1. 二级市场表现

摘要
二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.98%，跑输创业板指0.02%。近五个交易日，合成生物指数上涨1.37%，半导体材料上涨8.98%，电子化学品上涨6.54%，可降解塑料上涨2.23%，工业气体上涨2.42%，电池化学品上涨1.60%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(14350 元/吨，0.35%)、精氨酸(20750 元/吨，0.24%)、色氨酸(31500 元/吨，不变)、蛋氨酸(17450 元/吨，-0.85%)可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(17800 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(16800 元/吨，不变)、PBS(17000 元/吨，不变)、PBAT(9700 元/吨，不变)维生素：维生素A(62500 元/吨，不变)、维生素E(54500 元/吨，不变)、维生素D3(200000 元/吨，-2.44%)、泛酸钙(40000 元/吨，不变)、肌醇(30500 元/吨，不变)工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11000 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(6335 元/吨，不变)塑料及纤维：碳纤维(83750 元/吨，不变)、涤纶工业丝(8900 元/吨，不变)、涤纶帘子布11 月出口均价为(15291 元/吨，-1.83%)、芳纶(8.79 万元/吨，-6.71%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(15200 元/吨，不变)、癸二酸11 月出口均价为28351 元/吨，较上月下降1.56%。投资建议高端电子布紧缺加剧，国产厂商迎来黄金发展期。1 月14 日，据日经新闻报道，由于人工智能需求爆发，导致AI 芯片载板所需的Low CTE 电子布供应短缺，苹果公司已开始与英伟达、谷歌、亚马逊、微软等科技巨头展开电子布争夺。竞争格局方面，日东纺占据了全球超过90% Low CTE 电子布的供应，但其出于质量考虑无法快速扩产，新产能预计2027 年才可投入运营，届时产能可以提升20%。因此预计2026 年Low CTE 电子布将维持供需偏紧的格局，产品价格有望进一步提升。此外，AI 服务器在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求相比传统服务器更高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代，Low DK 电子布作为M7 以上高频高速覆铜板核心原材料，需求也在快速增长，2026 年供应同样出于短缺状态，产品价格仍有提升空间。高端电子布的紧缺加剧，预计将促进产业链国产替代进程，国内电子布厂商有望迎来黄金发展期。建议关注国内高端电子布供应商行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格....................................................................................................................................... 14图11：部分电子化学品价格........................................................................................................................................... 15图12：维生素价格........................................................................................................................................................... 16图13：芳纶与碳纤维产业链情况................................................................................................................................... 17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况................................................................................................................................... 19行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 二级市场表现
本周基础化工、新材料均上涨。本周（20260112-20260116）沪深300 涨跌幅为-0.57%，上证指数涨跌幅为-0.45%，创业板指涨跌幅为1%。涨幅前三行业分别是计算机（3.82%）、电子（3.77%）、有色金属（3.03%）。图1：行业周涨跌幅（%）图2：近三年创业板指与新材料指数走势行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数上涨1.37%，半导体材料上涨8.98%，电子化学品上涨6.54%，可降解塑料上涨2.23%，工业气体上涨2.42%，电池化学品上涨1.60%。图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为66.29%，表现占优的个股有美埃科技(26.05%)、天岳先进(19.62%)、聚和材料(16.51%)、厦钨新能(15.38%)、万润股份(14.99%)等，表现较弱的个股包括普利特(-17.28%)、和远气体(-5.37%)、光威复材(-4.21%)、杭氧股份(-4.09%)、台华新材(-3.67%)等。个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为34.23%，净流入较多的个股有江丰电子(8.05 亿)、雅克科技(7.37 亿)、上海新阳(7.23 亿)、安集科技(7.15 亿)、中简科技(4.87 亿)等，净流出较多的个股包括金发科技(-11.78 亿)、国瓷材料(-5.68 亿)、新和成(-3.7亿)、光威复材(-2.96 亿)、贵研铂业(-2.95 亿)等。个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为蓝晓科技(100 分位)、聚和材料(100 分位)、正帆科技(100 分位)、侨源股份(100 分位)、万润股份(100 分位)、华海诚科(100 分位)、美埃科技(100 分位)、天岳先进(100 分位)、艾森股份(100 分位)、安集科技(100分位)等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 产业链数据跟踪
2.1 氨基酸周度价格数据更新：截止1 月16 日，缬氨酸价格为14350 元/吨，环比上涨0.35%；赖氨酸(98.5%)价格为6400 元/吨，环比上涨0.39%；赖氨酸(70%)价格为4275 元/吨，环比上涨0.59%；蛋氨酸价格为17450 元/吨，环比下降0.85%；色氨酸价格为31500 元/吨，价格不变；精氨酸单价为20750 元/吨，环比上涨0.24%；苏氨酸价格为7250 元/吨，环比下降0.34%。图7：部分氨基酸品种价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 可降解塑料截至2026 年1 月19 日，聚乳酸(FY201 注塑级)价格为17800 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201 吹膜级)的价格为16800 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110 透明挤出级)的价格为17000 元/吨，较上周不变；玉米均价为2363.92 元/吨，较上周上涨0.40%。2025 年11 月，聚乳酸进口均价为2263.67 美元/吨，环比上升5.29%；出口均价为2327.5 美元/吨，较上月下降7.84%。聚乳酸进口5447 吨，较上月上升20.14%；出口1953 吨，较上月上升16.52%；2025 年11 月，PLA 进口数量同比增加64.9%，出口数量同比增加16.5%，进口平均单价16025元每吨，环比增加732 元，出口平均单价16477 元每吨，环比减少1488 元。截至2026 年1 月19 日，PBS 均价为17000 元/吨，较上周不变；较2025 年12 月19 日下降2.86%；截至2026年1 月16 日，PBAT 的价格为9700 元/吨，较上周不变，较上月同期降低100 元；若原材料均外采，当前PBAT 成本价为8652 元。图8：可降解塑料产业链价格情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：可降解塑料产业链情况2.3 工业气体2026 年1 月19 日，氧气单价为325 元/吨，较上月下降9.22%；氮气单价为391 元/吨，较上月下降4.40%；二氧化碳单价为310 元/吨，较上月上涨0.65%；氢气单价为2.2 元/立方米，较上月下降8.26%；四川氩气单价为1090 元/吨，较上月上涨4.81%；氖气单价为100 元/立方米，较上月不变；氪气单价为190 元/立方米，较上月下降2.56%；氙气单价为21500 元/立方米，较上月不变；2025 年12 月，国内氮气开工率为56%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为44%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格2.4 电子化学品2026 年1 月19 日，国内UPSSS 级氢氟酸价格为11000 元/吨，较上月不变；EL 级氢氟酸价格为6335 元/吨，较上月上涨2.84%；G2 级双氧水价格为1450 元/吨，较上月不变；G5 级双氧水价格为4000 元/吨，较上月不变；G5 级硫酸价格为3000 元/吨，较上月不变；G5 级氨水价格为3500 元/吨，较上月不变；BVI 级磷酸（≤100ppb）价格为7300 元/吨，较上月上涨1.39%。2025 年11 月，中国电子级氢氟酸出口均价为1105.22 美元/吨，环比下降21.89%,同比下降1.26%；进口均价为2803.45 美元/吨，环比下降13.30%，同比上升1.05%；出口量为3020.5行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明吨，环比上升95.77%,同比上升17.46%；进口量为655.52吨，环比上升30.64%，同比下降35.45%。图11：部分电子化学品价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.5 维生素图12：维生素价格2.6 高性能纤维2025 年11 月，芳纶进口单价为16.9 美元/千克，环比上升35.59%；出口单价为12.41美元/千克，环比下降6.26%；2025 年11 月进口161 吨，环比下降22.50%；出口239 吨，环比下降9.34%。2026 年1 月19 日，江苏地区T700/12K 碳纤维价格为105 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K 碳纤维价格为85 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K 碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2026 年1 月16 日，碳纤维毛利为-5450 元/吨；碳纤维成本为112532.83元/吨，较上月上涨6.24%。2026 年1 月16 日，市场碳纤维总库存为12985 吨，较上月增加0.66%。2025 年12 月，国内碳纤维产量为10616 吨，环比上升29.26%。2025 年12 月，碳纤维产能利用率为78.64%，环比上升17.80%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图13：芳纶与碳纤维产业链情况2026 年1 月16 日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.52 万元/吨，较上周不变。2025 年11 月，涤纶工业丝出口41953 吨，累计同比下降3.86%；截至2025 年11 月，涤纶帘子布价格为2.16 美元/千克，较上月环比下降1.36%；PA6 帘子布价格为2.27 美元/千克，较上行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明月环比下降2.39%；PA66 帘子布价格为3.55 美元/千克，较上月环比下降1.71%。2025 年11月，中国涤纶帘子布出口量为1.6 万吨，累计同比增速为15.64%。图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.7 重要基础化学品图15：部分基础化学品价格情况纺织网，隆众资讯，山西证券研究所
3. 行业要闻
美国白宫宣布对特定半导体等加征25%关税1 月14 日，美国白宫宣布，从15 日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。根据白宫公布的事实清单，英伟达公司H200 芯片和超威半导体公司MI325X 人工智能加速器芯片均在此次加征关税范围内。此次美国加征关税依据的是《1962 年贸易扩展法》第232 条款，旨在“应对国家安全威胁”，美国大约消费全球四分之一的半导体产品，而目前完全自主生产的芯片大约只占需求量的10%。美国半导体产能不能满足国防需求和日益增长的商业需求，“对境外供应链的依赖构成严重的经济和国家安全风险”。白宫同时行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明公布的附件显示，用于数据中心、研发、维修和公共部门等领域的半导体产品不在此次加征关税范围之内，已经被加征关税的乘用车、轻卡、中重型车辆、钢铁、铜铝产品，以及加拿大和墨西哥产品等，将不被重复加征关税。东材科技拟收购山东艾蒙特合计22.5%的少数股权1 月13 日，东材科技发布公告，拟以总计约8828 万元收购山东艾蒙特合计22.5%的少数股权。收购完成后，公司对山东艾蒙特的直接持股比例将从72.5%提升至95%，并通过海南艾蒙特间接控制剩余5%股权。山东艾蒙特掌握高性能环氧树脂、酚醛树脂及中间体的研发与制造技术，拥有32 套生产装置、50 余种产品，其中双酚F 环氧、结晶型环氧、无氨酚醛树脂等十余种产品已实现国产化突破，性能达国际先进水平，其技术储备与产品线布局，是当前国产替代中最紧缺的一环。通过本次股权整合，东材科技有望强化对山东艾蒙特的经营控制力，并完成从树脂合成到材料改性，再到终端应用的全链条布局，快速形成规模化产能，切入高频高速等高端树脂领域。太力科技与泰和新材签订战略合作协议1 月14 日，太力科技与泰和新材签订战略合作协议，双方将围绕现有产品合作深化、新材料技术研发与转化、渠道资源共享、资本协同等多个维度开展全面战略合作。双方将通过整合太力在纳米流体材料、复合材料技术平台方面的科研优势，以及泰和新材在芳纶纤维研发、深加工及产业化的核心能力，共同拓展产品应用边界，构建从技术到产品、从生产到营销的全链条协同体系，携手推进新材料科技成果的高效转化与规模化落地。和顺科技拟以现金方式收购宜兴新立51%的股权近日，和顺科技发布收购公告，为整合碳纤维产业链，促进资源共享与协同，将与宜兴市新立织造有限公司及相关股东签署《股权收购框架协议》，拟以现金方式收购宜兴新立51%的股权。交易完成后，宜兴新立将成为公司控股子公司。和顺科技的此次收购是其向下游终端产品触及的关键一步，能打通“碳纤维—织物—复合材料应用”的关键环节，有助于加快产品导行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明入应用市场，提升碳纤维产业链协同效率。
4. 投资建议
高端电子布紧缺加剧，国产厂商迎来黄金发展期。1 月14 日，据日经新闻报道，由于人工智能需求爆发，导致AI 芯片载板所需的Low CTE 电子布供应短缺，苹果公司已开始与英伟达、谷歌、亚马逊、微软等科技巨头展开电子布争夺。竞争格局方面，日东纺占据了全球超过90% Low CTE 电子布的供应，但其出于质量考虑无法快速扩产，新产能预计2027 年才可投入运营，届时产能可以提升20%。因此预计2026 年Low CTE 电子布将维持供需偏紧的格局，产品价格有望进一步提升。此外，AI 服务器在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求相比传统服务器更高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代，Low DK 电子布作为M7 以上高频高速覆铜板核心原材料，需求也在快速增长，2026 年供应同样出于短缺状态，产品价格仍有提升空间。高端电子布的紧缺加剧，预计将促进产业链国产替代进程，国内电子布厂商有望迎来黄金发展期。建议关注国内高端电子布供应商【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】。
5. 风险提示
1）原材料价格大幅波动的风险；2）政策风险；3）技术发展不及预期的风险；4）行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明