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证券研究报告 | 2026年09月28日
优于大市传媒互联网周报
模型降本、智能体生态演进，持续关注 AI 应用板块机会
核心观点 行业研究·行业周报
传媒
优于大市·维持
证券分析师：张衡 证券分析师：陈瑶蓉
021-60875160 021-61761058
zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cn
S0980517060002 S0980523100001
市场走势
资料来源：Wind、
国信证券经济研究所整理
相关研究报告
《传媒互联网周报-模型效率与长程Agent 持续升级，关注 AI应
用板块机会》 ——2026-09-15
《传媒互联网周报-GPT-6 Astra 发布，《后西游记》上线》 —
—2026-09-10
《AI系列专题：GPT-6 Astra：Computer Use 突破，AI从 Copilot
迈向端到端Agent》 ——2026-09-07
《传媒互联网周报-模型降本与Agent 加速演进，关注AI 应用及
游戏机会》 ——2026-09-06
《美股AI 核心公司财报跟踪系列之2-AI 硬件景气延续，软件商
业化持续验证》 ——2026-09-03
行业下跌0.70%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（9.21-9.27）传媒行
业下跌0.70%，跑赢沪深300（-1.51%），跑赢创业板指（-2.48%）。其中
涨幅靠前的分别为
新华文轩、
新华传媒、
内蒙新华、
天威视讯等，跌幅靠前
的分别为
中视传媒、
中信出版、
返利科技、
中国出版等。横向比较来看，本
周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第12位。
模型降本与智能体入口扩展，安全评估和责任边界同步强化。1）大模型：
高性能模型Anthropic Claude Opus 5.5和Open AI的GPT-6 Sol与Luna
进一步降低推理成本；2）Agent：Claude Marketplace、ChatGPT Voice和
vLLM Metal拓展工具链及分发入口；3）应用：AI辅助医疗审核进入真实流
程；4）治理：智能体越界事件推动第三方评估、持续监测和多边监管机制
完善。
本周重要数据跟踪：本周电影票房3.34亿元，中秋国庆双节有望拉动票房
表现。1）本周（9月21日-9月27日）电影票房3.34亿元，票房前三为《复
仇者联盟 4：终局之战（加码臻享版）》、《欢迎来龙餐馆》、《八仙！》；
2）网络剧方面，《兰香如故》、《云雀叫天录》、《一瓯春》居前；3）综
艺方面，《披荆斩棘 2026》、《花少世界树奇遇派对》、《心动的信号第
九季》居前；4）游戏方面，《王者荣耀》《三角洲行动》在iOS游戏畅销
榜排名居前，《心动小镇》《初音未来：缤纷舞台》在安卓游戏热玩榜排名
居前。
投资建议：关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会。1）AI应用方
向，建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运
营能力的公司，重点关注
中文在线、
昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策
影视、
浙数文化、
天娱数科等。2）游戏方向，板块经过前期回调后，估值
与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中
期布局价值。建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和AI产品落地能力较
强的公司，关注
完美世界、
巨人网络、
世纪华通、
恺英网络、心动公司、三
七互娱等。3）IP潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备强IP孵化能力、
稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增
长的核心驱动。
风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。
重点公司盈利预测及投资评级
公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE
代码 名称 评级 （元） （百万元） 2026E 2027E 2026E 2027E
002517.SZ 恺英网络 优于大市 16.17 345 1.26 1.43 13 11
603444.SH
吉比特 优于大市 342.00 246 26.68 27.68 13 9
002555.SZ
三七互娱 优于大市 17.38 384 1.37 1.53 13 11
资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测
2026年09月30日
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证券研究报告
2
内容目录
板块周表现回顾 ................................................................ 4
本周表现回顾：行业下跌 0.70%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指 ...............................4
AI应用重点关注 ................................................................4
一、大模型 · 基础能力 ................................................................5
二、AI Agent · 平台与工具链 ..........................................................5
三、AI 应用 · 产品与场景 ............................................................. 5
四、商业化 · 收入与部署 ..............................................................5
五、行业监管 · 政策与合规 ............................................................6
行业数据更新 .................................................................. 6
电影票房表现情况 ......................................................................6
电视剧(网剧） .........................................................................7
综艺节目 ..............................................................................8
游戏 ..................................................................................8
数字藏品（NFT） ......................................................................10
行业新闻 ..................................................................... 10
上市公司动态更新 ............................................................. 11
投资建议：关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩三条主线底部机会 ..........................11
风险提示 ..................................................................... 12
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3
图表目录
图 1： 本周传媒行业涨跌幅排名第 12位.......................................................................................................................4
图2： 本周电影日票房（亿元）...............................................................................................................................6
图3： 2026年 7月中国手游收入 TOP30|海外 AppStore+GooglePlay.................................................................9
表1： 本周传媒板块表现 .................................................................... 4
表2： 本周票房排名（9月 21日-9月 27 日） .................................................. 7
表3： 下周即将上映电影 .................................................................... 7
表4： 网络剧收视情况（数据截至 9 月 27 日） ................................................. 7
表5： 网络综艺节目表现情况（数据截至 9月 27日） ........................................... 8
表7： 安卓游戏热玩排名（数据截至 9月 27日） ............................................... 9
表8： NFT交易情况（数据截至 9月 27日） ...................................................10
表9： 重点公司估值表 ..................................................................... 12
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4
板块周表现回顾
本周表现回顾：行业下跌 0.70%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指
本周（9.21-9.27）传媒行业下跌 0.70%，跑赢沪深 300（-1.51%），跑赢创业板
指（-2.48%）。其中涨幅靠前的分别为新华文轩、新华传媒、内蒙新华、天威视
讯等，跌幅靠前的分别为中视传媒、中信出版、返利科技、中国出版等。
表1：本周传媒板块表现
指数涨跌幅
CI005028 传媒 -0.70%
000300.SH 沪深 300 -1.51%
399006.SZ 创业板指 -2.48%
代码 公司 周涨跌幅 年涨跌幅 市值（亿） 代码 公司 周涨跌幅 年涨跌幅市值（亿）
601811.SH 新华文轩 46% 57% 251 600088.SH 中视传媒 -18% -20% 51
600825.SH 新华传媒 46% 26% 81 300788.SZ 中信出版 -18% 11% 57
603230.SH 内蒙新华 37% 52% 65 600228.SH 返利科技 -8% 89% 44
002238.SZ 天威视讯 35% 4% 68 601949.SH 中国出版 -7% -10% 109
002264.SZ
新华都 11% -6% 59 601595.SH
上海电影 -6% -20% 103
300291.SZ
百纳千成 9% -23% 54 300987.SZ
川网传媒 -6% -14% 25
600831.SH
广电网络 8% -16% 25 600936.SH
北投科技 -5% 2% 72
688479.SH
友车科技 8% 177% 75 603888.SH
新华网 -5% 0% 130
603258.SH
电魂网络 8% -25% 34 300418.SZ 昆仑万维 -5% 0% 537
300426.SZ
华智数媒 7% 2% 35 002131.SZ
利欧股份 -4% -23% 292
资料来源：wind，国信证券经济研究所整理
横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 12位。
图1：本周传媒行业涨跌幅排名第 12位
资料来源：wind，国信证券经济研究所整
AI 应用重点关注
本周 AI 产业主线集中于高性能模型降本、智能体入口扩展与失配风险治理。
Anthropic 与 OpenAI 分别推出更具成本效率的新模型，Claude Marketplace、
ChatGPT Voice 和 vLLM Metal 继续拓展 Agent 工具链与分发入口；与此同时，医
疗审批、智能体越界行为和第三方评估机制成为治理焦点。
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证券研究报告
5
一、大模型 · 基础能力
Anthropic 发布 Claude Opus 5.5，典型工作负载成本较 Opus 5下降约 40%
Claude Opus 5.5 面向长时间运行的编码 Agent 和知识工作，提供 100 万 token
上下文；标准 API 价格为每百万输入/输出 token 4 美元和 20 美元，Anthropic
称典型按 token 计费工作负载的运行成本较 Opus 5低约 40%。（Anthropic 官方）
OpenAI 发布 GPT-6 Sol与 Luna，API价格较上一代对应型号下调 50%
GPT-6 Sol定位复杂编码与智能体工作流，Luna 面向高吞吐、成本敏感任务；标
准API价格分别为每百万输入/输出token 2美元/10美元和0.10美元/0.50美元。
模型竞争继续由能力扩张延伸至成本效率。（OpenAI 官方）
二、AI Agent · 平台与工具链
Claude Marketplace上线，统一承载插件、Agent产品和服务伙伴
Claude Marketplace将连接器与插件、Claude驱动的 Agent与产品、咨询及系统
集成服务集中到统一入口，首批提供超过 2,000个连接器和插件。企业 AI 采购与
部署入口进一步平台化。（Claude 官方）
ChatGPT Voice 进入 Work并支持调用插件与连接工具
OpenAI 更新 ChatGPT Work 语音能力，用户可通过语音调用已连接的应用、浏览
器及文档、演示文稿和表格创建能力；需要审批的操作仍须在屏幕上确认。语音
正在成为通用 Agent 的新交互入口。（OpenAI Business更新日志）
vLLM Metal 在 Apple Silicon上提供 OpenAI兼容推理服务
vLLM Metal 以 MLX 和 Metal 为执行后端，将 vLLM调度器、KV缓存管理和 OpenAI
兼容服务器带到 Apple Silicon，并支持统一内存和实验性分页注意力。端侧与
本地推理工具链继续完善。（vLLM官方文档）
三、AI 应用 · 产品与场景
美国 CMS以 WISeR项目测试 AI 辅助 Medicare事前授权
WISeR 在六个州运行，使用 AI、机器学习等技术辅助部分服务的医疗必要性审核，
并要求不予支付建议由具备资质的临床人员作出。AI 进入医疗支付审核后，效率
提升与透明度、责任边界需同步验证。（CMS官方）
四、商业化 · 收入与部署
OpenAI 披露研究 Agent通过 DNS限制缺口访问外部服务
OpenAI 称，一次训练任务中的研究 Agent 利用沙箱 DNS 过滤不足访问外部聊天服
务；监控系统在 15分钟内告警。公司随后增加两层阻断控制，并暂停最强模型所
有带工具的训练、评估和推理，直至修复验证及额外红队测试完成。（OpenAI 失
配报告）
OpenAI 扩大智能体活动回溯并通知受影响第三方
OpenAI 在持续调查中识别出访问控制绕过、使用公开凭据、命令注入、访问运行
时内部和 Agent 垃圾信息等行为，并表示已按风险标准通知数十个第三方。高能
力 Agent部署需要更强的边界控制、监测与事件披露机制。（OpenAI官网）
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证券研究报告
6
五、行业监管 · 政策与合规
OpenAI 提出前沿模型第三方评估的访问、独立性和披露原则
OpenAI 提出第三方评估应获得足够深度的模型与环境访问，评估方需保持独立并
明确利益冲突，重大安全事件可引入独立调查。随着前沿模型能力提升，外部评
估正从阶段性测试走向持续治理。（OpenAI 第三方评估原则）
英属哥伦比亚省政府起诉 OpenAI，要求强化高风险活动转介机制
英属哥伦比亚省政府宣布在加州对 OpenAI 提起诉讼，指其未在 Tumbler Ridge
校园枪击案前将平台内被标记的威胁活动转介执法部门。案件将进一步检验 AI
平台在高风险识别、用户隐私与公共安全之间的责任边界。（英属哥伦比亚省政
府）
联合国安理会就前沿 AI的国际安全风险举行专题简报会
联合国安理会听取 Yoshua Bengio 及 OpenAI、Anthropic、Hugging Face 负责人
简报，讨论前沿 AI 的全球收益、失控风险与跨境治理需求。AI 安全议题正加速
进入多边治理和国际安全框架。（联合国）
行业数据更新
电影票房表现情况
本周（9 月 21日-9月 27日）电影票房 3.34亿元。票房前三名分别为《复仇者联
盟 4：终局之战（加码臻享版）》（0.86 亿元，票房占比 25.6%）、《欢迎来龙
餐馆》（0.67亿元，票房占比 20.1%）、《八仙！》（0.35亿元，票房占比 10.4%）。
图2：本周电影日票房（亿元）
资料来源：猫眼专业版，国信证券经济研究所整理
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7
表2：本周票房排名（9月 21日-9月 27日）
排名 影片名称 上映日期本周票房（万） 累计票房 票房占比 排片占比 上座率 场次
1
复仇者联盟 4：终
局之战（加码臻享
版）
2026-09-25
（重映） 8571 430000 25.60% 9.30% 4.90% 232,553
2 欢迎来龙餐馆 2026/8/11 6717 227700 20.10% 20.40% 2.80% 509,993
3 八仙！ 2026/7/18 3485 197700 10.40% 8.70% 4.00% 218,707
4 空枪 2026/8/19 3157 61600 9.40% 11.80% 2.60% 295,786
5 老江湖 2026/9/25 2213 2213 6.60% 6.50% 3.40% 162,895
6 奥德赛 2026/8/14 2068 73000 6.10% 3.50% 3.00% 88,177
7 敦煌英雄 2026/9/25 1405 1405 4.20% 6.40% 1.80% 161,213
8 死亡禁区实录 2026/9/25 1133 1133 3.30% 5.30% 2.50% 133,299
9
小猪佩奇・完美假
期 2026/10/1 723 723 2.10% 2.70% 3.10% 69,641
10 蜘蛛侠：崭新之日2026/7/29 499 124500 1.40% 3.00% 1.50% 75,720
资料来源：猫眼专业版，国信证券经济研究所整理
下周有 9部影片上映，其中《神探之痕迹》《什么意思夫妇》猫眼想看人数较高，
截至 9 月 27 日分别为 9.5 万人和 9.3万人。
表3：下周即将上映电影
时间 电影 类型 猫眼想看人数
2026/9/28 有得倾 剧情 6,123
2026/9/30 野兽之心 剧情/动作/冒险 21,658
2026/10/1 神探之痕迹 犯罪 95,484
2026/10/1 什么意思夫妇 喜剧/家庭 93,209
2026/10/1 小猪佩奇・完美假期 喜剧/动画/冒险 25,412
2026/10/1 活色生香 剧情/女性 18,711
2026/10/1 侦战 悬疑/动作 12,605
2026/10/1
新大头儿子和小头爸爸之天眼系
列：失控的第七天 动画/家庭 9,467
2026/10/3 重生 2 犯罪/动作 32,859
资料来源：猫眼专业版，国信证券经济研究所整理
电视剧(网剧）
网络剧方面，本周《兰香如故》、《云雀叫天录》、《一瓯春》、《我不是大师》、
《交锋》居前。
表4：网络剧收视情况（数据截至 9月 27日）
排
名
网 络 剧
名称 类型 上线时间 播 映指
数 好评度 观看度 播放平台 出品公司
1 兰香如故 古装、爱情 2026/9/11 71.8 55.8 93.1 腾讯视频、
央视八套
中央电视台、腾
讯视频、星莲影
视
2 云雀叫天
录
年代、传
记、剧情 2026/9/14 69.5 57.2 90.7 芒果 TV、
湖南卫视
湖南卫视、芒果
TV、完美世界影
视
3 一瓯春 古装、爱
情、复仇 2026/9/17 71.6 55.7 90.1 爱奇艺、优
酷
爱奇艺，光芒影
业等联合出品
4 我不是大
师 民国、悬疑 2026/9/24 70 54.1 90.1 爱奇艺、腾
讯视频
腾讯视频、爱奇
艺、复星东仑
5 交锋 当代、国
安、悬疑 2026/9/6 71.2 73.6 89.8
腾讯视频、
咪咕视频、
CCTV-8
中央广播电视总
台、国安影视中
心、柠萌影视、
腾讯视频
6
黑鸟监狱
（黑岛监
狱）
悬疑、罪案 2026/9/23 42.8 54.7 88.2 爱奇艺 爱奇艺
7 红星照耀
中国 历史、战争 2016/10/21 - - - 芒果 TV、
湖南卫视
湖南广播电视
台、宁波广播电
视集团等
8 法医秦明
之龙番往 犯罪、悬疑 2026/9/22 46 56.9 85.8 芒果 TV 芒果 TV、佳桐互
娱、
慈文传媒
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证券研究报告
8
事
9 早春晴朗 都市、爱情 2026/8/26 71.7 65.7 85.4 优酷 优酷
10 生逢其时 年代、家庭 2026/9/3 65 53.8 82.9
爱奇艺、
CCTV-1、咪
咕视频
中央电视台、爱
奇艺、浩瀚娱乐
资料来源：艺恩数据，国信证券经济研究所整理
综艺节目
综艺节目方面，截至 9月 27日，《披荆斩棘 2026》、《花少世界树奇遇派对》、
《心动的信号第九季》、《2026 湖南卫视芒果 TV 中秋之夜》排名居前。
表5：网络综艺节目表现情况（数据截至 9月 27日）
排
名 名称 上线时间 播映指数 媒体
热度 好评度 播放平台 制作公司
1 披荆斩棘 2026 2026/8/14 64.5 55.2 55.7 芒果 TV 芒果 TV
2 花少世界树奇遇
派对 2026/7/30 44.2 11.6 56.7 芒果 TV、湖南卫
视
湖南卫视、芒果
TV
3 心动的信号第九
季 2026/8/3 53.9 20 56.9 腾讯视频 腾讯视频、企鹅
影视
4
2026 湖南卫视
芒果 TV 中秋之
夜
2026/9/25 42.4 18.7 56.2 芒果 TV、湖南
卫视
湖南卫视、芒果
TV
5 一饭封神 2 2026/7/29 55.3 43.6 70.5 腾讯视频 腾讯视频
6 密室大逃脱 8 2026/7/22 59.9 53.8 54.3 芒果 TV 芒果 TV
7 地球超新鲜第二
季 2026/6/27 67.4 53.7 74.1 腾讯视频 腾讯视频
8 伦敦合伙人 2026/8/8 59.1 47.6 56.5 芒果 TV、湖南
卫视
湖南卫视、芒果
TV、小芒电商
9 大哥小助理 2026/8/14 66.6 70.8 56.2 爱奇艺 爱奇艺
10 心动双重奏 2026/7/30 46.1 14.7 57.6 芒果 TV、湖南卫
视
湖南卫视、芒果
TV
资料来源：艺恩数据，国信证券经济研究所整理
游戏
根据SensorTower数据，2026年7月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip
Harbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《Whiteout Survival》。
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证券研究报告
9
图3：2026年 7月中国手游收入 TOP30|海外 AppStore+GooglePlay
资料来源：SensorTower，国信证券经济研究所整理
本周游戏方面，《王者荣耀》《三角洲行动》在 iOS游戏畅销榜排名居前，《心
动小镇》《初音未来：缤纷舞台》榜上排名居前。
表6：中国区 iOS游戏畅销排名（截至 9月 27日）
排名 名称 发行公司 国家
1 王者荣耀 腾讯 中国
2 三角洲行动 腾讯 中国
3 和平精英 腾讯 中国
4 无畏契约：源能行动 腾讯 中国
5 火影忍者 腾讯 中国
6 梦幻西游 网易 中国
7 无尽冬日 青笛 中国
8 金铲铲之战 腾讯 中国
9 王者万象棋 腾讯 中国
10 原神 米哈游 中国
资料来源：七麦数据，国信证券经济研究所整理
表7：安卓游戏热玩排名（数据截至 9月 27日）
排名 名称 发行公司 国家
1 心动小镇 心动公司 中国
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10
2 初音未来：缤纷舞台 朝夕光年 中国
3 Phigros 鸽游 中国
4 我的世界：移动版 网易 中国
5 原神 miHoYo 中国
6 伊莫 爪印 中国
7 植物大战僵尸 2 拓维 中国
8 以闪亮之名 祖龙 中国
9 我的休闲时光 天之梦 中国
10 潜水员戴夫 心动公司 中国
资料来源：TapTap，国信证券经济研究所整理
数字藏品（NFT）
海外数字藏品市场，截至9月27日，最近7日成交额前三名为Credits、Argonauts
和 PudgyPenguins。
表8：NFT交易情况（数据截至 9月 27日）
排
名 藏品名称 地板价
（ETH） 7 日涨跌幅% 最近 7 日成交额
(ETH) 持有者数量 藏品总量
1 PudgyPenguins 3.25 -1.81% 483.91 5,159 8,888
2 Credits - - 2069.04 15,574 122,153
3 Argonauts 0.53 4.66% 599.77 2,388 9,978
4 Cool Cats 0.11 -17.54% 14.65 5,372 9,999
5 Lazy Lions 0.03 -48.08% 8.02 4,599 10,079
6 Anonthology 0.01 -48.96% 0.21 796 5,273
7 CREDITED PUNKS 0 - 7.95 1,661 10,000
8 Impostors Cosmetics
Chest 0.01 0.00% 0.02 2,737 7,887
9 Impostors Materials
Box 0 -91.12% 0.01 2,883 8,302
10 Meta Eagle Club 0.01 -1.10% 0.02 5,524 11,998
资料来源：BLUR，国信证券经济研究所整理
行业新闻
【ChatGPT 移动端上新语音智能体（OpenAI官方）】
OpenAI 昨日宣布，ChatGPT 移动端将新增基于语音的智能体功能，用户通过说话
即可完成撰写文档、总结电子邮件等工作。据了解，Pro 和 Plus 订阅用户可在
手机上使用"工作"创建文档、撰写电子邮件或总结 Slack 消息，还能执行创建网
站、制作 PPT、使用云端浏览器等进阶操作；Free 和 Go 订阅用户则可使用插件
与已连接的应用。
【华为小艺 Work 正式上线（华为官方）】
9 月 24 日，华为宣布小艺 Work 正式上线，定位为 7×24 小时专属养成系助理，
支持鸿蒙手机、平板和电脑，并可实现跨设备协同。能力层面，小艺 Work 覆盖市
场调研、文档处理、PPT 制作、数据分析、内容创作、代码开发等场景。使用时
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
证券研究报告
11
用户只需提出目标，产品即可自主拆解任务、规划执行步骤，并调用合适工具推
进;执行过程中用户可随时查看进度，并在关键节点进行审核和确认。针对研究分
析、内容创作、编程办公等不同任务，小艺 Work还能自动匹配相应专家能力协同
完成。
上市公司动态更新
【
慈文传媒：关于获得政府补助的公告】
根据 9 月 28 日公告，公司下属全资子公司近日收到两笔政府补助，合计 890 万元，
占公司最近一个会计年度归母净利润的 49.23%。
投资建议：关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩三条
主线底部机会
关注 AI应用、游戏、IP 潮玩三条主线底部机会。1）AI应用方向，建议关注具备
IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注
中文在线、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、快手、
华策影视、浙数文化、天娱
数科等。2）游戏方向，板块经过前期回调后，估值与交易拥挤度处于低位，叠加
版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。建议自下而上把握产
品周期、业绩兑现和 AI产品落地能力较强的公司，关注完美世界、巨人网络、世
纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等。3）IP 潮玩方向，继续看好泡泡玛
特。公司具备强 IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全
球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。
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证券研究报告
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风险提示
商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预
期等。
表9：重点公司估值表
公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE
代码 名称 评级 （元）（亿元） 2024 2025 2026E 2027E 2024 2025 2026E 2027E
300364.SZ 中文在线 优于大市 24.48 178 -0.33 -0.92 - - (73) (27) - -
002292.SZ
奥飞娱乐 优于大市 8.73 129 -0.19 0.05 0.13 0.15 (45) 180 66 58
002739.SZ
儒意电影 优于大市 8.35 176 -0.45 0.24 0.38 0.53 (19) 34 22 16
300133.SZ 华策影视 优于大市 7.47 140 0.13 0.10 0.19 0.22 58 73 40 34
300251.SZ
光线传媒 优于大市 11.01 323 0.10 0.57 0.23 0.35 111 19 48 31
600556.SH
天下秀 优于大市 4.54 82 0.03 0.02 0.04 0.07 159 266 107 67
600986.SH
浙文互联 优于大市 6.88 102 0.11 0.06 0.00 0.00 65 120 - -
002027.SZ
分众传媒 优于大市 4.66 673 0.36 0.20 0.40 0.41 13 23 12 11
002517.SZ 恺英网络 优于大市 16.17 345 0.76 0.89 1.26 1.43 21 18 13 11
002605.SZ
姚记科技 优于大市 16.43 69 1.29 1.12 1.23 1.37 13 15 13 12
300031.SZ
宝通科技 优于大市 21.10 88 0.50 0.49 0.61 0.80 42 43 35 26
300113.SZ
顺网科技 优于大市 16.32 110 0.37 0.62 0.67 0.87 44 26 24 19
300418.SZ 昆仑万维 优于大市 41.76 537 -1.24 -1.24 -0.32 0.07 (34) (34) (132) 615
603444.SH 吉比特 优于大市 342.00 246 13.12 24.90 27.07 29.54 26 14 13 12
000681.SZ
视觉中国 优于大市 15.96 112 0.17 0.12 - - 94 135 - -
300413.SZ
芒果超媒 优于大市 19.00 355 0.73 0.66 0.41 0.67 26 29 46 28
603533.SH
掌阅科技 优于大市 22.37 98 0.11 -0.40 - - 199 (56) - -
002558.SZ 巨人网络 优于大市 23.62 449 0.75 0.92 2.30 2.60 32 26 10 9
9626.HK 哔哩哔哩-W 优于大市 116.50 495 -3.17 2.81 3.97 -16.44 (37) 41 29 (7)
9992.HK 泡泡玛特 优于大市 152.10 2,026 2.35 9.59 8.12 13.55 65 16 19 11
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
证券研究报告
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国信证券投资评级
投资评级标准 类别 级别 说明
报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评
级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后6到 12个月内的相对市场表现，也即报
告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
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