行情回顾：
电力设备行业本周涨跌幅为1.13%，在申万31 个一级行业中，排在第13 位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.4%、0.4%、1.4%、1.2%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.4%、6.0%、-1.1%、-1.6%、0.5%、3.6%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：
微导纳米、
铜冠铜箔、
聚和材料、
东方电气、
中国动力。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：
奥特维、
金辰股份、
东方日升、
欧普泰、
晶科能源。投资策略：建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如
宁德时代。风险提示：电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。评级增持（维持）刘宁分析师SAC 执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图
-36%-18%0%18%36%54%72%2025-022025-052025-082025-112026-02电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
1. 每周一谈：1 月动力电池装车量稳步增长
1.1 新能源车销量情况新能源汽车销量稳定增长。2026 年1 月，我
国新能源汽车销量为94.5 万辆，同比增长0.1%，渗透率为40.3%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。图1：国内新能源汽车销量情况图2：新能源汽车渗透率
1.2 动力电池总体装车情况动力电池装车量稳步增长。1 月，我国动力电池装车量42GWh，同比增长8%。图3：动力电池装车量当月值及同比增速
1.3 不同类型动力电池装车情况1 月，我国磷酸铁锂动力电池装车量32.7 GWh，占总装车量78%，同比增长8%；三元动力电池装车量9.4GWh，占总装车量22%，同比增长10.6%。0%20%40%60%80%100%中国:销量:新能源汽车:当月值: 万中国:销量:新能源汽车:当月值: 万: 同比30%35%40%45%50%55%新能源车渗透率：当月值（%）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0.020.040.060.080.0100.0120.0动力电池装车量（GWh）同比电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明图4：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速图5：三元动力电池装车量当月值及同比增速
图6：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例
1.4 龙头企业动力电池装车量情况1 月，宁德时代动力电池装车量20.9GWh，占总装车量50%，同比增长15%；
比亚迪动力电池装车量7.3GWh，占总装车量17%，同比减少18%。图7：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速图8：比亚迪动力电池装车量当月值及同比增速
0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0磷酸铁锂动力电池装车量（GWh）同比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%0.05.010.015.020.0三元动力电池装车量（GWh）同比0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%磷酸铁锂三元0%10%20%30%40%50%60%宁德时代动力电池装车量（GWh）同比-50%0%50%100%150%200%比亚迪动力电池装车量（GWh）同比电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明图9：宁德时代和比亚迪动力电池装车量当月比例
投资建议：建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。
2. 行情回顾
电力设备行业本周涨跌幅为1.13%，在申万31 个一级行业中，排在第13 位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.4%、0.4%、1.4%、1.2%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.4%、6.0%、-1.1%、-1.6%、0.5%、3.6%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：微导纳米、铜冠铜箔、聚和材料、东方电气、中国动力。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：奥特维、金辰股份、东方日升、欧普泰、晶科能源。图10：各行业周涨跌幅
0%10%20%30%40%50%60%宁德时代比亚迪其他-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%电力设备行业研究周报