北交所信息更新
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基康技术（920879.BJ）
2026 年 09 月 02 日
投资评级：增持（维持）
日期 2026/9/1
当前股价(元) 13.45
一年最高最低(元) 27.50/11.63
总市值(亿元) 27.02
流通市值(亿元) 20.14
总股本(亿股) 2.01
流通股本(亿股) 1.50
近 3 个月换手率(%) 54.97
《 “十五五”基建东风已至，基建监测
龙头 2025 年新签合同创新高—北交所
信息更新》-2026.4.12
《 “十五五”规划下基建需求有望提
高，新品推出打开业绩增长空间 —北
交所信息更新》-2025.11.2
公司聚焦水利与能源核心赛道，构建“终端+解决方案”双轮驱动体系
——北交所信息更新
诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师）
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号：S0790522080007
yangyining@kysec.cn
证书编号：S0790526060001
⚫ 2026H1 公司营收 1.73 亿元（+2.79%） ，归母净利润0.32 亿元（+0.43%）
2026 上半年公司实现营收 1.73 亿元， 同比增长2.79%， 归母净利润3248.48 万元，
同比增长 0.43%， 扣非归母净利润3236.26 万元， 同比增长2.31%， 毛利率53.65%。
我们维持 2026-2028 年盈利预测 ，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为
0.96/1.09/1.26 亿元，对应 EPS 分别为 0.48/0.54/0.63 元/股，对应当前股价 PE 分
别为 28.0/24.8/21.4 倍，我们看好“十五五”规划下基建需求有望提高，公司聚
焦水利与能源核心赛道，紧抓水网与新型储能市场机遇，维持“增持”评级。
⚫ 公司聚焦水利与能源核心赛道实现业务突破，紧抓水网与新型储能市场机遇
公司持续深耕水利、 能源核心赛道， 把握新型储能、 国家水网建设带来的市场机
会，积极拓展交通、自然资源、矿山监测等业务领域，稳妥推进海外市场布局。
水利方面，截至 2026 年 6 月底， 全国完成水利建设投资5151 亿元， 为确保全年
完成投资超过 1 万亿元奠定了坚实基础；全国实施水利项目约3.3 万个；新开工
三峡水运新通道、 太浦河后续一期等25 项重大水利工程，同比多 11 项， 总投资
规模达 2646 亿元。抽水蓄能方面，2026 年上半年全国抽水蓄能总装机突破 4000
万千瓦，新增装机 230 万千瓦，同比增幅达 45%。2026 年国家电网计划完成抽
蓄投资 310 亿元，全国共有 10 余座抽水蓄能电站相继获核准、开工或投产，其
中核准 7 座、开工 5 座、投产 4 座。
⚫ 公司构建“终端+解决方案”双轮驱动体系，同步推进 AI 与监测技术融合
截至 2026 年 6 月 30 日，公司 G 云公有云平台累计用户超 1000 个，累计上线工
程项目 1600 余个，采集仪 1.3 万余台，传感器 5.3 万余套，接收原始数据超 220
亿条。 研发创新方面， 公司持续加大研发资源投入， 稳固振弦类传感产品竞争优
势，同步丰富光纤、光电、差阻式、MEMS 产品矩阵，稳步推进水下 MCU、柔
性测斜仪、机器视觉等核心项目，推动监测技术与 AI 技术深度融合。G 云三维
展训平台实现主体开发。 光纤光栅产品订单规模较同比显著提升。 国产化进程持
续深化，多款监测仪器完成国产化替代。
⚫ 风险提示：原材料波动风险、行业竞争加剧风险、新产品研发不及预期风险。
财务摘要和估值指标
指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
营业收入(百万元) 357 408 460 525 600
YOY(%) 8.6 14.3 12.8 14.1 14.2
归母净利润(百万元) 77 83 96 109 126
YOY(%) 6.0 7.3 16.1 13.3 15.9
毛利率(%) 56.1 52.7 52.4 52.4 52.2
净利率(%) 21.6 20.3 20.8 20.7 21.0
ROE(%) 13.0 13.1 13.6 14.1 14.7
EPS(摊薄/元) 0.38 0.41 0.48 0.54 0.63
P/E(倍) 34.9 32.6 28.0 24.8 21.4
P/B(倍) 4.5 4.2 3.8 3.5 3.1
数据来源：聚源、开源证券研究所
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北交所研究团队
北
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所
研
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附：财务预测摘要
资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
流动资产 639 729 712 857 850 营业收入 357 408 460 525 600
现金 185 201 266 252 348 营业成本 157 193 219 250 287
应收票据及应收账款 300 380 283 423 332 营业税金及附加 4 4 5 5 6
其他应收款 3 4 5 5 6 营业费用 40 45 48 55 60
预付账款 3 1 3 2 3 管理费用 38 32 36 41 46
存货 94 111 79 121 95 研发费用 31 35 41 47 54
其他流动资产 53 30 76 54 66 财务费用 0 -1 -1 -1 -1
非流动资产 83 77 85 108 120 资产减值损失 -2 1 -1 -0 -0
长期投资 1 1 1 2 2 其他收益 6 3 6 7 7
固定资产 57 37 47 61 71 公允价值变动收益 -0 -0 -0 -0 -0
无形资产 1 1 1 0 1 投资净收益 2 2 2 2 2
其他非流动资产 25 38 36 44 47 资产处置收益 0 -0 -0 -0 -0
资产总计 721 806 796 965 971 营业利润 87 93 108 122 142
流动负债 124 170 89 192 113 营业外收入 0 0 0 0 0
短期借款 0 0 0 0 0 营业外支出 0 1 0 0 0
应付票据及应付账款 48 105 21 123 44 利润总额 87 93 107 122 141
其他流动负债 76 65 68 69 69 所得税 9 10 11 13 15
非流动负债 0 0 0 0 0 净利润 77 83 96 109 126
长期借款 0 0 0 0 0 少数股东损益 0 0 0 0 0
其他非流动负债 0 0 0 0 0 归属母公司净利润 77 83 96 109 126
负债合计 125 170 89 193 113 EBITDA 90 96 108 124 144
少数股东权益 2 2 2 2 3 EPS(元) 0.38 0.41 0.48 0.54 0.63
股本 139 167 201 201 201
资本公积 302 274 241 241 241 主要财务比率 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
留存收益 173 196 263 339 427 成长能力
归属母公司股东权益 595 634 705 770 854 营业收入(%) 8.6 14.3 12.8 14.1 14.2
负债和股东权益 721 806 796 965 971 营业利润(%) 6.0 7.5 15.5 13.5 15.8
归 属 于 母 公 司 净 利 润(%) 6.0 7.3 16.1 13.3 15.9
获利能力
毛利率(%) 56.1 52.7 52.4 52.4 52.2
净利率(%) 21.6 20.3 20.8 20.7 21.0
现金流量表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E ROE(%) 13.0 13.1 13.6 14.1 14.7
经营活动现金流 66 42 134 41 150 ROIC(%) 12.5 12.7 13.2 13.7 14.3
净利润 77 83 96 109 126 偿债能力
折旧摊销 6 6 4 5 7 资产负债率(%) 17.3 21.1 11.2 20.0 11.7
财务费用 0 -1 -1 -1 -1 净负债比率(%) -30.7 -31.5 -37.7 -32.6 -40.5
投资损失 -2 -2 -2 -2 -2 流动比率 5.1 4.3 8.0 4.5 7.5
营运资金变动 -23 -60 25 -83 5 速动比率 4.3 3.6 7.0 3.8 6.6
其他经营现金流 8 15 11 13 16 营运能力
投资活动现金流 73 29 -45 -13 -15 总资产周转率 0.5 0.5 0.6 0.6 0.6
资本支出 3 3 21 27 17 应收账款周转率 1.3 1.2 1.4 1.5 1.6
长期投资 75 30 -0 -0 -0 应付账款周转率 3.7 2.9 4.0 4.0 4.0
其他投资现金流 2 2 -23 14 3 每股指标（元）
筹资活动现金流 -48 -55 -24 -42 -40 每股收益(最新摊薄) 0.38 0.41 0.48 0.54 0.63
短期借款 0 0 0 0 0 每 股 经 营 现 金 流(最 新 摊 薄) 0.33 0.21 0.67 0.20 0.75
长期借款 0 0 0 0 0 每股净资产(最新摊薄) 2.96 3.16 3.51 3.83 4.25
普通股增加 0 28 33 0 0 估值比率
资本公积增加 2 -28 -33 0 0 P/E 34.9 32.6 28.0 24.8 21.4
其他筹资现金流 -50 -54 -24 -42 -40 P/B 4.5 4.2 3.8 3.5 3.1
现金净增加额 92 16 65 -14 96 EV/EBITDA 27.6 26.0 22.1 19.6 16.2
数据来源：聚源、开源证券研究所
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股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
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