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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌1.22%，报3888.37 点； 深成指跌2.34%，
报 13316.97 点；创业板指跌 2.68%，报 3288.95 点；科创 50
跌2.35%，报1621.87 点；恒指跌1.01%，报24510.09 点。
⚫ 美股行情：道指涨0.93%，报51828.62 点； 标普500 涨0.51%，
报7743.41 点； 纳指涨0.48%，报27068.72 点； 纳斯达克中国
金龙指数跌 0.64%，报 5687.91 点。大型科技股涨跌不一，微
软涨3.66%，苹果涨1.53%，谷歌涨0.46%。Meta 跌3.33%，特
斯拉跌 1.54%。存储芯片股普涨，SK 海力士涨 2.78%，高通涨
3.97%。半导体板块情绪整体偏强，安森美半导体涨5.54%。
国际要闻
⚫ SK 海力士旗下固态存储子公司Solidigm 正筹划赴美上市，目标估
值高达1500 亿美元
⚫ 谷歌将发射首颗搭载自研AI 芯片的实验卫星
⚫ Anthropic 与 Akamai 签署一项为期七年、 总价值达116 亿美元的算
力合同
⚫ 特斯拉近几个月将Optimus 人形机器人产量提高约十倍
国内要闻
⚫ 中美两国元首就中美建设性战略稳定关系及重大国际地区问题深
入交换意见，达成八点成果共识
⚫ 外交部回应美国使用“超级智能”代替“人工智能”：中方重视美
方的立场，也尊重美方的提法
⚫ 工信部无线电管理局与挪威通信管理局举行第二次主管部门间卫
星网络协调会谈
⚫ 2026 云栖大会落幕
重要公告
⚫ 亨通光电(600487，未评级)：拟定增募资不超 66.36 亿元，用于
新一代光纤研发及生产等项目
⚫
亿纬锂能(300014， 未评级)：拟11.5 亿元转让湖北恩捷新材料45%
股权
⚫
中国通号(688009， 未评级)：7 至8 月中标三个铁路市场重要项目
金额总计约9.76 亿元
⚫
汇绿生态(001267， 未评级)：拟3.09 亿元投建钧恒科技研发生产
基地项目，新增年产200 万支高速率光模块生产线
主要市场股指回顾
【金元 TMT】阿里云栖大会：AI 全
栈持续演进， 算力基础设施与应用
加速落地
王鑫旸 2026.09.24
分析师：周强
Tel：075582752129
执业证书编号: S0370524080004
zhouqiang@jyzq.cn
2026 年 9 月 28 日
每日晨报
金元晨报
2026 年 9 月 28 日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 5
5. 研报推荐 ........................................................... 6
2026 年 9 月 28 日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情： 沪指跌 1.22%，报 3888.37 点；深成指跌 2.34%，报
13316.97 点；创业板指跌 2.68%，报 3288.95 点；科创 50 跌 2.35%，报
1621.87 点；恒指跌1.01%，报24510.09 点。
美股行情：道指涨 0.93%，报 51828.62 点；标普 500 涨 0.51%，报
7743.41 点； 纳指涨0.48%，报27068.72 点； 纳斯达克中国金龙指数
跌 0.64%，报 5687.91 点。大型科技股涨跌不一，微软涨 3.66%，创
去年 11 月以来收盘新高，Azure 与 AI 云动能延续；苹果涨 1.53%，
再创历史收盘新高， 总市值逼近5 万亿美元； 谷歌涨0.46%； 英伟达、
亚马逊小幅收涨。Meta 跌 3.33%， 本周因AI 智能体Muse 大涨后的获
利回吐；特斯拉跌1.54%，消息称Optimus 人形机器人产量近期提升
约 10 倍。存储芯片赛道受 SK 海力士旗下 Solidigm 拟赴美 IPO 消息
催化， 叠加AI 数据中心对NAND 闪存与高带宽存储的需求预期， 存储
芯片股普涨，SK 海力士涨2.78%， 高通涨3.97%、 西部数据涨1.44%、
闪迪涨 1.38%。半导体板块情绪整体偏强，安森美半导体涨 5.54%、
微芯科技涨5.36%，模拟与车规芯片需求回暖。
2. 国际要闻
⚫ SK 海力士旗下固态存储子公司 Solidigm 正筹划赴美上市， 目
标估值高达 1500 亿美元
SK 海力士旗下固态存储子公司 Solidigm 正筹划赴美上市，目标估
值高达 1500 亿美元， 拟募资150 亿美元， 有望刷新美股半导体IPO
纪录。
⚫ 谷歌将发射首颗搭载自研 AI 芯片的实验卫星
谷歌下周将发射首颗搭载自研AI 芯片的实验卫星，4 颗TrilliumTPU
将首次在轨运行 Gemini 模型。这是“日晷捕手”项目的首次在轨
测试，重点验证芯片应对发射冲击、辐射和散热的能力。目前芯片
全功率运行约 15 分钟便需停机降温，谷歌计划2027 年进一步验证
星间激光组网。
⚫ Anthropic 与 Akamai 签署一项为期七年、总价值达 116 亿美
元的算力合同
Anthropic 与 Akamai 签署一项为期七年、 总价值达116 亿美元的算
力合同，标志着 AI 算力基础设施领域又一巨额交易落地。根据协
议，Akamai 将向 Anthropic 提供中央处理器（CPU）算力，以支持
其日益增长的人工智能服务需求。 作为交易的重要组成部分，Akamai
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向 Anthropic 发行认股权证，允许其购买可转换为普通股的B 轮股
份。
⚫ 特斯拉近几个月将 Optimus 人形机器人产量提高约十倍
特斯拉近几个月将 Optimus 人形机器人产量提高约十倍，但公司仍
在努力实现大规模可靠生产。据熟悉项目的人士透露，其生产线正
面临机器人复杂手部、自动化设备和供应商限制等问题。8 月特斯
拉每周生产了几百台机器人。
3. 国内要闻
⚫ 中美两国元首就中美建设性战略稳定关系及重大国际地区问
题深入交换意见，达成八点成果共识
当地时间 9 月 23 日至 25 日，中国国家主席习近平对美国进行国事
访问。其间，两国元首就中美建设性战略稳定关系及重大国际地区
问题深入交换意见，达成八点成果共识，包括：双方同意构建“基
于尊重、公平、对等的中美建设性战略稳定关系”；两国元首同意
伊朗应履行不发展核武器的承诺，任何国家或机构都不得对国际水
道征收通行费；两国元首认可中美经贸磋商机制积极作用和双方经
贸团队磋商成果， 包括建立并推进贸易理事会等机制， 达成“300 亿
美元”对等降税安排，延期吉隆坡经贸磋商成果等，并指示予以落
实；双方同意建立中美人工智能对话，交流人工智能相关风险和惠
益。 下次对话将于今年11 月举行。 双方同意建立人工智能事件的沟
通渠道。
⚫ 外交部回应美国使用“超级智能”代替“人工智能”： 中方重
视美方的立场，也尊重美方的提法
外交部发言人就人工智能问题答记者问。有记者提问：美方在介绍
此次访问成果时，使用“超级智能”代替“人工智能”。请问中方
有何评论？外交部发言人对此表示，中美元首会晤时，就人工智能
问题进行了深入讨论。关于人工智能表述问题，中方重视美方的立
场，也尊重美方的提法。人工智能技术正在持续发展，各方可以结
合最新形势，加强交流、深入探讨、寻求共识。
⚫ 工信部无线电管理局与挪威通信管理局举行第二次主管部门
间卫星网络协调会谈
工信部无线电管理局与挪威通信管理局在挪威奥斯陆举行第二次
主管部门间卫星网络协调会谈。双方在国际电信联盟 《无线电规则》
框架下， 就高低轨多个卫星系统的30 余项议题开展协商， 涉及卫星
固定、卫星移动等多种业务，涵盖L、S、C、X、Ku、Ka 和 Q/V 等多
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个频段。 双方充分交换意见并达成多项共识， 共同签署了会议纪要。
⚫ 2026 云栖大会落幕
2026 云栖大会落幕。从智能体电脑、AI 耳机等终端入口，到超节
点、硅光芯片等算力底座，再到数字员工、AI 办公等落地应用，智
能体时代的竞争已不再是单一模型的比拼，而是终端、云、算力、
应用与生态的协同作战。当AI 从工具进化为“始终在场”的 AI 专
家，一场围绕生产力重构的变革才刚刚开始。不过，其未来商业模
式的脉络仍不清晰。
4. 重要公告
⚫ 亨通光电(600487， 未评级)：9 月 24 日公告， 公司拟向特定对象发
行股票募资不超过 66.36 亿元，扣除相关发行费用后用于新一代光
纤研发及生产项目、内蒙古光学高端光学新材料建设项目、CPO 先
进封装研发项目、 亨通数据智联通信项目、AI 先进光互联项目、 亨
通（揭阳）海洋能源互联与智慧运维项目、万吨级深远海敷设船投
资建设项目、亨通智能制造产业基地项目、补充流动资金。
⚫ 亿纬锂能(300014， 未评级)：9 月 24 日公告， 公司拟将所持湖北恩
捷新材料科技有限公司 （简称“湖北恩捷新材料”）45%的股权， 按
照 11.5 亿元的价格转让给上海恩捷新材料科技有限公司。交易完
成后，公司将不再持有湖北恩捷新材料的股权。
⚫ 中国通号(688009，未评级)：9 月 24 日公告，2026 年 7 月至 8 月，
公司中标三个铁路市场重要项目，分别为内蒙古阿拉善高新技术产
业开发区巴音敖包工业园铁路专用线项目， 中标金额5.29 亿元； 中
国铁塔福建省分公司 2026 年高铁公网覆盖 5G 改造工程二期（7 条
线路）施工采购标段1 项目，中标金额2.9 亿元；中铁武汉电气化
局集团有限公司新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段正线局界
至重庆西及樊哙经开州至万州连接线“四电”系统集成及相关工程
XYKYRD-1 标段第七批二次自购物资公开招标轨道电路材料、 设备采
购项目，中标金额1.57 亿元。三个项目中标金额总计约为9.76 亿
元，约占公司中国会计准则下 2025 年经审计营业总收入的 2.81%。
⚫ 汇绿生态(001267，未评级)：公司控股子公司武汉钧恒科技拟在武
汉
东湖高新区投资建设“钧恒科技研发生产基地项目”，预计总投
资 3.09 亿元， 资金来源为自有或自筹资金。 项目建成后， 钧恒科技
现有产线中年产 150 万支年产的产能将实现全面技术升级，并新增
年产 200 万支高速率光模块生产线，武汉区域合计年产能达350 万
支。此后，钧恒科技现有生产厂房将不再使用。汇绿生态表示，本
项目符合公司整体战略规划。项目建成后，钧恒科技的产能规模以
及研发与制造能力将得到提升，有助于巩固公司在光模块领域的竞
争地位。
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5. 研报推荐
【金元 TMT】阿里云栖大会：AI 全栈持续演进， 算力基础设施与应用加
速落地
⚫ 事件：9 月22 日至 24 日，2026 云栖大会在杭州举行。大会设三大
主论坛，涵盖模型、芯片、云基础设施，另有120 余场分论坛聚焦
AI 原生云、Agentic 应用与行业落地。
⚫ 模型侧：大模型递归自我改进 （RSI） 已初步进入模型训练、 推理及
芯模协同环节， 基于新一代架构的Qwen4 正在训练，Qwen4.5、Qwen5
等版本将拓展至 5-10T 参数。 图像生成模型Qwen-Image-3.1、 音乐
生成模型 Happy Shrimp1.1 、世界模型 HappyOyster 2.0 Preview
相继亮相，新一代视频生成模型也将于 11 月发布。
⚫ 算力侧：平头哥发布新一代AI 芯片真武 V900， 性能达真武M890 的
3 倍， 可满足万亿级参数模型训练与推理需求， 预计2027 年一季度
量产。 系统层面， 阿里云发布磐久AL64 分布式SNPO 光互连超节点：
单机 64 卡，Scale-Up 无收敛可扩展至 1024 卡， 配备51.2T 光互连
交换，计算模组功耗最高达 3500W。新一代磐久超节点集成 V900、
ICN Switch、磐脉智能网卡及镇岳 SSD 主控芯片，单集群可扩展至
50 万卡。 我们判断， 阿里正由单芯片竞争转向“芯片—互连—整机
—集群”全栈协同，光互连渗透与高功耗散热需求同步提升，国产
算力自主可控能力有望增强。
⚫ 端侧：Qwen Intelligence AI手机全栈方案发布，提供三套针对手
机场景优化的模型与 Agent 方案，分别承接规划、操作与创作，加
速个人智能普及。
⚫ 应用侧：千问办公发布企业上下文（Enterprise Context ）产品，
其内置专属模型可低成本压缩、更新分散信息，缓解企业数据规模
与 Agent 上下文窗口有限的矛盾；数字员工可与员工及其他 Agent
协同工作， 千问办公已打通钉钉、 飞书、 企业微信等IM， 并支持企
业及 SaaS 厂商以应用形式接入业务系统。
⚫ 我们认为，AI 应用、 算力与电力基础设施有望形成正向循环。Agent
渗透推动 Token 需求增长，带动训练及推理算力扩张；算力密度提
升进一步推升数据中心功率密度，拉动电源侧需求提升，基础设施
升级则为更大规模算力部署及 AI 应用落地提供支撑。相关公司如
下（以下公司除
顺络电子外均未评级）：
⚫ 风险提示：下游资本开支不及预期；AI Agent 商业化及渗透进度不
及预期等。
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
2026 年 9 月 28 日
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