证券研究报告·行业深度报告·电力设备
东吴证券研究所
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电力设备行业深度报告
2026Q3 基金持仓深度： 电新重仓Q3 总体下
降，工控上升，电动车、 光伏、 风电、电力设
备、储能板块均下降
——基于 14379 支基金 2026 年三季报的前十大持仓的定量分析
2026 年 10 月 30 日
证券分析师 曾朵红
执业证书：S0600516080001
021-60199793
zengdh@dwzq.com.cn
证券分析师 许钧赫
执业证书：S0600525090005
xujunhe@dwzq.com.cn
行业走势
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增持（维持）
[Table_Tag]
[T able_Summary] 投资要点
◼ 新能源汽车：总体持仓下降，中游&整车&核心零部件&充电桩板块上
升，上游锂矿、新技术板块下降
新能源汽车板块总体 2026Q3 持仓占总市值比重为 3.42%，环比下降
0.15pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 5.28%、4.57%、4.39%、3.57%、
3.42%。1）上游锂矿 2026Q3 整体持仓下降 1.02pct 至 3.27%。2）中游板
块持仓整体上升 0.12pct 至 4.93%，电池、正极、隔膜、添加剂持仓上升，
结构件、负极、六氟磷酸锂及电解液、铝箔、铜箔持仓下降。3）整车、核
心零部件、充电桩 2026Q3 持仓上升。4）新技术板块 2026Q3 持仓下降
0.82pct 至 2.73%，钠离子电池、复合集流体、固态电池持仓下降。
◼ 新能源：光伏、风电下降，核电上升
光伏板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至 2.23%（-0.57pct），
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 4.18%、3.64%、3.51%、2.80%、2.23%。
硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降 0.02pct；
2） 硅片环节下降0.26pct；3） 电池下降0.51pct；4） 一体化组件下降0.11pct；
5）逆变器环节下降 1.81pct；6）辅材环节：支架、EPC、金刚线、石英坩
埚持仓上升，胶膜、玻璃、设备、银浆持仓下降。
风电板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至 2.86%（-1.37pct），
2025Q3—2026Q3 分别为 3.46%、2.36%、5.08%、4.23%、2.86%。1）整机
环节上升 0.12pct；2） 塔筒、 海桩及锚链环节下降0.30pct；3） 海缆环节下
降 2.81pct；4） 铸锻件、 结构件环节上升0.13pct；5） 轴承、 滚子环节基本
持平；6）叶片及材料环节上升 1.00pct。
核电板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比上升至 1.32%（+0.05pct），
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 0.73%、0.91%、2.14%、1.27%、1.32%。
◼ 工控&电力设备：工控、 人形机器人板块持仓上升，电力设备、AIDC 下
降
工控 &电力电子板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 4.58%，环比上升
0.69pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 6.21%、4.63%、4.56%、3.90%、
4.58%。
电力设备板块整体 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.97%， 环比下降0.20pct。
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 4.15%、4.15%、4.20%、3.16%、2.97%。
◼ 储能：总体持仓下降， 电池、EPC 上升，PCS、 大储集成、 户储/工商储
下降
储能板块总体 2026Q3 持仓占总市值比重为 3.98%，环比下降 0.43pct。
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 7.26%、6.65%、5.45%、4.41%、3.98%。
1）储能电池 2026Q3 持仓占总市值比重为 6.15%；2）PCS 板块 2026Q3 持
仓占总市值比重为3.84%；3）大储集成2026Q3 持仓占总市值比重为1.96%；
4）户储&工商储 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.87%；5）EPC 板块 2026Q3
持仓占总市值比重为 0.22%。
◼ 风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告
仅对基金三季报客观数据分析点评， 所涉及股票、 行业不构成投资建议。
注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据
-32%
-27%
-22%
-17%
-12%
-7%
-2%
3%
8%
13%
2025-10-30 2026-2-28 2026-6-29 2026-10-28
电力设备 沪深300
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内容目录
1. 前言 ...................................................................................................................................................... 4
2. 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比 下降 1.33pct 至 8.93% .... 4
3. 电新子行业持仓分析：工控板块上升，电动车、光伏、风电、电力设备、储能板块下降 ...... 5
3.1. 新能源汽车：总体持仓下降，中游&整车&核心零部件&充电桩板块上升，上游锂矿&
新技术板块下降................................................................................................................................. 6
3.1.1. 上游锂矿 2026Q3 整体持仓下降 1.02pct 至 3.27% ...................................................... 6
3.1.2. 中游板块持仓整体上升 0.12pct 至 4.93%，电池、正极、隔膜、添加剂持仓上升，
结构件、负极、六氟磷酸锂及电解液、铝箔、铜箔持仓下降.............................................. 7
3.1.3. 整车、核心零部件、充电桩 2026Q3 持仓上升 ............................................................ 7
3.1.4. 新技术板块 2026Q3 持仓下降 0.82pct 至 2.73%，钠离子电池、复合集流体、固态
电池持仓下降.............................................................................................................................. 7
3.2. 新能源：光伏、风电下降、核电上升..................................................................................... 8
3.2.1. 光伏板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至 2.23%（-0.57pct） ....................... 9
3.2.2. 风电板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至 2.86%（-1.37pct） ....................... 9
3.2.3. 核电板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比上升至 1.32%（+0.05pct） .................... 10
3.3. 工控&电力设备：工控、人形机器人板块持仓上升，电力设备、AIDC 下降 ................. 10
3.3.1. 工控&电力电子板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 4.58%，环比上升 0.69pct ...... 10
3.3.2. 电力设备板块整体 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.97%，环比下降 0.20pct ......... 11
3.3.3. 人形机器人板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.88%，环比上升 0.50pct ............. 11
3.4. 储能：总体持仓下降，电池、EPC 上升，PCS、大储集成、户储/工商储下降 .............. 12
3.4.1. 储能电池 2026Q3 持仓占总市值比重为 6.15%，环比上升 0.10pct ......................... 12
3.4.2. PCS 板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 3.84%，环比下降 1.41pct .......................... 12
3.4.3. 大储集成 2026Q3 持仓占总市值比重为 1.96%，环比下降 0.93pct ......................... 12
3.4.4. 户储/工商储 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.87%，环比下降 0.84pct .................... 13
3.4.5. EPC 板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 0.22%，环比上升 0.12pct .......................... 13
4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析 ................................................................ 13
4.1. 2026Q3 基金持仓环比增速前十 .............................................................................................. 13
4.2. 2026Q3 基金持仓市值前十 ...................................................................................................... 14
4.3. 2026Q3 基金持仓降幅前十 ...................................................................................................... 14
4.4. 2026Q3 基金持仓市值占总市值比例前十 .............................................................................. 14
5. 电新各板块海外持仓分析 ................................................................................................................ 15
6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 17
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图表目录
图 1： 基金前十大重仓的持股比例情况............................................................................................... 4
图 2： 基金前十大重仓的持股比例....................................................................................................... 5
图 3： 电新子行业拆分框架................................................................................................................... 5
图 4： 各板块前十大重仓的持股比例................................................................................................... 6
图 5： 新能源汽车板块前十大重仓占股票总市值趋势....................................................................... 8
图 6： 新能源汽车板块中，锂电池中游子板块前十大重仓占股票总市值趋势............................... 8
图 7： 新能源板块前十大重仓占股票总市值趋势............................................................................. 10
图 8： 电力设备及工控板块前十大重仓占股票总市值趋势............................................................. 12
图 9： 储能板块前十大重仓占股票总市值趋势................................................................................. 13
图 10： 电新个股持仓分析（前十基金持仓比例）........................................................................... 15
图 11： 电新板块海外持仓占自由流通股市值趋势 ........................................................................... 16
图 12： 电动车/光伏板块、电新个股前十基金持仓市值（累加值） ............................................. 16
图 13： 沪港通持仓占自由流通股比重（季度末）........................................................................... 17
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1. 前言
我们基于全市场 14379 支基金的 2026Q3 前十大持仓数据进行了定量分析，包含股
票型、债券型、混合型和被动指数型基金等，主要统计基金的前十大重仓股在电新行业
中的占比变化，从电新板块、电新子行业和个股三个维度进行了统计分析。其中，电新
板块的统计股票数量 462，超过申万（363）和中信（301）的一级板块股票池的数量。
根据公募基金定期报告披露规则， 一季报和三季报仅披露前十大重仓股，半年报和年报
是在一个月内披露前十大重仓， 三个月内披露全部持仓， 所以我们尽量选取同口径的数
据给投资者展现趋势。
2. 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例
环比下降 1.33pct 至 8.93%
下面两张图从三个角度表达了公募基金持仓的变化， 其中 “基金持仓占总市值比例”
最能反映市场上公募投资者对于电新板块的配置情况，2022Q3 下降至 6.63%，2022Q4
进一步下降至 5.88%，2023Q1 进一步下滑至 5.12%，2023Q2 回升至 5.34%，2023Q3 下
降至 4.67%，2023Q4 进一步下降至 4.57%，2024Q1 进一步下降至 4.43%，2024Q2 回升
至 4.66%，2024Q3 下降至 4.39%，2024Q4 上升至 4.77%，2025Q1 下降至 4.24%，2025Q2
进一步下降至 4.03%，2025Q3 回升至 4.59%，2025Q4 下降至 3.88%，2026Q1 回升至
3.94%，2026Q2 下降至 3.07%，2026Q3 进一步下滑至 2.86%。以电新重仓股市值占基金
重仓股票市值比例为指标，2026Q3 占比 8.93%，环比下降 1.33pct；以电新重仓股市值
占基金股票投资市值比例为指标，2026Q3 占比 4.31%，环比下降 0.89pct；以电新股基
金持仓市值占电新股总市值比例为指标，2026Q3 占比 2.86%，环比下降 0.21pct。
图1：基金前十大重仓的持股比例情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2022Q1-2026Q3 基金持股数
量（亿股）
流通股数量
（亿股）
平均价格
（元/股）
基金持股市
值（亿元）
流通市值
（亿元）
总市值
（亿元）
基金持仓占
总市值比例
基金持股占流
通市值比例
基金资产总值
（亿元）
资产净值（亿
元）
股票重仓市值
（亿元）
股票投资市值
（亿元）
持股市值
占基金净
值比例
持股市值占
基金重仓股
票市值比例
持股市值占
基金股票投
资市值比例
备注
2022/3/31 166 4173 21.8 7,812 91,168 117,134 6.67% 8.6% 273,410 247,727 32,291 60,406 3.2% 24.2% 12.9% 前十
2022/6/30 210 4357 25.3 10,286 110,175 141,265 7.28% 9.3% 289,770 262,732 35,293 66,181 3.9% 29.1% 15.5% 前十
2022/9/30 173 4449 21.4 8,001 95,423 120,681 6.63% 8.4% 285,908 260,690 30,955 58,231 3.1% 25.8% 13.7% 前十
2022/12/31 168 4513 20.7 7,120 93,456 116,750 5.88% 7.6% 269,181 253,749 31,520 61,994 2.8% 20.4% 10.4% 前十
2023/3/31 131 4569 21.0 5,991 95,886 117,084 5.12% 6.2% 288,710 259,695 32,011 64,095 2.3% 18.7% 9.3% 前十
2023/6/30 158 4742 19.6 6,071 92,976 113,701 5.34% 6.5% 305,467 271,108 30,714 62,008 2.2% 19.8% 9.8% 前十
2023/9/30 136 4835 17.4 4,702 84,329 100,760 4.67% 5.6% 299,350 268,922 29,662 60,483 1.7% 15.9% 7.8% 前十
2023/12/31 151 4932 16.3 4,319 80,252 94,455 4.57% 5.4% 302,248 268,681 27,476 58,038 1.6% 15.7% 7.4% 前十
2024/3/31 127 4966 15.9 4,063 79,122 91,663 4.43% 5.1% 318,825 285,576 27,241 58,613 1.4% 14.9% 6.9% 前十
2024/6/30 149 5048 14.8 3,995 74,515 85,739 4.66% 5.4% 333,889 303,226 26,487 57,192 1.3% 15.1% 7.0% 前十
2024/9/30 114 5272 17.0 4,595 89,625 101,639 4.39% 5.1% 345,366 313,280 31,568 70,374 1.5% 13.8% 6.2% 前十
2024/12/31 137 5302 17.2 4,873 91,018 102,080 4.77% 5.4% 348,174 318,254 29,579 67,747 1.5% 16.5% 7.2% 前十
2025/3/31 105 5402 17.9 4,586 96,577 108,092 4.24% 4.7% 338,440 312,947 30,276 69,229 1.5% 15.15% 6.62% 前十
2025/6/30 130 5498 19.0 4,625 104,329 114,654 4.03% 4.4% 373,682 340,653 30,801 72,047 1.4% 15.01% 6.42% 前十
2025/9/30 131 5573 23.6 6,629 131,413 144,339 4.59% 5.0% 381,451 354,108 40,445 89,942 1.9% 16.39% 7.37% 前十
2025/12/31 107 5608 23.3 5,532 130,835 142,744 3.88% 4.2% 394,731 363,505 39,472 90,294 1.5% 14.02% 6.13% 前十
2026/3/31 113 5639 24.0 5,787 135,130 147,068 3.94% 4.3% 392,938 361,279 46,747 80,613 1.6% 12.38% 7.18% 前十
2026/6/30 79 5718 24.2 4589 138509 149564 3.07% 3.3% 413,812 381,708 44,730 88,357 1.2% 10.26% 5.19% 前十
2026/9/30 89 5736 19.1 3371 109676 118075 2.86% 3.1% 404,080 376,814 37,747 78,250 0.9% 8.93% 4.31% 前十
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图2：基金前十大重仓的持股比例
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 电新子行业持仓分析：工控板块上升，电动车、光伏、风电、
电力设备、储能板块下降
我们基于全市场 14379 支基金的 2026Q3 前十大持仓数据，对电新板块的股票进行
详细拆分，共覆盖 462 只股票，股票分类结构及对应股票数如下图：
图3：电新子行业拆分框架
数据来源：Wind，东吴证券研究所
板块分类 统计股票数量
硅料 3
逆变器 11
一体化组件 9
电池 5
硅片 5
支架 3
EPC 3
设备 7
金刚线 6
银浆 3
石英坩埚 2
玻璃 5
胶膜 7
其他 8
整机 5
塔筒、海桩、锚链 6
海缆 7
铸锻件、结构件 9
轴承、滚子 8
叶片及材料 5
风电其他 3
9
13
隔膜 7
六氟磷酸锂及电解液 8
电池 13
正极 16
负极 7
添加剂 3
铝箔 2
铜箔 4
结构件 4
14
14
22
钠离子电池 16
复合集流体 15
固态电池 2
9
16
9
9
7
25
93
48
21
18
462
工控&人形机
器人
电力设备
国内电力设备
电力设备出海
AIDC
储能
电池
PCS
大储集成
户储&工商储
新能源
光伏
风电
核电
新能源汽车
碳酸锂
锂电池中游
整车
充电桩
新技术
工控&电力电子
人形机器人
核心零部件
总计（剔除重复项）
EPC
板块细分
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分板块看，2026Q3 新能源汽车板块基金持股占总市值比例环比下降 0.15pct 至 3.42%
（剔除整车板块后为下降 0.09pct 至 4.05%） ， 光伏板块环比下降0.57pct 至 2.23%， 风电
板块环比下降 1.37pct 至 2.86%，工控&电力电子板块环比上升 0.69pct 至 4.58%，电力
设备板块环比下降 0.20pct 至 2.97%，储能板块环比下降 0.43pct 至 3.98%。
配置层面，2026Q3 电新总体持股市值占基金重仓市值比例为 8.9%，低配 1.65pct，
其中光伏、 电网&AIDC、 风电板块分别占比0.98%、1.21%、0.68%， 分别低配0.50pct、
0.20pct、0.12pct，电动车、储能、工控板块占比 5.66%、3.44%、0.65%，超配 0.06pct、
0.51pct、0.17pct（持股市值占基金重仓市值比例与板块股票市值占全市场股票市值比例
比较） 。
图4：各板块前十大重仓的持股比例
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3.1. 新能源汽车：总体持仓下降，中游&整车&核心零部件&充电桩板块上
升，上游锂矿&新技术板块下降
我们覆盖了锂电上游、锂电中游（包含电池、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电
解液、添加剂、铝箔、铜箔、结构件） 、核心零部件、整车、充电桩、新技术（包含钠离
子电池、复合集流体）等六大板块，分别统计了13、62、14、14、22、33 只股票。新能
源汽车板块总体 2026Q3 持仓占总市值比重为 3.42%，环比下降 0.15pct。2025Q3—
2026Q3 持仓比例分别为 5.28%、4.57%、4.39%、3.57%、3.42%。
3.1.1. 上游锂矿 2026Q3 整体持仓下降 1.02pct 至 3.27%
天齐锂业持仓占比 2.84%（-1.35pct） ，
赣锋锂业占比2.95%（-0.80pct） ，
雅化集团占
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00% 光伏 风电 储能
电动车 工控&电力电子 电力设备
电动车-剔除整车
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比 5.53%（-1.37pct）。
3.1.2. 中游板块持仓整体上升 0.12pct 至 4.93%，电池、正极、隔膜、添加剂持仓上升，
结构件、负极、六氟磷酸锂及电解液、铝箔、铜箔持仓下降
1）电池上升 0.06pct 至 5.99%，其中
亿纬锂能占比 6.74%（+0.97pct） ，
宁德时代占
比 6.52%（+0.16pct） ，
国轩高科占比0.46%（-0.04pct）；2） 结构件下降1.20pct 至 5.32%，
其中
科达利 6.78%（-0.29pct）；3） 正极上升0.23pct 至 2.51%，
华友钴业 5.64%（-0.51pct），
当升科技 2.43%（+1.31pct） ，
湖南裕能3.64%（-0.02pct） ，
容百科技0.24%（+0.20pct），
中伟股份 0.40%（-0.08pct） ，
德方纳米0.08%（-0.47pct） ，此处正极包括前驱体、三元、
铁锂；4） 负极下降0.30pct 至 1.49%，其中
璞泰来占比 1.78%（-0.60pct） ，
尚太科技3.43%
（-0.47pct）；5） 隔膜上升1.17pct 至 4.47%，其中
星源材质 10.76%（+6.81pct） ， 恩捷股
份 2.85%（+0.27pct） ，
佛塑科技0.82%（-0.39pct）；6） 六氟磷酸锂及电解液下降0.47pct
至 4.47%，其中
新宙邦 11.08%（+2.74pct） ，
天赐材料4.28%（-1.77pct）；7） 添加剂上升
0.01pct 至 0.58%，其中
天奈科技 0.32%（+0.03pct）；8） 铝箔下降1.75pct 至 2.99%，其
中
鼎胜新材 4.03%（-2.11pct）；9）铜箔下降 0.58pct 至 0.65%，其中
嘉元科技 2.96%（-
0.40pct）。
3.1.3. 整车、核心零部件、充电桩 2026Q3 持仓上升
具体数值来看，整车环比上升 0.31pct 至 1.23%，其中
比亚迪持仓占比 1.00%
（+0.17pct） ；核心零部件环比上升0.57pct 至 3.70%，其中
三花智控持仓占比 3.58%（-
0.26pct） ，
宏发股份持仓占比9.00%（+0.40pct） ；充电桩环比上升0.66pct 至 1.83%。
3.1.4. 新技术板块 2026Q3 持仓下降 0.82pct 至 2.73%，钠离子电池、复合集流体、固态
电池持仓下降
新技术 2025Q3—2026Q3 基金持仓占比分别为 2.00%、1.79%、1.57%、3.56%、
2.73%。1）钠离子电池下降 1.53pct 至 2.47%，其中
元力股份占比 0.74%（+0.74pct），
传艺科技占比 0.22%（+0.22pct） ，
维科技术占比0.70%（+0.19pct）；2）复合集流体下降
0.04pct 至 3.25%，其中
东威科技 5.44%（+4.12pct） ，
骄成超声10.78%（-1.36pct） ， 宝明
科技 0.00%（持平） ；3） 固态电池方面持仓下降0.36pct 至 1.70%，其中
上海洗霸 0.29%
（+0.19pct） ，
金龙羽0.48%（+0.48pct） ，
先惠技术1.11%（-0.72pct） ，
纳科诺尔1.08%（-
1.85pct）。
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图5：新能源汽车板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图6：新能源汽车板块中，锂电池中游子 板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3.2. 新能源：光伏、风电下降、核电上升
我们将新能源板块拆分为光伏、风电、核电，分别统计 81、46、9 只股票。
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
上游锂矿 锂电池中游 核心零部件 整车 充电桩 电动车板块整体
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00%
锂电池中游 隔膜 六氟磷酸锂及电解液 电池 正极 负极
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3.2.1. 光伏板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至 2.23%（-0.57pct）
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 4.18%、3.64%、3.51%、2.80%、2.23%。 硅料、
硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降 0.02pct，2025Q3—2026Q3 分
别为 3.83%、1.90%、1.75%、1.21%、1.19%，
通威股份2.09%（+0.21pct） ，
大全能源0.63%
（-0.65pct） ，
合盛硅业0.45%（-0.08pct）；2）硅片环节下降 0.26pct，2025Q3—2026Q3
分别为 3.87%、3.52%、3.31%、2.37%、2.11%，
隆基绿能 3.03%（-0.16pct），TCL 中环
1.46%（-0.59pct） ，
双良节能0.00%（微降不足 0.01pct）；3） 电池下降0.51pct，2025Q3—
2026Q3 分别为 4.74%、3.29%、5.14%、4.44%、3.92%， 其中
钧达股份0.22%（-0.47pct），
琏升科技 0.00%（持平） ，
爱旭股份7.13%（-1.38pct）；4）一体化组件下降 0.11pct，
2025Q3—2026Q3 分别为 3.53%、2.84%、2.63%、2.20%、2.09%，其中
天合光能 3.19%
（-0.36pct） ，
晶澳科技3.00%（+0.41pct） ，
晶科能源1.34%（-0.14pct） ，
横店东磁 1.53%
（-0.12pct） ， 隆基绿能 3.03%（-0.16pct）；5） 逆变器环节下降1.81pct，2025Q3—2026Q3
分别为 8.56%、8.37%、7.22%、5.91%、4.11%，其中
德业股份 3.48%（-1.72pct） ，阳光
电源 5.90%（-2.00pct） ，
固德威0.64%（-2.42pct） ，
禾迈股份0.00%（持平） ，
锦浪科技
1.12%（-2.63pct） ，
昱能科技0.07%（+0.07pct）；6）辅材环节：支架、EPC、金刚线、
石英坩埚持仓上升， 胶膜、 玻璃、 设备、 银浆持仓下降。其中
福斯特 1.17%（+0.04pct）、
明冠新材 1.04%（+0.60pct） ；玻璃下降0.15pct，其中
福莱特 2.21%（-0.23pct） ；支架上
升 0.26pct，其中
中信博 0.21%（+0.19pct）；EPC 上升 0.52pct，其中
林洋能源 1.77%
（+1.77pct） ，
晶科科技0.01%（基本持平） ； 设备下降0.16pct， 其中
奥特维1.11%（+0.70pct），
迈为股份 5.08%（-0.58pct） ，
晶盛机电2.92%（+0.57pct） ，
捷佳伟创0.00%（微降不足
0.01pct）； 金刚线上升0.09pct， 其中
高测股份0.00%（-0.64pct） ，
美畅股份0.00%（-0.12pct）；
银浆下降 2.48pct， 其中
聚和材料0.83%（-3.91pct） ，
帝科股份0.00%（-1.04pct） ， 苏州固
锝 0.00%（-0.33pct） ；石英坩埚上升0.39pct，其中
石英股份 0.58%（+0.46pct） ，欧晶科
技 0.00%（持平） 。
3.2.2. 风电板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至 2.86%（-1.37pct）
风电板块 2025Q3—2026Q3 分别为 3.46%、2.36%、5.08%、4.23%、2.86%。1）
整机环节上升 0.12pct，2025Q3—2026Q3 分别为 3.35%、2.55%、2.58%、0.80%、0.92%，
其中
明阳智能 1.56%（+0.11pct） ，
三一重能0.03%（-0.05pct） ，
金风科技1.21%（+0.25pct），
运达股份 0.16%（+0.12pct） ，
电气风电0.00%（微降不足 0.01pct）；2）塔筒、海桩及锚
链环节下降 0.30pct，2025Q3—2026Q3 分别为 4.47%、2.55%、2.87%、1.11%、0.81%，
其中
大金重工 0.84%（-0.69pct） ，
天顺风能1.28%（+0.02pct） ，
亚星锚链1.03%（-0.18pct），
海力风电 0.75%（+0.45pct） ，
泰胜风能0.25%（微降不足 0.01pct） ，
天能重工0.00%（持
平） ；3） 海缆环节下降2.81pct，2025Q3—2026Q3 分别为 5.91%、3.05%、11.38%、7.72%、
4.91%，其中
东方电缆 1.91%（+0.01pct） 、
中天科技5.88%（-0.99pct） 、亨通光电6.38%
（-4.08pct） 、
起帆电缆0.00%（-0.01pct） 、
宝胜股份0.00%（-0.01pct）；4）铸锻件、结
构件环节上升 0.13pct，2025Q3—2026Q3 分别为 0.78%、0.64%、1.00%、0.37%、0.50%，
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其中
振江股份 1.00%（+0.88pct） 、
日月股份1.66%（+0.17pct） 、
金雷股份0.00%（-0.17pct）、
中环海陆 0.00%（持平） 、
广大特材0.00%（持平） 、
海锅股份1.23%（+1.23pct）； 5）轴
承、 滚子环节基本持平，2025Q3—2026Q3 分别为 1.77%、3.39%、2.47%、1.60%、1.60%，
其中
五洲新春 4.69%（-0.38pct） 、
长盛轴承0.53%（+0.53pct） 、 双飞股份0.02%（+0.02pct）、
国机精工 1.35%（+0.02pct）； 6）叶片及材料环节上升 1.00pct，2025Q3—2026Q3 分别
为 2.37%、1.29%、1.53%、2.91%、3.91%，其中
时代新材 0.00%（-0.04pct） 、
中材科技
6.75%（+2.09pct） 、
吉林化纤0.00%（持平） 。
3.2.3. 核电板块 2026Q3 持仓占总市值比重环比上升至 1.32%（+0.05pct）
核电板块 2025Q3—2026Q3持仓比例分别为 0.73%、0.91%、2.14%、1.27%、1.32%。
图7：新能源板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3.3. 工控&电力设备：工控、人形机器人板块持仓上升，电力设备、AIDC
下降
工控&电力设备板块我们统计了工控&电力电子、国内电力设备、电力设备出海、
AIDC 和人形机器人五大板块，分别统计 25、48、21、18、93 只股票。
3.3.1. 工控&电力电子板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 4.58%，环比上升 0.69pct
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 6.21%、4.63%、4.56%、3.90%、4.58%。其中
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
光伏 风电 核电
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汇川技术持仓占比 5.44%（+2.21pct），2025Q3—2026Q3 分别为 9.84%、7.68%、6.46%、
3.23%、5.44%； 宏发股份持仓占比9.00%（+0.40pct） 、
中控技术持仓占比9.51%（-2.39pct）、
科华数据持仓占比 0.89%（+0.77pct） 、
科士达持仓占比4.43%（+3.48pct） 、
麦格米特持
仓占比 4.03%（+0.12pct） 、
鸣志电器持仓占比0.22%（+0.22pct） 、
伟创电气持仓占比0.00%
（持平） 。
3.3.2. 电力设备板块整体 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.97%，环比下降 0.20pct
电力设备板块 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 4.15%、4.15%、4.20%、3.16%、
2.97%。1）国内电力设备板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 1.36%， 环比上升0.43pct。
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 0.61%、0.48%、1.41%、0.93%、1.36%。其中中国西
电持仓占比 1.60%（+0.20pct） 、
保变电气持仓占比1.05%（+1.05pct） 、
平高电气持仓占
比 2.76%（+2.75pct） 、
智洋创新持仓占比0.21%（-0.15pct） 、
许继电气持仓占比1.36%
（+1.35pct） 、
国电南瑞持仓占比2.30%（+0.30pct） ，国电南瑞2025Q3—2026Q3 持仓比
例分别为 0.71%、0.95%、2.54%、2.01%、2.30%。2）电力设备出海板块 2026Q3 持仓占
总市值比重为 3.22%，环比上升 0.08pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 3.52%、
3.85%、5.41%、3.15%、3.22%。其中
特变电工持仓占比 4.90%（+0.04pct） 、
良信股份持
仓占比 4.16%（+0.69pct） 、
正泰电器持仓占比5.52%（+2.59pct） 、
法拉电子持仓占比0.51%
（-3.01pct） 、
伊戈尔持仓占比0.00%（-0.30pct） 、
海兴电力持仓占比0.90%（+0.88pct）、
炬华科技持仓占比0.00%（-0.08pct）。3）AIDC 板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 4.75%，
环比下降 0.41pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 8.01%、7.84%、7.28%、5.16%、
4.75%。 其中
阳光电源持仓占比5.90%（-2.00pct） 、
金盘科技持仓占比3.85%（+1.44pct）、
四方股份持仓占比 0.32%（-2.58pct） 、
思源电气持仓占比5.22%（-0.38pct） 、 麦格米特持
仓占比 4.03%（+0.12pct）和
中恒电气持仓占比 0.32%（-0.80pct）。
3.3.3. 人形机器人板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.88%，环比上升 0.50pct
人形机器人板块 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 5.86%、4.02%、3.27%、2.38%、
2.88%。其中三花智控持仓占比 3.58%（-0.26pct） 、
拓普集团持仓占比2.08%（+0.28pct）、
恒立液压持仓占比 2.43%（-0.05pct） 、
浙江荣泰持仓占比8.90%（基本持平） 、五洲新春
持仓占比 4.69%（-0.38pct） 、斯菱股份持仓占比8.95%（+0.99pct）。
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图8：电力设备及工控板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind、东吴证券研究所
3.4. 储能：总体持仓下降，电池、EPC 上升，PCS、大储集成、户储/工商
储下降
我们覆盖了储能电池、PCS、大储集成、户储&工商储、EPC 共 38 只股票。储能板
块总体 2026Q3 持仓占总市值比重为 3.98%， 环比下降0.43pct。2025Q3—2026Q3 持仓
比例分别为 7.26%、6.65%、5.45%、4.41%、3.98%。
3.4.1. 储能电池 2026Q3 持仓占总市值比重为 6.15%，环比上升 0.10pct
储能电池 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 11.16%、9.92%、7.93%、6.06%、6.15%。
其中宁德时代持仓占比 6.52%（+0.16pct） ，亿纬锂能持仓占比6.74%（+0.97pct） ，蔚蓝
锂芯持仓占比 7.88%（+0.82pct） ，
鹏辉能源持仓占比5.57%（-5.34pct） ，
欣旺达持仓占
比 2.67%（+2.43pct）。
3.4.2. PCS 板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 3.84%，环比下降 1.41pct
PCS 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 7.61%、7.50%、6.48%、5.25%、3.84%。
其中
盛弘股份持仓占比 7.88%（+1.98pct） ，
新风光3.56%（+2.69pct） ，
上能电气0.00%
（持平） ，科士达4.43%（+3.48pct）。
3.4.3. 大储集成 2026Q3 持仓占总市值比重为 1.96%，环比下降 0.93pct
大储集成 2025Q3—2026Q3持仓比例分别为 3.51%、3.76%、3.06%、2.90%、1.96%。
其中阳光电源持仓占比 5.90%（-2.00pct） ， 天合光能持仓占比3.19%（-0.36pct） ， 海博思
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00% 国内电力设备 电力设备出海 AIDC 电力设备板块
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创持仓占比 0.89%（-1.59pct）。
3.4.4. 户储/工商储 2026Q3 持仓占总市值比重为 2.87%，环比下降 0.84pct
户储/工商储 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 3.35%、3.17%、5.77%、3.71%、
2.87%。其中德业股份持仓占比 3.48%（-1.72pct） ，固德威持仓占比0.64%（-2.42pct），
锦浪科技持仓占比 1.12%（-2.63pct）。
3.4.5. EPC 板块 2026Q3 持仓占总市值比重为 0.22%，环比上升 0.12pct
EPC 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为 2.01%、2.63%、0.80%、0.10%、0.22%。
其中林洋能源持仓占比 1.77%（+1.77pct） ，晶科科技0.01%（基本持平） 。
图9：储能板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind、东吴证券研究所
4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析
4.1. 2026Q3 基金持仓环比增速前十
1）
长高电气：2026Q3 提升 9.18pct 至 9.18%，基金持股市值约 6.48 亿元。
2）星源材质：2026Q3 提升 6.81pct 至 10.76%，基金持股市值约 25.32 亿元。
3）
雷赛智能：2026Q3 提升 5.74pct 至 5.81%，基金持股市值约 9.64 亿元。
4）
科森科技：2026Q3 提升 5.43pct 至 6.79%，基金持股市值约 9.12 亿元。
5）
金沃股份：2026Q3 提升 5.08pct 至 5.08%，基金持股市值约 3.19 亿元。
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00% 电池 PCS 大储集成 EPC 户储&工商储 储能板块
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6）
步科股份：2026Q3 提升 4.90pct 至 4.90%，基金持股市值约 4.24 亿元。
7）
征和工业：2026Q3 提升 4.79pct 至 4.79%，基金持股市值约 3.30 亿元。
8）东威科技：2026Q3 提升 4.12pct 至 5.44%，基金持股市值约 9.80 亿元。
9）
力星股份：2026Q3 提升 3.88pct 至 3.88%，基金持股市值约 1.91 亿元。
10）
中大力德：2026Q3 提升 3.81pct 至 3.86%，基金持股市值约 4.52 亿元。
4.2. 2026Q3 基金持仓市值前十
1）宁德时代：877.72 亿元，基金持仓占总市值比例 6.52%，环比+0.16pct。
2）阳光电源：100.87 亿元，基金持仓占总市值比例 5.90%，环比-2.00pct。
3）亨通光电：86.34 亿元，基金持仓占总市值比例 6.38%，环比-4.08pct。
4）汇川技术：76.53 亿元，基金持仓占总市值比例 5.44%，环比+2.21pct。
5）比亚迪：75.91 亿元，基金持仓占总市值比例 1.00%，环比+0.17pct。
6）亿纬锂能：72.94 亿元，基金持仓占总市值比例 6.74%，环比+0.97pct。
7）中天科技：62.42 亿元，基金持仓占总市值比例 5.88%，环比-0.99pct。
8）
中材科技：61.36 亿元，基金持仓占总市值比例 6.75%，环比+2.09pct。
9）中控技术：60.26 亿元，基金持仓占总市值比例 9.51%，环比-2.39pct。
10）新宙邦：55.57 亿元，基金持仓占总市值比例 11.08%，环比+2.74pct。
4.3. 2026Q3 基金持仓降幅前十
鹏辉能源 （-5.34pct） 、
中际联合 （-5.02pct） 、
星源卓镁 （-4.41pct） 、
三孚新科 （-4.12pct）、
亨通光电 （-4.08pct） 、 聚和材料 （-3.91pct） 、
天华新能 （-3.82pct） 、
美湖股份 （-3.49pct）、
多氟多（-3.37pct） 、法拉电子（-3.01pct）。
4.4. 2026Q3 基金持仓市值占总市值比例前十
新雷能（13.59%） 、
北特科技（12.15%） 、新宙邦（11.08%） 、骄成超声（10.78%）、
星源材质（10.76%） 、中控技术（9.51%） 、
恒帅股份（9.43%） 、长高电气（9.18%） 、新
泉股份（9.01%） 、宏发股份（9.00%）。
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图10：电新个股持仓分析（前十基金持仓 比例）
数据来源：Wind、东吴证券研究所
5. 电新各板块海外持仓分析
三季度海外持仓整体有所下降，核电板块小幅上升，电池、AIDC、工控、光伏、
核心零部件等板块有所下降。核电板块 3.55%（+0.01pct） ，小幅上升；电池11.06%（-
1.60pct）、AIDC8.42%（-2.25pct） 、 工控6.88%（-2.01pct） 、 光伏4.74%（-0.18pct） 、 核心
零部件 7.15%（-1.77pct） 、上游材料5.59%（-0.50pct） 、锂电池中游3.90%（-1.01pct）、
整车 4.10%（-0.81pct） 、充电桩6.46%（-0.98pct） 、风电2.85%（-1.34pct）、PCS 5.73%
（-2.30pct） 、大储集成6.37%（-0.62pct） 、户储&工商储 9.57%（-1.28pct） 、国内电力设
2026-9-30 2026-6-30 2026-3-31 2025-12-31 2025-9-30 2025-6-30 2025-3-31
300037.SZ 新宙邦 361.76 501.49 55.57 11.08% 8.34% 6.49% 3.62% 3.44% 8.80% 6.65%
600885.SH 宏发股份 518.91 518.91 46.68 9.00% 8.59% 5.48% 4.00% 2.84% 4.71% 6.62%
002850.SZ 科达利 326.74 446.11 30.25 6.78% 7.07% 8.43% 8.66% 14.43% 15.59% 16.84%
300014.SZ 亿纬锂能 1052.48 1082.52 72.94 6.74% 5.77% 7.13% 9.30% 17.63% 12.57% 13.06%
300750.SZ 宁德时代 13038.58 13470.39 877.72 6.52% 6.35% 8.63% 10.82% 11.29% 12.40% 13.17%
300274.SZ 阳光电源 1309.50 1710.19 100.87 5.90% 7.90% 8.84% 11.55% 12.07% 12.74% 13.00%
603799.SH 华友钴业 660.66 662.73 37.41 5.64% 6.15% 9.75% 9.25% 13.25% 6.47% 9.28%
300124.SZ 汇川技术 1252.10 1406.38 76.53 5.44% 3.23% 6.46% 7.68% 9.84% 9.70% 9.56%
002028.SZ 思源电气 740.79 942.69 49.20 5.22% 5.60% 12.23% 6.82% 6.95% 4.88% 6.50%
002709.SZ 天赐材料 470.81 636.03 27.25 4.28% 6.05% 11.16% 11.04% 8.88% 2.20% 1.89%
601012.SH 隆基绿能 849.50 849.50 25.77 3.03% 3.19% 4.34% 4.41% 4.81% 4.55% 4.90%
002459.SZ 晶澳科技 222.88 223.07 6.69 3.00% 2.60% 3.30% 3.96% 5.43% 5.54% 7.80%
002812.SZ
恩捷股份 369.63 446.60 12.73 2.85% 2.59% 7.47% 4.25% 4.15% 4.60% 4.84%
600406.SH 国电南瑞 1803.44 1808.75 41.68 2.30% 2.01% 2.54% 0.95% 0.71% 0.86% 0.82%
600438.SH 通威股份 518.63 518.63 10.82 2.09% 1.87% 3.15% 3.74% 6.39% 3.69% 3.90%
603659.SH 璞泰来 459.95 459.93 8.19 1.78% 2.38% 4.29% 4.37% 5.54% 5.51% 5.14%
603806.SH 福斯特 358.43 361.57 4.22 1.17% 1.13% 2.71% 0.30% 1.48% 1.98% 2.44%
300763.SZ 锦浪科技 170.32 210.09 2.34 1.12% 3.75% 2.30% 0.07% 3.60% 4.33% 0.37%
688390.SH 固德威 134.59 134.59 0.86 0.64% 3.06% 5.35% 4.17% 4.75% 7.65% 3.68%
300919.SZ 中伟股份 375.80 388.96 1.56 0.40% 0.48% 0.54% 0.53% 0.55% 0.70% 0.80%
688116.SH 天奈科技 123.70 123.70 0.40 0.32% 0.29% 0.05% 0.54% 4.11% 4.27% 4.70%
688005.SH 容百科技 167.79 167.79 0.40 0.24% 0.04% 0.60% 0.52% 1.42% 0.52% 0.92%
002865.SZ 钧达股份 113.30 113.43 0.25 0.22% 0.70% 6.01% 0.30% 1.67% 0.50% 7.25%
300769.SZ 德方纳米 99.70 110.95 0.08 0.08% 0.55% 1.11% 0.00% 0.01% 0.15% 0.04%
300568.SZ 星源材质 203.17 235.38 25.32 10.76% 3.95% 2.69% 1.62% 2.01% 0.11% 0.00%
600732.SH 爱旭股份 243.58 244.73 17.45 7.13% 8.51% 7.10% 6.09% 6.98% 6.96% 2.80%
002979.SZ 雷赛智能 117.57 165.83 9.64 5.81% 0.07% 0.00% 0.07% 4.26% 1.02% 1.96%
002050.SZ 三花智控 1488.24 1502.68 53.82 3.58% 3.85% 3.39% 4.32% 6.25% 5.29% 7.06%
688599.SH 天合光能 257.45 257.45 8.21 3.19% 3.54% 3.51% 3.73% 2.45% 0.57% 1.47%
688388.SH 嘉元科技 178.50 178.50 5.29 2.96% 3.36% 3.75% 2.03% 1.66% 0.25% 0.03%
002460.SZ 赣锋锂业 735.91 910.59 26.85 2.95% 3.75% 5.44% 3.87% 3.69% 2.23% 2.40%
002407.SZ 多氟多 318.76 351.06 10.26 2.92% 6.29% 2.16% 4.43% 2.69% 0.25% 0.27%
002466.SZ 天齐锂业 689.08 689.52 19.58 2.84% 4.19% 2.81% 3.41% 1.90% 1.22% 1.74%
002756.SZ
永兴材料 152.23 210.20 5.68 2.70% 4.94% 6.94% 3.96% 0.57% 1.65% 0.46%
300207.SZ 欣旺达 377.06 406.44 10.87 2.67% 0.24% 4.06% 6.13% 10.29% 3.91% 5.72%
300073.SZ 当升科技 196.72 211.62 5.14 2.43% 1.12% 0.69% 1.42% 5.47% 0.17% 0.02%
601865.SH 福莱特 216.00 216.01 4.77 2.21% 2.44% 2.75% 3.02% 3.61% 1.78% 2.06%
688680.SH
海优新材 37.87 37.87 0.76 2.01% 1.39% 1.91% 0.02% 0.27% 2.79% 1.97%
603218.SH 日月股份 98.37 98.45 1.64 1.66% 1.49% 1.43% 1.06% 0.23% 0.82% 0.96%
002202.SZ 金风科技 712.42 727.12 8.81 1.21% 0.96% 2.53% 2.22% 4.96% 1.62% 0.56%
002594.SZ 比亚迪 5973.72 7595.54 75.91 1.00% 0.83% 1.38% 0.97% 0.77% 1.74% 4.67%
300035.SZ
中科电气 72.10 84.24 0.66 0.78% 0.28% 0.36% 0.42% 0.42% 0.49% 1.06%
002192.SZ
融捷股份 146.14 146.45 0.91 0.62% 3.13% 1.92% 1.10% 1.77% 0.48% 0.77%
600110.SH
诺德股份 190.23 188.61 1.01 0.54% 0.76% 1.96% 0.57% 0.00% 0.01% 0.93%
688408.SH 中信博 50.34 50.34 0.11 0.21% 0.02% 0.00% 1.22% 3.02% 2.38% 3.76%
前十基金持股占总市值比例截至26Q3
流通市值
（亿元）
截至26Q3
总市值
（亿元）
截至26Q3基金
持股市值
（亿元）
代码 公司
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备 4.91%（-0.65pct） 、电力设备出海5.60%（-0.30pct）、EPC 2.54%（-0.26pct）板块均有
所下降。
图11：电新板块海外持仓占自由流通股市值趋势
数据来源：Wind、东吴证券研究所
图12：电动车/光伏板块、电新个股前十基金持仓市值（累加值）
数据来源：Wind、东吴证券研究所
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00%
2023-9-30 2024-1-31 2024-5-31 2024-9-30 2025-1-31 2025-5-31 2025-9-30 2026-1-31 2026-5-31 2026-9-30
国内电力设备 电力设备出海 AIDC 工控 光伏
风电 核电 上游材料 锂电池中游 电池
核心零部件 整车 充电桩 PCS 大储集成
0
1000
2000
3000
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电动车板块基金持仓市值（亿元） 光伏板块基金持仓市值（亿元）
电新个股基金持仓市值（亿元）
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图13：沪港通持仓占自由流通股比重（季度末）
数据来源：Wind、东吴证券研究所
6. 风险提示
股市波动风险：行业供需波动、竞争格局波动、资金面波动等因素都会造成股市波
动，进而影响基金持仓。
宏观经济波动风险：宏观经济波动影响企业基本面，进而影响基金持仓。
政策变动风险：财政政策、货币政策、关税政策等均会影响企业基本面，进而影响
基金持仓。
本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及的股票、行业不构成投资建议。
2026/9/30 2026/6/30 2026/3/31 2025/12/31 2025/9/30 2025/6/30 2025/3/31 2024/12/31 2024/9/30
国电南瑞 18.74% 20.40% 20.67% 20.27% 22.52% 31.80% 32.60% 34.10% 34.37%
宏发股份 25.04% 27.46% 25.92% 29.70% 29.56% 27.97% 29.94% 29.05% 27.74%
汇川技术 20.54% 27.26% 26.11% 24.74% 25.42% 24.84% 26.91% 27.44% 30.74%
恩捷股份 6.01% 5.49% 8.39% 7.26% 5.29% 5.45% 4.32% 4.63% 6.11%
宁德时代 30.86% 31.74% 30.12% 24.63% 26.64% 24.50% 22.40% 21.86% 20.35%
捷佳伟创 4.25% 3.85% 1.74% 1.94% 3.20% 3.32% 1.18% 1.72% 2.14%
正泰电器 13.72% 14.51% 12.19% 11.81% 12.22% 13.06% 11.45% 9.23% 7.95%
新宙邦 2.77% 2.08% 2.02% 1.74% 1.64% 1.26% 1.45% 2.59% 2.91%
璞泰来 6.99% 7.81% 7.49% 6.65% 6.81% 9.27% 9.28% 10.20% 8.25%
比亚迪 7.37% 6.90% 8.03% 8.84% 10.80% 15.63% 15.31% 11.71% 10.87%
赣锋锂业 5.95% 6.40% 7.55% 6.72% 6.41% 6.50% 6.47% 7.24% 7.10%
华友钴业 2.81% 5.93% 9.76% 11.81% 9.90% 11.48% 5.97% 4.87% 5.06%
晶澳科技 12.83% 14.60% 13.73% 13.83% 12.33% 12.76% 13.64% 13.73% 6.68%
欣旺达 3.23% 3.32% 3.99% 5.10% 5.27% 6.91% 7.33% 7.15% 6.43%
当升科技 1.48% 1.55% 2.08% 3.90% 3.39% 1.14% 1.04% 1.01% 1.69%
通威股份 4.01% 3.66% 3.06% 3.99% 5.53% 6.66% 7.87% 8.15% 10.05%
三花智控 3.90% 4.67% 4.87% 6.33% 8.04% 8.66% 9.52% 12.13% 16.49%
隆基绿能 4.36% 4.45% 4.30% 5.68% 6.01% 7.66% 7.77% 6.23% 6.77%
金风科技 4.42% 9.27% 8.29% 6.91% 7.54% 6.46% 4.49% 6.59% 7.33%
福莱特 1.58% 1.87% 1.85% 5.28% 4.17% 3.67% 3.57% 6.63% 7.02%
福斯特 12.69% 13.81% 8.18% 8.62% 7.10% 9.65% 7.53% 10.08% 13.52%
国网信通 1.38% 1.57% 1.81% 1.91% 1.66% 1.14% 0.85% 1.82% 2.09%
星源材质 2.74% 3.86% 2.58% 1.68% 1.64% 1.29% 1.39% 1.15% 1.58%
杉杉股份 1.27% 2.54% 1.16% 1.72% 1.92% 2.13% 1.59% 2.67% 3.21%
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现
的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普
500 指数， 新三板基准指数为三板成指 （针对协议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转
让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您， 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。 我们采用的是相
对评级体系， 表示投资的相对比重建议。 投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身
特定状况， 如具体投资目的、 财务状况以及特定需求等， 并完整理解和使用本报告内容， 不
应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
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