深证成指沪深300 指数

核心结论：①6 月第3 周，资金入市合计净流入832 亿元，前一周流出581 亿元。②短期情绪指标处于
05 年以来高位，长期情绪指标处于05 年以来中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周半导体、电子、通信等热度较高。6 月第3 周，资金入市合计净流入832 亿元，前一周流出581 亿元。资金流入方面，融资余额增加915亿元，公募基金发行增加336 亿元，ETF 净赎回300 亿元，北上资金估算净流入60 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模5 亿元，产业资本净减持58 亿元，交易费用117 亿元。短期情绪指标处于05 年以来高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为487%，当前处在历史上由低到高81%的分位；最近一周融资交易占比为10.47%，当前处在历史上由低到高84%的分位。长期情绪指标处于05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A 股PE 倒数减十年期国债收益率）为2.42%，当前处在历史上由高到低47%的分位；二看收益率对比，最近一周300 指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.17，当前处在历史上由高到低9%的分位。从行业角度看，过去一周成交额占比历史分位数最高的前3 个行业则分别是半导体100%、电子100%、通信99%，最低的分别是农林牧渔0%、商业贸易0%、房地产0%；融资交易占比分位数最高的行业前三名则分别是机械设备94%、电子88%、电力设备87%，最低的分别是煤炭8%、非银金融14%、房地产18%。风险提示：资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。吴信坤（S0980525120001）、余培仪（S0980526010001）联系人：陆嘉瑞行业与公司社会服务行业双周报（第132 期）：跨界的不对称：7-11 做餐饮与茶饮跨界餐饮零售的异同7-Eleven 鲜食餐饮化历程对餐饮零售融合的借鉴意义。2026 年6 月，国内便利店龙头美宜佳启动鲜食餐饮化转型，计划将鲜食占比提升至40%以上，覆盖"一日六餐"。另一方面古茗筹备在1.3 万+门店推进早餐烘焙、同时包括蜜雪冰城、茶颜悦色等品牌积极试点零食量贩，高频消费终端的品类延伸趋势明确，但便利店与茶饮店的跨界逻辑存在本质差异。7-Eleven 的餐饮化是零售业态解决"现做标准化"的阶梯式探索（半预制小吃-现制饮品-堂食拉现制拉面等）。据公司官网，7-Eleven1978 年推出御饭团，建立"鲜食零售"能力，POS 单品管理与一日三次配送体系确保效率；2013 年Seven Café现磨咖啡验证"现做标准化"可行性，并且凭借高性价比首年便位居日本销量榜前列；据公司年报，2024 年SIP 店以堂食空间、热食设备、动线重设、冷冻组件2 分钟组装，将"现做标准化"从饮品延伸至餐饮，现制拉面可堂食可打包。回顾7-Eleven 的鲜食化历程，可以发现便利店与茶饮店的跨界逻辑存在差异。便利店是"零售渠道"，核心能力是货架动销与冷链配送，跨界餐饮需解决现做标准化问题，在此过程中需对门店进行基因改造（SIP 店堂食区、热食设备、动线重设）与消费动机重建。而茶饮店是"现制餐饮"，核心能力是现场出品与配方标准化，跨界餐食、零售需解决上游供应链与渠道适配问题，对门店的改造集中于制作空间复用、设备叠加、商品陈列。板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌4.89%，跑输大盘7.48pct。2026 年6 月8 日至6 月21 日期间，国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司、兰生股份、三特索道、百胜中国、大连圣亚、黄山旅游。行业与公司动态：端午假期三天（6.19-21）全社会跨区域人员流动预计约6.53 亿人次，日均2.18 亿，同比持平。巴奴国际6 月17 日再递表港交所，2025 年利润2.06 亿元/+67.5%。百胜中国以12 亿美元收购必胜客中国大陆所有权，由特许经营转自持，预计三季度完成，全年指引不变。风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管变化风险。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、三峡旅游、华住集团-S、亚朵、中国中免、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、行动教育、中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS 直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。曾光（S0980511040003）联系人：周瑛皓互联网行业快评:MLCC 行业十问十答-预计原厂将全品类涨价，预计景气周期至少延续到2028 年2026 年4 月起，MLCC（多层片式陶瓷电容器）渠道价格大幅上行，核心驱动来自AI 算力需求爆发、VR200架构提升器件价值、行业供需失衡、日韩原厂集体提价、原材料成本上行多重因素共振。本轮需求确定性、产品技术壁垒均优于历史周期，我们结合中高端产品产能扩张周期测算行业供需缺口至少维持至2028 年。国信互联网观点：1）预计2026H2 供需缺口实质显现并扩大，预计原厂将全品类涨价。当前原厂仅对部分产品小幅涨价，主因消费电子需求疲弱导致原有大客户接受度低、AI 高容产品尚未进入大规模出货阶段，且日系厂商受过往周期涨价失败经验影响，调价态度偏谨慎。预计2026H2 供需缺口实质显现后，将迎来第一波全品类原厂涨价，预计幅度约30%-50%，AI 高容与转产挤出的中容消费料号涨幅居前。2）AI 相关产能扩产周期较久和门槛较高，当前以转产为主，但消费级产能转产给AI 约有5-10 倍“折算效率”。目前原厂年化扩产计划约10-20%以上，但高端产能扩产门槛较高、整体扩产周期需1.5 至2 年。短期供给调整以产能转产为主，下半年厂商将把消费端相近规格的中高容产能转向AI 领域，从产线转产到良率稳定爬坡完成仅需半年，其中村田转产偏保守，三星电机、太阳诱电更为激进。3）本轮高端高容产品领涨，技术壁垒高的龙头厂商将充分受益，预计持续周期将至少延续到2028 年，显著长于上轮周期。AI 相关产能扩产周期较久和门槛较高，本轮行情与2018 年MLCC 超级周期均为需求爆发叠加供给收缩共振，但2018 年由消费电子、矿机驱动呈全品类普涨；本轮由AI 服务器需求驱动，呈结构性分化，高端高容产品领涨，技术壁垒更高、掌握高端技术的龙头厂商将充分受益，其涨价策略偏保守。AI 相关产能扩产周期较久和门槛较高，我们结合中高端产品产能扩张周期测算供需缺口预计至少延续至2028 年（乐观至2030 年）。投资建议：行业高端产能紧缺周期拉长、涨价逻辑循序渐进落地，海外高端MLCC 龙头企业将受益于本轮AI 高容MLCC 产品紧缺，量价齐升、利润率改善。国产厂商受益于海外供给紧缺带来的订单外溢、产品涨价带来的利好。风险提示：AI 落地不及预期、价格上涨不及预期、海外产能落地提速、渠道价格回落、原料涨价、国内扩产致行业竞争加剧。张伦可（S0980521120004）、刘子谭（S0980525060001）非银行业专题:从产业革命到金融创新——2026 年下半年非银金融策略暨资本市场资金流动分析产业革命、估值叙事与金融创新构成了连续递进关系，助力经济转型与高质量发展。以技术集群突破为核心的AI 产业革命重塑了生产效率与要素分配，创造全新商业模式，成为所有价值的源头；资本市场为消化这种爆发式的非线性增长，重构估值叙事，跳出传统估值模式，转而拥抱渗透率、网络效应等前瞻性高景气指标，以此完成对新生产力的定价共识；最终，新定价共识倒逼金融创新，包括跨境收购/双层股权结构/S 型基金/主动管理ETF/收益互换（TRS）等一二级市场创新，金融机构设计出与之匹配的复杂工具，解决高风险科创资产的期限错配与风险定价问题。三者互为因果，产业革命是底色，估值叙事是桥梁，金融创新是放大器，推动了资本向新质生产力的大规模迁徙与配置。2026 年下半年国内资本市场处存量资金博弈格局，存量打破需要经济企稳和政策预期。居民财富端，随着前期高息定存集中到期高峰逐步走过，存款搬家的边际增量减弱，资金更多依托保险、理财与广义"固收+"等低波载体，而非直接入市；机构资金端，保险资金延续"哑铃型"配置，在偿付能力约束与风险资本占用下，增量保费对权益的边际增配力度可能弱于2025 年，更多向高股息权益（FVOCI 底仓）与地方债以稳定波动；银行理财受制于净值化后的回撤约束与估值平滑工具使用，进一步抬升权益仓位的意愿有限。相对确定的增量更可能来自两条线索：一是"固收+"在银行与互联网渠道带动下对零售低风险资金的持续吸纳与结构性权益暴露抬升；二是若稳增长落地推动宽信用兑现、人民币资产相对吸引力提升，外资有望从低配转向对中国核心资产的再增配，形成"存量博弈→结构性增量"的边际破局条件。保险行业：板块估值处于历史极低分位，安全边际深厚。负债端：2026 年前四月保费稳健增长，NBV 延续高增，IFRS17 准则下CSM 存量利润步入上行通道，银保“报行合一”与储蓄险需求共振驱动价值转型。资产端：低利率倒逼“哑铃型”配置策略成型，险资显著增配高股息FVOCI 资产以平滑波动，尽管一季度股市回调短暂拖累收益，但随市场回暖及南向通扩容，收益修复确定性强。当前下跌主要受短期交易情绪压制，与稳健基本面背离，修复空间明显，重点推荐资负匹配优异的头部险企：中国平安/中国太保/中国财险。证券行业：传统经纪与通道业务同质化加剧背景下，行业增长逻辑正向“跨境+机构”双轮驱动深刻切换。依托互联互通机制深化及资本市场高水平开放，券商正将跨境业务打造为核心引擎：一方面，港股通、互换通及GDR 发行构筑起跨市场投融资闭环，驱动投行保荐、跨境做市及场外衍生品创设等资本中介业务扩容；另一方面，依托全球托管与PB 系统，为高净值客群及专业机构提供一体化财富管理与主经纪商服务。这种“交易+托管+融资+风险管理”的综合服务模式，不仅提升了客户黏性，更推动盈利结构优化，成为头部券商穿越周期的第二增长曲线。重点推荐在跨境业务能有新叙事的机构：中信证券/华泰证券，同时推荐资管板块拓展创新的瑞达期货。风险提示：政策不及预期、监管趋严、保险保费收入不及预期、投资收益承压、资本市场景气度下降等。孔祥（S0980523060004）、王德坤（S0980524070008）、王文静（S0980526050001）公用环保行业周报:公用环保202606 第3 期-1-5 月全社会用电量累计4.2 万亿千瓦时（+5.7%），五部门发布联合开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动
市场回顾：本周沪深300 指数上涨3.44%，公用事业指数下跌3.92%，环保指数上涨1.17%，周相对收益
率分别为-7.35%和-2.27%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第26 和第12 名。电力板块子板块中，火电下跌4.17%；水电下跌4.52%，新能源发电下跌2.70%；水务板块上涨0.36%；燃气板块下跌2.03%。重要事件：1～5 月，全社会用电量累计42018 亿千瓦时，同比增长5.7%。5 月全社会用电量8671 亿千瓦时，同比增长6.9%。从分产业用电看，第一产业用电量124 亿千瓦时，同比增长5.0%。第二产业用电量5753 亿千瓦时，同比增长6.0%；其中，工业用电量5703 亿千瓦时，同比增长6.2%，高技术装备制造业用电量1091 亿千瓦时，同比增长12.2%。第三产业用电量1704 亿千瓦时，同比增长9.7%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为149 亿、90 亿千瓦时，增速分别达到59.9%、45.4%。城乡居民生活用电量1090 亿千瓦时，同比增长7.5%。1-5 月全社会用电量累计42018 亿千瓦时，同比增长5.7%。分产业用电看，第一产业用电量574 亿千瓦时，同比增长5.6%。第二产业用电量27324 亿千瓦时，同比增长5.1%；其中工业用电量27078 亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量4887 亿千瓦时，同比增长9.7%。第三产业用电量8055 亿千瓦时，同比增长8.6%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为662 亿、403 亿千瓦时，增速分别达到56.8%、44.6%。城乡居民生活用电量6065 亿千瓦时，同比增长4.5%。1-5 月，规上工业发电量39129 亿千瓦时，同比增长3.6%。规上工业电力生产增速加快。5 月份，规上工业发电量7843 亿千瓦时，同比增长4.2%，增速比4 月份加快1.6 个百分点；日均发电253.0 亿千瓦时。1—5 月份，规上工业发电量39129 亿千瓦时，同比增长3.6%。分品种看，5 月份，规上工业火电增速放缓，水电、太阳能发电增速加快，核电、风电由降转增。其中，规上工业火电同比增长2.1%，增速比4 月份放缓1.0 个百分点；规上工业水电增长13.0%，增速加快0.8 个百分点；规上工业核电增长5.0%，4 月份为下降8.7%；规上工业风电增长0.5%，4 月份为下降5.0%；规上工业太阳能发电增长12.1%，增速加快5.0 个百分点。专题研究：五部门：开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动。6 月15 日，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国务院国资委、国家能源局五部门印发关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知。其中明确，2026 年起，以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9 个行业为重点，充分发挥节能降碳标准牵引倒逼作用，能效未达到强制性能耗限额标准限定值和基准水平的项目，应于2028 年底前完成改造，力争达到标杆水平，不能按期完成改造或改造后仍不符合要求的项目应按规定淘汰关停；能效优于基准水平的项目，应按要求推动能效水平应提尽提。其中煤电行业方面，力争达到现行能效标杆水平的产能比例提高15 个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1 亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2 亿吨以上。推动30 万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5 克标准煤/千瓦时以上。推动具备条件30 万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%-20%，力争降低20%以上。可将现行差别电价、阶梯电价、惩罚性电价政策，归并整合为统一的差别化电价政策，在市场交易电价基础上每度加价不超过0.1 元，加价电费用于冲减系统运行费用。投资策略：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业福能股份、中闽能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，以及布局绿色氢基能源业务的电投绿能；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6.基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保：1.水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；2.中国科学仪器市场份额超过90 亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；3.欧盟SAF 强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧黄秀杰（S0980521060002）、刘汉轩（S0980524120001）、崔佳诚（S0980525070002）医药行业专题:医疗器械MNC 如何看待中国市场？——海外医疗器械公司经营情况回顾2025 年及2026Q1，海外医疗器械MNC 整体延续增长态势，但板块间分化更加明显。传统医疗设备、医用耗材和IVD 公司多数仍保持正增长，其中Intuitive Surgical、Boston Scientific、Dexcom 等创新驱动型公司表现突出，2025 年收入分别增长20.5%、19.9%和15.6%；AI 医疗、精准医疗和数字医疗相关公司增速更为领先，Tempus AI、Hims & Hers、Natera 和Guardant Health 分别实现83.4%、59.0%、35.9%和32.9%的收入增长。整体来看，创新器械、高值耗材、CGM、PFA、手术机器人、结构心、肿瘤早筛/MRD 及AI 医疗平台仍是主要增长动力，而成熟影像设备、部分诊断业务及个别消费属性较强的耗材公司表现相对偏弱，盈利端则受到关税、价格压力、渠道调整及研发/商业化投入等因素扰动。对于中国市场，多数MNC 仍面临阶段性压力，主要来自集采扩围、医保控费、院端预算谨慎、消费疲软、国产替代、本土低价竞争及渠道库存调整等因素，部分公司中国区收入仍承压。设备端受医院采购节奏、招标延迟和价格竞争影响较明显；诊断业务则受到集采、报销下调及检测价格标准化影响；高值耗材领域在骨科、外科、眼科等方向仍需持续跟踪集采和国产竞品冲击。但从边际变化看，部分公司压力已有所缓和，例如Abbott Core Lab 中国收入下滑幅度收窄至持平，Danaher 逐步跨过集采同比压力，STAARSurgical 中国渠道库存恢复至目标区间。总体而言，MNC 对中国短期经营仍偏谨慎，但普遍认可中国中长期医疗需求、高端创新产品和术式升级带来的市场潜力。当前医疗器械行业处于“政策压力出清、创新产品放量、国产升级与出海并行”的阶段。医疗设备受宏观周期和院端采购节奏影响较大，但国产龙头在该领域的全球竞争力相对突出，产品高端化和海外市占率提升是中长期增长主线；高值耗材领域国内集采已覆盖较多同质化产品，未来更依赖创新产品、术式升级和国际化拓展，国产企业虽与MNC 仍有差距，但在工程师红利、临床病例积累和政策鼓励创新药械的推动下，有望加快追赶；体外诊断方面，精准诊断仍是有效治疗的基础，集采推动国产龙头份额提升，平台化布局、上游核心技术突破、分子诊断、质谱和生免流水线等新兴方向将成为打开长期空间的重要抓手。同时，AI 医疗、精准医疗和数字医疗正处于快速商业化阶段，有望成为医疗器械及诊断行业新的增长曲线。建议关注：联影医疗、惠泰医疗、鱼跃医疗、爱康医疗、南微医学、新产业。风险提示：产品研发失败、市场竞争加剧、集采降价超预期、招标进展不及预期、地缘政治风险、汇率波动风险。陈曦炳（S0980521120001 ）、彭思宇（S0980521060003）、张超（S0980522080001 ）、凌珑（S0980525070003）联系人：贾瑞祥昊华能源(601101.SH) 深度报告:煤炭、甲醇业务双修复，业绩弹性可期昊华能源是京能集团旗下唯一煤炭上市平台，已形成“煤矿+煤化工+物流”的产业格局。公司2003 年成立，2010 年上市，是京能集团旗下唯一煤炭上市平台，京能集团持股63.31%，北京市国资委是实控人。公司已经形成“煤炭+运输+化工”一体化的业务结构，其中自产煤主业以不到75%的收入贡献了超过92%的毛利，是当前公司营收、利润的核心，煤化工业务是下游的重要产业延伸，煤炭物流、铁路运输更多依托自有铁路专线配套煤炭主业发展，以终端直销、一票到厂的一体化服务打通产销链路，提高煤炭主业的兑现效率。煤炭业务业绩弹性大，中期产能目标翻倍。截至2025 年底公司核定总产能1930 万吨/年，整体剩余可采年限54.90 年，公司已形成“内蒙古+宁夏”双基地生产格局。在煤价中枢大幅提升&成本优化的共振下，公司煤炭业务弹性较大。一方面，公司市场煤占比约75%，且拥有约24%+的配焦煤产能，煤炭售价弹性较大；另一方面，2025 年受煤质下滑、产能爬坡期成本高企、计提超1 亿元减值等影响，红墩子煤业亏损4.2 亿元，是公司业绩的最大拖累项，而2026 年以上影响基本消退，公司业绩修复空间较大。此外公司“十五五”战略目标“再造一个昊华”，未来将通过煤矿核增、集团资产注入、外部收购等方式实现煤炭产能翻倍的目标。煤化工业务经营有望大幅改善。公司煤化工业务核心主体为国泰化工，拥有40 万吨/年甲醇产能。2021-2024 年受成本端煤价大幅上行等的影响，甲醇业务是公司利润表中的拖累项。进入2025 年后煤价中枢大幅回落&公司有效成本管控，甲醇毛利率自2019 年以来再度转正至8%。2026 年3 月起受地缘冲突影响，国内甲醇价格大幅上涨，甲醇与煤炭价差远超公司盈亏平衡线，甲醇业务盈利有望改善。盈利预测与估值：预计公司2026-2028 年归母净利润分别为13.3/13.9/14.5 亿元，对应PE 分别为11.5/11.1/10.6。我们认为公司合理估值区间在人民币12.0-12.9 元之间。首次覆盖给予“优于大市”评级。风险提示：煤炭和甲醇等大宗商品价格波动风险、安全生产事故影响、产能释放不及预期、分红率不及预期。刘孟峦（S0980520040001）、胡瑞阳（S0980523060002）金融工程金融工程日报:A 股缩量下跌，有色算力板块下挫、生物医药集体爆发市场表现：20260623 大部分指数处于下跌状态，规模指数中中证2000 指数表现较好，板块指数中北证50 指数表现较好，风格指数中沪深300 价值指数表现较好。纺织服装、医药、银行、综合、交通运输行业表现较好，有色金属、电新、国防军工、通信、电子行业表现较差。熊去氧胆酸、多肽药、新冠特效药、CRO、家纺等概念表现较好，黄金精选、稀土、钨矿、铜产业、有色金属等概念表现较差。市场情绪：20260623 收盘时有122 只股票涨停，有52 只股票跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为1.28%，昨日跌停股票今日收盘收益为-0.43%。今日封板率64%，较前日下降21%，连板率18%，较前日下降9%。市场资金流向：截至20260622 两融余额为29950 亿元，其中融资余额29729 亿元，融券余额222 亿元。两融余额占流通市值比重为2.8%，两融交易占市场成交额比重为10.7%。折溢价：20260622 当日ETF 溢价较多的是医疗器械ETF 鹏华，ETF 折价较多的是粮食ETF 博时。近半年以来大宗交易日均成交金额达到20 亿元，20260622 当日大宗交易成交金额为19 亿元，近半年以来平均折价率7.12%，当日折价率为7.21%。近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为1.10%、4.85%、9.89%、12.32%，当日上证50 股指期货主力合约年化贴水率为5.73%，处于近一年来15%分位点，当日沪深300 股指期货主力合约年化贴水率为8.63%，处于近一年来18%分位点；当日中证500 股指期货主力合约年化贴水率为10.67%，处于近一年来43%分位点；当日中证1000 股指期货主力合约年化贴水率为12.67%，处于近一年来47%分位点。机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是盛美上海、广信材料、晶升股份、鹏翎股份、赛特新材、三峡旅游、亚钾国际、劲拓股份等，盛美上海被131 家机构调研。20260623 披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入前十的股票是银之杰、江海股份、金钼股份、天娱数科、中国稀土、盛龙股份、爱迪特、特发信息、惠丰钻石、江西铜业等，机构专用席位净流出前十的股票是兴业银锡、铜陵有色、博云新材、中金黄金、中金岭南、冰轮环境、超声电子、龙磁科技、西部矿业、四方达等。陆股通净流入前十的股票是博云新材、翔鹭钨业、锡业股份、爱迪特、特发信息、黄河旋风、北自科技、阿拉丁、盛龙股份、银之杰等，陆股通净流出前十的股票是江西铜业、西部矿业、兴业银锡、中金黄金、铜陵有色、利和兴、永杉锂业、冰轮环境、天娱数科、达实智能等。风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。张欣慰（S0980520060001）联系人：李子靖发展研究专题研究:专题研究报告-海南封关背景下深琼产业金融合作研究深琼产业金融合作并非简单的区域间资源对接，而是基于国家战略布局、产业演进规律与金融开放逻辑的深度协同。深化深琼产业金融合作，不仅是落实国家区域协调发展战略、推动粤港澳大湾区与海南自贸港联动发展的必然要求，更是服务构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的重要抓手。海南全岛封关背景下，“一线放开、二线管住、岛内自由”的监管框架全面落地，零关税、低税率、简税制的政策体系深入实施，EF 账户、跨境资管、离岸金融等开放举措加速推进。这一系列制度变革不仅重塑了海南的经济地理格局，其带来的税制改革、要素自由流动、产业发展、制度型开放等红利，也为深琼产业金融合作打开了空间、创造了机遇。深琼产业金融合作可以依托两地资源禀赋，聚焦重点领域与核心场景，通过产业链、资金链、创新链的深度融合，实现“1+1>2”的协同效应。在高端制造领域，依托深圳研发能力与海南税收优惠政策，构建“深圳研发+海南转化/制造”跨区域合作机制，加速科技成果转化。在跨境贸易与供应链金融领域，通过EF 账户开展全球资金调配，降低汇兑成本与汇率风险，提升跨境贸易效率。在绿色金融与海洋经济领域，结合海南生态资源与深圳绿色金融优势，推动开展绿色信贷、绿色债券、绿色基金、碳金融等业务，支持清洁能源项目与海洋科技研发，探索跨区域碳市场联动。在文旅消费与康养旅游领域，通过做优做精离岛免税、医疗康养、国际教育“三篇消费文章”，持续深化两地场景融合，提升国际文旅消费与康养旅游能级。在数字经济与金融科技领域，借助海南EF 账户与数字人民币试点，拓展跨境支付、数据跨境流动及金融科技应用，推动区块链、智能合约等技术在贸易融资与资金监测中的落地。尽管当前深琼产业金融合作已经取得了初步成效，但仍然面临多重现实挑战。首先，制度衔接仍然不畅，两地在市场准入、资质认可、监管标准、执法体系等方面存在一定的制度差异，增加了企业跨区域经营的制度成本；其次，产业链协同深度不足，产业规划对接不够，尚未实现价值链的深度重构；第三，金融基础设施互联互通仍待加强，跨区域的资金划转、结算清算效率有待提升；最后，人才流动机制尚需完善，人才政策、社保体系、公共服务体系等尚未实现有效衔接。未来进一步深化深琼产业金融合作，建议从机制创新、平台建设、产业协同、市场互联、人才引育、资源共享、规则衔接等多维度予以系统推进。具体如下：一是建立高层级协调机制，强化顶层统筹与跨域联动；二是补齐产业链协同短板，共建高能级产业合作平台；三是聚焦优势赛道与价值领域，构建全链条产业协同生态；四是打通金融设施堵点，推动金融市场互联互通；五是破除人才流动障碍，促进要素跨区域高效流转；六是强化资源共享联动，开展联合招商与品牌推广；七是深化制度型开放与规则衔接，探索监管协同与标准互认。风险提示：海外市场风险波动；政策效果不及预期。张立超（S0980519050002）【市场数据】商品期货商品涨跌幅商品涨跌幅黄金906.34-0.94ICE 布伦特原油77.90-3.31白银15476.00-2.95104100.00-0.5723745.00-1.1416350.000.06豆一4686.000.6024685.000.08豆粕2753.000.18134200.00-0.34玉米2336.00-0.12410200.00-1.67螺纹钢3156.00-0.18SR6075218.00-1.00本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体2026/05/31
05 月PPI(%)
5.23.8-4.0PPI2026/05/31
05 月CPI(%)
99.9100.3101.2国家统计局2026/05/31
05 月狭义货币(M1)同比(%)
0.050.050.02中国人民银行2026/05/31
05 月狭义货币(M2)同比(%)
0.080.080.07中国人民银行2026/05/31
05 月贸易顺差总额(百万美元)
105433.5884685.77103220.41国家商务部2026/05/31
05 月固定资产投资累计同比(%)
-0.040.010.03国家统计局2026/05/31
05 月工业增加值(%)
0.040.040.05国家信息中心2026/05/31
05 月社会消费品零售总额_同比(%)
-0.04-0.010.03国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量(万股)流通股股本(万股)流通股增加%上市日期601658.SH邮储银行540540.547252780.06100.002026-03-25002673.SZ西部证券36038.70446958.17100.002026-01-19002936.SZ郑州银行27150.00633182.9473.692025-11-27601990.SH南京证券2657.21368636.10100.002025-11-06002736.SZ国信证券47358.75961242.93100.002025-08-14600369.SH西南证券33000.00664510.91100.002025-07-22600490.SH鹏欣资源22026.56221288.70100.002025-06-12600967.SH内蒙一机412.50170338.1882.582025-06-03601226.SH华电重工408.34116701.00100.002025-06-02002142.SZ宁波银行7581.90659965.1095.062025-05-16688232.SH新点软件15651.9233000.00100.002025-05-16301093.SZ华兰股份3782.7813466.66100.002025-04-30688257.SH新锐股份2460.709280.00100.002025-04-28688553.SH汇宇制药-W11406.6742360.00100.002025-04-28301088.SZ戎美股份16800.0022800.00100.002025-04-28301091.SZ深城交8400.0016000.00100.002025-04-28688211.SH中科微至6660.0013160.86100.002025-04-28688739.SH成大生物22766.3741645.00100.002025-04-28688255.SH凯尔达2837.717841.46100.002025-04-25600926.SH杭州银行50408.30586039.7487.832025-04-24301087.SZ可孚医疗8676.5716000.00100.002025-04-24601009.SH南京银行113110.821000701.69100.002025-04-23688737.SH中自科技3197.518603.49100.002025-04-22301086.SZ鸿富瀚3833.556000.00100.002025-04-21001218.SZ丽臣实业3072.008999.55100.002025-04-14301077.SZ星华反光3856.496000.00100.002025-03-31301061.SZ匠心家居6000.008000.00100.002025-03-13000625.SZ长安汽车2590.64632214.2945.922025-03-05300844.SZ山水比德2525.004040.00100.002025-02-13301024.SZ霍普股份2880.004239.00100.002025-01-28601921.SH浙版传媒180000.02222222.22100.002025-01-23001209.SZ洪兴股份6497.499394.48100.002025-01-22002059.SZ云南旅游6857.37101243.48100.002025-01-16002187.SZ广百股份18692.7961761.91100.002025-01-06605287.SH德才股份2865.1310000.00100.002025-01-06600679.SH上海凤凰550.7734369.42100.002024-12-23000546.SZ金圆股份6613.7578048.2699.542024-12-20688032.SH不适用1985.724000.00100.002024-12-20301096.SZ不适用3960.0010816.66100.002024-12-20301100.SZ不适用15000.0020000.00100.002024-12-17全球证券市场统计股票市场指数简称最新收盘价
1 日
涨跌幅(%)
1 周
涨跌幅(%)
1 个月
涨跌幅(%)
3 个月
涨跌幅(%)
12 个月
涨跌幅(%)
30 天
波动率(%)道琼斯工业平均指数51666.84-0.08869682.5182.5182.5182.5146.60德国DAX 指数24893.58-0.97897095.440.029.886.9855.69法CAC40 指数8340.71-0.707134-1.262.777.9510.6548.57恒生指数23336.28-1.818540-4.72-8.86-4.29-1.4870.26沪深300 指数4919.38-2.7724000.711.5311.3427.5153.83美国SP500 指数7365.46-1.436208-1.94-1.4411.9222.2457.44纳斯达克综合指数25587.04-2.214885-2.99-2.8716.5830.3464.18日经225 指数69788.38-3.5458740.5510.1835.4781.95不适用沪深港通资金流入流出Top10A 股资金流入流出前十排序代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流入资金(RMB,万元)代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流出资金(RMB,万元)603986.SH兆易创新640.9900-7.0625无数据603986.SH兆易创新640.9900-7.0625无数据688012.SH中微公司371.7200-0.2736无数据688012.SH中微公司371.7200-0.2736无数据688008.SH澜起科技258.0000-7.8736无数据688008.SH澜起科技258.0000-7.8736无数据300604.SZ长川科技279.40004.0635无数据300604.SZ长川科技279.40004.0635无数据600183.SH生益科技167.8700-9.0136无数据000725.SZ京东方A6.7700-2.3088无数据600176.SH中国巨石58.93000.9421无数据600183.SH生益科技167.8700-9.0136无数据300502.SZ新易盛552.0000-4.8227无数据600176.SH中国巨石58.93000.9421无数据300750.SZ宁德时代392.5100-4.0271无数据300750.SZ宁德时代392.5100-4.0271无数据002371.SZ北方华创747.49000.3342无数据002371.SZ北方华创747.49000.3342无数据002384.SZ东山精密255.0200-5.7402无数据002384.SZ东山精密255.0200-5.7402无数据港股资金流入流出前十排序代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流入资金(HKD,万元)代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流出资金(HKD,万元)1810.HK小米集团-W22.6200-0.04637437 165307.650700.HK腾讯控股414.8000-0.04203233 513773.799988.HK阿里巴巴-W98.9500-0.03838678 225363.250981.HK中芯国际77.8500-0.01330798 490189.741347.HK华虹宏力166.30000.01032807238327.006869.HK长飞光纤光缆264.6000-0.07482517 405666.472513.HK智谱2170.0000-0.09958506 246634.329988.HK阿里巴巴-W98.9500-0.03838678 350584.350148.HK建滔集团127.8000-0.09425939 256312.881888.HK建滔积层板87.2500-0.05111474 237095.751888.HK建滔积层板87.2500-0.05111474 264850.372513.HK智谱2170.0000-0.09958506 202895.432800.HK盈富基金无数据无数据420923.781347.HK华虹宏力166.30000.01032807186297.236869.HK长飞光纤光缆264.6000-0.07482517 457251.211810.HK小米集团-W22.6200-0.04637437 175840.630700.HK腾讯控股414.8000-0.04203233 503800.500148.HK建滔集团127.8000-0.09425939 151091.390981.HK中芯国际77.8500-0.01330798 737353.222800.HK盈富基金无数据无数据3690.08