行业基本情况收盘点位5546.126151.344080.58行业相对指数表现（相对值）
研究所分析师:李佩京SAC 登记编号:S1340525080003分析师:王思SAC 登记编号:S1340525080002近期研究报告《AI for Science，重在AI+制药赛道》 - 2026.01.15大厂积极备战春晚，入口之争引领AI 行情⚫ 国内CSP 大厂抢占春节级流量，“超级入口之争”有望成为26 年AI 主旋律2026 年春节前夕，中国互联网行业迎来历史性转折点。腾讯、阿里、字节跳动、百度四大巨头累计投入超45 亿元现金红包，积极抢占AI 超级入口，卡位全民级AI 应用。1）字节：豆包率先加入春晚造势。2025 年12 月23 日，字节旗下火山引擎宣布成为2026 年央视春晚独家AI 云合作伙伴，豆包将成为与春晚深度绑定的智能助手角色，提供AR 寻福等互动玩法，并在除夕送出超10 万份科技好礼与最高8888 元红包。2）腾讯：元宝有望重现“微信红包时刻”，新增用户极速增长。2 月1 日，腾讯宣布元宝将投入10 亿现金红包，通过社交裂变拉动新增用户快速增长。自宣布春节AI 红包大战以来，腾讯元宝新增趋势最为明显，1 月31 日腾讯元宝日新增用户约为917 万，2 月1 日新增用户提升至2273 万，2 日新增用户2759 万。3）阿里：千问绑定阿里生态，定位生活、办公助手。2 月2 日阿里通义千问启动30 亿“春节请客计划”，联合淘宝、飞猪等生态业务发放红包，并独家冠名四大卫视春晚，将AI 融入节目互动。⚫ 春节活动火爆引致服务器宕机，26 年或为国内CSP 大厂Capex 加速年与算力需求爆发年春节活动期间，腾讯元宝因瞬时流量激增，部分服务出现短暂不稳定；阿里千问免单卡活动也因访问过于频繁出现服务器卡顿情况。我们预计，字节豆包在春晚的活动将重现腾讯、阿里引发的热潮。届时，海量互动将导致AI 推理tokens 的调用需求激增。更重要的是，借助春晚这一国民级入口，大量用户有望首次深度体验并形成使用AI助手的习惯。这种习惯一旦建立，将推动推理算力需求进入稳定增长的长期通道。国内大厂积极上调Capex 计划。据报道，阿里正考虑将未来三年投入到AI 基建与云计算上的3800 亿元提升至4800 亿元；金融时报报道称，字节跳动已做出初步规划，2026 年资本开支拟达到约1600亿元人民币，高于2025 年约1500 亿元人民币的投入。⚫ 26 年多模态已不再是AI 产品的附加功能，而成为大厂争夺“超级入口”的战略升级方向我们认为，大厂正将多模态视为突破纯文本交互天花板、抢占下一代“超级入口”的战略必选项。多模态是突破瓶颈、创造新刚需的必然选择。通过无缝融合文字、图像、语音和视频，AI 能够更自然地融入从生活到工作的全场景（如阿里的“一句话办事”），成为用户解决问题的一站式起点，从而抢占第一触点的入口心智。近日，字节推出的AI 视频生成模型Seedance 2.0 能根据文本描述或单张图片，在-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%20%2025-022025-042025-072025-092025-112026-02计算机沪深300
60 秒内直接生成带有同步原生音频、具备电影感的多镜头视频;阿里推出新一代图像生成模型Qwen-Image-2.0，具备更专业的文字渲染、更细腻的真实质感、更强的语义遵循等特点，同一模型在文生图和图生图基准中获得优越性能。⚫ 投资建议建议关注大厂链：1）字节链：
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视觉中国等；2）阿里链：
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