投资要点
◼ 本周核心观点：1）"十五五"新型能源体系建设规划正式印发，明确未来五年电力发展总纲领。6 月26 日，国家能源局在国新办发布会上详解《新型能源体系建设"十五五"规划》核心目标：到2030 年非化石能源消费比重达25%，风电、光伏发电装机占比超50%；"十五五"期间全国电网固定资产投资将达5 万亿元以上，年均用电增量约6000 亿度，西电东送规模将超4.2 亿千瓦，为此将新增投产15 回特高压直流绿电大通道。该规划首次系统勾勒了以新能源为主体的电力系统蓝图，是未来五年电力投资、市场改革和电网建设的总依据。2）全国首笔输电权市场化交易落地，绿电跨省配置实现机制创新。6 月21 日，安徽绿色电力通过"云霄直流"通道输送至广东，成交电量超2000 万千瓦时，绿电占比达76%，这是我国首次开展的输电权交易，标志着输电通道资源开始由市场配置而非行政指定。广东作为全国首个负荷突破1.7 亿千瓦的省份，绿电需求旺盛，该交易为缓解东部绿电缺口提供了市场化新路径。同日，国家还印发了可再生能源"双考核"新规，首次将非电利用纳入目标，并对电解铝、钢铁等行业提出绿色电力消费比例要求◼ 行业核心数据跟踪：电价：2026 年5 月全国平均电网代购电价同比下降13.3%。煤价：2026 年6 月26 日，动力煤秦皇岛港5500 卡平仓价为835 元/吨，同比+35.11%；2026 年6 月月均价为858 元/吨，同比2025年6 月上涨247 元/吨。水情：2026 年6 月26 日，三峡水库站水位147.53米，2022、2023、2024、2025 年同期水位分别为147 米、151 米、146米、149 米，蓄水水位正常。2026 年6 月26 日，三峡水库站入库流量22600 立方米/秒，同比上升17.1%，三峡水库站出库流量23900 立方米/秒，同比上升37.4%。用电量：2026M1-4 全社会用电量3.33 万亿千瓦时（同比+5.4%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+5.8%、+4.9%、+8.3%、+3.9%。发电量：2026M1-4 累计发电量3.12 万亿千瓦时（同比+3.3%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别+3.6%、+9.9%、-4.8%、-3.5%、+9.8%。装机容量：2026M1-4新增装机容量，火电新增2800 万千瓦（同比+115.7%），水电新增245万千瓦（同比-7.4%），核电新增362 万千瓦，风电新增2126 万千瓦（同比+6.5%），光伏新增5091 万千瓦（同比-51.5%）。◼ 投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【
龙源电力H】【
中闽能源】【
三峡能源】，重点推荐【
龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【
华能国际H】【
华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【
长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022 至2025 年已连续四年核准10 台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【
中国核电】【
中国广核】，建议关注【中广核电力H】。◼ 风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等-2%1%4%7%10%13%16%19%22%25%28%2025/7/12025/10/302026/2/282026/6/29公用事业沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾
板块周行情：本周（2026/6/22-2026/6/26），SW 公用指数下跌4.16% ，从细分板块来看， SW 水电（-1.20%）、SW 光伏发电（-4.79%）、SW 燃气（-5.26%）、核电（中国核电（-2.08%）、中广核电力（-5.57%））、SW 风电（-5.87%）、SW 火电（-7.80%）。个股涨跌幅：本周（2026/6/22-2026/6/26），涨幅前五的标的为：
露笑科技（+7.3%）、龙源电力（+6.3%）、
珠海港（+4.4%）、
节能风电（+3.7%）、
中泰股份（+3.5%）。跌幅前五的标的为：ST 浩源（-20.3%）、
湖南发展（-19.8%）、
江苏国信（-16.8%）、
晋控电力（-15.5%）、
豫能控股（-15.3%）。图1：指数周涨跌幅（2026/6/22-2026/6/26）（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所表1：公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至2026/6/26）周度月度序号板块公司涨跌幅%板块公司涨跌幅%光伏露笑科技7.3燃气中泰股份34.1风电龙源电力6.3燃气
德龙汇能6.1风电珠海港4.4光伏露笑科技4.7风电节能风电3.7燃气ST 浩源2.7燃气中泰股份3.5火电豫能控股2.7周度月度燃气ST 浩源-20.3光伏
浙江新能-34.7水电湖南发展-19.8火电内蒙华电-33.7火电江苏国信-16.8水电
闽东电力-33.7火电晋控电力-15.5风电
银星能源-32.9火电豫能控股-15.3风电
立新能源-32.8数据来源：Wind，东吴证券研究所-1.20-1.37-1.55-1.55-2.08-4.16-4.27-4.79-5.26-5.57-5.87-7.80-9.0-8.0-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0行业跟踪周报东吴证券研究所
2. 电力板块跟踪
2.1. 用电：2026M1-4 全社会用电量同比+5.4%，增速稳健全社会用电量：2026M1-4 全社会用电量3.33 万亿千瓦时（同比+5.4%），同比增速较2025M1-4 提高2.3pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+5.8%、+4.9%、+8.3%、+3.9%。2026 年前四个月各部门用电量增速稳定。图2：2020 至2026M4 全社会累计用电量跟踪图3：2020 至2026M4 全社会累计用电量占比结构数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图4：2022 至2026M4 以来全社会累计用电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%200004000060000800001000001200002020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025A25M1-426M1-4全社会用电量（亿千瓦时）用电量YOY68%68%66%65.9%64.8%64.0%64.9%64.7%16%17%17%18.1%18.6%19.2%18.6%19.0%15%14%15%14.7%15.2%15.3%15.2%14.9%1%1%1%1.4%1.4%1.4%1.3%1.3%0%20%40%60%80%100%2020A2021A2022A2023A2024A2025A25M1-4 26M1-4第二产业第三产业城乡居民生活第一产业6.1%5.2%5.4%0%2%4%6%8%10%12%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年行业跟踪周报东吴证券研究所图5：2022 至2026M4 第一产业用电量累计同比图6：2022 至2026M4 第二产业用电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图7：2022 至2026M4 第三产业用电量累计同比图8：2022 至2026M4 城乡居民生活用电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.2. 发电：2026M1-4 发电量同比+3.3%，风电、核电偏弱发电：2026M1-4 累计发电量3.12 万亿千瓦时（同比+3.3%），同比增速较2025M1-4 同比增速+0.1%提高3.2pct，其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+3.6%（2025M1-4 同比-4.1%）、+9.9%（2025M1-4 同比+2.2%）、-4.8%（2025M1-4 同比+12.7%）、-3.5%（2025M1-4 同比+10.9%）、+9.8%（2025M1-4 同比+19.5%）。图9：2020 至2026M4 累计发电量跟踪图10：2020 至2026M4 累计发电量占比结构数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所8.2%8.7%10.0%9.6%8.7%10.8% 10.6% 10.2% 10.5% 10.3%9.9%7.4%7.1%5.8%0%2%4%6%8%10%12%14%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年0.9%1.9%2.3%2.2%2.4%2.8%3.1%3.4%3.7%3.7%3.7%6.3%4.7%4.9%0%2%4%6%8%10%12%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年3.6%5.2%6.0%6.8%7.1%7.8%7.7%7.5%8.4%8.5%8.2%8.3%8.1%8.3%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年0.1%1.5%2.5%3.7%4.9%7.6%6.6%5.6%6.9%7.1%6.3%2.7%3.4%3.9%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%20000400006000080000100000120000总发电量（亿千瓦时）总发电量YOY71%71%70%70%67%65%66%66%16%15%14%13%14%14%10%11%6%7%8%9%10%11%13%12%2%2%3%3%4%6%5%7%5%5%5%5%5%5%5%5%0%20%40%60%80%100%火电水电风电光伏核电行业跟踪周报东吴证券研究所图11：2020 至2026M4 总发电量累计同比图12：2020 至2026M4 火电发电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图13：2020 至2026M4 水电发电量累计同比图14：2020 至2026M4 风电发电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图15：2020 至2026M4 光伏发电量累计同比图16：2020 至2026M4 核电发电量累计同比数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3. 电价：26 年5 月电网代购电价同比下降13.3%电网代购电价：2026 年5 月各省均价（算术平均数）342 元/MWh，同比下降13.3%。4.1%3.4%3.3%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年3.3%3.7%3.6%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年6.8%8.9%9.9%-30%-20%-10%0%10%20%30%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年5.3%-2.9%-3.5%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年9.9%11.2%9.8%0%5%10%15%20%25%30%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年0.8%-3.8%-4.8%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年行业跟踪周报东吴证券研究所图17：2023 至2026 电网代购电价（算术平均数，元/MWh）及同比数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所图18：2025 年10 月-2026 年5 月电网代购电价格（元/兆瓦时）数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所-11%-9%-11%-7%-13%-14.0%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12右轴—2026A同比行业跟踪周报东吴证券研究所2.4. 火电：动力煤港口价同比+35.11%，周环比-3.24%煤价：2026年6月26日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为835元/吨，同比+35.11%，周环比-3.24%。2026 年6 月月均价为858 元/吨，同比2025 年6 月上涨247 元/吨。图19：动力煤秦皇岛港5500 卡平仓价同比（%）图20：动力煤秦皇岛港5500 卡平仓价月度均价（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所装机容量与利用小时数：截至2026 年4 月30 日，中国火电累计装机容量达到15.6亿千瓦，同比提升6.8%。2026 年1 至4 月，中国火电新增装机容量2800 万千瓦，同比上升115.7%。2026 年1 至3 月，中国火电利用小时数1003 小时，同比下降33 小时。图21：2013 至2026M4 火电累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所8.69.210.010.611.111.411.912.513.013.313.914.415.414.615.66.1% 6.2%7.8% 7.1%4.3%3.4% 4.0% 4.7% 4.1%2.7%4.1% 3.8%6.3%4.1%6.8%0%2%4%6%8%10%火电（亿千瓦）火电YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图22：2013 至2026M4 火电新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所图23：2013 至2025 火电利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所2.5. 水电：2026 年6 月26 日，三峡入库/出库流量同比+17.1%/+37.4%水情跟踪：2026 年6 月26 日，三峡水库站水位147.53 米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为147 米、151 米、146 米、149 米，蓄水水位正常。2026 年6 月26 日，三峡水库站入库流量22600 立方米/秒，同比上升17.1%，三峡水库站出库流量23900 立方米/秒，同比上升37.4%。
4836 4578 4119 4423
4628 4471
-30.3%31.3%33.6%-24.4%-5.3% -10.0%-6.6%27.4%-18.2%-9.5%46.9%-12.1%63.8%41.7%115.7%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000火电（万千瓦）火电YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图24：2021-2026 年三峡入库流量跟踪（立方米/秒）图25：2021-2026 年三峡出库流量跟踪（立方米/秒）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图26：2021-2026 年水库站：三峡水位（米）跟踪数据来源：Wind，东吴证券研究所装机容量与利用小时数：截至2026 年4 月30 日，中国水电累计装机容量达到4.5亿千瓦，同比提升2.9%。2026 年1 至4 月，中国水电新增装机容量245 万千瓦，同比-7.4%。2026 年1 至3 月，中国水电利用小时数596 小时，同比提升31 小时。图27：2013 至2026M4 水电累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012.83.03.23.33.43.53.63.73.94.14.24.44.54.44.512.1%8.8%4.9% 4.0%2.7% 3.3%1.5%3.4%5.6% 5.8%1.8%3.2% 2.9%3.0% 2.9%0%2%4%6%8%10%12%14%水电（亿千瓦）水电YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图28：2013 至2026M4 水电新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所图29：2013 至2025 水电利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所2.6. 核电：2025 年已核准机组10 台，核电安全积极有序发展核电核准：2019 年重启核电核准以来，2019-2025 年核准6/4/5/10/10/11/10 台，核准10 台+已4 年，安全积极有序发展核电趋势确定。2024 年中国核电发电量占比不足5%，我们预计2030/2035 年核电发电量达8%/10%，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8 台以上。核准提速核电常态化核准空间广阔。2019 至2025 年中国合计已完成核准机组56 台，其中，中国核电/中国广核/国家电投/华能集团分别20/20/10/6 台，占比36%/36%/18%/11%，中国核电/中国广核领先。
1174 1287
2349 2387
1378 1215
78.6%-27.2%-26.2%-27.0%9.7%-33.7%-51.4%197.3%79.0%1.6%-56.7%33.3%-11.9%-2.7% -7.4%-100%-50%0%50%100%150%200%250%1,0001,5002,0002,5003,0003,500水电（万千瓦）水电YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图30：2015 年以来中国核电机组核准情况梳理（按业主方，单位：台）数据来源：Wind，东吴证券研究所装机容量与利用小时数：截至2026 年4 月30 日，中国核电累计装机容量达到0.66亿千瓦，同比提升8.7%。2026 年1 至4 月，中国核电新增装机容量362 万千瓦。2026年1 至3 月，中国核电利用小时数1772 小时，同比下降158 小时。图31：2013 至2026M4 核电累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所图32：2013 至2026M4 核电新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所0.150.200.270.340.360.450.490.500.530.560.570.610.60.60.716.2%37.4%35.3%23.8%6.5%24.7%9.1%2.4%6.8% 4.3% 2.4%6.9%2.7%6.9% 8.7%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0.00.20.40.60.8核电（亿千瓦）核电YOY234.5%147.8%32.3%-0.6%-69.8%306.4%-53.8%-72.6%203.9%-32.9%-39.0%183.0%-61.0%0.0% 0.0%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%1,000核电（万千瓦）核电YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图33：2013 至2025 核电利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所2.7. 绿电：2026M1-4 风电/光伏累计装机同比+22.0%/+26.2%装机容量：截至2026 年4 月30 日，中国风电累计装机容量达到6.6 亿千瓦，同比提升22.0%，光伏累计装机容量达到12.5 亿千瓦，同比提升26.2%。2026 年1 至4 月，中国风电新增装机容量2126 万千瓦，同比增加6.5%，光伏新增装机容量5091 万千瓦，同比下降51.5%。利用小时数：2025 年1 至12 月，中国风电利用小时数1979 小时，同比下降148 小时，光伏利用小时数1088 小时，同比下降113 小时。图34：2013 至2026M4 风电累计装机容量图35：2013 至2026M4 光伏累计装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所0.81.01.31.51.61.82.12.83.33.74.45.26.45.46.625.9% 26.9%32.5%15.5%10.5% 12.6% 13.5%34.6%16.6%11.2%20.7% 18.0%22.9%18.2%22.0%0%5%10%15%20%25%30%35%40%风电（亿千瓦）风电YOY0.20.30.40.81.31.72.02.53.13.96.18.912.09.912.539.5% 44.0%82.5%69.7%34.4%17.2%23.8% 20.9%28.1%55.2%45.2%35.4%47.7%26.2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%光伏（亿千瓦）光伏YOY行业跟踪周报东吴证券研究所图36：2013 至2026M4 风电新增装机容量图37：2013 至2026M4 光伏新增装机容量数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图38：2013 至2025 风电利用小时数图39：2018 至2025 光伏利用小时数数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所
1406 2101 2961
1873 1952 2100 2572
4757 3763
7566 7982
12048
1996 2126
8.5%49.4%41.0%-36.7%4.2% 7.6% 21.0%178.7%-34.0%-21.0%101.1%5.5%50.9%18.5%6.5%-50%0%50%100%150%200%2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000风电（万千瓦）风电YOY1282 3459 5338 4473 2652 4820 549321602277983175110493953.2%-27.0%55.3%169.9%54.3%-16.2%-40.7%81.7%14.0%59.1%147.1%28.7%14.2%74.6%-51.5%-200%0%200%400%600%800%1000%1200%5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000光伏（万千瓦）光伏YOY行业跟踪周报东吴证券研究所
3. 重要公告
表2：公司重要公告类型公司日期事件发行公募REITs
申能股份2026/6/27公司拟作为发起人，以全资子公司申能新能源（青海）有限公司为原始权益人，以乌兰县华扬晟源新能源有限公司（注册资本35,234 万元）持有的青海乌兰20 万千瓦风电项目（总装机200MW，2019 年12 月全容量并网，决算总投资15.56 亿元，经营年限约20 年）为底层资产，申报发行"东方红申能股份新能源封闭式基础设施证券投资基金"（申能股份REIT），基金期限拟申请自基金合同生效之日起15 年，由东证资管担任基金管理人，原始权益人及关联方拟认购不低于51%，年度可供分配金额的90%以上将以现金形式分配给投资者，净回收资金将主要用于在建项目及新项目投资。业绩补偿
浙能电力2026/6/27公司近日收到承诺方林建伟按期支付的第一期业绩补偿款40,000,000 元（根据与林建伟签署的《关于苏州中来光伏新材股份有限公司之业绩补偿协议》，补偿款分四期支付，第一期应于2026 年6 月30 日前以现金方式支付不少于40,000,000 元）。诉讼进展德龙汇能2026/6/27公司近日收到四川省成都市中级人民法院（2025）川01 民初523 号《民事判决书》：判决被告艾雪、郝梦宇、高戈于判决生效10 日内向公司支付21%股权对应剩余未付股权回购款30,430,000 元及利息、49%股权对应回购款119,070,000 元及利息；被告高戈另需支付21%股权对应剩余未付款5,970,000 元及利息、违约金；被告高戈、艾雪、郝梦宇共同支付律师费200,000 元；利息及违约金均以年利率5%计算。公司对高戈质押的盛能燃气51%股权（对应注册资本9,180 万元）享有优先受偿权。本次判决为一审判决，目前处于上诉期内，尚存在不确定性。担保
晶科科技2026/6/27本次新增担保134,132.08 万元人民币及191.48 万美元，包括：①子公司晶科电力为公司2 亿元授信提供2.6 亿元连带责任保证担保；②公司为子公司晶科慧能1.5 亿元授信提供1.8 亿元连带责任保证担保；③公司为子公司Tanweer Qewa 约12,640.50 万美元过桥贷款及580 万美元利率互换延期提供担保；④公司按20%持股比例为参股公司Dhafrah PV2新增开立191.48 万美元信用证，开立后公司为Dhafrah PV2 信用证总额由535 万美元增至726.48 万美元。截至公告日，公司对外担保余额合计1,871,197.57 万元，占最近一期经审计净资产的116.01%，对外担保超过净资产100%，存在特别风险。收购进展
美能能源2026/6/27公司收购上海美能立成综合能源服务有限公司（上海立成，注册资本7,000 万元）90%股权事项取得进展：公司已以现金方式向交易对方美能投资支付第一期股权转让款2,218.73 万元（占交易对价7,395.78 万元的30%）；上海立成已完成工商变更登记，公司认缴出资额6,300 万元、持有上海立成90%股权，上海立成纳入公司合并报表范围。后续公司将继续按《股权转让协议》约定支付第二期股权转让款。股票复牌
胜通能源2026/6/27公司已完成2025 年度权益分派（以282,240,000 股为基数，每10 股派发现金股利0.6 元，合计派发现金股利16,934,400 元；同时以资本公积每10 股转增4.5 股，合计转增127,008,000 股），公司总股本由行业跟踪周报东吴证券研究所282,240,000 股增加至409,248,000 股，社会公众股东持股比例为24.999646%，不低于总股本的10%，公司股权分布已重新满足上市条件。公司股票（001331）将于2026 年6 月29 日复牌。（此前因七腾机器人要约收购完成后公众持股低于25%而于2026 年6 月4 日停牌。）关联交易
兆新股份2026/6/27公司董事会审议通过2026 年度日常关联交易预计议案：公司及合并报表范围内子公司预计与关联方青海锦泰钾肥有限公司（公司直接持有其15.7297%股权，并通过一致行动协议合计可支配63.4829%表决权）发生日常关联交易合计不超过5,911 万元（含税，含已发生311 万元），主要包括向青海锦泰采购碳酸锂、工业盐、钾肥等原材料预计4,800 万元，以及向青海锦泰提供电力销售、EPC 工程建设、软件开发及设备租赁等服务预计800 万元，按市场价格定价。政府补助
新天然气2026/6/27公司子公司亚美大陆煤层气有限公司于2026 年6 月26 日正式收到与马必区块有关的政府补助40,500,000.00 元（2026 年清洁能源发展专项资金），上述补助与收益相关，扣除增值税（税率9%）后一次性计入2026 年度当期损益，将对公司2026 年度利润产生积极影响。股权收购及关联交易龙源电力2026/6/26公司拟向国家能源投资集团有限责任公司收购其持有的国能巴丹吉林（甘肃）能源开发投资有限公司49%的股权。经本公司董事会审议通过，同意本公司通过非公开协议转让方式，以人民币2,463.17 万元的价格收购标的股权。收购完成后巴丹吉林公司将成为本公司全资子公司。关联交易龙源电力2026/6/26公司控股子公司国能藤县能源发展有限公司为保障项目资金需求，拟增加注册资本。本次拟增加藤县公司注册资本金人民币31,630.30 万元，公司拟对藤县公司增资人民币16,131.453 万元，国能广西将按持股比例同比例增资人民币15,498.847 万元，增资完成后本公司对藤县公司的持股比例维持不变（以下简称“本次交易”或“本次增资”）。担保龙源电力2026/6/26为支持全资子公司雄亚公司境外业务发展，满足其境外债务融资需要，合理优化境外多币种债务期限结构，拟根据股东会决定，由雄亚公司作为融资主体，进行总计不超过60 亿元等值人民币的中长期债务融资，由公司向雄亚公司提供等额担保。高管减持
上海电力2026/6/26公司总法律顾问、首席合规官徐祺琪先生计划于2026 年 6 月 12 日至 9 月 11 日通过集中竞价方式减持不超过 11,400 股公司股份，减持比例不超过公司股份总数的 0.000404%，减持数量不超过其所持有公司股份总数的 25%。截至本公告披露日，徐祺琪先生通过集中竞价方式减持公司股份11,400 股，占公司总股本（股本以 2026 年 3 月 31 日股本数计算）比例为 0.000404%，减持计划实施完毕。股份减持新天然气2026/6/26股东尹显峰于2026 年3 月26 日至3 月31 日期间通过集中竞价减持1,232,000 股，占公司总股本的0.29%，减持价格区间36.78 元/股至39.56 元/股，减持总金额48,676,518 元，未达到原计划上限4,200,000股（原计划减持比例不超过0.99%）。减持后，尹显峰持有公司股份13,511,453 股，占总股本的3.19%。增持计划
新筑股份2026/6/26公司部分董事、高级管理人员及其他管理人员计划自2026 年6 月26 日起6 个月内，以自有资金通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于人民币220 万元、不超过人民币440 万元，不设定价格区间。增持主体共6 人。行业跟踪周报东吴证券研究所重大资产重
天壕能源2026/6/26公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购天壕新能源股份有限公司（注册资本7,839.8134 万元，主营生物质发电，法定代表人陈作涛）100%股权并募集配套资金，交易对方包括天壕投资集团有限公司、彭大萍等标的公司股东，本次交易构成关联交易，预计不构成重大资产重组。因事项尚存不确定性，公司股票（300332）及"天壕转债"（123092）自2026 年6 月26 日起停牌，预计在不超过10 个交易日内（即2026 年7 月10 日开市前）披露交易方案。股份减持
嘉泽新能2026/6/25股东GLP Renewable Energy Investment I Limited 持股5%以上减持计划期限届满：公司于2026 年6 月24 日收到其告知函，该股东于2026 年3 月23 日至5 月28 日期间通过集中竞价减持29,127,600 股、大宗交易减持15,030,000 股，合计减持44,157,600 股，占公司总股本的1.5160%（原计划不超过3%），减持价格区间4.87 元/股至6.40 元/股，减持总金额245,974,877 元。减持完成后，该股东持有公司股份120,242,778股，占总股本2,912,825,094 股的4.13%。利润分配华能国际2026/6/25公司实施2025 年年度权益分派，A 股每股派发现金红利0.40 元（含税），以总股本15,698,093,359 股为基数，合计派发现金红利6,279,237,343.60 元。股权登记日2026/7/2，除权除息日及现金红利发放日均为2026/7/3。QFII 及沪股通投资者税后实际每股派发0.36 元。利润分配及转股价调整晶科科技2026/6/25公司实施2025 年年度权益分派，以公司总股本3,723,044,498 股扣除回购账户股份60,037,087 股后的3,663,007,411 股为基数，每股派发现金红利0.0283 元（含税），合计派发现金红利103,663,109.73 元。股权登记日2026/6/30，除权除息日及发放日均为2026/7/1。同时，"晶科转债"（转债代码：113048）转股价格由4.50 元/股相应调整为4.47 元/股，于除息日起生效。担保露笑科技2026/6/25公司为参股公司黑蚂蚁设备租赁有限公司（公司通过全资子公司浙江露超投资管理有限公司持有其10%股权）向苏州金融租赁股份有限公司申请融资租赁业务（融资金额5,000 万元）提供担保。黑蚂蚁公司截至2025 年12 月31 日资产总额181,372.27 万元，负债总额169,007.46 万元，资产负债率超过70%。股权质押
大众公用2026/6/25控股股东大众企管将所持有公司400 万股A 股办理了补充质押。本次补充质押后，大众企管累计质押公司A 股233,000,000 股，占其持股538,321,859 股的43.28%，占公司总股本的7.89%。股权质押新天然气2026/6/25控股股东明再远分别于2026 年6 月22 日将19,050,000 股（质押至2027 年6 月21 日）、于2026 年6 月24 日将17,000,000 股（质押至2027 年6 月23 日）质押给
中国银河证券股份有限公司（用于个人投资及融资需求），合计新增质押36,050,000 股；同时于2026 年6 月24 日解除此前质押给银河证券的27,000,000 股。本次完成后，明再远累计质押公司股份56,150,000 股，占其持股174,090,367 股的32.25%，占公司总股本的13.25%。股份增持
新天绿能2026/6/24控股股东河北建投之一致行动人国富基金，于2026 年6 月16 日至6 月23 日期间通过沪港通二级市场以集中竞价方式增持公司H 股10,391,000 股，约占公司已发行总股份的0.23%，累计增持金额约人民币2,999 万元，本次增持计划已完成。增持后，河北建投直接和间接持行业跟踪周报东吴证券研究所有公司的股份数量为2,376,232,253 股（其中A 股2,058,841,253 股，H股317,391,000 股），约占公司已发行总股份的52.66%。股份回购
金开新能2026/6/24截至2026 年6 月23 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份4,221.91 万股，占公司总股本的2.15%，与上次披露数相比增加1.00%，购买的最高价为6.85 元/股、最低价为6.32 元/股，已支付的总金额为27,659.85 万元（不含交易费用），回购用途为注销并减少注册资本。股权质押晶科科技2026/6/24控股股东晶科集团于2026 年6 月18 日将84,500,000 股无限售流通股质押给国泰海通证券（用于贷款置换，质押期限至2026 年12 月18日），同时于2026 年6 月22 日解除原于2025 年3 月20 日质押给国泰海通的84,500,000 股。本次质押及解除质押后，晶科集团累计质押公司股份数量保持不变，仍为222,000,000 股，占其持股853,400,000 股的26.01%，占公司总股本的5.96%。可转债修正
深圳燃气2026/6/24公司"燃23 转债"（债券代码：113067，发行总额300,000 万元，最新转股价格7.24 元/股）预计触发转股价格向下修正条款：自2026 年6 月8日起算，截至2026 年6 月23 日，公司股票在连续30 个交易日中已有10 个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%（6 月18 日前为6.29 元/股，6 月18 日后为6.16 元/股）。若未来连续19 个交易日内再有5 个交易日收盘价低于6.16 元/股，将正式触发修正条件，届时公司董事会将召开会议决定是否行使转股价格向下修正权利。政府补助新天然气2026/6/24公司子公司美中能源有限公司于2026 年6 月23 日收到政府补助85,617,000.00 元（2026 年清洁能源发展专项资金预算，文件依据：沁财经字【2025】70 号），按美中能源在产品分成合同中享有的80%权益比例计算，公司预计可确认与收益相关的政府补助68,493,600.00元，扣除增值税（税率9%）后一次性计入2026 年度当期损益。利润分配
华能水电2026/6/23公司实施2025 年年度权益分派，A 股每股派发现金红利0.205 元（含税），以总股本18,631,094,257 股为基数，合计派发现金红利3,819,374,322.69 元。股权登记日2026/6/26，除权除息日及发放日均为2026/6/29。利润分配穗恒运A2026/6/23公司实施2025 年年度权益分派，以总股本1,041,401,332 股扣除回购专户已回购股份5,000,000 股后的1,036,401,332 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.50 元（含税），合计派发51,820,066.60 元。股权登记日2026/6/29，除权除息日2026/6/30。数据来源：Wind，东吴证券研究所
4. 风险提示
1）电力需求增长不及预期：若电力需求增长低于预期，可能影响电力企业上网电量，影响电力运营商收入。2）电价波动风险：当电力供需形势等因素发生变化，电价发生波动，将影响电力运营商收入。行业跟踪周报东吴证券研究所3）煤价波动风险：煤价波动对火电企业成本影响较大，带来较大成本波动风险。4）流域来水不及预期：若来水不及预期，将影响水电运营商发电量，影响水电企业收入。