一、市场回顾
3 月23 日至3 月27 日沪深300 指数回落1.41%，申万汽车行业指数回落0.43%，跑赢大盘0.98 个百分点，在申万31 个一级行业中排名第12。
图表1：申万一级行业周涨跌幅（2026/3/23-3/27）
数据来源：Wind，国新证券整理
图表2：上周大盘指数涨跌幅（2026/3/23-3/27）
图表3：年初至今大盘指数涨跌幅（2026/1/1-3/27）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明子板块：上周汽车二级行业中，商用车板块（+0.65%）、乘用车板块（+0.14%）、汽车服务板块（-0.05%）、汽车零部件板块（-0.76%）、摩托车及其他板块（-1.01%）。三级细分行业：上周汽车三级行业中，涨幅居前的三个板块是商用载客车（+5.88% ）、其他运输设备（+2.90% ）、电动乘用车（+1.04%），跌幅居前的三个板块是其他汽车零部件（-2.55%）、轮胎轮毂（-1.92%）和摩托车（-1.53%）。
图表4：二级细分行业涨跌幅（2026/3/23-3/27）
图表5：三级细分行业涨跌幅（2026/3/23-3/27）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理个股：上周，汽车行业294 家上市公司中，115 家实现上涨。
图表6：汽车行业个股涨幅前十（2026/3/23-3/27）
证券代码证券简称涨跌幅600698.SH
湖南天雁23.63002265.SZ
建设工业19.88603529.SH
爱玛科技14.29301550.SZ斯菱股份12.38603787.SH
新日股份11.28600686.SH
金龙汽车10.93301186.SZ
超达装备10.35900946.SH天雁B 股10.27301529.SZ
福赛科技9.67688667.SH
菱电电控9.63数据来源：Wind，国新证券整理行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表7：汽车行业个股跌幅前十（2026/3/23-3/27）
证券代码证券简称涨跌幅002085.SZ
万丰奥威(6.53)002536.SZ
飞龙股份(6.70)603950.SH
长源东谷(7.25)300643.SZ
万通智控(7.42)002806.SZ
华锋股份(8.60)603319.SH湘油泵(9.21)002703.SZ
浙江世宝(9.75)301181.SZ
标榜股份(15.79)603949.SH
雪龙集团(19.10)603358.SH
华达科技(32.34)数据来源：Wind，国新证券整理
图表8：汽车行业央企涨跌幅前五（2026/3/16-3/20）
=数据来源：Wind，国新证券整理估值方面：截至2026 年3 月27 日，申万汽车板块PE（TTM）27.84 倍，位于近5 年的45.00%分位点。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表9：年初至今汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）
数据来源：Wind，国新证券整理二、行业重点新闻（一）1-2 月汽车制造业利润同比下降30.2%3 月27 日，国家统计局相关负责人解读2026 年1-2 月工业企业利润数据时表示，从行业看，智能化产品制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、其他智能消费设备制造行业利润分别增长59.3%、50.0%、31.3%。国家统计局数据显示，1-2 月汽车制造业利润同比下降30.2%。（来源：国家统计局）（二）2 月碳酸锂价格延续涨势据中国有色金属工业协会锂业分会消息，2026 年2 月，碳酸锂价格延续涨势，市场价格快速拉升，基差持续拉大，呈现“淡季不淡”的态势。2 月，电池级碳酸锂每吨价格从月初的14.8 万元上涨至月末的15.85 万元，上涨7.1%；主力合约收盘价每吨从月初的13.24 万元涨至月末的17.6 万元，上涨32.9%。期现价差走阔至约每吨1.7 万元。（来源：中国有色金属工业协会）（三）AI 算力需求引爆存储芯片危机，车企成本承压行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明受AI 算力需求爆发带动，全球存储芯片供应持续紧张，车规级DRAM 内存、NAND 闪存价格一路飙升。“现在内存不只是涨价问题，是有钱都买不到。” 有车企高层直言，供给紧缺与需求增长双重作用下，存储芯片已从普通成本项，变成制约生产的关键资源。蔚来董事长李斌测算，本轮内存涨价将给高端智能电动车带来3000-5000 元成本压力，叠加其他原材料上涨，单车总成本影响接近万元。（来源：快科技）（四）秘鲁对华汽车轮胎启动反倾销调查据中国贸易救济信息网，2026 年3 月24 日，秘鲁国家竞争和知识产权保护局倾销、补贴和消除非关税贸易壁垒委员会在官方日报《秘鲁人报》发布第046-2026/CDB-INDECOPI 号公告称，应秘鲁生产商Goodyear del Perú S.A.申请，对原产于中国的汽车轮胎启动反倾销调查。本案倾销调查期为2025 年1 月至2025 年12 月，损害调查期为2022 年1 月至2025 年12 月。涉案产品包括斜交汽车轮胎和子午汽车轮胎，公告自发布之日起生效。（来源：证券时报）（五）美国汽车五大行业组织施压特朗普封堵中国汽车入美市场近日美国汽车创新协会、汽车创新联盟等五大行业组织联名致函特朗普政府，要求维持对中国汽车的进口限制。这些组织包括通用、丰田等主流车企，他们在信中夸大中国汽车的影响，声称其进入美国会威胁美方产业竞争力、国家安全与工业基础，并指责中国汽车行业违背贸易公平原则。美国对中国汽车设下多重关卡，包括禁止进口搭载联网系统的乘用车和征收高额关税。尽管如此，中国汽车凭借高性价比，加税后售价仍可能低于美国本土车型，给美方行业带来压力。（来源：第一电动）三、行业数据截至2 月，钢铁类中国大宗商品价格指数为94.00，环比下降1.05%，同比下降5.54%；橡胶类中国大宗商品价格指数为53.00，环比上涨5.58%，同比下降9.45%。截至3 月20 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1191.40 万元/吨，较3 月10 日上涨3.04%，同比下降9.14%。锌锭(0#)市场价为2.38 万元/吨，较3 月10 日下降2.48%，较去年同期下降0.79%；铝锭(A00)市场价为2.49 万元/吨，较上周上涨1.69%，较去年同期上涨19.60%。截至3 月27 日，碳酸锂均价为15.81 万元/吨，周环比上涨6.12%，月环比下降8.05%；截至3 月27 日，三元材料523 均价为194.20 万元/千克，周环比行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明上涨2.32%，月环比上涨3.99%。截至3 月20 日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.75 万元/吨，周环比下降1.79%，月环比下降5.17%。
图表10：钢铁类大宗商品价格指数
图表11：浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格走势
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理
图表12：橡胶类大宗商品价格指数
图表13：锌锭(0#)市场价格走势
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图表14：铝锭(A00)市场价格走势
图表15：碳酸锂市场价格走势
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表16：电解液市场价格走势
图表17：磷酸铁锂（动力型）市场价格走势
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图表18：三元材料市场价格走势
数据来源：Wind，国新证券整理
图表19：中国乘用车、商用车、新能源车销量情况
图表20：中国汽车销量情况（当月值）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表21：中
国新能源车渗透率
图表22：人民币汇率变化情况
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理
图表23：中国汽车出口金额包括底盘（万美元）
图表24：中国汽车出口数量（辆）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理四、投资建议受中东局势影响，汽车制造重要原材料价格面临较大幅度上涨，供应链面临终端风险。主要涉及车规级存储芯片、碳酸锂、铜、铝等。我们认为成本上涨压力短期内难以直接传导至消费者，车企消化大部分压力，挤压盈利空间，以价换量模式难持续，平价车受冲击，倒逼车企转型高端化趋势加强。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明五、风险提示
1、汽车消费需求不及预期；
2、政策落地不及预期；
3、原材料价格大幅波动。
行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上