电池

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备

东吴证券研究所

1 / 45
请务必阅读正文之后的免责声明部分
电力设备行业跟踪周报
AIDC 相关弹性可期、锂电储能估值待修复

2026 年 08 月 10 日

证券分析师 曾朵红
执业证书：S0600516080001
021-60199793
zengdh@dwzq.com.cn
证券分析师 阮巧燕
执业证书：S0600517120002
ruanqy@dwzq.com.cn

行业走势

相关研究
《锂电储能需求向好估值低、AIDC 和
人形潜力可期》
2026-08-02
《龙头需求指引乐观、锂电储能估值
修复可期》
2026-07-27

增持（维持）

[Table_Summary]
投资要点
◼ 电气设备 9512 上涨 4.24%，涨幅强于大盘。（本周，8 月 3 日-8 月 7 日，下同），风电涨 8.04%，核电涨
7.94%， 发电设备涨6.9%， 锂电池涨6.19%， 光伏涨5.65%， 电气设备涨4.24%，新能源汽车涨3.07%。涨幅
前五为风范股份、中材科技、岱勒新材、诺德股份、旭光电子；跌幅前五为北汽蓝谷、江淮汽车、海兴电
力、比亚迪、东方电缆。
◼ 行业层面：储能：电力安全生产“十五五”行动计划，储能纳入新业态安全管理，12 项重点工作，配套量
化约束指标， 紧盯违法企业； 新疆塔城独立储能，违规转让、 变相倒卖将收回指标，2 年内禁止申报；国家
税务总局， 明确电池消费税配套管理， 统一申报、 抵扣、 减免全流程征管标准。电动车：乘联分会预计 7 月
新能源乘用车零售约 98 万辆，同比约-1%、环比约-3%，渗透率约64.5%；欧洲 7 月已更新 8 国电动车销量
26.1 万辆， 同环比+35%/-21%； 鑫椤锂电：8 月国内电池样本企业排产 203.76GWh， 环比+8.7%； 储能链涨价
继续扩散，继盛弘股份后，亿纬锂能等 6 家企业宣布调价，涨幅2%-25%；四川天华时代锂能 5.3 万吨电池
级碳酸锂产线将于 8 月分线停产检修， 预计减少产出4000-4300 吨； 石大胜华拟28 亿元布局锂盐、 电解液
三大项目；丽岛新能源获批 4 亿元电池箔扩产项目；宁德时代与平陆运河集团签署战略合作协议，首批试
运营电船将搭载宁德时代船用动力电池系统。 市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产 99.5% 13.90 万/吨，
-0.35 万/吨，-2.5%；工业级 SMM 13.78 万/吨，-0.03 万/吨，-0.2%；电池级 SMM 14.28 万/吨，-0.03 万
/吨，-0.2%； 正极： 钴酸锂SMM 34.51 万/吨，+0.01 万/吨，+0.0%； 磷酸铁锂-动力 SMM 5.42 万/吨，+0.04
万/吨，+0.8%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 13.0 万/吨，-0.10
万/吨，-0.8%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.30 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.4285 元
/wh，+0.00 元/wh，+0.0%； 隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%； 前驱体： 四氧化三钴SMM
31.00 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 10.75 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%。新能源：阳光
电源 EnerNeo SST 成功入驻国内重要新型算力中心；通威协鑫等八家硅料龙头发倡议：所有售价不得低于
成本；上半年全球储能电池出货 461.3GWh，中企占近九成；山东 172 座储能电站集中放电规模再创新高；
阳光电源总投资超 8 亿签约一独立储能项目； 美国设置最低进口价： 电池0.22 美元/W、 组件0.38 美元/W。
本周硅料 32.00 元 /kg，环比+0.00%；N 型 210R 硅片 0.90 元 / 片， 环比-3.23%；N 型 210 硅片 1.10
元 / 片，环比-2.65%；双面 Topcon182 电池片 0.28 元/W，环比+3.77%；双面 Topcon182 组件 0.74 元
/W， 环比+0.00%； 光伏玻璃3.2mm/2.0mm 16.25/10.00 元/平， 环比+0.93%/+5.26%。风电：本周招标 2.02GW：
陆上 2.02GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1744.5 元/KW，陆风（含塔筒）2256.3 元/KW。本月招标：
2.02GW， 同比-80.66%：陆上2.02GW， 同比-80.66%。26 年招标：61.01GW， 同比+23.66%： 陆上58.98GW/海
上 2.03GW， 同比+13.31%/同比-64.68%。 本月开标均价： 陆风1744.5 元/KW， 陆风 （含塔筒）2256.3 元/KW。
人形机器人：宇树科技：IPO 发行价 150.80 元/股，8 月 10 日申购。电网：福建福州西山 110 千伏输变电
工程投运。
◼ 公司层面：阳光电源：拟 5-10 亿元回购用于员工持股， 截至8 月 6 日首次回购 47.18 万股， 占总股本0.02%，
金额约 5000 万元。宁德时代：26 年中期分红每 10 股派 14.11 元，合计派发61.80 亿元，股权登记日8 月
7 日，除息日 8 月 10 日。华友钴业：拟 6-10 亿元回购用于维护公司价值及股东权益。 比亚迪：26 年 7 月
新能源汽车销量 41.92 万辆，同增 21.76%，累计 222.77 万辆，同减 10.54%；7 月出口 18.05 万辆。三花
智控：拟 2-4 亿元回购 A 股，截至 7 月末累计回购 279.82 万股，占总股本 0.07%，金额 9993 万元。星源
材质：全资子公司鼎源精密拟增资 9900 万元引入 6 名投资者，公司出资 4400 万元，持股降至 45%，签署
一致行动协议后仍并表。金风科技：拟3-5 亿元回购 A 股用于注销，截至 7 月底累计回购 1301.66 万股，
占总股本 0.31%， 金额3.00 亿元。大全能源：注销回购股份 1276.29 万股， 占总股本0.59%， 总股本由21.45
亿股减至 21.32 亿股。石大胜华：全资子公司拟投资 1.2 万吨/年添加剂项目、20 万吨/年电解液项目、23
万吨/年液态锂盐项目， 合计约28.05 亿元。东方电缆：26H1 营收 58.00 亿元， 同增30.85%； 归母净利5.65
亿元，同增 19.41%；扣非 5.59 亿元，同增 21.03%；其中 26Q2 营收 29.2 亿元，同环比+27.6％/+1.2％，
归母净利润 1.9 亿元， 同环比+0.6%/-48％。禾望电气：26H1 营收 17.25 亿元， 同降8.43%； 归母净利1.56
亿元，同降35.56%；扣非1.24 亿元，同降45.54%。大金重工：子公司与挪威船东签署 2 艘 211,000DWT 散
货船建造合同，金额约 10 亿元，2029 年分批交付。格林美：首次回购 269.62 万股，占总股本 0.05%，成
交金额 1833.43 万元，成交价 6.75—6.82 元/股。正弦电气：拟以 1000 万—2000 万元回购股份，用于员
工持股计划或股权激励，价格不超31.42 元/股。大中矿业：26H1 营收 17.78 亿元，同降9.86%，归母净利
润 3.22 亿元，同降 20.59%，扣非 2.95 亿元，同降 26.20%；其中 26Q2 营收 9.6 亿元，同环比-8%/+19%，
归母净利 1.6 亿元，同环比-9%/+4%，扣非净利 1.4 亿元，同环比-21%/-9%。
◼ 投资策略： 锂电：锂电板块超跌明显， 而基本面强劲， 看好板块反弹。 其中8 月排产预期环增 5-10%， 好于
市场此前预期，我们判断今年需求增长 35%+，27 年预计仍有 25%+，其中增量主要来自海外动力和储能，
储能电池预计 26 年出货 1100gwh，同比+70%+，27 年预计近 40%增长至 1500gwh，整体行业需求持续向上。
价格方面，碳酸锂短期高位有所回落，后续震荡，产业链龙头 Q2 盈利水平预计依旧亮眼，VC 短期价格上
涨，铜箔、隔膜等二轮涨价近期有望落地 ，估值已回调至 27 年 11-14xPE，Q3 旺季行情确定，首推宁德时
代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、科达利、天赐材料、湖
南裕能等价格弹性和优质材料龙头标的，关注诺德股份、嘉元科技等，同时 碳酸锂价格总体可维持较高水
平，看好优质龙头 赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源 等。新技术方面看好
钠电和固态新方向。储能：碳酸锂价格回调加快大储项目落地，欧洲和新兴市场大储均是翻倍以上增长，
国内上半年招标旺盛装机略慢下半年将提速， 美国平稳增长AI 储能潜力可期，工商储在欧洲、 东南亚等新
兴市场开始持续大幅增长，户储欧洲暑休整体平稳，澳洲、东南亚新兴市场需求延续，我们预计 全球储能
装机 26 年 60%以上增长，27-30 年复合 20-40%增长，看好大储、工商储户储龙头 。AIDC&缺电出海：海外
算力升级对 AIDC 要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST 有加速趋势，国内相关公司迎来出海
新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好 AIDC&SST、变压器等；人
形机器人：Tesla Gen3 即将推出，27 年推向市场，2030 年依然预期 100 万台，宇树上市在即；人形公司
产品、订单、资本端等进展提速，26 年是量产过渡期，27 年量纲很关键，看好T 链核心供应商。工控：26
年 Q1 订单超预期，4-6 月普遍 40%+增长，锂电加速向好，AI 相关行业 3C、半导体、机床等增长强劲，传
统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好 ，同时布局机器人第二增长曲线，强推工控龙头 。风电：欧洲能源
安全下海风景气度高，26 年国内海风招标很少， 预计继续下滑，相对看好海风，26 年陆风招标下滑预计装
机也下降，28 年有望恢复增长，今年风机毛利率逐步修复。光伏：需求来看明显偏弱，价格低迷，26 年需
求首次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk 太空和地面各建 100GW，设备、辅材受益。
◼ 投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（光储全球龙头盈利拐点在
即、AI 储能&SST 优势显著潜力大）、蔚蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、麦格米特
（多产品稳健增长、AIDC 英伟达 Rubin 阶段有望放量）、诺德股份（锂电铜箔盈利持续修复、HVLP4 电子
铜箔通过大客户验证） 、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和 GIS、SST 率先送样
&HVDC 量产订单）、四方股份（二次设备龙头、SST 优势明显并大力拓展）、新宙邦（电解液龙头、电容化
学品全球龙头、半导体材料潜力巨大 ）、汇川技术（通用自动化强复苏订单明显超预期、联合动力相对稳
健、人形和 AIDC 布局）、三花智控（汽零稳健增长、制冷平稳、人形头部总成龙头）、 亿纬锂能（动力&
储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、 鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、璞泰来（隔
膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、恩捷股份（隔膜供需紧张有望持续涨价、龙头盈利弹性
可期）、佛塑科技（5um 隔膜龙头、产能扩张积极）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈
利能力强）、比亚迪（电动车海外高增超预期、储能系统龙头）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上
量、大储潜力可期）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单增速快）、中恒电气（高压直流积累深
厚、800V 巴拿马电源龙头）、科士达（数据中心UPS 电源海外代工潜力可期、UPS 国内和储能稳健增长）、
海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、 德业股份（户储龙头超预期增长、工
商储开始爆发、 大储蓄势）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、 机器人关节批量优势明显） 、锦浪科技（工
商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、 科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波等头部人
0%
6%
12%
18%
24%
30%
36%
42%
48%
54%
2025/8/11 2025/12/9 2026/4/8 2026/8/6
电力设备 沪深300

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

2 / 45

形核心供应商）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备
龙头、柔直弹性可期）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和 PDU 持续高增长）、浙江荣泰（云母
龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、 斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲
线）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、 伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展
顺利潜力大）、固德威（受益澳洲市场和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、 国电南瑞（二次设
备龙头、稳健增长可期）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、
天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、
大中矿业（铁矿+锂矿龙头，两个锂矿涨价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋
锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、 中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯
铷等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头 Alpha 强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，
绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求大幅扩产、传统发电稳步增长）、
良信股份（断路器优质标的，率先切入海外 AIDC 供应链潜力大）、盛弘股份（受益海外和国内 AI 资本开
支、海外储能新客户拓展）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏、间接控股巡天千河布局
算力星）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、 伊戈尔（变压器出海进入收获期、
布局 AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡
位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、 大金重工（海风出口望延伸至
服务、造船高景气订单超预期）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、 当升科技（三
元正极龙头、固态电解质技术领先）、 中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂
电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、 福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、天顺
风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期） 、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、
阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC 想象
空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到
手臂总成空间大）、隆基绿能（BC 26 年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、东方
电缆（海缆壁垒高格局好， 海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、 风电运营稳健） 、
天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG 等海外客户
进展顺利）、天合光能（210 一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进
展超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、三星电气（海外配网和电表需
求强劲、国内增长稳健）、爱旭股份（ABC 电池组件龙头、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供
给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内 AI 资本开支新周期、 数据和数能双星驱动） 、
晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 明显领先）、福莱特
（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、 长高电气、天齐锂业、中国西电 、禾望电气、
上海洗霸、三一重能、德方纳米、 昱能科技、威迈斯、派能科技、元力股份、海兴电力。建议关注：儒竞
科技、嘉元科技、宏工科技、三孚新科、三祥新材、德福科技、峰岹科技、维科技术、上海港湾、东方日
升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多 、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、
鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、 新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能
源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL 中环、弘元绿能等。
◼ 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

3 / 45
数据来源：Wind，2026E-2027E 盈利预测为东吴证券研究所预测，截至 8 月 7 日股价

表1：公司估值
代码 公司 收盘价
（元）
EPS（元/股） PE 投资
评级 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E
300750.SZ 宁德时代 388.07 15.60 20.78 26.25 25 19 15 买入
300124.SZ 汇川技术 64.60 1.86 2.22 2.67 35 29 24 买入
002050.SZ 三花智控 39.12 0.97 1.11 1.39 40 35 28 买入
300274.SZ 阳光电源 114.16 6.49 6.31 8.75 18 18 13 买入
688390.SH 固德威 68.30 0.56 4.74 7.10 122 14 10 买入
002594.SZ 比亚迪 90.04 3.58 4.43 5.54 25 20 16 买入
688223.SH 晶科能源 4.48 -0.67 0.06 0.28 -7 75 16 买入
002850.SZ 科达利 183.90 6.17 8.33 10.93 30 22 17 买入
300014.SZ 亿纬锂能 54.94 1.90 3.33 4.38 29 16 13 买入
600885.SH 宏发股份 35.41 1.14 1.49 1.93 31 24 18 买入
600312.SH 平高电气 20.47 0.83 1.04 1.28 25 20 16 买入
603659.SH 璞泰来 24.10 1.10 1.55 2.04 22 16 12 买入
002709.SZ 天赐材料 39.33 0.67 3.06 3.69 59 13 11 买入
300763.SZ 锦浪科技 62.75 1.87 3.79 6.31 34 17 10 买入
605117.SH 德业股份 84.82 2.49 4.72 6.17 34 18 14 买入
002459.SZ 晶澳科技 7.72 -1.39 0.09 0.44 -6 86 18 买入
002865.SZ 钧达股份 45.50 -4.55 1.33 2.64 -10 34 17 买入
300037.SZ 新宙邦 66.80 1.45 3.21 4.10 46 21 16 买入
300769.SZ 德方纳米 47.00 -2.93 3.36 4.10 -16 14 11 增持
603799.SH 华友钴业 44.01 3.23 5.47 6.58 14 8 7 买入
603806.SH 福斯特 15.61 0.30 0.69 0.87 52 23 18 买入
601012.SH 隆基绿能 12.93 -0.85 0.03 0.48 -15 431 27 买入
600438.SH 通威股份 13.08 -2.12 -0.46 0.61 -6 -28 21 买入
688032.SH 禾迈股份 78.73 -1.30 1.54 3.23 -61 51 24 买入
688599.SH 天合光能 13.77 -3.00 0.12 0.87 -5 115 16 买入
002812.SZ 恩捷股份 53.70 0.15 2.32 5.17 358 23 10 买入
300568.SZ 星源材质 13.53 0.02 0.50 0.80 677 27 17 买入
688005.SH 容百科技 27.75 -0.26 0.56 1.14 -107 50 24 买入
688348.SH 昱能科技 32.58 -0.86 0.33 1.44 -38 99 23 增持
688063.SH 派能科技 45.15 0.35 1.66 2.18 129 27 21 买入
603606.SH 东方电缆 38.70 1.54 1.81 2.22 25 21 17 买入
603218.SH 日月股份 10.03 0.54 0.84 0.98 19 12 10 买入
300919.SZ 中伟新材 41.41 1.50 2.92 3.51 28 14 12 买入
002487.SZ 大金重工 42.12 1.49 2.72 3.76 28 15 11 买入
688116.SH 天奈科技 33.50 0.62 1.10 1.57 54 30 21 买入
002979.SZ 雷赛智能 60.82 0.71 1.25 1.85 86 49 33 买入
002460.SZ 赣锋锂业 52.82 0.77 4.45 5.35 69 12 10 买入
002466.SZ 天齐锂业 47.87 0.27 4.90 5.36 177 10 9 买入

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

4 / 45

一、储能板块：
美国：根据EIA 数据，美国大储6 月新增装机 2661MW， 同环比+107%/+359%， 平均配储时长2.7h。2026
年 1-6 月累计装机7812MW， 同比+42%。6 月末美国大储备案量62.2GW，较5 月末大储备案量+2.5%。 备案量
中，计划 26 年 7 月并网规模为2.6GW，EIA 预计年内新增装机 21.6GW。

图1：美国月度大型电池储能装机（MW）

数据来源：EIA，东吴证券研究所

德国：25 年12 月大储装机回落，累计同比高位。12 月德国大储装机151MWh，同比-
29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1 小时。1-12 月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。
25 年12 月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12 月户储装机119MW,同环比-48%/-
20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12 月户储累计装机3509MWh，同比
-24%。工商储12 月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12 月工商储累计装机
240MWh，同比+1%。

图2：德国电池大储月度新增 （单位：MWh） 图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所
数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

-300%
0%
300%
600%
900%
1200%
1500%
01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,000
大型电池储能装机（MW） 大型电池储能装机（MWh） 功率同比
-500%
0%
500%
1000%
1500%
2000%
2500%
0
50
100
150
200
250
300
Jul/24
Aug/24
Sep/24
Oct/24
Nov/24
Dec/24
Jan/25
Feb/25
Mar/25
Apr/25
May/25
Jun/25
Jul/25
Aug/25
Sep/25
Oct/25
Nov/25
Dec/25
新增容量(MWh) 环比 同比
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
新增容量(MWh) 环比 同比

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

5 / 45
澳大利亚： 25 年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q4 新增并网2.3GWh，创历
史新高。25 年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24 年提升0.1h。

图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）

数据来源：EIA，东吴证券研究所

本周（2026 年8 月1 日至2026 年8 月7 日，下同）共有3 个储能设备项目招标，储能电站
项目3 个，储能系统项目0 个。其中涉及新技术储能项目招标0 个。
本周开标锂电池储能电站项目／EPC 项目1 个。其中，EPC 项目1 个，PC 项目0 个。其中涉
及新技术储能项目开标0 个。

图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）
时间 招标人 项目
功率
（MW）
容量
（MWh
）
中标人
中标价格
（万元）
状态
2026/8/4
新乐市国顺智
慧能源科技有
限公司
新乐国顺
200MW/400MWh（二期
100MW/200MWh）新型独
立储能示范项目 EPC 总
承包
100 200
第一中标候选人为中
建八局天津建设工程
有限公司（联合体成
员：河北联创电力工
程设计集团有限公
司）
190.772257 预中标

数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

26 年 7 月国内大储 EPC 招标/中标容量为 47.0/35.1GWh，环比-17% / -12%，同比+264%/+122%；26 年
1-7 月国内大储EPC 累计招标/中标容量为 270.45/316.6GWh，同比+126.5%/+176%。

194 115 135 4
647
101
947
1677
5134
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
新增并网（MWh）

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

6 / 45

图6：储能项目中标（MWh） 图7：储能EPC 中标均价（元/Wh）

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头
条，CNESA，东吴证券研究所
数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头
条，CNESA，东吴证券研究所

电动车板块：
国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。乘联会发布7 月1-26 日数据，新
能源乘用车零售 73.8 万辆，同比-2%，批发82.0 万辆，同比+6%，零售渗透率65.7%。7 月主流车企新能源
交付合计111.4 万辆，环比-2%、同比+25%，26M1-7 合计642.4 万辆，同比+6%；分车企看，比亚迪41.9 万
辆， 环比+4%、 同比+22%； 吉利汽车16.0 万辆， 环比-1%、 同比+23%； 零跑10.1 万辆， 环比+8%、 同比+102%；
鸿蒙智行4.5 万辆，环比-11%、同比-6%；小鹏3.8 万辆，环比-5%、同比+4%；蔚来3.6 万辆，环比-11%、
同比+71%；极氪3.6 万辆，环比+2%、同比+111%；理想3.0 万辆，环比-1%、同比-1%；小米3 万辆+，环比
-14%、同比-1%；长安深蓝 2.9 万辆，环比-13%、同比+8%；腾势 1.9 万辆，环比-6%、同比+69%；岚图 1.3
万辆，环比-7%、同比+9%。国内电动车延续本土零售偏弱，出口高增态势，我们预计本土乘用车26 年下滑
5-10%，预计27 年恢复增长；出口26 年翻番以上增长，27 年仍可维持30-40%增长。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

7 / 45

图8：主流车企销量情况（万辆）

数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

7 月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期 35%+增长，有望超预期。7 月欧洲已披露 8 国合计销量
26.1 万辆、同环比+35%/-21%，电动车渗透率 36.2%。1-6 月欧洲主流 9 国累计销量 183 万辆，同比+36%，
电动化率 33%，26 年我们预计维持 35%+增长。德国 7 月电动车销量 10.9 万辆，同环比+44%/-6%，渗透率
40.7%，同环比+12.1/+1.5pct；英国 7 月电动车销量 6.6 万辆，同环比+40%/-27%，渗透率 42.5%，同环比
+8.7/-0.1pct；意大利7 月电动车销量2.0 万辆，同环比+38%/-33%，渗透率16.4%，同环比+4.0/-4.3pct；
挪威 7 月电动车销量 0.95 万辆，同环比+1%/-51%，渗透率 99.2%，同环比+0.4/+0.1pct；瑞典 7 月电动车
销量 1.2 万辆，同环比+13%/-40%，渗透率66.4%，同环比+4.2/-2.5pct；西班牙7 月电动车销量2.5 万辆，
同环比+20%/-15%， 渗透率24.7%， 同环比+3.4/+1.5pct； 瑞士7 月电动车销量0.7 万辆， 同环比+15%/-26%，
渗透率39.5%，同环比+6.4/-0.6pct；葡萄牙7 月电动车销量1.0 万辆，同环比+42%/-21%，渗透率46.5%，
同环比+11.6/+4.2pct；法国6 月电动车销量6.82 万辆， 同环比67%/51%， 渗透率36.1%， 同环比+12/+1pct。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

8 / 45
图9：海外主流国家销量情况（辆）

数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所
注：法国26 年累计为1-6 月销量累计

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

9 / 45
美国 25 年 10 月补贴取消后，销量承压。美国25 年电动车销156 万辆，同比-3%。26 年 1-6 月电动车
注册 54.8 万辆，同比-29%，补贴取消后，总体承压。26H1 销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化
空间广阔，26H2 随着新车型推出后销量有望恢复。
投资建议：锂电当前龙头PE 估值27 年 13-15x，市场开始进入业绩反映期，叠加锂电旺季在即，Q2 业
绩亮眼。继续强推格局和盈利稳定龙头电池（推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达，关注
鹏辉能源） 、 以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头， 推荐隔膜、 铝箔、 铜箔、 结构件等环节 （推荐璞泰来、
鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材
质等，关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、ST 天际、多氟多、万润新能、龙蟠科技、海科新源、石大胜华
等） ； 看好碳酸锂龙头 （推荐赣锋锂业、 国城矿业、 盛新锂能、 大中矿业、 中矿资源、 永兴材料、 天齐锂业、
雅化集团、藏格矿业等）。

风光新能源板块：
光伏：
硅料
七月整体销售状况成交重心仍持续下移，但价格滑落至 31 块钱的水平后，受到政策影响止稳，部分下游
企业也担心政策波动性，亦在七月中补库，但大多仍维持刚需采购为主，维持少量采购来规避风险。本周
考虑政策变动性未定，观望情绪较重，企业封盘暂时不对外报价，整体观望明天是否有最新的消息支撑，
企业酝酿将整体价格回抬的可能性。因此本周暂时维持上周价格，致密复投料主流价格落在每公斤 30-32
元人民币，混包料约每公斤 30-31 元人民币，颗粒料约每公斤 30.5-31 元人民币。
从厂家动向来看，八月检修的厂家仍持续维持至九月，但适逢丰水期厂家爬产，整体稼动率仍有上升趋
势 ，八月总产出估计有望来到全球约 12 万吨以上的水平、其中国内约有 11.4 万吨的产出。在高排产的
状况下，库存堆积也持续给到厂家压力，当前总体包含下游库存（尚不涵盖期现商）就以高达 56 万吨的
水平。然而，在库存尚未有效去化、下游开工率及终端需求未见明显修复之前，市场仍缺乏支撑价格反弹
的实质动能。
因此若单纯看市场供需情况，目前较难支撑成交价格向上，我们预期七至八月硅料价格将在低位区间震
荡，致密复投料不排除回落至每公斤 30-32 元人民币之间，对应整体均价不排除跌破每公斤 30 元人民
币、亦有超跌可能性。但变动因素仍在于成本底线、能耗标准实施，若新政力度强硬，将有望带动市场调
整结构进行产业修复。致密复投料的价格恐出现僵持在 31-32 元人民币的水平。若需要向上攀升，则需
要端看政策力度是否可以出现强力支撑。
硅片
本周硅片价格暂时止稳，整体呈现低档横盘走势，主流成交均价维持在 183N 每片 0.80 元人民币、
210RN 每片 0.90 元人民币、210N 每片 1.10 元人民币。
考虑到本周会议陆续召开，市场对上游价格的支撑预期有所增强，叠加八月硅片厂减产计划逐步推进，市
场挺价情绪较前期有所回升。虽然目前价格是否具备反弹条件仍待观察，但在主流产品已跌破现金成本线
的情况下，进一步下探的空间相对收窄。
细部尺寸方面，183N 受印度部分项目于年末前仍可继续使用国内电池片带动，近期硅片需求再度回升，
价格抗跌性相对较佳；而 210RN 低价则是分化相对明显，尽管目前各尺寸低价普遍较主流价格低约
0.02 元人民币，惟部分特殊条款或框架协议下，仍可能出现更低的合同价格，与市场零散成交存在一定差
异。
随着前期低价陆续释出，加上海外需求带动，七月末的库存已有一定程度去化；同时，部分厂家基于后续
价格回弹预期，本周采购积极性亦略有提升。不过，目前整体库存仍处相对高位，需求端亦尚未出现明显
放量，因此在相关会议细则及后续执行方向尚未完全明朗的背景下，短期硅片价格预期仍以低档横盘为
主，并保留小幅回弹可能。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

10 / 45
电池片
本周 N 型电池片价格：183N、210RN 与 210N 本周均价持平于每瓦 0.27 元、0.26 与 0.265 元人民
币，183N、210RN 与 210N 价格区间分别为 0.265-0.27 元、0.255-0.265 元与 0.26-0.265 元人民
币。
因行业会议召开，电池片厂家本周大规模暂停报价，低价单减少交付，同时银价走升为电池片行情提供支
撑，整体成交价格重心上移。目前厂家仍静待会议结果，一线专业厂规划各尺寸电池片每瓦五厘到一分钱
不等的涨价幅度，但下游组件与终端接受度仍不明朗，后续价格走势需密切关注政策动向。
P 型美金价格部分：本周 182P 美金均价持平每瓦 0.043 美元，价格区间落在每瓦 0.043-0.045 美元，
印度 ALMM 清单部分放宽释放些许需求，国内供给仍以代工量体为主，整体价格尚未出现明显波动。
N 型美金价格部分：183N 中国出口均价本周仍持平每瓦 0.040 美元，价格范围为每瓦 0.039-0.040 美
元，目前 183N 价格行情因国内供给下降与印度需求些许回升而企稳，随着近期各式利好发酵，整体价格
或将于下周出现上行。
组件
本周中国市场价格暂时维持。中国区 TOPCon 组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦 0.65-
0.73 元人民币，分布式项目则约落在每瓦 0.70-0.76 元人民币。
目前 BC 组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦 0.76-0.80 元人民币，分布式项目则约落在每
瓦 0.81-0.90 元人民币。
市场供需方面，八月份中国市场集中式项目持续放量，带动组件排产小幅提升。本月中国市场单月组件产
出预估达 37-38 GW，较上月增加约 1-2 GW；全球组件排产规划落在 47-49 GW。
短期来看，组件价格仍存在进一步下调空间。近月中国组件市场价格的回落，一方面反映中国市场终端需
求依然疲弱，市场价格缺乏有力支撑；另一方面，也是因为原物料的价格波动。
海外 TOPCon 组件价格方面，本周均价维持每瓦 0.115 美元。
中东市场方面，受到区域冲突影响，多数项目仍面临发货不顺及物流延滞等问题，目前市场成交有限，最
新价格尚未明确落地。
欧洲市场方面，中国至北欧航线海运运费自六月起快速攀升，当前 40 呎高柜运价马上超越 6,000 美
元，反映船公司集中调涨运价、运力收缩以及红海绕行等因素持续推升海运成本，并连带支撑欧洲现货市
场价格。
美国市场方面，受到 DC 比例差异影响，各类产品价格分化明显。目前美国封装组件价格约落在每瓦
0.30-0.33 美元。

风电：
本周招标 2.02GW：陆上 2.02GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1744.5 元/KW，陆风（含塔筒）
2256.3 元/KW。 本月招标：2.02GW， 同比-80.66%： 陆上2.02GW， 同比-80.66%。26 年招标：61.01GW，
同比+23.66%：陆上 58.98GW/海上 2.03GW，同比+13.31%/同比-64.68%。本月开标均价： 陆风1744.5
元/KW，陆风（含塔筒）2256.3 元/KW。
图10：风电招中标汇总

数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所
氢能：
本周没有项目签约。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

11 / 45
三、人形机器人&工控板块观点：
 26 年 7 月制造业PMI 49.2%，前值50.3%，环比-1.1pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为
49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct；2026 年 1-6 月工业增加值累计同比+5.4%；2026 年
1-6 月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。2026 年 1-6 月电网累计投资3027 亿元，累计同比
+3.99%。
◆ 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产
能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。
◆ 26 年7 月制造业 PMI 49.2%，前值50.3%，环比-1.1pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为
49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct。
◆ 2026 年1-6 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-6 月制造业规模以上工业增加值累计同
比+5.4%。
◆ 2026 年1-6 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-6 月制造业固定资产投资完成
额累计同比-5.7%。
◆ 2026 年1-6 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-6 月工业机器人产量累计同比
+28.0%；1-6 月金属切削机床产量累计同比+6.9%。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

12 / 45
图11：龙头公司经营跟踪（销售：亿元；GR：同比增速）

数据来源：睿工业，东吴证券研究所

机器人：
看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1 亿台+，对应市场空间超15 万亿元，25 年
量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1 阶段，主流零部件厂商按人
形 100 万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15xPE 估值，长期空间大。3）
当前阶段， 无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段， 或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。 当达到
一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。
当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额，测算机器人业务
利润，这部分业务利润对应10-15xPE 估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅
是演绎0-1 阶段，而1-10 和10-N 确定且空间大。
观点重申： 当前时点相当于14 年的电动车， 十年产业大周期即将爆发， 首推量产进度最快的特斯拉链，
并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿
的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；
4）灵巧手： 雷赛智能、伟创电气、 兆威机电、曼恩斯特、关注峰岹科技、 鸣志电器、 禾川科技等；5） 整机：
优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。
电网：
电网投资：26 年1-5 月我国电网基建投资完成额为2309 亿元，同比+13%。
特高压周度新闻：
销售 GR 销售 GR 销售 GR 销售 GR 销售 GR 订单 GR
1月 1.2 -40% 0.74 -27% 1.1 -33% 4.5 -10% 0.6 -25% 1 -6%
2月 1.5 -6% 0.89 -63% 1.15 -3% 5.1 2% 1 113% 0.72 3%
3月 2.2 29% 1.74 0% 1.35 2% 5.5 10% 0.96 12% 0.44 10%
4月 2.2 69% 0.99 -53% 1.35 -11% 5.7 46% 1 n.a. 0.5 11%
5月 1.9 -10% 1.14 -31% 1.3 -13% 4.5 15% 0.97 94% 0.7 -7%
6月 2.15 8% 1.15 -36% 1.3 -24% 2.8 -8% 0.79 -21% 0.67 -4%
7月 1.8 13% 0.87 -25% 1.2 -6% 3.2 -20% 0.7 -42% 0.75 0%
8月 1.4 -7% 1.04 -2% 1.1 -6% 2.8 -3% 0.65 -41% 0.7 8%
9月 1.3 0% 1.17 -24% 1 -7% 5.7 36% 0.8 -33% 0.75 0%
10月 1.2 -8% 0.82 -9% 1 -5% 3.3 0% 0.7 -30% 0.7 -4%
11月 1.4 -7% 1.01 3% 1.2 11% 2.2 -4% 0.8 -20% 0.75 -6%
12月 1.6 14% 1.12 2% 1.1 9% 3.5 59% 0.7 -30% 0.9 -2%
1月 1.65 38% 1 35% 1.2 4% 4.8 7% 0.65 8% 0.95 -5%
2月 1.4 -7% 0.76 -15% 1.15 -9% 3.7 -27% 0.35 -65% 0.65 -10%
3月 1.65 -41% 1.12 -36% 1.1 -19% 5.1 -7% 0.7 -27% 0.5 14%
4月 1.5 -32% 1.77 79% 1.4 4% 5.2 -9% 0.85 -15% 0.45 -10%
5月 1.3 -46% 1.61 41% 1.35 4% 4 -11% 0.75 7% 0.7 0%
6月 1.1 -49% 1.41 23% 1.3 0% 4.8 71% 0.7 -11% 0.72 7%
7月 1.2 -33% 1.12 29% 1.35 13% 3.2 0% 0.75 7% 0.66 -12%
8月 1.3 -7% 1.22 17% 1.2 9% 2.6 -7% 0.75 15% 0.6 -14%
9月 1.2 -8% 1.23 5% 1.1 10% 4.4 -23% 0.7 -13% 0.66 -12%
10月 1.1 -8% 0.92 12% 1.09 9% 3.2 -3% 0.6 -14% 0.62 -11%
11月 1.6 7% 1.12 11% 1.3 8% 2.8 27% 0.75 7% 0.78 4%
12月 1.5 -6% 1.26 13% 1.2 9% 3 -14% 0.8 14% 0.9 0%
1月 0.98 -41% 1.14 -14% 1.2 0% 4.2 -13% 0.52 -20% 0.95 0%
2月 2 43% 1.02 34% 1.27 10% 3.9 5% 0.65 86% 0.7 8%
3月 1.2 -8% 1.19 6% 1.15 5% 5.1 0% 0.76 9% 0.48 -4%
4月 1.5 0% 1.78 1% 1.35 -4% 4.9 -6% 0.7 -18% 0.42 -7%
5月 1.4 8% 1.61 0% 1.38 2% 4.2 5% 0.61 -19% 0.65 -7%
6月 1.4 27% 1.44 2% 1.35 4% 5.3 10% 0.68 -3% 0.66 -8%
7月 1.5 25% 1.1 -2% 1.36 1% 3 -6% 0.67 -11% 0.68 3%
8月 1.7 31% 1.43 17% 1.3 8% 2.3 -12% 0.72 -4% 0.57 -5%
9月 0.9 -25% 1.32 7% 1.15 5% 4.3 -2% 0.65 -7% 0.55 -17%
10月 1.2 9% 0.96 4% 1.11 2% 3.6 13% 0.6 0% 0.5 -19%
11月 1.5 -6% 1.22 7% 1.32 2% 3.2 14% 0.68 -9% 0.65 -17%
12月 1.6 7% 1.41 9% 1.3 8% 3.5 17% 0.62 -23% 0.8 -11%
1月 1.9 94% 1.25 10% 1.5 25% 6.1 45% 0.85 63% 1 5%
2月 0.86 -57% 0.95 -7% 1.1 -13% 4.1 5% 0.4 -38% 0.5 -29%
3月 1.3 8% 1.33 12% 1.25 9% 4.5 -12% 0.66 -13% 0.5 4%
4月 1.45 -3% 1.98 11% 1.43 6% 4.5 -8% 0.8 14% 0.43 2%
5月 1.5 7% 1.82 13% 1.53 11% 5.5 31% 0.76 25% 0.7 8%
6月 1.3 -7% 1.62 13% 1.47 9% 6.5 23% 0.77 10% 0.65 -2%
2026Q1
销售/订单
2025Q3
2025Q2
2025Q1
2023Q2
2023Q3
2023Q4
2024Q1
2024Q2
2024Q3
中大PLC
厂商 安川 松下 台达 ABB 安川 施耐德
产品类型 伺服 低压变频器
2024Q4
2023Q1
2026Q2
2025Q4

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

13 / 45
1）6 月30 日，国家电网有限公司陕北—安徽±800 千伏特高压直流输电工程（以下简称“陕北—安徽
工程”）全面建成投运。直流线路全长1055 千米。工程额定电压±800 千伏，额定容量 800 万千瓦，总投
资 205 亿元。
2） 近日， 承德市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要发布。 加快建设坚强智能电网。 将保障首
都绿色电力供应作为重大政治任务和战略机遇，积极推动承德可再生能源基地纳入京津冀电力协同发展规
划，争取将“承德绿电”作为京津绿电消费的重要来源。全力推进承德特高压及 500 千伏电网“9 站 6 通
道”输送能力建设，谋划推动承德直通北京的新能源电力专用通道，显著提升清洁能源外送规模和效率。
3）7 月 1 日，内蒙古库布齐沙漠基地送电上海工程受端配套过江工程环评公示。本项目动态总投资约
112.64 亿元，新建过江GIL 管廊。管廊自崇明开关站至太仓接收站，路径全长约12.2 公里；新建陆上GIL
管廊。管廊自太仓接收站至太仓开关站，路径全长约1.83 公里。

图12：特高压线路推进节奏

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

电力设备物资招标：
26 年主网招标有所放缓，我们认为主要系在建工程节奏有所延后，新建项目出库延期所致。
一次设备：26 年1-3 批招标来看， 变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线
圈/开关柜需求同比分别为-19%/-8%/-17%/-18%/+4%/+21%/-6%/+12%/+33%，新增需求同比有所放缓。
二次设备：26 年 1-3 批二次设备招标需求有所分化，继电保护/变电监控招标量同比-13%/+19%，保护
类设备需求放缓，变电监控类设备仍保持稳健增长。

类型 项目名称 开工/预计开建时间 投运/预计投运时间 当前进展 所属规划
陕西-安徽±800kV 建设中，24年3月 26年6月底 调试/验收
甘肃-浙江±800kV（柔） 建设中，24年7月 27年 浙江段贯通
蒙西-京津冀±800kV（半柔） 建设中，25年12月 27年 已开工
藏东南-粤港澳大湾区±800kV一期（全柔） 建设中，25年9月 29年 已开工
陕西-河南±800kV（半柔） 已核准，26年 28年 已核准
青桂直流±800kV（柔） 可研，26年 — 可研启动/中标
吉电入京±800kV 可研，26年 29年 可研收口
疆电送川渝±800kV（全柔） 可研，26年 — 前期推进
巴丹吉林-四川±800kV（半柔） 前期，26年 28年 可研通过
库布齐-上海±800kV（半柔） 可研，26年 — 环评/勘设中标
阿坝-成都东1000kV 建设中，24年7月 26年底 首段贯通/建设中
大同-怀来-天津北-天津南双回1000kV 建设中，25年3月 27年6月 已开工
烟威（含中核CX送出）1000kV 建设中，25年6月 26年10月 已开工
浙江1000kV环网 建设中，26年4月 29年11月 已开工
达拉特-蒙西1000kV 建设中，26年6月 27年9月 已开工
攀西-川南1000kV 建设中，26年3月 28年 已开工
赣江-赣南1000kV 可研，26年 — 纳规/可研
甘孜、阿坝扩建 可研，26年 — 未见核准/开工
重庆-贵州【渝黔背靠背】 建设中，25年12月 27年6月 已开工
湖南-广东【湘粤背靠背】 建设中，25年12月 27年 已开工
福建-江西【闽赣背靠背】 建设中，25年12月 27年 已开工
湖南-贵州【湘黔背靠背】 建设中，26年 27年 已开工
安徽-湖北【皖鄂背靠背】 建设中，26年3月 27年 已开工
山东-江苏【鲁苏背靠背】 已核准，26年 28年 预计26年Q3开工
背靠背直流
互济
电力灵活互
济工程
特高压直流
“十四五”
规划
滚动增补
特高压交流
“十四五”
规划
滚动增补

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

14 / 45
图13：国家电网变电设备招标情况（截至26 年第三批）

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

关注组合和风险提示：
关注组合： 储能： 阳光电源、 德业股份、 禾迈股份、 锦浪科技、 固德威、 昱能科技、 派能科技、 科士达、
盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂
能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂
业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电
源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及
工业 4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬
华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒
润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。
风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

15 / 45

内容目录
1. 行情回顾 ................................................................................................................................................ 18
2. 分行业跟踪 ............................................................................................................................................ 19
2.1. 国内电池市场需求和价格观察 .................................................................................................. 19
2.2. 新能源行业跟踪 .......................................................................................................................... 24
2.2.1. 国内需求跟踪 .................................................................................................................... 24
2.2.2. 国内价格跟踪 .................................................................................................................... 25
2.3. 工控和电力设备行业跟踪 .......................................................................................................... 29
2.3.1. 电力设备价格跟踪 ............................................................................................................ 31
3. 动态跟踪 ................................................................................................................................................ 32
3.1. 本周行业动态 .............................................................................................................................. 32
3.1.1. 储能 .................................................................................................................................... 32
3.1.2. 新能源汽车及锂电池 ........................................................................................................ 32
3.1.3. 光伏 .................................................................................................................................... 34
3.1.4. 风电 .................................................................................................................................... 35
3.1.5. 氢能 .................................................................................................................................... 36
3.1.6. 电网 .................................................................................................................................... 37
3.1.7. 人形机器人 ........................................................................................................................ 37
3.1.8. 新技术 ................................................................................................................................ 38
3.2. 公司动态 ...................................................................................................................................... 38
4. 风险提示 ................................................................................................................................................ 44

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

16 / 45

图表目录
图 1： 美国月度大型电池储能装机（MW） .......................................................................................... 4
图 2： 德国电池大储月度新增 （单位：MWh） .................................................................................. 4
图 3： 德国电池户用储能月度新增（单位：MWh） ............................................................................ 4
图 4： 澳大利亚储能新增并网装机（MWh） ........................................................................................ 5
图 5： 本周部分储能中标项目（含预中标项目）.................................................................................. 5
图 6： 储能项目中标（MWh） ................................................................................................................ 6
图 7： 储能 EPC 中标均价（元/Wh） ..................................................................................................... 6
图 8： 主流车企销量情况（万辆）.......................................................................................................... 7
图 9： 海外主流国家销量情况（辆）...................................................................................................... 8
图 10： 风电招中标汇总.......................................................................................................................... 10
图 11： 龙头公司经营跟踪（销售：亿元；GR：同比增速） ............................................................ 12
图 12： 特高压线路推进节奏.................................................................................................................. 13
图 13： 国家电网变电设备招标情况（截至 26 年第三批）................................................................ 14
图 14： 本周（2026 年 8 月 7 日）申万行业指数涨跌幅比较（%） ................................................. 18
图 15： 细分子行业涨跌幅（%,截至 8 月 7 日股价） ......................................................................... 18
图 16： 本周涨跌幅前五的股票（%） .................................................................................................. 19
图 17： 部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支） ................................................................... 21
图 18： 部分电池正极材料价格走势（万元/吨） ................................................................................ 21
图 19： 电池负极材料价格走势（万元/吨） ........................................................................................ 21
图 20： 部分隔膜价格走势（元/平方米） ............................................................................................ 21
图 21： 部分电解液材料价格走势（万元/吨） .................................................................................... 22
图 22： 前驱体价格走势（万元/吨） .................................................................................................... 22
图 23： 锂价格走势（万元/吨） ............................................................................................................ 22
图 24： 钴价格走势（万元/吨） ............................................................................................................ 22
图 25： 锂电材料价格情况...................................................................................................................... 23
图 26： 国家能源局光伏月度新增装机容量(GW) ................................................................................ 24
图 27： 国家能源局风电月度新增装机容量(GW) ................................................................................ 24
图 28： 风电陆风机组招标情况（GW） ............................................................................................... 25
图 29： 风电海风机组招标情况（GW） ............................................................................................... 25
图 30： 硅料价格走势（元/kg） ............................................................................................................ 27
图 31： 硅片价格走势（元/片） ............................................................................................................ 27
图 32： 电池片价格走势（元/W） ......................................................................................................... 27
图 33： 组件价格走势（元/W） ............................................................................................................. 27
图 34： 光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W） .......................... 28
图 35： 月度组件出口金额及同比增速.................................................................................................. 28
图 36： 月度逆变器出口金额及同比增速.............................................................................................. 28
图 37： 浙江省逆变器出口...................................................................................................................... 28
图 38： 广东省逆变器出口...................................................................................................................... 28
图 39： 季度工控市场规模同比增速（%） .......................................................................................... 29
图 40： 工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%） ...................................................................... 29
图 41： 电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比） ............................ 30
图 42： 新增 220kV 及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比） ........... 30

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

17 / 45
图 43： PMI 走势(%) ............................................................................................................................... 30
图 44： 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） .................................................................................... 31
图 45： 白银价格走势（美元/盎司） .................................................................................................... 31
图 46： 铜价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 31
图 47： 铝价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 31
图 48： 交易异动...................................................................................................................................... 40
图 49： 大宗交易记录.............................................................................................................................. 41

表 1： 公司估值.......................................................................................................................................... 3
表 2： 本周重要公告汇总........................................................................................................................ 38

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

18 / 45
1. 行情回顾
电气设备 9512 上涨 4.24%，表现强于大盘。沪指 3940 点，上涨 108 点，上涨
2.81%，成交 55457 亿元；深成指 14311 点，上涨 732 点，上涨 5.39%，成交 65181
亿元；创业板 3563 点，上涨 219 点，上涨 6.55%，成交 31967 亿元；电气设备 9512
上涨 4.24%，表现强于大盘。
图14：本周（2026 年8 月 7 日）申万行业指数涨跌幅比较（%）

数据来源：wind，东吴证券研究所

板块 收盘价
（点）
至今涨跌幅（%）
本周 2026
年初
2025
年初
2024 年
初
2023 年
初
2022 年
初
2021 年
初
2020 年
初
风电 3289.28 8.04 -14.36 25.13 20.51 -10.96 -32.43 -1.44 38.74
核电 3657.66 7.94 -4.72 53.28 85.04 95.02 60.83 157.91 212.84
发电设备 10888.15 6.90 -12.65 20.70 55.14 13.87 -5.32 55.06 164.30
创业板指数 3563.12 6.55 11.24 66.38 88.39 51.83 7.24 20.12 98.16
锂电池 8652.63 6.19 -5.09 60.78 49.12 12.07 -19.95 47.75 131.51
光伏 7670.29 5.65 -22.31 3.29 -19.85 -50.49 -60.89 -40.69 62.67
深圳成分指数 14311.01 5.39 5.81 37.41 50.25 29.91 -3.68 -1.10 37.20
电气设备 9511.92 4.24 -5.71 33.73 37.85 1.75 -24.13 12.19 118.44
新能源汽车 4410.72 3.07 -13.61 33.78 45.84 39.61 7.53 53.47 150.60
上证指数 3940.04 2.81 -0.73 17.55 32.44 27.54 8.25 13.45 29.18
发电及电网 3388.09 -1.77 6.93 7.75 26.37 27.76 13.60 48.46 54.43

数据来源：wind，东吴证券研究所

图15：细分子行业涨跌幅（%,截至8 月7 日股价）

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

19 / 45
本周股票涨跌幅
涨幅前五为风范股份、 中材科技、 岱勒新材、 诺德股份、 旭光电子； 跌幅前五为
北汽蓝谷、江淮汽车、海兴电力、比亚迪、东方电缆。
图16：本周涨跌幅前五的股票（%）

数据来源：wind、东吴证券研究所

2. 分行业跟踪
2.1. 国内电池市场需求和价格观察
锂电材料端
碳酸锂：本周国内碳酸锂市场维持弱市震荡，市场已连续 13 周去库，总体来目前现货较
期货坚挺。目前市场情绪从此前的回调多少转为了能反弹多少，信心有所增强。
三元材料：本周三元材料价格略有波动。 目前动力端海外订单向好， 但消费数码需求偏弱，
整体以长协刚需采购为主。容百科技硼系包覆高镍三元专利落地，改善循环与热稳定性；头部
企业积极对接北美供应链认证。
磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格小幅上涨。磷酸原料成本抬升，使得磷酸铁供应偏紧，
储能、 商用车订单饱满， 部分大厂订单排满 8 月中下旬。8 月磷酸铁锂产量预计环比达到4.5%。
负极材料：本周国内负极材料变化不大。 除了一些有新增订单的负极材料厂产量继续增加
外，其他头部企业均以满负荷生产为主。原料方面：本周石油焦价格继续小幅上涨，目前市场
库存较低，出货情况较好。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

20 / 45
隔膜：本周隔膜市场价格变化不大，8 月份头部隔膜产量继续保持满产状态，产能释放有
限。 惠强新材： 遂宁 28 亿㎡湿法隔膜项目继续前期工作， 佛塑科技：5μm 超薄隔膜加速放量，
公司目标 2026 年 5μm 产品占出货量过半。
电解液：本周国内电解液市场价格上涨， 下游电池厂刚需采购， 长协锁单占比提升，6F 方
面，价格小幅上涨，目前市场库存较低，厂家涨价意愿强烈。VC 市场本周价格暂且稳定。
下游需求端：
电池：本周锂电市场价格稳定，9 月 1 日电池消费税临近，亿纬锂能等通知 9 月起内销
电池涨价 2%，预计年底市场还会有一波抢出口。7 月份动力端需求逐步有好转迹象，消费类
电池仍未有明显起色。
（文字部分引用自鑫椤资讯）

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

21 / 45

图17：部分电芯价格走势 （左轴-元/Wh、 右轴-元/支） 图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）

数据来源：SMM，东吴证券研究所 数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所

4
6
8
10
12
0.0
0.5
1.0
22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01 25/07 26/01 26/07
523方形（元/wh） 523软包（元/wh）
方形铁锂（元/wh） 18650圆柱2500mAh（元/支，右轴）
-5
5
15
25
35
45
22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01 25/07 26/01 26/07
磷酸铁锂 三元523 三元622 三元811
图19：电池负极材料价格走势（万元/吨） 图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）

数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所 数据来源：SMM，东吴证券研究所
0
1
2
3
4
5
6
22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01 25/07 26/01 26/07
天然石墨(中端) 人造负极-百川 石墨化
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01 25/07 26/01 26/07
湿法5um 湿法7um 湿法9um 干法16um

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

22 / 45

图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨） 图22：前驱体价格走势（万元/吨）

数据来源：SMM，东吴证券研究所 数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所

图23：锂价格走势（万元/吨） 图24：钴价格走势（万元/吨）

数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所 数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所

0
2
4
6
8
10
12
14
20/01 21/01 22/01 23/01 24/01 25/01 26/01
百川磷酸铁锂 SMM三元动力
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01 25/07 26/01 26/07
三元523前驱体 硫酸镍SMM 磷酸铁(百川)
2
22
42
22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01 25/07 26/01 26/07
百川电池碳酸锂 氢氧化锂SMM 百川工业级碳酸锂
SMM工业级碳酸锂 SMM电池级碳酸锂
0
20
40
60
80
0.05
0.11
0.17
0.23
0.29
0.35
0.41
0.47
22-01 22-07 23-01 23-07 24-01 24-07 25-01 25-07 26-01 26-07
百
MB钴(高级)美元/磅（左轴） MB钴(低级) 美元/磅（左轴）
钴：长江有色（万/吨）（右轴）

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

23 / 45

数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所

图25：锂电材料价格情况

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

24 / 45
2.2. 新能源行业跟踪
2.2.1. 国内需求跟踪
根据国家能源局统计，光伏 6 月新增 12.48GW，同比-13.09%，环比+43.78%；1-
6 月累计 72.07GW，同比-66.04%。

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

根据国家能源局统计， 风电6 月新增 13.57GW， 同比+165.56%， 环比+258.05%；
1-6 月累计 38.62GW，同比-24.85%。
图27：国家能源局风电月度新增装机容量(GW)

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

26 年至今招标：61.01GW，同比+23.66%：陆上 58.98GW/海上 2.03GW，同比
+13.31%/同比-64.68%。
40
20
45
93
14 11 7 10 13
22
41
32
9
10
9 12
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
0
20
40
60
80
100
1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2025 2026 2026同比
9.3 5.3 5.3
26.3
5.1
2.3 4.2 3.3
8.9
12.5
37.4
11.0 4.7
5.5 3.8
13.6
-100%
0%
100%
200%
0
10
20
30
40
50
1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2025 2026 2026同比
图26：国家能源局光伏月度新增装机容量(GW)

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

25 / 45

图28：风电陆风机组招标情况（GW） 图29：风电海风机组招标情况（GW）

数据来源：采招网，东吴证券研究所 数据来源：采招网，东吴证券研究所

2.2.2. 国内价格跟踪
多晶硅：
近期国内相关政策会议陆续召开， 硅料市场情绪较为积极， 硅料企业对硅料价格
多待涨，但截止目前为止市场尚未有明确价格报出，主流硅料企业本周基本都封盘
暂停对外报价，多在等待政策落地，头部硅料企业定调，因此本周也暂无成交。市
场供需趋势方面暂无明显调整，头部硅料企业继续增产，虽本月有也有其他企业减
产，但整体产出规模处于上行，硅料的库存压力未减，因此短期来看供需方面对价
格仍较为利空，最终硅料价格能否触底反弹、反弹幅度仍需视政策力度而看。
硅片：
本周硅片上游维稳待涨， 下游电池报价已上调， 但硅片环节因库存消化等原因市
场实际的低位价格仍有下移，本周各尺寸硅片主流价格仍在 0.8、0.9、1.1 元/片左
右， 但低位0.78、0.88、1.08 元/片的价格也有成交。 近期国内相关政策会议陆续召
开，上下游价格的企稳甚至上涨对硅片价格将形成一定支撑，硅片企业挺价意愿增
强。供需方面，硅片价格的持续松动带动了下游询单的增加，出货增多，此外8 月
硅片产出环比将继续下滑，市场整体硅片库存压力有望缓解，短期内硅片价格预计
止跌维稳， 上下游带动下价格存在触底反弹的可能。HJT 硅片方面， 下游HJT 电池
排产稳定， 对应HJT 硅片需求维稳，HJT 半片价格也小幅松动， 吸杂与否价格略有
差异，本周 HJT 半片硅片价格区间落在 0.55-0.57 元/片区间，高氧片价格 0.54 元
/片左右。
电池片：
0
5
10
15
20
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
2022年 2023年 2024年 2025年 2026年

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

26 / 45
本周国内电池有触底反弹迹象，在龙头电池企业领涨下市场实际电池价格已止
跌维稳，本周 N 型 M10L、G12R、G12 报价上涨至 0.275、0.265、0.27 元/W，相
比上周价格上涨 0.005-0.01 元/W 区间，而本周实际成交价格暂与上周价格持平，
上涨后的价格也仍需视下游接受度而看。 此轮报价上调， 一方面本周银价上涨1000
元/公斤左右，对应电池成本小幅上行，对电池价格有一定支撑；另一方面印度市场
对 ALMM 清单实施了新的豁免政策，时间过渡至 12 月底，这也将拉动年内新一波
国内电池出口； 此外， 近期国内能耗、 成本相关的政策使得电池企业涨价有了支撑。
BC 电池方面， 国内BC 电池产能升级改造规模增多， 但市场实际产量规模有限， 在
产产能多为自用。HJT 电池方面， 当前HJT 电池订单需求有限， 在产产线也多为自
产自用，外销有限。
组件：
本周上游环节价格企稳上扬， 国内主流功率组件价格持稳， 本周头部组件企业的
主流功率组价报价继续在 0.7 元/W 附近， 中小组件报价在0.65-0.68 元/W， 各类低
价组件仍对市场形成干扰。上游环节价格跃跃欲试，市场上也传出组件即将涨价的
声音，但目前国内组件企业尚未有动作，短期仍以维稳居多，能否上涨仍需时间静
待市场。
辅材：
本月玻璃厂商在库存压力下继续减产，价格上部分玻璃企业随着减产开始有涨价意
愿，2.0mm 玻璃价格低位价格计划从 8 元/㎡上调至 8.5 元/㎡，但能否接受仍需与组件
厂博弈而定。

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

27 / 45

图30：硅料价格走势（元/kg） 图31：硅片价格走势（元/片）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所 数据来源：Infolink，东吴证券研究所
图32：电池片价格走势（元/W） 图33：组件价格走势（元/W）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所 数据来源：Infolink，东吴证券研究所

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

28 / 45
图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）

数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所
图35：月度组件出口金额及同比增速 图36：月度逆变器出口金额及同比增速

数据来源：海关总署，东吴证券研究所 数据来源：海关总署，东吴证券研究所
图37：浙江省逆变器出口 图38：广东省逆变器出口

数据来源：海关总署，东吴证券研究所 数据来源：海关总署，东吴证券研究所
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
0
10
20
30
40
50
60
202110
202112
202202
202204
202206
202208
202210
202212
202302
202304
202306
202308
202310
202312
202402
202404
202406
202408
202410
202412
202502
202504
202506
202508
202510
202512
202602
202604
202606
月度组件出口金额(亿美元) 同比（%）
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
0
2
4
6
8
10
12
14
202301
202302
202303
202304
202305
202306
202307
202308
202309
202310
202311
202312
202401
202402
202403
202404
202405
202406
202407
202408
202409
202410
202411
202412
202501
202502
202503
202504
202505
金额（亿美元） 同比
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
0
1
2
3
4
5
6
7
Jan-22
Mar-22
May-22
Jul-22
Sep-22
Nov-22
Jan-23
Mar-23
May-23
Jul-23
Sep-23
Nov-23
Jan-24
Mar-24
May-24
Jul-24
Sep-24
Nov-24
Jan-25
Mar-25
May-25
金额（亿美元） 同比（%）
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
0
1
2
3
4
5
6
Jan-22
Mar-22
May-22
Jul-22
Sep-22
Nov-22
Jan-23
Mar-23
May-23
Jul-23
Sep-23
Nov-23
Jan-24
Mar-24
May-24
Jul-24
Sep-24
Nov-24
Jan-25
Mar-25
May-25
金额（亿美元） 同比（%）

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

29 / 45

2.3. 工控和电力设备行业跟踪
工控自动化市场 2026 年Q1 整体增速同比+2.3%。1） 分市场看，2026Q1 OEM&项目型
市场持续复苏，锂电/3C/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM 市场、项
目型市场整体同比增速为+6.6%/+0.7%。

图39：季度工控市场规模同比增速（%）

数据来源：工控网，东吴证券研究所

图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）

数据来源：工控网，东吴证券研究所

26 年7 月制造业PMI 49.2%，前值 50.3%，环比-1.1pct ：其中大/中/小型企业
PMI 分别为49.5%/49.7%/47.4%， 环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct；2026 年1-6 月工业增
加值累计同比+5.4%；2026 年 1-6 月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。
22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1
季度自动化市场营收（亿元） 810.4 746.6 748.1 658.8 795.0 723.6 732.3 659.2 783.4 692.3 722.5 658.2 801.8 684.6 708.4 838.2 908.0
季度自动化市场增速 7.6% -3.8% 2.4% -0.7% -1.9% -3.1% -2.1% 0.1% -1.5% -4.3% -1.3% -0.2% 2.4% -1.5% -2.0% -3.0% 2.3%
其中：季度OEM市场增速 4.5% -10.2% -6.0% -10.0% -6.6% -10.7% -9.3% -2.7% -7.0% -7.5% -4.3% -1.4% 3.3% 0.5% 2.2% -3.4% 6.6%
季度项目型市场增速 9.7% 1.2% 7.8% 5.8% 1.3% 2.1% 1.8% 1.7% 2.0% -2.4% 0.1% 0.6% 1.8% 2.7% -3.9% -2.9% 0.7%

亿元 2024Q3 YoY 2024Q4 YoY 2025Q1 YoY 2025Q2 YoY 2025Q3 YoY 2025Q4 YoY 2026Q1 YoY
OEM市场合计 21849 -2.1% 25416 -7.3% 23021 5.8% 25078 6.1% 20934 -4.2% 24554 -3.4% 24550 6.6%
机床 1813 -11.6% 1814 -25.2% 2195 32.3% 2054 14.6% 2175 20.0% 1982 9.3% 2349 7.0%
电子制造 1947 6.8% 1929 -3.1% 2018 4.6% 1759 -13.0% 1981 1.7% 1962 1.7% 2220 10.0%
半导体 1477 -11.5% 1572 -21.6% 1807 5.9% 1710 11.0% 1681 13.8% 1664 5.9% 2078 15.0%
电池 1203 2.8% 1782 43.5% 1425 -5.5% 1449 24.2% 1576 31.0% 1692 -5.1% 1924 35.0%
纺织 1388 8.4% 1376 4.2% 1739 25.2% 1620 22.2% 1411 1.7% 1509 9.7% 1756 1.0%
工业机器人 1371 -3.9% 1437 -2.6% 1240 -6.3% 1275 -5.4% 1437 4.8% 1332 -7.3% 1513 22.0%
食品饮料 1282 4.7% 1226 -1.8% 1348 12.3% 1273 1.0% 1275 -0.5% 1151 -6.1% 1469 9.0%
物流 1196 10.5% 1221 11.8% 1228 8.1% 1270 11.1% 1341 12.1% 1239 1.5% 1351 10.0%
电梯 1108 10.2% 1172 11.7% 1343 13.4% 1314 16.3% 1327 19.8% 1368 16.7% 1330 -1.0%
包装 1241 10.5% 1312 -0.2% 1269 0.5% 1222 0.1% 1349 8.7% 1306 -0.5% 1294 2.0%
暖通空调 842 10.1% 794 2.6% 853 -1.4% 846 1.4% 819 -2.7% 844 6.3% 878 2.9%
起重 816 -0.6% 863 -10.0% 829 -3.8% 811 2.1% 784 -3.9% 801 -7.2% 763 -8.0%
塑料 624 9.5% 596 2.2% 663 5.4% 670 5.5% 664 6.4% 645 8.2% 683 3.0%
橡胶 529 1.0% 530 2.3% 544 3.2% 543 3.6% 565 6.8% 544 2.6% 533 -2.0%
纸巾 489 1.2% 494 -0.2% 467 -1.3% 485 0.2% 507 3.7% 462 -6.5% 472 1.1%
制药 408 4.9% 405 6.3% 407 -1.7% 384 3.2% 380 -6.9% 372 -8.1% 411 1.0%
印刷 497 29.8% 462 37.5% 428 15.4% 431 -1.8% 426 -14.3% 465 0.6% 342 -20.1%
工程机械 373 -14.6% 378 1.6% 331 -9.1% 343 -10.2% 351 -5.9% 347 -8.2% 321 -3.0%
建材 347 4.8% 279 -8.2% 297 -6.9% 290 -16.7% 285 -17.9% 363 30.1% 276 -7.1%
烟草 52 18.2% 54 20.0% 52 10.6% 50 -2.0% 52 0.0% 52 -3.7% 49 -5.8%
其他 2846 -23.6% 5720 -23.7% 2538 -2.0% 5279 9.5% 548 -80.7% 4454 -22.1% 2538 0.0%
项目型市场合计 63554 2.7% 61016 4.0% 65776 3.5% 60344 1.3% 64124 0.9% 59273 -2.9% 66254 0.7%
化工 13997 4.8% 14169 7.0% 14801 -1.3% 14247 0.5% 13482 -3.7% 13190 -6.9% 14061 -5.0%
市政及公共设施 11319 2.7% 11667 4.8% 12892 6.3% 12056 2.3% 12177 7.6% 11459 -1.8% 13537 5.0%
电力 8186 7.5% 7919 13.3% 7980 13.8% 7900 8.1% 8358 2.1% 7979 0.8% 8539 7.0%
石化 6002 15.7% 5853 7.2% 7270 33.3% 6229 6.8% 5979 -0.4% 5774 -1.3% 6979 -4.0%
冶金 5108 4.9% 4617 -1.5% 4531 -12.0% 4692 -5.9% 4904 -4.0% 4744 2.8% 4304 -5.0%
采矿 2929 -1.3% 3255 2.9% 3386 -9.8% 3549 13.4% 3581 22.3% 3448 5.9% 4165 23.0%
汽车 4048 -14.0% 4096 -9.9% 3678 -10.1% 3645 -9.6% 3751 -7.3% 3679 -10.2% 3715 1.0%
造纸 2315 2.0% 2275 -3.3% 2658 20.2% 2588 15.0% 2508 8.3% 2333 2.5% 2631 -1.0%
其他 9650 -2.2% 7165 1.2% 8580 -1.8% 5438 -10.1% 9384 -2.8% 6667 -7.0% 8323 -3.0%
工控行业合计 85403 1.4% 86432 0.4% 88797 4.1% 85422 2.7% 85058 -0.4% 83827 -3.0% 90804 2.3%
2024 2025 2026

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

30 / 45
➢ 26 年7 月制造业 PMI 49.2%，前值50.3%，环比-1.1pct ：其中大
/中/小型企业 PMI 分别为 49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-
0.8pct。
➢ 2026 年1-6 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-6 月制造业规
模以上工业增加值累计同比+5.4%。
➢ 2026 年1-6 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-6 月
制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。
➢ 2026 年1-6 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-6 月工业机
器人产量累计同比+28.0%；1-6 月金属切削机床产量累计同比+6.9%。

图41：电网基本建设投资完成累计 （左轴： 累计值-
亿元；右轴：累计同比）

图42：新增220kV 及以上变电容量累计 （左轴： 累计值
-万千伏安；右轴：累计同比）

数据来源：wind，东吴证券研究所

数据来源：wind，东吴证券研究所

图43：PMI 走势(%)

数据来源：wind，东吴证券研究所
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
中国:电网基本建设投资完成额:累计值(亿元)
中国:电网基本建设投资完成额:累计同比(%)
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计值(万千伏安)
中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计同比(%)
40
42
44
46
48
50
52
54
56
2021-01
2021-03
2021-05
2021-07
2021-09
2021-11
2022-01
2022-03
2022-05
2022-07
2022-09
2022-11
2023-01
2023-03
2023-05
2023-07
2023-09
2023-11
2024-01
2024-03
2024-05
2024-07
2024-09
2024-11
2025-01
2025-03
2025-05
2025-07
2025-09
2025-11
2026-01
2026-03
2026-05
2026-07
中国:制造业PMI 中国:制造业PMI:大型企业
中国:制造业PMI:小型企业 中国:制造业PMI:中型企业

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

31 / 45

2.3.1. 电力设备价格跟踪
截至 8 月7 日，本周银、铜、铝价格环比均上升。Comex 白银本周收于63.50 美元/
盎司，环比上升9.89%；LME 三个月期铜收于14022.00 美元/吨，环比上升1.59%；LME
三个月期铝收于3270 美元/吨，环比上升2.35%。

图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） 图45：白银价格走势（美元/盎司）

数据来源：wind、东吴证券研究所 数据来源：wind、东吴证券研究所

图46：铜价格走势（美元/吨） 图47：铝价格走势（美元/吨）

数据来源：wind、东吴证券研究所 数据来源：wind、东吴证券研究所

0
4,000
8,000
12,000
16,000
20,000
2020/11
2021/01
2021/03
2021/05
2021/07
2021/09
2021/11
2022/01
2022/03
2022/05
2022/07
2022/09
2022/11
2023/01
2023/03
2023/05
2023/07
2023/09
2023/11
2024/01
2024/03
2024/05
2024/07
取向硅钢 无取向硅
11
31
51
71
91
111
131
期货结算价(活跃合约):COMEX迷你白银
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
期货收盘价(电子盘):LME3个月铜
1,400
1,900
2,400
2,900
3,400
3,900
4,400
期货收盘价(电子盘):LME3个月铝

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

32 / 45

3. 动态跟踪
3.1. 本周行业动态
3.1.1. 储能
电力安全生产“十五五”行动计划：储能纳入新业态安全管理，12 项重点工作，配
套量化约束指标， 紧盯违法企业。获悉， 近日， 国家能源局正式印发 《电力安全生产 “十
五五” 行动计划》。到2030 年，电力安全治理体系和治理能力现代化建设取得明显进
展，电力安全生产责任全面落实，电力安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制
有效运转，重大灾害防范和应急处置能力显著增强，电力建设施工作业风险有效管控，
以科技为核心的本质安全建设全面推进， 推动实现从 “要我安全” 向 “我要安全” 转变，
电力安全生产形势持续稳定。
https://mp.weixin.qq.com/s/C-gmsB8gRI-XiJ-MlDAoMg

新疆塔城独立储能：违规转让、变相倒卖将收回指标，2 年内禁止申报。本办法为
规范全地区风电、光伏发电、新型独立储能等项目开发建设秩序，压实投资企业履约主
体责任，坚决整治占而不建、拖延滞后、违规转让、拒不履诺等突出问题。覆盖项目前
期、 开工建设、 竣工并网、 运营履约、 关联产业建设投运等全周期监管， 适用自愿退出、
整改退出、强制退出三类处置情形。
https://mp.weixin.qq.com/s/-jTaCfiIsZTG_RSl9Gzh3A

青海 2026 储能申报： 电源侧不享受容量补偿， 鼓励钠离子/液流/压缩空气等。电源
侧储能项目不享受发电侧可靠容量补偿政策，储能配置不纳入新建新能源项目核准、并
网、上网的前置条件；多元储能试点项目符合条件的可依据《青海省发电侧可靠容量补
偿机制》参与容量补偿。
https://mp.weixin.qq.com/s/GFCv-HF7ImWTHawK9Hhjxw

国家税务总局： 明确电池消费税配套管理， 统一申报、 抵扣、 减免全流程征管标准。
获悉， 近日， 国家税务总局发布公告明确电池消费税配套征管规则， 新规自2026 年 9 月
1 日执行。
https://mp.weixin.qq.com/s/zEEKTzZskfn13LpIvzcC3A
3.1.2. 新能源汽车及锂电池
广东阳江 3GWh 全固态电池成品项目备案通过。7 月 31 日，广东山汇全固态电池
成品项目完成备案。项目位于广东阳江阳东区，总投资20 亿元，规划建设 3GWh 全固
态电池产能，占地约 9 万平方米，建筑面积约 18 万平方米。项目分两期建设，将建设

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

33 / 45
电芯组装、电池组生产等产线，产品覆盖数码电池、农机电池、无人机电池及动力储能
等应用领域。
https://mp.weixin.qq.com/s/u_3zMfMq4RlK2vbz8-evyw

宁德时代与平陆运河集团签署战略合作协议。近日，宁德时代与平陆运河集团签署
战略合作协议，共同打造绿色航运和零碳运河体系。平陆运河全长134.2 公里，建成后
将缩短西南地区出海航程约 560 公里。 投运后， 首批电动船舶将搭载宁德时代船用动力
电池系统，双方还将推进“电池银行”租电服务，降低船东运营成本。此外，双方计划
在沿线布局风光电站、储能电站及微电网，并建设智能零碳管理系统，推动运河航运绿
色低碳转型。
https://mp.weixin.qq.com/s/4GliccVUDrkqvPgxae3xgA

4 亿元扩产电池箔获批，丽岛新能源在安徽扩产 5 万吨电池箔。近日，安徽蚌埠五
河县年产 5 万吨电池铝箔项目环评获批， 项目前期审批进入收尾阶段。 项目总投资4 亿
元，位于五河县城南工业园区，将建设铝箔车间并购置轧机、分切机等设备，建成后形
成年产 5 万吨电池铝箔产能。该项目是丽岛新材继 2025 年投建 8.6 万吨新能源电池集
流体材料项目后的再次布局，预计建设期 10 个月，将与一期项目共享资源，提升产线
协同效率。
https://mp.weixin.qq.com/s/QUHf4RRfMMJTY-9OoK-1wg

28 亿布局！石大胜华拟落地锂盐、电解液三大项目。8 月 3 日，石大胜华公告拟投
资 28.05 亿元建设三项锂电材料项目，分别布局 23 万吨/年液态锂盐、1.2 万吨/年添加
剂和 20 万吨/年电解液产能。上述项目均由公司全资子公司实施，依托现有厂区建设，
可共享公用工程、仓储及配套设施，发挥原料一体化协同优势。公司表示，此次布局旨
在深化与头部电池客户合作，提升锂电材料综合竞争力，降低原料价格波动影响。
https://mp.weixin.qq.com/s/SQLq5SOAIPm4Q-g88dh7ZQ

天赐材料 1.5 亿在山东成立新公司。近日，天赐新材料（山东）有限公司完成工商
设立登记，注册资本 1.5 亿元，由电解液龙头天赐材料全资控股。公司主营新材料及电
子专用材料业务。此前，天赐材料已与华鲁集团旗下华鲁恒升签署合作协议，计划在德
州运河恒升化工产业园建设 30 万吨/年锂电池电解液项目， 进一步扩大电解液产业布局。
https://mp.weixin.qq.com/s/nkFxaT-7FhCBbGLfnl4gIA

天华新能碳酸锂大厂 5.3 万吨产线停产检修！近期，四川天华时代锂能有限公司拟
对年产 5.3 万吨电池级碳酸锂产线进行停产检修， 天华新能已确认相关消息。 根据安排，
一、二线将分别于 8 月 13 日和 8 月 28 日起停产检修，预计影响电池级碳酸锂产量约
4000-4300 吨。公司表示，此次检修旨在保障设备稳定运行，对全年产能影响有限。目

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

34 / 45
前，天华新能在四川宜宾、眉山及江西宜春布局锂盐产能，合计具备多万吨级产能，并
计划根据市场需求推进产能扩张，未来锂盐产能目标达 25-26 万吨/年。
https://mp.weixin.qq.com/s/7F5qDKUZGiuePPJrUMZD_Q

3.1.3. 光伏
阳光电源 EnerNeo SST 成功入驻国内重要新型算力中心。近日，阳光电源在国内
某新型算力中心项目中提供 2 台 2.5MW EnerNeo SST 及配套 DC/DC 设备，项目将实
现 800V 直流 SST 方案在真实算力场景中的带载运行。该系统功率密度达 312kW/m²，
效率 98.5%， 可接入备电系统， 并预留光伏、 储能接口， 支持算电协同等新型供电模式。
项目目前已完成深化设计，处于生产交付阶段， 预计9 月底投入运营， 将成为国内智能
计算领域 800V 直流供电技术应用示范案例。
https://news.bjx.com.cn/html/20260803/1506835.shtml

上半年全球储能电池出货 461.3GWh，中企占近九成。8 月 3 日，SNE Research
发布报告称，2026 年上半年全球锂离子储能电池出货量达 461.3GWh， 同比增长71%。
其中， 电网侧储能出货347GWh， 占比75.2%； 工商业储能39.6GWh； 户用储能47.7GWh，
同比增长 128%， 成为增速最快领域。 出货量前十企业均来自中国， 合计占全球约89%。
宁德时代以 125GWh、27.1%份额位居第一， 亿纬锂能和海辰储能分别位列第二、 第三。
区域方面，中国、北美、欧洲及其他海外市场均保持增长，全球储能需求持续扩张。
https://mp.weixin.qq.com/s/B1jCRjoH3KAcMAt3vWQ9eg

山东 172 座储能电站集中放电规模再创新高。8 月 3 日，国网山东电力统一调度全
省 172 座新型储能电站放电，最大放电功率达1198 万千瓦，刷新省级电网储能集中调
用纪录。本次调用涵盖73 座独立储能和 99 座新能源配建储能，总装机容量1313 万千
瓦，有效支撑山东晚高峰用电需求。截至7 月底，山东新能源装机达1.366 亿千瓦，新
型储能装机 1441 万千瓦。大规模集中调用标志着储能已由建设阶段迈向电网实际应用
阶段，可通过“白天储能、晚间放电”提升新能源消纳能力和电力系统保障能力。
https://mp.weixin.qq.com/s/9umTIPijDcVbBWy88dpjZg

总投资超 8 亿！阳光电源签约一独立储能项目。近日，栖霞市政府与阳光新能源签
署台阳新能源栖霞寺口 200MW/800MWh 独立储能项目合作协议。 项目位于山东烟台栖
霞市寺口镇，总投资约 8.36 亿元，拟建设 200MW/800MWh 新型独立储能电站，采用
阳光电源自主研发储能设备。 项目建成后将提升区域电网调峰调频能力， 推动当地储能
产业发展。项目公司栖霞台阳新能源有限公司已于 2026 年 7 月注册成立，由阳光新能
源负责投资开发运营。
https://news.bjx.com.cn/html/20260806/1507377.shtml

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

35 / 45

美国设置最低进口价：电池 0.22 美元/W、组件 0.38 美元/W。当地时间 8 月 6 日，
美国总统特朗普签署行政令，依据《1962 年贸易扩展法》第 232 条，对进口多晶硅及
相关产品实施最低进口价格和额外关税措施， 以推动美国本土多晶硅、 半导体及光伏供
应链发展。 新规对多晶硅、 多晶硅锭及晶圆、 太阳能电池和组件分别设定最低进口价格：
21 美元/公斤、100 美元/公斤、0.22 美元/瓦和 0.38 美元/瓦；同时对相关多晶硅锭及衍
生产品加征 15%关税。此外，美国将推出“回流美国”激励机制，对承诺在2029 年前
建设或扩建本土产能的企业， 给予部分进口设备关税豁免。 该政策旨在提升美国光伏及
半导体供应链安全，应对本土多晶硅产能占比下降带来的产业风险。
https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260807/1507578.shtml

3.1.4. 风电
1.37 亿！特变电工中标 500MW 海上风电项目。华润汕尾红海湾五海上风电项目
500kV 海上升压站及无功补偿站设备采购中标结果公布，特变电工以 1.37 亿元中标。
项目位于广东汕尾红海湾南侧海域，离岸约 30 公里，水深 35-40 米，规划装机容量
500MW， 拟安装28 台明阳智能 18MW 海上风机。 项目投产后， 预计年上网电量约15.81
亿千瓦时，可节约标煤约 48 万吨、减少碳排放约 130 万吨，将进一步提升大容量海上
风电国产化水平，助力粤港澳大湾区绿色能源发展。
https://news.bjx.com.cn/html/20260803/1506801.shtml

30 台单机 20MW！ 金风浙江600MW 海上风电项目获批。近日， 浙江省生态环境厅
公布瑞安 2 号海上风电项目环评审查意见。项目由金风科技旗下瑞安润洋新能源开发，
位于浙江瑞安近海， 中心离岸约71 公里， 水深36-41 米， 总装机容量600MW， 拟安装
30 台 20MW 海上风机。项目采用四桩桁架式导管架基础，配套 9 回共 51.6 公里 66kV
集电海缆、1 座 500kV 海上升压站及 80.7 公里 500kV 送出海缆。项目采用 20MW 级
大容量机组，进一步推进浙江深远海海上风电规模化开发。
https://news.bjx.com.cn/html/20260803/1506840.shtml

江苏 550MW 海上风电项目获核准！8 月 4 日，华能射阳南区 H6#海上风电项目获
江苏省发改委核准， 标志着华能江苏清洁能源分公司100 万千瓦海上风电竞配项目全部
落地。 项目位于江苏射阳海域， 水深16-18 米， 离岸约62 公里， 规划装机容量550MW，
拟安装 50 台 11MW 风机，配套建设海上升压站、陆上计量站，并融合漂浮式光伏和半
潜式养殖网箱。该项目是华能江苏区域目前单体规模最大的海上风电项目，也是 2025
年江苏海上风电竞配最大容量项目。 连同已建项目及东台H3-1#项目，华能在盐城海上
风电装机规模突破 140 万千瓦。
https://news.bjx.com.cn/html/20260805/1507285.shtml

请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业跟踪周报
东吴证券研究所

36 / 45

三峡海南 600MW 海上风电项目中标公示！8 月 6 日， 三峡能源公布海南昌江CZ5-
2 场址 600MW 海上风电项目可研及专题技术服务中标结果，上海勘测设计研究院有限
公司中标，