投资要点
◼【本周观点】原油受地缘缓和预期回落，聚酯链成本支撑偏弱，其中PTA行业开工率继续下降，国内PTA大厂装置检修或降负，对PX需求减少；下游客户对于原丝采购更加谨慎，加弹工厂及下游织机开机率延续低位运行，后续长丝或将迎来补库窗口期。◼【本周重要事件】2026年5月29日，
万凯新材召开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关于向2026年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》，向269名激励对象首次授予374.84万股限制性股票，本激励计划首次及预留授予的限制性股票的授予价格均为15.32元/股。【本周跟踪标的】1）涨幅前五：
川恒股份（+3.8%）、
金禾实业（+3.2%）、
新凤鸣（+2.0%）、中核钛白（+0.9%）、
中国石油股份（+0.6%）；2）跌幅前五：
滨化股份（-12.1%）、
长华化学（-11.6%）、
东华能源（-11.3%）、
龙佰集团（-10.7%）、
沧州大化（-10.2%）。◼【相关上市公司】
万华化学、
宝丰能源、
卫星化学、
华鲁恒升、
新和成、
安迪苏、
扬农化工、
江山股份、
国光股份、
兴发集团、
云天化、川恒股份、
新安股份、
东岳硅材、
博源化工、
华峰化学、
新乡化纤、
泰和新材。◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。
1. 大化工股价及重点数据汇总
2. 大化工各行业数据跟踪
3. 风险提示
1. 大化工股价及重点数据汇总
1.1 大化工股价汇总1.2 大化工重点数据汇总1.1 大化工股价汇总数据来源：Wind，东吴证券研究所。注：月涨跌幅区间为近30日，港元汇率为2026年5月29日的0.87601857.SH中国石油19894-1.9%-10.8%北京0857.HK中国石油股份173460.6%-6.7%北京600028.SH
中国石化-2.2%-9.3%北京0386.HK中国石油化工股份-2.5%-5.9%北京600938.SH
中国海油16350-4.0%-13.5%北京0883.HK中国海洋石油10920-3.8%-8.9%北京601808.SH
中海油服-5.0%-13.7%北京600968.SH
海油发展-6.0%-9.3%北京600583.SH
海油工程-6.8%-16.9%北京600346.SH
恒力石化-7.2%-20.3%大连002493.SZ
荣盛石化-1.7%-13.6%杭州000301.SZ
东方盛虹-2.7%-7.7%苏州601233.SH
桐昆股份-2.1%-9.0%桐乡603225.SH新凤鸣2.0%-3.6%桐乡000703.SZ
恒逸石化-7.2%-18.8%杭州板块子板块序号公司名称2026年5月29日市值（亿RMB）城市股票代码周涨跌幅月涨跌幅石化三桶油油服大炼化1.1 大化工股价汇总数据来源：Wind，东吴证券研究所。注：月涨跌幅区间为近30日，港元汇率为2026年5月29日的0.87600309.SH万华化学-4.3%-16.6%烟台002064.SZ华峰化学-2.8%-13.3%温州600230.SH沧州大化-10.2%-23.6%沧州301518.SZ长华化学-11.6%-18.9%苏州920261.BJ
一诺威-0.8%-7.4%淄博600989.SH宝丰能源-9.6%-22.5%宁夏002648.SZ卫星化学-5.7%-19.8%嘉兴002221.SZ东华能源-11.3%-20.2%南京002001.SZ新和成-4.5%-14.8%绍兴600216.SH
浙江医药-6.2%-12.7%绍兴600299.SH安迪苏-5.5%-20.3%北京301220.SZ
亚香股份-6.0%0.8%苏州600873.SH
梅花生物-1.6%-6.9%廊坊0546.HK阜丰集团-1.5%-7.9%青岛600866.SH
星湖科技-6.9%-19.8%广东688639.SH
华恒生物-8.3%-14.2%合肥002597.SZ金禾实业3.2%-7.8%滁州605016.SH
百龙创园-6.8%-4.3%德州600426.SH华鲁恒升-6.3%-24.5%德州002274.SZ
华昌化工-7.2%-17.6%苏州600096.SH云天化-4.7%-11.0%昆明002895.SZ川恒股份3.8%-4.3%成都000893.SZ
亚钾国际-5.5%-16.3%广州002545.SZ
东方铁塔-5.9%-10.1%胶州600486.SH扬农化工-6.4%-23.6%扬州300261.SZ
雅本化学-4.3%-14.6%上海002749.SZ国光股份-6.1%-11.1%成都002092.SZ
中泰化学-8.1%-33.1%新疆601678.SH滨化股份-12.1%2.9%滨州000683.SZ博源化工-4.0%-20.1%
鄂尔多斯600409.SH
三友化工-6.5%-19.7%唐山000822.SZ
山东海化-7.0%-18.6%潍坊002601.SZ龙佰集团-10.7%-14.8%河南002145.SZ中核钛白0.9%-3.3%甘肃高端改性塑料301003.SZ
江苏博云-2.8%-7.8%苏州水溶性高分子688350.SH
富淼科技-6.3%18.4%苏州COFs树脂材料300905.SZ
宝丽迪-5.3%0.1%苏州机器人材料301216.SZ万凯新材-8.3%-14.5%海宁农药氯碱板块子板块序号聚烯烃食品添加剂2026年5月29日市值（亿RMB）城市周涨跌幅月涨跌幅新材料化肥股票代码公司名称纯碱钛白粉化工聚氨酯数据来源：Wind，东吴证券研究所1.1 大化工股价汇总：石油石化（申万）PE/PB Bands数据来源：Wind，东吴证券研究所1.1 大化工股价汇总：基础化工（申万） PE/PB Bands数据来源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，东吴证券研究所1.2 大化工重点数据汇总品种本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅布伦特95.2-11.8-11.0%47.3%美元/桶-655.2-12.1%40.4%WTI89.7-11.1-11.0%46.2%美元/桶-672.8-13.0%39.0%炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅国内炼化项目33.2%-27.8%国外炼化项目(97)-4.7%81.4%产品本周均价环比变化本周价差环比变化单位库存/万吨环比变化开工率环比变化产销率环比变化PX-75美元/吨//82.7%0.8%//MEG-267(221)元/吨65.3-2.758.6%-3.8%//产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存天数/天环比变化开工率环比变化产销率环比变化PTA-328.0-6845.4元/吨4.7-0.261.3%-0.8%//产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存天数/天环比变化开工率环比变化产销率环比变化POY-210元/吨30.21.3FDY-170元/吨31.9-0.1DTY-160元/吨38.9-0.1涤纶短纤-320(18)元/吨10.5-0.375.5%-1.0%65.0%-1.2%聚酯瓶片-481-72元/吨//////聚酯下游织布17.90.651.5%0.0%//油价及国内外大炼化价差国际原油单位元/吨元/吨短纤&瓶片/炼化价差测算单位元/吨聚酯板块聚酯上游涤纶长丝79.3%-0.3%51.2%-1.2%数据来源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，东吴证券研究所1.2 大化工重点数据汇总2026/5/292026/5/222026/5/292026/5/22纯MDI2210023100-4.3%元/吨磷矿石0.0%元/吨聚合MDI1670017700-5.6%元/吨黄磷32389319061.5%元/吨TDI1552516050-3.3%元/吨硫磺-0.2%元/吨己二酸-2.2%元/吨磷酸铁13750137000.4%元/吨聚乙烯-0.6%元/吨磷酸铁锂63471634710.0%元/吨聚丙烯0.0%元/吨六氟磷酸锂1120001115000.4%元/吨草甘膦2929230792-4.9%元/吨氨纶28300283000.0%元/吨草铵膦47000470000.0%元/吨PA61190012400-4.0%元/吨菊酯0.0%万元/吨粘胶长丝44500445000.0%元/吨尿素3.4%元/吨粘胶短纤14100141000.0%元/吨磷酸一铵0.0%元/吨纯碱（重质）0.0%元/吨磷酸二铵0.0%元/吨钛白粉16500165000.0%元/吨钾肥-0.5%元/吨PVC-2.3%元/吨复合肥0.0%元/吨烧碱-0.6%元/吨维生素A83.590.5-7.7%元/千克有机硅DMC1480015000-1.3%元/吨维生素E84.590.5-6.6%元/千克PA662100021500-2.3%元/吨固体蛋氨酸42.542.50.0%元/千克碳纤维73.573.50.0%元/千克液体蛋氨酸30.531.5-3.2%元/千克草酸-3.8%元/吨赖氨酸6.67.0-5.7%元/千克辛醇-0.6%元/吨苏氨酸8.29.4-12.3%元/千克丙烯酸丁酯1.2%元/吨其他化工品聚氨酯聚烯烃农业食品添加剂磷化工化纤地产化工品板块周度涨跌幅单位板块新材料产品产品周度涨跌幅单位价格价格2.1 大炼化：原油/石脑油/PX/PTA/MEG2.2 聚酯：涤纶长丝/短纤/瓶片2.3 聚烯烃：油煤气路线对比2.4 聚氨酯：MDI/TDI/己二酸/聚醚/TPU2.5 农业：农药、化肥2.6 食品添加剂：维生素、氨基酸2.7 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F2.8 氟化工：制冷剂2.9 化纤：氨纶、己内酰胺/锦纶、粘胶长丝/短纤2.10 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC2.11 新材料：有机硅/多晶硅、EVA/POE、PA66、碳纤维2.12 其他化工品：草酸、辛醇、DMF、醋酸、丙烯酸及酯、ABS、MMA目录
2. 大化工重点数据跟踪
数据来源：wind，东吴证券研究所国外大炼化项目周度价差（美元/桶，元/吨）国内大炼化项目周度价差（美元/桶，元/吨）原油、PX价格及价差（美元/吨）石脑油、PX价格及价差（美元/吨）2.1 大炼化：原油/石脑油数据来源：wind，东吴证券研究所2.1 大炼化：PX/PTA/MEGPX、PTA价格及PTA单吨净利润（元/吨，元/吨）PX、PTA和MEG开工率（%）MEG价格和华东MEG库存（元/吨，万吨）PTA库存（天）POY价格及POY单吨净利润（元/吨，元/吨）FDY价格及FDY单吨净利润（元/吨，元/吨）0.86吨PTA +1吨FDY净利润（元/吨）0.86吨PTA +1吨POY净利润（元/吨）数据来源：wind，东吴证券研究所2.2 聚酯：涤纶长丝DTY价格及DTY单吨净利润（元/吨，元/吨）江浙地区涤纶长丝产销率（%）0.86吨PTA +1吨DTY净利润（元/吨）涤纶长丝产销率全年分布（农历、%）数据来源：wind，东吴证券研究所2.2 聚酯：涤纶长丝涤纶长丝与下游织机开工率（公历、%）下游织机开工率全年分布（农历、%）涤纶长丝开工率全年分布（农历、%）数据来源：wind，东吴证券研究所2.2 聚酯：涤纶长丝聚酯企业的涤纶长丝库存天数（公历、天）FDY库存天数全年分布（农历、天）DTY库存天数全年分布（农历、天）POY库存天数全年分布（农历、天）数据来源：wind，东吴证券研究所2.2 聚酯：涤纶长丝涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润（元/吨，元/吨）0.86吨PTA +1吨涤纶短纤净利润（元/吨）涤纶短纤产销率（%）聚酯企业的涤纶短纤库存天数（天）数据来源：wind，东吴证券研究所2.2 聚酯：涤纶短纤0.86吨PTA+1吨聚酯瓶片净利润（元/吨）MEG、PTA价格及聚酯瓶片单吨净利润（元/吨，元/吨）数据来源：wind，东吴证券研究所2.2 聚酯：瓶片华东丙烷及原油价格走势（美元/吨，美元/桶）MB乙烷及NYMEX天然气价格（美元/吨，美元/百万英热）石脑油及原油价格走势（美元/吨，美元/桶）国内动力煤及原油价格走势（元/吨，美元/桶）数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3 聚烯烃：油煤气路线对比华东丙烷价格及PDH制PP盈利（美元/吨，元/吨）MB乙烷价格及乙烷裂解制PE盈利（美元/吨，元/吨）石脑油制PE、石脑油制PP盈利（元/吨）煤制PE、煤制PP盈利（元/吨）数据来源：Wind，Bloomberg，东吴证券研究所2.3 聚烯烃：油煤气路线对比原油、均聚聚丙烯价格及价差（元/吨，元/吨）原油、聚乙烯LLDPE价格及价差（元/吨，元/吨）数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所2.3 聚烯烃：油煤气路线对比油煤气路线制聚丙烯盈利对比（元/吨）油煤气路线制聚乙烯盈利对比（元/吨）数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所2.3 聚烯烃：油煤气路线对比中国纯MDI价格及价差（元/吨，元/吨）2.4 聚氨酯：MDI/TDI中国纯MDI、聚合MDI、TDI价格走势（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所中国TDI价格及价差（元/吨，元/吨）中国聚合MDI价格及价差（元/吨，元/吨）软泡聚醚价格（元/吨）TPU薄膜价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.4 聚氨酯：己二酸/聚醚/TPU己二酸价格（元/吨）菊酯价格（万元/吨）中国农药市场各原药价格指数走势（点）草铵膦价格（元/吨）草甘膦价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.5 农业：农药尿素价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，化工在线，东吴证券研究所磷肥价格（元/吨）复合肥价格（元/吨）钾肥价格（元/吨）2.5 农业：化肥VE价格（元/千克）2.6 食品添加剂：维生素VA价格（元/千克）数据来源：博亚和讯，东吴证券研究所VB3价格（元/千克）VD3价格（元/千克）数据来源：博亚和讯，东吴证券研究所2.6 食品添加剂：氨基酸液体蛋氨酸价格（元/千克）固体蛋氨酸价格（元/千克）苏氨酸价格（元/千克）赖氨酸价格（元/千克）磷矿石、硫磺价格（元/吨）黄磷、热法磷酸价格（元/吨）磷酸铁、磷酸铁锂价格（元/吨）六氟磷酸锂价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.7 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.8 氟化工制冷剂价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所氨纶价格及价差（元/吨）2.9 化纤：氨纶我国氨纶开工率及库存（%，万吨）数据来源：百川盈孚，中塑在线，东吴证券研究所PA6价格及价差（元/吨）己内酰胺价格及毛利（元/吨）2.9 化纤：己内酰胺/锦纶数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.9 化纤：粘胶长丝/短纤粘胶短纤价格及毛利（元/吨）粘胶长丝价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，金联创，Wind，东吴证券研究所2.10 新材料：有机硅/多晶硅107胶、硅油价格（元/吨）有机硅DMC价格及价差（元/吨）多晶硅价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.10 新材料：EVA/POE、PA66、碳纤维POE价格（元/吨）EVA价格（元/吨）碳纤维价格（元/千克）PA66价格（元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所纯碱价格（元/吨）2.11 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC钛白粉价格（元/吨）PVC价格（元/吨）烧碱价格（元/吨）2.12 其他化工品数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所草酸价格（元/吨）辛醇价格及毛利（元/吨，元/吨）醋酸价格及毛利（元/吨，元/吨）DMF价格及毛利（元/吨，元/吨）数据来源：百川盈孚，东吴证券研究所2.12 其他化工品丙烯酸价格（元/吨）丙烯酸丁酯价格（元/吨）MMA价格（元/吨）ABS价格（元/吨）目录
3. 风险提示
3. 风险提示
项目实施进度不及预期宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期地缘风险演化导致原材料价格波动行业产能发生重大变化统计口径及计算误差