投资要点
电子布价格持续上涨，7 月价格有望持续上涨超预期，行业需求持续旺盛，中高端产品供不应求，供给端产品结构调整导致传统电子纱供应减少，织布机供给瓶颈预计1-2 年内难有效缓解，目前传统电子纱库存处于历史低点。基于当前电子布供需紧张格局，预计涨价节奏会持续到年底，此轮涨价弹性有望超预期。关注：
中国巨石、
国际复材、
中材科技。水泥：水泥整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建需求过去呈现稳健态势，但近期由于降雨等天气原因，需求由稳转跌，此外房建需求持续疲弱，整体需求承压。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。关注：
海螺水泥、
华新建材、上峰水泥。玻璃：近期产线冷修停产增多，但终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位，短期下游需求疲软叠加前期投机货源释放，导致价格表现仍偏弱，关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况。关注：
旗滨集团。玻纤：粗砂需求端表现尚可，受到结构性刚需支撑以及成本上涨影响，预计短期价格仍然以上涨趋势为主。电子纱细分领域表现景气，行业受AI 产业链需求景气驱动，行业低介电产品迎来量价齐升，目前一代、二代、及三代（Q 布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI 呈现爆发式增长，看好行业需求持续的量价齐升趋势。关注：中国巨石、中材科技。消费建材：行业目前盈利已触底，价格经历多年竞争目前已无向下空间，此次借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈，25 年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底，26 年可期待龙头企业的盈利改善。关注：
东方雨虹、
科顺股份、
三棵树、
北新建材、
兔宝宝。上周行情回顾过去一周（06.22–06.28）主要指数涨跌幅情况：申万建筑材料行业指数（+10.87%），上证指数（-1.55%），深证成指（-1.55%），创业板指（-1.37%），沪深300（-1.48%）。在申万31 个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名居第1 位。
风险提示：反内卷政策落地不及预期，地产及基建需求超预期下行风险。1 水泥需求恢复缓慢，玻璃价格仍维持低位1.1 水泥需求恢复缓慢，基建需求由稳转跌水泥整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建需求过去呈现稳健态势，但近期由于降雨等天气原因，需求由稳转跌，此外房建需求持续疲弱，整体需求承压。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。
图表1：水泥价格走势（元/吨）
图表2：水泥月度产量情况（万吨）
图表3：华北水泥价格走势（元/吨）
图表4：华南水泥价格走势（元/吨）
图表5：西南水泥价格走势（元/吨）
图表6：华东水泥价格走势（元/吨）
1.2 玻璃需求持续承压，冷修落地供需略改善近期产线冷修计划增多，但终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位，短期下游需求疲软叠加前期投机货源释放，导致价格表现仍偏弱，关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况。
图表7：浮法平板玻璃价格走势（元/吨）
图表8：玻璃期货收盘价走势（元/吨）
图表9：平板玻璃当月产量（万重箱）
图表10：平板玻璃累计产量（万重箱）
1.3 本周重点公告【旗滨集团】公司发布2026 年度向特定对象发行A 股股票预案，公司拟向不超过35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集资金总额不超过142,689.72 万元，主要用于以下项目：1）超薄柔性玻璃（UTG）制造平台及玻璃基板项目；2）高透在线CVD-FTO 导电玻璃技改项目；3)高性能新能源汽车玻璃基板降碳减排技改项目；4）旗滨数字化升级建设项目；5）补充流动资金。【
蒙娜丽莎】公司发布回购公司股份方案的公告，公司以不超过人民币20.83 元/股的价格进行回购，回购资金总额不低于人民币5,000.00 万元（含），不超过人民币10,000.00 万元（含），本次回购股份将用于未来实施股权激励计划或员工持股计划。
2 风险提示
反内卷政策不及预期，地产需求超预期下行风险，基建需求低于预期风险。