英大证券研究所证券研究报告
金 点 策 略 晨 报
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2026 年 8 月11 日
分析师：惠祥凤
执业证书编号：S0990513100001
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邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn
市场仍处震荡修复阶段，风格或转向均衡轮动
观点：
总量视角
【A 股大势研判】
周一晨报提醒，不排除后续科技股行情再度震荡的可能。市场走势如我们预
期，科技股连续反弹后，周一 A 股风格风格再度变化，沪深三大指数走势明显分
化，上证指数依托传统权重护盘小幅收涨，深证成指与双创指数一度同步走弱。
盘面热点快速切换， 此前领涨的AI、 算力硬件等科技赛道早盘下跌， 压制双创指
数表现，而前期滞涨的大消费全线活跃，食品饮料、养殖、医药及电网设备等传
统板块集体走强，守住大盘基本盘。不过，午后市场情绪回暖，科技板块震荡回
升，带动双创指数明显收窄。
科技板块日内震荡，是短期资金扰动与技术面压力共同作用的结果。短期层
面，大型 IPO 申购落地，对场内流动性形成阶段性扰动，但市场资金并未整体出
逃，存量博弈特征下，资金只是短期调仓，午后低位回流迹象明显，资金认可科
技赛道的超跌修复逻辑，推动板块企稳回升，充分体现出本轮反弹仍有资金承接
基础。另外，本轮超跌反弹以来，科技板块累计修复幅度较大，存在技术性获利
抛压。不过，科技板块午后回升、低位承接充足，说明本轮反弹并非单纯的情绪
超跌修复，而是具备一定资金认可度的结构性行情，震荡调整属于良性换手。
综合来看，8 月 A 股市场整体处于政策托底后的温和修复阶段，当前市场不
存在系统性风险，但增量资金匮乏、内外不确定性交织等问题持续存在，市场修
复进程可能曲折震荡。操作上，建议投资者摒弃追高思维，逢低关注为主。市场
风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业绩与估值匹配的均衡轮动——消
费、医药、高股息板块与科技成长形成互补格局，多主线并行或将成为下一阶段
的主要特征。
金点策略晨报
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研报内容
总量研究
【A 股大势研判】
一、周一市场综述
周一早盘，沪深三大指数集体高开，随后震荡分化，沪指红盘震荡，深成指及创指震荡回落。午盘，三大指数涨
跌不一，深成指跌幅超 1%，创指跌幅超 2%。盘面上看，创新药概念反复活跃，黄金概念持续走强，食品饮料行业板块
持续走强，CPO、PCB 概念股震荡走弱，半导体概念多股走弱。午后，三大指数震荡回升，深成指翻红。盘面上看，消
费股集体活跃，科技股震荡回升，跌幅收窄。
全天看，行业方面，贵金属、地面兵装、医疗服务、酒店餐饮、影视院线、农林牧渔、食品饮料、医药商业、农
化制品、纺织服饰、白酒、有色、工程机械等板块涨幅居前，保险、元件、机器人行业、通信设备等板块跌幅居前；
概念股方面，鸡肉、乳业、猪肉、CRO、水产、社区团购、新零售、啤酒等概念股涨幅居前，CPO、6G、光通信模块概
念股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪依旧偏暖，沪深两市成交额 25231 亿元，截止收盘，上证指数报 3966.59 点，
上涨 26.55 点，涨幅 0.67 %，总成交额 11668.93 亿元；深证成指报 14316.96 点，上涨 5.95 点，涨幅 0.04 %，总成
交额 13562.10 亿元； 创业板指报3537.21 点， 下跌25.91 点， 跌幅0.73 %， 总成交额6614.67 亿元； 科创50 指报 1737.77
点，下跌 6.25 点，跌幅 0.36 %，总成交额 1284.71 亿元。
二、周一盘面点评
一是消费股活跃。周一餐饮酒店、影视院线、农林牧渔、鸡肉、猪肉、食品饮料、医药商业、一般零售等消费股
上涨。后市具体可关注以下三大方向：一是结构性赛道。顺应人口趋势的“银发经济” 、满足年轻群体情感的“悦己消
费” 、 追求性价比的 “平价消费” 及基础的食品饮料； 二是服务消费升级。 我国服务业占比提升空间广阔， 文旅、 体育、
养老、医疗保健及文化娱乐等服务性消费是未来增长点；三是安全主线。在外部不确定性因素较大的背景下，内循环
和国家安全的重要性提升，农牧饲渔或将迎来逢低布局机会。生猪养殖行业或迎来底部反转的机会。建议优选消费高
股息标的及业绩上修的龙头个股。2026 年 7 月发布的下半年策略报告提醒，展望下半年，对于消费不用过度悲观，筹
码出清充分，一旦基本面出现积极信号，预期反转带来的反弹行情值得期待（逢低布局） 。
二是医药股活跃。周一医疗服务、医药商业、等医药股活跃。2026 年 7 月发布的下半年策略报告提醒，展望 2026
年下半年，医药板块仍具备配置价值。首先，医药生物板块有防御价值；其次，老龄化加速。中国正在步入老龄化社
会。老年人口对慢性病管理、创新药、医疗器械、康复护理等医疗需求将迎来增长。这是医药板块最底层的、不可逆
的长期
驱动力；再次，政策支持力度加大，创新药审批加快。但医药投资的专业门槛很高，需要对产品管线、临床试
验数据、医保政策等有深入理解。可关注创新药、中药、医疗器械、血制品等（逢低配置） 。
三、后市大势研判
周一晨报提醒，不排除后续科技股行情再度震荡的可能。市场走势如我们预期，科技股连续反弹后，周一 A 股风
格风格再度变化，沪深三大指数走势明显分化，上证指数依托传统权重护盘小幅收涨，深证成指与双创指数一度同步
走弱。盘面热点快速切换，此前领涨的 AI、算力硬件等科技赛道早盘下跌，压制双创指数表现，而前期滞涨的大消费
全线活跃，食品饮料、养殖、医药及电网设备等传统板块集体走强，守住大盘基本盘。不过，午后市场情绪回暖，科
技板块震荡回升，带动双创指数明显收窄。
科技板块日内震荡，是短期资金扰动与技术面压力共同作用的结果。短期层面，大型 IPO 申购落地，对场内流动
性形成阶段性扰动，但市场资金并未整体出逃，存量博弈特征下，资金只是短期调仓，午后低位回流迹象明显，资金
认可科技赛道的超跌修复逻辑，推动板块企稳回升，充分体现出本轮反弹仍有资金承接基础。另外，本轮超跌反弹以
来，科技板块累计修复幅度较大，存在技术性获利抛压。不过，科技板块午后回升、低位承接充足，说明本轮反弹并
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非单纯的情绪超跌修复，而是具备一定资金认可度的结构性行情，震荡调整属于良性换手。
综合来看，8 月 A 股市场整体处于政策托底后的温和修复阶段，当前市场不存在系统性风险，但增量资金匮乏、
内外不确定性交织等问题持续存在， 市场修复进程可能曲折震荡。 操作上， 建议投资者摒弃追高思维， 逢低关注为主。
市场风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业绩与估值匹配的均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成
长形成互补格局，多主线并行或将成为下一阶段的主要特征。
（备注：数据来源：ifind）
【晨早参考短信】
周一沪深三大指数走势明显分化，沪指小幅收涨，深成指与双创指数一度同步走弱。盘面看，此前领涨的AI、算
力硬件等科技赛道早盘下跌，压制双创指数表现，而前期滞涨的大消费全线活跃，食品饮料、养殖、医药及电网设备
等传统板块集体走强，守住大盘基本盘。不过，午后科技板块震荡回升，带动双创指数明显收窄。科技板块日内震荡，
是短期资金扰动与技术面压力共同作用的结果。短期层面，大型 IPO 申购落地，对场内流动性形成阶段性扰动，但市
场资金并未整体出逃，存量博弈特征下，资金只是短期调仓，午后低位回流迹象明显，资金认可科技赛道的超跌修复
逻辑，推动板块企稳回升，充分体现出本轮反弹仍有资金承接基础。另外，本轮超跌反弹以来，科技板块累计修复幅
度较大，存在技术性获利抛压。不过，科技板块午后回升，说明本轮反弹并非单纯的情绪超跌修复，而是具备一定资
金认可度的结构性行情， 震荡调整属于良性换手。 综合来看，8 月A 股市场整体处于政策托底后的温和修复阶段， 但进
程可能曲折震荡。操作上，建议摒弃追高思维，逢低关注为主。市场风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业
绩与估值匹配的均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长形成互补格局。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财
务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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分析师声明：
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行业评级
强于大市 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢沪深 300 指数
同步大市 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数将跟随沪深 300 指数
弱于大市 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输沪深 300 指数
公司评级
买入 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 15%以上
增持 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 5-15%之间
中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间
回避 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 5%以上