
2023/7/12
2023/5/26
2023/4/11
2023/2/23
2023/1/9
2022/11/23
环氧树脂:参考价 日 元/吨 生意社
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
7,000.00
8,000.00
9,000.00
10,000.00
2021-06-26
2021-08-26
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2021-12-26
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2022-12-26
2023-02-26
2023-04-26
2023-06-26
2023-08-26
2023-10-26
2023-12-26
2024-02-26
2024-04-26
2024-06-26
2024-08-26
2024-10-26
出厂价格:玻璃纤维(SMC合股纱,2400tex):泰山玻纤 元/吨 百川盈孚
行业研究
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“陇电入川”工程是继陇电入湘、陇电入鲁、陇电入浙工程之后，甘肃省布局
建设的第四条特高压直流外送通道，工程起于甘肃省酒泉市金塔县，止于四川省资
阳市乐至县，线路途经甘肃、内蒙古、四川3 省（区） ，额定输送容量800 万千瓦，
直流线路全长 1459.7 公里，总投资 236.54 亿元。其中，甘肃省内线路长度 1160.7
公里，占全线近八成。
“陇电入川”工程配套电源总装机 1500 万千瓦，送端将接入甘肃巴丹吉林沙
漠“沙戈荒”大型风电光伏基地，配套新能源装机 1100 万千瓦，其中风电 430 万
千瓦、光伏 670 万千瓦，同步配套 400 万千瓦调峰煤电及 200 万千瓦、储能时长 4
小时的电化学储能，建成后将实现西北风光与西南水电多能互补、水火共济。
3、国家发改委：支持新能源与场站内配套储能作为联合报价主体参与电力现
货市场申报、出清、调用、结算、考核等（征求意见）
10 月 19 日，国家发展改革委发布《电力现货市场基本规则（公开征求意见
稿） 》 。
文件指出，所称市场成员包括经营主体、电网企业和市场运营机构。经营主体
包括发电企业、售电公司、电力用户（含电网企业代理购电用户）和新型经营主体
（含新型储能、虚拟电厂、负荷聚合商、智能微电网、绿电直连项目等） ；市场运
营机构包括电力调度机构和电力交易机构。
直接参与市场的电力用户、售电公司、电网企业代理购电用户等经营主体应平
等参与电力现货市场，公平承担责任义务。加快推进发用两侧经营主体全面报量报
价参与电力市场。在明确落实各方电力保供责任的前提下，稳妥推动用户侧经营主
体参与省间电力现货市场。
推动新型经营主体全面参与电力现货市场竞争，支持新型经营主体响应实时市
场价格信号。支持新能源与场站内配套储能作为联合报价主体参与电力现货市场申
报、出清、调用、结算和考核等。
加强电力中长期市场、辅助服务市场与现货市场在交易时序、价格、结算等方
面的衔接，通过分时价格信号、节点位置信号更好引导经营主体优化发用电行为，
激发电力系统调节潜力。
适应新型电力系统发展趋势，电力现货市场原则上采用节点边际电价出清机制，
形成真实反映电力时空价值的市场价格信号。
经营主体具有报价权和定价权。当发电机组出力不可调节时，不作为市场定价
机组。因民生供热、电网运行安全等原因出力不能低于某个出力水平时，该出力及
低于该出力的部分，不作为市场定价机组。调试机组调试电量不参与市场定价，按
实时市场出清价格结算。电网企业代理购电用户在区域电力现货市场、省（区、市）
电力现货市场中作为价格接受者，不申报价格。未进入电力市场仍执行政府定价的
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发电机组不申报价格，不作为市场定价机组。
电力现货市场应设定申报限价和出清限价，申报限价不应超过出清限价范围。
各地综合考虑电力供需情况、失负荷价值、经济发展水平、电力现货市场外收入等
因素，科学合理、实事求是设置电力现货市场限价，并适时调整。具备条件的地区，
应合理拉大电力现货市场限价范围。
除正常交易的市场申报限价之外，当电力现货市场出清价格处于价格限值的连
续时间或累计时间超过一定时长后，可设置并执行二级申报价格限值。二级价格上
限值一般应低于正常市场申报价格上限。
四、风险提示
1、原材料价格波动；
2、项目开工不及预期；
3、贸易冲突加剧等。
行业研究
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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数跌幅在 15%以上
免责声明
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态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
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知情的范围内，本人所在机构、本人以及本人的利害关系人与本报告所评价或推荐的证券不存在任何利害关系。
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照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告
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