一、上周市场回顾
上周（2026.3.9-2026.3.13）国防军工（申万）板块下跌6.64%，沪深300 指数上涨0.19%，国防军工板块落后沪深300 指数6.83 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第31 位。今年以来，国防军工板块累计上涨1.93%，沪深300 上涨0.85%，国防军工领先沪深300 指数1.08 个百分点。
图表1：国防军工行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理上周国防军工行业5 个子板块均下跌，其中军工电子下跌4.47%，跌幅最小，航海装备下跌8.57%，跌幅最大。
图表2：国防军工行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理国防军工行业141 家上市公司中，上周12 家公司上涨，128 家公司下跌，涨周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明幅前3 名分别为*ST 立航、
北斗星通和
西测测试，跌幅前3 名分别为*ST 万方、
航宇科技和
观想科技。
图表3：国防军工行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）603261.SH*ST 立航12.52000638.SZ*ST 万方-21.15002151.SZ北斗星通9.28688239.SH航宇科技-18.44301306.SZ西测测试8.26301213.SZ观想科技-15.86数据来源：Wind，国新证券整理二、行业周度数据跟踪上周，中国出口集装箱运价综合指数为1072.16，环比上涨17.9 点，中国进口集装箱运价综合指数为602.61，环比下跌15.77 点。
图表4：中国出口集装箱运价综合指数
图表5：中国进口集装箱运价综合指数
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，中国沿海散货运价综合指数为1039.47，环比上涨28.86 点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为110000 美元/天，环比下跌25000 美元/天。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表6：中国沿海散货运价综合指数
图表7：Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）（美元
/天）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为25401 美元/天，环比下跌4246 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为175 万美元/月，环比下跌62 万美元/月。
图表8：Fearnleys 一年期租金:干散货船:好望角型散货
船(180000 载重吨)（美元/天）图表9 ：Fearnleys 液化石油气运价: 现货市场:VLGC(84000 立方米)（美元/月）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.26 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7900 万美元，环比持平。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表10：Fearnleys 新船价格（超大型油船）（百万美
元）
图表11：Fearnleys 新船价格:好望角型散货船（百万
美元）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司新闻动态
1、
中航高科公布2025 年年度报告
2025 年，公司实现营业收入500,784.14 万元，同比减少1.27%；实现归属于上市公司股东的净利润为103,082.27 万元，同比减少10.57%。
2、
中航重机公布2025 年年度报告
2025 年，公司实现营业收入101.15 亿元，同比下降2.32%；利润总额8.46 亿元,同比下降2.21%；归属于上市公司股东的净利润6.09 亿元，同比下降4.83%。
3、
火炬电子公布第五期员工持股计划（草案）
参加本员工持股计划的员工总人数不超过80 人，占公司全部职工人数比例为3.51%，其中董事（不含独立董事）、高级管理人员不超过10 人。本员工持股计划拟筹集资金总额不超过人民币2,462.1796 万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1.00 元。本员工持股计划获得公司股东会批准后，将通过非交易过户等法律法规允许的方式获得公司回购专用证券账户所持有的公司股票，受让总规模不超过1,295,884 股，受让价格为19.00 元/股。四、投资建议地缘军事冲突持续，更加彰显了国防军工行业的战略地位。全球军费投入持续周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。五、风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；
2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上