1. 二级市场表现

摘要
二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为3.70%，跑赢创业板指0.47%。近五个交易日，合成生物指数上涨0.60%，半导体材料上涨7.71%，电子化学品上涨4.22%，可降解塑料上涨5.21%，工业气体下跌3.08%，电池化学品上涨3.28%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(14000 元/吨，-4.11%)、精氨酸(27250 元/吨，0.93%)、色氨酸(35500 元/吨，-1.39%)、蛋氨酸(42000 元/吨，-2.33%)可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(18100 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17200 元/吨，不变)、PBS(16500 元/吨，不变)、PBAT(12200 元/吨，不变)维生素：维生素A(97500 元/吨，不变)、维生素E(96500 元/吨，不变)、维生素D3(150000 元/吨，不变)、泛酸钙(65000 元/吨，-7.14%)、肌醇(48000 元/吨，不变)工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11000 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(7935 元/吨，不变)塑料及纤维：碳纤维(84250 元/吨，0.30%)、涤纶工业丝(12200 元/吨，不变)、涤纶帘子布3 月出口均价为(14424 元/吨，4.26%)、芳纶(7.86 万元/吨，3.25%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(21200 元/吨，0.95%)、癸二酸3 月出口均价为26138 元/吨，较上月下降0.03%。投资建议AI 需求驱动，PCB 上游材料高景气持续。AI 服务器应用的加速渗透，驱动电子布、HVLP 铜箔等上游材料需求激增。而生产电子布所需核心设备丰田织布机等，全球交付周期长达一年以上，导致高端电子布产能扩张极其有限，HVLP铜箔则由于技术壁垒高，产能集中在少数厂商，且扩产周期长，预计2026 至2027年，高端铜箔的供需缺口将持续存在。供给紧缺背景下，电子布、HVLP 铜箔等PCB 上游材料有望迎来量价齐升。CCL 端，受下游需求攀升及电子布、铜箔等原材料价格上涨影响，CCL 企业涨价持续。4 月28 日，建滔宣布CCL 涨价10%，继4 月3 日涨价10%后，月内二次涨价，充分表明CCL 头部企业成本转嫁能力强，顺价顺畅。考虑到此次由AI 驱动的超级周期具备很强的持续性，未来3-5年内仍将处于高速增长期，进而为高端CCL 提供了持续强劲的需求，CCL 供需紧张格局将维持到2027 年甚至更久，预计未来CCL 价格仍有进一步上涨空间。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明建议关注PCB 上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】，电子布领域包括【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】，铜箔领域包括【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】，覆铜板生产企业包括【生益科技】、【南亚新材】、【华正新材】。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格....................................................................................................................................... 14图11：部分电子化学品价格........................................................................................................................................... 15图12：维生素价格........................................................................................................................................................... 16图13：芳纶与碳纤维产业链情况................................................................................................................................... 17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况................................................................................................................................... 19行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 二级市场表现
本周基础化工下跌、新材料上涨。本周（20260504-20260508）沪深300 涨跌幅为1.34%，上证指数涨跌幅为1.65%，创业板指涨跌幅为3.24%。涨幅前三行业分别是通信（7.86%）、电子（6.03%）、机械设备（5.87%）。图1：行业周涨跌幅（%）图2：近三年创业板指与新材料指数走势行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数上涨0.60%，半导体材料上涨7.71%，电子化学品上涨4.22%，可降解塑料上涨5.21%，工业气体下跌3.08%，电池化学品上涨3.28%。图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为69.66%，表现占优的个股有飞凯材料(15.98%)、侨源股份(15.01%)、阿石创(14.19%)、华海诚科(11.01%)、格林达(10.25%)等，表现较弱的个股包括广信股份(-15.42%)、华特气体(-12.4%)、金宏气体(-10.29%)、安迪苏(-7.45%)、新和成(-7.21%)等。个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为35.14%，净流入较多的个股有飞凯材料(5.32 亿)、阿石创(4.1 亿)、国瓷材料(2.25 亿)、聚和材料(1.61 亿)、久吾高科(1.29 亿)等，净流出较多的个股包括金宏气体(-8.32 亿)、江丰电子(-7.69 亿)、鼎龙股份(-6.84亿)、华特气体(-4.5 亿)、新和成(-4.32 亿)等。个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为川宁生物(100 分位)、麦加芯彩(100 分位)、中简科技(100 分位)、莱特光电(100 分位)、陕鼓动力(99.79 分位)、格林达(99.79 分位)、中船特气(99.79 分位)、争光股份(99.59 分位)、嘉必优(99.38 分位)、金宏气体(99.38 分位)等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 产业链数据跟踪
2.1 氨基酸周度价格数据更新：截止5 月11 日，缬氨酸价格为14000 元/吨，环比下降4.11%；赖氨酸(98.5%)价格为7800 元/吨，环比下降1.89%；赖氨酸(70%)价格为4750 元/吨，环比下降1.04%；蛋氨酸价格为42000 元/吨，环比下降2.33%；色氨酸价格为35500 元/吨，环比下降1.39%；精氨酸单价为27250 元/吨，环比上涨0.93%；苏氨酸价格为9800 元/吨，环比下降3.45%。图7：部分氨基酸品种价格*行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 可降解塑料截至2026 年5 月11 日，聚乳酸(FY201 注塑级)价格为18100 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201 吹膜级)的价格为17200 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110 透明挤出级)的价格为17200 元/吨，较上周不变；玉米均价为2440.8 元/吨，较上周下降0.02%。2026 年3月，聚乳酸进口均价为2113.14 美元/吨，环比上升6.69%；出口均价为2212.64 美元/吨，较上月下降9.40%。聚乳酸进口5219 吨，较上月下降20.14%；出口2407 吨，较上月上升40.91%；2026 年3 月，PLA 进口数量同比减少1.0%，出口数量同比增加40.9%，进口平均单价14598元每吨，环比增加1019 元，出口平均单价15285 元每吨，环比减少1459 元。截至2026 年5月11 日，PBS 均价为16500 元/吨，较上周不变；较2026 年4 月10 日下降2.94%；截至2026年5 月9 日，PBAT 的价格为12200 元/吨，较上周不变，较上月同期增加500 元；若原材料均外采，当前PBAT 成本价为10483 元。图8：可降解塑料产业链价格情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：可降解塑料产业链情况2.3 工业气体2026 年5 月11 日，氧气单价为426.7 元/吨，较上月上涨2.25%；氮气单价为448 元/吨，较上月上涨10.34%；二氧化碳单价为309 元/吨，较上月上涨0.32%；氢气单价为2.2 元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为785 元/吨，较上月上涨8.28%；氖气单价为105 元/立方米，较上月上涨5.00%；氪气单价为195 元/立方米，较上月上涨2.63%；氙气单价为19500 元/立方米，较上月不变；2026 年4 月，国内氮气开工率为60%，氩气开工率为61%，二氧化碳开工率为45%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格2.4 电子化学品2026 年5 月11 日，国内UPSSS 级氢氟酸价格为11000 元/吨，较上月不变；EL 级氢氟酸价格为7935 元/吨，较上月上涨8.92%；G2 级双氧水价格为2300 元/吨，较上月上涨70.37%；G5 级双氧水价格为5000 元/吨，较上月上涨25.00%；G5 级硫酸价格为4800 元/吨，较上月上涨60.00%；G5 级氨水价格为3200 元/吨，较上月不变；BVI 级磷酸（≤100ppb）价格为9300元/吨，较上月上涨8.14%。2026 年3 月，中国电子级氢氟酸出口均价为1436.62 美元/吨，环比下降4.90%，同比上升14.79%；进口均价为2946.59 美元/吨，环比下降11.91%，同比下降行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明6.95%；出口量为2927.67 吨，环比上升36.04%,同比上升63.99%；进口量为1035.86 吨，环比上升73.10%，同比上升42.03%。图11：部分电子化学品价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.5 维生素图12：维生素价格2.6 高性能纤维2026 年3 月，芳纶进口单价为12.37 美元/千克，环比上升39.29%；出口单价为11.37美元/千克，环比上升2.47%；2026 年3 月进口168 吨，环比下降14.98%；出口506 吨，环比上升117.45%。2026 年5 月11 日，江苏地区T700/12K 碳纤维价格为105 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K 碳纤维价格为85 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K 碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2026 年5 月8 日，碳纤维毛利为-10106 元/吨；碳纤维成本为118439.33元/吨，较上月下降1.28%。2026 年5 月8 日，市场碳纤维总库存为13200 吨，较上月减少0.38%。2026 年4 月，国内碳纤维产量为9970 吨，环比下降3.07%。2026 年4 月，碳纤维产能利用率为67.78%，环比下降2.15%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图13：芳纶与碳纤维产业链情况2026年5月9日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为2.12万元/吨，较上周上涨0.95%。2026 年3 月，涤纶工业丝出口52493 吨，累计同比增长2.82%；截至2026 年3 月，涤纶帘子布价格为2.09 美元/千克，较上月环比上升3.47%；PA6 帘子布价格为2.28 美元/千克，较上月行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明环比上升0.59%；PA66 帘子布价格为3.62 美元/千克，较上月环比上升0.02%。2026 年3 月，中国涤纶帘子布出口量为1.82 万吨，累计同比增速为16.13%。图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.7 重要基础化学品图15：部分基础化学品价格情况纺织网，隆众资讯，山西证券研究所
3. 行业要闻
两大化工巨头关停、出售尼龙66 业务1）2026 年5 月5 日，塞拉尼斯宣布正在重新定位其尼龙业务。其尼龙业务转型包含两个核心动作：一、关闭位于新加坡Sakra 的工厂（预计运营至2026 年7 月底）；二、优化位于美国弗吉尼亚州里士满和西弗吉尼亚州华盛顿的北美尼龙66 聚合生产装置。预计此举将降低整体聚合物产量。2）5 月6 日，DOMO 化学宣布，Lone Star Fund XII, L.P.（孤星基金XII）旗下的一家关联公司已同意收购其工程材料（EM）业务。根据协议，Lone Star Funds 收购的DOMO 工程材料业务知识产权组合，包括TECHNYL®品牌，该品牌拥有超过70 年的历史，提供聚酰胺化合物（PA6 和PA66）解决方案，产品组合成熟完善。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明鼎龙股份三大抛光液产品取得重大突破5 月6 日，鼎龙股份公告，公司分别在大硅片精抛液、氧化铈抛光液、先进封装用TSV抛光液领域实现产品突破并获得客户订单。1）公司自主研发的大硅片精抛液产品成功通过客户严苛的产品认证，正式获得订单，并已启动批量交付。该产品主要应用于12 英寸（300mm）单晶硅晶片制造环节。2）公司自主研发生产的氧化铈CMP 抛光液产品成功通过国内龙头存储芯片制造企业的全流程验证，获得客户批量订单，正式进入规模化供应阶段。该产品是3DNAND 等主流存储器件制造的核心刚需材料，直接应用于浅沟槽隔离（STI）、层间介质（ILD）等关键平坦化工序。3）公司自主研发的TSV（硅通孔）抛光液，已顺利通过国内先进封装龙头客户的全流程验证。产品是实现硅通孔表面高精度平坦化、保障封装良率的关键材料，具备较高技术壁垒与研发门槛。新金山48K 大丝束碳纤维生产线落地5 月8 日，中国石化上海石化全资子公司内蒙古新金山碳纤维有限公司，年产3 万吨大丝束碳纤维建设项目一阶段投料开车并产出合格产品，产品性能达到国际先进水平。此次第一阶段建成的2 条生产线，单线设计产能超3000 吨，标志着国内单线产能最大的48K 大丝束碳纤维生产线建成投产；一阶段项目在上海石化原创大丝束碳纤维技术基础上，通过持续攻关和迭代优化，较已有生产线单线产能提升50%，关键设备国产化率达100%。此外，二阶段8 条生产线预计也将在2027 年底全面建成。
4. 投资建议
AI 需求驱动，PCB 上游材料高景气持续。AI 服务器应用的加速渗透，驱动电子布、HVLP铜箔等上游材料需求激增。而生产电子布所需核心设备丰田织布机等，全球交付周期长达一年以上，导致高端电子布产能扩张极其有限，HVLP 铜箔则由于技术壁垒高，产能集中在少数厂商，且扩产周期长，预计2026 至2027 年，高端铜箔的供需缺口将持续存在。供给紧缺背景下，行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明电子布、HVLP 铜箔等PCB 上游材料有望迎来量价齐升。CCL 端，受下游需求攀升及电子布、铜箔等原材料价格上涨影响，CCL 企业涨价持续。4 月28 日，建滔宣布CCL 涨价10%，继4月初涨价10%后，月内二次涨价，充分表明CCL 头部企业成本转嫁能力强，顺价顺畅。考虑到此次由AI 驱动的超级周期具备很强的持续性，未来3-5 年内仍将处于高速增长期，进而为高端CCL 提供了持续强劲的需求，CCL 供需紧张格局将维持到2027 年甚至更久，预计未来CCL 价格仍有进一步上涨空间。建议关注PCB 上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】，电子布领域包括【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】，铜箔领域包括【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】，覆铜板生产企业包括【生益科技】、【南亚新材】、【华正新材】。
5. 风险提示
1）原材料价格大幅波动的风险；2）政策风险；3）技术发展不及预期的风险；4）行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明