投资策略点评《拥挤交易的消化，不是牛市的终点—投资策略周报》-2026.5.23《成长逻辑延续，看好配置价值—非银金融行业2026 年度中期投资策略》-2026.5.20《大模型商业化落地加速，国产算力强势崛起—计算机行业2026 年中期投资策略》-2026.5.20机构关注度环比回升： 商贸零售、煤炭和国防军工——投资策略点评韦冀星（分析师）简宇涵（分析师）证书编号：S0790524030002证书编号：S0790525050005 “机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2 天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、一个月公开的机构调研信息，涵盖行业、个股两维度，包含调研热度（环比、同比数据）、调研获得的行业及个股信息增量。 行业视角看机构调研情况: 商贸零售、煤炭和国防军工的调研热度有所上升周度：上周，全A 的被调研总次数环比下降，低于2025 年同期，调研热度环比大幅下降。一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、基础化工、医药生物、计算机的关注度较高。边际变化上，相较前一周，商贸零售、煤炭、国防军工、综合的调研总次数有所上升。月度：2026 年4 月，全A 的被调研总次数环比回升，但仍低于2025 年同期。最近一个月，一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工和电力设备的关注度较高。边际变化上，仅有色金属和通信的关注度同比上升。 个股视角看机构调研情况：
杰瑞股份、中绿电、
斯迪克受市场关注较多周度：上周，杰瑞股份、中绿电、斯迪克、宁波银行、
新筑股份、
中捷资源、
齐心集团、
潍柴重机、
奥比中光-UW、
美锦能源、
华东医药、
恒逸石化等受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。月度：最近一个月，
乔锋智能、
立昂微、
泰和新材、
冰轮环境、
山外山、斯迪克、
沪电股份、
唯特偶、
神马电力、杭州银行等受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。以下是重点公司调研细节梳理：奥比中光-UW：公司较早、较深入布局3D 视觉感知领域，有望进一步在机器人应用领域打开空间。公司近期被机构频繁调研，上周调研次数达2 次，受到市场关注。根据公司公告，公司长期深耕3D 视觉全栈技术，已形成结构光、iToF、双目、激光雷达等多技术路线布局，可针对不同场景提供高精度的深度数据采集方案。在机器人领域，公司的Gemini 系列及Femto 系列深度相机已支持室内外复杂光照环境下的实时三维重建与动态物体追踪，其输出的点云数据、深度图及RGB-D 融合信息可直接用于世界模型的训练与验证。 风险提示：公司经营风险、行业政策风险、投资者关系活动记录表错误解读风险相关研究报告策略研究团队投资策略点评目 录1.1、 周度：调研热度大幅下降 ............................................................................................................................................. 31.2、 月度：被调研总次数环比回升 ..................................................................................................................................... 52.1、 周度：杰瑞股份、中绿电、斯迪克等受到市场关注 .................................................................................................. 62.2、 月度：乔锋智能、立昂微、泰和新材等受到市场关注 .............................................................................................. 7图表目录图1： 上周，全A 周度被调研总次数环比下降 ........................................................................................................................... 4图2： 相较其他行业，电子、机械设备和基础化工的周度被调研总次数相对较高 ................................................................ 4图3： 相较前一周，商贸零售、煤炭、国防军工、综合的调研总次数有所上升 .................................................................... 4图4： 4 月，全A 的被调研总次数环比回升 ................................................................................................................................ 5图5： 4 月，相较其他行业，电子、医药生物、机械设备、电力设备和基础化工的月度被调研总次数相对较高 ............. 5图6： 最近一个月，一级行业里，机械设备、电子、医药生物、基础化工和电力设备受到的关注度较高 ........................ 5图7： 上周，以下上市公司受到更多关注 ................................................................................................................................... 6图8： 最近一个月，以下上市公司受到更多关注 ........................................................................................................................ 7投资策略点评机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。对于普通投资者，公开的机构调研信息（尤其是参与名单、简要纪要）提供了有价值的观察窗口，可以了解市场关注点、验证投资逻辑，并辅助基本面研究。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。机构调研信息在披露频率和信息内容上，与较多的基本面信息不同。机构调研信息披露及时，往往在调研结束后1-2 天内，公司以公告方式对外披露，公告名“投资者关系活动记录表”，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。对披露时点相对滞后的、定量的财务数据，机构调研是一个重要的补充。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出“机构调研周跟踪”系列，汇总最近一周、一个月公开的机构调研信息，涵盖行业、个股两维度，包含调研热度（环比、同比数据）、调研获得的行业及个股信息增量。注：本文涉及机构调研数据，包括“被调研总次数”、“机构调研家数”，均来自公司投资者关系活动记录表，统计数据由Wind 提供。被调研总次数衡量的是个股公司指定期间被调研的总次数，调研内容包括实地调研、电话会议、路演活动、业绩说明会等；机构调研家数衡量的是个股公司指定期间被机构调研的总家数。
1、 行业视角看机构调研情况: 商贸零售、煤炭和国防军工的调
研热度有所上升行业信息汇总涵盖一级、二级行业的调研热度及其同比环比比较，并且收集调研中的行业重要增量信息，紧密跟踪行业最新动态。1.1、 周度：调研热度大幅下降上周（5 月18 日- 5 月24 日，全文同），全A 的被调研总次数环比下降，低于2025 年同期，调研热度环比大幅下降。上周，全A 的周度被调研总次数达1032 次，低于2025 年同期的1179 次；近期，全A 的周度被调研总次数整体处于中等偏上的位置。上周，一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、基础化工、医药生物、计算机的关注度较高；二级行业中，通用设备、汽车零部件、电力、半导体、IT 服务II、化学制品、专用设备、软件开发、电网设备、环境治理等的关注度较高。边际变化上，相较前一周，商贸零售、煤炭、国防军工、综合的调研总次数有所上升。投资策略点评图1：上周，全A 周度被调研总次数环比下降图2：相较其他行业，电子、机械设备和基础化工的周度被调研总次数相对较高数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次图3：相较前一周，商贸零售、煤炭、国防军工、综合的调研总次数有所上升数据来源：Wind、开源证券研究所投资策略点评1.2、 月度：被调研总次数环比回升2026 年4 月，全A 的被调研总次数环比回升，但仍低于2025 年同期。4 月，全A 的月度被调研总次数达2765 次，低于2025 年同期的3260 次；近期，全A 的月度被调研总次数，整体水平处于中间的位置。最近一个月（4 月24 日- 5 月24 日），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工和电力设备的关注度较高；二级行业中，通用设备、汽车零部件、半导体、专用设备、化学制品、化学制药、医疗器械、软件开发、电网设备、IT 服务II 等的关注度较高。边际变化上，仅有色金属和通信的关注度同比上升。图4：4 月，全A 的被调研总次数环比回升图5：4 月，相较其他行业，电子、医药生物、机械设备、电力设备和基础化工的月度被调研总次数相对较高数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次图6：最近一个月，一级行业里，机械设备、电子、医药生物、基础化工和电力设备受到的关注度较高数据来源：Wind、开源证券研究所 注：表格统计的截至日期为2026 年5 月24 日。投资策略点评
2、 个股视角看机构调研情况：杰瑞股份、中绿电、斯迪克等
受到较多市场关注个股信息汇总涵盖上周、最近一个月的调研热度，重点梳理热门公司调研细节，跟踪个股最新动态（产能、产品价格、新产品发布等），关注其近期的边际变化。2.1、 周度：杰瑞股份、中绿电、斯迪克等受到市场关注上周，杰瑞股份、中绿电、斯迪克、宁波银行、新筑股份、中捷资源、齐心集团、潍柴重机、奥比中光-UW、美锦能源、华东医药、恒逸石化等受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。图7：上周，以下上市公司受到更多关注数据来源：Wind、开源证券研究所 注：表中机构调研家数为0，代表公司召开了业绩说明会。重点公司调研细节梳理:奥比中光-UW：公司较早、较深入布局3D 视觉感知领域，有望进一步在机器人应用领域打开空间。公司近期被机构频繁调研，上周调研次数达2 次，受到市场关注。公司是国内率先开展3D 视觉感知技术系统性研发，并实现产业化应用的少数企业之一，是市场上为数不多能够提供全套自主知识产权3D 视觉感知产品的企业，也是全球少数几家全面布局六大3D 视觉感知技术路线的公司之一。根据公司公告，公司长期深耕3D 视觉全栈技术，已形成结构光、iToF、双目、激光雷达等多技术路线布局，可针对不同场景提供高精度的深度数据采集方案。在机器人领域，公司的Gemini 系列及Femto 系列深度相机已支持室内外复杂光照环境下的实时三维重建与动态物体追踪，其输出的点云数据、深度图及RGB-D 融合信息可直接用于世界模型的训练与验证。投资策略点评2.2、 月度：乔锋智能、立昂微、泰和新材等受到市场关注最近一个月，乔锋智能、立昂微、泰和新材、冰轮环境、山外山、斯迪克、沪电股份、唯特偶、神马电力、杭州银行等受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。图8：最近一个月，以下上市公司受到更多关注数据来源：Wind、开源证券研究所 注：表格统计的截至日期为2026 年5 月24 日。投资策略点评
3、 风险提示
公司经营风险行业政策风险投资者关系活动记录表错误解读风险投资策略点评《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。