报告摘要
行情回顾：本周（2026.1.26-2026.2.1）申万计算机行业指数下跌
4.77%，在31 个申万一级行业中排名第28 位。截至本周五（1 月30 日），计算机行业指数与较年初上涨6.94%，跑赢沪深300 指数5.29pct。AI 推理需求旺盛，AWS、谷歌云宣布涨价。1 月23 日，亚马逊云科技（AWS）宣布上调 EC2 机器学习容量块价格，涨幅约 15%。1 月27 日，谷歌云宣布旗下云网络传输服务将开启一轮涨价，北美、欧洲、亚洲地区单价涨幅分别达100%、60%、42%。根据OpenRouter，自2026 年1 月起，Token 调用量已连续2–3 周保持高速增长，周度调用量创出新高。AWS 和谷歌云涨价既印证了全球AI 算力需求的高景气度，也凸显了 AI 云产业链资源的稀缺性。随着大模型训练与推理需求激增，有望驱动云计算涨价成为趋势。Clawdbot 爆火，AI Agent 价值进一步凸显。本周AI 智能体应用Openclaw（原ClawdBot）火爆出圈，用户量持续快速增长，截至2 月1日，Openclaw 在Github 上星标数已突破12 万。 Clawdbot 可在Mac mini上运行，兼具本地AI 智能体和聊天网关双重身份，通过WhatsApp、iMessage 等随时对话。Clawdbot 具备长期记忆能力，能主动规划复杂任务，并可直接操控电脑执行任务。Clawdbot 展示了AI 作为生产力工具的价值，对于处理办公流程等场景具有明确的降本增效意义。互联网大厂积极发力，抢占C 端AI 入口。近期，继豆包宣布成为春晚合作伙伴以来，腾讯元宝与百度文心相继宣布发放10 亿元、5 亿元春节现金红包。2 月1 日，元宝正式开启现金红包派发活动，活动设计了万元小马卡、现金红包和分享红包等多种形式。自2 月1 日0 点活动开启以来，元宝日活数量快速增长，下载量升至苹果商店免费App 第一。我们认为，互联网大厂有望通过春节期间互动带来的强社交裂变效应，放大AI产品的拉新促活效应，培养用户使用习惯，加速AI 应用商业化落地。投资建议：互联网巨头的推广有望加速AI 应用的普及。重点推荐
赛意信息、
金山办公、
合合信息、
用友网络、
蜂助手、
云从科技。风险提示： AI 技术发展不及预期，市场竞争加剧。(20%)(6%)8%22%36%50%25/2/525/4/1725/6/2725/9/625/11/1626/1/26计算机沪深300守正 出奇 宁静 致远行业周报 P2计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气守正 出奇 宁静 致远行业周报 P4计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气
一、
行业重点事件回顾(一)AI 推理需求旺盛，AWS、谷歌云宣布涨价1 月 23 日，亚马逊云科技（AWS）宣布上调 EC2 机器学习容量块价格，涨幅约 15%。其中，p5e.48xlarge 实例的每小时费用，从 34.61 美元直接涨至 39.80 美元。根据科创板日报，此举打破了AWS 二十年“只降不涨”的定价传统。1 月 27 日，谷歌云宣布涨价方案，自 2026 年 5 月 1 日起，对 Google Cloud、CDNInterconnect、Peering 以及 AI 与计算基础设施服务的价格进行调整。北美、欧洲、亚洲地区单价涨幅分别达100%、60%、42%。AI 推理需求持续增长，云计算涨价或成为趋势。根据OpenRouter，自2026 年1 月起，Token调用量已连续2–3 周保持高速增长，周度调用量创出新高。AWS 和谷歌云涨价既印证了全球 AI算力需求的高景气度，也凸显了 AI 云产业链资源的稀缺性。随着大模型训练与推理需求激增，有望驱动云计算涨价成为趋势。
图表1：大模型Token 调用量迎来新一轮上涨
守正 出奇 宁静 致远行业周报 P5计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气(二)Clawdbot 爆火，AI Agent 价值进一步凸显Clawdbot 爆火，AI Agent 价值进一步凸显。本周AI 智能体应用Openclaw（原ClawdBot）火爆出圈，用户量持续快速增长，截至2 月1 日，Openclaw 在Github 上星标数已突破12 万。Clawdbot 可在Mac mini 上运行，兼具本地AI 智能体和聊天网关双重身份，通过WhatsApp、iMessage 等随时对话。Clawdbot 具备长期记忆能力，能主动规划复杂任务，并可直接操控电脑执行任务。Clawdbot 展示了AI 作为生产力工具的价值，对于处理办公流程等场景具有明确的降本增效意义。
图表2：Openclaw(原Clawdbot) GitHub 星标数突破12 万
AI 社交平台Moltbook 上线，数百万智能体活跃。Moltbook 是一个专为 AI 设立的社交平台，所有 AI Agent 都可以在上面发帖、交流，而人类仅仅拥有观察权限，无法参与互动。AI Agent自发组成了超过1 万个兴趣社区，话题包括意识辩论、观察人类指南、交朋友，以及分享构建方案。该平台自1 月29 日上线以来迅速出圈，截至2 月1 日，已有超过 150 万个AI Agent 在moltbook 上活跃。守正 出奇 宁静 致远行业周报 P6计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气
图表3：AI Agent 社交平台Moltbook
主流大模型厂商正加速布局AI Agent。今年1月，Anthropic推出办公智能体Claude Cowork，GPT、Gemini、千问、Kimi 等模型都将Agent 能力作为核心升级点。AI 应用由简单的对话式Chatbot向实际的工具调用、执行任务等实用场景。1 月27 日，Kimi 发布并开源K2.5 模型，将 Kimi Agent能力扩展到日常办公领域，开始掌握 Word、Excel、PPT、PDF 等常用软件的中高阶技能，助用户直接交付准专业水平的办公文档。同时，引入Agent 集群（Agent Swarm）功能，可自动拆解复杂任务并由多个“分身”Agent 并行处理。
图表4：Kimi k2.5 Agent 能力大幅提升
图表5：Kimi k2.5 Agent 集群
守正 出奇 宁静 致远行业周报 P7计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气(三)国内互联网大厂发力“AI 春节档”营销互联网大厂积极发力，抢占C 端AI 入口。近期，继豆包宣布成为春晚合作伙伴以来，腾讯元宝与百度文心相继宣布发放10 亿元、5 亿元春节现金红包。2 月1 日，元宝正式开启现金红包派发活动，活动设计了万元小马卡、现金红包和分享红包等多种形式。据QuestMobile 数据显示，2025 年三季度元宝的月活跃用户数虽然位居行业第三，仅次于豆包和DeepSeek，但豆包和DeepSeek 的月活在1.5 亿人上下，元宝只有3000 万人左右，月活数据存在明显差距。自2 月1 日0 点活动开启以来，元宝日活数量快速增长，下载量升至苹果商店免费App 第一。我们认为，互联网大厂有望通过春节期间互动带来的强社交裂变效应，放大AI 产品的拉新促活效应，培养用户使用习惯，加速AI 应用商业化落地。
图表6：元宝升至苹果商店免费App 第一
二、
行情回顾
本周申万计算机行业指数下跌4.77%，在31 个申万一级行业中排名第28 位。截至本周五（1月30 日），计算机行业指数与较年初上涨6.94%，跑赢沪深300 指数5.29pct。守正 出奇 宁静 致远行业周报 P8计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气
图表7：申万一级行业周涨幅（1.26-1.30）
图表8：申万计算机指数和沪深300 指数年初至今涨
跌幅（截至1.30）本周计算机行业涨幅前五的公司分别*ST 立方（+47.33%）、
网宿科技（+44.25%）、
宏景科技（+42.12%）、
英方软件（+31.78%）、有棵树（+20.77%）；跌幅前五的公司分别为
淳中科技（-24.23%）、*ST 汇科（-20.18%）、
中科星图（-18.42%）、
佳缘科技（-18.28%）、
天阳科技（-17.05%）。
图表9：本周计算机行业涨跌幅前五
涨幅前五跌幅前五证券简称周涨跌幅（%）证券简称周涨跌幅（%）*ST 立方47.3312.38淳中科技-24.23336.82网宿科技44.25407.28*ST 汇科-20.1858.14宏景科技42.12171.76中科星图-18.42571.31英方软件31.7851.69佳缘科技-18.2871.56有棵树20.7770.20天阳科技-17.0583.57三、投资建议互联网巨头的推广有望加速AI 应用的普及。重点推荐赛意信息、金山办公、合合信息、用友网络、蜂助手、云从科技。四、风险提示AI 技术发展不及预期，市场竞争加剧。守正 出奇 宁静 致远行业周报 P9计算机行业周报（20260126-20260201）： AI 产业链持续景气
1、行业评级
看好：预计未来6 个月内，行业整体回报高于沪深300 指数5%以上；中性：预计未来6 个月内，行业整体回报介于沪深300 指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6 个月内，行业整体回报低于沪深300 指数5%以下。
2、公司评级
买入：预计未来6 个月内，个股相对沪深300 指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6 个月内，个股相对沪深300 指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6 个月内，个股相对沪深300 指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6 个月内，个股相对沪深300 指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6 个月内，个股相对沪深300 指数涨幅低于-15%以下。
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