1. 板块表现

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先板块表现有色行业指数本周（2026 年7 月20 日-7 月24 日，下同）周涨幅4.89%，在申万一级全行业指数周涨跌幅中居首（1/31），涨幅较2.65%的沪深300 指数基准高2.24 个百分点，各二级行业指数普遍回升；其中贵金属以11.09%涨幅领涨、工业金属涨7.85%，能源金属、小金属微跌-0.13%、-0.59%，金属新材料-3.38%的跌幅较上周收窄。各二级指数的周换手率仍显著高于沪深300基准，能源金属板块交易持续活跃，周换手率达26.99%居各子行业首位。基本面跟踪国家统计局数据上半年规上工业企业利润同比增18.7%，有色金属矿采选业利润同比增80%，冶炼和压延加工业利润同比增99.4%。铜价窄幅震荡、铝价基本企稳。铜供应链受智利（降雪及产量指引下修影响）、刚果金(东非走廊物流阻断)等矿端和中东硫酸(湿法冶炼)原料端脆弱性影响基本面维持坚挺，铜价中枢小幅上移。LME3 个月期铜官方价13,611.5 美元/吨，周涨0.62%，沪铜104,750 元/吨，周涨1.16%，伦铜、沪铜双去库，周度分别去库-4.69%、-12.89%，COMEX 铜续累库1.66%至64.08 万吨。关注紫金矿业（601899.SH，未评级）、北方铜业（002737.SZ，未评级）、金诚信（603979.SH，未评级）等矿端稳定标的。铝政策面，特朗普依《1962 年贸易扩展法》第232 条签发公告，推出原铝进口投资激励计划，在美新建/扩建/改造电解铝的企业获批后可按现关税（50%）减半（25%）进口原铝,适用优惠税率的年进口量限与项目建成后合理预计年产量相匹配。本轮关税政策调整不涉及铜细则，由于投产周期漫长、当前中美铝产业体量和金额差距悬殊且几无贸易往来，中国铝企供需格局近期不受影响，远期进一步驱动我国铝加工企业市场多元化加速，倒逼中国铝企向更高附加值的精深加工和绿色低碳生产转型。LME3 个月期铝3,165 美元/吨，周微跌0.05%，沪铝23,225 元/吨，周微涨0.17%，伦铝、沪铝库存双去库，周度分别去库-1.64%、-4.45%。宏桥控股（002379.SZ，未评级）、云铝股份（000807.SZ，未评级）、神火股份（000933.SZ，未评级）、天山铝业（002532.SZ，未评级）、中孚实业（600595.SH，未评级）等铝企仍具配置价值。行业公司动态受上游涨价影响，磷酸铁锂行业酝酿集体提价。湖南裕能（301358.SZ，未评级）已率先发布调价函8 月1 日起全系上调2000 元/吨，同时公司拟斥资240亿元在贵州瓮安建矿化一体项目，规划新增80 万吨磷酸铁锂+100 万吨磷酸铁产能；龙蟠科技(603906.SH,未评级)预期涨幅1000-2000 元/吨。LG 新能源在美向亿纬锂能（300014.SZ，未评级）发起专利侵权诉讼，并向美国国际贸易委员会（ITC）提出进口排除申请。后者表示将积极应诉。风险提示：电子等下游需求受冲击，海外竞争对手复产进度超预期；美澳等国对矿产加紧产业链阵营化布局；资源国落实出口管制带来供应链风险；地缘政治风险。行业指数表现【金元有色】20260614 行业周报-“232 关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓 2026.6.17【金元有色】行业周报：《矿产资源法》正式实施，寻求战略稀缺资源中的结构性机遇2026.6.24【金元有色】行业周报：市场较基本金属更青睐交易战略小金属板块 2026.7.1【金元有色】行业周报：业绩亮眼，价格回暖，铜铝企业估值有支撑 2026.7.14【金元有色】行业周报：金属新材料回落，铜铝企稳，关注钼涨价带来板块机会2026.7.21分析师：贾晓庆执业证书编号：S0370525030001研究助理：孙嘉瑞执业证书编号：S0370125080017有色金属有色金属周报-美232 关税调整激励本土原铝，上游脆弱性溢价支撑铜价坚挺评级：强于大市（维持）请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
1. 板块表现
本周有色金属行业指数周涨幅4.89%，居申万一级全行业指数周涨跌幅首位（1/31），各二级行业指数普遍回升，涨幅较2.65%的沪深300 指数基准高2.24 个百分点；其中贵金属以11.09%涨幅领涨、工业金属涨7.85%，能源金属、小金属微跌-0.13%、-0.59%，金属新材料-3.38%的跌幅较上周明显收窄。同时，各二级指数的周换手率仍显著高于沪深300 基准，能源金属板块交易持续活跃，周换手率达26.99%居各子行业首位。图表 1：申万一级各行业周涨跌幅（%）数据来源：Choice，金元证券研究所整理图表 2：申万有色金属二级行业周涨跌幅（%）图表 3：申万有色金属行业及二级行业周换手率（%）数据来源：Choice，金元证券研究所整理数据来源：Choice，金元证券研究所整理4.892.65-10-8-6-4-2请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先本周申万有色行业指数PE（TTM）估值为19.58 倍，PB（LF）估值为3.21 倍。有色板块三级指数中，其他金属新材料指数PE 以69.33 倍仍居三级指数之首，锂电池指数PB 则以4.35 倍维持首位，磁性材料和其他小金属指数估值具备韧性，而铝指数2.19倍PB 与11.99 倍PE 估值仍未脱离低位。股价未匹配业绩，铝企估值仍留有上浮空间。图表 4：7 月24 日申万有色三级子板块PE(TTM)图表 5：7 月24 日申万有色三级子板块PB（LF）数据来源：Choice，金元证券研究所整理数据来源：Choice，金元证券研究所整理个股方面，本周贵金属及工业金属个股涨幅可观。其中白银龙头盛达资源与黄金龙头山金国际、赤峰黄金涨幅居前，铜矿及配套服务公司西部矿业、金诚信同步跟涨；上半年活跃的金属新材料板块中永茂泰、斯瑞新材、惠同新材与有研粉材等有所调整。本周个股周涨幅前五名：盛达资源（000603.SZ，未评级）、山金国际（000975.SZ，未评级）、赤峰黄金（600988.SH，未评级）、西部矿业（601168.SH，未评级）、金诚信（603979.SH，未评级）；周跌幅前五名：斯瑞新材（688102.SH，未评级）、惠同新材（920751.BJ，未评级）、有研粉材（688456.SH，未评级）、族兴新材（920078.BJ，未评级）、永茂泰（605208.SH，未评级）。图表 6：有色周涨幅前5 大个股（%）图表 7：有色周涨幅前5 大个股（%）数据来源：Choice，金元证券研究所整理数据来源：Choice，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
2. 基本面跟踪
2.1 工业金属本周末美暂停对伊连续13 天的打击，但打打停停的紧张局势中，铜铝等大宗商品生产供应受到海峡航运不确定性阻碍。国际宏观面市场观望情绪偏浓，铝价基本企稳，铜价窄幅震荡。国内方面，国家统计局7 月27 日公布的数据显示，在工业生产稳定增长、工业品价格持续回升的背景下，上半年规上工业企业营收同比增长6.5%，较一季度加快1.5 个百分点。营收加快增长，带动规上工业企业利润同比增长18.7%，较一季度加快3.2 个百分点。从三大门类看，采矿业、制造业利润分别增长33.5%、20.1%，较一季度分别加快17.3 个、1.0个百分点。细分行业中，在铜、铝等金属产品需求向好等因素推动下，有色金属矿采选业利润同比增80%，冶炼和压延加工业利润同比增99.4%。电子相关行业利润高速增长，而汽车行业利润偏低。乘联分会数据显示，2026 年1-6 月的汽车行业利润1954 亿元，同比降20%;汽车行业利润率3.8%，低于下游工业企业利润率6.5%的平均水平，汽车特别是新能源车产业竞争格局向钢铁、铜铝、碳酸锂等上游材料传导情况值得后续关注。图表 8：基本金属国内外价格情况工业金属价格名称本周价格 周环比 月环比 年同比LME 价格（美元/吨）
3 月期铜
13,6120.62%2.17%38.95%
3 月期铝
3,165-0.05%-1.03%20.30%
3 月期锌
3,5881.69%2.50%26.81%
3 月期锡
53,9901.13%5.86%58.14%
3 月期铅
1,886-0.08%-0.84%-6.68%
3 月期镍
17,3101.55%3.01%13.40%国内价格（元/吨）沪铜104,7501.16%3.14%32.18%现货铜105,2351.01%3.55%32.38%沪铝23,2250.17%0.98%11.87%现货铝23,200-0.09%1.40%11.65%SHFE 期锌24,7851.43%3.51%8.30%现货锌24,6800.57%4.05%8.48%SHFE 期锡414,1902.53%6.97%52.48%现货锡1#411,7201.10%8.14%51.47%请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先铜价窄幅震荡、中枢受智利、刚果（金）等矿端和中东硫酸原料端脆弱性影响小幅上移。LME3 个月期铜官方价报收13,611.5 美元/吨，周涨幅0.62%，沪铜报收104,750 元/吨，周涨幅1.16%。伦铜库存28.14 万吨，周度去库4.69%；沪铜库存6.96 万吨，周度继续去库12.89%。本周COMEX 累库1.66%至64.08 万吨，但观察232 关税政策调整，预期美近期对铜加税细则或无重大变动。铜价基本面坚挺，受宏观逆风影响估值未充分体现，关注紫金矿业（601899.SH,未评级）、北方铜业（002737.SZ,未评级）、金诚信（603979.SH,未评级）等矿端稳定标的和北美后续累库持续性。铝价基本企稳、沪伦两大交易所持续去库。LME3 个月期铝收盘价报3,165 美元/吨，周微跌0.05%，伦铝周度继续去库1.64%至27.52 万吨。沪铝周微涨0.17%收报23,225 元/吨，周度去库4.45%至45.51 万吨。政策层面，当地时间7 月20 日美国总统特朗普签署公告，依据《1962 年贸易扩展法》第232 条，调整铝进口关税，推出了原铝进口投资激励计划。根据公告，在美国新建、扩建或改造的电解铝企业，其项目获批后可适用当前232 关税（50%）的一半，即25%来进口原铝；若企业未履行项目承诺，对应的关税优惠资格和电价优惠将被取消。SHFE 期铅16,055-1.01%-3.45%-7.27%现货铅15,550-1.27%-3.12%-7.16%SHFE 期镍133,7103.74%4.26%7.52%现货镍1#132,8501.61%3.70%5.92%数据来源：Wind，Choice，金元证券研究所整理图表 9：LME 铜库存及价格数据来源：Choice，金元证券研究所整理图表 10：LME 铝库存及价格数据来源：Choice，金元证券研究所整理图表 11：基本金属交易所库存变化表金属库存类别库存(万吨)周环比 月环比 年同比COMEX 库存 64.081.66%6.57%184.08%LME 库存27.68-6.27%-16.91% 117.25%SHFE 库存6.96 -12.89% -48.72%-5.19%LME 库存27.28-2.50%-10.63% -39.95%SHFE 库存45.51-4.45%-11.27% 293.03%LME 库存10.58-3.07%-12.22%-8.40%请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先美国电解铝工业经历了从大幅扩张再到持续衰退的发展历程，其巅峰时期电解铝产量达450 万吨，因水电红利衰退、丧失能源成本竞争力，近年来其原铝冶炼能力持续下降，产能萎缩、铝厂不断关停，如今其国内供应以再生铝为主。截至2025年底，美国仅有4 家电解铝厂运行，建成产能85 万吨/年，运行产能68 万吨/年，年产量萎缩至约70 万吨；再生铝产量约450 万吨。美国对原铝的需求已超本土产能。除国内原铝和再生铝，在美国铝供应结构中每年需从加拿大、南非、阿联酋、印度、阿根廷等国进口，2025 年进口铝及铝材550 万吨，其中原铝173 万吨。原铝是经济和国防工业的重要基础材料，广泛用于装甲车辆、舰船、航天器、导弹及其他战略产品。美国电解铝对外依赖程度高，从其国家安全角度，若进口来源受阻，其本土冶炼产能无法弥补下游刚需，将直接冲击美国国防与制造业。SAFE智库报告显示，过去20 年间，美国用于生产高性能合金原料的相关冶炼厂数量从22 家减少至4 家，该机构预计到2029 年美本土产量或只满足约1/4 的国内需求。图表 12：2025 年美国原铝进口国别分布图表 13：2025 年美国在产电解铝企业产能电解铝厂产能（万吨/年）建成运行Sebree 铝厂Mt.Holly 铝厂Massena 铝厂Warick 铝厂合计数据来源：ITC，金元证券研究所整理数据来源：安泰科，金元证券研究所整理中国对美直接出口原铝/铝材因长期“双反”和2018 年起的高关税已大幅萎缩，曾通过加拿大、墨西哥进行的转口贸易随着美加墨三国（USMCA 框架）及加拿大自身收紧原产地规则和配额等因素已被高度压缩，水平很低。据世铝网SHFE 库存15.06-0.81%-2.69%153.40%LME 库存0.71-5.78%-17.23% 289.29%SHFE 库存0.55-2.62%-27.81% -26.44%LME 库存44.89-0.65%51.13%70.24%SHFE 库存6.52-5.19%-4.16%3.04%LME 库存26.73-2.15%-2.58%31.03%SHFE 库存11.01-0.08%10.04%332.56%数据来源：Wind，Choice，金元证券研究所整理注：本表将不同单位制统一换算为万吨时并保留两位小数请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先统计，中国铝材约630 万吨的年出口总量中，出口至加拿大约为25.2 万吨。金额角度，加拿大以2%-3%的占比在中国铝产品出口目的地中排在第10 位左右。本次美国25%的优惠税率条件严苛，仅针对承诺在美国新建/扩建冶炼厂的贸易伙伴国企业，普通贸易商和铝材加工商仍面临50%的高关税。因此，对中国铝产业链的近期直接影响有限，但在远期是提醒我国铝加工企业市场多元化加速的又一警示，倒逼中国铝企向更高附加值的精深加工和绿色低碳生产转型。聚焦我国，上半年铝企良好业绩表现与估值走势形成背离，宏桥控股（002379.SZ，未评级）、云铝股份（000807.SZ，未评级）、神火股份（000933.SZ，未评级）、天山铝业（002532.SZ，未评级）、中孚实业（600595.SH，未评级）等铝企仍有配置价值。2.2 行业动态图表 14：行业动态跟踪行业金属日期内容工业金属-
7 月20 日
当地时间7 月20 日，美国总统特朗普签署公告，依据《1962 年贸易扩展法》第232 条，调整铝进口关税，推出了原铝进口投资激励计划。根据公告，在美国新建、扩建或改造的电解铝企业，其项目获批后可适用当前232关税（50%）的一半，即25%来进口原铝；若企业未限期履行项目承诺，对应的关税优惠资格和电价优惠将被取消。
7 月24 日
工信部正式印发《2026 年度国家工业节能监察任务清单》(工信厅节函[2026]354 号)，确定了2026 年度工业节能监察任务3874 家企业。其中，包括电解铝在内的重点行业领域能效监察企业达2739 家。电解铝行业被列入重点监察名单，共有68 家企业纳入核查。这意味着，从“突击检查”到“常态化、全覆盖的能效监管”，电解铝行业的产能管控正进入新阶段。
7 月20 日
台风“美莎克”此前袭击防城港，对当地氧化铝产业链及港口物流造成短期冲击，广西华昇新材料（中铝200 万吨氧化铝基地）、广西日报等通报显示，主要铝企生产及港口物流已全面恢复运营，仅部分在建项目因内涝影响仍需延期（新疆众和240 万吨氧化铝项目修复周期拉长）。本次氧化铝供应中断是暂时性的、局部的，未对铝产业链造成全国性影响。此外，几内亚当前处于传统雨季，矿山、港口铝土矿发运量环比下滑20%左右；台风封港期间，华东、北方氧化铝货源紧缺，南北价差持续拉大。但防城港码头积压船舶集中卸货，国内铝土矿原料库存持续补充，短期不会出现原料断供、大幅请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先涨价风险。当前防城港成品可顺畅海运至全国各消费地，跨区域货源调配恢复，区域报价分化逐步修复。工业金属-
7 月25 日
铜供应链上游负面事件持续。近期，强降雨及高海拔降雪袭击智利中部和阿塔卡马地区，多座铜矿启动冬季应急措施。Antofagasta Minerals 旗下LosPelambres 临时限制进入矿区，并预防性缩减非关键作业；Codelco 旗下Andina 暂停地表作业，El Teniente 则因山坡积雪一度停止露天矿石外运。Caserones 受影响最为明显。Lundin Mining 表示，该矿自7 月18 日起因大雪、道路通行受限及现场供电中断暂停运营，仅依靠备用发电机维持关键活动，截至7 月24 日，尚未见公司发布复产公告，但Lundin Mining 仍维持全年产量指引。整体来看，此轮扰动主要集中在智利中部及部分高海拔矿区，尚未形成大范围停产，但鉴于全年产量指引已下修，铜供给端有支撑。WHO 将刚果(金)埃博拉疫情定性为“国际关注的突发公共卫生事件”，疫区与核心铜矿带(上加丹加省卡莫阿-卡库拉、TFM 等)直线距离>1000 公里，虽未直接波及，但通过物流阻断(铜出口依赖东非走廊经乌干达至肯尼亚蒙巴萨港，边境检疫或致卡车滞留/出口节奏延迟)传导，叠加硫酸断链冲击(湿法冶炼依赖，霍尔木兹推高能源成本且陆运延迟) ，铜矿端脆弱性溢价获支撑，致使炼铜环节粗炼费持续倒挂（TC 深陷负值~-100 美元/吨），精炼费低位徘徊（RC 约0 美分/磅)。受位于智利的矿区埃斯康迪达(Escondida)和潘帕北(Pampa Norte)产量下降影响，全球最大矿企必和必拓集团(BHP Group)日前宣布，2025/2026 财年第四季度(2026 年第二季度)铜产量下降5%，并预告下一财年其在智利的铜产量将继续下降。2026 年第二季度，该矿企铜产量为49.19 万吨，同比上期51.62 万吨下降4.71%；整个财年铜产量为195 万吨，较2024/2025 财年的202 万吨下降3.47%。世界最大铜矿山埃斯康迪达全财年产量为126.12万吨，下降3%，主因是入选矿石品位从一年前的1.02%降至0.90%；潘帕北铜矿产量则因斯宾塞（Spence）铜矿开采深度加大下降21%至21.26 万吨。工业金属-
7 月24 日
全球铜矿巨头麦克莫兰铜金公司（Freeport-McMoRan，又称自由港公司）在二季度业绩电话会上披露，印尼Grasberg 矿区地下Block Cave 项目复产进展符合预期，目前Production Block 2 和3 的爬坡工作正在按4 月制定计划推进。此前受2025 年9 月地下矿区湿料涌入事件影响，Grasberg 部分生产暂停，公司随后启动清理、修复及分阶段复产工作。据公司介绍，Grasberg Block Cave 已于2026 年一季度完成修复工作，3 月启动复产爬坡，二季度已达计划运行水平。预计2026 年下半年Grasberg 产能将恢复至约65%，2027 年年中进一步提升至约80%，2027 年底接近满负荷请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先运行。产量方面，公司预计2026 年至2030 年Grasberg 矿区累计生产铜约68 亿磅，年均铜产量约14 亿磅。公司还表示Grasberg 后续仍有扩产潜力，旗下Kucing Liar 项目正在推进开发，预计2030 年前后启动爬坡，满产后预计新增铜产能7.5 亿磅(约 34 万吨)/年，形成印尼铜矿新供给。能源金属-
7 月27 日
穆塔帕能源资源公司（Mutapa Energy Resources）旗下子公司位于津巴布韦的桑达瓦纳矿（Sandawana Mines）于近日正式公布了符合JORC（澳大利亚联合矿石储量委员会）标准的锂矿石资源量，共计3990 万吨。桑达瓦纳矿权地总面积达3800 公顷，划分为A、B、C 三个区块，而目前公布仅涉及A 区块，矿权地开展的长达11 个月的大规模勘探成果，该区块仅占全部矿权面积的30%。经独立合资格人士验证，该资源中72%（约2870 万吨）被划归为“测量资源”和“指示资源”，代表了最高级别的地质可信度，这在津巴布韦矿山中尚属首例；整个矿权区潜在锂资源总量或高达6 亿吨，是津巴布韦矿业领域的重大里程碑。数据来源：长江有色金属网，上海有色网，安泰科，金元证券研究所整理2.3 公司动态图表 15：上市公司重要动态汇总披露日期代码证券名称事件类型事件摘要2026-07-25601702.SH华峰铝业企业经营华峰铝业45 万吨高端铝板带箔智能化项目全线通车。作为铝加工行业最大单体投资之一，项目总投资26.19 亿元，预计年新增产值100 亿元。产品将主要对接新能源汽车电池托盘、液冷板及储能部件，供应比亚迪、宁德时代、中创新航等头部企业，推动铝加工产业向高附加值升级。2026-07-25002466.SZ天齐锂业收购兼并子公司射洪天齐拟与欣旺达动力、惠州欣旺达、王明旺、王威签署增资协议,以1.5 亿元人民币自有资金认购欣旺达动力新增股份7,921.8106 万股2026-07-25600549.SH厦门钨业收购兼并拟出资26,517,439.47 元人民币江西卓新持有的江西巨通1.3483%股权。公司与江西卓新、江西巨通签署了《股权转让协议》及其《补充协议》。2026-07-24002428.SZ云南锗业合同协议子公司与客户签订5.7 亿元-8.55 亿元磷化铟晶片(衬底)供货协议，至2027 年底分批交付/2026-07-23002756.SZ永兴材料收购兼并为充分借助专业投资机构的力量及资源优势,为“特钢新材料+锂电新能源”主业智能化升级储备技术和项目资源，公司拟作为有限合请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先披露日期代码证券名称事件类型事件摘要伙人，以自有资金2000 万元认缴天津海河律垣创投（律垣创投）增资扩募，占其8.11%份额；该合伙企业的普通合伙人为天津沐律，目标募资8 亿元，公司出资约占最终规模2.5%。2026-07-22301358.SZ603906.SH湖南裕能龙蟠科技企业经营受上游磷源/酸类/碳酸锂涨价影响，磷酸铁锂行业酝酿集体提价。湖南裕能已率先发布调价函：8 月1 日起全系上调2000 元/吨，公司同步拟斥资240 亿元在贵州瓮安建矿化一体项目，规划新增80 万吨磷酸铁锂+100 万吨磷酸铁产能；龙蟠科技预期涨幅1000-2000 元/吨。2026-07-22300014.SZ亿纬锂能企业经营美国时间7 月22 日，韩国电池巨头LG 新能源（LG EnergySolution）在美向中国锂离子电池制造商亿纬锂能（EVEEnergy）发起专利侵权诉讼，并向美国国际贸易委员会（ITC）提出进口排除申请。此次诉讼共涉及五项专利，其中四项为圆柱形电池相关专利，涵盖无极性（Tabless）技术——该技术利用电极板本身作为电子移动路径以实现高输出；另有电池隔板（分离膜）相关专利。亿纬锂能回应称经自查，未发现任何侵犯对方涉案专利权的情形。亿纬锂能累计持有全球申请专利超17000 项，构建了覆盖电池全产业链的完整专利壁垒；在圆柱电池领域持续坚持原创研发，相关自主创新专利申请总量已超3000 件。针对本次指控，亿纬锂能表示将梳理案件材料，组建专业律师团队积极应诉。2026-07-21002237.SZ恒邦股份违规公告因副总经理刘元辉未依法履职，烟台市牟平区人民检察院对其采取强制措施。2026-07-21002295.SZ精艺股份业绩预告业绩预减。归母净利润约358.04 万元~437.60 万元，较上年同期1,085.91 万元变化约为-67.03%~-59.70%。2026-07-21002738.SZ中矿资源收购兼并子公司香港中矿稀土（控股）、赞比亚国际工程（全资）将其分别持有的非洲雄狮矿业股权,转让给Sino Great Chemical CompanyLimited 和HUANG YAOCHI,本次交易总对价为1,950 万美元,预计公司合并报表确认归属于母公司的净利润984 万美元。600366.SH宁波韵升参股企业中韵矿业的子公司香港中矿稀土拟将持有的非洲雄狮矿业的99%股权转让给Sino Great Chemical Company Limited。本次交易转让价格1930.5 万美元以现金方式支付。中韵矿业是公司与中矿资源共同发起设立的合资公司,本公司持有其45%股权。数据来源：Choice，上海有色网，金元证券研究所整理注：表中公司均未评级请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
3. 风险提示
电子电力等下游需求受冲击，海外矿端及冶炼厂竞争对手复产进度超预期；美澳等国对矿产加紧产业链阵营化布局；资源国落实出口管制带来供应链风险；地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先金元证券股票投资评级标准：买入：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；减持：预期未来6 个月内股价收益率弱于沪深300 指数的涨跌幅5%以上。金元证券行业投资评级标准：中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；金元证券机构销售负责人：詹宝强请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先