2 月6 日上市

核心观点
行业研究·行业周报医药生物S0980521070001S0980521120001S0980521060003相关研究报告《关注低估值和业绩修复的服务及消费板块——医药生物行业2026 年2 月投资策略》——2026-02-11《创新医疗器械盘点系列（4）：肿瘤基因检测的“勇敢者游戏”（上篇）》——2026-02-02《医药生物周报（25 年第4 周）-精锋医疗招股书梳理，关注手术机器人赛道》——2026-02-01《CXO 行业系列专题报告（3）：小核酸突围，大服务赋能》——2026-02-01《家用医疗器械专题报告（一）——健康监测&呼吸治疗篇》——2026-01-31本周医药板块表现强于整体市场，中药涨幅居前。本周全部A 股下跌1.3%（总市值加权平均），沪深300 下跌1.3%，中小板指下跌1.2%，创业板指下跌3.3%，生物医药板块整体上涨0.1%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌0.6%，生物制品下跌1.8%，医疗服务上涨1.3%，医疗器械下跌0.1%，医药商业上涨0.6%，中药上涨2.6%。医药生物市盈率（TTM）37x，处于近5 年历史估值的81%分位数。Roche口服BTK抑制剂PPMS三期临床数据公布。2026年2月7日，Roche宣布其口服BTK 抑制剂Fenebrutinib 治疗原发性进展型多发性硬化症（PPMS）的三期临床FENtrepid 研究达到主要终点，研究共入组985 例PPMS 患者，1:1 随机分组接受每日口服Fenebrutinib+静脉注射安慰剂vs每半年一次静脉给药Ocrelizumab+口服安慰剂，研究采用12 周复合确认残疾进展（cCDP12）终点；有效性方面，Fenebrutinib 对Ocrelizumab 达到非劣，且疾病进展风险降低12%（HR=0.88，95% CI=0.75~1.03，未达到统计学显著），疾病进展曲线从第24 周开始分离。国信医药观点：全球MS 治疗药物市场规模超200 亿美元，其中2025 年Roche 的Ocrevus 销售70 亿瑞士法郎、Novartis 的Kesimpta 销售44 亿美元；RMS 标准疗法成熟，但仍有~30%患者使用非高效疗法，PPMS 目前仅有Ocrevus 获批上市，患者选择极其有限，存在未满足的需求。此次Roche的Fenebrutinib 在PPMS 适应症对比Ocrevus 达到非劣终点，且上肢功能展现出潜在获益信号，充分验证了BTK 抑制剂在MS 治疗领域成药性。建议关注国内布局相关靶点及适应症企业。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗116.798.8111.5131.319.723.320.617.5603259.SH药明康德93.5111.6127.3145.131.526.423.120.3300015.SZ爱尔眼科35.640.648.356.629.025.421.418.2300832.SZ新产业18.316.920.023.323.225.121.218.2688617.SH惠泰医疗6.78.811.314.748.237.028.622.0300633.SZ开立医疗1.43.14.04.882.537.529.624.3688212.SH澳华内镜0.20.30.71.0271.7167.983.956.0300685.SZ艾德生物2.53.23.84.532.426.121.618.3688050.SH爱博医疗3.94.35.26.330.027.322.418.6603882.SH金域医学(3.8)6.98.5-(37.8)20.917.0-002223.SZ鱼跃医疗18.120.123.727.821.719.516.514.1688029.SH南微医学5.56.98.08.927.522.119.017.29926.HK康方生物(5.1)0.37.317.9(160.9)2855.0113.446.26990.HK科伦博泰生物-B 优于大市(2.7)(7.2)(3.0)4.8(329.5) (121.9) (291.1)185.10013.HK和黄医药2.729.94.77.567.06.138.424.22162.HK康诺亚-B(5.2)(4.9)(5.8)0.5(28.4)(29.8)(25.4)275.71530.HK三生制药20.999.628.832.124.85.218.016.12268.HK药明合联10.714.019.226.066.150.536.827.21789.HK爱康医疗2.73.34.04.821.417.714.612.21066.HK威高股份20.721.224.026.810.510.29.08.12026年02月12日Roche 口服BTK 抑制剂PPMS 三期临床数据公布2026 年2 月7 日，Roche 宣布其口服BTK 抑制剂Fenebrutinib 治疗原发性进展型多发性硬化症（PPMS）的三期临床FENtrepid 研究达到非劣效于CD20 抗体Ocrelizumab 的主要终点，这也是十几年来PPMS 领域首款延缓疾病进展的新药。Roche 计划于今年上半年递交Fenebrutinib 治疗PPMS、RMS 的上市申请。多发性硬化症（MS）是一种免疫介导的中枢神经系统（CNS）炎性脱髓鞘疾病，其病变具有“时间多发”与“空间多发”的特征，即不同时期发生的脱髓鞘事件及多部位同时受累。MS 好发于29~39 岁，女性更为多见，男女患病比例约为1:1.5~1:2；MS 有明显的地域分布及人种差异，高纬度高海拔地区更易发生MS，亚洲、非洲、拉丁美洲人群患病率明显低于欧美高加索人种，根据美国国家多发性硬化症学会/NMSS数据，美国标准化后MS 患病率约309/10 万人，总患病人数估计约100 万人；根据中国国家流行病学调查数据，中国整体人群MS 患病率约3.3/10 万人，总患病人数估计约4.2 万人。MS 又可以分为RMS（复发缓解型）和PPMS（原发进展型）两个主要亚型。RMS：约占MS 总病例的85%~90%，典型发病年龄在30 岁左右，特征为在疾病早期出现反复发作-缓解（relapsing-remitting）的病程，从免疫病例机制看，该阶段疾病活动主要由外周炎症驱动，每次复发往往对应新的中枢炎性病灶形成，MRI 上常见造影增强（Gd 增强）病灶，患者体内活跃的CD4+Th1 细胞和Th17 细胞激活巨噬细胞/小胶质细胞病招募更多免疫细胞进入CNS，产生促炎因子和髓鞘针对性抗体，造成急性脱髓鞘损伤；PPMS：约占MS 总病例的10%~15%，多在40~50 岁中年发病，PPMS 患者自疾病起始即持续进展，临床上表现为缓慢但持续的神经功能恶化，无明显复发或缓解期，从免疫病例机制看，以CNS 内固有免疫和慢性炎症为主导。图1：RMS 及PPMS 分型MS 治疗领域经过数十年发展，在RMS 领域已经形成相对成熟的标准疗法体系，以CD20 抗体为核心的高效DMT（disease modifying therapy）在临床使用中占据主导地位，同时也保留了部分中低效注射药物（如β干扰素、醋酸格拉替雷）及多种口服药物（如S1P 受体调节剂、富马酸酯、特立氟胺、克拉屈滨）以覆盖不同风险分层、依从性和安全性偏好的患者人群；PPMS 由于病理机制上更偏向中枢内“区室化”慢性炎症与神经退行过程，急性外周炎症信号相对弱，使得多数以外周免疫调节为主的DMT 难以转化为明确获益，因此目前仅有Roche 的Ocrelizumab（商品名：Ocrevus）于2017 年获得FDA 批准用于治疗PPMS，治疗选择极其有限。图2：全球MS 药物市场份额在这一背景下，BTK 抑制剂因其能够同时作用于B 细胞和髓系细胞/小胶质细胞，且小分子具备进入CNS 潜力，理论上可同时覆盖RMS 的复发炎症和PPMS 的慢性炎症驱动因素，成为热点研发方向，目前已有Evobrutinib （MerckKGaA/EMDSerono ）、Tolebrutinib （Sanofi ）、Fenebrutinib（Roche/Genentech）、Remibrutinib（Novartis）及Orelabrutinib/奥布替尼（Zenas/诺诚健华）等多个BTK 抑制剂推进至MS 适应症Ph3 临床研究阶段。图3：Fenebrutinib 治疗RMS 及PPMS 机理示意图Evobrutinib ：早在2019 年就启动两项RMS 注册Ph3 临床研（evolutionRMS-1/-2，对照特立氟胺），但2023 年12 月宣布未达到主要优效终点（ARR/年化复发率未优于特立氟胺），并且有肝酶升高等安全性事件（FDA 曾于2023 年4 月基于安全性考虑要求暂停美国新患者启动）；Tolebrutinib：启动GEMINI-1/-2（RMS，对照特立氟胺）、HERCULES（nrSPMS，安慰剂对照）及PERSUES（PPMS，安慰剂对照）等多项Ph3临床研究，其中RMS 适应症GEMINI-1/-2 研究在主要终点ARR 上未显著优于特立氟胺；PPMS 适应症PERSUES 研究于2025 年12 月宣布未达到主要终点；nrSPMS 适应症HERCULES 研究虽达到主要终点，6 个月确认残疾进展风险降低~31%，但在2025 年12 月收到FDA CRL，认为其严重药物性肝损伤风险偏高；Fenebrutinib：启动FENhance-1/-2（RMS，对照特立氟胺）及FENtrepid（PPMS，对照Ocrelizumab）等Ph3 临床研究，目前FENhance-2 已达到主要终点，FENhance-1 预计26H1 数据读出；FENtrepid 于ACTRIMS 大会披露完整数据，该研究共入组985 例PPMS 患者，1:1 随机分组接受每日口服Fenebrutinib+静脉注射安慰剂vs 每半年一次静脉给药Ocrelizumab+口服安慰剂，治疗需至少持续120 周，该研究采用12 周复合确认残疾进展（cCDP12）终点，包括CDP-EDSS（扩展残疾状态量表）评分、T25FW（定时25 英尺行走）及9HPT（九孔钉试验）等3 项；有效性：Fenebrutinib 对Ocrelizumab 达到非劣，且疾病进展风险降低12%（HR=0.88，95% CI=0.75~1.03，未达到统计学显著），疾病进展曲线从第24 周开始分离；图4：FENtrepid 有效性数据安全性：总体AE 发生率与对照组相近，其中SAE 发生率19.1% vs18.9% Ocrelizumab，死亡率1.4% vs 0.2%（均与用药无关），AE 导致停药率14.1% vs 5.1%（大部分停药由于肝酶升高），具体看肝酶升高>3x ULN 比例13.3% vs 2.9%，biochemical Hy’s law（ALT>3x ULN +胆红素>2x ULN）2 例vs 1 例，但最终未发生确认的Hy’s law case。图5：FENtrepid 肝酶升高相关安全性数据Remibrutinib：RMS 适应症REMODEL-1/-2 研究于2021 年12 月启动，分别入组~1000 名患者，对照特立氟胺，预计2026 年4 月完成；SPMS 适应症于2025 年11 月启动安慰剂对照Ph3 临床研究，计划入组~1275 名患者；此外，Novartis 还于2025 年7 月启动了换药/序贯Ph3b 临床研究，Ocrelizumab 持续用药vs 切换为Remibrutinib，计划入组360 名受试者。Orelabrutinib/奥布替尼：诺诚健华于2025 年10 月与Zenas 就三款自免管线达成授权许可，包括Orelabrutinib/奥布替尼、一款新型口服IL-17AA/AF抑制剂和一款透脑性口服TYK2 抑制剂，根据协议Zenas 将向诺诚健华支付达1 亿美元的首付款和近期里程碑付款，包括2026 年达成的里程碑付款，以及向诺诚健华发行达700 万股Zenas 普通股股票，包括2026 年初达成里程碑向诺诚健华发行的股票，加上其他达成临床开发、注册和商业化里程碑的付款，总交易金额超过20 亿美元。此外，诺诚健华有权就授权产品的年度净销售额收取最高达高百分之十几的分级特许权使用费。其中，Orelabrutinib/奥布替尼PPMS 全球Ph3 临床研究（计划入组705 名受试者，2:1 随机分组接受Orebrutinib 或安慰剂，主要终点为12 周复合确认残疾进展）已于2025Q3 启动，SPMS Ph3 临床研究预计2026Q1 启动。国信医药观点：全球MS 治疗药物市场规模超200 亿美元，其中2025 年Roche的Ocrevus 销售70 亿瑞士法郎、Novartis 的Kesimpta 销售44 亿美元；RMS 标准疗法成熟，但仍有~30%患者使用非高效疗法，PPMS 目前仅有Ocrevus 获批上市，患者选择极其有限，存在未满足的需求。此次Roche 的Fenebrutinib 在PPMS 适应症对比Ocrevus 达到非劣终点，且上肢功能展现出潜在获益信号，充分验证了BTK 抑制剂在MS 治疗领域成药性。建议关注国内布局相关靶点及适应症企业。新股上市跟踪近期A 股/H 股医药板块新股上市情况跟踪表1：近期A 股/H 股医药板块新股上市情况跟踪证券代码公司简称上市进展2677.HK卓正医疗
2 月6 日上市
公司是中国领先的私立中高端综合医疗服务机构。根据弗若斯特沙利文的资料，按在中国覆盖的城市数量计，公司于截至2023年12 月31 日在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中排名第一。此外，根据弗若斯特沙利文的资料，按2023 年付费患者就诊人次及收入计算，公司在中国所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第二及第三。公司一直在战略上专注于服务中高端医疗服务市场，以具有较强购买力、偏好更人性化和个性化医疗服务的大众富裕人群为目标客户。688712.SH 北芯生命
2 月5 日上市
公司是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业，致力于开发为心血管疾病诊疗带来变革的精准解决方案。公司核心产品血管内超声(IVUS)诊断系统为中国首个获国家药监局批准的自主创新60MHz 高清高速国产IVUS产品，核心产品血流储备分数(FFR)测量系统为金标准FFR领域内中国首个获国家药监局批准的国产产品，上述两款产品均进入了国家创新医疗器械特别审查程序，有望为精准指导经皮冠状动脉介入治疗(PCI)手术临床实践带来变革。公司是国内唯一一家拥有血管内功能学FFR 及影像学IVUS 产品组合的国产医疗器械公司，填补了国内市场的空白并改写了中国冠状动脉疾病临床精准诊断完全依赖进口产品的局面。920166.BJ 海圣医疗
2 月3 日招股
依托可靠的产品质量和不断创新的技术，公司已发展成为一家专业研发、生产、销售麻醉监护耗材、骨科耗材、心脑血管介入耗材的国家级高新技术企业。公司研发中心被浙江省科技厅认定为省级医用耗材研发中心。公司位于浙江省绍兴市袍江国家级经济技术开发区，目前占地面积68000 平方米(102 亩)。公司引进了一系列先进的生产和检测设备，建立了完善的产品质量管理体系，通过了ISO13485 体系认证。拥有国家食品与药品监督管理局颁发的医疗器械产品注册证38 项，部分产品通过了CE 认证和FDA 认证。920180.BJ 爱得科技
2 月2 日申购
公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。公司坚持以骨科临床需求为导向，致力于成为国内领先的、覆盖全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商。公司深耕骨科医疗器械行业十余载，充分顺应行业发展趋势，把握进口医疗器械国产替代的历史机遇，不断丰富产品矩阵。公司及其子公司共拥有104 项产品备案或注册证，其中I 类产品备案49 项，II 类产品注册证29 项，III 类产品注册证25 项，代理进口医疗器械产品1 项，其中多项核心产品通过了欧盟CE 等国内外权威认证。本周行情回顾本周全部A 股下跌1.29%（总市值加权平均），沪深300 下跌1.33%，中小板指下跌1.16%，创业板指下跌3.28%，生物医药板块整体上涨0.14%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌0.62%，生物制品下跌1.82%，医疗服务上涨1.31%，医疗器械下跌0.13%，医药商业上涨0.57%，中药上涨2.56%。个股方面，涨幅居前的是广生堂（29.83%）、海翔药业（18.64%）、美迪西（18.04%）、天智航-U（17.61%）、赛科希德（14.50%）、易明医药（13.75%）、振东制药（13.64%）、汉森制药（12.61%）、诺诚健华-U（12.24%）、华熙生物（11.98%）。跌幅居前的是海利生物（-17.41%）、常山药业（-15.78%）、*ST 春天（-14.81%）、双鹭药业（-13.95%）、生物股份（-13.46%）、康众医疗（-12.71%）、新诺威（-12.53%）、百普赛斯（-10.75%）、通化金马（-10.51%）、数字人（-9.79%）。本周恒生指数下跌3.02%，港股医疗保健板块下跌1.37%，板块相对表现强于恒生指数。分子板块来看，制药板块下跌1.25%，生物科技下跌0.43%，医疗保健设备下跌3.83%，医疗服务上涨0.53%。市场表现居前的是（仅统计市值50 亿港币以上）亿腾嘉和（14.00%）、复宏汉霖（11.34%）、歌礼制药-B（10.14%）、联邦制药（9.92%）、诺诚健华（9.56%）；跌幅居前的是MIRXES-B（-30.21%）、药捷安康-B（-14.58%）、维亚生物（-11.33%）、微创机器人-B（-10.84%）、今海医疗科技（-10.53%）。图6：申万一级行业一周涨跌幅（%）表2：本周A 股涨跌幅前十的个股情况本周涨幅前十本周跌幅前十股票简称涨幅股票简称跌幅广生堂29.83%海利生物-17.41%海翔药业18.64%常山药业-15.78%美迪西18.04%*ST 春天-14.81%天智航-U17.61%双鹭药业-13.95%赛科希德14.50%生物股份-13.46%易明医药13.75%康众医疗-12.71%振东制药13.64%新诺威-12.53%汉森制药12.61%百普赛斯-10.75%诺诚健华-U12.24%通化金马-10.51%华熙生物11.98%数字人-9.79%注：本表仅做列示，不做推荐板块估值情况医药生物市盈率（TTM）37.31x，全部A 股（申万A 股指数）市盈率21.98x。分板块来看，化学制药45.18x，生物制品46.09x，医疗服务34.43x，医疗器械40.24x，医药商业21.58x，中药27.49x。图7：申万一级行业市盈率情况（TTM）图8：医药行业子板块一周涨跌幅（%）图9：医药行业子板块市盈率情况（TTM）推荐标的迈瑞医疗：公司作为国产医疗器械龙头，研发和销售实力强劲，国际化布局成果显著。公司受益于国内医疗新基建和产品迭代升级，并在海外加快高端客户拓展。微创外科、心血管等种子业务高速放量，“三瑞”数智化方案引领转型升级。药明康德：公司是行业中极少数在新药研发全产业链均具备服务能力的开放式新药研发服务平台，有望全面受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展。公司“一体化、端到端”的新药研发服务平台，无论是在服务的技术深度还是覆盖广度方面都能满足客户提出的多元化需求。爱尔眼科：公司是我国最大规模的眼科医疗机构，致力于引进国际一流的眼科技术与管理方法，以专业化、规模化、科学化为发展战略，利用人才、技术和管理等方面的优势，通过全国各连锁医院良好的诊疗质量、优质的医疗服务和深入的市场推广，促进中国眼科医疗事业的发展。新产业：公司为化学发光免疫分析领域的龙头，拥有技术、生产和销售等方面的多重优势，坚实庞大的装机基础未来将持续带动试剂销售，促进进口替代，同时国际化和平台化布局将开启新成长曲线。惠泰医疗：公司是一家专注于心脏电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业，已形成了以完整冠脉通路和心脏电生理医疗器械为主导，外周血管介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。开立医疗：国内“超声+软镜”行业领军企业，持续丰富业务矩阵。超声业务已经历20 多年发展，建立了较为完善的营销网络渠道，超声行业也逐步进入成熟期。作为国产软镜后起之秀，在国内市场已跻身市占率第三。同时持续布局微创外科和心血管介入，新业务成长可期。澳华内镜：公司为国产软镜设备龙头，软镜市场国产化率提升空间巨大，公司旗舰产品AQ-300 于2022 年底前上市，性能媲美进口产品，目前市场推广进展顺利，有望带动收入高增长和盈利能力提升。艾德生物：公司是肿瘤精准诊断领域的龙头企业，产品线布局领先，构建了从靶向治疗到免疫治疗的全方位伴随诊断产品体系，在院内渠道具备强大的销售壁垒；此外，公司产品顺利出海，中长期发展空间广阔。爱博医疗：公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，立足于人工晶状体、角膜塑形镜和隐形眼镜三大核心产品，公司已战略性扩大对眼健康全生命周期产品管线的覆盖。金域医学：公司基于高强度的自主研发和产学研一体化，每年推出数百项创新项目，高端技术平台的不断完善和“医检4.0”数字化转型战略落地将驱动公司盈利能力稳健提升。鱼跃医疗：公司专注医疗器械的研发、生产、销售和服务，是国内领先的综合性医疗器械和解决方案供应商，致力于为全球患者和医疗机构提供高质量、创新性的医疗产品和服务。南微医学：公司专注微创医疗器械的研发、制造和销售，秉持着“以科技和创新服务临床”的宗旨以及“守正创新、匠心致远”的发展理念，致力于帮助全球医疗机构提高医疗水平，逐步形成了内镜诊疗、肿瘤介入、微创神经外科三大产品系列，成为微创诊疗领域具有较高科研创新实力和市场竞争优势、业绩高速增长的细分行业领先企业。康方生物(9926.HK)：公司为专注创新的双抗龙头，在研管线丰富，双抗、ADC、单抗等不同分子形态已形成梯队。依沃西持续验证FIC & BIC 潜力，公司与Summit 合作持续推进全球的临床。卡度尼利与依沃西已经成功实现了国内的商业化，有望成为重磅品种。科伦博泰生物-B(6990.HK)：公司ADC 产品早期临床数据优秀，研发进度在全球范围内较为领先，且已经与默沙东达成了深度的合作，有利于产品实现在全球的商业化潜力。公司未来2~3 年的营收主要来源于默沙东的首付款和里程碑付款，产品销售将在2025 年后开始放量。和黄医药(0013.HK)：公司是一家处于商业化阶段的创新型生物医药公司，专注于发现、开发及商业化治疗癌症及免疫性疾病的靶向疗法及免疫疗法。呋喹替尼2023 年底在美国获批上市后迅速放量，赛沃替尼也有望向FDA 递交上市申请，索乐匹尼布临床数据优秀，预计将于2025 年获批上市。康诺亚-B(2162.HK)：公司的司普奇拜单抗是首个获批上市的国产IL4R 单抗，季节性过敏性鼻炎适应症是司普奇拜单抗获批的第三个适应症，此前，成人中重度特应性皮炎适应症和慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症分别于2024 年9 月和2024 年12 月获批上市，三个适应症均有可能通过2025 年的国谈进入医保。三生制药(01530.HK)：公司是一家集研发、生产和销售为一体的生物制药领军企业，在肾科、皮肤科、自身免疫科、肿瘤科的药物有多年的研发、销售经验。药明合联（2268.HK）：公司专注于全球ADC 及更广泛生物偶联药物市场的领先CRDMO，亦是唯一一家致力于提供综合性端到端服务的公司。凭借在生物药和小分子药物方面的专业知识，公司提供跨学科综合服务，涵盖生物偶联药物的发现、研究、开发及制造。爱康医疗(1789.HK)：公司是中国第一家将3D 打印技术商业化的人工关节领域龙头公司，公司产品线齐全，借助集采提升市场份额，加速进口替代，巩固龙头地位。骨生物材料和数字化骨科将成为新增长点。威高股份（1066.HK）：公司主要从事一次性医用产品的研发、生产及销售业务，业务领域覆盖医疗器械产品、骨科产品、药品包装产品、血液管理产品等，同时从事融资租赁及保理业务。风险提示研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。附表：重点覆盖公司盈利预测及估值代码公司简称子行业归母净利润（亿元）PEROEPEG投资评级（亿元）24A25E26E27E24A25E26E27E24A25E300760.SZ迈瑞医疗医疗器械2,297116.798.8111.5131.319.723.320.617.532.5%5.8300832.SZ新产业医疗器械18.316.920.023.323.225.121.218.221.3%3.0688212.SH澳华内镜医疗器械0.20.30.71.0271.7167.983.956.01.5%2.4688161.SH威高骨科医疗器械2.22.83.33.853.342.436.731.55.7%2.2688271.SH联影医疗医疗器械1,05912.619.523.727.783.954.344.638.26.3%1.8688050.SH爱博医疗医疗器械3.94.35.26.330.027.322.418.616.1%1.6301363.SZ美好医疗医疗器械3.63.54.55.848.049.938.830.310.5%3.0688236.SH春立医疗医疗器械1.22.83.74.562.728.321.417.44.4%0.5300049.SZ福瑞医科医疗器械1.12.12.83.6152.983.761.948.06.5%1.8300463.SZ迈克生物医疗器械1.32.73.54.257.426.620.517.22.0%0.5300685.SZ艾德生物医疗器械2.53.23.84.532.426.121.618.313.8%1.2688358.SH祥生医疗医疗器械1.41.61.82.028.525.822.819.89.9%2.0688389.SH普门科技医疗器械3.55.16.2-17.111.69.4-16.8%0.3688029.SH南微医学医疗器械5.56.98.08.927.522.119.017.214.5%1.3603301.SH振德医疗医疗器械3.93.95.05.750.650.039.334.16.8%3.5688626.SH翔宇医疗医疗器械1.01.01.31.7102.5105.681.262.55.0%5.9605369.SH拱东医疗医疗器械1.71.61.92.125.126.722.820.110.1%3.5300633.SZ开立医疗医疗器械1.43.14.04.882.537.529.624.34.6%0.7688575.SH亚辉龙医疗器械3.05.16.7-27.416.112.4-10.9%0.3688617.SH惠泰医疗医疗器械6.78.811.314.748.237.028.622.026.8%1.2688114.SH华大智造医疗器械(6.0)0.11.52.9(46.8)4016.4187.495.6-7.6%-22.5002223.SZ鱼跃医疗医疗器械18.120.123.727.821.719.516.514.114.4%1.3300677.SZ英科医疗医疗器械14.712.417.020.118.521.815.913.58.4%2.0002653.SZ海思科化学制药4.05.56.98.7133.896.976.461.19.4%3.2000513.SZ丽珠集团化学制药20.622.024.828.613.913.011.610.014.9%1.1688062.SH迈威生物-U生物药(10.4)(5.2)(1.3)-(13.7)(27.7)(113.5)--66.5%0.4688687.SH凯因科技生物药1.42.02.6-26.218.714.2-7.7%0.5688319.SH欧林生物生物药0.20.71.3-461.1147.272.0-2.2%1.0688443.SH智翔金泰-U生物药(8.0)(5.8)(3.4)0.4(13.0)(18.0)(30.5)273.6-37.5%0.1688278.SH特宝生物生物药8.310.715.421.734.126.318.313.032.4%0.7000999.SZ华润三九中药33.734.240.848.614.013.811.69.716.9%1.1600557.SH康缘药业中药3.96.16.8-21.413.712.4-8.7%0.4688046.SH药康生物生命科学与工业上游1.11.41.71.965.049.443.037.95.1%2.5301080.SZ百普赛斯生命科学与工业上游1.21.82.53.167.145.933.826.64.7%1.3688293.SH奥浦迈生命科学与工业上游0.20.81.11.5302.281.656.841.61.0%0.9603259.SH药明康德CXO2,94393.5111.6127.3145.131.526.423.120.316.1%1.7000739.SZ普洛药业CXO10.311.212.614.021.119.417.315.615.3%1.8603127.SH昭衍新药CXO0.73.33.84.1354.079.568.863.50.9%1.0301096.SZ百诚医药CXO(0.5)0.50.91.2(101.7)101.262.446.2-2.0%-0.4688222.SH成都先导CXO0.51.01.21.5232.8116.196.478.73.7%2.7002821.SZ凯莱英CXO9.511.412.914.638.031.828.024.65.6%2.0603882.SH金域医学医疗服务(3.8)6.98.5-(37.8)20.917.0--5.2%0.9300015.SZ爱尔眼科医疗服务1,03235.640.648.356.629.025.421.418.217.2%1.5603939.SH益丰药房医药商业15.317.320.123.220.017.715.213.214.3%1.2603233.SH大参林医药商业9.112.114.918.024.518.515.112.413.3%0.71066.HK威高股份医疗器械20.721.224.026.810.510.29.08.18.7%1.11789.HK爱康医疗医疗器械2.73.34.04.821.417.714.612.210.4%0.92005.HK石四药集团化学制药9.89.49.810.77.98.38.07.314.7%2.90512.HK远大医药化学制药22.920.222.425.510.912.411.19.815.0%3.30013.HK和黄医药化学制药2.729.94.77.567.06.138.424.25.0%0.22162.HK康诺亚-B生物药(5.2)(4.9)(5.8)0.5(28.4)(29.8)(25.4)275.7-20.8%0.29926.HK康方生物生物药(5.1)0.37.317.9(160.9)2855.0113.446.2-7.6%-11.31530.HK三生制药生物药20.999.628.832.124.85.218.016.113.5%0.36990.HK科伦博泰生物-B生物药(2.7)(7.2)(3.0)4.8(329.5)(121.9)(291.1)185.1-8.1%0.62480.HK绿竹生物-B生物药(1.7)(1.5)(1.3)1.2(23.5)(27.1)(31.1)34.1-19.7%0.12268.HK药明合联CXO10.714.019.226.066.150.536.827.216.1%1.52273.HK固生堂医疗服务3.13.74.75.920.717.213.610.812.9%0.72666.HK环球医疗医疗服务20.321.222.022.95.55.35.14.911.8%1.32522.HK一脉阳光医疗服务(0.5)0.50.81.1(61.0)57.234.624.8-3.2%-0.2数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理、预测注：总市值以2026/2/6 股价计算