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行业研究|工业 证券研究报告
工业行业周报、月报 2026 年 08 月 11 日
[Table_Title]
宇树科技 IPO 定价完成，越疆发布具身
全栖人形机器人
——人形机器人周报
[Table_Summary] 报告要点：
周度行情回顾
2026 年 8 月 2 日至 8 月 7 日，人形机器人概念指数上涨 8.88%，相
较沪深 300 指数跑赢 6.56pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器
人概念指数下跌 6.20%，相较沪深 300 指数跑输 7.60pct。
A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中，
嘉立创周涨幅最
大（+134.77%），
凯龙高科周跌幅最大（-12.40%）。
周度热点回顾
产品技术迭代方面，湖南首条具身智能四足机器狗生产线即将投产；
越疆发布具身全栖人形机器人。
投融资方面，梅卡曼德机器人港股 IPO 获中国证监会备案； 自变量机
器人传已向港交所秘密提交上市申请； 智平方传考虑明年在香港上市；
蚂蚁灵波启动首轮融资，拟募资 15 亿元。
重点公司方面，宇树科技发布公告称，本次发行价格 150.80 元/股，
深度求索、腾讯旗下上海启善参与战略配售；
飞亚达发布公告称，拟
设立长空事业部，拓展航空航天及机器人业务。
周观点
近日，宇树科技披露科创板 IPO 发行价格为 150.80 元/股，预计募集
资金总额约 60.99 亿元。本次战略配售获深度求索、腾讯旗下上海启
善、社保基金、
中国石油集团昆仑资本等机构参与，网上申购日为 8
月 10 日。 一级市场方面， 蚂蚁集团旗下灵波科技启动首轮融资， 拟募
资 15 亿元；梅卡曼德机器人港股 IPO 获证监会备案。
宇树科技 IPO 定价完成，标志着人形机器人整机龙头即将登陆 A 股，
产业资本化进程迈出关键一步。 发行市盈率219.23 倍， 高于行业平均
市盈率 38.56 倍，反映市场对人形机器人赛道高成长性的溢价定价。
战略配售阵容涵盖 AI 大模型企业、 互联网巨头及国家级长期资金， 体
现产业链资本对国产人形机器人商业化前景的认可。募集资金净额约
59.17 亿元，将为公司产能扩张、技术研发及供应链建设提供支撑，
加速整机从研发验证向规模化量产过渡。 一级市场融资与 IPO 密集
推进， 显示资本对人形机器人赛道关注度持续升温。 蚂蚁灵波启动 15
亿元首轮融资，背靠蚂蚁集团生态，有望在具身智能领域形成差异化
布局；梅卡曼德港股备案，进一步拓宽了机器人企业境外融资渠道。
我们认为，人形机器人产业正处于"技术突破—资本涌入—产品落地"
的关键窗口期。 本周宇树科技IPO 定价完成、 蚂蚁灵波启动大额融资
及梅卡曼德港股 IPO 获备案， 分别从二级市场和一级市场印证了赛道
的高景气度与资本吸引力。建议重点关注：核心零部件的供应商，整
机厂商 + AI 算法与软件平台企业。
风险提示
人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧
风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。
[Table_Invest]
推荐|维持
[Table_PicQuote] 过去一年市场行情
资料来源：IFinD
[Table_DocReport] 相关研究报告
《国元证券行业研究-人形机器人行业周报：宇树科技 IPO 在
即， 谷歌DeepMind 发布 Gemini Robotics 2模型》2026.08.06
《国元证券行业研究-人形机器人行业周报：智元启动赴港上
市流程，宇树发布最新款轮足四足机器人 Unitree As2-W》
2026.07.28
[Table_Author] 报告作者
分析师 龚斯闻
执业证书编号 S0020522110002
电话 021-51097188
邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
分析师 冯健然
执业证书编号 S0020524090002
电话 021-51097188
邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn
-10%
0%
10%
20%
30%
2025-08-07
2025-09-07
2025-10-08
2025-11-08
2025-12-09
2026-01-09
2026-02-09
2026-03-12
2026-04-12
2026-05-13
2026-06-13
2026-07-14
沪深300 人形机器人
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目 录
1.周度行情回顾（2026.8.2-2026.8.7） .................................................................... 3
2.周度热点回顾 ........................................................................................................ 4
2.1 行业重要新闻-产品技术迭代 ....................................................................... 4
2.2 行业重要新闻-投融资 .................................................................................. 4
2.3 重点公司信息更新 ....................................................................................... 5
3.风险提示 ................................................................................................................ 6
图表目录
图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 .................................................. 3
图 2：年初至今人形机器人指数走势情况 ......................................................... 3
表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10 ............... 4
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1.周度行情回顾（2026.8.2-2026.8.7）
2026 年 8 月 2 日至 8 月 7 日，人形机器人概念指数上涨 8.88%，相较沪深 300 指
数跑赢 6.56pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌6.20%，相较
沪深 300 指数跑输 7.60pct。
图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅
资料来源：iFinD，国元证券研究所
图 2：年初至今人形机器人指数走势情况
资料来源：iFinD，国元证券研究所
2.81%
5.39%
6.61%
2.32%
9.70%
8.88%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
上证综指 深证成指 科创50 沪深300 机械设备 人形机器人
-20%
-15%
-10%
-5%
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5%
10%
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20%
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沪深300 机械设备 人形机器人
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A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中， 嘉立创周涨幅最大（+134.77%），
凯龙高科周跌幅最大（-12.40%）。
表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10
排序 代码 名称 涨幅 top10（%） 排序 代码 名称 跌幅 top10（%）
1 001232.SZ 嘉立创 134.77 1 300912.SZ 凯龙高科 -12.40
2 300476.SZ
胜宏科技 47.16 2 601127.SH
赛力斯 -8.72
3 002579.SZ
中京电子 39.63 3 603298.SH
杭叉集团 -6.94
4 300083.SZ
创世纪 39.10 4 000625.SZ
长安汽车 -6.61
5 688333.SH
铂力特 35.54 5 688071.SH
华依科技 -5.43
6 688508.SH
芯朋微 33.57 6 688208.SH
道通科技 -5.15
7 300613.SZ
富瀚微 32.05 7 000157.SZ
中联重科 -5.00
8 301366.SZ
一博科技 31.42 8 601238.SH
广汽集团 -4.89
9 003032.SZ
传智教育 30.53 9 601799.SH
星宇股份 -4.88
10 688028.SH
沃尔德 30.05 10 000333.SZ
美的集团 -4.68
资料来源：iFinD，国元证券研究所
2.周度热点回顾
2.1 行业重要新闻-产品技术迭代
1、湖南首条具身智能四足机器狗生产线即将投产
财联社 8 月 7 日电，据湖南日报，总部位于长沙望城的湖南艾博特机器人技术有限
公司，正在建设湖南首条具身智能四足机器狗生产线，预计12 月建成投产，年产能
可达 1 万台。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2448562
2、越疆发布具身全栖人形机器人
新京报贝壳财经讯8 月5 日， 越疆科技发布首款具身全栖人形机器人DOBOT LUMO，
依托越疆全栈自研的空弈具身大模型， 实现了三大突破： 多模态情绪感知； 三维空间
理解与主动行动； 自主学习与长期进化。DOBOT LUMO 高近 1.3 米， 适配都市职场
人群、年轻家庭与学龄儿童的多元陪伴需求。越疆科技表示，以“具身全栖”理念打破
传统机器人的空间、 场景与功能边界， 让机器人从单一的语音工具， 进化为主动融入
生活和教育的社会角色。
资料来源：https://www.bjnews.com.cn/detail/1785852044129908.html
2.2 行业重要新闻-投融资
1、梅卡曼德机器人港股 IPO 获中国证监会备案
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财联社 8 月 7 日电，中国证监会国际合作司发布关于梅卡曼德（雄安）机器人科技
股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书， 公司拟发行不超
过 27,479,850 股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司 32 名股东拟将所
持合计 89,924,180 股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市
流通。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2448694
2、自变量机器人传已向港交所秘密提交上市申请
财联社 8 月 5 日电，具身智能创业公司自变量机器人（X Square ）据悉已向港交所
秘密提交上市申请。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2446267
3、智平方传考虑明年在香港上市
财联社 8 月 4 日电，具身智能初创公司智平方据悉考虑明年在香港上市。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2445042
4、蚂蚁灵波启动首轮融资 拟募资 15 亿元
《科创板日报》3 日讯， 《科创板日报》从知情人士处获悉，蚂蚁集团旗下具身智能
公司灵波科技已启动首轮融资， 首轮拟募资15 亿元， 目标在今年年底完成二轮融资。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2444018
2.3 重点公司信息更新
1、宇树科技： 本次发行价格150.80 元/股 深度求索、 腾讯旗下上海启善参与战略配
售
财联社 8 月 6 日电， 宇树科技(688836.SH)公告称， 公司首次公开发行股票并在科创
板上市，发行价格为 150.80 元/股。本次发行数量为 4044.6434 万股，占发行后总
股本 10%。 发行市盈率为219.23 倍， 高于行业平均市盈率38.56 倍。 若本次发行成
功， 预计募集资金总额约60.99 亿元， 净额约59.17 亿元。 本次发行最终战略配售数
量为 808.9286 万股，包括社保基金、深度求索、中国石油集团昆仑资本有限公司、
腾讯旗下上海启善投资有限公司等参与战略配售。 网上申购日为8 月 10 日， 缴款日
为 8 月 12 日。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2447608
2、飞亚达：拟设立长空事业部 拓展航空航天及机器人业务
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财联社 8 月 3 日电， 飞亚达(000026.SZ)公告称， 公司第十一届董事会第十八次会议
审议通过 《关于设立长空事业部的议案》 。 为加快新兴产业业务布局， 公司决定设立
长空事业部，依托全资子公司陕西长空齿轮有限责任公司在中小模数齿轮及精密减
速器领域的核心技术能力， 大力拓展航空航天、 机器人等业务领域， 提升新兴产业业
务规模。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2444271
3.风险提示
人形机器人发展不及预期风险；
政策不及预期风险；
行业内竞争加剧风险；
零部件降本进程不及预期风险；
人形机器人应用场景不及预期风险。
投资评级说明
（1）公司评级定义 （2）行业评级定义
买入 股价涨幅优于 基准指数 15%以上 推荐 行业指数表现优于 基准指数 10%以上
中性 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间
回避 行业指数表现劣于 基准指数 10%以上
增持 股价涨幅相对基准 指数介于 5%与 15%之间
持有 股价涨幅相对基准 指数介于-5%与 5%之间
卖出 股价涨幅劣于 基准指数 5%以上
备注：评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中 A 股市场基准为沪深 300
指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）
或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证 50 指数。
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人
承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过
合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
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证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，
并向客户发布的行为。
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