化学原料
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化学原料
2026 年 08 月 23 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《萤石行业政策趋严，价格回暖；制
冷剂景气坚挺，新一轮行情正在酝酿
—氟化工行业周报》-2026.8.9
《制冷剂 Q3 长协超预期，压力已
过，下半年量价或将修复 —氟化工行
业周报》-2026.7.19
《
巨化股份深度报告（二）：卡位先
进制程核心环节，“半导体血管”超
纯 PFA 打破国外垄断，助力“中国
芯”自主可控》-2026.5.30
《制冷剂行业深度报告三：蓄势双
击，或迎主升》（2024.12.17）
《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年
配额方案征求意见稿下发，看好制冷
剂景气向上趋势延续》（2024.9.16）
《
东阳光首次覆盖报告：原有主业或
迎业绩反转，制冷剂开启长景气周
期》（2024.8.27）
《制冷剂行业深度报告二：拐点已
现，行则将至》（2024.2.6）
《制冷剂行业深度报告：十年轮回，
未来已来》（2021.10.20）
《
金石资源深度报告（三）：新兴产
业创造新的需求增长极，萤石供给将
现缺口》（2021.8.22）
《
三美股份深度报告：三代制冷剂将
迎“黄金十年”，静待龙头引领周期
反转》（2020.12.30）
《金石资源深度报告（二）：资源储
量优势及高成长动能，金石资源开启
价值发现之旅》（2020.11.2）
《
昊华科技深度报告：围绕国家科技
战略，军工基因铸就央企材料平台》
（2020.9.9）
《巨化股份深度报告：制冷剂加速更
新换代，氟化工龙头开启黄金十年》
（2020.2.11）
《金石资源深度报告：行业唯一上市
龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》
（2019.11.29）
东阳光、
永和股份、东岳集团等陆续发布 2026 中
报；萤石、制冷剂价格企稳运行，等待契机
——氟化工行业周报
金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（分析师）
jinyiteng@kysec.cn
证书编号：S0790520020002
bihui@kysec.cn
证书编号：S0790523080001
lisijia@kysec.cn
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⚫ 本周（8 月 17 日-8 月 21 日）行情回顾
本周氟化工指数下跌 5.57%，跑输上证综指 3.63%。本周（8 月 17 日-8 月 21
日）氟化工指数收于 5424.62 点，下跌 5.57%，跑输上证综指 3.63%，跑输沪深 300
指数 3.00%，跑赢基础化工指数 3.52%，跑赢新材料指数 1.36%。
⚫ 氟化工周行情：萤石、制冷剂行情企稳运行
萤石：截至 8 月 21 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,534 元/吨，较上周同期持平；8 月
均价（截至 8 月 21 日）3,527 元/吨，同比上涨 9.97%；2026 年(截至 8 月 21 日)均价
3,357 元/吨，较 2025 年均价下跌 3.55%。
又据氟务在线跟踪， 国内萤石货源流通偏紧格局，伴随国家及地方矿山管控政策
趋严，行业正处于矿山转型升级过渡阶段，短期萤石市场价格高位坚挺。
制冷剂：截至 8 月 7 日，（1）R32 内、外贸价格分别为 64,500、64,500 元/吨，
较上周分别持平、持平； （2）R125 内、外贸 价格分别为 55,000、55,000 元/
吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内、外贸价格分别为 64,500、63,000
元/吨，较上周分别+0.78%、持平；（4）R143a 内、外贸 价格分别为 53,500 元 /
吨、22,000 元/吨，较上周持平、持平；（5）R227 内、外贸价格分别为 64,500
元/吨、66,000 元/吨，较 上周 持平 、持平； （6）R152a 内、外贸 价格分别为
23,000 元/吨、25,000 元/吨，较上周-2.13%、持平；（7）R410a 内、外贸价格
分别为 59,000 元/吨、59,500 元/吨，较上周持平、持平；（8）R404 内、外贸
价格分别为 54,000 元/吨、0 元/吨，较上周持平、；（9）R507 内、外贸价格分
别为 54,000 元/吨、0 元/吨，较上周持平、；（10）R22 内、外贸价格分别为
22,500、17,000 元/吨，较上周分别-2.17%、持平。
又据氟务在线跟踪， 近期国内外制冷剂需求较为疲软，零售渠道销售偏淡，空调
企业排产持续下降，当前多数空调企业处于去库存阶段。海外运输船运持续偏紧，
出口量依旧偏低，但因配额化企业集中默契度依旧强势，市场价格坚挺不改，销量
受损制冷剂生产企业灵活定产，季节性缩量以实现高质量发展。
⚫ 公司公告&行业新闻
【永和股份】 2026H1 实现营收 31.34 亿元，同比 +28.16%；实现归母净利润
5.13 亿元，同比+89.01%。
【东阳光】2026H1 实现营业收入 93.76 亿元，同比+31.61%；实现归母净利润
3.89 亿元，同比-36.46%。
【东岳集团】2026H1 实现营业收入 80.60 亿元，同比+7.99%；实现归母净利润
10.27 亿元，同比+31.84%。
【金石资源】2026H1 实现营业收入 18.95 亿元，同比+8.12%；实现归母净利润
0.90 亿元，同比-28.87%。
⚫ 受益标的
推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东
阳光、永和股份、东岳集团、
新宙邦等。
⚫ 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。
-12%
0%
12%
24%
36%
48%
2025-08 2025-12 2026-04
化学原料 沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
行业周报
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目 录
1、 氟化工行业：萤石、制冷剂价格企稳运行.............................................................................................................................. 4
1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4
1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 5.57%，跑输上证综指 3.63% ........................................................................ 6
1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块东阳光、
永太科技涨幅靠前 ................................................................................... 7
2、 萤石：价格坚挺 ......................................................................................................................................................................... 7
3、 制冷剂：高位坚挺，酝酿下一阶段行情.................................................................................................................................. 9
3.1、 R32 价格稳定运行 ......................................................................................................................................................... 10
3.2、 R125 价格稳定运行 ....................................................................................................................................................... 11
3.3、 R134a 价格保持上涨趋势 ............................................................................................................................................. 12
3.4、 R410a 市场趋势向好 ..................................................................................................................................................... 13
3.5、 R22 价格有所波动 ......................................................................................................................................................... 14
3.6、 R143a、R404、R507 等报价稳中有升 ........................................................................................................................ 15
3.7、 我国制冷剂出口跟踪：1-7 月制冷剂出口承压........................................................................................................... 16
3.8、 制冷剂原料：氟化工原材料价格有所波动 ................................................................................................................. 18
4、 含氟材料行情跟踪：整体稳定运行 ....................................................................................................................................... 20
5、 近期行业动态：永和股份、金石资源、东阳光、东岳集团等发布 2026 中报 .................................................................. 22
5.1、 近期公司公告：永和股份、金石资源、东阳光、东岳集团等发布 2026 中报 ....................................................... 22
5.2、 本周行业新闻：飞源化工聚三氟氯乙烯中试项目拟审批公示；违法使用氟利昂，刑事民事双追责 ................. 22
6、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 23
图表目录
图 1： R32、R134a、R125 保持上涨趋势 ...................................................................................................................................... 6
图 2： R32、R134a、R125 外贸价格保持上涨趋势 ...................................................................................................................... 6
图 3： R410a、R404、R507 价格逐渐上行 .................................................................................................................................... 6
图 4： R410a、R404、R507 外贸价格逐渐上行 ............................................................................................................................ 6
图 5： 本周氟化工指数跑输上证综指 3.63% ................................................................................................................................. 6
图 6： 本周氟化工指数跑输沪深 300 指数 3.00% ......................................................................................................................... 6
图 7： 本周氟化工指数跑输基础化工指数 3.52% ......................................................................................................................... 7
图 8： 本周氟化工指数跑赢新材料指数 1.36% ............................................................................................................................. 7
图 9： 本周萤石价格有所上涨 ........................................................................................................................................................ 8
图 10： 1-7 月萤石＞97%出口均价有所下滑 ................................................................................................................................. 8
图 11： 1-7 月萤石（＞97%）进口同比+1.4% ............................................................................................................................... 8
图 12： 1-7 月萤石（≤97%）进口同比+7.7% ................................................................................................................................ 8
图 13： 7 月萤石（＞97%）出口均价同比+6% ............................................................................................................................. 8
图 14： 7 月萤石（≤97%）出口均价同比+1% ............................................................................................................................... 8
图 15： R32 价格上行趋势不变 ..................................................................................................................................................... 10
图 16： R32 外贸稳中上行 ............................................................................................................................................................. 10
图 17： R32 内、外贸报价齐头并进 ............................................................................................................................................. 10
图 18： 本周 R32 产量环比-4.95% ................................................................................................................................................ 10
图 19： R125 内贸行情持续向好 ................................................................................................................................................... 11
图 20： R125 外贸行情持续向好 ................................................................................................................................................... 11
图 21： R125 内、外贸价格接近 ................................................................................................................................................... 11
图 22： 本周 R125 产量环比-0.24% .............................................................................................................................................. 11
图 23： R134a 价格保持上涨趋势 ................................................................................................................................................. 12
图 24： R134a 外贸行情持续向上 ................................................................................................................................................. 12
图 25： R134a 内、外贸价格齐头并进 ......................................................................................................................................... 12
图 26： 本周 R134a 产量环比-0.51% ............................................................................................................................................ 12
图 27： R410a 报价持续上涨 ......................................................................................................................................................... 13
图 28： R22 内贸行情企稳反弹 ..................................................................................................................................................... 14
图 29： R22 外贸行情企稳反弹 ..................................................................................................................................................... 14
图 30： R22 内、外贸价格趋同 ..................................................................................................................................................... 14
图 31： R22 月度均价企稳回升 ..................................................................................................................................................... 14
图 32： R143a、R404、R507、R227 报价趋势上行 ................................................................................................................... 15
行业周报
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图 33： R143a、R404、R507、R227 外贸报价趋势上行 ........................................................................................................... 15
图 34： 1-7 月单质制冷剂出口量合计同比-25.0% ....................................................................................................................... 16
图 35： 1-7 月单质制冷剂出口额合计同比-7.6% ......................................................................................................................... 16
图 36： 1-7 月主要单质制冷剂出口均价坚挺 .............................................................................................................................. 16
图 37： 1-7 月主要单质制冷剂出口均价同比上涨 ...................................................................................................................... 16
图 38： 1-7 月 HFCs 混配出口量同比-20.5% ................................................................................................................................ 17
图 39： 1-7 月 HFCs 混配出口金额同比-17.0% ............................................................................................................................ 17
图 40： 1-7 月 HFC 混配主要品种出口均价表现有所差异 ......................................................................................................... 17
图 41： 1-7 月 HFC 混配主要品种出口均价表现各异 ................................................................................................................. 17
图 42： 氢氟酸价格有所上涨 ........................................................................................................................................................ 18
图 43： 7 月氢氟酸产量环比-10.98% ............................................................................................................................................ 18
图 44： 本周二氯甲烷价格环比+3.13% ........................................................................................................................................ 18
图 45： 本周二氯甲烷库存环比-4.86% ......................................................................................................................................... 18
图 46： 本周三氯甲烷价格环比持平 ............................................................................................................................................ 18
图 47： 本周国内三氯甲烷库存环比-1.31% ................................................................................................................................. 18
图 48： 本周三氯乙烯价格环比持平 ............................................................................................................................................ 19
图 49： 本周国内三氯乙烯库存环比+1.29% ................................................................................................................................ 19
图 50： 本周四氯乙烯价格环比持平 ............................................................................................................................................ 19
图 51： 本周四氯乙烯库存环比+1.47% ........................................................................................................................................ 19
图 52： 本周 PTFE 价格环比-2.22% .............................................................................................................................................. 20
图 53： 2026 年 7 月 PTFE 产量环比+3.90% ................................................................................................................................ 20
图 54： 本周 PVDF 价格环比持平 ................................................................................................................................................ 20
图 55： 2026 年 7 月 PVDF 产量环比-0.34% ................................................................................................................................ 20
图 56： 本周 HFP 价格环比-1.15% ................................................................................................................................................ 20
图 57： 2026 年 6 月 HFP 产量环比+-15.04% ............................................................................................................................... 20
图 58： 本周 FEP 价格环比持平 .................................................................................................................................................... 21
图 59： 2026 年 6 月国内 FEP 产量环比+1.49% ........................................................................................................................... 21
图 60： 本周 FKM 价格环比-7.94% .............................................................................................................................................. 21
图 61： 2026 年 6 月国内 FKM 产量环比-1.85% .......................................................................................................................... 21
图 62： 本周六氟磷酸锂价格环比+2.80% .................................................................................................................................... 21
图 63： 2026 年 7 月六氟磷酸锂产量环比+2.99% ....................................................................................................................... 21
表 1： 制冷剂行情向好趋势不变 .................................................................................................................................................... 5
表 2： 本周东阳光、永太科技涨幅靠前（元/股，东岳集团为港元/股） ................................................................................... 7
表 3： 本周重要公司公告 .............................................................................................................................................................. 22
行业周报
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1、 氟化工行业：萤石、制冷剂价格企稳运行
1.1、 氟化工行情概述
萤石：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）萤石价格坚挺。据百川盈孚数据，截至 8
月 21 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,534 元/吨，较上周持平；8 月均价（截至 8 月 21
日）3,527 元/吨，同比上涨 9.97%；2026 年(截至 8 月 21 日)均价 3,357 元/吨，较
2025 年均价下跌 3.55%。
又据氟务在线跟踪，供应方面，国内萤石货源流通偏紧格局，伴随国家及地方
矿山管控政策趋严，行业正处于矿山转型升级过渡阶段， 8 月中旬内蒙古矿山开工
保持低位；南方浙江、福建仅有少量矿山复产，多数矿山复工时间待定，国内整体
货源流通偏紧，矿企议价能力增强，市场行情上行；进口层面，蒙古国萤石进口量
虽有回升，但物流成本上行、运力约束制约实际到货量，仅小幅缓解北方区域供应
紧张局面，难以补足南方货源缺口，南方市场价格高位拉涨至 3800 元/吨。南方氟
化氢企业对高价萤石粉接受能力有限，多维持按需采购萤石粉，供需博弈持续，短
期萤石市场价格高位坚挺。
制冷剂：截至 08 月 21 日，（1）R32 价格、价差分别为 64,500、48,985 元/吨，
较上周分别持平、-0.25%；（2）R125 价格、价差分别为 55,000、37,026 元/吨，较
上周分别持平、-0.05%；（3）R134a 价格、价差分别为 64,500、40,197 元/吨，较
上周分别+0.78%、+1.19%；（4）R143a 价格为 53,500 元/吨，较上周持平；（5）
R227 价格为 64,500 元/吨，较上周持平；（6）R152a 价格为 23,000 元/吨，较上周-
2.13%；（7）R410a 价格为 59,000 元/吨，较上周持平；（8）R404 价格为 54,000
元 / 吨，较 上周 持平； （ 9 ） R507 价格为 54,000 元 / 吨，较 上周 持平； （ 10 ） R22 价
格、价差分别为 22,500、12,115 元/吨，较上周分别-2.17%、-4.04%。
其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 64,500 元/吨，较上周持平；（2）
R125 外贸参考价格为 55,000 元/吨，较 上周持平； （3）R134a 外贸 参考价格为
63,000 元/吨，较上周持平；（4）R143a 外贸参考价格为 22,000 元/吨，较上周持平；
（5）R227 外贸参考价格为 66,000 元/吨，较上周持平；（6）R152a 外贸参考价格
为 25,000 元/吨，较上周持平；（7）R410a 外贸参考价格为 59,500 元/吨，较上周
持平；（8）R404 外贸参考价格为 0 元/吨，较上周；（9）R507 外贸参考价格为 0
元/吨，较上周；（10）R22 外贸参考价格为 17,000 元/吨，较上周持平。
又据氟务在线跟踪，近期国内外制冷剂需求较为疲软，零售渠道销售偏淡，空
调企业排产持续下降，当前多数空调企业处于去库存阶段。海外运输船运持续偏紧，
出口量依旧偏低，但因配额化企业集中默契度依旧强势，市场价格坚挺不改，销量
受损制冷剂生产企业灵活定产，季节性缩量以实现高质量发展。部分品种市场开始
略有阴跌让利趋势，R22 市场低位上行后，渠道库存逐步释放，下游再次采购积极
性较弱，低价让利情况存在，市场成交存在让利 3000-5000 元/吨；R227ea 市场受
六氟丙烯价格下滑影响，企业让利现象存在，部分低价跌破 60000 元/吨；R32 市场
主流价 64500-65500 元/吨，内外需求疲软；R134a 市场主流 64000-65000 元/吨，渠
道库存低位，新能源售后逐步提量，目前部分装置检修，现货价格持续高位；R125
外销数量有限，企业多用以混配 R410，主流成交价 55000-60000 元/吨，企业控价
限量；R410a 方面，主流价 59500-60000 元/吨，内销售后需求支撑。海外方面，恰
逢中东国家配额基准年的收官之年，当地制冷剂货源紧缺突出，依旧存在补库意愿，
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但受海峡不顺畅且海运费较高原因，目前出口动力短期持续受阻。综合来看，各品
种价格以偏强震荡为主，市场更多由供应端主导，核心品种依旧坚挺运行。
我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧
改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化
学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，
全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份
（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）
等。其他受益标的：东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）、永和股份（萤石、制冷
剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。
表1：制冷剂行情向好趋势不变
产品
价格（元/吨） 价差（元/吨）
当前值 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 当前值 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅
R32 64,500 0.0% 0.0% 10.3% 48,985 -0.3% -0.5% 5.2%
R32（外贸） 64,000 0.0% 3.2% 36.2% 48,485 -0.3% 3.8% 38.2%
R134a 64,500 0.8% 0.8% 26.5% 40,197 1.2% -0.8% 19.9%
R134a（外贸） 63,000 0.0% 12.5% 37.0% 38,697 -0.1% 19.1% 35.7%
R125 55,000 0.0% 0.0% 20.9% 37,026 0.0% 0.0% 21.0%
R125（外贸） 55,000 0.0% 7.8% 22.2% 37,026 0.0% 12.2% 23.0%
R143a 53,500 0.0% 16.3% 9.0% - - - -
R143a（外贸） 22,000 0.0% -21.4% -20.1% - - - -
R227 64,500 0.0% -12.2% -3.4% - - - -
R227（外贸） 64,000 0.0% -13.8% 4.4% - - - -
R152a 23,000 -2.1% -6.3% 3.3% - - - -
R152a（外贸） 25,000 0.0% -7.4% 10.8% - - - -
R404 54,000 0.0% 17.4% 14.2% - - - -
R404（外贸） 38,500 0.0% 24.2% 19.4% - - - -
R507 54,000 0.0% 17.4% 14.2% - - - -
R507（外贸） 38,500 0.0% 24.2% 19.4% - - - -
R410a 59,000 0.0% 0.0% 16.8% - - - -
R410a（外贸） 59,500 0.0% 8.2% 29.3% - - - -
R22 22,500 -2.2% -2.2% -36.6% 12,115 -4.0% -3.1% -55.2%
R22（外贸） 17,000 0.0% 17.2% -48.5% 6,615 -0.2% 65.4% -73.1%
萤石 97 湿粉 3,534 0.0% 7.1% 9.0% - - - -
氢氟酸 14,873 0.1% 4.7% 48.8% 2,903 3.0% 21.6% 271.5%
二氯甲烷 2,009 3.1% -7.8% -7.8% - - - -
三氯甲烷 1,668 0.0% -15.7% -20.3% - - - -
三氯乙烯 4,800 0.0% -2.0% 5.9% - - - -
四氯乙烯 2,768 0.0% -12.7% -24.8% - - - -
PTFE（悬浮中粒） 44,000 -2.2% -2.2% 18.9% - - - -
PVDF（锂电） 58,000 0.0% -3.3% 16.0% - - - -
FEP 模压料 75,000 0.0% 0.0% 0.0% - - - -
HFP 43,000 -1.1% 0.0% 28.4% - - - -
FKM 58,000 -7.9% -10.8% 3.6% - - - -
六氟磷酸锂 110,000 2.8% 11.7% 97.3% - - - -
数据来源：Wind、百川盈孚、氟务在线、隆众数据、开源证券研究所
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 6/25
图1：R32、R134a、R125 保持上涨趋势 图2：R32、R134a、R125 外贸价格保持上涨趋势
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
图3：R410a、R404、R507 价格逐渐上行 图4：R410a、R404、R507 外贸价格逐渐上行
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 5.57%，跑输上证综指 3.63%
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）氟化工指数下跌 5.57%。截至 8 月 21 日，上证综
指收于 3905.2 点，下跌 1.94%；沪深 300 指数收于 4618.9 点，下跌 2.58%；基础化
工指数收于 6941.3 点，下跌 2.05%；新材料指数收于 5781.58 点，下跌 4.21%。氟
化工指数收于 5424.62 点，下跌 5.57%，跑输上证综指 3.63%，跑输沪深 300 指数
3.00%，跑赢基础化工指数 3.52%，跑赢新材料指数 1.36%。
图5：本周氟化工指数跑输上证综指 3.63% 图6：本周氟化工指数跑输沪深 300 指数 3.00%
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
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氟化工指数（左轴） 沪深300指数（右轴）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 7/25
图7：本周氟化工指数跑输基础化工指数 3.52% 图8：本周氟化工指数跑赢新材料指数 1.36%
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块东阳光、永太科技涨幅靠前
本周（08 月 17 日-08 月 21 日）氟化工板块的 13 只个股中，有 2 只周度上涨
（占比 15.38%），有 11 只周度下跌（占比 84.62%）。个股 7 日涨跌幅分别为：东
岳集团（ +3.36%)、永太科技（ +2.81%)、
鲁西化工（ -0.08%)、三美股份（ -1.48%)、
昊华科技（-3.00%)、
联创股份（-4.98%)、巨化股份（-5.08%)、新宙邦（-5.28%)、
中欣氟材（-5.95%)、永和股份（-6.99%)、金石资源（-7.00%)、东阳光（-7.43%)、
多氟多（-7.69%)。
表2：本周东阳光、永太科技涨幅靠前（元/股，东岳集团为港元/股）
涨幅排名 证券代码 股票简称 本周五（08 月
21 日）收盘价 股价周涨跌幅 股价 30 日涨跌
幅
股价 120 日涨跌
幅
1 0189.HK 东岳集团 13.52 3.36% 14.00% 3.43%
2 002326.SZ 永太科技 20.13 2.81% 10.30% -19.86%
3 000830.SZ 鲁西化工 11.91 -0.08% -5.78% -33.39%
4 603379.SH 三美股份 61.45 -1.48% 1.91% -13.47%
5 600378.SH 昊华科技 47.24 -3.00% 18.54% 26.28%
6 300343.SZ 联创股份 5.73 -4.98% -1.88% -13.83%
7 600160.SH 巨化股份 38.7 -5.08% -2.07% -5.43%
8 300037.SZ 新宙邦 63.35 -5.28% 1.20% 10.83%
9 002915.SZ 中欣氟材 16.91 -5.95% 4.90% -28.26%
10 605020.SH 永和股份 32.33 -6.99% 2.86% 8.36%
11 603505.SH 金石资源 15.28 -7.00% -4.74% -26.41%
12 600673.SH 东阳光 33.74 -7.43% 18.97% -10.74%
13 002407.SZ 多氟多 36.15 -7.69% 14.98% 16.80%
数据来源：Wind、开源证券研究所
2、 萤石：价格坚挺
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）萤石价格坚挺。据百川盈孚数据，截至 8 月 21 日，
萤石 97 湿粉市场均价 3,534 元/吨，较上周同期持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）
3,527 元/吨，同比上涨 9.97%；2026 年(截至 8 月 21 日)均价 3,357 元/吨，较 2025 年
均价下跌 3.55%。
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氟化工指数（左轴） 基础化工指数（右轴）
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氟化工指数（左轴） 新材料指数（右轴）
行业周报
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又据氟务在线跟踪，供应方面，国内萤石货源流通偏紧格局，伴随国家及地方
矿山管控政策趋严，行业正处于矿山转型升级过渡阶段， 8 月中旬内蒙古矿山开工
保持低位；南方浙江、福建仅有少量矿山复产，多数矿山复工时间待定，国内整体
货源流通偏紧，矿企议价能力增强，市场行情上行；进口层面，蒙古国萤石进口量
虽有回升，但物流成本上行、运力约束制约实际到货量，仅小幅缓解北方区域供应
紧张局面。短期萤石市场价格高位坚挺。
我们认为，萤石行业环保、安全检查等趋严或将成长期趋势，落后中小产能或
将不断出清。从长期来看，含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的
不断提高，萤石价格中枢将不断上行，萤石行业长期投资价值凸显。
图9：本周萤石价格有所上涨 图10：1-7 月萤石＞97%出口均价有所下滑
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
图11：1-7 月萤石（＞97%）进口同比+1.4% 图12：1-7 月萤石（≤97%）进口同比+7.7%
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
图13：7 月萤石（＞97%）出口均价同比+6% 图14：7 月萤石（≤97%）出口均价同比+1%
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
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价格:萤石97湿粉（元/吨）
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萤石（＞97%）进出口平均价格
萤石＞97%年度进口平均单价（美元/吨）
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萤石＞97%年度进口数量（吨） 萤石＞97%年度出口数量（吨）
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萤石≤97%年度进口数量（吨） 萤石≤97%年度出口数量（吨）
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萤石＞97%月度出口平均单价（美元/吨）
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萤石≤97%月度出口平均单价（美元/吨）
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行业周报
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3、 制冷剂：高位坚挺，酝酿下一阶段行情
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）制冷剂向上趋势不变。截至 08 月 21 日，（1）
R32 价格、价差分别为 64,500、48,985 元/吨，较上周分别持平、-0.25%；较 7 月分
别持平、-0.46%；较 2025 年分别+10.26%、+5.17%。（2）R125 价格、价差分别为
55,000、37,026 元/吨，较上周分别持平、 -0.05%；较 7 月分别持平、 +0.04%；较
2025 年分别+20.88%、+21.01%。（3）R134a 价格、价差分别为 64,500、40,197 元/
吨，较 上周分别+0.78%、+1.19%；较 7 月分别+0.78%、-0.76%；较 2025 年分别
+26.47%、+19.93%。 （4）R143a 价格为 53,500 元/吨，较 上周 持 平 ； 较 7 月
+16.30%；较 2025 年+9.05%。（5）R227 价格为 64,500 元/吨，较上周持平；较 7
月-12.22%；较 2025 年-3.40%。（6）R152a 价格为 23,000 元/吨，较上周-2.13%；
较 7 月-6.29%；较 2025 年+3.27%。（7）R410a 价格为 59,000 元/吨，较上周持平；
较 7 月持平；较 2025 年+16.83%。（8）R404 价格为 54,000 元/吨，较上周持平；
较 7 月+17.39%；较 2025 年+14.19%。（9）R507 价格为 54,000 元/吨，较上周持平；
较 7 月+17.39%；较 2025 年+14.19%。（10）R22 价格、价差分别为 22,500、
12,115 元/吨，较上周分别-2.17%、-4.04%；较 7 月分别-2.17%、-3.08%；较 2025 年
分别-36.62%、-55.23%。
其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 64,000 元/吨，较上周持平；较 7 月
+3.23%；较 2025 年+36.17%。（2）R125 外贸参考价格为 55,000 元/吨，较上周持
平；较 7 月+7.84%；较 2025 年+22.22%。（3）R134a 外贸参考价格为 63,000 元/吨，
较上周持平；较 7 月+12.50%；较 2025 年+36.96%。（4）R143a 外贸参考价格为
22,000 元/吨，较上周持平；较 7 月-21.43%；较 2025 年-20.09%。（5）R227 外贸
参考价格为 64,000 元/吨，较上周持平；较 7 月-13.78%；较 2025 年+4.43%。（6）
R152a 外贸参考价格为 25,000 元/吨，较 上周持平；较 7 月-7.41%；较 2025 年
+10.81%。（7）R410a 外贸参考价格为 59,500 元/吨，较上周持平；较 8 月+8.18%；
较 2025 年+29.35%。（8）R404 外贸参考价格为 38,500 元/吨，较上周持平；较 7
月+24.19%；较 2025 年+19.40%。（9）R507 外贸参考价格为 38,500 元/吨，较上周
持平；较 7 月+24.19%；较 2025 年+19.40%。（10）R22 外贸参考价格为 17,000 元/
吨，较上周持平；较 7 月+17.24%；较 2025 年-48.48%。
又据氟务在线跟踪，近期国内外制冷剂需求较为疲软，零售渠道销售偏淡，空
调企业排产持续下降，当前多数空调企业处于去库存阶段。海外运输船运持续偏紧，
出口量依旧偏低，但因配额化企业集中默契度依旧强势，市场价格坚挺不改，销量
受损制冷剂生产企业灵活定产，季节性缩量以实现高质量发展。部分品种市场开始
略有阴跌让利趋势，R22 市场低位上行后，渠道库存逐步释放，下游再次采购积极
性较弱，低价让利情况存在，市场成交存在让利 3000-5000 元/吨；R227ea 市场受
六氟丙烯价格下滑影响，企业让利现象存在，部分低价跌破 60000 元/吨；R32 市场
主流价 64500-65500 元/吨，内外需求疲软；R134a 市场主流 64000-65000 元/吨，渠
道库存低位，新能源售后逐步提量，目前部分装置检修，现货价格持续高位；R125
外销数量有限，企业多用以混配 R410，主流成交价 55000-60000 元/吨，企业控价
限量；R410a 方面，主流价 59500-60000 元/吨，内销售后需求支撑。海外方面，恰
逢中东国家配额基准年的收官之年，当地制冷剂货源紧缺突出，依旧存在补库意愿，
但受海峡不顺畅且海运费较高原因，目前出口动力短期持续受阻。综合来看，各品
种价格以偏强震荡为主，市场更多由供应端主导，核心品种依旧坚挺运行。
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3.1、 R32 价格稳定运行
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）R32 持稳运行。据百川盈孚数据，截至 8 月 21 日，
R32 市场均价 64,500 元/吨，较上周同期持平；价差为 48,985 元/吨，较上周同期
-0.25%；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 64,500 元/吨，环比+0.27%；2026 年(截至 8
月 21 日)均价为 63,615 元/吨，较 2025 年均价+18.55%。本周 R32 产量为 5,529 吨，
环比-4.95%。
其中 R32 外贸市场，其中 R32 外贸市场，截至 8 月 21 日，R32 外贸参考价格
64,000 元/吨，较上周同期持平；价差为 48,485 元/吨，较上周同期-0.26%；8 月外贸
参考均价（截至 8 月 21 日）为 64,179 元/吨，环比+2.79%；2026 年(截至 8 月 21 日)
外贸参考价格为 61,382 元/吨，较 2025 年+38.28%。
据百川盈孚资讯，本周国内制冷剂 R32 市场延续高位横盘整理格局，稳中向好
的中长期趋势依然明确。尽管终端消费动能偏弱，空调排产数 据弱于预期，对价格
上行形成阶段性压制，但工厂端挺价意愿依旧坚决，凭借配额优势掌控出货节奏，
价格中枢持续保持高位整理。整体来看，行业供需紧平衡的底层逻辑不变，价格中
长期上行通道保持畅通，短期内制冷剂 R32 市场将延续易涨难跌的强势运行态势。
当前主流企业出厂参考报价在 65500-66000 元/吨，实单成交存在差异。
图15：R32 价格上行趋势不变 图16：R32 外贸稳中上行
数据来源：百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所
图17：R32 内、外贸报价齐头并进 图18：本周 R32 产量环比-4.95%
数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
注：产量数据为第三方数据库数据，仅作为参考，与行业实际情
况或有一定差距。
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5,000
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2026-08
R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氢氟酸（元/吨，右轴） 参考价格:无水氢氟酸（元/吨）
参考价格:制冷剂:R32（元/吨） 中国:参考价格:二氯甲烷（元/吨）
R32价差图
-5,000
5,000
15,000
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35,000
45,000
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0
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40,000
50,000
60,000
70,000
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2025-08
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2026-02
2026-05
2026-08
R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氢氟酸（元/吨，右轴） 参考价格:无水氢氟酸（元/吨）
R32外贸参考价（元/吨，含税） 中国:参考价格:二氯甲烷（元/吨）
R32外贸价差
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
参考价格:制冷剂:R32（元/吨） R22外贸参考价（元/吨）
-20%
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0%
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8%
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16%
20%
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1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2024/1/5
2024/2/9
2024/3/15
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2024/6/28
2024/8/2
2024/9/6
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2025/1/24
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2026/7/3
2026/8/7
R32周度产量（吨） 环比
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 11/25
3.2、 R125 价格稳定运行
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）R125 价格稳定运行。据百川盈孚数据，截至 8 月
21 日，R125 市场均价 55,000 元/吨，较上周同期持平；价差为 37,026 元/吨，较上
周同期-0.05%；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 55,000 元/吨，环比持平；2026 年(截
至 8 月 21 日)均价为 53,514 元/吨，较 2025 年均价+18.86%。本周 R125 产量为
1,684 吨，环比-0.24%。
其中 R125 外贸市场，截至 8 月 21 日，R125 外贸参考价格 55,000 元/吨，较上
周同期持平；价差为 37,026 元/吨，较上周同期-0.05%；8 月外贸参考均价（截至 8
月 21 日）为 55,000 元/吨，环比+6.04%；2026 年(截至 8 月 21 日)外贸参考价格为
46,784 元/吨，较 2025 年+23.78%。
据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R125 市场延续高位僵持态势，价格底部支撑稳
固。鉴于制冷剂 R125 是 R410a、R404a 等混配制冷剂的核心组分，生产企业普遍倾
向资源自用，外销流通量有限，进而对价格形成一定托底作用。综合来看，尽管需
求端暂未显现明显增量，但在配额严控与现货偏紧的双重驱动下，制冷剂 R125 市
场短期内将维持高位震荡的整理格局。当前主流企业出厂参考报价在 60000 元/吨，
实单成交存在差异。
图19：R125 内贸行情持续向好 图20：R125 外贸行情持续向好
数据来源：百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所
图21：R125 内、外贸价格接近 图22：本周 R125 产量环比-0.24%
数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
注：产量数据为第三方数据库数据，仅作为参考，与行业实际情
况或有一定差距。
-
5,000.0
10,000.0
15,000.0
20,000.0
25,000.0
30,000.0
35,000.0
40,000.0
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2020-02
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2023-11
2024-02
2024-05
2024-08
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2025-05
2025-08
2025-11
2026-02
2026-05
2026-08
R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氢氟酸（元/吨，右轴） 参考价格:无水氢氟酸（元/吨）
参考价格:制冷剂:R125（元/吨） 中国:参考价格:四氯乙烯（元/吨）
R125价差图
0
5000
10000
15000
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25000
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35000
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0
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20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
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2025-11
2026-02
2026-05
2026-08
R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氢氟酸（元/吨，右轴） 参考价格:无水氢氟酸（元/吨）
R125外贸参考价（元/吨，含税） 中国:参考价格:四氯乙烯（元/吨）
R125外贸价差
0
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20,000
30,000
40,000
50,000
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2020-08
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2025-05
2025-08
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2026-02
2026-05
2026-08
参考价格:制冷剂:R125（元/吨） R125外贸参考价（元/吨）
-40%
-30%
-20%
-10%
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2024/9/6
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2025/1/24
2025/2/28
2025/4/4
2025/5/9
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2025/7/18
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2025/12/5
2026/1/9
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2026/5/29
2026/7/3
2026/8/7
R125周度产量（吨） 环比
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 12/25
3.3、 R134a 价格保持上涨趋势
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）R134a 上行趋势延续。据百川盈孚数据，截至 8
月 21 日，R134a 市场均价 64,500 元/吨，较上周同期+0.78%；价差为 40,197 元/吨，
较上周同期+1.19%；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 64,033 元/吨，环比+0.05%；
2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 61,033 元/吨，较 2025 年均价+23.14%。本周 R134a
产量为 3,690 吨，环比-0.51%。
其中 R125 外贸市场，截至 8 月 21 日，R125 外贸参考价格 55,000 元/吨，较上
周同期持平；价差为 37,026 元/吨，较上周同期-0.05%；8 月外贸参考均价（截至 8
月 21 日）为 55,000 元/吨，环比+6.04%；2026 年(截至 8 月 21 日)外贸参考价格为
46,784 元/吨，较 2025 年+23.78%。
据百川盈孚资讯，本周国内制冷剂 R134a 市场延续稳中偏强格局，在配额制刚
性约束与旺季刚需的双重驱动下，市场信心充足，价格中枢维持高位坚挺。当前头
部企业依托配额优势主动控产保价，流通现货预期收紧，卖方主导市场逻辑不变。
同时夏季刚性需求稳步释放，为价格构筑坚实底部支撑。综合来看，制冷剂 R134a
市场偏强运行态势不改，短期价格易涨难跌，高位坚挺格局明确。 当前主流企业出
厂参考报价在 65000-70000 元/吨，实单成交存在差异。
图23：R134a 价格保持上涨趋势 图24：R134a 外贸行情持续向上
数据来源：百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所
图25：R134a 内、外贸价格齐头并进 图26：本周 R134a 产量环比-0.51%
数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
注：产量数据为第三方数据库数据，仅作为参考，与行业实际情
况或有一定差距。
-7,000
-3,000
1,000
5,000
9,000
13,000
17,000
21,000
25,000
29,000
33,000
37,000
41,000
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0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
2020-02
2020-05
2020-08
2020-11
2021-02
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2021-11
2022-02
2022-05
2022-08
2022-11
2023-02
2023-05
2023-08
2023-11
2024-02
2024-05
2024-08
2024-11
2025-02
2025-05
2025-08
2025-11
2026-02
2026-05
2026-08
R134a-0.88×三氯乙烯-1.35×氢氟酸（元/吨，右轴） 参考价格:无水氢氟酸（元/吨）
参考价格:制冷剂:R134a（元/吨） 中国:参考价格:三氯乙烯（元/吨）
R134a价差图
-28%
-24%
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-16%
-12%
-8%
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2000
2500
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4000
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5000
2024/1/5
2024/2/2
2024/3/1
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2024/6/21
2024/7/19
2024/8/16
2024/9/13
2024/10/11
2024/11/8
2024/12/6
2025/1/3
2025/1/31
2025/2/28
2025/3/28
2025/4/25
2025/5/23
2025/6/20
2025/7/18
2025/8/15
2025/9/12
2025/10/10
2025/11/7
2025/12/5
2026/1/2
2026/1/30
2026/2/27
2026/3/27
2026/4/24
2026/5/22
2026/6/19
2026/7/17
2026/8/14
R134a周度产量（吨） 环比
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 13/25
3.4、 R410a 市场趋势向好
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）R410a 市场趋势向好。据百川盈孚数据，截至 8
月 21 日，R410a 市场均价 59,000 元/吨，较上周同期持平；8 月均价（截至 8 月 21
日）为 59,000 元/吨，环比+0.30%；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 57,207 元/吨，
较 2025 年均价+16.99%。
其中 R410a 外贸市场，其中 R410a 外贸市场，截至 8 月 21 日，R410a 外贸参
考价格 59,500 元/吨，较上周同期持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 59,500 元/吨，
环比+6.29%；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 52,912 元/吨，较 2025 年均价+28.56%。
据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R410a 市场维持高位横盘格局，价格中枢锚定坚
挺。成本端支撑逻辑未改，核心原料 R32 与 R125 均高位运行，支撑作用强劲。整
体来看，在配额约束机制的背景下，制冷剂 R410a 市场供需紧平衡的底层逻辑依旧
稳固，短期将继续维持高位区间震荡的运行态势。 当前主流企业出厂参考报价在
60000-61000 元/吨，实单成交存在差异。
图27：R410a 报价持续上涨
数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所
0
10,000
20,000
30,000
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2020-05
2020-08
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2021-02
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2021-11
2022-02
2022-05
2022-08
2022-11
2023-02
2023-05
2023-08
2023-11
2024-02
2024-05
2024-08
2024-11
2025-02
2025-05
2025-08
2025-11
2026-02
2026-05
2026-08
参考价格:制冷剂:R410a（元/吨） R410a外贸参考价（元/吨）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 14/25
3.5、 R22 价格有所波动
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）R22 底部企稳反弹。据百川盈孚数据，截至 8 月
21 日，R22 市场均价 22,500 元/吨，较上周同期-2.17%；价差为 12,115 元/吨，较上
周同期-4.04%；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 22,967 元/吨，环比-0.14%；2026 年
(截至 8 月 21 日)均价为 20,086 元/吨，较 2025 年均价-34.37%。
其中 R22 外贸市场，其中 R22 外贸市场，截至 8 月 21 日，R22 外贸参考价格
17,000 元/吨，较上周同期持平；价差为 6,615 元/吨，较上周同期-0.15%；8 月外贸
参考均价（截至 8 月 21 日）为 17,000 元/吨，环比+13.01%；2026 年(截至 8 月 21
日)外贸参考价格为 18,352 元/吨，较 2025 年-36.57%。
据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R22 行情延续盘整，价格中枢稳固运行。周内个
别价格存在下调现象，但实际对整体市场影响不大。供应侧，受配额政策硬性约束，
供应弹性受限，头部厂商执行控产保价策略，成交多以小包装为主。需求端虽无集
中放量迹象，但得益于暑期高温天气催化，售后维修刚需稳步释放，为市场提供底
部支撑。贸易环节受高价压制，补库囤货意愿偏弱，多维持刚需小单快进快出，以
消化现有库存为主。综合来看，现阶段制冷剂 R22 市场供需紧平衡格局延续，交投
氛围清淡但价格韧性仍存，后市仍将维持易涨难跌的强势格局。 当前主流企业出厂
参考报价在 24000-25000 元/吨，实单成交存在差异。
图28：R22 内贸行情企稳反弹 图29：R22 外贸行情企稳反弹
数据来源：百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所
图30：R22 内、外贸价格趋同 图31：R22 月度均价企稳回升
数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
(5,000)
(2,000)
1,000
4,000
7,000
10,000
13,000
16,000
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22,000
25,000
0
5,000
10,000
15,000
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25,000
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2020-02
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2026-02
2026-05
2026-08
R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氢氟酸（元/吨，右轴） 参考价格:无水氢氟酸（元/吨）
R22外贸参考价（元/吨，含税） 中国:参考价格:三氯甲烷（元/吨）
R22出口价差图
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
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2021-11
2022-02
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2022-11
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2025-08
2025-11
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2026-05
2026-08
参考价格:制冷剂:R22（元/吨） R22外贸参考价（元/吨）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 15/25
3.6、 R143a、R404、R507 等报价稳中有升
据百川盈孚数据，截至 8 月 21 日，R143a 出厂价 53,500 元/吨，较上周持平；
8 月均价（截至 8 月 21 日）为 53,500 元/吨，同比+16.30%,环比持平；2026 年(截至
8 月 21 日)均价为 48,773 元/吨，较 2025 年均价+9.05%。R404 出厂价 54,000 元/吨，
较上周持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 54,000 元/吨，同比+17.39%,环比持平；
2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 51,712 元/吨，较 2025 年均价+14.19%。R507 出厂价
54,000 元/吨，较上周持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 54,000 元/吨，同比
+17.39%,环比持平；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 51,712 元/吨，较 2025 年均价
+14.19%。R227 出厂价 64,500 元/吨，较上周持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）为
64,929 元/吨，同比-12.22%，环比-3.81%；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 62,118 元/
吨，较 2025 年均价-3.40%。R152a 出厂价 23,000 元/吨，较上周-2.13%；8 月均价
（截至 8 月 21 日）为 26,238 元/吨，同比-6.29%,环比-6.67%；2026 年(截至 8 月 21
日)均价为 28,186 元/吨，较 2025 年均价+3.27%。
其中外贸市场，截至 8 月 21 日，R143a 外贸参考价 22,000 元/吨，较上周持平；
8 月均价（截至 8 月 21 日）为 22,000 元/吨，同比-21.43%,环比+7.57%；2026 年(截
至 8 月 21 日)均价为 20,468 元/吨，较 2025 年均价-20.09%。R404 外贸参考价
38,500 元/吨，较上周持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 38,500 元/吨，同比
+24.19%,环比持平；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 37,097 元/吨，较 2025 年均价
+19.40%。R507 外贸参考价 38,500 元 / 吨，较 上周 持平； 8 月均价（截至 8 月 21 日）
为 38,500 元/吨，同比+24.19%,环比持平；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 37,097 元/
吨，较 2025 年均价+19.40%。R227 外贸参考价 64,000 元/吨，较上周持平；8 月均
价（截至 8 月 21 日）为 64,667 元/吨，同比-13.78%，环比-3.71%；2026 年(截至 8
月 21 日)均价为 60,130 元/吨，较 2025 年均价+4.43%。R152a 外贸参考价 25,000 元/
吨，较上周持平；8 月均价（截至 8 月 21 日）为 25,000 元/吨，同比-7.41%,环比持
平；2026 年(截至 8 月 21 日)均价为 26,358 元/吨，较 2025 年均价+10.81%。
图32：R143a、R404、R507、R227 报价趋势上行 图33：R143a、R404、R507、R227 外贸报价趋势上行
数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
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3.7、 我国制冷剂出口跟踪：1-7 月制冷剂出口承压
据海关总署数据，2026 年 1-7 月我国 HFCs 单质制冷剂总出口量约为 9.31 万吨，
同比-25.0%；出口总额约为 45.21 亿元，同比-7.6%。其中 R32、R125/R143、R134
出口量分别为 14,679、3,535、56,274 吨，分别同比 -54.3%、-59.0%、-8.3%；出口
均价分别为 57,119、31,978、52,157 元/吨，分别同比+36%、+10%、+22%。
7 月单月，我国 HFCs 单质制冷剂总出口量约为 1.51 万吨，同比-34.1%；出口
总额约为 7.91 亿元，同比 -19.1%。其中 R32、R125/R143、R134 出口量分别为
2,080、524、9,703 吨，分别同比-68.7%、-42.7%、-16.9%；出口均价分别为 57,598、
36,372、55,646 元/吨，分别同比+23%、+15%、+24%。
图34：1-7 月单质制冷剂出口量合计同比-25.0% 图35：1-7 月单质制冷剂出口额合计同比-7.6%
数据来源：海关总署、开源证券研究所 数据来源：海关总署、开源证券研究所
图36：1-7 月主要单质制冷剂出口均价坚挺 图37：1-7 月主要单质制冷剂出口均价同比上涨
数据来源：海关总署、开源证券研究所 数据来源：海关总署、开源证券研究所
据海关总署数据，2026 年 1-7 月我国 HFCs 混配制冷剂总出口量约为 5.46 万吨，
同比-20.5%；出口总额约为 25.20 亿元，同比-17.0%。其中 HFC-143a（≥15%）混
合物、HFC-125（≥40%）混合物、 HFC-134a（≥30%，不含 HFOs）混合物 、其他
混合物出口量分别为 21,087、26,577、3,324、2,287 吨，分别同比+7.2%、-22.4%、
-22.1%、-75.5%；出口均价分别为 32,992、52,642、53,498、64,636 元/吨，分别同
比+5%、+21%、+23%、-10%。
7 月单月，我国 HFCs 混配制冷剂总出口量约为 0.95 万吨，同比-22.5%；出口
总额约为 4.59 亿元，同比-15.8%。其中 HFC143a（≥15%）混合物、HFC-125（≥40%）
-90%
-60%
-30%
0%
30%
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90%
-
5,000
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15,000
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2022-01
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我国HFCs单质出口量（吨）
HFC-23 HFC-32 HFC-152/HFC-41
HFC-125/HFC-143 HFC-134 HFC-227/HFC-236
HFC-245 其他无环烃的饱和氟化衍生物 单月合计YoY
-60%
-30%
0%
30%
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90%
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
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2022-01
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2026-07
我国HFCs单质出口额（万元）
HFC-23 HFC-32 HFC-152/HFC-41
HFC-125/HFC-143 HFC-134 HFC-227/HFC-236
HFC-245 其他无环烃的饱和氟化衍生物 月度合计YoY
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
55,000
60,000
65,000
70,000
2022-01
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2026-01
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2026-07
我国主要HFCs单质出口均价（元/吨）
HFC-32 HFC-125/HFC-143 HFC-134
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
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2023-01
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2024-01
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2026-01
2026-02
我国主要HFCs单质出口均价同比
HFC-32 HFC-125/HFC-143 HFC-134
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 17/25
混合物、HFC-134a（≥30%，不含 HFOs）混合物、其他混合物 出口量分别为 3,455、
4,774、597、482 吨，分别同比 -3.6%、-23.3%、-25.0%、-70.0%；出口均价分别为
34,705、54,221、55,408、55,854 元/吨，分别同比+ 5%、+21%、+23%、-10%。
图38：1-7 月 HFCs 混配出口量同比-20.5% 图39：1-7 月 HFCs 混配出口金额同比-17.0%
数据来源：海关总署、开源证券研究所
数据来源：海关总署、开源证券研究所
图40：1-7 月 HFC 混配主要品种出口均价表现有所差异 图41：1-7 月 HFC 混配主要品种出口均价表现各异
数据来源：海关总署、开源证券研究所 数据来源：海关总署、开源证券研究所
-120%
-80%
-40%
0%
40%
80%
120%
160%
200%
240%
280%
-
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6,000
8,000
10,000
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14,000
2022-01
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2026-07
我国主要HFCs混配出口量（吨）
HFC143a（≥15%）混合物 HFC-125（≥55%，不含HFOs）混合物
HFC-125（≥40%）混合物 HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物
HFC-32（≥20%）&HFC-125（≥20%）混合物 月度合计YoY
-120%
-80%
-40%
0%
40%
80%
120%
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200%
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280%
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5,000
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15,000
20,000
25,000
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2022-01
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2026-07
我国主要HFCs混配出口额（万元）
HFC143a（≥15%）混合物 HFC-125（≥55%，不含HFOs）混合物
HFC-125（≥40%）混合物 HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物
HFC-32（≥20%）&HFC-125（≥20%）混合物 月度合计YoY
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
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50,000
55,000
60,000
2022-01
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我国主要HFCs混配出口均价（元/吨）
HFC-125（≥40%）混合物 HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物 HFC143a（≥15%）混合物
-50%
-20%
10%
40%
70%
100%
我国主要HFCs混配出口均价同比
HFC-125（≥40%）混合物 HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物 HFC143a（≥15%）混合物
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 18/25
3.8、 制冷剂原料：氟化工原材料价格有所波动
图42：氢氟酸价格有所上涨 图43：7 月氢氟酸产量环比-10.98%
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
图44：本周二氯甲烷价格环比+3.13% 图45：本周二氯甲烷库存环比-4.86%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图46：本周三氯甲烷价格环比持平 图47：本周国内三氯甲烷库存环比-1.31%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
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2022-02
2022-05
2022-08
2022-11
2023-02
2023-05
2023-08
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2024-02
2024-05
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2024-11
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2025-11
2026-02
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中国:参考价格:二氯甲烷（元/吨）
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
中国:工厂总库存:二氯甲烷（吨）
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2020-02
2020-05
2020-08
2020-11
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2026-02
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2026-08
中国:参考价格:三氯甲烷（元/吨）
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
中国:工厂总库存:三氯甲烷（吨）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 19/25
图48：本周三氯乙烯价格环比持平 图49：本周国内三氯乙烯库存环比+1.29%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图50：本周四氯乙烯价格环比持平 图51：本周四氯乙烯库存环比+1.47%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
2020-02
2020-05
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2026-08
中国:参考价格:三氯乙烯（元/吨）
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2024-02 2024-05 2024-08 2024-11 2025-02 2025-05 2025-08 2025-11 2026-02 2026-05 2026-08
中国:工厂总库存:三氯乙烯（吨）
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
2020-02
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2024-05
2024-08
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2025-11
2026-02
2026-05
2026-08
中国:参考价格:四氯乙烯（元/吨）
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
中国:工厂总库存:四氯乙烯（吨）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 20/25
4、 含氟材料行情跟踪：整体稳定运行
图52：本周 PTFE 价格环比-2.22% 图53：2026 年 7 月 PTFE 产量环比+3.90%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图54：本周 PVDF 价格环比持平 图55：2026 年 7 月 PVDF 产量环比-0.34%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图56：本周 HFP 价格环比-1.15% 图57：2026 年 6 月 HFP 产量环比+-15.04%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
30000
35000
40000
45000
50000
55000
60000
65000
70000
75000
80000
2020/02
2020/05
2020/08
2020/11
2021/02
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2021/08
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2022/02
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2022/08
2022/11
2023/02
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2023/08
2023/11
2024/02
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2025/08
2025/11
2026/02
2026/05
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PTFE（悬浮中粒，元/吨）
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
2020/02
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2020/11
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2022/11
2023/02
2023/05
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2023/11
2024/02
2024/05
2024/08
2024/11
2025/02
2025/05
2025/08
2025/11
2026/02
2026/05
2026/08
PVDF（锂电，元/吨）
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
市场均价:六氟丙烯（元/吨）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 21/25
图58：本周 FEP 价格环比持平 图59：2026 年 6 月国内 FEP 产量环比+1.49%
数据来源：钢联数据、开源证券研究所 数据来源：钢联数据、开源证券研究所
图60：本周 FKM 价格环比-7.94% 图61：2026 年 6 月国内 FKM 产量环比-1.85%
数据来源：钢联数据、开源证券研究所 数据来源：钢联数据、开源证券研究所
图62：本周六氟磷酸锂价格环比+2.80% 图63：2026 年 7 月六氟磷酸锂产量环比+2.99%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
40,000
45,000
50,000
55,000
60,000
65,000
FEP（线缆料）
元/吨
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
110,000
氟橡胶
元/吨
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
2021/02
2021/05
2021/08
2021/11
2022/02
2022/05
2022/08
2022/11
2023/02
2023/05
2023/08
2023/11
2024/02
2024/05
2024/08
2024/11
2025/02
2025/05
2025/08
2025/11
2026/02
2026/05
2026/08
六氟磷酸锂（元/吨）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 22/25
5、 近期行业动态 ：永和股份、金石资源、东阳光、东岳集团
等发布 2026 中报
5.1、 近期公司公告： 永和股份、金石资源、东阳光、东岳集团等发布
2026 中报
表3：本周重要公司公告
公司简称 发布日期 公告内容
联创股份 2026/8/15 2026 中报 ：2026H1 实现 营业 收 入 6.15 亿元 ，同比
+38.80%；实现归母净利润 0.28 亿元，同比+142.36%。
永和股份 2026/8/17 2026 中报 ：2026H1 实现营业收入 31.34 亿元 ，同比
+28.16%；实现归母净利润 5.13 亿元，同比+89.01%。
多氟多 2026/8/18 2026 中报 ：2026H1 实现营业收入 70.36 亿元 ，同比
+62.55%；实现归母净利润 5.12 亿元，同比+897.19%。
东阳光 2026/8/18 2026 中报 ：2026H1 实现营业收入 93.76 亿元 ，同比
+31.61%；实现归母净利润 3.89 亿元，同比-36.46%。
东岳集团 2026/8/20 2026 中报 ：2026H1 实现营业收入 80.60 亿元 ，同比
+7.99%；实现归母净利润 10.27 亿元，同比+31.84%。
新宙邦 2026/8/21 2026 中报 ： 2026H1 实现营业收入 74.62 亿元 ， 同比
+75.66%；实现归母净利润 9.84 亿元，同比+103.33%。
金石资源 2026/8/21 2026 中报 ：2026H1 实现营业收入 18.95 亿元 ，同比
+8.12%；实现归母净利润 0.90 亿元，同比-28.87%。
资料来源：各公司公告、开源证券研究所
5.2、 本周行业新闻：飞源化工聚三氟氯乙烯中试项目拟审批公示 ；违法
使用氟利昂，刑事民事双追责
【氟材料】飞源化工聚三氟氯乙烯中试项目拟审批公示 。据氟化工公众号 ，8
月 19 日，淄博市生态环境局发布了拟对淄博飞源化工有限公司聚三氟氯乙烯中试
项目环境影响评价文件作出审批意见的公示。该项目名称为《淄博飞源化工有限公
司聚三氟氯乙烯中试项目》，由淄博飞源化工有限公司建设与高青化工产业园山东
飞源特种材料有限公司厂区内。该项目主要建设一套 100t/a 聚三氟氯乙烯中试装置
及其辅助设施，重点解决小试无法验证的传热放大、聚合稳定性、批次一致性、杂
质控制、安全联锁适配等核心问题，产出符合标准的聚三氟氯乙烯树脂。本项目中
试期计划为 2 年，聚合反应按聚合釜容积 0.7m3、3m3 进行逐级放大试验，试验产能
按 3m3 反应釜核算，单批次产能 0.3t，年生产 333 批次，最大产能为 100t/a。该中
试项目是在前期小试成果基础上进行必要的放大试验，以验证新工艺的可靠性，从
而尽快实现研发成果的工业化转化。中试结束后应对中试设施合规处置。 作为新建
项目，投资款项为 600 万元。
【氟材料】违法使用氟利昂，刑事民事双追责。据氟化工公众号，近日，德清
检察公布一起违法使用三氯一氟甲烷（CFC-11，俗称氟利昂）的案件。自 2017 年
下半年至 2019 年上半年，被告单位德清某保温材料有限公司法定代表人祁某某 作
为 “精通”化工知识的专业人员，在明知三氯一氟甲烷属于受到严重管控的消耗臭
氧物质（ODS），且国家明令任何企业不得在产品生产中使用的情况下，仍购入并
用于生产组合聚醚保温材料。近两年时间里，该公司生产、销售此类保温材料 2400
余吨，违法所得超 146 万余元。更恶劣的是，生产过程中未采取任何有效污染防治
措施，导致三氯一氟甲烷气体直接排入大气环境。经核算，排放量超过 3000 千克，
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 23/25
严重污染环境，并损害了社会公共利益。针对上述行为，检察机关依法提起公诉，
并对该公司侵害社会公共利益的行为提起民事公益诉讼。法院最终作出判决，被告
单位犯污染环境罪，判处罚金人民币 70 万元；被告人祁某某犯污染环境罪，判处
有期徒刑并处罚金。民事诉讼部分则判令该公司赔偿生态环境损害费用 74 万余元，
并承担鉴定评估费用 15 万元。
6、 风险提示
下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 24/25
特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017年7月1日
起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其
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因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。
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本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业
态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含
的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限
性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，
也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持
（underperform）
预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡
（underperform）
预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不
同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的
决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比
较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模
型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 25/25
法律声明
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