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晨
报
东
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股
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有
限
公
司
2026 年 8 月27 日星期四
经济要闻
1. 国家统计局：1—7 月份， 全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6
亿元，同比增长 17.6%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额
14918.9 亿元， 同比增长16.3%； 股份制企业实现利润总额35494.0 亿元， 增
长 23.6%。（资料来源：同花顺）
2. 商务部等 9 部门：发布关于促进航空保税维修高质量发展的意见， 其中
提出，航空维修企业开展航空保税维修产品清单内的航空保税维修业务，不
受区域范围限制。 鼓励新增航空维修企业优先向综合保税区布局。（资料来源：
同花顺）
3. 中国汽车流通协会：2026 年 1-7 月汽车生产 1761 万台，同比降3%；新
能源汽车生产 895 万台， 同比增10%， 渗透率51%； 燃油车生产867 万台， 同
比降 14%。（资料来源：同花顺）
4. 广西：《广西住房发展“十五五”规划》公开征求意见。其中提到，拟
加力促进商品住房消费。多措并举激发消费潜力。（资料来源：同花顺）
5. 深圳市房地产中介协会：2026 年 7 月全市新建商品房共计成交 4502 套，
环比下跌 35.2%，同比上涨 19.3%；其中住宅成交 3529 套，环比下跌 6.8%，
同比上涨 32.5%。7 月新建商品房环比回落，属于正常季节性波动。（资料来
源：同花顺）
6. 福建省人民政：印发 《福建省 “十五五” 新兴产业和未来产业发展规划》 。
其中提到，以厦门、泉州、福州、莆田为重点，培育芯片设计、特色工艺芯
片制造、 封装测试、 零部件装备配套能力。 研发高性能AI 系统级芯片(SoC)、
自动驾驶芯片、工业控制芯片等产品，积极融入国家 AI 芯片布局。（资料来
源：同花顺）
7. 上海市政府：上海市政府新闻发布会 8 月 27 日举行，虹桥国际中央商
务区管委会常务副主任杨正伟表示，加快建设出海企业总部集聚区，将打造
“虹桥出海特色平台”， 重点聚焦生物医药、 新能源汽车、 餐饮服务等领域营
造出海企业生态。（资料来源：同花顺）
8. 国家统计局：国家统计局统计科学研究所基于 《
新产业新业态新商业模
式统计监测制度》 ，采用定基指数方法测算了2025 年经济发展新动能情况指
数。结果显示，2025 年我国经济发展新动能指数(以 2022 年为 100)为 153，
比上年增长 12.5%。2025 年，各项分类指数与上年相比均有提升，其中，转
型升级和创新驱动对总指数增长的贡献较大。（资料来源：同花顺）
9. 国家知识产权局、 国家数据局：联合印发文件，加强知识产权数据资源
开发利用。夯实知识产权数据资源基础。健全知识产权数据资源管理制度。
完善知识产权数据全生命周期管理制度，明确数据采集归集、存储加工、共
享开放等各环节要求。（资料来源：同花顺）
10. 商务部：商务部新闻发言人黄玲在回应有关美国政府考虑对自中国进口
商品额外加征 7.5%关税的提问时说，美方以“产能过剩”为由对包括中国在
内的 16 个经济体发起 301 调查， 将经贸问题政治化， 是典型的单边主义、 保
护主义行为，中方对此坚决反对。我们将继续密切关注并全面评估美方后续
举措，并保留采取一切必要措施的权利。（资料来源：同花顺）
本期编辑
分析师：李金锦
010-66554142 lijj-yjs@dxzq.net.cn
执业证书编号： S1480521030003
东兴证券研究所金股推荐
证券代码 证券简称
300627.SZ
华测导航
600519.SH
贵州茅台
601665.SH 齐鲁银行
603345.SH
安井食品
688103.SH
国力电子
数据来源：《八月金股汇》2026 年 08 月 03
日，东兴证券研究所
东兴晨报 P1
东兴晨报 P2
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重要公司资讯
1.
华域汽车：2026 年上半年营业收入 839.39 亿元，同比下降 1.43%；归
属于上市公司股东的净利润 26.47 亿元，同比下降 8.67%，2025 年同期为
28.98 亿元。（资料来源：同花顺）
2.
汉钟精机：2026 年上半年营业收入 15.02 亿元，同比增长0.90%；归属
于上市公司股东的净利润 2.8 亿元，同比增长 8.95%；归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益的净利润 2.49 亿元，同比增长 0.61%。（资料来源：同
花顺）
3.
欧普照明：2026 年上半年营业收入 32.37 亿元，同比增长0.67%；归属
于上市公司股东的净利润2.54 亿元， 同比下降31.10%，2025 年上半年为3.69
亿元。（资料来源：同花顺）
4.
富瀚微：2026 年上半年营业收入 14.63 亿元，同比增长112.66%；归属
于上市公司股东的净利润 3.5 亿元，同比增长 1,419.20%，2025 年同期为
2302.34 万元。（资料来源：同花顺）
5.
博实股份：2026 年上半年营业收入 13.69 亿元，同比增长0.49%；归属
于上市公司股东的净利润 2.35 亿元，同比下降 15.44%，2025 年同期为 2.77
亿元。（资料来源：同花顺）
东兴晨报 P3
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每日研报
【东兴农林牧渔】农林牧渔行业：7 月生猪均价回升，产能去化持续——生猪养殖行业月度跟踪（20260820）
行业供需表现：7 月猪价涨后回落，月度均价明显回升。农业农村部监测数据显示，2026 年 7 月仔猪、活猪
和猪肉均价分别为 22.64 元/公斤、11.20 元/公斤和 20.65 元/公斤，同比变化分别为-36.65%、-24.89%和
-18.61%，环比变化分别为0.43%、11.06%和 4.59%。 猪价7 月份先扬后抑，涨至11 元/公斤以上后回落，进
入 8 月猪价小幅反弹，截至 8 月 10 日，全国外三元生猪均价 10.4 元/公斤。
供应端：7 月大猪存量缩减供给出现缺口， 叠加南方台风降雨天气影响区域生产和跨区流通， 养殖端跟随挺价，
带动 7 月上旬猪价走高。7 月中旬后情绪有所松动，集团场为完成月度计划加速出栏，市场供应猪源增多，价
格止涨回落。需求端：需求疲软制约价格上涨，7 月生猪屠宰开工率环比下滑 3.62 个百分点至 28.79%。屠宰
开工维持低位， 高温抑制肉品消费， 冻品库存压制价格上行。 预计需求改善仍待天气转凉后旺季来临， 预计短
期猪价以震荡为主。
产能变化趋势：国家统计局数据显示，26 年二季度末能繁母猪存栏量 3780 万头，同比下降 6.5%，降幅相比
一季度扩大 3.2 个百分点。从三方数据来看，7 月产能去化持续，速率有所放缓，涌益能繁存栏样本数据环比
下降 0.21%， 钢联样本数据环比下降0.62%。 截至26 年 8 月 7 日， 行业平均自繁自养生猪亏损243.56 元/头，
外购仔猪亏损 139.22 元/头，行业亏损持续。7 月仔猪价格跟随生猪价格涨跌波动，仍处于亏损区间，二元母
猪价格平稳成交清淡。短期供需格局难以支撑猪价持续上涨，预计Q3 猪价仍以震荡为主，产能去化将持续推
进。
政策调控深化， 产能去化持续。2026 年政策精细化调控趋势持续，2026 年中央一号文件提出强化生猪产能综
合调控。5 月农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订） 》 ，设定全国能繁母猪正常保有量
稳定在 3750 万头左右。6 月农业部与发改委召开座谈会指导地方和企业精准调控，要求大型猪企响应号召，
发挥带头作用；相关省份加强监管，修订落实产能调控方案。7 月 30 日，中共中央政治局召开会议再次对生
猪产业作出重要部署，明确提出要“稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收” 。26 年二季度末能
繁母猪存栏量 3780 万头， 为正常保有量的100.8%， 已进入调控绿色区间。目前省级调控方案仍在密集落地，
企业端根据产能调减要求有序推进，预计 Q3 仍是产能去化持续深化期。
后市周期预判：短期供过于求局面未缓解， 猪价底部震荡和行业现金流的持续失血将带来落后产能的加速去化；
稳定生猪生产持续获得政策关注，生猪产能调控持续监督、细化落实，产能调控仍在有序推进。我们判断，调
控与亏损的共同作用下， 产能去化将继续深化。 目前行业正处于产能去化的关键阶段和左侧布局的窗口期。 估
值方面，行业指数PB 底部回升，但仍处于近3 年来偏低水平，我们认为产能去化逻辑正在兑现，磨底与去化
持续进行有望继续提振板块行情， 持续推荐生猪养殖板块的投资机会。 标的方面建议关注成本行业领先， 业绩
兑现度高的头部养殖标的
牧原股份，其他受益标的包含
温氏股份、德康农牧、
天康生物、
神农集团等。
7 月上市企业销售数据：
销售均价环比明显回升。牧原股份、 温氏股份、
正邦科技和
新希望7 月份实现生猪销售均价分别为10.64、10.80、
东兴晨报 P4
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10.78 和 10.42 元/公斤，均价环比分别回升 9.80%、12.27%、11.36%和 11.44%。
出栏量环比回升。牧原股份 （商品猪） 、 温氏股份、 新希望和正邦科技7 月份实现生猪/商品猪销量分别为 666、
274、131 和 82 万头， 环比分别变动6.97%、6.66%、-4.13%和-14.18%，19 家猪企合计出栏量环比回升 1.42%。
出栏均重下降。牧原股份、温氏股份、新希望 7 月出栏均重分别为 125.53、123.65 和 110.26 公斤。已公布
月度出栏体重的公司出栏均重涨跌互现，平均出栏体重下降。
风险提示：产能去化不及预期，动物疫病风险，企业成本控制不及预期等。
（分析师：程诗月 执业编码：S1480519050006 电话：010-66555458）
【东兴交通运输】航空机场 2026 年 7 月数据点评：旺季叠加燃油附加费连降带动需求回升（20260819）
事件：上市航司发布 2026 年 7 月运营数据，航司运力投放在经历了 5-6 月的低迷后借助旺季重回增长。
国内航线：油价影响逐步消化，运力投放与客座率都略超去年同期
2026 年 7 月上市公司国内航线运力投放同比提升约 3.6%，环比 6 月大幅提升约 30%。7 月行业进入旺季，
燃油附加费连续下降也助力了需求端的恢复，航司运力投放在经历了5-6 月的负增长后重回正增长。
分航司看，春秋与吉祥两家中型航司运力投放同比增速相对较高，但环比增速低，我们认为中型航司在 成本
管控方面的优势以及更加灵活的飞机调度，使得其在淡季依旧维持了相对较高的飞机利用率。 大航方面则表
现为同比低增长， 环比高增长，7 月大航运力投放环比增长普遍在 30%以上， 这反过来说明5-6 月大航的飞机
利用率跌至低谷，7 月则借助旺季实现了回升。
客座率方面，7 月上市公司整体客座率较 25 年同期提升约 2.3pct，环比提升约 1.9pct，客座率表现整体好于
我们预期。虽然同比增长有去年 7 月基数较低的因素， 但运力投放环比的高增长叠加客座率环比增长也确实说
明行业正在从 5-6 月的低迷中逐步恢复。
油价方面，高油价确实对淡季的运力投放形成强压制，但在旺季影响相对有限。 此外，我们认为油价对供给
端的压制后续还会持续减弱。虽然当前航油价格较冲突前依旧高出 30%左右，但油价波动幅度较美伊冲突初
期已经有明显缓和，这使得航司能够更好的利用燃油附加费等手段去对冲成本波动。
国际航线：运力投放环比明显提升，客座率环比略有回落
国际航线方面，26 年 7 月上市航司国际航线运力投放同比提升约 5.9%，环比 6 月提升约 17.6%，旺季运力
投放较淡季有明显提升。客座率方面，7 月国际航线客座率同比提升 2.7pct，环比下降 0.8pct，客座率环比表
现略低于预期。
旺季客座率出现环比小幅下滑，我们认为一方面是由于旺季运力投放提升较多，导致部分航线供给略有过剩；
东兴晨报 P5
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另一方面则体现的是中东局势对中欧航线在中东地区中转所造成的负面影响在缓慢消退。
投资建议：个股价格已经反映了悲观预期，建议关注大型航司业绩弹性
综合运力投放与客座率的指标看，7 月旺季行业供需关系表现出一定程度的回暖。虽然当前航油价格较美伊冲
突前还高出 30%左右， 但油价波动幅度的下降使得航司能够更好的利用燃油附加费等手段去对冲成本的变化。
我们认为当前股价已经反映了航司较为悲观的市场预期， 因此我们建议左侧配置， 优先关注大型航司的业绩弹
性。
风险提示：宏观经济下行；民航政策变化；安全事故；油价汇率大幅波动；异常天气因素、国际局势变动等。
（分析师：曹奕丰 执业编码：S1480519050005 电话：021-25102904）
东兴晨报 P6
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分析师承诺
负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析
师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确
地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中
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报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者
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东兴晨报 P7
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行业评级体系
公司投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；
推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
行业投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。