股票投资评级买入|首次覆盖个股表现
公司基本情况最新收盘价（元）16.85总股本/流通股本（亿股） 3.21 / 3.1222.53 / 14.78资产负债率(%)39.9%市盈率65.51第一大股东香港
优博讯科技控股集团有限公司研究所分析师:孙业亮SAC 登记编号:S1340522110002分析师:刘聪颖SAC 登记编号:S1340525100001优博讯(300531)海外高增叠加AI 赋能，业绩拐点持续验证 投资要点公司发布2026 年半年度业绩预告，预计2026 上半年实现收入9.70-10.30 亿元，同比增加30.78%-38.87%；实现归母净利润0.90-1.00 亿元，同比增加103.37%-125.97%；扣非后为0.87-0.97 亿元，同比增加108.48%-132.44%。"AIDC+AI"战略赋能产品升级，商业化落地打开新增长曲线。公司是全球少有的拥有完整AIDC 产品布局的企业之一，凭借突出的技术创新能力和对行业的深刻理解、丰富的软硬件产品开发经验，公司已形成覆盖智能数据终端、智能支付终端、专用打印机、智能自动化装备及相关软件、云服务平台的产品与服务体系，具备较强的“数据采集+数据生成”一体化能力。公司围绕“AIDC+AI+IoT”技术融合，持续聚焦智慧物流、智慧零售、智慧医疗、智能制造等重点行业领域，依托智能终端产品及配套软件平台能力，为行业客户提供数据采集及业务数字化支撑，经过多年的市场培育，积累了丰富的行业经验和客户资源，与下游客户和合作伙伴建立了稳定的业务合作关系，在多个行业领域打造了具有标杆和引领意义的项目案例，塑造了良好的品牌形象和口碑。公司旗下的佳博科技是国内最早专业从事专用打印机研发、生产、销售与服务的企业之一，在该领域拥有较为明显的先发优势和极高的知名度，并已建立起完备、稳定的“线上+线下”立体式渠道销售体系。全球化布局进入收获期，高增长具备持续性。公司持续推进全球化战略，海外业务布局不断深化，海外市场拓展取得积极进展，在欧洲、亚太、南美洲和非洲等区域的业务开拓持续推进。公司在项目交付、产品体系建设和全球化落地方面取得明显进展，高质量推进多个重点项目开发与交付，交付稳定性和可预测性持续提升，并实现海外交付关键链路的打通，为公司全球化战略落地提供了支撑。随着公司产品竞争力、渠道建设能力和本地化服务能力不断提升，公司在国内外市场的综合竞争优势进一步增强，经营韧性和市场拓展能力持续提升。 投资建议预计公司2026-2028 年分别实现营收19.54、24.55、30.27 亿元，同比增加26.96%、25.63%、23.29%；分别实现归母净利润1.28、1.79、2.37 亿元，同比增速分别为52.93%、40.49%、32.38%；EPS 分别为0.40、0.56、0.74 元，按照2026 年7 月9 日收盘价16.85 元，对应PE 分别为42.41、30.19、22.80，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示市场竞争加剧风险；供应链短缺与上游核心部件大幅涨价风险；海外市场汇率波动风险；宏观经济波动风险等。-30%-24%-18%-12%-6%0%6%12%18%24%30%2025-072025-092025-122026-022026-042026-07优博讯计算机
盈利预测和财务指标项目\年度2025A2026E2027E2028E营业收入（百万元）增长率(%)26.0526.9625.6323.29EBITDA（百万元）134.21173.80236.49298.43归属母公司净利润（百万元）83.42127.57179.22237.25增长率(%)155.4452.9340.4932.38EPS(元/股)0.260.400.560.74市盈率（P/E）64.8642.4130.1922.80市净率（P/B）4.233.963.633.27EV/EBITDA41.8930.4522.5517.99
财务报表和主要财务比率财务报表(百万元)2025A2026E2027E2028E主要财务比率2025A2026E2027E2028E利润表成长能力营业收入营业收入26.0%27.0%25.6%23.3%营业成本营业利润172.6%46.9%40.5%32.4%税金及附加归属于母公司净利润155.4%52.9%40.5%32.4%销售费用获利能力管理费用毛利率25.9%27.2%28.2%28.8%研发费用净利率5.4%6.5%7.3%7.8%财务费用-1ROE6.5%9.3%12.0%14.3%资产减值损失ROIC5.0%6.5%8.4%9.9%营业利润偿债能力营业外收入资产负债率39.9%41.7%43.5%45.0%营业外支出流动比率2.152.112.072.04利润总额营运能力所得税应收账款周转率5.956.866.836.77净利润存货周转率2.933.002.992.97归母净利润总资产周转率0.730.870.981.07每股收益（元）0.260.400.560.74每股指标（元）资产负债表每股收益0.260.400.560.74货币资金每股净资产3.984.264.655.16交易性金融资产估值比率应收票据及应收账款PE64.8642.4130.1922.80预付款项PB4.233.963.633.27存货流动资产合计现金流量表固定资产净利润在建工程折旧和摊销无形资产营运资本变动-156-157-190-217非流动资产合计其他-3资产总计经营活动现金流净额-48短期借款资本开支-51应付票据及应付账款其他-19-15-18其他流动负债投资活动现金流净额-50-19-15-18流动负债合计股权融资其他债务融资非流动负债合计其他-35-52-70-90负债合计筹资活动现金流净额-2股本现金及现金等价物净增加额-32-1资本公积金未分配利润少数股东权益其他-139-120-93-57所有者权益合计负债和所有者权益总计