投资要点
◼ 电气设备11054 上涨6.98%，表现强于大盘。（本周，4 月6 日-4 月10 日，下同），锂电池涨8.65%，新能源汽车涨7.06%，电气设备涨6.98%，核电涨6.01%，光伏涨5.18%，发电设备涨3.74%，风电涨2.88%。涨幅前五为
中恒电气、
圣阳股份、
欣旺达、
中际旭创、
新宙邦；跌幅前五为
杭电股份、*ST 中利、
亿利达、
金龙汽车、
京运通。◼ 行业层面：储能：四部门联合出手：坚决抵制储能行业不合理、不正当竞争行为；江苏省发改委：用户侧储能申报上限15 元/kWh，价格/容量优先；国家发改委41 号令：储能电站不具备低/高电压穿越、电压控制等能力判定为重大隐患；国家能源局：河北、吉林等六省区纳入电力监管，覆盖电力市场/沙戈荒/零碳园区等。电动车：3 月国内电动车销量125 万辆，同比+1%/64%，本土电动乘用车零售85 万辆，同环比-14%/83%，出口37.1 万辆，同环比+135%/+32%；3 月我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%；3 月国内动力电池装车量56.5GWh，同环比-0.1%/+115%；55 亿元
宁德时代25GWh电池基地落地川渝；清陶能源递交IPO 招股书,拟赴香港上市;近10 亿元长虹三杰拟在马来西亚投建高倍率锂电池生产基地；国科能源安庆项目二期开工；1.2 亿元固态电解质研发等项目落户哈尔滨；30GWh 海辰储能再获超级储能订单；净赚61 亿千亿锂电龙头业绩创历史新高；磷酸铁锂盈利企业增至6 家；41 亿重磅联手宁德时代战略入股中恒电气；
盟固利拟30 亿元投建四代及以上磷酸铁锂一体化项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5% 14.8 万/吨，-0.20 万/吨，-1.3%；工业级SMM 15.21 万/吨，-0.40 万/吨，-2.5%；电池级SMM 15.56 万/吨，-0.4 万/吨，-2.5%；正极：钴酸锂SMM 39.75 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力SMM 5.51 万/吨，-0.1 万/吨，-1.7%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 14.64 万/吨，-0.33 万/吨，-2.2%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.35 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.404 元/wh，+0.003 元/wh，+0.7%；隔膜湿法/国产SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 36.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM10.15 万/吨，-0.55 万/吨，-5.1%。新能源：我国将加快太空算力产业生态培育；户储新秀思格新能将于4 月16 日在联交所挂牌上市；
南网科技虚拟电厂、长时储能与“储能+”融合业态成为新增长点；中广核新能源2025 年新增风光权益装机515.9MW；禾迈两款战略级储能PCS 新品联合首发；国内首个300 兆瓦级非补燃压缩空气储能电站定子吊装就位；
海博思创与
特变电工新能源达成战略合作。本周硅料 35.00 元 /kg，环比-5.41%；N 型 210R 硅片 1.05 元 / 片，环比-4.55%；N 型 210 硅片 1.25 元 / 片，环比-3.85%；双面 Topcon182 电池片0.36 元 / W，环比-2.70%；双面 Topcon182 组件0.82 元/W，环比-6.82%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 16.50/9.80 元/平，环比-2.94%/-2.00%。风电：本周招标 0.85GW：陆上0.85GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2082 元/KW。本月招标：1.24GW，同比-92.22%：陆上1.24GW，同比-90.77%，海上0GW，同比-100%。26 年招标：12.06GW，同比-68.27%：陆上12.06GW/海上0GW，同比-63.30%/同比-100%。本月开标均价：陆风1527.77 元/KW，陆风（含塔筒）2179.50 元/KW。人形机器人：智元发布GO-2 通用具身智能模型&智元A3 人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台；
宇树科技宣布人形机器人跑出10 米/秒。电网：湖南首座1000 千伏变电站扩建工程冲刺将在6 月投运。◼ 公司层面：
德业股份：25 年营收122.24 亿元，同比9.08%，归母净利31.71 亿元，同比7.11%；其中25Q4营收33.8 亿元，同环比+5.9％/+2％，归母净利8.2 亿元，同环比+14.3%/-0.1％；公司预计26Q1 归母净利润11~12 亿元，同比+56~70%，扣非后归母净利10.4~11.4 亿元，同比+70~86%。
华友钴业：25 年营收810.2 亿，同增32.94%，归母净利61.1 亿，同增47.07%；其中Q4 营收221 亿元，同环比43％/2％，归母净利18.9 亿元，同环比67%/26％。
福斯特：25 年营收154.91 亿元，同比-19.10%，归母净利7.70 亿元，同比-41.14%；其中25Q4 营收37 亿元，同环比-6.8％/-3.3％，归母净利0.8 亿元，同环比65.7%/-57.2％。
震裕科技：25 年营收97.8 亿，同增37.13%，归母净利5.2 亿，同增104.93%；预告Q1 归母净利2.75-3.05亿，同增277-319%，中值2.9 亿，同环比+197%/+168%。
容百科技：25 年营收122.67 亿元，同比-18.69%，归母净利-1.87 亿元，同比-163.34%；其中25Q4 营收32.8 亿元，同环比-12.8%/+19.9%，归母净利0.2 亿元，同环比-91%/+112%。
中矿资源：25 年营收65.45 亿元，同比22.02%，归母净利4.58 亿元，同比-39.54%；其中Q4 营收17.3 亿元，同环比-3.8％/11.3％，归母净利2.5 亿元，同环比20%/120.2％。
中国西电：25年营收237.56 亿元，同比7.13%，归母净利12.70 亿元，同比20.45%；其中Q4 营收68.1 亿元，同环比-3.2%/+20%，归母净利3.3 亿元，同环比+23.8%/-2.7%。
许继电气：25 年营收149.92 亿元，同比-12.27%，归母净利11.67 亿元，同比4.50%；其中25Q4 营收55.4 亿元，同环比-26.2%/+84.2%，归母净利2.7 亿元，同环比+19.6%/-0.7%；26Q1 营收23.8 亿元，同环比1.3%/-57.1%，归母净利1.1 亿元，同环比-46.5%/-58.2%。
平高电气：25 年营收125.17 亿元，同比0.93%，归母净利11.20 亿元，同比9.45%；其中25Q4 营收40.8 亿元，同环比-9.6%/+49.0%，归母净利润1.4 亿元，同环比-17.2%/-56.7%。
盛弘股份：公司25 年营收34.6 亿元，同比+14.1%，归母净利润4.8 亿元，同比+11%；其中25Q4 营收12.5 亿元，同环比+32.5％/+46％，归母净利润2 亿元，同环比+25.9%/+68.3％。新宙邦：公司预告26Q1 归母净利4.6-5 亿元，同比100.11%-117.51%，扣非净利4.49-4.89 亿元，同比102.48%-120.51%。◼ 投资策略：锂电&固态：3 月国内本土销量同比-21%，但单车带电量同比30%+增长超预期，同时电动车出口持续超预期，3 月出口37 万辆，同比+134%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；3 月欧洲9 国合计销量38.3 万辆，同环比+34%/73%，全年预计超30%增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计25%左右增长；储能需求强劲，产业链普遍满产，4-5 月行业排产环比5%左右增长。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1 盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、
亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、富临、天赐、裕能、
科达利、
璞泰来、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿等。另外固态方面龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储在欧洲等区域也开始大幅增长，我们预计全球储能装机26 年60%以上增长，27-29 年复合30-50%增长，继续强推储能，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC 要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST 有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST；机器人：Tesla Gen3 将于26 年4 月推出，27 年推向市场，2030 年依然预期100 万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26 年是量产过渡期，27 年量纲很关键，看好T 链核心供应商。工控：工控26 年需求进一步复苏，锂电加速向好、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26 年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26 年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26 年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P 型HJT、太空钙钛矿率先受益，Musk 计划太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。◼ 投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、
思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、
阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI 储能&AIDC 蓄势）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波为核心潜力大）、
鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、
佛塑科技（湿法隔膜5um 龙头、产能扩张利润弹性可期）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求、传统发电稳步增长）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材-1%7%15%23%31%39%47%55%63%71%79%2025/4/142025/8/122025/12/102026/4/9电力设备沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所料领先）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、汇川技术（通用自动化今年订单超预期、联合动力稳健、人形和AIDC 布局）、四方股份（二次设备龙头、SST 优势明显并大力拓展）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC 潜力大）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC 大力布局）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V 巴拿马电源龙头）大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、恩捷股份（湿法隔膜龙头、盈利修复有望超预期）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha 强、业绩亮眼）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC 想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、隆基绿能（BC 26 年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU 持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、新宙邦（电解液&六氟龙头业绩增长强劲、氟化工增长）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG 等海外客户进展顺利）、天合光能（210 一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC 供应链潜力大）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、盛弘股份（受益海外和国内AI 资本开支、海外储能新客户拓展）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC 技术值得期待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI 资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 明显领先）、上能电气（逆变器地面地位稳固、大储PCS 放量在即）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能、华盛锂电、天齐锂业、中国西电、禾望电气、德方纳米、昱能科技、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能。建议关注：海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、神马电力、白云电器、东方日升、上海港湾、宏工科技、峰岹科技、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL 中环、弘元绿能等。◼ 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期行业跟踪周报东吴证券研究所数据来源：Wind，2025A/E 中盈利预测为东吴证券研究所预测，截至4 月10 日股价表1：公司估值代码公司（元）EPS（元/股）PE投资评级2023A2024A2025A/E2023A2024A2025A/E300750.SZ宁德时代416.009.6711.1215.82300124.SZ汇川技术68.111.751.581.93002050.SZ三花智控44.870.690.740.97300274.SZ阳光电源130.794.555.326.49688390.SH固德威85.963.51-0.260.56-331002594.SZ比亚迪101.673.304.423.58688223.SH晶科能源6.530.720.01-0.66-10002850.SZ科达利183.404.355.336.39300014.SZ亿纬锂能69.081.931.941.97600885.SH宏发股份26.590.901.051.14600312.SH平高电气20.790.600.750.95603659.SH璞泰来33.650.900.561.10002709.SZ天赐材料46.720.930.240.67300763.SZ锦浪科技93.671.961.742.91605117.SH德业股份139.601.973.263.66002459.SZ晶澳科技10.752.13-1.41-0.94-8-11002865.SZ钧达股份74.102.62-1.90-4.55-39-16300037.SZ新宙邦63.771.341.251.46300769.SZ德方纳米44.93-5.84-4.78-1.48-8-9-30603799.SH华友钴业61.431.772.193.29603806.SH福斯特17.620.710.500.39601012.SH隆基绿能17.121.42-1.14-0.59-15-29600438.SH通威股份16.293.02-1.56-1.69-10-10688032.SH禾迈股份116.184.132.77-1.29-90688599.SH天合光能16.122.36-1.47-2.99-11-5002812.SZ恩捷股份66.792.57-0.570.14-117300568.SZ星源材质15.720.430.270.03688005.SH容百科技30.400.810.41-0.25-122688348.SH昱能科技53.551.410.90-0.84-64688063.SH派能科技71.422.110.170.35603606.SH东方电缆58.101.451.471.85603218.SH日月股份14.010.470.610.64300919.SZ中伟新材52.531.871.411.50002487.SZ大金重工76.200.670.741.73688116.SH天奈科技40.200.810.680.64002979.SZ雷赛智能39.250.440.640.90002460.SZ赣锋锂业83.982.36-0.990.77-85002466.SZ天齐锂业59.644.28-4.630.27-13行业跟踪周报东吴证券研究所
一、储能板块：
◼美国光储根据EIA 数据，美国大储2 月新增装机704MW，同环比+32%/-25%，对应1114.8MWh，同环比-39%/-13%，平均配储时长1.6h。2026 年1-2 月累计装机1644MW，同比+119%，对应2.4GWh，同比-1%。2 月末美国大储备案量61.3GW，较1 月末大储备案量-5.6%。备案量中，计划26 年4 月并网规模为3.1GW，EIA预计年内新增装机20-21GW。图1：美国月度大型电池储能装机（MW）数据来源：EIA，东吴证券研究所德国：25 年12 月大储装机回落，累计同比高位。12 月德国大储装机151MWh，同比-29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1 小时。1-12 月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。25 年12 月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12 月户储装机119MW,同环比-48%/-20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12 月户储累计装机3509MWh，同比-24%。工商储12 月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12 月工商储累计装机240MWh，同比+1%。图2：德国电池大储月度新增 （单位：MWh）图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所-300%0%300%600%900%1200%1500%1,0002,0003,0004,0005,0006,000大型电池储能装机（MW）大型电池储能装机（MWh）功率同比-500%0%500%1000%1500%2000%2500%Jul/24Aug/24Sep/24Oct/24Nov/24Dec/24Jan/25Feb/25Mar/25Apr/25May/25Jun/25Jul/25Aug/25Sep/25Oct/25Nov/25Dec/25新增容量(MWh)环比同比-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00新增容量(MWh)环比同比行业跟踪周报东吴证券研究所澳大利亚： 25 年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q3 澳大利亚大储新增并网3 个储能项目，合计0.54GW/1.8GWh；25Q4 新增并网2.3GWh，创历史新高。25 年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24 年提升0.1h。截至25Q3 有74 个储能项目正在推进中，容量/能源输出相当于13.3GW/35GWh。图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）数据来源：EIA，东吴证券研究所◼英国： Q3 并网恢复、25 年全年预计30-50%增长。25Q3 英国新增并网大储容量达372MW，同环比+830%/+27%，Q1-3 新增并网0.66GW，同比+14%，假设平均配储时长2+小时，Q1-3 并网1.3GWh，25 年全年预计并网2-2.5GWh，同比增30-50%。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策（>8h）落地，后续项目平均配储时长有望进一步提升，储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。◼本周（2026 年4 月4 日至2026 年4 月10 日，下同）共有4 个储能设备项目招标，储能电站项目2 个，储能系统项目1 个。其中涉及新技术储能项目招标1 个。◼本周开标锂电池储能电站项目／EPC 项目6 个。其中，EPC 项目2 个，PC 项目0 个。其中涉及新技术储能项目开标4 个。图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）时间招标人项目功率（MW）容量（MWh）中标人中标价格（万元）状态2026/4/7中卫市高新技术产业开发集团有限公司宁夏中卫工业园区50MW/100MWh 负荷侧储能项目EPC 总承包中国能源建设集团（甘肃）工程有限公6777.00预中标2026/4/7贵州贝易通能源有限公司贵州省六盘水市盘州市绿色储能应急电源项目贵州融会建设工程有限公司+盘州博跃新能源开发利用有限公司+西北综合勘察设计研究院联合体39218.07预中标新增并网（MWh）行业跟踪周报东吴证券研究所2026/4/7大唐中合（赤城）新能源有限公司大唐河北张家口发电厂百万新能源基地290MW/1160MWh 配套储能项目磷酸铁锂储能系统采购中车株洲电力机车研究所有限公司57540.00预中标2026/4/8运城绿电荷储新能源有限公山西运城河津市200MW/400MWh 新型电网侧储能电站项目湖南天禹设备安装有限公司40000.00预中标2026/4/8华润风电（宜良）有限公司
华润新能源云南宜良绿电智造200MW（400MWh）集中式共享储能电站项目储能系统设备采购
比亚迪汽车工业有限公司24899.09中标2026/4/8博乐市绿能中和新能源有限公司新疆博乐市11.5 万千瓦/46 万千瓦时独立新型储能建设项目（EPC总承包）中建八局天津建设工程有限公司58364.8预中标数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所◼26 年3 月国内大储招标/中标容量为38.9/30.6GWh，环比+49%/+18%；26 年2 月国内大储并网容量为8.2GWh，同比105%。26 年1-3 月国内大储累计招标/中标容量为93.8/83.7GWh，同比+92%/+286%。图6：储能项目中标（MWh）图7：储能EPC 中标均价（元/Wh）数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所◼电动车板块：◼国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：3 月电动车销量125.2 万辆，同环比1%/64%，出口37.1 万辆，同环比+135%/+32%；乘联会：3 月电动乘用车零售84.8 万辆，同环比-14%/+83%。分车企，26 年3 月国内已披露15 家主流车企销量合计84.8 万辆，其中，比亚迪销306,1341,525 3,9725,8835,93717,25413,45712,79212,65612,14517,22945,22925,83715,28427,56710,00020,00030,00040,00050,000202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601202602202603EPC储能系统1.221.121.461.351.401.091.231.051.170.921.061.201.090.980.941.131.200.731.070.911.071.031.121.081.020.960.970.000.501.001.502.00202401202403202405202407202409202411202501202503202505202507202509202511202601202603EPC行业跟踪周报东吴证券研究所万辆，同环比-20%/+58%，海外销售12.0 万辆；吉利汽车销12.7 万辆，同环比+6%/+8%。新势力中，小鹏销2.7 万辆，同环比-17%/+80%；零跑销5.0 万辆，同环比+35%/+78%；蔚来销3.5 万辆，同环比+136%/+71%；极氪销2.9 万辆，同环比+90%/+23%；岚图销1.5 万辆，同环比+50%/+80%；小米销2 万辆+。预计26 年国内本土电动车销量增长5%，出口增长50%，合计批发销量增长13%。商用车方面，电动重卡销量0.7 万辆，同环比-14%/-56%，春节前抢装后阶段性走弱，但全年仍有望实现30-50%增长。出口方面，3 月出口37.1 万辆，同环比+135%/+32%，26Q1 出口96 万辆，同比+118%，且在油价上涨情况下，出口有望持续高增，我们上修出口全年增加值翻番。图8：主流车企销量情况（万辆）数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所◼3 月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期30%+增长，有望超预期。3 月欧洲9 国合计销量38.3 万辆，同环比+34%/+73%，电动车渗透率32.3%，同环比+7.3/+2.6pct。1-3 月欧洲主流9 国累计销量81.3万辆，同比+29%，电动化率30.8%，26 年我们预计维持30%+增长。其中德国3 月电动车销量10.1 万辆，同环比+46%/+43% ，渗透率34.2%，同环比+7.0/+0.8pct；英国3 月电动车销量5.8 万辆，同环比+53%/47%，渗透率33.1%，同环比+8.7/+0.8pct ；法国3 月电动车销量5.8 万辆，同环比+53%/+47%，渗透率33.1%，同环比+8.7/+0.8pct；意大利3 月电动车销量0.9 万辆，同环比-47%/-65%，渗透率8.4%，同环比-1.6/-8.1pct；挪威3 月电动车销量1.8 万辆，同环比35%/144%，渗透率99.2%，同环比+1.7/+0.2pct；瑞典3 月电动车销量1.7 万辆，同环比18%/38%，渗透率65.2%，同环比+4.5/+0.3pct；西班牙3 月电动车销量2.7 万辆，同环比+62%/27%，渗透率20.5%，同环比+6.4/-1.1pct；瑞士3 月电动车销量0.8 万辆，同环比+27%/68%，渗透率35.6%，同环比+5.6/+4.1pct；葡萄牙3 月电动车销量1.0万辆，同环比+26%/+34%，渗透率34.0%，同环比+4.7/+1.0pct。单位：万辆环比同比26M1-3同比比亚迪30.058%-20%70.0-30%19.021.042.0吉利汽车12.78%6%36.99%11.712.415.4
上汽集团11.359%-10%27.0-1%7.18.514.4鸿蒙智行2.7-6%13%11.341%1.55.89.0小鹏2.780%-17%6.3-33%1.52.03.8理想4.155%12%9.52%2.62.84.4零跑5.078%35%11.026%2.83.26.0长安深蓝3.212%30%8.525%2.12.53.1小米2+0%-32%7.95%2.03.95.0广汽埃安3.8183%12%7.59%2.12.44.0蔚来3.571%136%8.398%2.12.74.8极氪2.923%90%7.786%2.42.43.0腾势0.730%-43%1.9-43%0.60.61.8长城2.272%-13%5.3-16%1.31.83.9岚图1.580%50%3.430%0.81.11.6主流车企合计84.846%-6%212.9-9%58.770.0118.5主流车企占比-----80%81%76%新能源乘用车-----72.386.4156.3【东吴电新】重点车企26年交付量跟踪注：乘用车销量采用乘联会批发数据数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图9：海外主流国家销量情况（辆）数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所◼美国25 年10 月补贴取消后，销量承压。美国25 年电动车销156 万辆，同比-3%。26 年1-2 月电动车注册15.5 万辆，同比-33%，补贴取消后，总体承压。26H1 销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，26H2 随着新车型推出后销量有望恢复。◼投资建议：26 年电动车行业需求增速预期30%+，当前盈利拐点临近，底价订单价格开始恢复，强推板块。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推（
天赐材料、
湖南裕能、
尚太科技、
富临精工），其次看好（璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、
中伟新材、
恩捷股份、
星源材质、
德方纳米等），关注（
龙蟠科技）等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿资源、
永兴材料、
赣锋锂业）等◼风光新能源板块：光伏：硅料本周硅料少部分新单签订，在资金压力与市况影响之下，龙头厂家被动销售换取现金回流，在清明连假前夕开始洽谈签单，节后部分落定等待执行。中小型厂家价格持续低迷。当前价格已滑落低于部分中型厂家现金成本水线，部分厂家亦在四月初检修减缓风险。整体观察市场博弈情绪加重，期现商低价流出持续扰动市场，加之四至五月需求疲弱预期心理影响中游采购需求锐减、价格支撑力度不足，本周观察价格仍在下行，预期心态影响之下买方持续下修对价格的预估，缩减签单量体，维持小幅度采购节奏。预期整体均价（包含混包料）价格接受度维持低水平在 30-32 元人民币的区间。本周执行价格致密复投料 35-37 元人民币、致密料混包价格 33-35 元人民币、颗粒料价格 34-36 元人民币。考虑当前签单状况，后续执行价格有机会下滑 1-2 元人民币的水平。海外硅料均价约每公斤 18 美元的水平，原预期三月下旬再度上抬价格，但落地情况不及预期。阿曼产地价格仍在商谈。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。硅片本周硅片价格延续下行走势，受上游硅料价格持续走弱影响，市场成交价格进一步下探。截至目前，每片的多数主流成交价格如下：183N 0.93 元、210RN 1.03 元及 210N 1.23 元人民币。尽管清明节后市场成交活跃度略有改善，但在成本下移与需求支撑不足的背景下，整体价格表现极弱，市场情绪尚未出现改善。细分尺寸来看，183N 本周价格区间落在每片 0.93-0.98 元人民币，均价为每片 0.95 元人民币，低价成交主要是于本周后才开始放量，当前市场成交重心已逐步下移。210RN 本周价格区间为每片 1.00-1.08元人民币，上周四起仍有每片 1.08 元人民币的成交，但节后主流价格已跌至每片 1.05 元人民币，并于近日进一步下探至每片 1.03 元人民币，部分成交低价已接近每片 1.00 元人民币，价格分化情况明显，后续仍存在下探空间。210N 本周价格区间落在每片 1.20-1.28 元人民币，均价为每片 1.25 元人民币，惟该价格已非当前主流成交水位，目前大宗签单价格已下移至每片 1.23 元人民币，部分议价甚至触及每片 1.20 元人民币，市场仍在探底过程中。整体而言，在报价频繁调整、成交跟进偏慢的情况下，市场价格分化加剧，且调整节奏明显加快；叠加当前硅片库存压力仍存，预期下周价格仍将延续偏弱走势。电池片N 型电池片价格如下: 183N、210RN 与 210N 本周均价再度下降，分别为每瓦 0.35、0.35 与 0.34 元人民币，183N、210RN 与 210N 价格区间分别为每瓦 0.345-0.35、0.35-0.36 元与 0.34-0.35 元人民币。因硅片价格近期逐步走低，电池片成本压力趋缓，当前电池片价格行情仍略高于行业生产成本线，然而，行业跟踪周报东吴证券研究所因四月份电池片排产相较组件端乐观，在电池片供给仍有过剩的情况下，截至本周三，部分电池片厂家各尺寸报价也进一步调降，但尚未成交，但电池片价格仍正快速向着行业成本线靠拢。P 型美金价格部分：本周 182P 美金均价上调至每瓦 0.049 美元，价格区间落在每瓦 0.045-0.049 美元，须注意国内价格并未发生变化，仍落在每瓦 0.34 元人民币，由于 182P 生产厂家稀少，在供需关系稳定的议价条件下，美金价格在出口退税取消后出现回升。N 型美金价格部分：183N 中国出口均价本周下调至每瓦 0.052 美元，价格区间落在每瓦 0.050-0.053美元，整体价格已开始随国内成本降低，海外需求退坡而跌价，美金价格相对人民币溢价已出现收窄，四月下旬签单情形较不乐观，后续出口美金价格可能再度下滑。组件本周中国区市场价格还是艰难维稳，观察厂家在集中式项目上价格竞争明显； 分布式仍然保持策略性的挺价，然已有个别企业向下调整报价。目前 TOPCon 组件实际交付价格集中式落在每瓦 0.68-0.70 元人民币；分布式落在每瓦 0.76-0.8 元人民币不等。海外 TOPCon 组件价格方面，本周整体维持平稳。受到中东战争影响，中东地区多数项目面临发货不畅与物流延滞，价格上行动能暂时受限； 欧洲地区，目前针对分销与地面项目报价，维持每瓦 0.12 -0.125美元 FOB 区间。具体个区域市场实时价格请参阅周价格升级版内容。整体而言，国内终端需求仍维持低位，价格已出现边际松动。然而，值得注意的是，在需求疲弱的背景下，即使企业下调报价，对订单的实质拉动效果有限，因此目前厂商仍倾向选择维持现有报价水位，以推迟价格进一步下探。尽管短期内企业普遍维持策略性挺价，但在市场整体预期下，随着需求持续疲软，加上硅料、硅片与电池价格仍处于下行通道，成本支撑逐步松动，预计四月下旬组件价格有机率进入拐点，并将带动国内价格进一步下行，同时使部分海外市场价格涨势趋缓甚至出现松动。风电：风电：本周招标 0.85GW：陆上0.85GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2082 元/KW。本月招标：1.24GW，同比-92.22%：陆上1.24GW，同比-90.77%，海上0GW，同比-100%。26 年招标：12.06GW，同比-68.27%：陆上12.06GW/海上0GW，同比-63.30%/同比-100%。本月开标均价：陆风1527.77 元/KW，陆风（含塔筒）2179.50 元/KW。图10：风电招中标汇总数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所氢能：本周没有项目签约。三、人形机器人&工控板块观点：26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026 年1-2 月工业增加值累计同比+6.3%；2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。2025 年1-12 月电网累计投资6395 亿元，同比增长5.1%。项目名称招标日期容量MW招标人省份城市类别三峡南疆塔克拉玛干沙漠实证基地二期项目风力发电机组和塔筒设备采购项目云南能源投资股份有限公司阿谷子、华坪西、南冲风电场项目风力发电机组塔筒及附属设备集中采购招标湖南水发
兴业科技有限公司风力发电机组及附属设备采购公开招标溆浦县沿溪风电场（太阳山二期）风力发电机组及其附属设备采购2026-4-82026-4-82026-4-92026-4-102026-4-10三峡物资招标管理有限公司新疆巴音郭勒陆上风机（含塔筒）云南能源投资股份有限公司云南丽江、曲靖陆上风机（含塔筒）湖南水发兴业科技有限公司陆上风机（含塔筒）湖南溆浦粤风新能源有限公司湖南怀化陆上风机（含塔筒）四平梨树400WM风电项目风力发电机组及其附属设备（含塔筒）采购项目四平市卓盛经贸有限公司吉林四平陆上风机（含塔筒）行业跟踪周报东吴证券研究所◆景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。◆26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。◆2026 年1-2 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-2 月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。◆2026 年1-2 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。◆2026 年1-2 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-2 月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2 月金属切削机床产量累计同比+4.2%。图11：龙头公司经营跟踪（亿元）数据来源：睿工业，东吴证券研究所◼机器人：◼看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1 亿台+，对应市场空间超15 万亿，25 年量销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月1.2-40%0.74-27%1.1-33%4.5-10%0.6-25%-6%2月1.5-6%0.89-63%1.15-3%5.12%113%0.723%3月2.229%1.740%1.352%5.510%0.9612%0.4410%4月2.269%0.99-53%1.35-11%5.746%n.a.0.511%5月1.9-10%1.14-31%1.3-13%4.515%0.9794%0.7-7%6月2.158%1.15-36%1.3-24%2.8-8%0.79-21%0.67-4%7月1.813%0.87-25%1.2-6%3.2-20%0.7-42%0.750%8月1.4-7%1.04-2%1.1-6%2.8-3%0.65-41%0.78%9月1.30%1.17-24%-7%5.736%0.8-33%0.750%10月1.2-8%0.82-9%-5%3.30%0.7-30%0.7-4%11月1.4-7%1.013%1.211%2.2-4%0.8-20%0.75-6%12月1.614%1.122%1.19%3.559%0.7-30%0.9-2%1月1.6538%35%1.24%4.87%0.658%0.95-5%2月1.4-7%0.76-15%1.15-9%3.7-27%0.35-65%0.65-10%3月1.65-41%1.12-36%1.1-19%5.1-7%0.7-27%0.514%4月1.5-32%1.7779%1.44%5.2-9%0.85-15%0.45-10%5月1.3-46%1.6141%1.354%-11%0.757%0.70%6月1.1-49%1.4123%1.30%4.871%0.7-11%0.727%7月1.2-33%1.1229%1.3513%3.20%0.757%0.66-12%8月1.3-7%1.2217%1.29%2.6-7%0.7515%0.6-14%9月1.2-8%1.235%1.110%4.4-23%0.7-13%0.66-12%10月1.1-8%0.9212%1.099%3.2-3%0.6-14%0.62-11%11月1.67%1.1211%1.38%2.827%0.757%0.784%12月1.5-6%1.2613%1.29%-14%0.814%0.90%1月0.98-41%1.14-14%1.20%4.2-13%0.52-20%0.950%2月43%1.0234%1.2710%3.95%0.6586%0.78%3月1.2-8%1.196%1.155%5.10%0.769%0.48-4%4月1.50%1.781%1.35-4%4.9-6%0.7-18%0.42-7%5月1.48%1.610%1.382%4.25%0.61-19%0.65-7%6月1.427%1.442%1.354%5.310%0.68-3%0.66-8%7月1.525%1.1-2%1.361%-6%0.67-11%0.683%8月1.731%1.4317%1.38%2.3-12%0.72-4%0.57-5%9月0.9-25%1.327%1.155%4.3-2%0.65-7%0.55-17%10月1.29%0.964%1.112%3.613%0.60%0.5-19%11月1.5-6%1.227%1.322%3.214%0.68-9%0.65-17%12月1.67%1.419%1.38%3.517%0.62-23%0.8-11%1月1.994%1.2510%1.525%6.145%0.8563%5%2月0.86-57%0.95-7%1.1-13%4.15%0.4-38%0.5-29%3月1.38%1.3312%1.259%4.5-12%0.66-13%0.54%2026Q1销售/订单2025Q32025Q22025Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德产品类型伺服低压变频器2024Q42023Q12025Q4行业跟踪周报东吴证券研究所产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1 阶段，主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x 估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。◼当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x 估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1 阶段，而1-10 和10-N 确定且空间大。◼观点重申：当前时点相当于14 年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐
三花智控、
拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、
绿的谐波、
斯菱智驱，关注豪能科技、
瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐
浙江荣泰、
北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：
雷赛智能、
伟创电气、
兆威机电、
曼恩斯特、关注
峰岹科技、
鸣志电器、
禾川科技等；5）整机：优必选、
汇川技术等；6）传感器：关注
奥比中光、
安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。◼电网：图12：特高压线路推进节奏数据来源：国家电网，东吴证券研究所◼电力设备物资招标：◼25 年初电网建设加速推进，25 年全年来看电网扩容+老旧设备更新需求拉动主设备实现稳健增长。◼一次设备：25 年第六批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为+110/+52%/+61%/+29%/+43%/+24%/+42%/+57%/+20%，需求整体来看保持了稳健增长，25 年全年来看，除断路器外，一次设备均实现了10-30%的稳健增长。◼二次设备：25 年第六批二次设备招标需求同比实现大幅增长，继电保护/变电监控招标量同比类型项目名称开工/预计开建时间实际/预计投运时间当前进展所属规划金上-湖北±800KV已投运25年9月陇东-山东±800KV已投运25年5月宁夏-湖南±800KV已投运25年8月哈密北-重庆±800KV已投运25年6月陕西-安徽±800KV建设中，24年3月26年上半年核心设备电气安装甘肃-浙江±800KV（柔）建设中，24年7月27年7月全面建设阶段蒙西-京津冀±800KV（半柔）已核准已核准陕西-河南±800KV（半柔）环评公示，26年Q127年年底环评公示藏东南-粤港澳大湾区±800KV一期（全柔）已核准28年上半年已核准青桂直流±800kV（半柔）可研，26年吉电入京±800kV环评公示，26年疆电送川渝±800kV（全柔）可研，26年巴丹吉林-四川±800kV（半柔）可研，26年库布齐-上海±800kV（半柔）环评公示，26年川渝1000KV已投运24年12月张北-胜利（锡盟）双回1000KV已投运24年10月阿坝-成都东1000kV建设中，24年1月26年12月阿坝站正式开工大同-怀来-天津北-天津南双回1000KV建设中，25年3月27年6月正式开工烟威（含中核cx送出）1000kV建设中，25年5月26年底进入实质性建设阶段浙江1000kV环网已核准，26年Q1达拉特-蒙西1000kV可研，26年攀西-川南1000kV已核准，26年赣江-赣南1000kV可研，26年甘孜、阿坝扩建可研，26年“十四五”规滚动增补“十四五”规滚动增补特高压交流特高压直流行业跟踪周报东吴证券研究所+117%/19%，25 年全年来看，继电保护/变电监控同比+60%/30%的高速增长，我们认为主要系大规模设备更新驱动所致。图13：国家电网变电设备招标情况（截至25 年第六批）数据来源：国家电网，东吴证券研究所◼关注组合和风险提示：◼关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。◼风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。产品21A21A YoY22A22A YoY23A23A YoY24A24A YoY25A25A YoY变压器（容量MVA）192,43243.7%299,68955.7%379,46426.6%403,5036.3%498,60123.6%组合电器（套）9,55627.3%11,29118.2%13,61220.6%13,8301.6%15,91715.1%电抗器1,29464.0%1,50316.2%1,77318.0%1,9369.2%2,38323.1%互感器17,228168.1%19,75514.7%29,34148.5%34,19716.6%41,54321.5%电容器3,736653.2%4,46319.5%5,23417.3%5,85711.9%7,15622.2%断路器2,64773.2%3,61036.4%4,43222.8%5,48623.8%5,102-7.0%隔离开关10,173210.2%11,0138.3%13,16519.5%15,46417.5%17,93816.0%消弧线圈1,432817.9%1,5055.1%1,88625.3%2,13313.1%2,72627.8%开关柜33,294306.1%36,91910.9%43,18817.0%47,68510.4%58,35322.4%保护类设备18,40310.9%18,323-0.4%23,16426.4%26,59714.8%42,60060.2%变电监控设备1,553121.5%1,466-5.6%1,5666.8%1,81015.6%2,35830.3%行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图43： PMI 走势(%) ............................................................................................................................... 29图44： 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） .................................................................................... 30图45： 白银价格走势（美元/盎司） .................................................................................................... 30图46： 铜价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 30图47： 铝价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 30图51： 本周重要公告汇总...................................................................................................................... 40图52： 交易异动...................................................................................................................................... 41图53： 大宗交易记录.............................................................................................................................. 42表1： 公司估值.......................................................................................................................................... 3行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾
电气设备11054 上涨6.98%，表现强于大盘。沪指3986 点，上涨106 点，上涨2.74%，成交36563 亿元；深成指14309 点，上涨957 点，上涨7.16%，成交48495亿元；创业板3449 点，上涨299 点，上涨9.5%，成交22692 亿元；电气设备11054上涨6.98%，表现强于大盘。图14：本周（2026 年4 月10 日）申万行业指数涨跌幅比较（%）数据来源：wind，东吴证券研究所板块（点）至今涨跌幅（%）本周年初年初
2024 年
2023 年
2022 年
2021 年
2020 年
创业板指数3448.799.507.6761.0482.3446.963.8016.2791.80锂电池10008.638.659.7885.9772.4929.63-7.4070.90167.79深圳成分指数14309.477.165.8037.4050.2429.90-3.69-1.1137.19新能源汽车5046.387.06-1.16 53.0766.8559.7323.0375.59186.72电气设备11054.096.989.5755.4160.2018.25-11.8330.38153.86核电4028.486.014.9468.82 103.79114.7977.14184.06244.56光伏9333.875.18-5.46 25.70-2.47-39.76-52.41-27.8397.95发电设备14213.203.7414.02 57.56 102.5148.6423.60102.41245.01风电4336.252.8812.90 64.9658.8717.39-10.9329.9382.90上证指数3986.222.740.4418.9333.9929.049.5214.7830.69发电及电网3344.280.355.546.3524.7326.1112.1346.5452.43数据来源：wind，东吴证券研究所图15：细分子行业涨跌幅（%,截至4 月10 日股价）行业跟踪周报东吴证券研究所本周股票涨跌幅涨幅前五为中恒电气、圣阳股份、欣旺达、中际旭创、新宙邦；跌幅前五为杭电股份、*ST 中利、亿利达、金龙汽车、京运通。图16：本周涨跌幅前五的股票（%）数据来源：wind、东吴证券研究所
2. 分行业跟踪
2.1. 国内电池市场需求和价格观察锂电材料端碳酸锂：本周碳酸锂市场继续振荡为主。目前的市场焦点主要在津巴布韦的锂矿什么时候能出口和出口的配额问题上，另外江西部分企业又将面临换证的问题，如果上述问题没有解决，4-5 月国内锂精矿供应将偏紧。三元材料：本周三元材料市场价格变化不大，原料方面小幅震荡，三元材料企业报价暂时变化不大。目前来看4 月份的出货量环比有所下降，而随着4 月份下旬的车展一些新款车型的备货，预计5 月份市场开始回暖。磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格也小幅震荡，目前不少铁锂厂家又在为盈亏而犯愁，主要是上游原料涨价上涨，使得成本又增加了，近期磷酸铁价格已上涨500 元/吨，一些铁锂厂的行业跟踪周报东吴证券研究所亏损开始加大。负极材料：本周国内负极材料市场价格保持稳定。头部企业产能打满，石墨化企业大部分也处于8 成以上的开率。原料方面：石油焦这波上涨基本进入尾声，针状焦因上游原料涨幅较大，目前价格虽然稳定，但4 月份一些企业将减量，下游对目前的价格接受度也一般。但不排除后期针状焦价格仍将上调的可能。隔膜：本周国内隔膜市场价格略有上涨。近期中东战争局势暂时缓和，韩国供应危机也暂时解除，原料涨价对下游开始传导，头部隔膜厂已开始与电池厂进行谈判，不过二、三梯队的企业尚未开始，所以涨幅也有限。电解液：本周电解液市场价格总体稳定，不过4 月份市场需求非常好，头部企业都有8-9%的环比增幅，天赐、新宙邦都有新增产能投产。6F 方面，由于2 月份市场有库存，不过总体跌幅有限，预计5 月份如果头部电池需求继续增加，价格有上涨的要求。VC 需求继续拉升。下游需求端：电池：本周电芯市场价格总体稳定，本月的焦点主要在4 月22 日的北京车展，不少车企将推出新款车型，这也对5 月份动力电芯产量的拉动起到至关重要的作用。储能电芯产量4 月微增，由于产能释放集中在5 月以后，数码市场仍未恢复。新能源车：乘联会数据4 月1-6 日，全国乘用车市场新能源零售8.6 万辆，同比去年4 月同期下降24%，较上月同期增长3%；渗透率4 月1-6 日，全国乘用车市场新能源零售渗透率57.7%；4 月第一周受清明假期因素影响，实际有效销售及上牌时间较短。2026 年3 月27 日，GB1589《汽车、挂车及汽车列车外廓尺寸、轴荷及质量限值》修订征求意见稿发布，重卡维持总质量最高49 吨限值不变，新能源重卡“堆”电量止步。储能：本周国内储能电芯市场价格继续稳定。目前来看4 月的排产稳中有升，主要是因为新增的产能要5 月份以后才能释放。从上周北京储能展的情况来看，587/588Ah，已成为各大储能电芯厂的标配，目前宁德时代和海辰的587 产能已落地，其他企业预计7-8 月或今年四季度也将量产。（文字部分引用自鑫椤资讯）行业跟踪周报东吴证券研究所图17：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所0.00.51.022/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01523方形（元/wh）523软包（元/wh）方形铁锂（元/wh）18650圆柱2500mAh（元/支，右轴）-522/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01磷酸铁锂三元523三元622三元811图19：电池负极材料价格走势（万元/吨）图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所数据来源：SMM，东吴证券研究所22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01天然石墨(中端)人造负极-百川石墨化0.51.52.53.522/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01湿法5um湿法7um湿法9um干法16um行业跟踪周报东吴证券研究所图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨）图22：前驱体价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所图23：锂价格走势（万元/吨）图24：钴价格走势（万元/吨）数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所20/0121/0122/0123/0124/0125/0126/01百川磷酸铁锂SMM三元动力22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01三元523前驱体硫酸镍SMM磷酸铁(百川)22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01百川电池碳酸锂氢氧化锂SMM百川工业级碳酸锂SMM工业级碳酸锂SMM电池级碳酸锂0.050.110.170.230.290.350.410.4722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01MB钴(高级)美元/磅（左轴）MB钴(低级) 美元/磅（左轴）钴：长江有色（万/吨）（右轴）行业跟踪周报东吴证券研究所图25：锂电材料价格情况数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所2.2. 新能源行业跟踪2.2.1. 国内需求跟踪根据国家能源局统计，光伏26 年1-2 月新增32.48GW，同比-17.77%。图26：国家能源局光伏月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所根据国家能源局统计，风电26 年1-2 月新增11GW，同比+18.71%。图27：国家能源局风电月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所25 年1~12 月陆风机组招标98GW，同比下降11%；25 年1~12 月海风招标11GW，同比增长25%。1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9.35.35.326.35.12.34.23.38.912.537.411.01-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月行业跟踪周报东吴证券研究所图28：风电陆风机组招标情况（GW）图29：风电海风机组招标情况（GW）数据来源：采招网，东吴证券研究所数据来源：采招网，东吴证券研究所2.2.2. 国内价格跟踪多晶硅：国内硅料价格低位维稳，整体价格仍显弱势，而下游整体需求的下滑，价格的走弱也是使得下游对硅料采购更为谨慎，买涨不买跌的心态下，买卖双方的博弈加剧。当前疲软的需求使得硅料库存迟迟未见消化，甚至仍在继续创新高，下游采购对N 型用料的要价普遍来至35 元/公斤左右，而实际成交上均价还有2-3 元/公斤的议价空间。排产方面，随着硅料价格的探底而需求迟迟未有明显好转下，本月部分硅料企业计划减产以缓解压力，计划提产的企业也暂时搁置，目前已有2 家硅料企业计划减产，预计四月硅料产出环比上月下降6000 吨左右。对于后市，短期内硅料库存消化预期有限，明显供给过剩的局面难有回暖，但当前的硅料价格已在成本线附近，继续可下跌的空间较为有限。海外硅料市场，中东地区1 月下旬投产的硅料企业继续爬坡，预计四月下旬达产，销售价格暂未明确，尚在与客户对接。硅片：本周国内硅片价格继续探底，市场各尺寸硅片价格相比上周价格下跌0.03-0.05 元/片区间，183、210R、210 尺寸硅片价格下跌至0.9-0.95、1-1.05、1.2-1.23 元/片区间，210 尺寸硅片受需求疲软影响跌幅幅度更大，市场各尺寸实际成交价格更接近价格区间低位，此外库存压力下市场上已有更低的价格报出。供需方面，国内下游整体需求疲软，出口退税取消的抢发货需求已结束，而短期需求尚未看到有起色迹象，叠加价格持续的1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年0.00.51.01.52.02.53.01月2月3月4月5月6月7月8月9月102022年2023年2024年2025年行业跟踪周报东吴证券研究所下跌，本月硅片排产也将出现下调，但市场硅片库存能否出现有效下降还仍待观察。而上下游硅料、电池价格的大幅走弱使得硅片价格更难以止跌企稳，短期内硅片价格预计仍以弱势为主；四月来临，需求、价格如未能有明显起色，市场上硅片厂商的排产预计将有所下调。HJT 硅片方面，下游HJT 电池有产线陆续开线，对应HJT 硅片需求有提升，HJT 半片价格近期价格虽有小幅下调但幅度有限，HJT 半片硅片成交价格在0.6-0.63 元/片左右。电池片：近期白银维持至18500 元/公斤左右，对应电池成本略有上升，但本周各尺寸电池价格仍在继走弱，本周各尺寸硅片价格相比上周价格下跌了0.02-0.03 元/W 左右，其中183/210R 电池主流价格落在0.34-0.35 元/W 区间，而210 电池价格相比其他两个尺寸还略低，主流价格在0.33-0.34 元/W 区间。本月国内下游需求观望未见起色，海外出口退税取消的抢发货需求结束，当前正处需求空窗，因此专业化电池企业主动降价意愿明显，同时跌跌不休的电池价格以及日渐增多的电池库存使得本月部分电池厂商排产有所下降，环比排产大幅增加的上月产出预计将下调5-7GW 左右。HJT 电池方面，节后下游陆续有HJT 订单需交付，在产的HJT 电池企业排产略有提产，但HJT 电池生产规模仍不大；价格方面，HJT 电池价格随市下滑，HJT 电池来至0.35-0.37 元/W。组件：本周产业链上游各环节价格仍未止跌企稳，而组件端包括大厂在内的国内组件报价开始有分化，有组件企业继续坚挺报价在0.8 元/W 以上，而部分组件大厂也开始下调国内组件报价至0.8 元/W 以下，目前市场价格在0.76-0.82 元/W 区间。在上游各环节价格持续走跌下，国内终端对组件降价有较强的预期，下游终端对一直高位坚挺的组件价格多持观望，这也使得今年国内需求一直未见起色。辅材方面，当前组件厂商排产不高，甚至有所下滑，对应辅材需求下滑，部分辅材库存一直维持高位，价格承压明显，本周玻璃价格继续小幅下滑，光伏玻璃价格2.0mm 来至9.5-10 元/㎡区间，3.2mm 光伏玻璃价格维持在16-17 元/㎡区间，实际成交趋于低位。辅材：胶膜方面，受石油涨价带动胶膜粒子成本上升的影响，胶膜价格也持续上行，常规EVA 胶膜价格涨至6 元/㎡以上。行业跟踪周报东吴证券研究所图30：硅料价格走势（元/kg）图31：硅片价格走势（元/片）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所图32：电池片价格走势（元/W）图33：组件价格走势（元/W）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所图35：月度组件出口金额及同比增速图36：月度逆变器出口金额及同比增速数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所图37：浙江省逆变器出口图38：广东省逆变器出口数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所SolarZoom国内价格本周上周一月两月三月去年同期年初至今单晶用料37.00-13.95%-26.00%-35.09%-32.73%-13.95%-11.90%N型210R硅片1.10-4.35%-8.33%-24.14%-26.67%--12.00%N型210硅片1.300.00%-7.14%-18.75%-23.53%--10.34%N型182硅片1.00-4.76%-9.09%-25.93%-28.57%-18.70%-9.09%Topcon182电池片（双面）0.37-7.50%-15.91%-21.28%-7.50%19.35%25.42%Topcon182组件（双面）0.880.00%0.00%3.53%18.92%10.00%23.94%PVInfoLink国内价格本周上周一月两月三月去年同期年初至今致密料36.00-2.70%-22.58%-33.33%-33.33%-10.00%-7.69%N型182*183mm/130μm硅片0.95-5.00%-9.52%-24.00%-32.14%--9.52%N型182*210mm/130μm硅片1.05-4.55%-8.70%-22.22%-30.00%-32.26%-6.25%N型210mm/130μm硅片1.25-3.85%-7.41%-19.35%-26.47%-19.35%-10.71%双面Topcon电池片（＞24.3%）0.35-2.78%-16.67%-22.22%-10.26%12.90%25.00%双面Topcon组件182mm0.760.00%0.00%3.25%9.00%2.42%7.46%光伏玻璃3.2mm16.50-2.94%-5.71%-5.71%-9.59%-27.47%-15.38%光伏玻璃2.0mm9.80-2.00%-4.39%-4.39%-10.91%-30.00%-16.60%首席分析师 曾朵红全面负责【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报（20260406-20260410）-100%-50%0%50%100%150%月度组件出口金额(亿美元)同比（%）-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512金额（亿美元）同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%0.00.51.01.52.02.53.03.5Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25Jul-25Sep-25Nov-25金额（亿美元）同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25Jul-25Sep-25Nov-25金额（亿美元）同比行业跟踪周报东吴证券研究所2.3. 工控和电力设备行业跟踪工控自动化市场2025 年Q4 整体增速-3.4%。1）分市场看，2025Q4 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM 市场、项目型市场整体增速为+1.3%/-6.0%。图39：季度工控市场规模增速（%）数据来源：工控网，东吴证券研究所图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）数据来源：工控网，东吴证券研究所26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026 年1-2 月工业增加值累计同比+6.3%；2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。行业跟踪周报东吴证券研究所图41：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比）图42：新增220kV 及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图43：PMI 走势(%)数据来源：wind，东吴证券研究所-60-40-20中国:电网基本建设投资完成额:累计值(亿元)中国:电网基本建设投资完成额:累计同比(%)-60-40-20100001500020000250003000035000中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计值(万千伏安)中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计同比(%)2021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-01中国:制造业PMI:小型企业中国:制造业PMI:中型企业中国:制造业PMI:大型企业中国:制造业PMI➢26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。➢2026 年1-2 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-2 月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。➢2026 年1-2 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。➢2026 年1-2 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-2 月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2 月金属切削机床产量累计同比+4.2%。行业跟踪周报东吴证券研究所2.3.1. 电力设备价格跟踪截至4 月10 日，本周银、铜、铝价格均环比上升。Comex 白银本周收于76.48 美元/盎司，环比上升4.87%；LME 三个月期铜收于12857.00 美元/吨，环比上升4.03%；LME 三个月期铝收于3509.50 美元/吨，环比上升1.15%。。图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）图45：白银价格走势（美元/盎司）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图46：铜价格走势（美元/吨）图47：铝价格走势（美元/吨）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所4,0008,00012,00016,00020,0002020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/07取向硅钢无取向硅期货结算价(活跃合约):COMEX迷你白银4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000期货收盘价(电子盘):LME3个月铜1,4001,9002,4002,9003,4003,9004,400期货收盘价(电子盘):LME3个月铝行业跟踪周报东吴证券研究所
3. 动态跟踪
3.1. 本周行业动态3.1.1. 储能江苏省发改委：用户侧储能申报上限15 元/kWh，价格/容量优先。4 月8 日，江苏省发改委发布关于征求《关于开展负荷快速响应能力建设工作的通知（征求意见稿）》意见的公告。通知明确鼓励用户侧储能、非工空调、电动汽车充电桩、智能微电网等优质负荷资源，通过技术创新与模式创新，以直接控制方式参与快速响应，实现与电网的智能互动。支持虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体，整合分散的用户侧资源，以聚合体形式统一接入、统一响应，提升资源利用效率和专业运营水平。鼓励大型工业用户，根据自身负荷特性与调节能力，以直接控制方式或自主响应方式接入新型电力负荷管理系统，形成可监测、可验证、可控制的快速响应能力。开展快速响应负荷市场化错峰，对快速响应负荷资源给予激励，具体由拥有快速响应负荷资源的主体自主申报，按照“价格优先、容量优先”方式形成，考虑直控型与自控型部署成本不同，执行差异化的申报上限。https://mp.weixin.qq.com/s/xi9w2yjVi-yuxe9ISP1bXg四部门联合出手：坚决抵制储能行业不合理、不正当竞争行为。4 月9 日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局相关司局组织16 家企业和相关协会召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。会议要求，持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理“内卷外化”等工作，并对地方招商引资行为予以规范引导，统筹推动产业高质量发展。会议还讨论了动力和储能电池行业非理性竞争负面行为清单。会议明确，全行业必须深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境。https://mp.weixin.qq.com/s/TNfK_cRGqvGXsBaw851VRQ国家发改委41 号令：储能电站不具备低/高电压穿越、电压控制等能力判定为重大隐患。4 月9 日，国家发改委发布《电力重大事故隐患判定标准及治理监督管理规定》2026 年第41 号令。本规定自2026 年7 月1 日起施行。规定明确了重大隐患判定标准：电网或电力设备设施出现的下列任一项情形判定为一项重大隐患：并入220 千伏以上电压等级电网的风电场、光伏电站、电化学储能电站不具备国家标准规定的低电压穿越能力、高电压穿越能力、电压控制能力、动态无功支撑能力和频率运行适应性，或未按电力调度机构要求将有功功率控制系统、无功电压控制系统投入运行，或未按国家标准要求完成并网试验。https://mp.weixin.qq.com/s/ynMGrXLT33gFHRrDwZkqRA行业跟踪周报东吴证券研究所国家能源局：河北、吉林等六省区纳入电力监管，覆盖电力市场/沙戈荒/零碳园区等。国家能源局关于开展2026 年电力领域综合监管工作的通知发布。决定在河北省、吉林省、福建省、湖南省、广东省、新疆维吾尔自治区开展电力领域综合监管工作。工作内容在节能降碳任务落实方面、自然垄断环节规范运营方面、电力市场建设和市场秩序方面、电力基础设施运营和用电营商环境方面开展。https://mp.weixin.qq.com/s/fHnfV72RMkxaHEAzLOObOw3.1.2. 新能源汽车及锂电池55 亿元！宁德时代25GWh 电池基地落地川渝。时代长安动力电池项目由宁德时代与
长安汽车共同投资建设，总投资约55 亿元，占地约1000 亩，是川渝高竹新区重庆片区的首个落地项目。厂房项目是该项目的主要组成部分。项目以打造“技术领先的新能源动力电池配套基地”为定位，将导入宁德时代具有领先型和迭代兼容性的最新一代电池工艺。项目建成后将新建25GWh 动力电池生产基地，为长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源等品牌提供配套，预计年产值约100 亿元。作为“川渝合作、双向赋能、成果共享”的示范性项目，其高效落地，为川渝毗邻地区产业协同发展树立了标杆。https://mp.weixin.qq.com/s/P-SaAWFYZx-dC4s6H2UMdw近10 亿元！长虹三杰拟在马来西亚投建高倍率锂电池生产基地。
长虹能源4 月3日公告，为增强公司海外竞争优势，深化国际战略客户合作，支撑核心产业良性发展，公司控股子公司长虹三杰新能源有限公司拟新设长虹三杰（马来西亚）新能源有限公司作为项目实施主体，投资建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目，项目拟总投资折合人民币约9.99 亿元。本次投资拟作为公司2026 年度向特定对象发行股票的募投项目，项目建设资金中拟使用募集资金人民币8.03 亿元，其余资金以自有或者自筹方式解决。项目建设期为1.5 年，预计达产后年产18650 系列电芯8500 万只、21700 系列电芯8500 万只，合计新增1.7 亿只产能。https://mp.weixin.qq.com/s/zmK7t8hOfmZ_iXVVPM6-ew国科能源安庆项目二期开工！2026 年4 月2 日，国科能源举行安庆基地二期建设的开工仪式，启动投建5GWh 储能电芯产线，与已投产的首期基地形成协同效应，进一步丰富电芯品种、提高基地产出效率。目前，一期工程经过12 个月的建设已经成功投入运行，产品服务于储能及动力市场应用领域。此次二期的启动建设，是国科能源基于对全球新能源发展趋势的深度研判，坚定看好新能源长期战略机遇所作出的重要决策。“安庆不仅是国科能源的重要制造基地，更是我们面向长三角、辐射全国乃至全球市场的战略支点。”国科能源董事长胡晓明在开工仪式上表示，“二期建设将延续智能化、绿色化、高标准的建设理念，进一步提升高安全、长寿命、高一致性储能电芯的供应能行业跟踪周报东吴证券研究所力，满足海内外客户日益增长的需求。”https://mp.weixin.qq.com/s/GdYN_FEE3EjIJEhLi3sofw1.2 亿元！固态电解质研发等项目落户哈尔滨。据哈尔滨市融媒体中心消息，近日，北京石墨烯技术研究院与哈尔滨中科盈江科技有限公司签约，共同合作开展固态电解质研发及石墨烯应用产业化项目。项目合作金额1.2 亿元，可为新能源动力电池、储能装备等产业发展提供核心材料支撑，填补哈尔滨在高端固态电解质材料领域的产业化空白。该项目依托北京石墨烯技术研究院、西北工业大学等顶尖高校院所专家组成的核心技术团队，聚焦硫化物固态电解质材料及界面改性关键技术攻关，着力破解行业共性技术瓶颈。针对纯无机电解质脆性大、聚合物电解质导电率低等行业痛点，团队自主研发粉体三级晶炼技术与石墨烯三维骨架增强型复合固态界面技术，实现关键性能大幅突破。制备的固态电解质纯度超99%，室温电导率提升3 倍，循环寿命突破2000 次，综合指标达到行业领先水平。https://mp.weixin.qq.com/s/WTAlA1kXVt8YEgjUrRkfhQ30GWh！海辰储能再获超级储能订单！4 月2 日，来自星辰新能的消息显示，在ESIE 2026 储能展首日，星辰新能与海辰储能完成了《战略合作协议》签署，双方同意建立2026-2028 年度电芯产品战略采购合作关系，预计未来三年采购规模达30GWh。此次星辰新能与海辰储能达成战略合作，正是顺应这一趋势的重要落子。30GWh，不仅是一项合作规模，更体现出双方对未来储能市场空间的坚定信心。对于星辰新能而言，这既是公司持续拓展市场的重要成果，也是业务加速发展、品牌影响力不断提升的有力印证。https://mp.weixin.qq.com/s/Bpvy2VzxmYhuVQXYjKJRxA
国轩高科获超35GWh 意向合作！4 月1 日至3 日，国轩高科携乾元载道工商业储能新品、乾元智储大型储能系统、电拉拉移动储充换系统、高安全、长寿命储能电芯、光储充一体化解决方案等全场景储能产品亮相第十四届储能国际峰会暨展览会。展会期间，国轩高科面向全球发布了“乾元载道”工商业储能新品解决方案。该方案以全域安全、极致效率、长寿命周期、全场景应用为核心优势，产品深度适配工业园区、光储充一体化、台区侧等多元应用场景。在本次展会上，国轩高科的合作版图再度扩张，与海内外多家行业头部企业达成深度合作，累计意向合作规模超35GWh，进一步夯实在储能产业链的核心地位。其中，公司与鸿合新能源等客户达成长期战略合作，聚焦项目开发、市场拓展与技术共创；与多家企业签订年度框架采购协议，多维度强化供应链协同、加速储能产品在各场景的落地应用。https://mp.weixin.qq.com/s/-xHaaHeMawG0_OAE4LN5hQ净赚61 亿！千亿锂电龙头业绩创历史新高！4 月8 日，华友钴业正式发布2025 年行业跟踪周报东吴证券研究所年报，公司经营业绩再攀高峰、再创历史新高，交出了一份亮眼的成绩单。营业收入810.19 亿元，同比增长32.94%，净利润61.1 亿元，同比增长47.07%https://mp.weixin.qq.com/s/3fbgXKMcnv3SlwomqNvWIA磷酸铁锂盈利企业增至6 家。近期磷酸铁锂行业迎来关键转折，此前全行业普遍陷入亏损的局面被打破，盈利企业已增至6 家，湖南裕能、富临精工作为行业双龙头，凭借规模、成本与客户优势稳居盈利第一梯队，成为行业走出低谷、格局优化的核心标志。https://mp.weixin.qq.com/s/5c0G0CHr4bHx0yZYq-hdcQ41 亿重磅联手！宁德时代战略入股中恒电气。近日，中恒电气发布重磅公告，公司控股股东中恒科技投资及其实际控制人朱国锭、包晓茹，与动力电池与储能龙头宁德时代正式签署《战略投资合作框架协议》。一笔总规模约41 亿元的战略投资落地，引发电力电子与新能源储能行业高度关注。根据协议约定，宁德时代拟以约 41 亿元认购中恒科技投资新增注册资本。出资结构分为两部分：一是以其持有的时代天源 99.697% 股权作价约 11.96 亿元出资，二是剩余部分以现金方式足额投入。本次增资完成后，宁德时代将持有中恒科技投资49% 股权，成为其重要战略股东。值得注意的是，本次交易后上市公司中恒电气实际控制人未发生变更，公司控制权保持稳定，为长期业务协同奠定稳健基础。https://mp.weixin.qq.com/s/8j2G__LF11Xsk5Y2TYE_NA盟固利：拟30 亿元投建四代及以上磷酸铁锂一体化项目。4 月9 日晚间，盟固利公告称，公司拟与达州高新区管委会签署《磷酸铁锂项目投资协议》及《磷酸铁项目投资协议》，并对外投资设立四川盟固利新材料科技有限公司，注册资本为50000.00 万元，实施四代及以上磷酸铁锂一体化项目。据介绍，四代及以上磷酸铁锂项目分两期建设，一期建设5 万吨磷酸铁锂生产线，投资规模约7 亿元；二期新增10 万吨磷酸铁锂生产线，投资规模约11 亿元，总投资规模约18 亿元。配套的磷酸铁项目亦分两期建设，项目一期新建10 万吨磷酸铁生产线，投资规模约6 亿元；二期新增10 万吨磷酸铁生产线，投资规模约6 亿元，总投资规模约12 亿元。盟固利此次对外投资规模30 亿元，资金来源为自有、自筹资金及项目贷款。四川达州高新区管委会将提供用地、政策扶持等支持。https://mp.weixin.qq.com/s/2fCUCqLj-jw12zKHrn8pcQ3.1.3. 光伏20MW/40MWh！陕西省华能光伏储能项目成功并网。2026 年4 月3 日，华能泾阳光伏20MW/40MWh 储能项目顺利实现并网投产。该项目是陕西省内首个光伏电源侧储能工程，也是华能在陕首个“光伏+ 储能”一体化示范项目，树立了华能在陕新能源发展行业跟踪周报东吴证券研究所新标杆，开创了陕西省光伏储能一体化建设新局面。项目采用1500V 高压液冷电池集装箱与组串式储能结构，实现储能系统从“粗放集中”到“精细分簇”的技术升级，大幅提升储能系统安全性、稳定性与充放电效率，为陕西省光伏配套储能项目提供可复制、可推广的技术方案与建设经验。此次并网投运，有效提升光伏新能源消纳能力，增强电网调峰、调频与安全稳定运行水平，推动新能源从“单一发电”向“光储协同、高效利用”转型，为区域能源绿色低碳转型注入强劲动力。下一步，华能泾阳项目将深化“光伏+储能”的创新应用，打造标杆示范工程，助力陕西省能源结构优化升级，为区域经济绿色可持续发展贡献华能力量。https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490775.shtml国内首个300 兆瓦级非补燃压缩空气储能电站定子吊装就位。日前，国内首个300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站中电建肥城2×300 兆瓦盐穴压缩空气储能电站2 号机组发电机定子精准吊装就位，全程安全平稳。标志着核心设备安装攻坚阶段全面启动，为项目按期投产发电奠定坚实基础。中电建肥城2×300 兆瓦盐穴压缩空气储能电站，是国内首个采用300 兆瓦等级基于高承压沉渣空隙盐穴的全水介质大容量高温高压非补燃先进绝热压缩空气储能技术的新型储能电站，由
中国电建所属电建新能源公司投资，河北院设计，山东电建一公司负责主体部分施工调试。https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490755.shtml海博思创与特变电工新能源达成战略合作 共筑新型储能产业生态。4 月1 日，北京海博思创科技股份有限公司（简称“海博思创”）与特变电工新疆新能源股份有限公司（简称“特变电工新能源”）在第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE2026）上举行战略合作签约仪式。双方将围绕项目联合开发、技术与产品联合创新等方面深化合作，发挥各自在产业链上下游的技术与资源优势，共同推动新型电力系统建设与“双碳”目标落地。https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490825.shtml总投资约110 亿！亿纬锂能拟新增110GWh 储能电池产能。北极星储能网获悉，4月8 日消息，亿纬锂能连发两份投资公告，分别落子福建省龙岩市上杭县与江苏省启东市，合计规划新增储能电池产能约110GWh，总投资额约110 亿元。其中，亿纬锂能拟与江苏启东市人民政府就公司在启东经济开发区投资建设50GWh 储能（动力）电池生产基地相关事宜签订《投资合作协议书》。项目投资总额约50 亿元，用地面积约332亩，建设50GWh 储能（动力）电池生产基地。https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1490965.shtml远东储能携手星纪云能，共拓工商业储能新价值。在第十四届国际储能峰会暨展览会（ESIE 2026）上，远东储能与星纪云能（上海）科技有限公司正式签署战略合作协议。双方将围绕工商业储能项目开发、投资建设、智慧运营及综合能源服务，建立长期行业跟踪周报东吴证券研究所稳定的战略合作关系，持续深化“设备+平台+运营”协同模式，共同推动工商业储能向更高价值、更高效率的长期运营阶段迈进。https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1491065.shtml0.828 元/Wh！许继电气中标华润阳高100MW/200MWh 独立储能EPC。4 月8 日，华润阳高100MW(200MWh)独立储能项目(一期)储能电站EPC 总承包工程中标结果公告，许继电气股份有限公司成功中标，中标价格为165581559.39 元（约合0.828 元/Wh）。该项目位于山西省大同市阳高县境内，由华润新能源（大同阳高）风能有限公司作为招标人。项目整体规划建设容量为200MW/400MWh，本期一期工程建设规模为100MW/200MWh，EPC 总承包范围涵盖100MW/200MWh 储能工程、220kV 升压站工程、35kV 集电线路工程（不含送出线路工程）。项目通过4 回35kV 集电线路汇集接入新建220kV 升压站，设备区同步预留远期100MW/200MWh 容量扩建条件。根据招标要求，本次EPC 总承包工作包含工程勘察、设计、设备采购、安装调试、试运行、竣工验收及各类专项验收、手续办理、资料交付、消缺等全流程工作。项目计划2026 年6 月30 日动工，12 月30 日实现全容量并网，2027 年5 月30 日竣工。https://news.bjx.com.cn/html/20260409/1491253.shtml南网科技：虚拟电厂、长时储能与“储能+”融合业态成为新增长点。4 月9 日消息，南网科技披露，2025 年公司实现营收36.85 亿元，同比增长22.27%。归母净利润4.21亿元，同比增长15.28%；扣非净利润4.03 亿元，同比增长16.90%。报告期内，公司各业务板块营收均实现稳定增长。其中，储能系统技术服务板块实现营收9.43 亿元，同比增加59.46%；毛利率9.90%,同比下降4.21 个百分点，主要由于市场竞争激烈，个别大型EPC 储能项目毛利率较低，拉低整体毛利水平。https://news.bjx.com.cn/html/20260409/1491213.shtml中广核新能源：2025 年新增风光权益装机515.9MW。从中广核新能源官微获悉，4 月1 日，中广核新能源在香港以“视频直播”的形式召开2025 年度业绩发布会。截至2025 年12 月31 日止年度，中广核新能源取得收入为16.928 亿美元，同比下降13.2%；公司权益股东应占溢利为2.759 亿美元，同比增加11.2%；每股盈利6.43 美元。https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260402/1490328.shtml神力科技与国润储能达成战略合作，共推长时储能产业高质量发展。4 月9 日，神力科技与国润储能签署战略合作协议，双方将在技术融合、产品研发、市场开拓等领域建立全面合作关系，携手推动长时储能产业高质量发展。根据合作规划，双方将聚焦电网侧储能、可再生能源配套储能及用户侧储能三大场景，联合开发混合储能整体解决方案。通过融合全钒液流电池的长时储能优势与燃料电池的高能量密度、快速响应特性，行业跟踪周报东吴证券研究所构建“功率支撑+能量平移”双模系统，有效提升新能源消纳能力与电网运行灵活性。神力科技作为国内燃料电池技术领域龙头企业，拥有核心专利与成熟的产业化能力；国润储能则是国家级“专精特新”小巨人企业，在全钒液流电池系统、电堆制造、离子膜生产及控制系统方面具备专利技术与规模化落地经验。此次战略合作将充分整合各自技术与产业资源，加速长时储能技术的产业化落地与商业化进程，推动储能产业链上下游协同共进。https://news.bjx.com.cn/html/20260410/1491433.shtml3.1.4. 风电内蒙古100MW 风电项目指标 优选结果公示！近日，内蒙古包头市10 万千瓦上网消纳风电项目优选结果公示。根据公示，本批次优选项目为
鹏辉能源达茂旗10 万千瓦电网友好型风电项目，位于达茂旗，规模10 万千瓦。优选业主为察哈尔右翼后旗鹏敦新能源科技有限公司，该公司控股股东为上市公司广州鹏辉能源科技股份有限公司（简称：鹏辉能源）。https://news.bjx.com.cn/html/20260410/1491474.shtml
运达股份预中标！500MW 风机（含塔架）采购项目。4 月9 日，国瑞能源集团有限公司700MW 风力发电项目风力发电机组（含塔架）货物及服务采购标段1、标段2 中标公示。公示显示，标段1、标段2 中标人均为运达股份。根据招标公告，国瑞能源集团有限公司700MW 风力发电项目划分为3 个标段，分别为（001）哈尔滨市方正县国瑞能源300MW 风电项目；（002）哈尔滨市五常市国瑞能源200MW 风电项目；（003）伊春市铁力市国瑞能源200MW 风电项目，建设地点位于哈尔滨方正县、哈尔滨五常市、伊春铁力市，建设规模共计700MW。https://news.bjx.com.cn/html/20260410/1491471.shtml我国在建离岸最远海上风电项目全面开工建设！ 4 月8 日，
华电科工股份有限公司承建的华电阳江三山岛六海上风电项目首台风机顺利完成安装，标志着该项目正式进入风机批量施工阶段，为今年全容量并网目标筑牢坚实基础。这是我国目前已开工的离岸距离最远的海上风电项目。项目位于广东省阳江市海陵岛南侧海域，总装机容量50 万千瓦，场址中心距离陆地82 公里，最远端离岸距离89 公里。项目设计安装31 台单机容量16.2 兆瓦的风电机组，是我国首个规模化应用16.2 兆瓦海上风电机组的项目。项目采用66 千伏集电海缆、集中送出联合共建等技术方案，有效降低输电损耗与工程投资；通过应用直径266 米叶轮机组，显著提升风能捕获与利用效率。项目还将基于大数据与智能算法，实现风机状态智能感知、故障智能判断与运维智能协同，可提升发电量1%～2%、降低综合故障率20%、提高风电场收益5%～10%。项目投产后，预计年发电量约16 亿千瓦时，将有效助力广东省“双碳”目标实现。行业跟踪周报东吴证券研究所https://news.bjx.com.cn/html/20260409/1491278.shtml陕西子洲50MW 风电项目全容量并网。近日，由中国电建西北院EPC 总承包的子洲50 兆瓦风电项目全容量并网发电。项目地处黄土丘陵地貌区，创新采用混凝土-钢混合塔架结构，为当地新能源产业高质量发展注入绿色动能。项目位于陕西省榆林市子洲县，总装机容量50 兆瓦，共安装8 台单机容量6.25 兆瓦的风力发电机组，创新采用混凝土-钢混合塔架结构，混塔段高约128 米，风机叶轮直径约202 米，轮毂中心高约160米。该项目于2025 年12 月31 日完成首批风机并网，2026 年1 月31 日完成全部风机吊装，创下单月单台主吊吊装3 台风机的记录，刷新陕北混塔风电建设速度。项目投产后，预计年发电量约1.15 亿千瓦时，每年可节约标准煤3.24 万吨，减少二氧化碳排放8.87 万吨，兼具生态效益与社会效益。https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1490973.shtml2.8 亿元！
天顺风能中标600MW 海上风电订单。4 月7 日，天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称“天顺风能”或“公司”）发布《关于签订海工订单的自愿性公告》。公告披露，近期，天顺风能海工板块全资子公司新中标大唐海南儋州120 万千瓦海上风电项目二场址（600MW）海工导管架、升压站基础钢结构等产品订单约2.8 亿元人民币。该项目由大唐（儋州）海洋能源开发有限公司建设，二场址规划装机容量为600MW，拟安装60 台单机容量10MW 风力发电机组，并配套建设海上升压站1 台，其中单桩49根，导管架11 套。公司中标其11 套导管架及1 台升压站基础钢结构。https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1490961.shtml1.57 亿元！东方风电预中标华润68.75MW 风电项目。4 月3 日，华润集团发布《华润电力重庆能源万州蒲叶林风电场三期（扩建增容）68.75MW 风电项目风力发电机组（含塔筒）设备采购、运输及服务中标候选人公示》的公告。华润电力重庆能源万州蒲叶林风电场三期（扩建增容）68.75MW 风电项目建设地点位于重庆市万州区普子乡七曜村，总容量68.75MW，11 套风电机组（含塔筒）。https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490785.shtml3.1.5. 氢能管道设计院主编的新能源制氢领域两项团体标准首次发布。近日，由管道设计院新疆设计分公司牵头主编、国内16 家行业单位联合参编的两项新能源制氢领域团体标准《水电解制氢工厂安全技术指南》《水电解制氢工厂经济运行指标及计算方法》，经中国国际科技促进会标准化工作委员会正式批准发布并实施。管道设计院主编的新能源制氢领域两项团体标准首次发布，对于完善我国氢能产业标准体系、推动氢能产业发展具有重要意义。行业跟踪周报东吴证券研究所https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490925.shtml3.1.6. 电网湖南首座1000 千伏变电站扩建工程冲刺 将在6 月投运。近日，湖南1000 千伏潇湘变电站正开展1000 千伏GIS 安装作业，该扩建工程将新增变电容量300 万千伏安，力争今年6 月底前建成投运。工程投运后可大幅提升区域电网的供电保障与资源优化配置能力，为迎峰度夏电力保供筑牢基础。该站作为湖南首座1000 千伏变电站—，于2021年投运。http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260407/663356.shtml3.1.7. 人形机器人智元发布GO-2 通用具身智能模型&智元A3 人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台。4 月9 日，智元发布新版人形机器人A3 系列，以"叉腰站姿"全新形态亮相，并正式入驻擎天柱机器人租赁平台。A3 系列多点位订单已签署，标志着RaaS 模式的进一步落地，推动了机器人产业的商业化步伐。中国人形机器人公司Agibot（智元）发布新一代通用具身智能模型GO-2，标志着公司在推动实用用户思考到机器人运动执行之间的关键过渡。GO-2 架起了AI 推理与机器人运动执行之间的桥梁。https://mp.weixin.qq.com/s/KpC6Jh3s8faEtb-sG0faaw宇树科技宣布人形机器人跑出10 米/秒。4 月11 日，宇树科技宣布H1 机器人刷新人形机器人百米测试奔跑速度的世界纪录。视频显示，H1 机器人在此次测试中实测峰值速度达到10 米/秒。现男子100 米世界纪录保持者博尔特的速度为9.58 秒（10.44 米/ 秒）。https://mp.weixin.qq.com/s/HGxAIMI8BwgZvZEQpXk1lg3.1.8. 固态电池大众全固态电池汽车正式发布。4 月7 日，德国大众集团在其沃尔夫斯堡总部举行盛大发布会，正式推出ID.7 固态电池版车型。作为全球首款搭载量产固态电池的大众品牌电动车，该车型的问世，标志着固态电池技术正式突破实验室研发瓶颈，迈入商业化应用的关键节点，为全球电动车行业技术升级树立了新标杆。https://mp.weixin.qq.com/s/ujE7zhQRz1WRYz7oeqcLeQ清陶能源递交IPO 招股书！拟赴香港上市。4 月8 日，港交所官网披露了清陶(昆山)行业跟踪周报东吴证券研究所能源发展集团股份有限公司在港交所提交的上市申请，公司上市材料被正式受理，联席保荐人为国泰君安、中金公司、招商证券。https://mp.weixin.qq.com/s/LQBWUTG-gxwZULaVpS37tQ3.2. 公司动态图51：本周重要公告汇总容百科技2025 年实现营业收入122.67 亿元，同比下降18.69%；归母净利润-1.87 亿元，同比-163.34%；公司计划不进行现金分红。华友钴业2025 年营收 810.2 亿，同增 32.94%，归母净利 61.1 亿，同增 47.07%。福斯特2025 年实现营业收入154.91 亿元，同比下降19.10%；实现归母净利润7.70 亿元，同比下降41.14%；公司2025 年度拟每股派现0.15 元，预计合计派发现金红利3.91 亿元。
万向钱潮2025 年营收 133.9 亿，同增 4.06%，归母净利 10.4 亿，同增 8.89%。
中国核电1）2026 年一季度，核电发电量478.55 亿千瓦时，同比下降3.29%，新能源发电量102.54亿千瓦时，同比下降0.05%。2）浙江金七门核电站2 号机组于2026 年4 月4 日开始建设。
微导纳米股东询价转让，万海盈投资、LI WEI MIN 和聚海盈管理的持股比例分别下降至49.10%、8.29%和8.03%。震裕科技2025 年营收 97.8 亿，同增 37.13%，归母净利 5.2 亿，同增 104.93%。
佳云科技2025 年营收 18.1 亿，同增 15.25%，归母净利 -3597.4 万，同增 66.06%。
东山精密2025 年营收 401.2 亿，同增 9.12%，归母净利 13.3 亿，同增 22.43%。
创元科技2025 年营收 42.2 亿，同增 0.69%，归母净利 2.94 亿，同增 17.69%。
川仪股份公司为全资子公司重庆四联技术进出口有限公司提供2,000 万元连带责任保证担保。
神马电力公司累计回购910.91 万股，占总股本2.11%，累计回购金额3.01 亿元。赫美集团公司破产重整处置资产已完成过户，相关资产交割工作取得实质性进展。
丰山集团公司为全资子公司丰山生化提供1 亿元担保，截至公告日担保余额为1.54 亿元。
豪鹏科技公司拟向特定对象发行股票募资不超过8 亿元，用于储能及钢壳叠片锂电池项目。
天华新能预计2026 年一季度实现归母净利润9.00 亿元至10.50 亿元，同比大增275 倍至321 倍。德业股份2025 年实现营业收入122.24 亿元，同比增长9.08%；归母净利润31.71 亿元，同比增长7.11%；拟向全体股东每10 股派发现金红利18.00 元（含税），合计拟派发现金红利16.37亿元。中矿资源2025 年实现营业收入65.45 亿元，同比增长22.02%；归母净利润4.58 亿元，同比下降39.54%；拟向全体股东每10 股派发现金红利5.00 元（含税），合计拟派发现金红利3.61 亿元。
西藏矿业2025 年实现营业收入3.52 亿元，同比下降43.43%；归母净利润-0.30 亿元，同比-127.04%；公司计划不派发现金红利。
西子洁能2025 年实现营业收入62.41 亿元，同比下降3.03%；归母净利润4.37 亿元，同比下降0.73%；拟向全体股东每10 股派发现金红利1.00 元（含税），合计拟派发现金红利0.84 亿元。行业跟踪周报东吴证券研究所
太阳电缆2025 年实现营业收入120.31 亿元，同比下降12.31%；归母净利润0.83 亿元，同比下降8.54%；拟向全体股东每10 股派发现金红利0.70 元（含税），合计拟派发现金红利0.51 亿元。
中光防雷2025 年实现营业收入4.80 亿元，同比增长12.57%；归母净利润0.17 亿元，同比增长113.07%；拟向全体股东每10 股派发现金红利0.16 元（含税），合计拟派发现金红利0.05亿元。
安乃达2025 年实现营业收入20.04 亿元，同比增长31.14%；归母净利润1.15 亿元，同比增长4.62%；拟向全体股东每10 股派发现金红利3.00 元（含税），合计拟派发现金红利0.35 亿元。中国西电2025 年实现营业收入237.56 亿元，同比增长7.13%；归母净利润12.70 亿元，同比增长20.45%；拟向全体股东每10 股派发现金红利0.54 元（含税），2025 年度预计累计现金分红5.18 亿元。
晶盛机电2025 年实现营业收入113.57 亿元，同比下降35.38%；归母净利润8.85 亿元，同比下降64.75%；拟向全体股东每10 股派发现金红利1.50 元（含税），合计拟派发现金红利1.96 亿元。许继电气2025 年实现营业收入149.92 亿元，同比下降12.27%；归母净利润11.67 亿元，同比增长4.50%；拟向全体股东每10 股派发现金红利2.21 元（含税），2025 年度累计现金分红4.68亿元。平高电气2025 年实现营业收入125.17 亿元，同比增长0.93%；归母净利润11.20 亿元，同比增长9.45%；拟向全体股东每10 股派发现金红利1.43 元（含税），2025 年度累计现金分红4.49 亿元。
保变电气2025 年实现营业收入57.08 亿元，同比增长20.42%；归母净利润1.97亿元，同比增长104.54%；公司计划不进行现金分红。
西高院2025 年实现营业收入8.68 亿元，同比增长8.72%；归母净利润2.49 亿元，同比增长8.77%；拟向全体股东每10 股派发现金红利2.05 元（含税），2025 年度累计现金分红1.38 亿元。数据来源：wind，东吴证券研究所图52：交易异动代码名称异动类型异动起始日 异动截至日 交易天区间股票成交额(万元)区间涨跌幅%002560.SZ
通达股份换手率达20%2026/4/72026/4/7244,711.714.99002560.SZ 通达股份换手率达20%2026/4/82026/4/8263,786.512.26002560.SZ 通达股份换手率达20%2026/4/92026/4/9201,510.73-2.07002560.SZ 通达股份换手率达20%2026/4/102026/4/10222,983.972.26002309.SZ
中利集团换手率达20%2026/4/72026/4/7435,401.943.98002309.SZ 中利集团连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/82026/4/10951,888.58-15.87600207.SH
安彩高科涨跌幅偏离值达7%2026/4/72026/4/745,643.40-10.02行业跟踪周报东吴证券研究所002580.SZ 圣阳股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/102026/4/10346,475.8710.03002580.SZ 圣阳股份换手率达20%2026/4/102026/4/10346,475.8710.03002580.SZ 圣阳股份连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/92026/4/10528,927.2021.05000762.SZ 西藏矿业涨跌幅偏离值达7%2026/4/102026/4/10273,687.53002074.SZ 国轩高科涨跌幅偏离值达7%2026/4/102026/4/10403,624.8610.01002384.SZ 东山精密涨跌幅偏离值达7%2026/4/92026/4/91,225,039.67002384.SZ 东山精密连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/82026/4/103,512,887.5731.69数据来源：wind，东吴证券研究所代码名称交易日期成交价(元)688503.SH
聚和材料2026/4/1092.38688503.SH聚和材料2026/4/1092.38688503.SH聚和材料2026/4/1092.38688503.SH聚和材料2026/4/1092.38603688.SH
石英股份2026/4/1048.6847.18603606.SH东方电缆2026/4/1058.8158.1300308.SZ中际旭创2026/4/10734.65734.65300308.SZ中际旭创2026/4/10734.65734.65000967.SZ盈峰环境2026/4/1010.0910.24000967.SZ盈峰环境2026/4/1010.0910.24000967.SZ盈峰环境2026/4/1010.0910.24002184.SZ海得控制2026/4/910.4911.44300014.SZ亿纬锂能2026/4/965.365.11300750.SZ宁德时代2026/4/9389.99389.99600418.SH江淮汽车2026/4/946.7246.72002438.SZ江苏神通2026/4/814.516.88002851.SZ麦格米特2026/4/884.42102.5图53：大宗交易记录行业跟踪周报东吴证券研究所301291.SZ明阳电气2026/4/838.4553.08300769.SZ德方纳米2026/4/837.0843.15002050.SZ三花智控2026/4/741.7741.77301291.SZ明阳电气2026/4/738.8548.06数据来源：wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
4. 风险提示
1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。