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投资要点：
2026 年1 月北证50/北证专精特新指数分别上涨6.3%/6.1%，市场整体反弹，跑赢创业板50但跑输科创50 指数，此外科创200、科创100 等指数涨幅超过10%。从具体公司涨跌幅来看，2026 年1 月有23 家公司涨幅达到或超过20%（不包含新股），其中连城数控、流金科技、亿能电力、科力股份、美邦科技、民士达、众诚科技、美登科技、天力复合、欧普泰、秋乐种业、凯德石英和天润科技13 家公司涨幅超30%，主要为商业航天、化工、有色产业链公司。从成交情况来看，2026 年1 月日均成交额回升到304 亿元，2026 年1 月北交所月换手率64%。从估值来看，截至2026 年1 月30 日，北证A 股指数整体市盈率（TTM，剔除负值）达到48 倍。和创业板、科创板指数估值对比来看，北证A 股最新估值达到创业板估值的103%，科创板估值的57%。从2023 年年初至今数据来看，北证A 股相较于创业板估值的均值为8.5折，北证A 股相较于科创板估值的均值为6.2 折左右。本周北证50 指数受商业航天板块拖累走弱，下周关注行业β与个股边际变化共振的标的。2026 年1 月北交所整体呈现“指数先扬后稳、成交环比回升、新股扩容提速”的运行特征。本周北交所2025 年年报业绩预告已全部披露，整体业绩表现喜忧参半，其中业绩超预期或实现边际改善的标的，具备后续重点跟踪价值。对于下周北交所市场的观点，我们认为，当前全市场流动性整体保持充裕格局，北交所作为专精特新企业的核心承载阵地，板块内结构性投资机会有望持续演绎，但需注意，当前北交所市场整体增量资金承接力仍显不足，叠加周末海外商品市场波动加剧，机会或更多聚焦于主题交易及个股边际变化的挖掘，需警惕高位题材标的获利了结引发的阶段性波动风险，建议聚焦稀缺性优质标的，锚定具备真实成长逻辑的科技和高端制造主线布局，同时关注估值与市场预期处于低位的大消费产业链标的。展望2026 年中期视角，继续关注几大主线：①持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，我们认为增量资金可期，可关注指数中权重占比较大且基本面扎实、估值具备性价比的标的，如同力股份、开发科技等；②推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品等，我们认为可关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、民士达、锦华新材、蘅东光、纳科诺尔、万通液压、林泰新材、海能技术、北矿检测等；③储能、商业航天、机器人、AI 等具备政策支持和成长确定性较高的赛道，关注技术壁垒高和成长弹性大的标的，如海希通讯、海达尔、苏轴股份、并行科技、华原股份等；④注重促内需扩消费，服务消费相关标的，如欧福蛋业、康农种业、太湖雪、无锡晶海等。北证A 股PE 回落到48X，日均成交额回升到299 亿元。本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 都有所回落，科创板PE 由86.32X 回落到83.53X，创业板PE 由47.09X 回落到46.12X，北证A 股PE 由50.31X 回落到47.58X。流动性来看，北证A 股日均换手率5.88%，科创板3.85%，创业板5.91%。指数来看，科创50 和创业板指数周度下跌、沪深300 上涨。本周1 家公司注册、3 家公司过会。按最新审核状态分类：普昂医疗1 家公司更新状态至注册；中科仪、赛英电子和创达新材3 家公司更新状态至提交注册；海昌智能、鸿仕达和恒道科技3家公司更新状态至上市委会议通过；恒兴股份、欣战江、友邦股份、睿信电器等47 家公司更新审核状态至已问询；华电光大1 家公司更新状态至已受理。此外，下周北交所将会审议2家公司IPO 申请（华汇智能和新富科技），北交所新股发行处于常态化进程中。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险第2页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地
图表20：2024 年初至今54 家上市企业首日涨跌幅均值288%，首日涨跌幅中值243%12
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1.周度专题：2026 年1 月北证50 指数涨幅达6.33%
2026 年1 月，北证50 指数涨幅（+6.33%）和北证专精特新指数（+6.06%），跑输科创50 但跑赢创业板50 指数，此外科创200、科创100 等指数涨幅超过10%。经历了2024年12 月单月的较大回撤后2025 年1 月北证50 指数有一定的企稳，2025 年2 月北证50 指数大幅上涨，3 月整体市场有小幅调整的趋势，北证50 指数下跌2.74%，4 月市场有企稳迹象，5 月市场继续上涨5.83%，6 月市场稳中有升小幅度上涨，7 月市场表现较为一般，8 月市场迎来上涨并且创造历史新高，9 月市场迎来调整下跌2.90%，10 月市场企稳回升，11 月面临较大调整，12 月整体企稳。2026 年1 月，北证50 指数整体反弹。
图表1：2026 年1 月北证50 指数上涨6.33%
图表2：2026 年1 月北证50 指数上涨
从细分行业涨跌幅来看，2026 年1 月传媒与石油石化行业涨幅居前，但这一结果主要受行业成分股单一影响，两个行业均仅包含1 家上市公司，北交所整体市场有色金属、通信、电力设备等行业表现较好。
图表3：2026 年1 月传媒、石油石化、有色金属等表现较好
从具体公司来看，2026 年1 月有23 家公司涨幅达到或超过20%（不包含新股），其中连城数控、流金科技、亿能电力、科力股份、美邦科技、民士达、众诚科技、美登科技、天力复合、欧普泰、秋乐种业、凯德石英和天润科技13 家公司涨幅超30%，主要为商业航天、化工、有色产业链公司。第5页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地从成交情况来看，相较于2025 年12 月，2026 年1 月北交所成交量有所回升达到245.03亿股，成交额回升到6073 亿元左右水平；日均成交额从2025 年12 月的191 亿元回升到2026年1 月的304 亿元，日均成交量从8.41 亿股回升到12.25 亿股。从换手率来看，2026 年1月北交所月换手率64%，相较2025 年12 月的54%有所回升。
图表5：2026 年1 月北交所成交额回升到6073 亿元
图表6：2026 年1 月北交所日均成交额回升到304 亿元
图表4：2026 年1 月涨幅达到或超过20%的公司
证券代码证券简称市值/亿元PE TTM
1 月涨跌幅（%）
申万行业分类主营产品920368.BJ连城数控134.79229.43130.5电力设备单晶炉、多线切断机、硅片处理设备920021.BJ流金科技40.48-131.3094.9传媒电视频道综合运营服务920046.BJ亿能电力24.17183.9977.7电力设备变压器、高低压成套设备920088.BJ科力股份45.6290.8777.4石油石化分离热管换热装置等920471.BJ美邦科技17.68-65.2867.5基础化工甲苯氧化系列产品、四氢呋喃920394.BJ民士达86.6871.6644.8轻工制造对位芳纶纸、间位芳纶纸920207.BJ众诚科技28.44-175.4637.7计算机安防系统集成920227.BJ美登科技32.0979.3037.6计算机电商SaaS 软件920576.BJ天力复合103.72267.1134.8有色金属锆系列、贵金属系列920414.BJ欧普泰12.04-49.4634.2电力设备光伏检测设备920087.BJ秋乐种业34.74138.4931.8农林牧渔花生种子、小麦种子920179.BJ凯德石英38.15148.6831.7电子立式石英舟、立式钟罩920564.BJ天润科技26.60238.6331.3计算机空间信息系统开发应用集成服务等920116.BJ星图测控175.43179.6229.9计算机测控地面系统建设、技术开发与服务920751.BJ惠同新材23.4749.8729.6有色金属不锈钢纤维、不锈钢纤维制品920403.BJ康农种业28.5742.5326.2农林牧渔富农玉6 号、康农2 号、康农玉007920640.BJ富士达88.23124.1724.9通信射频同轴电缆、射频同轴电缆组件类920575.BJ康乐卫士28.91-9.3024.4医药生物重组带状疱疹疫苗等920438.BJ戈碧迦71.91215.9323.8电子光学玻璃、特种功能玻璃920493.BJ并行科技96.13550.9421.5计算机超算会议及其他服务、超算云服务920199.BJ倍益康28.60275.3821.4家用电器电因子康复产品、力因子康复产品920476.BJ海能技术21.2959.3920.9机械设备电位滴定仪、高效液相色谱仪920427.BJ华维设计15.33124.1520.6建筑装饰工程设计、工程咨询第6页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地
图表7：2026 年1 月北交所月换手率64%
从估值来看，截至2026 年1 月30 日，北证A 股指数整体市盈率（TTM，剔除负值）达到48 倍。和创业板、科创板指数估值对比来看，北证A 股最新估值达到创业板估值的103%，科创板估值的57%。从2023 年年初至今数据来看，北证A 股相较于创业板估值的均值为8.5折，北证A 股相较于科创板估值的均值为6.2 折左右。
图表8：北证A 股指数整体市盈率（TTM）48X
图表9：北证A 股估值已经为科创板估值的5.7 折
2.周度观点：122 家公司发布2025 年业绩预告
截至2026 年1 月30 日，北交所共有122 家公司发布2025 年业绩预告，其中业绩预增、扭亏及略增的公司合计40 家。蘅东光、吉林碳谷、广信科技、林泰新材、三祥科技和欧福蛋业6 家公司，预计2025 年归母净利润均不低于8000 万元，且同比增速均超过50%。
图表10：业绩预增、扭亏及略增的公司合计40 家
证券代码名称预警类型预告归母净利润Wind 行业最大变动幅度(%)下限(万元)上限(万元)同比增长下限(%)同比增长上限(%)920045.BJ蘅东光预增110.0527,000.0031,000.0082.95110.05硬件设备920077.BJ吉林碳谷预增135.6618,000.0022,000.0092.81135.66化工920037.BJ广信科技预增80.7719,000.0021,000.0063.5580.77电气设备920106.BJ林泰新材预增85.9513,330.0015,070.0064.4885.95汽车与零配件920195.BJ三祥科技预增89.2910,200.0012,200.0058.2689.29汽车与零配件920371.BJ欧福蛋业预增101.758,000.009,200.0075.44101.75食品饮料920640.BJ富士达预增65.867,690.008,480.0050.4165.86硬件设备920690.BJ捷众科技略增31.186,700.008,200.007.1831.18汽车与零配件920792.BJ东和新材预增55.417,500.008,100.0043.9055.41建材Ⅱ920076.BJ国亮新材略增12.477,981.007,981.0012.4712.47有色金属第7页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地回归市场来看，本周A 股整体呈现结构分化特征，北证50 指数受商业航天板块调整影响表现偏弱，单周下跌3.59%，往后来看还需继续关注整体A 股市场的情绪和北交所市场的成交额变化。2026 年1 月北交所整体呈现“指数先扬后稳、成交环比回升、新股扩容提速”的运行特征。本周北交所2025 年年报业绩预告已全部披露，整体业绩表现喜忧参半，其中业绩超预期或实现边际改善的标的，具备后续重点跟踪价值。对于下周北交所市场的观点，我们认为，当前全市场流动性整体保持充裕格局，北交所作为专精特新企业的核心承载阵地，板块内结构性投资机会有望持续演绎，但需注意，当前北交所市场整体增量资金承接力仍显不足，叠加周末海外商品市场波动加剧，机会或更多聚焦于主题交易及个股边际变化的挖掘，需警惕高位题材标的获利了结引发的阶段性波动风险，建议聚焦稀缺性优质标的，锚定具备真实成长逻辑的科技和高端制造主线布局，同时关注估值与市场预期处于低位的大消费产业链标的。展望2026 年中期视角，当前位置可以多一些乐观，我们认为可以继续关注几大主线：①持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，我们认为增量资金可期，可关注北证50 指数或北证专精特新指数中权重占比较大且基本面扎实、估值具备性价比的标的，如同力股份、开发科技等；②推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品等，关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、民士达、锦华920547.BJ无锡晶海预增54.026,000.006,600.0040.0254.02医药生物920896.BJ旺成科技预增78.105,900.006,300.0066.8078.10汽车与零配件920026.BJ卓兆点胶扭亏389.154,500.006,000.00316.86389.15机械920768.BJ拾比佰扭亏1,732.655,000.006,000.001,460.541,732.65钢铁Ⅱ920786.BJ骑士乳业扭亏788.754,100.005,300.00632.81788.75食品饮料920249.BJ利尔达扭亏146.373,500.005,000.00132.46146.37硬件设备920476.BJ海能技术预增236.614,100.004,400.00213.65236.61硬件设备920262.BJ太湖雪略增46.143,800.004,100.0035.4546.14纺织服装Ⅱ920906.BJ舜宇精工预增114.212,900.003,750.0065.65114.21汽车与零配件920425.BJ乐创技术预增107.313,300.003,500.0095.46107.31软件服务920885.BJ星辰科技预增117.743,300.003,500.00105.30117.74国防军工920169.BJ七丰精工预增129.562,600.003,200.0086.52129.56机械920445.BJ龙竹科技预增59.152,450.002,600.0049.9759.15耐用消费品920553.BJ凯腾精工预增62.522,300.002,500.0049.5262.52机械920493.BJ并行科技预增107.352,000.002,500.0065.88107.35软件服务920184.BJ国源科技预增93.981,800.002,300.0051.8193.98软件服务920274.BJ宏裕包材预增492.591,700.002,200.00357.91492.59造纸与包装920580.BJ科创新材预增99.951,600.001,900.0068.3799.95有色金属920925.BJ锦好医疗预增167.721,500.001,600.00150.98167.72医疗设备与服务920006.BJ晟楠科技扭亏212.27750.001,100.00176.55212.27国防军工920021.BJ流金科技扭亏144.42825.001,070.00134.25144.42软件服务920641.BJ格利尔扭亏224.73840.001,000.00204.77224.73家电Ⅱ920057.BJ百甲科技扭亏322.38700.001,000.00255.67322.38建筑920981.BJ晶赛科技预增68.81800.001,000.0035.0568.81硬件设备920670.BJ数字人扭亏304.37750.00850.00280.32304.37软件服务920876.BJ慧为智能预增436.11560.00830.00261.71436.11硬件设备920171.BJ志晟信息扭亏107.55385.00575.00105.06107.55软件服务920363.BJ莱赛激光扭亏161.05400.00520.00146.96161.05硬件设备920810.BJ春光智能扭亏104.10135.00200.00102.77104.10医疗设备与服务920207.BJ众诚科技扭亏102.3620.0080.00100.59102.36软件服务第8页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地新材、蘅东光、纳科诺尔、万通液压、海能技术、林泰新材、北矿检测等；③储能、商业航天、机器人、AI 等具备政策支持和成长确定性较高的赛道，有望成为行情的主要脉络，聚焦细分领域隐形冠军，关注技术壁垒高和成长弹性大的标的，如海希通讯、海达尔、苏轴股份、并行科技、富士达、华原股份、戈碧迦、骏创科技、三协电机、安达科技、创远信科等；④注重促内需扩消费，服务消费相关标的，如欧福蛋业、康农种业、太湖雪、无锡晶海、锦波生物、柏星龙等。
图表11：2026 年1 月30 日北交所成交额272 亿元
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3.市场表现：本周北证A 股整体PE 回落到48X
本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 估值都有所回落，科创板整体PE 由86.32X回落到83.53X，创业板整体PE 由47.09X 回落到46.12X，北证A 股整体PE 由50.31X 回落到47.58X。
图表12：北证A 股整体PE 回落到48X
从流动性表现来看，北证A 股本周（2026.1.26-2026.1.30）日均成交额299 亿元，较上周上涨11.62%。北证A 股本周日均换手率回升到5.88%、较上周+0.44pcts；科创板本周日均换手率3.85%，较上周+0.18pcts；创业板本周日均换手率5.91%，较上周+0.13pcts。注：换手率为区间换手率（算术平均）。
图表13：北证A 股本周日均成交额299 亿元
图表14：北证A 股本周日均换手率5.88%
从北证50 指数来看，北证50 指数本周整体有所下跌，北证50 指数PETTM 64X。从几大指数涨跌幅表现来看，科创50 和创业板本周有所下跌、沪深300 有所上涨。截至本周（2026.1.30），北证50 指数报1,531.55 点，较上周收盘价下跌3.59%；沪深300 指数报4,706.34 点，较上周收盘价上涨0.08%；科创50 指数报1,509.40 点，较上周收盘价下跌2.85%；创业板指报3,346.36 点，较上周收盘价下跌0.09%。第10页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地
图表15：北证50 指数PETTM 64X
图表16：北证50 指数报1,531.55 点，周度下跌3.59%
图表17：科创50 和创业板周度下跌、沪深300 上涨
4.新股上市：本周2 家新公司上市-美德乐和农大科
2025 年1 月1 日到2026 年1 月30 日，北交所共有31 家企业新发上市。其中，2026年1 月26 日~2026 年1 月30 日2 家新公司上市-美德乐和农大科技。
图表18：2025 年1 月1 日到2026 年1 月30 日北交所共有31 家企业新发上市
代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金净额（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日920119美德乐41.886.70直接定价2026/1/212026/1/262026/1/30920159农大科技4.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/28920076国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/22920050爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/21920086科马材料11.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/16920045蘅东光31.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/31920121江天科技1321.3621.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/25920035精创电气12.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/2920124南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025/11/142025/11/27920091大鹏工业1.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/21920160北矿检测6.71.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/18920003中诚咨询14.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/7第11页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地2024 年1 月1 日至2026 年1 月30 日，54 家上市企业的发行市盈率均值为13.89X、中值为14.23X；首日涨跌幅均值为288%，首日涨跌幅中值为243%；其中2024 年至今首日涨幅最大的前3 家企业为大鹏工业（+1211%）、蘅东光（+878%）和三协电机（+786%）。
图表19：2024 年初至今54 家上市企业的发行市盈率均值为13.89X
920009丹娜生物17.101.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/3920020泰凯英7.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/28920158长江能科5.331.60直接定价2025/9/242025/9/292025/10/16920080奥美森8.251.65直接定价2025/9/222025/9/252025/10/10920015锦华新材3266.6718.155.93直接定价2025/9/162025/9/192025/9/25920022世昌股份10.91.71直接定价2025/9/92025/9/122025/9/19920100三协电机8.831.59直接定价2025/8/262025/8/292025/9/8920112巴兰仕15.783.00直接定价2025/8/192025/8/222025/8/28920056能之光7.211.07直接定价2025/8/132025/8/182025/8/22920018宏远股份3068.189.172.81直接定价2025/8/112025/8/142025/8/20920101志高机械2148.1517.413.74直接定价2025/8/52025/8/82025/8/14920007酉立智能1120.323.992.69直接定价2025/7/292025/8/12025/8/8920005鼎佳精密11.162.23直接定价2025/7/222025/7/252025/7/31920037广信科技2.00直接定价2025/6/172025/6/202025/6/26920027交大铁发8.811.68直接定价2025/5/272025/5/302025/6/10920068天工股份3.942.36直接定价2025/4/282025/5/62025/5/13920029开发科技3346.6730.3810.17直接定价2025/3/182025/3/212025/3/28920108宏海科技5.571.11直接定价2025/1/172025/1/222025/2/6920116星图测控6.921.90直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2第12页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地
图表20：2024 年初至今54 家上市企业首日涨跌幅均值288%，首日涨跌幅中值243%
5.新股IPO：本周1 家公司注册、3 家公司过会
按最新审核状态分类，2026 年1 月26 日-2026 年1 月30 日更新信息：普昂医疗1 家公司更新状态至注册；中科仪、赛英电子和创达新材3 家公司更新状态至提交注册；海昌智能、鸿仕达和恒道科技3 家公司更新状态至上市委会议通过；恒兴股份、欣战江、友邦股份、睿信电器、皇裕精密、新涛智控、斯坦德、苏讯新材、文峰光电、云眼视界、能源科技、辛帕智能、重数传媒、凯龙洁能、玉健健康、里得科技、邦特科技、科州药物、羽玺新材、延安医药、宇特光电、中水三立和方意股份等47 家公司更新审核状态至已问询；华电光大1家公司更新状态至已受理。此外，下周北交所将会审议2 家公司IPO 申请（华汇智能和新富科技），北交所新股发行处于常态化进程中。
图表21：近期申报企业财务信息（更新时间：2026.1.26~2026.1.30）
代码简称Wind 行业市值/亿元
2024 年营
收/亿元
2024 年归母
净利润/万元更新日期受理日期最新审核状注册874572.BJ普昂医疗医疗保健0.003.186,487.902026-01-302025-06-26注册提交注册830852.BJ中科仪工业74.0610.8219,276.542026-01-302025-06-30提交注册874558.BJ赛英电子信息技术0.004.577,390.152026-01-272025-06-27提交注册873294.BJ创达新材信息技术21.734.196,122.012026-01-262025-06-30提交注册上市委会议通过874519.BJ海昌智能工业0.008.0011,475.932026-01-302025-06-24上市委会议通过874538.BJ鸿仕达工业0.006.495,249.582026-01-302025-06-25上市委会议通过874202.BJ恒道科技工业0.002.346,887.182026-01-282025-06-13上市委会议通过已受理871633.BJ华电光大工业21.723.152,879.322026-01-292026-01-29已受理已问询874627.BJ恒兴股份可选消费0.008.7911,344.562026-01-302025-06-27已问询874222.BJ欣战江信息技术0.003.696,802.552026-01-302025-06-25已问询874411.BJ友邦股份工业0.003.157,246.292026-01-292025-12-31已问询874181.BJ睿信电器可选消费0.004.006,152.132026-01-292025-12-31已问询873464.BJ皇裕精密可选消费25.138.716,733.612026-01-292025-12-31已问询874494.BJ新涛智控工业14.543.523,239.972026-01-292025-12-31已问询874385.BJ斯坦德工业25.777.517,226.992026-01-292025-12-31已问询第13页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地
6.风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险874335.BJ苏讯新材材料26.8329.8221,699.562026-01-292025-12-31已问询874332.BJ文峰光电工业0.001.945,812.822026-01-292025-12-31已问询874515.BJ云眼视界信息技术0.003.224,385.422026-01-292025-12-31已问询874526.BJ能源科技工业115.6910.1211,208.832026-01-292025-12-31已问询874567.BJ辛帕智能工业29.852.155,474.852026-01-292025-12-31已问询874811.BJ重数传媒可选消费18.853.4511,923.282026-01-292025-12-31已问询874225.BJ凯龙洁能能源17.955.376,554.852026-01-292025-12-31已问询874654.BJ玉健健康材料15.664.895,655.232026-01-292025-12-31已问询874774.BJ里得科技工业0.003.976,568.992026-01-292025-06-30已问询874159.BJ邦特科技材料0.008.905,250.602026-01-292025-12-31已问询874790.BJ科州药物医疗保健65.030.17-11,017.872026-01-292025-12-31已问询872814.BJ羽玺新材材料22.855.645,269.142026-01-292025-12-31已问询839010.BJ延安医药医疗保健15.474.679,025.792026-01-292025-12-31已问询874571.BJ宇特光电信息技术30.402.534,644.712026-01-292025-12-31已问询874589.BJ中水三立信息技术0.004.244,363.712026-01-292025-12-31已问询874586.BJ方意股份可选消费29.172.534,613.612026-01-292025-12-31已问询874827.BJ元立光电信息技术0.002.883,116.332026-01-292025-12-31已问询874217.BJ锐牛股份工业0.003.065,780.692026-01-292025-12-31已问询874235.BJ远大健科可选消费0.0010.059,420.442026-01-282025-12-30已问询833243.BJ龙辰科技材料17.906.046,930.862026-01-282025-06-30已问询874865.BJ森峰激光工业17.7312.9610,099.772026-01-282025-12-30已问询874498.BJ艾斯迪可选消费8.997.395,540.082026-01-282025-12-30已问询874378.BJ华汇智能工业0.004.276,262.322026-01-282025-03-12已问询874671.BJ吉宝股份工业10.073.563,890.162026-01-272025-12-30已问询874785.BJ芬尼股份工业0.0014.1910,501.222026-01-272025-12-30已问询874158.BJ天元重工工业15.436.135,800.652026-01-272025-12-30已问询874684.BJ科建股份材料0.004.385,921.082026-01-272025-12-30已问询874727.BJ尚睿科技可选消费9.6715.3210,591.222026-01-272025-12-30已问询874630.BJ凯得智能可选消费0.004.866,603.012026-01-272025-12-30已问询874798.BJ环能涡轮可选消费0.004.2616,111.902026-01-272025-12-30已问询874322.BJ幺麻子日常消费0.006.2515,670.082026-01-272025-12-30已问询873855.BJ新富科技可选消费10.4113.817,195.752026-01-272025-06-19已问询874769.BJ莫森泰克可选消费0.0019.5626,422.602026-01-272025-12-30已问询874433.BJ安达股份可选消费0.009.115,792.212026-01-272024-12-26已问询832684.BJ天运股份可选消费10.725.015,193.042026-01-262025-12-30已问询874279.BJ定西高强信息技术0.007.996,103.202026-01-262025-10-20已问询874421.BJ旭阳新材材料0.0011.087,366.062026-01-262025-12-30已问询874821.BJ易事达可选消费0.004.187,554.012026-01-262025-12-30已问询874885.BJ鑫巨宏信息技术0.004.658,700.192026-01-262025-12-30已问询874360.BJ世纪数码信息技术6.205.695,729.662026-01-262025-06-30已问询第14页/ 共14页源引金融活水润泽中华大地本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。一般声明华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的意见、评估及推测仅反映本公司于发布本报告当日的观点和判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及推测不一致的报告。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式修改、复制或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华源证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本公司销售人员、交易人员以及其他专业人员可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点，本公司没有就此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。信息披露声明在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。证券的投资评级：以报告日后的6 个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在20％以上；增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在5％～20％之间；中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在－5％～＋5％之间；减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于-5％及以下。无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。行业的投资评级：以报告日后的6 个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：看好：行业股票指数超越同期市场基准指数；中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平；看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本报告采用的基准指数：A 股市场（北交所除外）基准为沪深300 指数，北交所市场基准为北证50 指数，香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI），美国市场基准为标普500 指数或者纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）。