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二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................. 42.1 行业要闻 ..................................................................... 42.2 公司公告 ..................................................................... 4
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 2 -图表目录Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 3 -
一、市场周度回顾
上周（1 月12 日-1 月16 日）医药生物板块收跌0.68%，跑输Wind 全A（0.49%）和沪深300（-0.57%）。从细分板块来看，医药（7.33%）、医疗研发外包（4.46%）和线下药店（2.48%）领涨，化学制剂（-1.99%）、体外诊断（-0.93%）和疫苗（-0.56%）领跌。从个股来看，AI+医疗应用是热门题材，
宝莱特（48.8%）、
华兰股份（32.7%）和
天智航-U（27.7%）涨幅居前，
向日葵（-37.5%）、*ST 长药（-33.3%）和
鹭燕医药（-26.6%）跌幅居前。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）代码指数名称区间涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅851564.SI医院7.3322.2722.27851563.SI医疗研发外包4.4616.1116.11851543.SI线下药店2.486.736.73851532.SI医疗设备2.1513.1913.19851533.SI医疗耗材1.9010.0510.05851511.SI原料药0.837.567.56851524.SI其他生物制品0.548.548.54851542.SI医药流通-0.386.036.03851521.SI中药Ⅲ-0.452.432.43851522.SI血液制品-0.453.513.51851523.SI疫苗-0.566.896.89851534.SI体外诊断-0.937.517.51851512.SI化学制剂-1.995.125.120.49-0.57-0.68-6-5-4-3-2-1wind
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 4 -Figure 3 医药生物行业周涨跌幅排名（%）周涨幅榜前五周跌幅榜前五证券简称周涨跌幅证券简称周涨跌幅宝莱特48.8向日葵-37.5华兰股份32.7*ST 长药-33.3天智航-U27.7鹭燕医药-26.6
美年健康25.0
欧林生物-20.2华康医疗23.0
热景生物-17.7二、行业要闻及重点公司公告2.1 行业要闻1 月14 日，药明生物、药明合联发布公告宣布一项收购要约，向抗肿瘤药物研发及产销的东曜制药(01875.HK)，提出全面收购要约，每股作价4 港元，较停牌前报价2.50 港元溢价60%，亦较股份于不受干扰日(即2025 年12 月22 日)的报价2.01 港元溢价达99%。1 月14 日，Caldera Therapeutics, 与荃信生物联合开发的QX030N/CLD-423（Caldera 研发代码）已于近日成功完成I 期临床试验首批健康志愿者给药。QX030N/CLD-423 是一款处于临床阶段的双特异性抗体，靶向经临床验证的IL-23p19 和TL1A 通路。目前，单一靶点的炎症性肠病（IBD）疗法已触及疗效天花板，双抗正成为IBD 治疗的新方向。2025 年4 月23 日，荃信生物与Caldera 达成授权合作，授予Caldera 开发和商业化QX030N/CLD-423 的全球独家权利。公司已获得Caldera 的预付款及里程碑款共计1500 万美元，以及Caldera 一定比例的股权。未来，在达成特定临床开发、监管及商业里程碑的前提下，公司亦可获得最高5.4 亿美元的额外付款，及根据QX030N/CLD-423 销售净额收取的分级特许权使用费。1 月13 日，中国生物制药（1177.HK）发布公告，将以总价12 亿元人民币，全资收购国内小干扰核酸（siRNA）领域创新药企——杭州赫吉亚生物医药有限公司。通过此次收购，中国生物制药一举斩获了siRNA 赛道领先的自主技术平台、多元化产品管线及专业研发团队，进一步丰富在大慢病领域的管线布局。（资讯来源：Wind 资讯）2.2 公司公告
众生药业：1 月16 日，众生睿创与齐鲁制药签署许可协议，授权齐鲁制药在中国地区（含港澳台）独家生产与商业化RAY1225 注射液，
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 5 -众生睿创保留全球其他地区权利及药品上市许可持有人（MAH）身份。协议已获董事会审议通过，不构成关联交易或重大资产重组。众生睿创将获得首付款2 亿元人民币（200,000,000 元），以及最高8亿元人民币（800,000,000 元）的开发与销售里程碑付款，并享有许可产品净销售额双位数比例销售提成。RAY1225 注射液为具有全球自主知识产权的GLP-1/GIP 双靶点多肽创新药，具备每两周注射一次的超长效潜力。
百克生物：1 月16 日，公司发布2025 年业绩预亏公告。公司预计2025 年归属于母公司所有者的净利润为-2.2 亿元至-2.8 亿元，同比大幅下降194.79%至220.64%；扣除非经常性损益后的净利润为-2.4 亿元至-3.0 亿元，同比减少204.43%至230.54%。上年同期净利润为2.32 亿元，扣非净利润为2.30 亿元，本期由盈转亏。主营业务收入大幅下滑是亏损主因：带状疱疹疫苗因接种意愿不足、疾病认知低及退货增加导致销售收入下降，同时公司主动降价以提升普及率；水痘疫苗受新生儿出生率下降和竞争加剧影响销量减少。此外，公司对部分滞销存货按可变现净值低于成本原则计提资产减值准备。非经营性方面，对参股公司增资后按权益法确认投资损失。康乐卫士：1 月16 日，公司临床试验经费支付逾期，导致现场研究经费短缺，无法继续开展后续妇科访视工作。山西省疾病预防控制中心暂停公司三价HPV 疫苗和九价HPV 疫苗（女性适应症）Ⅲ期临床试验，江苏省疾病预防控制中心暂停公司九价HPV 疫苗（女性适应症）Ⅲ期临床试验。
翰宇药业：1 月15 日，公司签订1.8 亿元GLP-1 原料药销售订单。公司与某未披露名称的客户签订销售订单，双方不存在关联关系。2025 年双方累计交易金额为7,595.50 万元，客户信誉良好，非失信被执行人，具备稳定履约能力。该订单金额占公司2024 年经审计营业收入的30.50%，若顺利履行，预计将对年度经营业绩产生积极影响。
圣诺生物：1 月15 日，公司发布2025 年度业绩预告。公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润15,228.31万元至19,035.38万元，同比大幅增长204.42%至280.53%；扣除非经常性损益后的净利润预计为14,872.70 万元至18,590.88 万元，同比增长226.07%至307.58%。业绩增长主要源于多肽原料药业务订单持续增长，产能落地与市场拓展成效显著
甘李药业：1 月15 日，公司产品甘精胰岛素注射液及其预填充注射笔获得埃塞俄比亚药品注册批件。埃塞俄比亚糖尿病患者规模约230
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 6 -万人（2024 年），患病率3.6%，人均年度糖尿病支出96.2 美元，市场潜力显著；当前主要供应商为赛诺菲，其2024 年全球甘精胰岛素销售额达28.55 亿欧元。
蓝帆医疗：1 月14 日，公司参与国家组织冠状动脉药物涂层球囊集中带量采购拟中选，拟中选价格为2524 元。
山河药辅：1 月14 日，公司发布2025 年度业绩预告。2025 年度，公司归属于上市公司股东的净利润预计为16,500 万元–19,400 万元，同比增长38.16%–62.45%；扣除非经常性损益后的净利润预计为14,700 万元–17,500 万元，同比增长45.32%–73.00%。业绩实现同向大幅上升，表明公司盈利能力显著增强。公司业务规模与盈利能力快速增长，主要得益于三方面：一是持续加大科研投入，实现产品与进口品质量一致性，客户依赖度提升，订单充足；二是积极拓展国际贸易，外贸业务高增长与内贸协同推动营收规模扩大；三是上年度计提商誉减值3,912.69 万元拉低基数，本报告期无类似减值影响，利润端同比受益明显。
金域医学：1 月13 日，公司发布2025 年度业绩提示性公告。公司预计2025 年年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损，主要因部分应收账款回款周期延长，导致产生较大的信用减值损失。公司财务部门已完成初步测算，但最终数据以正式披露的年度报告为准。
康龙化成：1 月13 日，公司发布2025 年度业绩预告。2025 年公司预计实现营业收入138.72 亿–142.40 亿元，同比增长13%–16%；归属于上市公司股东的净利润为16.14 亿–16.86 亿元，同比下降6%–10%；扣除非经常性损益后的净利润为15.07 亿–15.62 亿元，同比增长36%–41%；经调整的非IFRS 净利润为17.68 亿–18.48 亿元，同比增长10%–15%。基本每股收益为0.9160–0.9567 元/股，同比下降约15%。
迪哲医药：1 月13 日，公司发布2025 年业绩预亏。2025 年公司预计实现营业收入80,000 万元，同比增长122.28%（上年同期为35,990.06 万元）；研发费用预计为86,000 万元，同比增加18.84%（上年同期为72,368.74 万元）；归属于母公司所有者的净亏损预计为77,000 万元，同比减亏8.98%（上年同期亏损84,595.63 万元）；扣除非经常性损益后的净亏损预计为85,000 万元，同比减亏5.44%（上年同期亏损89,889.00 万元）。公司业绩仍处于亏损状态，但亏损幅度收窄。
药明康德：1 月12 日，公司发布2025 年业绩预增公告。公司预计
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 7 -2025 年度（2025 年1 月1 日至2025 年12 月31 日）实现营业收入约4,545,617 万元，同比增长15.84%。其中，持续经营业务收入同比增长21.40%。公司预计实现经调整归母净利润约1,495,655 万元，同比增长41.33%。归属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约1,324,056 万元，同比增长32.56%。归属于本公司股东的净利润预计约1,915,058 万元，同比增长102.65%；基本每股收益预计约6.70 元/股，同比增长104.27%。
荣昌生物：1 月12 日，公司与艾伯维就RC148 签署了独家授权许可协议议。RC148 是荣昌生物研发的一款新型靶向PD-1/VEGF 的双特异性性抗体药物。根据协议协议经相关监管批准生效后，荣昌生物将收到6.5 亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5 亿美元的开发、监管以及商业化里程碑付款，还有大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费用。（资讯来源：Wind 资讯）
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