一、上周市场回顾
上周（2026.4.27-2026.4.30）国防军工（申万）板块上涨0.82%，沪深300指数上涨0.8%，国防军工板块领先沪深300 指数0.2 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第17 位。今年以来，国防军工板块累计上涨2.57%，沪深300 上涨3.83%，国防军工落后沪深300 指数1.26 个百分点。
图表1：国防军工行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理上周国防军工行业5 个子板块中，地面兵装和航空装备下跌，其它板块上涨，其中航海装备上涨5.91%，涨幅最大，航空装备下跌1.69%，跌幅最大。
图表2：国防军工行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理国防军工行业141 家上市公司中，上周67 家公司上涨，70 家公司下跌，涨幅周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明前3 名分别为
航宇科技、
威海广泰和
天奥电子，跌幅前3 名分别为*ST 观典、
三角防务和*ST 天微。
图表3：国防军工行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）688239.SH航宇科技11.90688287.SH*ST 观典-34.97002111.SZ威海广泰11.54300775.SZ三角防务-17.58002935.SZ天奥电子10.31688511.SH*ST 天微-13.20数据来源：Wind，国新证券整理二、行业周度数据跟踪上周，中国出口集装箱运价综合指数为1269.64，环比上涨35.88 点，中国进口集装箱运价综合指数为693.7，环比上涨15.45 点。
图表4：中国出口集装箱运价综合指数
图表5：中国进口集装箱运价综合指数
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，中国沿海散货运价综合指数为1290.46，环比上涨48.97 点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为110000 美元/天，环比持平。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表6：中国沿海散货运价综合指数
图表7：Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）（美元
/天）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为28115 美元/天，环比下跌642 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为423.53 万美元/月，环比上涨19.83 万美元/月。
图表8：Fearnleys 一年期租金:干散货船:好望角型散货
船(180000 载重吨)（美元/天）图表9 ：Fearnleys 液化石油气运价: 现货市场:VLGC(84000 立方米)（美元/月）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.28 亿美元，环比上涨0.01 亿美元。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为8000 万美元，环比上涨0.01 亿美元。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表10：Fearnleys 新船价格（超大型油船）（百万美
元）
图表11：Fearnleys 新船价格:好望角型散货船（百万
美元）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司新闻动态
1、
中航重机公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入24.55 亿元，同比增长6.46%；利润总额3.46 亿元，同比增长14.06% ；实现归母净利润1.58 亿元，同比下降20.14%。
2、
中船防务公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入56.85 亿元，同比增长56.12%；实现归母净利润3.96 亿元，同比增长114.76%。
3、
中国卫通公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入5.42 亿元，同比增长0.71%；实现归母净利润0.27 亿元，同比下降61.9%。
4、
中航成飞公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入59.46 亿元，同比增长79.71%；实现归母净利润1.93 亿元，同比增长23.16%。
5、
中航西飞公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入70.02 亿元，同比下降17.02%；实现归母净利润2.46 亿元，同比下降14.73%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
6、
中航沈飞公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入26.13 亿元，同比下降55.23%；实现归母净利润1.65 亿元，同比下降61.69%。
7、
航发动力公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入70.77 亿元，同比增长14.8%；实现归母净利润0.03 亿元，同比下降65.93%。
8、
中直股份公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入23.73 亿元，同比下降0.12%；实现归母净利润0.38 亿元，同比下降81.26%。
9、
中航机载公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入46.42 亿元，同比下降1.75%；实现归母净利润1.8 亿元，同比增长78.48%。
10、
中航光电公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入48.72 亿元，同比增长0.69%；实现归母净利润3.98 亿元，同比下降37.75%。
11、
中航高科公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入10.81 亿元，同比下降22.85%；实现归母净利润2.51 亿元，同比下降29.87%。
12、
中国卫星公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入6.09 亿元，同比增长37.89%；实现归母净利润亏损0.43 亿元，同比亏损幅度增加。
13、
中国船舶公布2026 年一季度报告
2026 年一季度，公司实现营业收入433.12 亿元，同比增长54.9%；实现归母净利润48.32 亿元，同比增长251.6%。四、投资建议全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。五、风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；
2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上