英大证券_AP202608271828519576

英大证券研究所证券研究报告
金 点 策 略 晨 报
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2026 年 8 月27 日

分析师：惠祥凤
执业证书编号：S0990513100001
电话：0755-83007028
邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn

券商拉升释放试探做多的信号，量能不足及外围不确定性犹存

观点：

总量视角
【A 股大势研判】
周三 A 股整体呈现早盘震荡反弹、午后冲高小幅回落的修复走势，三大指数
全天收涨，市场短线情绪有所回暖，但整体反弹力度偏弱。大金融、周期股联袂
上涨。券商板块领涨，说明市场对后续资本市场稳市、改革政策存在较强预期，
资金借机低位试探布局。除大金融板块外，资源周期板块表现亮眼，有效稳住了
市场整体情绪。
值得注意的是，周三的反弹存在明显短板，量能不足成为制约行情高度的核
心因素。量能萎缩至 1.8 万亿元附近，充分体现出当前资金谨慎观望的心态。券
商板块的拉升更多是存量资金的短线试探性操作，并非增量资金大规模入场的信
号，资金追高意愿薄弱，也使得大盘反弹后劲不足。
综合全天盘面表现与内外环境来看，当前市场整体处于震荡磨底、情绪修复
的阶段，趋势性上涨条件尚未成熟。券商异动释放了资金试探做多的信号，但量
能缺位、外围不确定性犹存，行情修复的基础并不稳固。
当前阶段，保持适度的谨慎与耐心。中长期看，A 股市场向好的基本面、政
策面、资金面逻辑并未发生根本性改变，不存在系统性、持续性大跌的基础，因
此短期震荡不改中期向好格局。操作上，逢低关注业绩及性价比高的标的。

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研报内容

总量研究
【A 股大势研判】
一、周三市场综述
周三早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后震荡走强。午盘，三大指数集体收涨，深成指、创指均涨超1%，科
创 50 涨超 2%。盘面上看，大金融板块全线拉升，证券、互联网金融、保险等方向集体上攻，黄金概念股上涨，CPO 概
念盘中震荡回升，医药生物板块回落。午后，三大指数涨幅收窄。尾盘，三大指数集体红盘报收。盘面上看，工业金
属、钢铁等资源周期股表现偏强。
全天看，行业方面，证券、工业金属、保险、酒店餐饮、钢铁、能源金属、多元金融、电力等板块涨幅居前，医
疗服务、 地面兵装等板块跌幅居前； 概念股方面， 科创板做市商、 超导、 钒电池、 互联网金融等概念股涨幅居前，CRO、
机器人执行器等概念股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，沪深两市成交额 18087 亿元，截止收盘，上证指数报 3912.52 点，上涨
23.08 点， 涨幅0.59 %， 总成交额8572.23 亿元； 深证成指报13841.33 点， 上涨95.46 点， 涨幅0.69 %， 总成交额 9515.00
亿元；创业板指报 3414.88 点，上涨 17.36 点，涨幅 0.51%，总成交额 4465.16 亿元；科创 50 指报 1632.02 点，上
涨 27.43 点，涨幅 1.71 %，总成交额 793.57 亿元。
二、周三盘面点评
一是证券等金融股上涨。周三大金融板块全线拉升，证券、互联网金融、保险等板块上涨。展望2026 年下半年，
首先，市场风格有望更加均衡，券商板块有均衡配置价值；其次，证券估值处于低位。在资本市场活跃、股权融资规
模走向复苏、衍生品业务稳步发展的大方向下，证券行业2026 年利润有望进一步实现回暖，助力估值修复；再次，政
策驱动与资本市场改革。科创板第五套上市标准延伸至 AI、量子科技等硬科技领域，提升券商保荐与直投跟投收益弹
性，同时，支持券商行业并购整合，行业集中度提升有望带动头部券商综合盈利增强（信息来源：财联社） 。推荐头部
券商及金融科技公司（逢低关注） 。
二是工业金属等资源股上涨。周三工业金属、黄金、煤炭、粮食等板块上涨。基本面上看，地缘局势不稳影响全
球化秩序的背景下，能源安全和战略资源的重要性增加，油气、贵金属、煤炭、有色金属等资源品相关公司可逢低关
注。另外，农业板块也值得关注（逢低关注） 。霍尔木兹海峡航运扰动、潜在的厄尔尼诺两大变量，或将压制全球农作
物产出、抬高农业生产成本，推动食品通胀持续走高至 2027 年上半年（信息来源：IFIND）。
三、后市大势研判
周三 A 股整体呈现早盘震荡反弹、午后冲高小幅回落的修复走势，三大指数全天收涨，市场短线情绪有所回暖，
但整体反弹力度偏弱。大金融、周期股联袂上涨。券商板块领涨，说明市场对后续资本市场稳市、改革政策存在较强
预期，资金借机低位试探布局。除大金融板块外，资源周期板块表现亮眼，有效稳住了市场整体情绪。
值得注意的是， 周三的反弹存在明显短板， 量能不足成为制约行情高度的核心因素。 量能萎缩至1.8 万亿元附近，
充分体现出当前资金谨慎观望的心态。券商板块的拉升更多是存量资金的短线试探性操作，并非增量资金大规模入场
的信号，资金追高意愿薄弱，也使得大盘反弹后劲不足。
综合全天盘面表现与内外环境来看，当前市场整体处于震荡磨底、情绪修复的阶段，趋势性上涨条件尚未成熟。
券商异动释放了资金试探做多的信号，但量能缺位、外围不确定性犹存，行情修复的基础并不稳固。
当前阶段，保持适度的谨慎与耐心。中长期看，A 股市场向好的基本面、政策面、资金面逻辑并未发生根本性改
变，不存在系统性、持续性大跌的基础，因此短期震荡不改中期向好格局。操作上，逢低关注业绩及性价比高的标的。
（备注：数据来源：ifind）

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【晨早参考短信】

周三 A 股整体呈现早盘震荡反弹、午后冲高小幅回落的修复走势，三大指数全天收涨，市场短线情绪有所回暖，
但整体反弹力度偏弱。大金融、周期股联袂上涨。券商板块领涨，说明市场对后续资本市场稳市、改革政策存在较强
预期，资金借机低位试探布局。除大金融板块外，资源周期板块表现亮眼，有效稳住了市场整体情绪。值得注意的是，
周三的反弹存在明显短板，量能不足成为制约行情高度的核心因素。量能萎缩至1.8 万亿元附近，充分体现出当前资
金谨慎观望的心态。券商板块的拉升更多是存量资金的短线试探性操作，并非增量资金大规模入场的信号，资金追高
意愿薄弱，也使得大盘反弹后劲不足。综合全天盘面表现与内外环境来看，当前市场整体处于震荡磨底、情绪修复的
阶段，趋势性上涨条件尚未成熟。券商异动释放了资金试探做多的信号，但量能缺位、外围不确定性犹存，行情修复
的基础并不稳固。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财
务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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风险提示及免责条款
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行业评级
强于大市 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢沪深 300 指数
同步大市 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数将跟随沪深 300 指数
弱于大市 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输沪深 300 指数
公司评级
买入 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 15%以上
增持 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 5-15%之间
中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间
回避 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 5%以上