1. 行情回顾

投资要点
◼ 本周核心观点：1）碳达峰碳中和综合评价考核办法印发。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，适用于自2026 年度起对各省（自治区、直辖市）党委和政府落实碳达峰碳中和目标任务，控制指标包括碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比等指标。“十五五”时期，国家发展改革委应当会同有关部门围绕如期实现2030 年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030 年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030 年非化石能源消费占比达到25%等目标，实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，合理控制煤电装机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。2）工信部开展算电协同政策研究和标准制定。国新办举行新闻发布会介绍2026 年一季度工业和信息化发展情况，其中工信部副部长张云明介绍当前我国算力产业发展情况指出，近期，工信部开展算电协同政策研究和标准制定，促进源网荷储、绿电直连加速落地。下一步，工信部将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局，推进算力自动化监测全域覆盖。◼ 行业核心数据跟踪：电价：2026 年4 月全国平均电网代购电价同比下降7%。煤价：截至2026/4/24，动力煤秦皇岛5500 卡平仓价779 元/吨，周环比+1.30%。水情：截至2026/4/24，三峡水库站水位165.13 米，2022、2023、2024、2025 年同期水位分别为165.80 米、156.00 米、160.38 米、157.47 米，蓄水水位正常。2026/4/24，三峡水库站入库流量12300 立方米/秒，同比上升53.75%，三峡水库站出库流量13800 立方米/秒，同比上升66.27%。用电量：2025M1-12 全社会用电量10.37 万亿千瓦时（同比+5.0%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+9.9%、+3.7%、+8.2%、+6.3%。发电量：2025 年累计发电量9.72万亿千瓦时（同比+2.2%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.0%、+2.8%、+7.7%、+9.7%、+24.4%。装机容量：2025M1-12 新增装机容量，火电新增9450 万千瓦（同比+63.8%），水电新增1215 万千瓦（同比-11.9%），核电新增153 万千瓦，风电新增12048 万千瓦（同比+50.9%），光伏新增31751 万千瓦（同比+14.2%）。◼ 投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022 至2025 年已连续四年核准10 台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。5）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被RWA、电力现货交易赋能价值重估。建议关注【南网能源】【朗新科技】【特锐德】【盛弘股份】等。◼ 风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等-2%1%4%7%10%13%16%19%22%25%2025/4/282025/8/272025/12/262026/4/26公用事业沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾
板块周行情：本周（2026/4/20-2026/4/24），SW 公用指数涨幅为2.34% ，从细分板块来看， 核电（中国核电（+4.37%）、中广核电力（+4.31%））、SW 火电（+3.47%）、SW 风电（+3.41%）、SW 燃气（+1.80%）、SW 水电（+1.64%）、SW 光伏发电（+1.11%）。个股涨跌幅：本周（2026/4/20-2026/4/24），涨幅前五的标的为：水发燃气（+47.9%）、华电能源（+29.2%）、*ST 金山（+28.9%）、中国港能（+15.2%）、粤电力A（+14.9%）。跌幅前五的标的为：中泰股份（-15.9%）、ST 金鸿（-9.0%）、ST 升达（-8.9%）、蓝天燃气（-7.3%）、京运通（-4.5%）。图1：指数周涨跌幅（2026/4/20-2026/4/24）（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所表1：公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至2026/4/24）周度月度序号板块公司涨跌幅%板块公司涨跌幅%燃气水发燃气47.9光伏晶科科技46.6火电华电能源29.2燃气水发燃气44.7火电*ST 金山28.9燃气德龙汇能33.5燃气中国港能15.2火电豫能控股22.1火电粤电力A14.9燃气九丰能源18.9周度月度燃气中泰股份-15.9水电闽东电力-22.7燃气ST 金鸿-9.0燃气ST 金鸿-20.9燃气ST 升达-8.9火电深南电A-17.2燃气蓝天燃气-7.3风电中闽能源-16.8光伏京运通-4.5光伏京运通-16.2数据来源：Wind，东吴证券研究所4.374.313.473.412.402.341.801.641.110.700.37-0.29-1.00.01.02.03.04.05.0中国核电中广核电力SW火电SW风电SW电力SW公用SW燃气SW水电SW光伏发电上证指数深成指数创业板指行业跟踪周报东吴证券研究所
2. 电力板块跟踪
2.1. 用电：2025 年全社会用电量同比+5.0%，增速稳健全社会用电量：2025M1-12 全社会用电量10.37 万亿千瓦时（同比+5.0%），同比增速较2025M1-11 同比增速5.2%下降0.2pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+9.9%、+3.7%、+8.2%、+6.3%。2025 年用电量增速稳定。图2：2020 至2025 全社会累计用电量跟踪图3：2020 至2025 全社会累计用电量占比结构数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图4：2020 年以来全社会累计用电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所75110831288637292241985211036823.1%10.3%3.6%6.7%6.8%5.0%0%2%4%6%8%10%12%200004000060000800001000001200002020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025A全社会用电量（亿千瓦时）用电量YOY1%1%1%1.4%1.4%1.4%68%68%66%65.9%64.8%64.0%16%17%17%18.1%18.6%19.2%15%14%15%14.7%15.2%15.3%0%20%40%60%80%100%2020A2021A2022A2023A2024A2025A第一产业第二产业第三产业城乡居民生活1.3%2.5%3.1%3.4%3.7%4.5%4.6%4.6%5.1%5.2%5.0%-10%-5%0%5%10%15%20%25%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12行业跟踪周报东吴证券研究所图5：2020-2025 第一产业用电量累计同比图6：2020-2025 第二产业用电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图7：2020-2025 第三产业用电量累计同比图8：2020-2025 城乡居民生活用电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.2. 发电：2025 年发电量同比+2.2%，火电、水电偏弱发电：2025 A 累计发电量9.72 万亿千瓦时（同比+2.2%），同比增速较2025M1-11同比增速2.4%下降0.2pct，其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.0%（2025M1-11 同比-0.7%）、+2.8%（2025M1-11 同比+2.7%）、+7.7%（2025M1-11 同比+8.1%）、+9.7%（2025M1-11 同比+9.6%）、+24.4%（2025M1-11 同比+24.8%）。图9：2020 至2025 累计发电量跟踪图10：2019 至2025 累计发电量占比结构数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所8.2%8.7%10.0%9.6%8.7%10.8%10.6%10.2%10.5%10.3%9.9%0%5%10%15%20%25%30%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M120.9%1.9%2.3%2.2%2.4%2.8%3.1%3.4%3.7%3.7%3.7%3.6%5.2%6.0%6.8%7.1%7.8%7.7%7.5%8.4%8.5%8.2%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M120.1%1.5%2.5%3.7%4.9%7.6%6.6%5.6%6.9%7.1%6.3%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M1274170 81122 83886 89091 94181 971592.7%8.1%2.2%5.2%4.6%2.2%0%2%4%6%8%10%200004000060000800001000002020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025A总发电量（亿千瓦时）总发电量YOY72%71%71%70%70%67%65%16%16%15%14%13%14%14%5%6%7%8%9%10%11%2%2%2%3%3%4%6%5%5%5%5%5%5%5%0%20%40%60%80%100%2019A 2020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025A火电水电风电光伏核电行业跟踪周报东吴证券研究所图11：2020-2025 总发电量累计同比图12：2020-2025 火电发电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图13：2020-2025 水电发电量累计同比图14：2020-2025 风电发电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图15：2020-2025 光伏发电量累计同比图16：2020-2025 核电发电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3. 电价：26 年4 月电网代购电价同比下降7%电网代购电价：2026 年4 月各省均价（算术平均数）366 元/MWh，同比下降7%。-1.3%-0.3%0.1%0.3%0.8%1.3%1.5%1.6%2.3%2.4%2.2%-10%-5%0%5%10%15%20%25%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12-5.8%-4.7%-4.1%-3.1%-2.4%-1.3%-0.8%-1.2%-0.4%-0.7%-1.0%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M124.5%5.9%2.2%-2.5%-2.9%-4.5%-5.5%-1.1%1.6%2.7%2.8%-30%-20%-10%0%10%20%30%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M1210.4%9.3%10.9%11.1%10.6%10.4%11.6%10.1%7.6%9.6%9.7%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M1227.4%19.5%19.5%18.3%20.0%22.7%23.4%24.2%23.2%24.8%24.4%0%5%10%15%20%25%30%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M127.7%12.8%12.7%11.5%11.3%10.8%10.1%9.2%8.7%8.1%7.7%-5%0%5%10%15%20%25%M1-2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12行业跟踪周报东吴证券研究所图17：2023 至2026 电网代购电价（算术平均数，元/MWh）及同比数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所图18：2025 年9 月-2026 年4 月电网代购电价格（元/兆瓦时）数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所2.4. 火电：动力煤港口价同比+18.6%，周环比+1.30%煤价：2026 年4 月24 日，动力煤秦皇岛港5500 卡平仓价为779 元/吨，同比+18.6%，周环比+1.30%。2026 年4 月月均价为763 元/吨，同比2025 年4 月上涨102 元/吨。图19：动力煤秦皇岛港5500 卡平仓价同比（%）图20：动力煤秦皇岛港5500 卡平仓价月度均价（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所装机容量与利用小时数：截至2025 年12 月31 日，中国火电累计装机容量达到15.4亿千瓦，同比提升6.3%。2025 年1 至12 月，中国火电新增装机容量9450 万千瓦，同比增长63.8%。2025 年1 至12 月，中国火电利用小时数4147 小时，同比下降232 小时。图21：2013 至2025 火电累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所(100)(50)2019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产:同比1,0001,2001,4001,6001,800M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M128.69.210.010.611.111.411.912.513.013.313.914.415.46.1%6.2%7.8%7.1%4.3%3.4%4.0%4.7%4.1%2.7%4.1%3.8%6.3%0%2%4%6%8%10%火电（亿千瓦）火电YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图22：2013 至2025 火电新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所图23：2013 至2025 火电利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所2.5. 水电：2026 年4 月24 日，三峡入库/出库流量同比53.75%/66.27%水情跟踪：2026 年4 月24 日，三峡水库站水位165.13 米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为165.80 米、156.00 米、160.38 米、157.47 米，蓄水水位正常。2026 年4 月24 日，三峡水库站入库流量12300 立方米/秒，同比增长53.75%，三峡水库站出库流量13800 立方米/秒，同比增长66.27%。行业跟踪周报东吴证券研究所图24：2021-2026 年三峡入库流量跟踪（立方米/秒）图25：2021-2026 年三峡出库流量跟踪（立方米/秒）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图26：2021-2026 年水库站：三峡水位（米）跟踪数据来源：Wind，东吴证券研究所装机容量与利用小时数：截至2025 年12 月31 日，中国水电累计装机容量达到4.5亿千瓦，同比提升2.9%。2025 年1 至12 月，中国水电新增装机容量1215 万千瓦，同比-11.9%。2025 年1 至12 月，中国水电利用小时数3367 小时，同比提升12 小时。图27：2013 至2025 水电累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所10,00020,00030,00040,00050,00060,00001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0110,00020,00030,00040,00050,00001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01行业跟踪周报东吴证券研究所图28：2013 至2025 水电新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所图29：2013 至2025 水电利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所2.6. 核电：2025 年已核准机组10 台，核电安全积极有序发展核电核准：2019 年重启核电核准以来，2019-2025 年核准6/4/5/10/10/11/10 台，核准10 台+已4 年，安全积极有序发展核电趋势确定。2024 年中国核电发电量占比不足5%，我们预计2030/2035 年核电发电量达8%/10%，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8 台以上。核准提速核电常态化核准空间广阔。2019 至2025 年中国合计已完成核准机组56 台，其中，中国核电/中国广核/国家电投/华能集团分别20/20/10/6 台，占比36%/36%/18%/11%，中国核电/中国广核领先。行业跟踪周报东吴证券研究所图30：2015 年以来中国核电机组核准情况梳理（按业主方，单位：台）数据来源：Wind，东吴证券研究所装机容量与利用小时数：截至2025 年12 月31 日，中国核电累计装机容量达到0.62亿千瓦，同比提升2.7%。2025 年1 至12 月，中国核电新增装机容量153 万千瓦。2025年1 至12 月，中国核电利用小时数7809 小时，同比上升126 小时。图31：2013 至2025 核电累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图32：2013 至2025 核电新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所图33：2013 至2025 核电利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所2.7. 绿电：2025 年风电/光伏新增装机同比+51%/+14%装机容量：截至2025 年12 月31 日，中国风电累计装机容量达到6.4 亿千瓦，同比提升22.9%，光伏累计装机容量达到12.0 亿千瓦，同比提升35.4%。2025 年1 至12 月，中国风电新增装机容量12048 万千瓦，同比增加50.9%，光伏新增装机容量31751 万千瓦，同比提升14.2%。利用小时数：2025 年1 至12 月，中国风电利用小时数1979 小时，同比下降148 小时，光伏利用小时数1088 小时，同比下降113 小时。行业跟踪周报东吴证券研究所图34：2013 至2025 风电累计装机容量图35：2013 至2025 光伏累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图36：2013 至2025 风电新增装机容量图37：2013 至2025 光伏新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图38：2013 至2025 风电利用小时数图39：2018 至2025 光伏利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所0.81.01.31.51.61.82.12.83.33.74.45.26.425.9% 26.9%32.5%15.5%10.5% 12.6% 13.5%34.6%16.6%11.2%20.7%18.0%22.9%0%5%10%15%20%25%30%35%40%风电（亿千瓦）风电YOY0.20.30.40.81.31.72.02.53.13.96.18.912.039.5% 44.0%82.5%69.7%34.4%17.2%23.8% 20.9%28.1%55.2%45.2%35.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%光伏（亿千瓦）光伏YOY行业跟踪周报东吴证券研究所
3. 重要公告
表2：公司重要公告类型公司日期事件
2025 年年度
报告东方环宇2026.4.20东方环宇2025 年营收13.31 亿元，同比下降7.77%，但归母净利润2.16 亿元，同比增长9.43%。公司主营天然气销售及供热业务，报告期内天然气销量下滑，供热收入微增，成本控制及理财收益对利润有贡献。公司拟每10 股派现9 元，延续高分红政策。
2025 年年度
报告港华智慧能源2026.4.20港华智慧能源2025 年营收209.12 亿港元，同比微降2%，股东应占溢利15.85 亿港元，同比略减1%。城市燃气业务方面，售气量增长1%，顺价工作推进使价差提升至每立方米0.58 元人民币；可再生能源业务则聚焦“光伏+储能+售电”模式，分布式光伏累计并网达2.8 吉瓦，年内成功发行两期类REITs。
2026 年第一
季度业绩快报公告重庆燃气2026.4.20重庆燃气2026 年一季度营业总收入26.27 亿元，同比下降4.52%，但归母净利润亏损3936 万元，同比减亏27.23%，主要因财务费用减少所致；当期燃气销量同比下降9.19%。利润分配东方环宇2026.4.20东方环宇2025 年度拟每10 股派发现金红利9.0 元（含税），合计派现约1.70 亿元，分红比例占归母净利润的78.87%，该方案尚需股东会审议。利润分配港华智慧能源2026.4.20港华智慧能源将于2026 年5 月27 日召开股东周年大会，审议重选董事、续聘核数师、授予股份发行及回购一般授权、宣派末期息每股14港仙并提供以股代息选择，以及采纳新章程大纲及细则等事项。资产减值东方环宇2026.4.20东方环宇2025 年度合计计提资产减值准备约2946 万元，主要包括因债务重组取得抵债房产导致房价下跌而计提的其他非流动资产减值2413万元，以及按账龄计提的应收账款等信用减值532 万元。本次计提将减少公司当期利润总额2946 万元，符合会计准则要求。高管变动皖能电力2026.4.20皖能电力财务总监沈春水因工作调整辞职，继续担任董事会秘书；公司聘任陈新宜女士为新任财务总监，其具备高级会计师资格及多年审计管理经验。债券发行陕西能源2026.4.20陕西能源投资股份有限公司2026 年面向专业投资者公开发行低碳转型挂钩公司债券（第一期）票面利率确定为1.61%，发行规模不超过10 亿元，该利率系通过网下询价后协商确定。
2025 年年度
报告中泰股份2026.4.21中泰股份发布2025 年年报，全年实现营业收入27.51 亿元，同比增长1.26%，归母净利润4.50 亿元，同比扭亏为盈，主要系海外深冷设备订单进入交付周期、盈利能力提升。公司拟每10 股派发现金红利2.50元。报告期内，深冷设备及气体运营板块收入与利润大幅增长，城燃板块需求企稳，同时完成对昌通能源的控股权收购。
2025 年年度
报告陕西能源2026.4.21陕西能源2025 年营收229.58 亿元，同比微降0.86%，归母净利润30.09 亿元，同比持平；公司煤电一体化优势突出，全年发电量506.66亿千瓦时，煤炭产量2254.74 万吨，拟每10 股派现4.10 元。
2025 年年度
报告江苏国信2026.4.21江苏国信2025 年营收355.31 亿元，同比下降3.79%，归母净利润34.65 亿元，同比增长7.01%。业绩增长主要受益于能源板块新机组投产、电量增加及煤价回落，金融板块经营则保持稳定。公司拟每10 股派现1.3 元。行业跟踪周报东吴证券研究所
2025 年年度
报告宝新能源2026.4.21宝新能源2025 年营收86.34 亿元，同比增长9.23%，归母净利润10.24亿元，同比增长45.21%，主要受益于发电量增加及煤价下行。公司拟每10 股派现2.0 元，合计派发4.35 亿元。
2026 年一季
度报告中泰股份2026.4.21中泰股份2026 年一季度营收5.65 亿元，同比下降21.33%，归母净利润4255 万元，同比大幅下滑57.55%，主要因深冷设备海外订单受船期影响延期至四月发货，导致出口收入减少。
2026 年一季
度报告兆新股份2026.4.21兆新股份2026 年一季度营收8527 万元，同比增长22.18%，归母净利润1072 万元，同比大增351.88%，主要因处置子公司安徽生源获得股权处置收益所致；扣非净利润则亏损2390 万元。
2026 年一季
度报告陕西能源2026.4.21陕西能源2026 年一季度营收57.79 亿元，同比增长11.10%，归母净利润8.88 亿元，同比增长26.30%，主要系煤炭产量及外销量增加带动利润提升。利润分配中泰股份2026.4.21中泰股份公告2025 年度利润分配预案，拟每10 股派发现金红利2.50元（含税），合计派现约9642.83 万元，不送转。该预案已通过董事会审议，尚需股东会批准。利润分配陕西能源2026.4.21陕西能源公告2025 年度利润分配预案，拟每10 股派发现金红利4.10元（含税），合计派现约15.38 亿元，占归母净利润的51.09%，不送转。该预案已通过董事会审议，尚需股东会批准。利润分配江苏国信2026.4.21江苏国信披露2025 年度利润分配预案，拟每10 股派发现金红利1.30元（含税），合计派现约4.91 亿元，不送转。因需弥补历史亏损及支持子公司发展等因素，分红金额占归母净利润的14.17%，但已超过母公司可供分配利润的94%，同时公司公布了2026 年中期分红规划。利润分配宝新能源2026.4.21宝新能源公告2025 年度利润分配预案，拟以总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利2.00 元（含税），合计派现约4.35 亿元，占归母净利润的42.48%，不送转。本次分红叠加半年度分红，全年累计现金分红总额约5.44 亿元。该预案尚需股东会审议。投资兆新股份2026.4.21兆新股份全资子公司睿启新材料拟出资3000 万元，与超频三新能源共同设立合资公司，持股60%，旨在依托盐湖资源优势，深化在盐湖资源利用及电池回收等领域的产业链协同合作。投资中泰股份2026.4.21中泰股份拟使用不超过12 亿元自有闲置资金购买中低风险理财产品，期限不超过12 个月，旨在提高资金使用效率、增加财务收益，该事项已获董事会审议通过。
2026 年第
一季度发电量完成情况公告绿发电力2026.4.21绿发电力2026 年一季度累计发电量49.11 亿千瓦时，同比增长21.14%，主要受光伏发电量增长38.91%带动，风电则同比下降4.49%。
2026 年第一
季度发电量完成情况公浙能电力2026.4.21浙能电力2026 年一季度发电量398.79 亿千瓦时，上网电量378.86 亿千瓦时，同比分别增长3.34%和3.51%，主要因嘉兴四期及台二二期新机组投产带动电量增加。委托理财江苏国信2026.4.21江苏国信公告，控股子公司江苏信托拟在2026 年6 月至2027 年5 月期间，使用不超过110 亿元自有资金购买资管产品，资金可滚动使用，旨在提高闲置资金收益。该事项已通过董事会审议，尚需股东会批准。行业跟踪周报东吴证券研究所
2025 年年度
报告天富能源2026.4.22天富能源2025 年实现营业收入83.85 亿元，同比下降9.56%；归母净利润2.30 亿元，同比增长7.26%。公司拟每10 股派发现金红利0.84 元（含税），合计约1.15 亿元。全年计提减值准备约5.12 亿元，主要因部分客户电费回收存在不确定性。
2025 年年度
报告节能风电2026.4.22节能风电2025 年实现营业收入44.95 亿元，同比下降10.57%；归母净利润6.86 亿元，同比下降48.45%。业绩下滑主要受风资源波动及上网电价下降影响。2025 年度公司共计提资产减值准备约2.66 亿元，并计划全年现金分红约2.46 亿元，占净利润的35.86%。
2025 年年度
报告洪通燃气2026.4.22洪通燃气2025 年实现营收31.27 亿元，同比增长13.61%；但受盈利能力下降影响，归母净利润为1.22 亿元，同比下降29.77%。公司拟每10股派发现金红利2.00 元（含税），合计派发约5542 万元。
2025 年年度
报告蓝天燃气2026.4.22蓝天燃气2025 年实现营业收入40.56 亿元，同比下降14.71%；归母净利润2.82 亿元，同比下降43.99%，主要受天然气需求放缓等因素影响。公司年度拟不进行利润分配，因半年度已分红2.86 亿元，占全年净利润的101.36%。
2026 年第一
季度报告*ST 聆达2026.4.22*ST 聆达2026 年一季度实现营业收入911.74 万元，同比增长219.10%，主要因EPC 业务增长；归母净利润亏损810.34 万元，同比减亏69.90%。报告期内公司完成重整，控股股东变更为金寨金微半导体材料有限公司，实际控制人变更为彭骞。
2026 年第一
季度报告蓝天燃气2026.4.22蓝天燃气2026 年一季度实现营业收入12.24 亿元，同比下降12.30%；归母净利润8580 万元，同比下降35.01%。利润下滑主要因安装业务减少、居民气价疏导不畅及销售毛利降低，但经营活动现金流净额同比增长219.37%至1.12 亿元。
2026 年第一
季度报告天富能源2026.4.22天富能源2026 年一季度实现营业收入21.28 亿元，同比下降3.69%；归母净利润1.75 亿元，同比微降3.00%，主要因大工业综合电价降低导致供电收入减少。经营活动现金流净额由负转正至1.80 亿元，主因煤炭采购支出减少。
2026 年1-3
月主要生产经营数据公广州发展2026.4.22广州发展2026 年一季度合并口径发电量58.77 亿千瓦时，同比增长12.21%，其中火电增幅较大、光伏发电增长34.25%，但风电因限电下降约10.9%；天然气供气总量同比下降4.07%，煤炭销售量同比增长15.82%。资产减值节能风电2026.4.22节能风电2025 年度共计提资产减值准备约2.66 亿元，主要包括因“以大代小”技改及设备淘汰计提固定资产减值准备2.41 亿元，以及存货、在建工程和无形资产减值，合计减少合并报表利润总额约2.66 亿元。资产减值天富能源2026.4.22天富能源2025 年度计提减值准备合计约5.12 亿元，其中主要为应收账款坏账损失5.04 亿元，系部分客户电费回收存在不确定性所致，此举将减少公司合并报表利润总额5.12 亿元。利润分配洪通燃气2026.4.22洪通燃气拟每10 股派发现金红利2.00 元（含税），合计派发约5542万元，加上已实施的股份回购，现金分红与回购合计占2025 年归母净利润的67.76%。利润分配天富能源2026.4.22天富能源拟每10 股派发现金红利0.84 元（含税），合计派发约1.15亿元，占2025 年归母净利润的50.18%，不送红股，不转增股本。行业跟踪周报东吴证券研究所债券发行大唐集团新能源2026.4.22中国大唐集团新能源股份有限公司于2026 年4 月20 日完成发行2026年度第三期超短期融资券，总额20 亿元人民币，期限122 天，利率1.38%，募集资金将用于偿还借款及改善融资结构。债券发行中广核2026.4.22中国广核电力股份有限公司于2026 年4 月21 日完成发行2026 年度第一期及第二期中期票据，每期各10 亿元人民币，期限均为3 年，利率均为1.63%，募集资金全部用于附属公司偿还借款。
2025 年年度
报告华银电力2026.4.23华银电力2025 年营收80.64 亿元，同比降3.4%；归母净利润0.82 亿元，同比扭亏增利1.94 亿元。公司装机853.49 万千瓦，资产负债率93.25%，因未分配利润为负，拟不进行利润分配。
2025 年年度
报告立新能源2026.4.23立新能源2025 年营收10.60 亿元，同比增长9.19%；归母净利润0.85亿元，同比增长69.54%。公司总资产增至187.54 亿元，资产负债率降至75.91%。报告期内，公司新能源装机规模持续扩大，并拟每10 股派发现金红利0.30 元。
2025 年年度
报告华能蒙电2026.4.23华能蒙电2025 年营收210.50 亿元，同比下降11.76%；归母净利润24.93 亿元，下降17.97%，主要受发电量减少、电价及煤价下行拖累。公司总装机1502.62 万千瓦，煤炭产能1500 万吨/年，拟每10 股派息2.20 元。
2025 年年度
报告贵州燃气2026.4.23贵州燃气2025 年营收66.41 亿元，同比微降0.59%；归母净利润0.47亿元，同比下降24.62%。公司拟派发年末现金股利约1,662 万元，全年合计分红约3,299 万元，占归母净利润的70%。
2025 年年度
报告华电能源2026.4.23华电能源2025 年营收166.58 亿元，同比下降8.22%；归母净利润2.00亿元，同比增长20.81%。公司主营煤炭产销及热电联产，因母公司未分配利润为负，拟不进行利润分配。
2025 年年度
报告国新能源2026.4.23国新能源2025 年营收153.61 亿元，同比下降4.86%；归母净利润亏损2.85 亿元，但亏损幅度同比收窄16.24%。公司主营天然气长输管网、城市燃气及燃气销售等业务，受行业消费增长乏力影响，扣非后仍亏损，拟不进行利润分配。
2025 年年度
报告晋控电力2026.4.23晋控电力2025 年营收154.63 亿元，同比下降7.24%；归母净利润1.96亿元，同比扭亏大增511.52%，主要得益于经营改善。公司主营火力发电及热力业务，因母公司存在未弥补亏损，计划不分配利润。
2026 年第一
季度公告华银电力2026.4.23华银电力2026 年一季度营收23.05 亿元，同比基本持平；得益于标煤单价同比下降131 元/吨，归母净利润同比大增82.93%至1.38 亿元。期末资产负债率约92.6%，母公司层面仍处于亏损状态。
2026 年第一
季度公告银星能源2026.4.23银星能源2026 年一季度营收3.10 亿元，同比持平；受风电增值税即征即退政策到期及补贴电费回款减少影响，归母净利润同比下降23.55%至0.55 亿元，经营现金流净额也大幅下滑。
2026 年第一
季度公告立新能源2026.4.23立新能源2026 年一季度营收2.65 亿元，同比增长22.2%；得益于联营企业“疆电外送”项目投运带来的投资收益，归母净利润扭亏至634 万元。公司3 月成功发行6 亿元碳中和绿色债券，期末货币资金大幅增加。
2026 年第一
季度公告华能蒙电2026.4.23华能蒙电2026 年一季度营收47.08 亿元，同比下降13.6%；归母净利润6.94 亿元，下降24.63%。主因是新能源挤压火电出力、电价同比下跌行业跟踪周报东吴证券研究所及煤炭售价下行。期内公司完成重大资产重组配套募资，归母净资产增至218.7 亿元。
2026 年第一
季度公告桂冠电力2026.4.23桂冠电力2026 年一季度营收26.64 亿元，同比增长37%；归母净利润8.59 亿元，同比增长58.12%，主要受益于水电发电量增加。公司总资产增至540.92 亿元，归母净资产达216.46 亿元。
2026 年第一
季度公告华电能源2026.4.23华电能源2026 年一季度营收50.05 亿元，同比微降2.93%；归母净利润6.02 亿元，同比增长26.15%。扣非后净利润增长22.77%，经营现金流同比改善，期末归母净资产增至49.8 亿元。
2026 年第一
季度公告晋控电力2026.4.23晋控电力2026 年一季度营收39.85 亿元，同比基本持平；归母净利润0.63 亿元，同比增长3.56%。联营企业盈利增加带动投资收益大幅提升，但增值税即征即退减少导致其他收益下降。
2026 年第一
季度发电量完成情况公大唐发电2026.4.23大唐发电2026 年一季度上网电量约624.09 亿千瓦时，同比上升3.46%；其中燃机、水电增幅明显。平均上网电价同比下降约4.8%，市场化交易电量占比约81.81%。
2026 年第一
季度发电量完成情况公华电国际2026.4.23华电国际2026 年一季度发电量590.16 亿千瓦时，上网电量553.69 亿千瓦时，同比分别下降约8.39%和8.45%（追溯调整后），主要受新能源装机增长挤压存量机组发电空间影响；平均上网电价约504.28 元/兆瓦时，同比下降约2.58%。利润分配立新能源2026.4.23立新能源2025 年度拟每10 股派发现金红利0.30 元（含税），合计派现约2,800 万元，占归母净利润的32.91%。该预案尚需股东会审议，公司近三年累计现金分红约1.19 亿元。资产减值华银电力2026.4.23华银电力2025 年计提各项资产减值准备共计7,783.54 万元，其中前期项目减值7,380 万元、应收款项坏账损失403.54 万元，该事项已获董事会审议通过，相应减少当年利润总额7,783.54 万元。资产减值贵州燃气2026.4.23贵州燃气2025 年度计提各项资产减值准备合计5,856.92 万元，其中信用减值损失4,682.81 万元，影响归母净利润减少4,734.18 万元。此外核销资产146.86 万元，将增加归母净利润191.38 万元。该事项已获董事会审议通过。资产减值华电能源2026.4.23华电能源2025 年基于谨慎性原则，计提信用减值损失及资产减值准备共计18,807.26 万元，减少合并利润总额相应金额；另核销已全额计提坏账的应收账款428.31 万元，不影响当期利润。债券发行中国广核2026.4.23中国广核完成2026 年度第一、二期中期票据发行，合计20 亿元，期限3 年，票面利率1.63%，募集资金用于子公司偿还借款。担保晋控电力2026.4.23晋控电力拟按32%持股比例，为控股股东煤业集团向上海融资租赁公司提供的50 亿元担保提供不超过16 亿元的反担保，该事项构成关联交易，尚需股东会审议。
2025 年年度
报告中国电力2026.4.24中国电力2025 年实现营业收入490.29 亿元，同比下降9.56%；归母净利润34.04 亿元，同比下降11.86%。清洁能源装机占比提升至82.07%，全年发电量1309.73 亿千瓦时。业绩变动主要受新能源电价市场化改革、水电来水偏枯及资产重组等因素影响，期内完成电投水电收购，构建"红筹控A"资本架构。公司拟每股派息0.168 元人民币。
2025 年年度
报告皖能电力2026.4.24皖能电力2025 年实现营业收入273.06 亿元，同比下降9.26%；归母净利润21.49 亿元，同比增长4.15%，利润总额与归母净利润均创历史新行业跟踪周报东吴证券研究所高。业绩增长主要受益于燃料成本下降及发电量增加，全年控股发电量622.1 亿千瓦时，同比增长3.42%。公司拟每10 股派发现金红利3.79元（含税），并计划2026 年加大新能源项目开发力度。
2025 年年度
报告长春燃气2026.4.24长春燃气2025 年实现营业收入24.62 亿元，同比增长6.83%，但归属于上市公司股东的净利润仍亏损888.57 万元，亏损幅度较上年大幅收窄73.20%。公司天然气销量微增至5.49 亿立方米，经营活动产生的现金流量净额达3.49 亿元，同比增长近四成，现金流状况明显改善。公司决定本年度不进行现金分红。
2025 年年度
报告韶能股份2026.4.24韶能股份2025 年全年营收47.96 亿元，同比增长7.97%，归母净利润1.07 亿元，同比增幅达39.72%，成功扭亏为盈。业绩增长主要由生物质能发电与精密制造业务驱动，但水电业务因降雨减少承压。公司拟每10 股派息0.50 元。
2025 年年度
报告太阳能2026.4.24太阳能2025 年全年营收49.57 亿元，同比下降17.91%，归母净利润8.23 亿元，同比下滑32.87%。业绩下降主要受光伏发电上网电价走低及制造业务量价齐跌影响，但公司运营电站规模同比增长18%，并持续推进储能与组件回收等新业务布局。
2025 年年度
报告长源电力2026.4.24长源电力2026 年第一季度实现营收37.20 亿元，同比增长11.73%，归母净利润1.05 亿元，同比扭亏为盈。业绩改善主要得益于入炉煤价同比下降及发电量增长，公司累计完成发电量92.78 亿千瓦时，同比增长9.64%。
2025 年年度
报告天壕能源2026.4.24天壕能源2025 年全年营收25.70 亿元，同比下降33.14%，归母净利润亏损约2.80 亿元，同比由盈转亏。业绩下滑主要因公司主动缩减部分低毛利燃气业务，并计提了商誉及信用减值损失，燃气板块售气量同比下降34.21%。
2025 年年度
报告九丰能源2026.4.24九丰能源2025 年全年营收202.69 亿元，同比下降8.06%，归母净利润14.80 亿元，同比下滑12.11%。业绩下降主要因清洁能源产品现货销量减少，但得益于业务协同与成本优化，核心主业扣非净利润同比微增0.89%。公司全年现金分红合计约8.34 亿元。
2026 年第一
季度报告长春燃气2026.4.24长春燃气2026 年一季度实现营业收入7.29 亿元，同比增长3.20%；归母净利润1918.88 万元，同比扭亏为盈。经营现金流净流出1.10 亿元，同比有所扩大。利润改善主要受政府补贴增加及成本控制等因素影响。
2026 年第一
季度报告韶能股份2026.4.24韶能股份2026 年第一季度营收12.01 亿元，同比增长8.33%，但归母净利润同比下滑41.87%至1055.74 万元，主要受植物纤维板块效益减少拖累。扣非净利润仍亏损但同比大幅减亏，经营现金流净额由负转正至4128 万元，公司正通过拓展清洁能源与精密制造等业务推动转型。
2026 年第一
季度报告长源电力2026.4.24长源电力2026 年第一季度实现营收37.20 亿元，同比增长11.73%，归母净利润1.05 亿元，同比扭亏为盈。业绩改善主要得益于入炉煤价同比下降及发电量增长，公司累计完成发电量92.78 亿千瓦时，同比增长9.64%。
2026 年第一
季度报告水发燃气2026.4.24水发燃气2026 年第一季度实现营收5.18 亿元，同比下降17.61%，归母净利润526.85 万元，同比大幅下滑72.25%。业绩下降主要受燃气运营、LNG 及分布式能源板块收入与毛利率同比减少影响，经营现金流也由正转负。行业跟踪周报东吴证券研究所
2026 年第一
季度报告天壕能源2026.4.24天壕能源2026 年第一季度实现营收7.50 亿元，同比下降19.80%，归母净利润2667.09 万元，同比大幅下滑56.82%。业绩下降主要受燃气板块收入减少影响，但经营现金流显著改善至2.42 亿元，公司同时启动了股份回购计划。
2026 年第一
季度报告首华燃气2026.4.24首华燃气2026 年第一季度实现营收8.11 亿元，同比增长17.80%，归母净利润5340.94 万元，同比大幅增长155.24%。业绩增长主要得益于天然气产销量提升，产量同比增长38%，但经营现金流因回款节奏差异同比下降44.84%。
2026 年第一
季度报告九丰能源2026.4.24九丰能源2026 年第一季度实现营收44.98 亿元，同比下降17.98%，归母净利润4.34 亿元，同比下滑14.16%。业绩下降主要受部分业务销量减少、费用支出增加及汇兑损失影响，但天然气与特种气体业务毛利稳中有升，经营韧性较强。利润分配韶能股份2026.4.24韶能股份2025 年度拟向全体股东每10 股派发现金红利0.50 元，预计分红总额约5240.68 万元。本次分配后剩余未分配利润结转用于公司未来发展，该预案尚需股东会审议。利润分配皖能电力2026.4.24皖能电力2025 年度拟每10 股派发现金红利3.79 元，分红总额约8.59亿元，占归母净利润的40%。公司近三年累计现金分红已超20 亿元，本次分配后剩余利润将结转用于后续发展，该预案尚需股东会审议。利润分配太阳能2026.4.24太阳能2025 年度拟每10 股派发现金红利0.13 元，加上前三季度已分红金额，全年累计现金分红约2.98 亿元。若加上股份回购金额，合计占归母净利润的42.28%，分配方案尚需提交股东会审议。利润分配水发燃气2026.4.24水发燃气公告称，因2025 年末母公司累计可供分配利润为负值，公司拟不进行利润分配，也不转增股本。同时，为与投资者共享经营成果，公司提请股东会授权董事会，在满足分红条件的前提下，于2026 年中期进行现金分红，金额不超过当期归母净利润的50%。利润分配长源电力2026.4.24长源电力2025 年合并口径归母净利润亏损约6616.61 万元，不满足现金分红条件，因此拟不进行利润分配，也不送转股本。公司近三年累计现金分红约3.58 亿元，本次方案尚需股东会审议。利润分配九丰能源2026.4.24九丰能源2025 年度拟每股派发现金红利0.25 元，合计拟分红约1.74亿元，加上中期分红后全年累计分红4.40 亿元，占归母净利润的29.74%。公司因需保障重点项目资本开支，适当留存利润以支持战略发展，分配方案尚需股东会审议。资产减值韶能股份2026.4.24韶能股份2025 年度拟计提各项资产减值准备合计约8635.63 万元，主要包括应收账款坏账准备2727.94 万元、存货跌价准备1980.06 万元及固定资产减值准备1791.12 万元。该减值损失将减少公司2025 年度利润总额，并在经审计的财务报表中反映。资产减值太阳能2026.4.24太阳能2025 年度拟计提资产减值准备合计约2.06 亿元，主要包括因行业政策变化及产能利用率不足对固定资产计提的减值、电站资产受灾损失以及部分项目无法纳入补贴目录等因素。该减值损失将减少公司2025年度利润总额，并在经审计的财务报表中反映。资产减值水发燃气2026.4.24水发燃气2025 年度拟计提各项资产减值准备合计约8185.86 万元，主要包括商誉减值约6539 万元和合同资产减值约2715 万元。该减值损失将减少公司当期税前利润，计提后资产状况将得到更公允的反映。行业跟踪周报东吴证券研究所债券发行皖能电力2026.4.24皖能电力公告称，为拓宽融资渠道、优化债务结构，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过50 亿元的超短期融资券，期限不超270 天，用于补充流动资金及偿还债务等。该议案已通过董事会审议，尚需提交股东会批准。债券发行华能国际2026.4.24华能国际近日完成发行2026 年度第七期超短期融资券，发行额30 亿元，期限86 天，利率1.35%。募集资金将用于补充营运资金、调整债务结构及偿还借款。债券发行华能水电2026.4.24华能水电近日完成发行2026 年度第四期和第五期超短期融资券，发行额合计30 亿元，期限分别为119 天和121 天，利率分别为1.38%和1.37%。募集资金将用于偿还带息负债。关联交易长源电力2026.4.24长源电力拟与关联方国能保理开展商业保理业务并签订协议，每年交易限额不超过8 亿元，期限两年。此举旨在盘活应收账款、拓宽融资渠道，交易定价公允，尚需提交股东会审议。担保首华燃气2026.4.24首华燃气拟为控股子公司中海沃邦的分公司提供不超过2 亿元的连带责任担保，用于其向银行申请承兑汇票授信。被担保方经营状况良好，公司能有效控制风险，本次担保已获董事会批准。
2025 年年度
报告德龙汇能2026.4.25德龙汇能2025 年实现营业收入14.81 亿元，同比增长0.33%；归属于上市公司股东的净利润2,033.65 万元，同比增长6.77%。公司以清洁能源供应及相关设施建设为主营业务，截至2025 年末总资产为18.47 亿元；因累计未分配利润为负，公司2025 年度计划不进行利润分配，不送红股也不转增股本。
2025 年年度
报告珈伟新能2026.4.25珈伟新能2025 年实现营业收入约5.96 亿元，同比下降17.58% ；归属于上市公司股东的净利润约2,140 万元，同比增长125.86%，实现扭亏为盈 ；扣非净利润约656 万元，同比增长105.81%。公司专注于光伏电力及照明业务，截至报告期末总资产约27.52 亿元，资产负债率降至33.03%，经营活动产生的现金流量净额为2,819.74 万元。
2025 年年度
报告新疆火炬2026.4.25新疆火炬2025 年度实现营业收入约11.89 亿元（同比增长16.03%），归属于上市公司股东的净利润约2.11 亿元（同比增长34.43%），基本每股收益1.49 元。截至报告期末，公司总资产约26.84 亿元，归属于上市公司股东的净资产约16.07 亿元。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.52 元（含税），合计派发现金红利7,358 万元。
2025 年年度
报告芯能科技2026.4.25芯能科技2025 年营收7.38 亿元，同比增长7.17%，归母净利润2.01 亿元，同比增长3.70%。核心主业自持分布式光伏电站装机突破1GW，发电收入64.68 亿元，毛利率稳定在61%-62%。公司拟每股派现0.20 元，分红比率约49.81%。同时，户用储能产品开始商业化运营并实现海外销售，正积极布局工商业储能及太空光伏等新增长点。
2025 年年度
报告京能电力2026.4.25京能电力2025 年实现营业收入354.26 亿元，归母净利润35.30 亿元，同比增长101.77%，主要得益于燃料成本下降。公司总装机容量达2466.7 万千瓦，新能源装机占比提升至13.28%。全年完成发电量951.88 亿千瓦时，因火电出力减少同比微降，但新能源发电量同比增长154%。公司拟每股派现0.17 元，并计划在2026 年继续做大煤电基本盘的同时加速绿色转型。
2025 年年度
报告万憬能源2026.4.25万憬能源2025 年营业收入6.91 亿元，同比下降1.47%；归母净利润8128.65 万元，同比下降12.77%，主要系房地产影响导致入户安装收入行业跟踪周报东吴证券研究所大幅下滑。天然气销售量2.83 亿方，同比增长4.57%。公司拟每10 股派发现金红利0.25 元。报告期内公司完成更名，交易性金融资产增至7.74 亿元，用于购买理财产品。
2025 年年度
报告江苏新能2026.4.25江苏新能2025 年实现营业收入20.87 亿元，同比下降0.58%，归母净利润5.07 亿元，同比增长21.73%，主要因资产减值损失较上年大幅减少及财务费用下降。公司控股新能源发电总装机179 万千瓦，全年发电量35.19 亿千瓦时，同比微降0.54%。公司拟每10 股派发现金红利1.5元，并计划推进连云港、常州等多个光伏及储能项目建设。
2025 年年度
报告通宝能源2026.4.25通宝能源2025 年实现营业收入112.64 亿元，同比增长4.02%；归母净利润6.48 亿元，同比增长26.43%，主要得益于燃料成本下降及交易电价上行。公司发电量57.14 亿千瓦时，同比下降7.49%；售电量202.96亿千瓦时，同比增长5.48%。公司拟每股派发现金红利0.18 元（含税），并计划2026 年加大风电、光伏等新能源项目建设力度。
2026 年第一
季度报告京能电力2026.4.25京能电力2026 年一季度实现营业收入101.81 亿元，同比增长2.21%；归母净利润11.01 亿元，同比增长1.50%。扣非净利润10.92 亿元，同比增长3.18%。经营现金流净额27.33 亿元，同比增长6.00%。报告期末总资产1015.12 亿元，归母净资产297.15 亿元，较上年末增长4.05%。
2026 年第一
季度报告万憬能源2026.4.25万憬能源2026 年一季度实现营业收入1.65 亿元，同比下降11.90%；归母净利润1202.67 万元，同比下降25.83%，主要因理财亏损导致公允价值变动损失扩大。经营现金流净流出432.40 万元，同比大幅改善80.98%。期末交易性金融资产余额7.46 亿元，较年初有所下降。
2026 年第一
季度报告江苏国信2026.4.25江苏国信2026 年一季度实现营业收入87.94 亿元，同比增长13.32%；归母净利润7.80 亿元，同比下降9.73%，主要受新机组投产增加燃料支出等因素影响。经营现金流净额10.17 亿元，同比下降30.10%。期末交易性金融资产增至105.12 亿元，在建工程因基建投入增加增长47.02%。
2026 年第一
季度报告升达林业2026.4.25升达林业2026 年一季度实现营业收入2.10 亿元，同比下降8.67%；归母净利润7692.25 万元，同比增长576.67%，主要因冲回对升达集团减值准备8000 万元。扣非净利润为-322.92 万元，同比下降118.96%。经营现金流净流出769.93 万元，同比下降120.68%。期末净资产增长20.55%。
2026 年第一
季度报告江苏新能2026.4.25江苏新能2026 年一季度实现营收5.08 亿元，同比下降11.59%；归母净利润1.09 亿元，同比下降33.11%，主要因风资源不佳导致风电发电量同比减少12.20%。光伏发电量同比增长40.00%，经营现金流净额同比增长26.50%至2.29 亿元。
2026 年第一
季度报告佛燃能源2026.4.25佛燃能源2026 年一季度实现营业收入57.54 亿元，同比下降12.17%；归母净利润8276.55 万元，同比增长2.13%。经营现金流净流出2.69 亿元，同比扩大72.73%，主要因天然气贸易结算的季节性差异。公司总天然气供应量8 亿方，毛利率同比提升。因引入战略投资者导致子公司不再并表，期末总资产降至197.26 亿元。
2026 年第一
季度报告通宝能源2026.4.25通宝能源2026 年一季度实现营业收入30.77 亿元，同比下降1.26%；归母净利润1.72 亿元，同比增长2.19%。经营现金流净额3.34 亿元，同行业跟踪周报东吴证券研究所比增长14.75%。期末总资产121.74 亿元，归母净资产85.69 亿元，较上年末增长2.28%。
2026 年第一
季度报告重庆燃气2026.4.25重庆燃气2026 年一季度实现营业收入26.27 亿元，同比下降4.52%；归母净利润亏损3936 万元，较上年同期减亏27.23%。经营现金流净流出9574 万元，同比扩大逾10 倍。业绩改善主要因汇兑收益增加及非经常性损益贡献，期末总资产111.05 亿元，归母净资产57.68 亿元，较上年末微降。
2026 年第一
季度报告天富能源2026.4.25天富能源2026 年第一季度实现营业收入约21.28 亿元，同比下降3.69% ；归属于上市公司股东的净利润约1.75 亿元，同比减少3.00%，主要受大工业供电综合单价降低影响。尽管利润微降，但受益于煤炭价格下降减少了采购支出，经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到约1.80 亿元 ；截至报告期末，公司总资产约为297.32 亿元。
2026 年一季
度报告通宝能源2026.4.25通宝能源2026 年一季度实现营业收入30.77 亿元，同比下降1.26%；归母净利润1.72 亿元，同比增长2.19%。经营现金流净额3.34 亿元，同比增长14.75%。期末总资产121.74 亿元，归母净资产85.69 亿元，较上年末增长2.28%。
2026 年发电
量完成情况公告京能电力2026.4.25京能电力2026 年一季度累计完成发电量254.78 亿千瓦时，同比增长8.29%；其中火电发电量242.12 亿千瓦时，同比增长8.63%，新能源发电量12.66 亿千瓦时，同比增长2.21%。同期上网电量235.44 亿千瓦时，同比增长8.70%。
2026 年第一
季度报告德龙汇能2026.4.25德龙汇能2026 年第一季度实现营业收入约4.41 亿元，同比下降2.76%；归属于上市公司股东的净利润约1,874.52 万元，同比增长2.68%；扣非净利润约1,817.18 万元，同比增长1.25% 。截至报告期末，公司总资产约为18.41 亿元，较上年度末略降0.35%，基本每股收益为0.0523 元 。报告期内，公司在营收微降的情况下实现了利润的稳步增长，整体财务状况保持稳健 。利润分配德龙汇能2026.4.25德龙汇能2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润约2,033.65 万元，但因截至2025 年末累计未分配利润为负（合并报表约-1.47 亿元），不满足分红条件，公司拟定2025 年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。该预案已获董事会审议通过，尚需提交公司2025 年年度股东会审议，且未触及深交所规定的其他风险警示情形。利润分配新疆火炬2026.4.25新疆火炬于2026 年4 月25 日公告2025 年度利润分配方案，拟以总股本141,500,000 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利5.20 元（含税），共计拟派发73,580,000 元。此次分红金额占公司2025 年度归属于上市公司普通股股东净利润的34.90%，且不送红股，不以公积金转增股本。利润分配芯能科技2026.4.25芯能科技拟以总股本500,009,102 股为基数，每股派发现金红利0.20元（含税），合计派发约1 亿元，占2025 年归母净利润的49.81%。利润分配京能电力2026.4.25京能电力拟以总股本66.95 亿股为基数，每股派发现金红利0.17 元（含税），合计派发约11.38 亿元，占2025 年归母净利润的34.32%。利润分配江苏新能2026.4.25江苏新能拟向全体股东每10 股派发现金红利1.5 元（含税），合计派发约1.34 亿元，占2025 年归母净利润的26.35%。公司称留存资金主要用于新能源项目开发建设，以支持公司快速发展。该预案已通过董事会审议，尚需提交股东会批准。行业跟踪周报东吴证券研究所委托贷款京能电力2026.4.25京能电力拟向控股股东京能集团申请1.128 亿元委托贷款续期三年，该款项源于早年国有资本经营预算资金，按规定待公司增资扩股时可转为股权投资。过去12 个月已有两次同类交易，本次关联交易已获董事会审议通过，关联董事回避表决。债券发行深圳燃气2026.4.25深圳燃气完成2026 年度第一期超短期融资券发行，实际发行总额15 亿元，期限270 天，票面利率1.39%，募资用于补充营运资金或偿还债务。此次发行属于此前获批的150 亿元超短融注册额度的一部分。资产减值德龙汇能2026.4.25德龙汇能于2026 年4 月公告，计提2025 年度资产减值准备共计2,860.77 万元。其中，信用减值损失为2,818.05 万元（主要涉及对广东广骏预付款项的单项全额计提），合同资产减值损失为42.72 万元。本次计提合计减少公司2025 年度利润总额2,860.77 万元，但不影响现金流量，旨在更客观公允地反映公司财务状况与经营成果。资产减值珈伟新能2026.4.25珈伟新能于2026 年4 月25 日发布公告，根据《企业会计准则》及相关规定，公司对2025 年度各项资产进行了全面清查与减值测试。本次共计提资产减值损失64,654,583.43 元（主要为存货跌价准备）以及信用减值损失20,354,910.39 元（主要涉及应收账款和其他应收款）。此次计提合计将减少公司2025 年度利润总额约8,500.95 万元。资产减值京能电力2026.4.25京能电力2025 年度计提各类减值准备合计约8.22 亿元，主要包括因光伏、储能项目收益下降及设备技改报废等因素计提的资产减值准备7.51亿元，以及应收账款等信用减值准备0.71 亿元。此次减值将减少公司合并利润总额约8.22 亿元，减少归母净利润约7.04 亿元。担保晶科科技2026.4.25晶科科技公告称，为旗下上海晶科、重庆晶固等全资下属公司提供合计约3.57 亿元的新增担保，用于申请银行授信及借款。同时，因转让肥东晶英、肥东晶集全部股权以践行轻资产战略，公司需为项目历史债务提供一般保证。截至公告日，公司对外担保余额约188.81 亿元，占最近一期经审计净资产的118.94%，无逾期担保。数据来源：Wind，东吴证券研究所
4. 往期研究
➢《2025 年公用事业行业年度策略：电动化、尖峰化、市场化，寻找稀缺电力容量&显著边际变化》2024-12-10➢《2025 年燃气行业年度策略：全球格局更替供给或更为宽松，促价差理顺、需求放量》2024-12-09➢《中国燃气深度：全国城市燃气龙头，居民气占比奠定高顺价弹性，盈利有望触底反弹》2024-11-22➢《华润燃气深度：气润中华，优质区域为基，主业持续增长+“双综”业务快速布局》2024-11-15➢《核电行业系列深度：全球核电深度——激荡七十载，后浪汤汤来》2024-11-14行业跟踪周报东吴证券研究所➢《公用环保行业深度：要素市场化改革中，滞后30 年的公用要素改革启航！》2024-8-31➢《核电行业系列深度：双核弥强，灯火万家——未来能源享稀缺长期成长性，ROE翻倍分红提升》2024-7-30➢《燃气行业系列深度：成本回落+顺价推进，促空间提估值》2024-6-5➢《昆仑能源深度：中石油之子风鹏正举，随战略产业转移腾飞》2024-6-3➢《火电行业系列深度：2024 年火电行业更关注区域电力供需和股息率》2024-3-➢《燃气行业系列深度：对比海外案例，国内顺价政策合理、价差待提升》2024-3-➢《公用事业策略报告：2024 年年度策略：电源各寻其位，可预期性提升》2024-1-3➢《皖能电力深度：背靠新势力基地安徽用电需求攀升，新疆机组投产盈利进一步改善》2023-11-07➢《中国核电深度：量变为基，质变为核》2023-11-07➢《长江电力深度：乌白注入装机高增，长望盈利川流不息》2023-11-06➢《电价系列深度：从电力体制改革趋势看产业投资机会》2023-10-08
5. 风险提示
1）电力需求增长不及预期：若电力需求增长低于预期，可能影响电力企业上网电量，影响电力运营商收入。2）电价波动风险：当电力供需形势等因素发生变化，电价发生波动，将影响电力运营商收入。3）煤价波动风险：煤价波动对火电企业成本影响较大，带来较大成本波动风险。4）流域来水不及预期：若来水不及预期，将影响水电运营商发电量，影响水电企业收入。