基础化工1/35基础化工行业走势图数据来源：聚源《氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC 无汞化推进将加快行业景气度底部向上— 行业深度报告》-2026.3.19《地缘冲突延续带动原油供应紧张，建议关注自身供需格局较好的化工品种—行业周报》-2026.3.15《地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球—行业周报》-2026.3.8化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市——行业周报金益腾（分析师）李思佳（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790525070006 本周行业观点：地缘政治波动+供给端约束加强，有望为中国化工打开新局面本周国际油价震荡走高，据Wind 数据，截至3 月19 日，布伦特原油、WTI 原油期货结算价分别为108.64、96.14 美元/桶，分别较3 月12 日+8.15%、+0.43%；分别较2025 年年底+78.55%、+67.43%；中国化工产品价格指数为5,136 点，较3月12 日+1.68%，较2025 年年底+30.69%。地缘冲突下，原油价格高波动率对市场风险偏好、化工实体产销节奏及终端需求，形成了短期显著扰动。本周化工板块整体走弱，本质是该事件性风险的集中释放，待风险充分出清后，板块行情将全面回归行业自身基本面主导。本次地缘冲突有望为中国化工崛起再添动能，行业景气长逻辑持续强化：（1）中期维度来看，全球去库临近尾声，补库+需求回暖共振可期。受本轮能源危机冲击，全球化工企业开工率大幅下滑，但终端刚性需求并未消失，当前行业正经历全球范围的大规模去库周期。待地缘冲突缓和后，全球化工行业将迎来确定性的补库行情，叠加市场期待的终端需求回暖，化工品盈利有望改善。（2）长期维度来看，危机加速海外产能出清，中国化工全球份额与盈利中枢双升。2013 年以来，中国化工品销售额以及中国化工行业资本开支稳居全球第一，并呈稳定增长态势；2022-2025 年间，欧洲化工行业累计关停其总产能的9%。未来中国化工企业凭借全产业链配套、成本管控等核心优势，将进一步抢占全球市场份额，持续享受高盈利红利。（3）与此同时，化工行业产能投放周期已基本结束，十五五”期间将持续推进碳达峰，高能耗产品限制措施或将陆续推出，为未来产能扩张形成强刚性约束，同时明确定调深入整治“内卷式”竞争，化工景气拐点逐渐明朗。当前原油波动率已呈边际下行趋势，即便后续仍有阶段性高波动，其对板块的冲击边际效应也将持续弱化。经过本轮调整，多数化工行业龙头已进入深度价值区间，我们预计化工行业景气周期或将加速到来。 推荐及受益标的推荐标的：【化工龙头白马】
万华化学、
华鲁恒升、
恒力石化、
荣盛石化、
赛轮轮胎、
扬农化工、
新和成、
龙佰集团、
盐湖股份等；【氟化工】
金石资源、
巨化股份、
三美股份、
昊华科技等；【铬盐】
振华股份；【化纤行业】
新凤鸣、
桐昆股份、
华峰化学、
新乡化纤、
三友化工等；【农化&磷化工】
兴发集团、
利民股份、
云图控股、
亚钾国际、
和邦生物等；【硅】
合盛硅业、
硅宝科技；【纯碱&氯碱】
中盐化工、
博源化工等；【其他】
黑猫股份、
苏博特、
江苏索普、
大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。-17%0%17%34%50%67%2025-032025-072025-11基础化工沪深300相关研究报告行业周报2/35目 录1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300 指数9.54% ............................................................................. 51.2、 本周行业观点：地缘政治波动+供给端约束加强，有望为中国化工打开新局面 ............................................... 61.2.1、 供给端：“反内卷”+碳达峰，国内化工供给端有望迎来改善 .................................................................. 61.2.2、 需求端：地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球 .................................................. 71.3、 本周重点产品跟踪：本周成本端延续上行，化工品价格整体维持高位 ........................................................... 101.3.1、 化纤：本周涤纶长丝市场高位震荡，粘胶短纤市场重心走高 ................................................................ 101.3.2、 化肥：本周成本端支撑强劲延续，复合肥市场价格稳中上涨 ................................................................ 131.4、 本周行业新闻：恒逸单体煤制乙二醇项目正式开工、匈牙利宝思德MDI 产品价格上调 ............................. 153.1、 本周价差涨跌排行：“纯苯-石脑油”等价差涨幅明显 ....................................................................................... 203.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差扩大 ................................................................................................. 213.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差扩大 ...................................................................................................... 213.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差扩大................................................................................................................ 243.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差收窄 ............................................................................. 253.2.4、 磷化工及农化产业链：本周复合肥价格上涨 ............................................................................................ 273.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素A 价格上涨 ................................................................................... 284.1、 本周重要公司公告：万华化学发布业绩快报、华恒生物发布2025 年度报告等 ............................................. 294.2、 股票涨跌排行：本周*ST 艾艾、中复神鹰等个股领涨 ....................................................................................... 314.3、 本周重点覆盖标的中，国泰集团等上涨 .............................................................................................................. 32图表目录图1： 本周化工行业指数跑输沪深300 指数9.54% ............................................................................................................... 5图2： 3 月20 日CCPI 报5148 点，较上周五上涨1.44% ..................................................................................................... 5图3： 本周原油价格震荡走高 .................................................................................................................................................. 8图4： 本周国内甲醇库存延续下降 .......................................................................................................................................... 9图5： 本周聚乙烯开工率环比上周下降2.32pcts .................................................................................................................... 9图6： 2024 年，我国在全球化工品销售总额中占比45.7% .................................................................................................. 9图7： 2024 年，我国占全球化工资本开支总额中的46.6% .................................................................................................. 9图8： 本周涤纶长丝POY 价差收窄 ...................................................................................................................................... 11图9： 截至3 月19 日，涤纶长丝POY 库存天数增加 ......................................................................................................... 11图10： 本周粘胶短纤价差扩大 .............................................................................................................................................. 12图11： 本周粘胶短纤库存下降 .............................................................................................................................................. 12图12： 本周氨纶价差扩大 ...................................................................................................................................................... 12图13： 本周氨纶库存下降 ...................................................................................................................................................... 12图14： 2026 年2 月，原油商品价格环比上行 ..................................................................................................................... 14图15： 本周磷矿石价格稳定 .................................................................................................................................................. 14图16： 本周国内磷酸二铵、复合肥价格上涨 ...................................................................................................................... 15行业周报3/35图17： 本周国际尿素、磷酸一铵价格上涨 .......................................................................................................................... 15图18： 本周聚合MDI 价差扩大 ............................................................................................................................................ 22图19： 本周纯MDI 价差扩大 ................................................................................................................................................ 22图20： 本周乙烯-石脑油价差扩大 ......................................................................................................................................... 22图21： 本周PX-石脑油价差收窄 ........................................................................................................................................... 22图22： 本周丙烯-石脑油价差收窄 ......................................................................................................................................... 22图23： 本周丙烯-丙烷价差由正转负 ..................................................................................................................................... 22图24： 本周POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 23图25： 本周PTA-PX 价差由正转负 ....................................................................................................................................... 23图26： 本周环氧丙烷价差扩大 .............................................................................................................................................. 23图27： 本周己二酸价差扩大 .................................................................................................................................................. 23图28： 本周顺丁橡胶价差扩大 .............................................................................................................................................. 23图29： 本周丁苯橡胶价差收窄 .............................................................................................................................................. 23图30： 本周聚酯瓶片价差收窄 .............................................................................................................................................. 24图31： 本周酚醛树脂价差收窄 .............................................................................................................................................. 24图32： 本周氨纶价差扩大 ...................................................................................................................................................... 24图33： 本周POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 24图34： 本周粘胶短纤价差扩大 .............................................................................................................................................. 24图35： 本周粘胶长丝市场均价基本稳定 .............................................................................................................................. 24图36： 本周PA6 价差收窄 ..................................................................................................................................................... 25图37： 本周PA66 价格基本稳定............................................................................................................................................ 25图38： 本周有机硅DMC 价差收窄 ....................................................................................................................................... 25图39： 本周煤头尿素价差收窄 .............................................................................................................................................. 25图40： 本周DMF 价差收窄.................................................................................................................................................... 25图41： 本周醋酸价差扩大 ...................................................................................................................................................... 25图42： 本周甲醇价差扩大 ...................................................................................................................................................... 26图43： 本周乙二醇价差扩大 .................................................................................................................................................. 26图44： 本周PVC（电石法）价差收窄.................................................................................................................................. 26图45： 本周烧碱价差扩大 ...................................................................................................................................................... 26图46： 本周重质纯碱价差收窄 .............................................................................................................................................. 26图47： 本周草酸价格上涨 ...................................................................................................................................................... 26图48： 本周复合肥价格上涨 .................................................................................................................................................. 27图49： 本周国内氯化钾价格小幅下降 .................................................................................................................................. 27图50： 本周磷酸一铵价差收窄 .............................................................................................................................................. 27图51： 本周磷酸二铵价差收窄 .............................................................................................................................................. 27图52： 本周草甘膦价差扩大 .................................................................................................................................................. 27图53： 本周草铵膦价格稳定 .................................................................................................................................................. 27图54： 本周代森锰锌价格上涨 .............................................................................................................................................. 28图55： 本周菊酯价格维持稳定 .............................................................................................................................................. 28图56： 本周麦草畏价格维持稳定 .......................................................................................................................................... 28图57： 本周百菌清价格稳定 .................................................................................................................................................. 28图58： 本周维生素A 价格上涨 ............................................................................................................................................. 28图59： 本周维生素E 价格延续上涨 ...................................................................................................................................... 28图60： 本周维生素D 价格基本稳定 ..................................................................................................................................... 29图61： 本周蛋氨酸价格大幅上涨 .......................................................................................................................................... 29行业周报4/35图62： 本周赖氨酸（98.5%）价格上涨 ................................................................................................................................ 29图63： 本周苏氨酸价格上涨 .................................................................................................................................................. 29表1： “反内卷”政策持续出台 .............................................................................................................................................. 6表2： “双碳”政策持续出台 .................................................................................................................................................. 7表3： 本周分板块价格涨跌互现 ............................................................................................................................................ 15表4： 化工产品价格7 日涨幅前十：丙烷（CFR 华东）、2.4D 等领涨 ............................................................................. 20表5： 化工产品价格7 日跌幅前十：液氯、二氯甲烷等领跌 ............................................................................................. 20表6： 化工产品价差本周涨幅前十：“纯苯-石脑油”等领涨 ............................................................................................. 21表7： 化工产品价差本周跌幅前十：“PTA-0.655×PX”等领跌 ........................................................................................ 21表8： 本周重要公司公告：万华化学发布业绩快报、华恒生物发布2025 年度报告等 ................................................... 29表9： 化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周*ST 艾艾、中复神鹰等领涨（收盘价单位：元/股） ........................ 31表10： 化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：赞宇科技、鲁西化工等领跌（收盘价单位：元/股） .............................. 31表11： 重点覆盖标的中，本周国泰集团等上涨 ................................................................................................................... 32行业周报5/35
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现
1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300 指数9.54%截至本周五（03 月20 日），上证综指收于3957.05 点，较上周五（03 月13日）的4095.45 点下跌3.5%；沪深300 指数报4567.02 点，较上周五下跌2.24%；化工行业指数报4662.73 点，较上周五下跌11.77%；CCPI（中国化工产品价格指数）报5148点，较上周五上涨1.44%。本周化工行业指数跑输沪深300指数9.54%。本周化工板块的522 只个股中，有27 只周度上涨（占比5.17%)，有491 只周度下跌（占比94.06%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：*ST 艾艾、
中复神鹰、*ST 新潮、
金宏气体、
蓝焰控股、三房巷、
国泰集团、
山东赫达、
上海家化、
唯科科技；7 日跌幅前十名的个股分别是：
赞宇科技、
鲁西化工、
清水源、兴发集团、
索通发展、
红宝丽、
百川股份、
东方铁塔、
渤海化学、
六国化工。近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有110 种产品价格较上周上涨，有58种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：丙烷（CFR 华东）、2.4D、维生素VA、乙烯法PVC、泛酸钙、MTBE、2%生物素、裂解C5、裂解C9、三聚氰胺；7 日跌幅前十名的产品是：液氯、二氯甲烷、丙烯酸、丙烯酸乙酯、电池级碳酸锂、丙烯酸异辛酯、黄磷、PTA、聚酯切片、丙烯酸甲酯。近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有35 种价差较上周上涨，有34 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“纯苯-石脑油”、“丙烯-石脑油”、“乙烯-石脑油”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“甲苯-石脑油”；7 日跌幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“PS-1.01×苯乙烯”、“丙烯-1.2×丙烷”。图1：本周化工行业指数跑输沪深300 指数9.54%图2：3 月20 日CCPI 报5148 点，较上周五上涨1.44%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000上证综指沪深300指数化工行业指数3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,000中国化工产品价格指数(CCPI)行业周报6/351.2、 本周行业观点：地缘政治波动+供给端约束加强，有望为中国化工打开新局面1.2.1、 供给端：“反内卷”+碳达峰，国内化工供给端有望迎来改善2026 年政府工作报告进一步明确“深入整治‘内卷式’竞争”。自2024 年7月召开的中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争以来，国内“反内卷”呼声日益强烈。2025 年7 月1 日，中央财经委员会第六次会议定调反内卷，此后化工多个行业迅速跟进，纷纷发起反内卷号召。2025 年10 月28 日，《“十五五”规划建议》提出，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，并在统一市场基础制度规则、综合整治“内卷式”竞争、健全一体衔接的流通规则和标准等方面作出部署。2025 年12 月11 日，中央经济工作会议中，从“综合整治‘内卷式’竞争”变为“深入整治‘内卷式’竞争”。同时，2026 年政府工作报告中，明确表述“2025 年综合整治‘内卷式’竞争成效显现”，以及2026 年政府工作任务之一是“深入整治‘内卷式’竞争”，未来“反内卷”力度有望进一步加大。表1：“反内卷”政策持续出台时间内容
2024 年7 月
中共中央政治局会议提出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。
2024 年12 月
中央经济工作会议进一步指出，要综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。《政府工作报告》要求，加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。中央财经委员会第六次会议召开，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。公开征求《化工装置老化评估方法(征求意见稿)》意见，企业应科学系统识别、评估与管理化工企业装置、设备老化风险，对实际使用超过20 年的化工装置开展老化评估，并采取相应的老化管理措施工信部总工程师谢少锋在7 月18 日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。中共中央政治局会议提出，深化改革，纵深推进全国统一大市场建设，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为。并且强调要依法依规治理企业无序竞争，推动市场竞争秩序持续优化。国家发改委新闻发布会中多次提及“内卷式“竞争，蒋毅表示将加快推进价格法修订，加强政策宣贯和提示提醒。选取“内卷式”竞争问题比较突出的行业领域，有针对性开展成本调查，摸清生产经营情况，督促企业自觉规范价格行为。《“十五五”规划建议》提出，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，并在统一市场基础制度规则、综合整治“内卷式”竞争、健全一体衔接的流通规则和标准等方面作出部署。中央经济工作会议中，从综合整治“内卷式”竞争变为【深入整治“内卷式”竞争】，反内卷的力度有望加大。政府工作报告在介绍2026 年政府工作任务时提出，加强反垄断、反不正当竞争，强化公平竞争审查刚性约束，综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争，营造良好市场生态。司法部部长贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示，今年政府立法工作将重点突出几个方面，其中包括突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，着力解决大家关心的地方保护、不当设置一些准入条件，还有“内卷式”竞争等问题。众号、新京报公众号、开源证券研究所行业周报7/35“十五五”规划纲要明确如期实现碳达峰目标，化工景气拐点逐渐明朗。2021年发布的《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》为我国“双碳”工作定下了总基调。我国明确提出“2030 年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和”的“双碳”战略目标。目前我国正处在从“能耗双控”向“碳排放双控”全面转变的关键阶段。“十五五”规划纲要中明确提出“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长”，“十五五”期间单位GDP 二氧化碳排放强度累计要降低17%。未来，为顺利完成“双碳”目标，政策端有望严控新增产能并逐步淘汰落后或未达基准水平的高排放工艺产能，国内化工供给端有望迎来改善。表2：“双碳”政策持续出台时间内容
2021 年9 月
《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》印发，为“双碳”工作定下了总基调。
2021 年10 月
国务院正式印发《2030 年前碳达峰行动方案》。这份文件作为中国实现2030 年前碳达峰目标的顶层设计和总体部署，构建了覆盖经济社会发展全过程和各方面的系统性行动框架。
2022 年2 月
工信部等四部门发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》，明确提出对能效在基准水平以下，且难以在规定时限通过改造升级达到基准水平以上的产能，通过市场化方式、法治化手段推动其加快退出。
2022 年7 月
工信部等三部门发布《工业领域碳达峰实施方案》，提出到2025 年，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。
2024 年5 月
国务院印发《2024－2025 年节能降碳行动方案》，提出2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3 亿吨。2025 年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3 亿吨。
2025 年7 月
发布《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，旨在通过 “能碳双控” 机制从源头遏制高耗能、高排放项目盲目发展。具体内容包括将年煤炭消费量1000 吨以上的项目全部纳入审查范围；国家发改委直接审查重点领域年综合能源消费量50 万吨标准煤及以上（或年煤炭消费量50 万吨及以上）项目等。
2025 年11 月
生态环境部发布《2024、2025 年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，到2027年，将化工、石化、民航、造纸等行业纳入碳交易市场。
2026 年1 月
工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，首次从顶层设计层面为零碳工厂建设搭建起系统性政策框架。
2026 年3 月
十五五规划纲要再次强调，统筹发展和减排，扎实开展碳达峰行动，加快产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化，确保如期实现碳达峰目标。“十五五”时期，单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%。力报公众号、开源证券研究所1.2.2、 需求端：地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球本周国际油价震荡走高，中期来看有望促进全球范围内去库，长期来看有望加速海外产能出清。本周前期，伊朗袭击伊拉克领海油轮，伊朗新任最高领袖誓言继续关闭霍尔木兹海峡，中东原油供应大量减少，美国向中东地区增派军事力量，地缘紧张局势加剧，油价大幅攀升，布油破百。周中期，IEA 称必要时后续或继续释放更多石油，且此前已同意的石油储备开始流入市场，沙特也加紧红海行业周报8/35运输，缓解了部分供应担忧，油价宽幅下跌。周后期，阿联酋富查伊拉港、伊朗能源基础设施遭袭，伊朗威胁打击中东三国的石油设施，市场供应中断恐慌再次升温，油价继续上涨。据Wind 数据，截至3 月19 日，布伦特原油、WTI 原油期货结算价分别为108.65、96.14 美元/桶，分别较3 月12 日+8.15%、+0.43%；分别较2025 年年底+78.55%、+67.43%；中国化工产品价格指数为5,136 点，较3 月12 日+1.68%，较2025 年年底+30.69%。图3：本周原油价格震荡走高数据来源：Wind、开源证券研究所受军事打击、霍尔木兹海峡航运持续受阻影响，多家在中东运营的能源企业接连宣布停产或减产。据美国能源信息局估计，2025 年霍尔木兹海峡日均原油及石油产品运输量约2000 万桶，每年能源贸易额接近6000 亿美元，卡塔尔液化天然气几乎全部通过霍尔木兹海峡外运，占全球供应份额约20%。3 月12 日，法国能源巨头道达尔能源公司宣布，公司已经停止或正在停止卡塔尔、伊拉克和阿联酋近海的部分石油和天然气生产，预计影响其全球油气总产量的15%；阿布扎比国家石油公司在鲁韦斯炼油厂遇袭后，已暂时关闭此炼油厂；3 月7 日，科威特国家石油公司宣布已开始削减原油产量和炼油加工量。原材料进口受阻+油价大幅上涨，导致日韩等化工企业生产负荷下降，全球化工品有望去库。据《日经亚洲》3 月7 日报道，日本大型石化企业出光兴产株式会社宣布若霍尔木兹海峡持续封锁，公司可能被迫暂停乙烯生产，其德山工厂和千叶工厂或将率先停产，两座工厂合计产能约占日本全国乙烯产量的16%。本周印度泰米尔纳德石化（TPL）因丙烯供应中断宣布不可抗力，马纳利（Manali）环氧丙烷装置停产。同时，印尼化工企业Chandra Asri Pacific、新加坡乙烯生产商PCS 等企业已宣布进入“不可抗力状态”，韩国乙烯生产商Yeochun NCC (YNCC)决定永久关闭位于韩国丽水的第2 和第3 号石脑油裂解装置。此外，国内中石化防御性降负或致供给缩量。为优先保障民生用能需求，中石化下属华南地区炼化企业主动下调化工负荷，地方企业也纷纷加入防御性减产行列。截至3 月20 日，国内甲醇港口库存、市场库存、工厂库存分别为126.17、123.85、56.26 万吨，较3 月6 日-12.59%、-12.11%、-4.77%。截至3 月19 日，国1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000-60-40-202019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-03期货结算价(连续):布伦特原油（美元/桶）期货结算价(连续):WTI原油（美元/桶）中国化工产品价格指数（右轴）行业周报9/35内聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、乙二醇开工率分别较3 月5 日-6.84pcts、-3.92pcts、-3.65pcts、-7.68pcts。图4：本周国内甲醇库存延续下降图5：本周聚乙烯开工率环比上周下降2.32pcts数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所化工产业是我国最重要的基础制造业之一，全球市占率不断提升。据CEFIC数据，2024 年中国化工品销售额约2.30 万亿欧元，占全球化工品销售总额的45.7%；2024 年中国化工行业资本开支1270 亿欧元，占全球化工行业资本开支的46.6%，两项数据自2013 年以来均稳居全球第一，并呈稳定增长态势。据欧洲化学工业理事会发布的最新报告，2022 年至2025 年的四年间，欧洲化工行业累计关闭了高达3700 万吨产能，占其总产能的9%。2022 年以来，国内化工产业坚定落实国家各项工作部署要求，运行态势整体平稳，稳定供应全球能力凸显。我们看好国内化工行业景气底部向上，化工龙头企业存量资产优势显著，看好中国化工产业凭借成本、技术与产能优势，进一步提升全球市场占有率，加速提升中国化工行业话语权。图6：2024 年，我国在全球化工品销售总额中占比45.7%图7：2024 年，我国占全球化工资本开支总额中的46.6%数据来源：CEFIC、开源证券研究所数据来源：CEFIC、开源证券研究所2023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/92024/112025/12025/32025/52025/72025/92025/112026/12026/3中国港口:库存量:甲醇中国:市场库存量:甲醇中国:工厂库存量:甲醇万吨40%50%60%70%80%90%100%中国:开工率:聚乙烯中国:开工率:聚丙烯(粒料)中国:开工率:苯乙烯中国:开工率:乙二醇34.0%36.1%39.4%39.2%39.8%40.7%40.9%41.6%42.9%43.2%43.1%45.7%16.4% 15.8% 14.5% 14.5% 14.6% 14.4% 14.2% 14.0% 13.7% 13.3% 12.6% 12.6%14.5% 14.1% 13.8% 13.8% 13.0% 12.3% 11.9% 11.3% 10.7% 10.8% 11.3% 12.4%0%20%40%60%80%100%中国欧盟27国美国日本韩国拉丁美洲印度欧洲其余地区亚洲其余地区其他44.0%44.2%46.3%44.5%41.8%44.2%43.0%45.7%48.1%47.3%46.5%46.6%12.3% 10.3% 9.9% 10.0% 11.3% 11.9% 11.2% 11.7% 11.6% 11.2% 12.0% 10.4%11.0% 13.0% 15.2% 16.2% 15.9% 14.7% 15.2% 13.5% 9.7% 10.1% 10.4% 10.3%0%20%40%60%80%100%
2013 2014
2020 2021
中国欧盟27国美国/加拿大/墨西哥日本韩国印度其他行业周报10/35地缘冲突下，原油价格高波动率对市场风险偏好、化工实体产销节奏及终端需求，形成了短期显著扰动。本周化工板块整体走弱，本质是该事件性风险的集中释放，待风险充分出清后，板块行情将全面回归行业自身基本面主导。本次地缘冲突有望为中国化工崛起再添动能，行业景气长逻辑持续强化：（1） 中期维度来看，全球去库临近尾声，补库+需求回暖共振可期。受本轮能源危机冲击，全球化工企业开工率大幅下滑，但终端刚性需求并未消失，当前行业正经历全球范围的大规模去库周期。待地缘冲突缓和后，全球化工行业将迎来确定性的补库行情，叠加市场期待的终端需求回暖，化工品盈利有望改善。（2） 长期维度来看，危机加速海外产能出清，中国化工全球份额与盈利中枢双升。2013 年以来，中国化工品销售额以及中国化工行业资本开支稳居全球第一，并呈稳定增长态势，同时2022-2025 年间，欧洲化工行业累计关闭了高达3700 万吨产能，占其总产能的9%。本轮事件尘埃落定后，中国化工企业凭借全产业链配套、成本管控等核心优势，将进一步抢占全球市场份额，持续享受高盈利红利。（3） 与此同时，化工行业产能投放周期已基本结束，十五五”期间将持续推进碳达峰，高能耗产品限制措施或将陆续推出，为未来产能扩张形成强刚性约束，同时明确定调深入整治“内卷式”竞争，化工景气拐点逐渐明朗。当前原油波动率已呈边际下行趋势，即便后续仍有阶段性高波动，其对板块的冲击边际效应也将持续弱化。经过本轮调整，多数化工行业龙头已进入深度价值区间，我们预计化工行业景气周期或将加速到来。推荐标的：【龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化；【煤制烯烃】
宝丰能源；【煤化工】华鲁恒升；【纯碱】博源化工、三友化工、中盐化工；【聚酯产业链】恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、
万凯新材；【氨纶】华峰化学、新乡化纤；【粘胶短纤】三友化工；【粘胶长丝】新乡化纤；【精细化工】新和成；【化肥】亚钾国际、盐湖股份、云图控股；【农药】扬农化工、兴发集团；【有机硅】合盛硅业、三友化工、兴发集团。受益标的：【龙头白马】
东方盛虹等；【乙烷】
卫星化学等；【煤化工】鲁西化工等；【聚酯产业链】东方盛虹、
恒逸石化、三房巷、
华润材料、
双星新材等；【粘胶短纤】
中泰化学等；【粘胶长丝】
吉林化纤等；【氯碱】中泰化学、
新疆天业、
君正集团、北元集团、
嘉化能源、
氯碱化工等；【化肥】、东方铁塔、
川恒股份、
川金诺、
川发龙蟒、
史丹利、
云天化等；【农药】
江山股份、
润丰股份等；【有机硅】
新安股份、
东岳硅材、鲁西化工、
恒星科技等。1.3、 本周重点产品跟踪：本周成本端延续上行，化工品价格整体维持高位1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝市场高位震荡，粘胶短纤市场重心走高据Wind 数据，2026 年2 月，国内服装及衣着附件出口金额110.61 亿美元，同比+83.0%。我们认为，伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得行业周报11/35到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、三友化工、荣盛石化；【受益标的】恒逸石化、东方盛虹等。涤纶长丝：本周（3 月16 日-3 月20 日）聚合成本剧烈波动，涤纶长丝市场高位震荡。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，涤纶长丝POY 市场均价为9290元/吨，较上周均价上涨390 元/吨；FDY 市场均价为9430 元/吨，较上周均价上涨210 元/吨；DTY 市场均价为107000 元/吨，较上周均价上涨470 元/吨。本周前期，地缘紧张局势加剧，聚酯原料端高位震荡，成本面支撑仍存，涤纶长丝企业多报价多稳，市场重心略显僵持，下游零星入市，场内交投表现一般。而后，原油部分供应担忧缓解，油价宽幅下跌，成本支撑陡然转弱，叠加需求面跟进持续萎靡，长丝部分企业小幅下调报价，市场重心窄幅下探，但对于下游织企而言长丝价格依旧偏高，采购存抵触心理，且地缘局势走向难以预料，用户谨慎情绪不减，长丝市场成交仍维持鲜少状态。现阶段，国际油价冲高后有所回落，原料市场延续高位震荡表现，长丝个别企业报价小幅上调，但下游织企高价跟进意愿不足，场内成交依旧稀少，长丝市场处于有价无市的状态。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份；【受益标的】恒逸石化。图8：本周涤纶长丝POY 价差收窄图9：截至3 月19 日，涤纶长丝POY 库存天数增加数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所粘胶短纤：本周（3 月16 日-3 月20 日）新一轮报价出台，粘胶短纤市场重心走高。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，粘胶短纤市场均价为13200 元/吨，较上周末价格上涨300 元/吨，涨幅2.33%。本周原料主料溶解浆市场延续涨势，辅料液碱市场与硫酸市场继续上涨，成本端走势上行；周内粘胶短纤市场供应量维持高位，各厂家库存水平偏低，场内暂无库存压力；新一轮签单节点将至，下游纱厂陆续按需签单，场内交投氛围尚可。综合来看，上游原料市场价格上涨，行业成品库存量不高，成本端与供应端支撑尚可，粘胶短纤厂家新一轮报价陆续出台上调，下游企业刚需跟进，粘胶短纤市场价格走势上行。粘胶长丝：本周（3 月16 日-3 月20 日）粘胶长丝市场价格上涨。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，粘胶长丝市场均价在44500 元/吨，较上周均价上涨1000元/吨，涨幅为2.30%。中东局势紧张，带动原料价格连续上行，成本端涨势逐步向下传导，粘胶长丝市场库存水平不高，价格大幅上探，厂家多持看好心态，目1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机行业周报12/35前粘胶长丝市场价格参考43000-46000 元/吨。【推荐标的】三友化工、新乡化纤。【受益标的】中泰化学等。图10：本周粘胶短纤价差扩大图11：本周粘胶短纤库存下降数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所氨纶：本周（3 月16 日-3 月20 日）成本攀升，氨纶价格被动跟涨。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，华东地区氨纶40D 周均价为24500 元/吨，较上周上涨685.71 元/吨，涨幅2.88%。主原料PTMEG 调涨预期、辅原料纯MDI 坚挺运行，当前产业链呈现上游产品积极领涨且涨势猛烈，中游产品也就是氨纶被动跟涨的态势，产业链形成了多频共振，市场新单价格对比前期有明显推升，下游用户对高价的接受程度不足，当前拿货相对就不那么积极了，企业以执行前期订单为主，也是因为前期上行趋势刺激出了下游的弹性需求，当前用户刚需储备充沛，行业整体买卖成交量放缓。【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、
泰和新材等。图12：本周氨纶价差扩大图13：本周氨纶库存下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱粘胶短纤周度库存量（万吨）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D氨纶周度库存量（万吨）行业周报13/351.3.2、 化肥：本周成本端支撑强劲延续，复合肥市场价格稳中上涨尿素：本周（3 月16 日-3 月20 日）尿素市场价格主流窄幅下跌，外围补涨。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，国内尿素市场均价1852 元/吨，较上周四上涨1 元/吨，涨幅0.05%。山东及两河主流成交价在1810-1840 元/吨窄幅波动。周初政策明确提前投放国储，叠加暂停氮钾肥报关相关消息，保供稳价信号明确，市场看涨氛围有所降温。但由于工厂待发订单充裕，挺价底气较足，价格并未松动，市场陷入僵持。周内，期货连续走弱进一步加重观望情绪，企业新单成交明显放缓。农业方面，返青肥进入收尾阶段，采购逐步减弱；工业端复合肥高氮肥生产则维持刚需采购，仍形成一定支撑。供应端呈现多空交织：一方面部分装置短停致日产下滑至21 万吨，另一方面国储货源集中投放，流通环节货源充裕，整体维持宽松格局，市场成交氛围平平。直至昨晚，中东冲突升级带动今日期货早盘上涨，主产区部分企业因待发告急，选择窄幅降价吸单，收单情况有所好转。整体来看，当前政策压制与农业走弱并存，市场情绪偏空，企业将根据自身待发情况灵活调价。磷矿石：本周（3 月16 日-3 月20 日）国内磷矿石市场呈现区域分化、整体高位、供需紧平衡格局。据百川盈孚数据，30%品位均价1011 元/吨，28%品位报942 元/吨，均与上周持平。北方受环保与需求拉动小幅推涨，南方主产区持稳待涨。湖北陆续复采；贵州流通受限；云南供应趋紧，推涨氛围浓郁；四川多数企业复采，供需博弈持续。下游春耕询单回暖但受硫磺高成本压制，采购偏谨慎。农业磷酸一铵：本周（3 月16 日-3 月20 日）原料涨势迅猛，一铵市场谨慎观望。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为3899 元/吨，与上周同期价格持平。当前一铵市场面临一定困境，其一，原料硫磺、硫酸、合成氨等价格呈震荡上行，一铵成本面持续呈高压局面；其二，当前一铵价格偏高，复合肥企业采购心态较为谨慎，需求端暂无集中释放的预期。当前暂无明确信号打破市场僵局，一铵工厂普遍选择停报停签。工业磷酸一铵：本周（3 月16 日-3 月20 日）受原料端有力支撑，工业级磷铵市场价格窄幅推涨。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，国内73%工业级磷酸一铵市场均价为6787 元/吨，较上周同期价格（6740 元/吨）上涨47 元/吨，涨幅为0.70%。本周工业级磷铵市场价格延续涨势，主要原因：1.原料硫磺、硫酸以及合成氨价格上涨，成本面支撑强劲，推动工铵价格走势上行。2.供应端多数企业仍停报为主，重心发运；个别企业上调出厂报价，少量放货。3.下游需求小单补库，需求端仍存一定缺口。磷酸二铵：本周（3 月16 日-3 月20 日）磷酸二铵市场涨势落稳，供需僵持整理。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，湖北地区64%含量成交参考价4100-4150元/吨；陕西地区60%含量报价4300 元/吨左右。本周消息面传导较多，例如提前释放储备肥、海关全面暂停磷肥及含磷肥料出口申报等方面，再次着重强调、证明国内产业链行情动荡已明显影响化肥保供稳价政策运行，国家有关部门势必做出响应予以限制。但是，地缘冲突频发且影响力持续上升，国际端硫磺供给继续收紧，助推国内硫磺价格高涨，磷酸二铵市场成本高位托底，生产商犹如在悬崖峭顶艰难攀岩，叠加主要需求市场询单气氛浓厚，导致场内气氛僵持升级（市场价格涨幅不及成本涨幅，主流二铵工厂执行前期订单为主，封底停报操作居多）。综上，本周磷酸二铵市场多面受制，价格盘稳高位。行业周报14/35氯化钾：本周（3 月16 日-3 月20 日）氯化钾市场需求趋于理性，价格再次回落。截至3 月19 日，百川盈孚市场均价3302 元/吨，价格较上周四下跌11 元/吨，跌幅为0.33%。本周国储氯化钾持续释放，截止目前，放货量已超136 万吨，市场供应相对充足，部分下游工厂原料供应缺口得到补充，采购心态偏谨慎，在市场逐步饱和的情况下，部分价格小幅回调。复合肥：本周（3 月16 日-3 月20 日）成本端支撑强劲延续，复合肥市场价格稳中上行。据百川盈孚数据，截至3 月19 日，3*15 氯基市场均价2785 元/吨，较上周末涨幅1.64%；3*15 硫基市场均价3295 元/吨，较上周末涨幅1.54%。春耕用肥需求集中释放，叠加黄淮海地区夏季肥预收推进，本周国内复合肥市场供需两侧偏强运行，同时在买涨氛围中经销商提货积极性尚可，但高价新单成交不畅，近期肥价调整频繁，持续追高，终端销售倒挂现象导致中下游补仓采购谨慎，刚需跟进为主。另外，本周市场政策面消息增多，国储投放、高氮及磷肥出口暂停，氮钾市场有所降温，“保供稳价”力度加大下，增加原料端行情走势不确定性，一定程度上加重复合肥市场观望情绪。【推荐标的】尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）。【受益标的】磷铵（云天化、川恒股份、川金诺、
新洋丰、史丹利、川发龙蟒等）、钾肥（东方铁塔、
藏格矿业等）。图14：2026 年2 月，原油商品价格环比上行图15：本周磷矿石价格稳定数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所世界银行:商品价格指数:非能源:农业:食物:谷物世界银行:商品价格指数:非能源:农业:食物:粮油世界银行:商品价格指数:非能源:肥料世界银行:商品价格:原油:均价（美元/桶）元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）行业周报15/35图16：本周国内磷酸二铵、复合肥价格上涨图17：本周国际尿素、磷酸一铵价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1.4、 本周行业新闻：恒逸单体煤制乙二醇项目正式开工、匈牙利宝思德MDI 产品价格上调【乙二醇】恒逸单体煤制乙二醇项目正式开工。3 月20 日，恒逸投资建设的全球最大单体煤制乙二醇项目——吐鲁番市煤化纺一体化项目一期年产240 万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目，在吐鲁番经济开发区煤基新材料循环产业园区正式开工建设。【MDI】匈牙利宝思德MDI 产品价格上调。3 月19 日，匈牙利宝思德公司宣布对所有MDI 产品价格上调500 欧元/吨，立即生效或根据合同条款允许的时间生效。调价是由于近期中东局势的发展，欧洲天然气及其他原材料成本急剧上涨。尽管公司在努力应对成本上涨压力，但仍无法消化不断上涨的成本。
2、 化工价格行情：110 种产品价格周度上涨、58 种下跌
表3：本周分板块价格涨跌互现板块产品
3 月20 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2026 年初涨跌幅石油/天然气化WTI美元/桶0.43%52.87%67.73%布伦特美元/桶8.15%60.37%78.85%石脑油8,194元/吨2.84%18.07%20.75%液化天然气4,485元/吨-1.21%21.94%22.88%液化气5,608元/吨2.64%32.95%30.75%乙烯10,000元/吨4.94%73.34%64.77%丙烯8,625元/吨6.81%33.82%50.66%纯苯8,099元/吨-1.44%33.12%53.27%苯酐8,565元/吨4.78%41.66%45.81%国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区国际化肥价格（元/吨）现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华行业周报16/35板块产品
3 月20 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2026 年初涨跌幅甲苯7,522元/吨1.47%40.39%44.63%二甲苯7,699元/吨1.61%37.21%37.33%苯乙烯10,109元/吨-1.23%34.91%48.07%聚酯/化纤PX10,049元/吨-3.12%39.59%39.06%PTA6,525元/吨-6.12%27.19%28.07%MEG5,042元/吨6.10%38.90%36.01%聚酯切片7,350元/吨-6.07%23.84%27.16%涤纶POY9,100元/吨-2.67%29.08%38.93%涤纶FDY9,350元/吨-1.06%28.97%38.52%涤纶DTY10,600元/吨-0.93%30.06%36.77%涤纶短纤8,160元/吨-4.00%24.01%24.58%己内酰胺12,550元/吨1.21%26.45%32.45%锦纶切片16,146元/吨-0.15%24.55%30.14%PA613,675元/吨-0.36%27.21%37.09%PA6618,617元/吨0.00%22.68%25.47%丙烯腈10,950元/吨-0.45%48.98%46.00%腈纶短纤14,230元/吨0.92%8.13%6.04%氨纶40D25,300元/吨4.98%9.52%10.00%煤化工无烟煤元/吨0.68%0.22%2.29%煤油6,819元/吨3.54%36.00%33.45%甲醇2,432元/吨7.04%27.93%25.30%甲醛1,278元/吨3.15%28.44%26.41%醋酸3,059元/吨8.09%22.85%20.86%DMF5,300元/吨-3.64%31.68%40.58%正丁醇7,883元/吨0.64%32.31%38.25%异丁醇8,050元/吨-4.73%40.00%34.17%己二酸10,133元/吨-0.98%22.71%43.06%氟化工萤石97 湿粉3,398元/吨0.15%2.23%2.75%冰晶石6,500元/吨0.00%-5.80%-15.58%氟化铝10,433元/吨0.00%-3.21%-4.20%二氯甲烷2,286元/吨-28.90%28.86%28.72%三氯乙烯4,900元/吨0.00%11.36%19.51%R2217,500元/吨0.00%0.00%9.38%行业周报17/35板块产品
3 月20 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2026 年初涨跌幅R134a58,500元/吨0.00%0.86%0.86%R12555,000元/吨0.00%10.00%14.58%R410a56,000元/吨0.00%0.90%3.70%化肥磷矿石1,011元/吨0.00%-0.49%-0.49%黄磷24,344元/吨-6.74%4.79%8.46%磷酸7,625元/吨-0.65%9.71%9.44%磷酸氢钙4,812元/吨-1.37%13.92%25.51%磷酸一铵3,899元/吨0.00%2.04%6.33%磷酸二铵3,968元/吨0.00%3.44%3.44%三聚磷酸钠7,378元/吨0.00%0.00%8.45%合成氨2,376元/吨8.10%15.62%7.27%尿素1,852元/吨-0.16%4.34%8.30%三聚氰胺6,558元/吨9.46%24.04%26.65%氯化铵元/吨9.02%46.10%51.83%氯化钾3,302元/吨-0.24%-0.06%0.61%硫酸钾3,900元/吨-0.10%3.81%4.70%氯基复合肥2,785元/吨1.27%4.90%6.30%硫基复合肥3,295元/吨1.07%3.94%5.61%氯碱化工液氯元/吨-30.67%310.81%8.33%原盐元/吨0.00%-2.37%-3.52%盐酸元/吨1.74%6.06%-7.89%重质纯碱1,273元/吨-0.16%1.19%-0.70%轻质纯碱1,147元/吨-0.17%2.05%0.88%液体烧碱元/吨4.17%10.90%4.30%固体烧碱3,452元/吨1.89%12.52%10.89%电石2,919元/吨4.96%4.70%12.10%盐酸元/吨1.74%6.06%-7.89%电石法PVC5,470元/吨2.01%20.33%28.46%聚氨酯苯胺10,400元/吨-3.03%16.23%29.68%TDI18,000元/吨-0.17%23.50%24.24%聚合MDI17,200元/吨2.38%23.74%21.13%纯MDI22,000元/吨0.00%25.71%21.55%BDO7,900元/吨2.27%6.76%5.33%行业周报18/35板块产品
3 月20 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2026 年初涨跌幅DMF5,300元/吨-3.64%31.68%40.58%己二酸10,133元/吨-0.98%22.71%43.06%环己酮9,700元/吨-2.68%33.33%46.79%环氧丙烷10,550元/吨6.03%36.13%35.52%软泡聚醚11,584元/吨6.45%42.00%43.19%硬泡聚醚10,225元/吨4.60%34.54%35.88%农药纯吡啶16,500元/吨0.00%-4.35%-5.71%草甘膦26,789元/吨1.90%14.51%13.53%甘氨酸12,000元/吨4.35%7.14%9.09%麦草畏54,000元/吨0.00%0.00%0.00%2-氯-5-氯甲基吡啶55,000元/吨0.00%0.00%0.00%2.4D16,250元/吨13.64%13.64%10.92%阿特拉津21,000元/吨0.00%0.00%0.00%对硝基氯化苯31,000元/吨0.00%0.00%0.00%精细化工钛精矿1,555元/吨-1.27%-1.27%-2.51%钛白粉（锐钛型）13,000元/吨6.56%6.56%6.56%钛白粉（金红石型）13,900元/吨2.96%4.51%6.11%二甲醚3,898元/吨6.36%8.82%5.15%甲醛1,278元/吨3.15%28.44%26.41%煤焦油4,121元/吨-2.30%17.78%26.41%电池级碳酸锂144,950元/吨-7.20%-0.41%23.62%工业级碳酸锂154,000元/吨0.00%8.57%32.19%锂电池隔膜0.84元/平方0.00%0.00%3.70%锂电池电解液30,000元/吨0.00%-3.23%-15.49%合成树脂丙烯酸11,750元/吨-9.62%102.59%115.60%丙烯酸甲酯12,250元/吨-5.77%62.25%58.06%丙烯酸丁酯12,250元/吨-2.00%62.25%86.31%丙烯酸异辛酯13,500元/吨-6.90%50.84%70.89%环氧氯丙烷13,350元/吨-5.65%8.54%14.10%苯酚8,857元/吨-0.73%34.83%50.78%丙酮6,619元/吨3.54%41.01%60.03%行业周报19/35板块产品
3 月20 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2026 年初涨跌幅双酚A11,000元/吨-5.70%36.88%46.28%通用树脂聚乙烯8,595元/吨1.42%29.11%33.61%聚丙烯粒料8,718元/吨2.17%32.69%41.64%电石法PVC5,470元/吨2.01%20.33%28.46%乙烯法PVC7,333元/吨12.25%47.16%56.72%ABS12,874元/吨-3.02%28.33%42.60%橡胶丁二烯15,225元/吨-0.16%47.46%80.93%天然橡胶16,144元/吨-3.92%-0.54%5.02%丁苯橡胶15,918元/吨-1.08%23.15%35.89%顺丁橡胶15,825元/吨0.16%24.85%36.13%丁腈橡胶20,200元/吨1.64%24.69%34.44%乙丙橡胶23,543元/吨3.00%5.98%5.78%维生素维生素VA元/千克12.50%52.54%52.54%维生素B1元/千克5.38%5.38%2.17%维生素B2元/千克0.00%1.41%0.00%维生素B6元/千克0.00%2.86%1.89%维生素VE元/千克1.27%42.86%56.86%维生素K3元/千克8.70%20.97%20.97%2%生物素元/千克10.71%19.23%19.23%叶酸元/千克0.00%0.00%-1.49%氨基酸蛋氨酸元/千克0.00%0.00%0.00%98.5%赖氨酸元/千克5.16%25.38%30.40%金属硅9,313元/吨0.00%-1.53%-3.27%有机硅DMC14,300元/吨0.00%2.14%4.38%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所2.1、 化工品价格涨跌排行：丙烷（CFR 华东）、2.4D 等领涨近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有110 种产品价格较上周上涨，有58种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：丙烷（CFR 华东）、2.4D、维生素VA、乙烯法PVC、泛酸钙、MTBE、2%生物素、裂解C5、裂解C9、三聚氰胺；7 日跌幅前十名的产品是：液氯、二氯甲烷、丙烯酸、丙烯酸乙酯、电池级碳酸锂、丙烯酸异辛酯、黄磷、PTA、聚酯切片、丙烯酸甲酯。行业周报20/35表4：化工产品价格7 日涨幅前十：丙烷（CFR 华东）、2.4D 等领涨涨幅排名价格名称
3 月20 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅丙烷（CFR 华东）1,101美元/吨13.74%80.79%87.24%2.4D16,250元/吨13.64%13.64%10.92%维生素VA元/千克12.50%52.54%52.54%乙烯法PVC7,333元/吨12.25%47.16%56.72%泛酸钙元/千克11.90%27.03%23.68%MTBE7,188元/吨11.70%42.42%46.01%2%生物素元/千克10.71%19.23%19.23%裂解C56,710元/吨10.18%46.28%50.35%裂解C96,150元/吨10.12%51.85%57.89%三聚氰胺6,558元/吨9.46%24.04%26.65%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表5：化工产品价格7 日跌幅前十：液氯、二氯甲烷等领跌跌幅排名价格名称
3 月20 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅液氯元/吨-30.67%310.81%8.33%二氯甲烷2,286元/吨-28.90%28.86%28.72%丙烯酸11,750元/吨-9.62%102.59%115.60%丙烯酸乙酯12,250元/吨-9.26%35.36%40.80%电池级碳酸锂144,950元/吨-7.20%-0.41%23.62%丙烯酸异辛酯13,500元/吨-6.90%50.84%70.89%黄磷24,344元/吨-6.74%4.79%8.46%PTA6,525元/吨-6.12%27.19%28.07%聚酯切片7,350元/吨-6.07%23.84%27.16%丙烯酸甲酯12,250元/吨-5.77%62.25%58.06%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
3、 本周化工价差行情：35 种价差周度上涨、34 种下跌
3.1、 本周价差涨跌排行：“纯苯-石脑油”等价差涨幅明显近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有35 种价差较上周上涨，有34 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“纯苯-石脑油”、“丙烯-石脑油”、“乙烯-石脑油”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“甲苯-石脑油”；7 日跌幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“PS-1.01×苯乙烯”、“丙烯-1.2×丙烷”。行业周报21/35表6： 化工产品价差本周涨幅前十：“纯苯-石脑油”等领涨涨幅排名价差名称/公式
3 月20 日价差
（元/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅纯苯-石脑油16947.24%-73.68%-67.02%丙烯-石脑油535.81%-63.87%-59.54%乙烯-石脑油2,6612,032322.53%241.54%81.67%三聚磷酸钠-0.26×黄87.08%-30.52%-2.87%甲苯-石脑油51.65%-48.68%-42.59%丁酮-混合C44,6501,15032.86%95.79%169.57%合成氨-1.3×无烟煤1,26930.71%32.34%7.45%合成氨-887×0.03726×天然气1,61122.46%21.33%16.49%丁二烯-石脑油6,07817.24%20.67%63.46%甲醇-2.6×无烟煤1,90316.54%94.13%90.25%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表7：化工产品价差本周跌幅前十：“PTA-0.655×PX”等领跌跌幅排名价差名称/公式
3 月20 日价差
（元/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅PTA-0.655×PX-242-306-477.21%-197.70%-207.40%二甲醚-1.41×甲醇-385-310-409.73%-164.78%-163.52%丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨-1,070-845-375.68%22.79%-94.49%PS-1.01×苯乙烯-217-377-236.06%-203.48%-253.68%丙烯-1.2×丙烷-1,309-891-212.89%-280.02%-629.04%环氧乙烷-0.73×乙烯-569-1,227-186.50%-150.42%-157.71%聚乙烯-1.02×乙烯-2,305-76.95%-80.68%-75.18%丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇-2,535-1,075-73.63%-21.14%-59.14%聚丙烯-1.01×丙烯-703-51.45%-65.71%-73.89%聚丙烯PP-丙烯-700-48.28%-62.50%-71.15%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差扩大3.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差扩大本周（3 月16 日-3 月20 日）聚合MDI 价差扩大。行业周报22/35图18：本周聚合MDI 价差扩大图19：本周纯MDI 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图20：本周乙烯-石脑油价差扩大图21：本周PX-石脑油价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图22：本周丙烯-石脑油价差收窄图23：本周丙烯-丙烷价差由正转负数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨聚合MDI价格与价差聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯聚合MDI苯胺甲醛（右轴)液氯（右轴）-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨纯MDI价格与价差纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯苯胺纯MDI1,1001,3001,500美元/吨美元/吨乙烯-石脑油价格与价差乙烯-石脑油（右轴）石脑油价格乙烯价格1,0001,2001,4001,600美元/吨美元/吨PX-石脑油价格与价差PX-石脑油(右轴）石脑油价格PX价格1,0001,2001,4001,600丙烯-石脑油价格与价差丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）-1001,1501,350美元/吨美元/吨丙烯-丙烷价格与价差丙烯-丙烷×1.2（右轴）丙烯价格丙烷价格行业周报23/35图24：本周POY-PTA/MEG 价差收窄图25：本周PTA-PX 价差由正转负数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图26：本周环氧丙烷价差扩大图27：本周己二酸价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图28：本周顺丁橡胶价差扩大图29：本周丁苯橡胶价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格-250-502,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,000元/吨元/吨PTA-PX价格与价差PTA-PX×0.655（右轴）PTA价格PX价格5,00010,00015,00020,00025,000元/吨环氧丙烷价格与价差环氧丙烷-0.85×丙烯丙烯环氧丙烷-1,0001,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,000元/吨己二酸价格与价差己二酸-0.8×纯苯己二酸纯苯2,0004,0006,0008,00010,00012,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,000元/吨元/吨顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,000元/吨元/吨丁苯橡胶价格与价差丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右轴）丁二烯苯乙烯行业周报24/35图30：本周聚酯瓶片价差收窄图31：本周酚醛树脂价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差扩大本周（3 月16 日-3 月20 日）氨纶价差扩大。图32：本周氨纶价差扩大图33：本周POY-PTA/MEG 价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图34：本周粘胶短纤价差扩大图35：本周粘胶长丝市场均价基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5002,0004,0006,0008,00010,00012,000元/吨内盘瓶片价格与价差聚酯瓶片-0.855×PTA-0.335×MEG（右轴）PTA华东市场价(中间价)MEG华东市场价(中间价)聚酯瓶片华东市场价(主流价)（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000酚醛树脂价格与价差（元/吨）酚醛树脂-0.54×苯酚-0.5×甲醛酚醛树脂苯酚甲醛（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）行业周报25/35图36：本周PA6 价差收窄图37：本周PA66 价格基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差收窄本周（3 月16 日-3 月20 日）有机硅DMC 价差收窄。图38：本周有机硅DMC 价差收窄图39：本周煤头尿素价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图40：本周DMF 价差收窄图41：本周醋酸价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0005,00010,00015,00020,00025,000元/吨元/吨PA6价格与价差PA6-1.02×CPL（右轴）PA6CPL5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000元/吨PA66价格PA661,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000元/吨元/吨有机硅DMC价格与价差有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅金属硅有机硅DMC甲醇（右轴）1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,500元/吨元/吨煤头尿素价格与价差煤头尿素-1.2×无烟煤尿素无烟煤（右轴）5,00010,00015,00020,00025,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨DMF价格与价差DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇甲醇合成氨DMF（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸行业周报26/35图42：本周甲醇价差扩大图43：本周乙二醇价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图44：本周PVC（电石法）价差收窄图45：本周烧碱价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图46：本周重质纯碱价差收窄图47：本周草酸价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500元/吨元/吨甲醇价格与价差甲醇-1.5×无烟煤（右轴）甲醇无烟煤（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0003,5001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨元/吨乙二醇价格与价差乙二醇-1.3×甲醇（右轴）乙二醇甲醇-1,0001,0002,0003,0004,0005,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨PVC（电石法）价格与价差PVC-1.38×电石（右轴）电石PVC（电石法）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨烧碱价格与价差烧碱-1.508×原盐烧碱原盐（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000元/吨元/吨纯碱价格与价差纯碱-1.5×原盐-0.4×原煤重碱原煤（右轴）原盐（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨草酸价格草酸行业周报27/353.2.4、 磷化工及农化产业链：本周复合肥价格上涨本周（3 月16 日-3 月20 日）复合肥价格上涨。图48：本周复合肥价格上涨图49：本周国内氯化钾价格小幅下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图50：本周磷酸一铵价差收窄图51：本周磷酸二铵价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图52：本周草甘膦价差扩大图53：本周草铵膦价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,800复合肥价格山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)1,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000氯化钾价格市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):青岛港（元/吨）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸一铵价格与价差一铵价差（右轴）磷酸一铵:华东合成氨硫酸（右轴）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸二铵价格与价差二铵价差（右轴）磷酸二铵:华东合成氨硫酸（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨元/吨草甘膦价格与价差草甘膦-0.57×甘氨酸（右轴）甘氨酸草甘膦50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000元/吨草铵膦价格草铵膦行业周报28/35图54：本周代森锰锌价格上涨图55：本周菊酯价格维持稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图56：本周麦草畏价格维持稳定图57：本周百菌清价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素A 价格上涨本周（3 月16 日-3 月20 日）维生素A 价格上涨。图58：本周维生素A 价格上涨图59：本周维生素E 价格延续上涨数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所18,00020,00022,00024,00026,00028,00030,00032,000元/吨代森锰锌价格代森锰锌万元/吨菊酯价格菊酯20,00040,00060,00080,000100,000120,000元/吨麦草畏价格麦草畏10,00020,00030,00040,00050,00060,000百菌清价格中国:华东:市场价:百菌清（元/吨）1,0001,2001,4001,600元/千克维生素A(50万IU/g):国产价格市场报价:维生素A(50万IU/g):国产元/千克维生素E:50%:国产价格市场报价:维生素E:50%:国产行业周报29/35图60：本周维生素D 价格基本稳定图61：本周蛋氨酸价格大幅上涨图62：本周赖氨酸（98.5%）价格上涨图63：本周苏氨酸价格上涨数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所
4、 化工股票行情：本周化工5.17%个股周度上涨
4.1、 本周重要公司公告：万华化学发布业绩快报、
华恒生物发布2025年度报告等表8：本周重要公司公告：万华化学发布业绩快报、华恒生物发布2025 年度报告等公告日期公告内容2026/3/16【万华化学】业绩快报：公司2025 年度实现总营业收入2032.35 亿元，同比增长11.62%；归母净利润125.27 亿元，同比下降3.88%。【
呈和科技】股权激励：本激励计划拟授予的限制性股票数量为318.00 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.69%，授予价格为30.00 元/股，授予的激励对象不超过53 人。本计划考核年度为2026 年-2027 年两个会计年度，考核目标为2026 年和2027 年当年营业收入增长率不低于20%；或未来两年（2026 年和2027 年）营业收入复合增长率不低于20%。【
鼎龙股份】减持结果：截至本公告日，股东杨平彩女士计划减持19.5 万股，实际减持15.91 万股，剩余3.59 万股不再减元/千克维生素D3(50万IU/g,国产)价格中国:市场报价:维生素D3(50万IU/g,国产)元/千克蛋氨酸价格中国:单价:蛋氨酸(国产,25公斤/件,99%)元/千克赖氨酸（98.5%）价格中国:单价:赖氨酸(国产,25公斤/件,98.5%)元/千克苏氨酸（99%）价格中国:单价:苏氨酸(国产,25公斤/件,99%）行业周报30/35公告日期公告内容持。股东姚红女士计划减持14 万股，实际减持9 万股，剩余5 万股不再减持。【
泰和科技】减持预披露：公司控股股东、实际控制人的一致行动人程霞女士计划自本公告披露之日起十五个交易日后的3 个月内以集中竞价交易的方式或以大宗交易的方式合计减持公司股份不超过100 万股，约占本公司总股本比例0.458%。2026/3/17【
新瀚新材】（1）年度报告：公司2025 年实现营业收入4.44 亿元，同比增长5.8%；实现归母净利润0.67 亿元，同比增长19.02%；EPS 为0.38 元/股，同比增加18.75%。（2）分红：公司2025 年向全体股东每10 股派发现金红利1.00 元（含税），送红股0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增3 股。【华恒生物】（1）年度报告：公司2025 年实现总营业收入28.62 亿元，同比增长31.4%；实现归母净利润1.32 亿元，同比减少30.13%；EPS 为0.53 元/股，同比减少35.37%。（2）分红：公司2025 年每股派发现金红利0.16 元（含税）。【
一诺威】回购结果：公司使用自有资金以竞价交易方式回购286.68 万股的公司股份，占总股本的0.98%，成交价区间为16.12-17.49 元/股，累计支付金额4859.00 万元（不含交易费用），全部用于股权激励。【
科拜尔】获发明专利：公司获得发明专利证书，发明名称为“一种低气味抗菌材料的加工方法”。【
华特气体】减持预披露：公司董事、总经理傅铸红拟通过集中竞价方式减持不超过150,873 股，占总股本0.13%；副总经理茹高艺拟减持不超过1,500 股，占总股本0.01%，拟于2026 年4 月10 日至2026 年7 月9 日期间实施。【
龙蟠科技】募集资金用途变更：公司拟将原计划用于“员工持股或股权激励”的208.24 万股股份，变更为“注销并减少注册资本”，其余回购条款不变。2026/3/18【
上海石化】年度报告：公司2025 年实现总营业收入755.63 亿元，同比减少13.28%；实现归母净利润-14.33 亿元，同比减少552.64%；EPS 为-0.136 元/股，同比减少555.33%。【万华化学】设备检修：公司烟台产业园75 万吨/年PDH 装置将于2026 年3 月22 日开始停产检修，预计持续30 天左右。同期，根据园区整体平衡，下游PO/AE 一体化装置将会进行负荷调整，公司会尽力保证下游客户的稳定供应。【
惠柏新材】减持预披露：公司股东东瑞国际有限公司拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持本公司股份不超过276.80万股，不超过本公司总股本的3.00%。【
贝肯能源】减持预披露：公司控股股东、实际控制人陈平贵与原一致行动人袁遵虎拟通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过602.96 股，占公司总股本的3%。【
江苏博云】减持结果：公司特定股东苏州蔚蓝投资管理有限公司－苏州蓝叁创业投资有限公司减持公司股份共计97.10万股，占公司总股本的0.9997%。【
亚香股份】减持结果：控股股东、实际控制人的一致行动人周军芳已减持公司股份23 万股，减持比例为0.2%。【赞宇科技】增持预披露：公司董事长张敬国、董事兼总经理邹欢金等12 名董事及高级管理人员拟通过集中竞价、大宗交易等方式实施增持，合计增持金额不低于1,250 万元。其中董事长张敬国拟增持500 万元，总经理邹欢金拟增持250 万元，其余10 人各拟增持50 万元。【
雄塑科技】股权激励：公司计划向公司及子公司核心管理人员与骨干员工授予的限制性股票数量为不超过686.00 万股，约占公司现有股本总额的1.92%，授予价格为5.83 元/股。公司层面业绩考核年度为2026 年一个会计年度，业绩考核目标为以2025 年净利润为基数，2026 年净利润同比增长不低于25%。2026/3/19【川金诺】（1）年度报告：公司实现总营业收入40.75 亿元，同比增长27.04%；实现归母净利润4.54 亿元，同比增长157.77%；EPS 为1.6510 元/股，同比增加157.77%。（2）分红：公司2025 年拟向全体股东每10 股派发现金红利4.0 元（含税），共1.0995 亿元。【
天华新能】年度报告：公司实现总营业收入75.49 亿元，同比增长14.23%；实现归母净利润4.02 亿元，同比减少51.77%；EPS 为0.48 元/股，同比减少52%。（2）分红：公司2025 年不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。【
皖维高新】（1）年度报告：公司实现总营业收入80.12 亿元，同比减少0.22%；实现归母净利润4.34 亿元，同比增长17.39%；EPS 为0.21 元/股，同比增加23.53%。（2）分红：公司拟向全体股东每10 股派发现金红利0.20 元（含税）。（3）对外投资：公司拟与安徽居巢经济开发区投资有限公司共同出资2045 万元人民币组建“合肥中试新材料有限公司”，建设合肥市化工新材料中试基地。皖维高新以评估作价818 万元的69.63 亩土地使用权出资，持股40%。（4）项目投资：公司拟以自有资金投资建设20MW/80MWh 用户侧储能系统项目，总投资8,681.90 万元，项目建设期为1 年。【鼎龙股份】建成投产：公司在潜江市江汉盐化工业园投资建设的“年产300 吨KrF/ArF 光刻胶产业化项目”主体厂房及行业周报31/35公告日期公告内容配套设施均已建成，经相关主管部门审核后，已于近期顺利投产。【
芳源股份】减持结果：截至2026 年3 月19 日，公司股东平方亿利本次减持计划期限已届满，未减持公司股份。4.2、 股票涨跌排行：本周*ST 艾艾、中复神鹰等个股领涨本周化工板块的522 只个股中，有27 只周度上涨（占比5.17%)，有491 只周度下跌（占比94.06%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：*ST 艾艾、中复神鹰、*ST 新潮、金宏气体、蓝焰控股、三房巷、国泰集团、山东赫达、上海家化、唯科科技；7 日跌幅前十名的个股分别是：赞宇科技、鲁西化工、清水源、兴发集团、索通发展、红宝丽、百川股份、东方铁塔、渤海化学、六国化工。表9：化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周*ST 艾艾、中复神鹰等领涨（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
3 月20 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅股价120 日涨跌幅603580.SH*ST 艾艾18.1820.72%28.48%10.12%688295.SH中复神鹰53.9219.77%75.75%108.19%600777.SH*ST 新潮5.8818.31%43.07%49.62%688106.SH金宏气体29.119.44%32.86%50.21%000968.SZ蓝焰控股10.308.88%30.88%40.33%600370.SH三房巷2.968.42%23.33%21.31%603977.SH国泰集团15.247.25%5.76%15.11%002810.SZ山东赫达20.416.41%6.69%52.54%600315.SH上海家化22.005.36%4.91%-5.94%301196.SZ唯科科技92.485.11%10.25%29.27%数据来源：Wind、开源证券研究所表10：化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：赞宇科技、鲁西化工等领跌（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
3 月20 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅股价120 日涨跌幅002637.SZ赞宇科技11.82-25.52%-13.41%5.54%000830.SZ鲁西化工15.30-22.49%-11.05%1.32%300437.SZ清水源16.15-22.24%8.75%-12.23%600141.SH兴发集团31.80-22.02%-15.81%-3.34%603612.SH索通发展26.83-21.76%-13.06%8.71%002165.SZ红宝丽10.01-21.55%-12.04%18.46%002455.SZ百川股份12.09-20.98%-12.71%40.26%002545.SZ东方铁塔21.76-20.55%-15.30%31.56%600800.SH渤海化学4.18-20.53%-2.56%5.56%600470.SH六国化工6.80-20.28%4.94%0.74%数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报32/354.3、 本周重点覆盖标的中，国泰集团等上涨本周重点覆盖标的中，国泰集团等上涨。表11：重点覆盖标的中，本周国泰集团等上涨证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）603977国泰集团15.247.255.76301216万凯新材25.601.4316.89688150
莱特光电37.83-3.8124.98603227
雪峰科技8.66-4.842.00002643
万润股份15.66-5.83-8.21688722
同益中16.98-6.29-20.43601208
东材科技30.76-7.3210.89600866
星湖科技7.45-7.454.63688598
金博股份24.65-7.61-11.93002096
易普力12.98-7.81-6.75000301东方盛虹10.65-7.87-15.21603379三美股份62.83-8.40-6.93002037
保利联合8.06-8.41-11.04600378昊华科技31.50-8.43-11.39002601龙佰集团17.87-8.55-16.50600160巨化股份35.41-8.55-8.76000408藏格矿业72.88-8.60-12.00600309万华化学77.00-8.88-9.37300218
安利股份15.28-8.99-7.95603260合盛硅业44.60-9.04-7.04600673
东阳光31.66-9.08-16.24605589
圣泉集团30.80-9.20-1.85600389江山股份28.62-9.2912.99002226
江南化工5.71-9.37-4.67688378
奥来德34.71-9.52-7.86600346恒力石化20.70-9.84-15.75605020
永和股份25.50-10.18-9.99002827
高争民爆32.13-10.20-10.08600873
梅花生物11.46-10.543.99002497
雅化集团22.00-10.57-19.00300821东岳硅材11.72-10.67-0.34688550
瑞联新材40.40-10.84-12.71002683
广东宏大39.67-11.81-20.34002978
安宁股份33.17-11.92-8.47000792盐湖股份34.82-12.073.45002254泰和新材10.89-12.39-16.93600500
中化国际4.29-12.80-3.60002539云图控股13.82-12.92-5.92600096云天化37.21-13.734.00行业周报33/35证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）603505金石资源18.03-13.73-5.90300285
国瓷材料32.74-13.805.61603225新凤鸣15.40-13.97-26.14600426华鲁恒升35.55-14.15-0.22603067振华股份32.17-14.26-9.33002895川恒股份36.26-14.40-5.89600486扬农化工70.90-15.600.42000703恒逸石化10.76-15.94-15.54603599
广信股份13.25-15.98-9.25601233桐昆股份16.92-16.86-27.01002734利民股份17.82-16.92-8.76002493荣盛石化11.31-16.96-22.48600596新安股份10.89-17.06-13.43600409三友化工7.02-19.03-7.02数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。行业周报34/35《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。