2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。

行业研究——周报石油加工行业行业评级——看好上次评级——看好刘红光 石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002胡晓艺 石化行业分析师执业编号：S1500524070003信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031原油周报：美伊或接近达成协议，油价大幅回落本期内容提要：➢【油价回顾】截至2026 年5 月8 日当周，国际油价大幅回落。本周，伊朗提交新谈判方案，可能打破美伊僵局，但伊朗袭击美军舰，阿联酋富查伊拉石油工业区遭袭，波斯湾局势再度紧张。但随后，美伊双方接近达成谅解备忘录，市场对美伊达成协议预期乐观，叠加美国或将重启霍尔木兹海峡护航，供应担忧有所缓解，国际油价大幅回落，美油跌至100 美元下方。到了本周五，美国和伊朗在霍尔木兹海峡周边区域突然相互袭击，双方谈判进程或再次停滞。截至本周五（5 月8 日），布伦特、WTI 油价分别为101.29、95.42 美元/桶。➢【原油价格】截至2026 年05 月08 日当周，布伦特原油期货结算价为101.29 美元/桶，较上周下降6.88 美元/桶（-6.36%）；WTI 原油期货结算价为95.42 美元/桶，较上周下降6.52 美元/桶（-6.40%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为92.72 美元/桶，较上周下降5.95 美元/桶（-6.03%）。➢【海上钻井服务】截至2026 年5 月4 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为363 座，较上周减少1 座，其中非洲、中东、北美分别减少1、1、2 座，东南亚、南美、其他地区分别增加1 座；全球海上浮式钻井平台数量为136 座，较上周增加4 座，其中欧洲、其他地区各增加3 座，北美减少2 座。➢【美国原油供给】截至2026 年05 月01 日当周，美国原油产量为1357.3 万桶/天，较上周减少1.3 万桶/天。截至2026 年05 月08 日当周，美国活跃钻机数量为410 台，较上周增加2 台。截至2026 年05 月08 日当周，美国压裂车队数量为179 部，较上周增加5 部。➢【美国原油需求】截至2026 年05 月01 日当周，美国炼厂原油加工量为1602.9 万桶/天，较上周减少4.2 万桶/天，美国炼厂开工率为90.10%,较上周上升0.5pct。➢【美国原油库存】截至2026 年05 月01 日当周，美国原油总库存为8.5 亿桶，较上周减少753.7 万桶（-0.88%）；战略原油库存为3.93亿桶，较上周减少522.4 万桶（-1.31%）；商业原油库存为4.57 亿桶，较上周减少231.3 万桶（-0.50%）；库欣地区原油库存为2912.4 万桶，较上周减少64.8 万桶（-2.18%）。➢【美国成品油库存】截至2026 年05 月01 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21979.5、1572.8、10234.4、4357.0 万桶，较上周分别-250.4（-1.13%）、+89.7（+6.05%）、-129.4（-1.25%）、-59.6（-1.35%）万桶。➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026 年5 月8 日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.52 亿桶，较上周-982.7 万桶（-0.78%）。其中，全球原油浮仓库存为10438.8 万桶，较上周-5082.7 万桶（-48.69%）；全球原油在途库存为11.48 亿桶，较上周+4100 万桶（+3.57%）。➢【生物燃料价格】截至2026 年5 月8 日，酯基生物柴油港口FOB 价请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2格为1225 美元/吨，较上周五价格-35 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为275.68、221.38 美元/吨，较上周五价差-36.74、-34.95 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1900 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为950.68、896.38 美元/吨，较上周五价差-1.74、+0.05 美元/吨。截至2026 年5 月8 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2350 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1400.68、1346.38美元/吨，较上周五价差-1.74、+0.05 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为3054 美元/吨，较上周五价格+246 美元/吨。截至2026 年5 月8 日，中国地沟油、潲水油价格分别为949.32、1003.62美元/吨，较上周五价格+1.74、-0.05美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1140 美元/吨，较上周五价格持平。➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3表 目 录表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） ............................................................................................................... 7表 2：不同原油品种价格变化................................................................................................................................ 8图 目 录图 1：各行业板块涨跌幅（%） ............................................................................................................................. 6图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................... 6图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%） ......................................................................... 6图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ......................................................... 8图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ............................................................. 8图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ................................................................. 8图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ....................................................................... 8图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶） ....................................................................................... 9图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶） ...................................................................................... 9图 10：全球自升式钻井平台数量（座） ........................................................................................................ 10图 11：全球浮式钻井平台数量（座） ............................................................................................................. 10图 12：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 13：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶） ............................................................................... 11图 15：美国原油钻机数（台） ........................................................................................................................... 11图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶） ............................................................................... 11图 17：美国压裂车队数（部） ........................................................................................................................... 11图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）....................................................................................................... 12图 19：美国炼厂开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 20：中国主营炼厂开工率（%） .................................................................................................................... 12图 21：山东地炼开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 22：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天） ...................................................................... 12图 23：美国原油周度净进口量（万桶/天） .................................................................................................. 12图 24：2010-2026.05 美国商业原油库存与布伦特油价相关性 ............................................................. 13图 25：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%） ..................................................... 13图 26：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 27：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 28：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 13图 29：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 13图 30：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4图 31：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 32：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 33：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 34：美国分地区商业原油库存（万桶） .................................................................................................... 14图 35：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 14图 36：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 37：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶） ....................................................................... 15图 38：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶） .............................................................. 15图 39：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 40：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 15图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 15图 42：全球原油浮仓库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 43：全球原油在途库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 44：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 45：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 46：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 47：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 48：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 49：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 18图 50：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 51：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 52：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 53：美国成品车用汽油产量（万桶/天） .................................................................................................. 19图 54：美国柴油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 19图 55：美国航空煤油产量（万桶/天） ........................................................................................................... 19图 56：美国成品车用汽油消费量（万桶/天） ............................................................................................. 20图 57：美国柴油消费量（万桶/天） ................................................................................................................ 20图 58：美国航空煤油消费量（万桶/天）....................................................................................................... 20图 59：美国旅客机场安检数（人次） ............................................................................................................. 20图 60：美国车用汽油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 61：美国车用汽油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 62：美国柴油进出口情况（万桶/天）....................................................................................................... 21图 63：美国柴油净出口量（万桶/天） ........................................................................................................... 21图 64：美国航空煤油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 65：美国航空煤油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 66：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 67：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 68：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 69：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 70：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 71：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 72：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 73：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 74：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 75：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 76：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 77：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 78：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨） ................................................................................................ 24图 79：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨） ......................................................................... 24图 80：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 81：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 82：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 83：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 84：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 85：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 86：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨） ........................................................................................ 25图 87：酯基生物柴油月度出口量（万吨） .................................................................................................... 25请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5图 88：IPE 布油期货成交量（万手） ............................................................................................................... 26图 89：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 91：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6一周原油点评油价回顾：截至2026 年5 月8 日当周，国际油价大幅回落。本周，伊朗提交新谈判方案，可能打破美伊僵局，但伊朗袭击美军舰，阿联酋富查伊拉石油工业区遭袭，波斯湾局势再度紧张。但随后，美伊双方接近达成谅解备忘录，市场对美伊达成协议预期乐观，叠加美国或将重启霍尔木兹海峡护航，供应担忧有所缓解，国际油价大幅回落，美油跌至100 美元下方。到了本周五，美国和伊朗在霍尔木兹海峡周边区域突然相互袭击，双方谈判进程或再次停滞。截至本周五（5月8 日），布伦特、WTI 油价分别为101.29、95.42 美元/桶。石油石化板块表现石油石化板块表现：截至2026 年5 月8 日当周，沪深300 上涨1.34%至4871.91 点，石油石化板块下跌6.14%。图 1：各行业板块涨跌幅（%）截至2026 年5 月8 日当周，炼化及贸易板块下跌5.52%，油服工程板块下跌5.58%，油气开采板块下跌9.79%。截至2026 年5 月8 日当周，油气开采板块自2022 年以来涨幅259.09%，炼化及贸易板块自2022 年以来涨幅56.79%，油服工程板块自2022 年以来涨幅22.15%。图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%）图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7上游板块公司股价表现：截至2026 年5 月8 日当周，上游板块股价表现较好的是ST 准油（+15.72%）、仁智股份（+6.96%）、新锦动力（+1.92%）等。表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%）公司代码最新日期货币最新价近一周近一月近三月近一年2026年初至今中国海油600938.SH2026/5/8人民币36.3511386.83-9.10%-2.73%5.98%52.68%20.44%中国海洋石油0883.HK2026/5/8港币26.4413019.02-10.01%1.23%10.07%70.22%24.13%中国石油601857.SH2026/5/8人民币11.1219959.99-9.00%-7.18%3.25%45.81%6.82%中国石油股份0857.HK2026/5/8港币10.5922821.06-11.97%0.28%14.12%89.13%26.37%中国石化600028.SH2026/5/8人民币5.226029.79-3.15%-11.38%-19.69%-4.53%-15.53%中国石油化工股份0386.HK2026/5/8港币4.616894.100.00%-2.33%-13.83%23.21%-1.28%中海油服601808.SH2026/5/8人民币14.42561.54-4.50%-7.68%-8.15%9.04%2.71%中海油田服务2883.HK2026/5/8港币8.50642.04-9.86%-9.48%-5.03%48.94%21.60%海油工程600583.SH2026/5/8人民币6.37281.64-5.91%-5.91%-3.63%22.74%16.03%海油发展600968.SH2026/5/8人民币4.19425.92-5.42%-4.56%-2.56%10.27%9.11%石化油服600871.SH2026/5/8人民币2.66396.79-2.21%-5.67%-11.04%42.25%23.15%中石化油服1033.HK2026/5/8港币0.77453.66-6.10%-12.50%-13.48%24.19%10.00%中油工程600339.SH2026/5/8人民币3.90217.74-4.18%-15.40%-1.02%26.05%16.42%联合能源集团0467.HK2026/5/8港币0.49126.301.04%-13.39%-19.17%37.58%10.23%*ST新潮600777.SH2026/5/8人民币5.78393.07-3.83%10.31%40.98%80.06%50.52%中曼石油603619.SH2026/5/8人民币29.16134.82-13.37%-13.14%-10.52%80.54%26.51%潜能恒信300191.SZ2026/5/8人民币37.32119.42-13.97%1.39%12.75%120.83%101.95%ST洲际600759.SH2026/5/8人民币4.01166.38-14.13%-24.34%-27.09%89.15%28.53%惠博普002554.SZ2026/5/8人民币3.4546.01-1.15%-7.26%-14.60%33.72%8.15%博迈科603727.SH2026/5/8人民币17.9550.57-3.97%-9.90%12.36%39.02%29.88%新锦动力300157.SZ2026/5/8人民币5.8444.031.92%-10.84%-7.74%53.68%28.63%通源石油300164.SZ2026/5/8人民币13.2377.85-1.85%-5.50%4.67%226.67%139.67%*ST准油002207.SZ2026/5/8人民币7.9520.8315.72%1.27%-22.97%36.36%7.43%贝肯能源002828.SZ2026/5/8人民币11.6723.460.86%-6.71%-9.53%29.58%9.47%仁智股份002629.SZ2026/5/8人民币6.9229.496.96%4.06%10.19%29.35%1.47%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8原油价格➢原油价格：截至2026 年05 月08 日当周，布伦特原油期货结算价为101.29 美元/桶，较上周下降6.88 美元/桶（-6.36%）；WTI 原油期货结算价为95.42 美元/桶，较上周下降6.52 美元/桶（-6.40%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为92.72 美元/桶，较上周下降5.95 美元/桶（-6.03%）。➢原油价差：截至2026 年05 月08 日当周，布伦特-WTI 期货价差为5.87 美元/桶，较上周收窄0.36 美元/桶；布伦特现货-期货价差为3.48 美元/桶，较上周收窄6.59 美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO 价差为2.62 美元/桶，较上周收窄6.73 美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO 价差为-3.25 美元/桶，较上周收窄6.37 美元/桶。➢相关指数：截至2026 年05 月08 日，美元指数为97.85，较上周下跌0.37%；LME 铜现货结算价为13445.00 美元/吨，较上周上涨4.27%。表 2：不同原油品种价格变化图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）原油品种最新日期最新价（美元/桶）近一周近一月近三月近一年2026年初至今布伦特原油2026/5/8101.29-6.36%6.90%46.71%61.19%66.73%WTI原油2026/5/895.42-6.40%1.07%48.26%59.27%66.47%俄罗斯ESPO2026/5/892.72-6.03%4.24%72.15%59.70%89.88%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶）图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10海上钻井服务➢海上已有合同的钻井平台数量：截至2026 年5 月4 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为363 座，较上周减少1 座，其中非洲、中东、北美分别减少1、1、2 座，东南亚、南美、其他地区分别增加1 座；全球海上浮式钻井平台数量为136 座，较上周增加4 座，其中欧洲、其他地区各增加3 座，北美减少2 座。（注：将全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）图 10：全球自升式钻井平台数量（座）图 11：全球浮式钻井平台数量（座）2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11原油板块原油供给：➢产量板块：截至2026 年05 月01 日当周，美国原油产量为1357.3 万桶/天，较上周减少1.3 万桶/天。➢钻机板块：截至2026 年05 月08 日当周，美国活跃钻机数量为410 台，较上周增加2 台。➢压裂板块：截至2026 年05 月08 日当周，美国压裂车队数量为179 部，较上周增加5 部。图 12：美国原油产量（万桶/天）图 13：美国原油产量（万桶/天）图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶）图 15：美国原油钻机数（台）2026.05.08图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶）图 17：美国压裂车队数（部）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12原油需求：➢美国炼厂：截至2026 年05 月01 日当周，美国炼厂原油加工量为1602.9 万桶/天，较上周减少4.2 万桶/天，美国炼厂开工率为90.10%,较上周上升0.5pct。➢中国炼厂：截至2026 年05 月07 日，主营炼厂开工率为67.81%，较上周下降0.87pct。截至2026 年05 月06日，山东地炼开工率为59.91%，较上周下降0.08pct。图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）图 19：美国炼厂开工率（%）总投入=原油投入+其他原料投入，截至2026.05.01图 20：中国主营炼厂开工率（%）图 21：山东地炼开工率（%）原油进出口：➢截至2026 年05 月01 日当周，美国原油进口量为547.7 万桶/天，较上周减少27.3 万桶/天（-4.75%），美国原油出口量为475.0 万桶/天，较上周减少168.8 万桶/天（-26.22%），净进口量为72.7 万桶/天，较上周增加141.5万桶/天（-205.67%）。图 22：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天）图 23：美国原油周度净进口量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13原油库存：➢截至2026 年05 月01 日当周，美国原油总库存为8.5 亿桶，较上周减少753.7 万桶（-0.88%）；战略原油库存为3.93亿桶，较上周减少522.4万桶（-1.31%）；商业原油库存为4.57亿桶，较上周减少231.3万桶（-0.50%）；库欣地区原油库存为2912.4 万桶，较上周减少64.8 万桶（-2.18%）。图 24：2010-2026.05 美国商业原油库存与布伦特油价相关性图 25：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%）图 26：美国原油总库存（万桶）图 27：美国原油总库存（万桶）图 28：美国战略原油库存（万桶）图 29：美国战略原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14图 30：美国商业原油库存（万桶）图 31：美国商业原油库存（万桶）图 32：美国库欣地区原油库存（万桶）图 33：美国库欣地区原油库存（万桶）图 34：美国分地区商业原油库存（万桶）图 35：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15图 36：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶）图 37：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶）图 38：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶）图 39：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶）➢截至2026 年5 月8 日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.52 亿桶，较上周-982.7 万桶（-0.78%）。其中，全球原油浮仓库存为10438.8 万桶，较上周-5082.7 万桶（-48.69%）；全球原油在途库存为11.48 亿桶，较上周+4100 万桶（+3.57%）。（注：每周都对本周和上周数据进行更新和修正）图 40：全球浮仓+在途原油库存（万桶）图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16图 42：全球原油浮仓库存（万桶）图 43：全球原油在途库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17成品油板块成品油价格：➢北美市场：截至2026 年05 月08 日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为166.86（-1.96）、151.95（+0.38）、174.85（+1.73）美元/桶；与原油差价分别为58.89（+0.94）、43.98（+3.29）、66.87（+4.64）美元/桶。图 44：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 45：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 46：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢欧洲市场：截至2026 年05 月08 日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为162.83（-7.67）、155.25（+0.91）、178.01（-20.41）美元/桶；与原油差价分别为54.86（-4.76）、47.28（+3.82）、70.04（-17.51）美元/桶。图 47：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 48：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 18图 49：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢东南亚市场：截至2026 年05 月08 日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为157.58（-13.63）、130.28（+0.89）、161.14（-19.03）美元/桶；与原油差价分别为49.61（-10.73）、22.31（+3.79）、53.17（-16.12）美元/桶。图 50：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 51：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 52：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 19成品油供给：➢产量方面：截至2026 年05 月01 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为956.3、491.6、202.9万桶/天，较上周分别-27.5（-2.80%）、-2.4（-0.49%）、-0.5（-0.25%）万桶/天。图 53：美国成品车用汽油产量（万桶/天）图 54：美国柴油产量（万桶/天）图 55：美国航空煤油产量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 20成品油需求：➢消费方面：截至2026 年05 月01 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为881.3、336.2、171.0 万桶/天，较上周分别-29.1（-3.20%）、-75.1（-18.26%）、-7.0（-3.93%）万桶/天。➢出行数据：截至2026 年05 月07 日，美国周内机场旅客安检数为1696.29 万人次，较上周减少17.66 万人次（-1.03%）。图 56：美国成品车用汽油消费量（万桶/天）图 57：美国柴油消费量（万桶/天）图 58：美国航空煤油消费量（万桶/天）图 59：美国旅客机场安检数（人次）滑处理，截至2026.05.07请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 21成品油进出口：➢汽油板块：截至2026 年05 月01 日当周，美国车用汽油进口量为23.4 万桶/天，较上周增加21.3 万桶/天（+1014.29%）；出口量为85.6 万桶/天，较上周增加8.1 万桶/天（+10.45%）；净出口量为62.2 万桶/天，较上周减少13.2 万桶/天（-17.51%）。➢柴油板块：截至2026 年05 月01 日当周，美国柴油进口量为12.3 万桶/天，较上周减少0.3 万桶/天（-2.38%）；出口量为186.1 万桶/天，较上周增加26.6 万桶/天（+16.68%）；净出口量为173.8 万桶/天，较上周增加26.9 万桶/天（+18.31%）。➢航煤板块：截至2026 年05 月01 日当周，美国航空煤油进口量为2.3 万桶/天，较上周减少3.3 万桶/天（-58.93%）；出口量为42.7 万桶/天，较上周增加18.4 万桶/天（+75.72%）；净出口量为40.4 万桶/天，较上周增加21.7 万桶/天（+116.04%）。图 60：美国车用汽油进出口情况（万桶/天）图 61：美国车用汽油净出口量（万桶/天）图 62：美国柴油进出口情况（万桶/天）图 63：美国柴油净出口量（万桶/天）图 64：美国航空煤油进出口情况（万桶/天）图 65：美国航空煤油净出口量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 22成品油库存：➢美国成品油：截至2026 年05 月01 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21979.5、1572.8、10234.4、4357.0 万桶，较上周分别-250.4（-1.13%）、+89.7（+6.05%）、-129.4（-1.25%）、-59.6（-1.35%）万桶。➢新加坡成品油：截止至2026 年05 月06 日，新加坡汽油、柴油库存分别为1469、933 万桶，较上周分别-61.0（-3.99%）、-84.0（-8.26%）万桶。图 66：美国汽油总库存（万桶）图 67：美国汽油总库存（万桶）图 68：美国成品车用汽油库存（万桶）图 69：美国成品车用汽油库存（万桶）图 70：美国柴油库存（万桶）图 71：美国柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 23图 72：美国航空煤油库存（万桶）图 73：美国航空煤油库存（万桶）图 74：新加坡汽油库存（万桶）图 75：新加坡汽油库存（万桶）图 76：新加坡柴油库存（万桶）图 77：新加坡柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 24生物燃料板块➢生物柴油价格及价差：截至2026 年5 月8 日，酯基生物柴油港口FOB 价格为1225 美元/吨，较上周五价格-35美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为275.68、221.38 美元/吨，较上周五价差-36.74、-34.95 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1900 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为950.68、896.38 美元/吨，较上周五价差-1.74、+0.05 美元/吨。➢生物航煤价格及价差：截至2026 年5 月8 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2350 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1400.68、1346.38 美元/吨，较上周五价差-1.74、+0.05 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为3054 美元/吨，较上周五价格+246 美元/吨。图 78：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨）图 79：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨）图 80：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 81：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）图 82：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 83：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 25图 84：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 85：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）➢原料油价格：截至2026 年5 月8 日，中国地沟油、潲水油价格分别为949.32、1003.62 美元/吨，较上周五价格+1.74、-0.05 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1140 美元/吨，较上周五价格持平。图 86：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨）➢生物柴油出口量：截至2026 年3 月，中国生物柴油（酯基）出口量为8.69 万吨，较上月+1.72 万吨，其中福建生物柴油（酯基）出口量为3.54 万吨，较上月+2.98 万吨。图 87：酯基生物柴油月度出口量（万吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 26原油期货成交及持仓板块➢原油期货成交及持仓：截至2026 年05 月08 日，周内布伦特原油期货成交量为296.59 万手，较上周增加160.27万手（+117.57%）。截止至2026 年05 月05 日，周内WTI 原油期货多头总持仓量为206.78 万张，较上周增加5.08 万张（+2.52%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓17.88 万张，较上周减少1.31 万张（-6.84%）。图 88：IPE 布油期货成交量（万手）图 89：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 91：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 27风险因素（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 28信达石化研究团队简介刘红光，北京大学博士，中国环境科学学会碳达峰碳中和专业委员会委员。曾任中国石化经济技术研究院专家、所长助理，牵头开展了能源消费中长期预测研究，主编出版并发布了《中国能源展望2060》一书；完成了“石化产业碳达峰碳中和实施路径”研究，并参与国家部委油气产业规划、新型能源体系建设、行业碳达峰及高质量发展等相关政策文件的研讨编制等工作。2023 年3 月加入信达证券研究开发中心，从事大能源领域研究并负责石化行业研究工作。胡晓艺，中国社会科学院大学经济学硕士，西南财经大学金融学学士。2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。刘奕麟，香港大学工学硕士，北京科技大学管理学学士，2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 29