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市场研究部 2026 年 9 月 30 日
看好
本周光伏设备（申万）指数表现
本周（2026/09/21-2026/09/25）沪深 300 指数-1.51%，申万 31 个行
业指数 9 个上涨，电力设备（申万）指数本周-2.50%，排在第 29 位，
跑输指数 0.99pct。电力设备二级行业指数 普跌，光伏设备行业指数 -
2.73%，电池（申万） 、电网设备（申万） 、其他电源设备Ⅱ（申万） 、
风电设备（申万） 、电机Ⅱ（申万）分别-2.88%、-2.62%、-1.35%、-
0.88%、-0.07%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨
幅居前的公司为
金辰股份、
海优新材、
安彩高科、 TCL 中环、时创能
源，跌幅居前的公司为 沐邦高科、
锦浪科技、
微导纳米、
德业股份、
拓日新能。
产业链价格变动
根据 datayes，9 月 23 日硅料成交价为 42 元/kg，环比+2 元/kg，硅片
成交价为 1.05 元/片，环比持平；电池成交价 0.32 元/W，环比+1 分
/W；组件成交价为 0.73 元/W，环比持平。3.2mm、2mm 光伏玻璃价
格 17、10 元/平米，环比持平；银浆价格为 15890 元/kg，环比持平。
投资建议
建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会
以及需求预期 边际变化带来 的β行情。短期需关注政策落地节奏和技
术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会。重点 关注多晶硅龙
头、组件龙头及技术领先企业投资机会。
风险提示
1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等
行业研究
光伏行业周报（20260921-20260925）
市场表现截至 2026.9.25
资料来源：WIND，国新证券整理
分析师：张心颐
登记编码：S1490522090001
邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn
证券研究报告
-20.00%
-15.00%
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
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2025-09-
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2026-05-
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17
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电力设备(申万) 沪深300
行业研究
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目录
一、板块行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 4
二、产业链价格走势 .................................................................................................................................................................... 5
三、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 7
四、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 8
行业研究
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图表目录
图表 1：电力设备（申万）指数本周-2.50%（%） ................................................................................................................. 4
图表 2：本周光伏设备（申万）行业指数 -2.73%（%） ......................................................................................................... 4
图表 3：金辰股份本周涨幅居前（%） ..................................................................................................................................... 5
图表 4：拓日新能周跌幅居前（%） ......................................................................................................................................... 5
图表 5：硅料成交价（元/KG） .................................................................................................................................................. 5
图表 6：硅片价格（元/片） ........................................................................................................................................................ 5
图表 7：电池片价格（元/W） .................................................................................................................................................... 6
图表 8：组件价格（元/W） ........................................................................................................................................................ 6
图表 9：银浆价格（元/公斤） .................................................................................................................................................... 6
图表 10：光伏玻璃价格（元/平米） .......................................................................................................................................... 6
行业研究
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一、板块行情回顾
本周（2026/09/21-2026/09/25）沪深 300 指数-1.51%，申万 31 个行业指数 9
个上涨，电力设备（申万）指数本周-2.50%，排在第 29 位，跑输指数 0.99pct。
图表 1：电力设备（申万）指数本周-2.50%（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
本周电力设备二级行业指数 普跌，光伏设备行业指数-2.73%，电池（申万） 、
电网设备（申万） 、其他电源设备Ⅱ（申万） 、风电设备（申万） 、电机Ⅱ（申万）
分别-2.88%、-2.62%、-1.35%、-0.88%、-0.07%。
图表 2：本周光伏设备（申万）行业指数-2.73%（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
-5.00
-4.00
-3.00
-2.00
-1.00
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-0.07
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-0.50
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电机Ⅱ(申万) 风电设备(申万) 其他电源设备Ⅱ(申万) 电网设备(申万) 光伏设备(申万) 电池(申万)
行业研究
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从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为金辰股份、
海优新材、安彩高科、TCL 中环、
时创能源，跌幅居前的公司为沐邦高科、锦浪科
技、微导纳米、德业股份、拓日新能。
图表 3：金辰股份本周涨幅居前（%） 图表 4：拓日新能周跌幅居前（%）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
二、产业链价格走势
根据 datayes，9 月 23 日硅料成交价为 42 元/kg，环比+2 元/kg，硅片成交价
为 1.05 元/片，环比持平；电池成交价 0.32 元/W，环比+1 分/W；组件成交价为
0.73 元/W，环比持平。3.2mm、2mm 光伏玻璃价格 17、10 元/平米，环比持平；
银浆价格为 15890 元/kg，环比持平。
图表 5：硅料成交价（元/kg） 图表 6：硅片价格（元/片）
数据来源：datayes，国新证券整理 数据来源：datayes，国新证券整理
26.20
15.32
7.05 6.61 5.32
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金辰股份 海优新材 安彩高科 TCL中环 时创能源
-5.91
-7.44
-9.02 -9.64
-12.33-14.00
-12.00
-10.00
-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
沐邦高科 锦浪科技 微导纳米 德业股份 拓日新能
0.00
50.00
100.00
150.00
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2021-06 2022-06 2023-06 2024-06 2025-06 2026-06
价格:硅料:主流产品一线厂商成交价
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3.00
4.00
5.00
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2021-06 2022-06 2023-06 2024-06 2025-06 2026-06
价格:硅片:主流产品一线厂商成交价
行业研究
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图表 7：电池片价格（元/W） 图表 8：组件价格（元/W）
数据来源：datayes，国新证券整理 数据来源：datayes，国新证券整理
图表 9：银浆价格（元/公斤） 图表 10：光伏玻璃价格（元/平米）
数据来源：datayes，国新证券整理 数据来源：datayes，国新证券整理
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2021-06 2022-06 2023-06 2024-06 2025-06 2026-06
价格:电池片:主流产品一线厂商成交价
0.00
0.50
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2021-06 2022-06 2023-06 2024-06 2025-06 2026-06
价格:组件:主流产品一线厂商成交价
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5,000.00
10,000.00
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2021-06 2022-06 2023-06 2024-06 2025-06 2026-06
价格:光伏银浆:正银
0.00
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10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
2021-06 2022-06 2023-06 2024-06 2025-06 2026-06
价格:光伏玻璃:3.2mm 价格:光伏玻璃:2mm
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三、行业要闻
1、土耳其对华
太阳能电池板接线盒作出反倾销终裁
2026 年 9 月 23 日，土耳其贸易部发布第 2026/29 号公告，对原产于中国的太
阳能电池板接线盒[土耳其语：güneş (solar) panelleri için bağlantı kutuları (junction
box)]作出反倾销肯定性终裁，决定以到岸价（ CIF）征收反倾销税，其中，浙江双
宇电子科技有限公司（Zhejiang Twinsel Electronic Technology Co., Ltd.） 、东方日
升（宁波）新材料有限公司[Risen (Ningbo) New Material Co., Ltd.]、苏州快可光伏
电子股份有限公司[QC Solar (Suzhou) Corporation] 、江苏快可新能源科技有限公
司[QC Solar (JiangSu) Corporation]及 Zhejiang Chint Xinhui PV Co., Ltd.税率均为
38.23%， 中 国 其 他 生 产 商/出 口 商 税 率 为 57.11%。 涉 案 产 品 的 土 耳 其 税 号 为
8544.42.90.00.11、8544.60.10.00.11、8544.60.90.00.00。措施自公告发布之日起
生效，有效期为五年。
2025 年 5 月 25 日，土耳其对原产于中国的太阳能电池板接线盒启动反倾销调
查，案件倾销调查期为 2024 年全年，损害调查期为 2022 年 1 月 1 日～2024 年 12
月 30 日。
2、国家能源局：2026 年 8 月光伏新增装机 11.04GW
9 月 24 日，国家能源局发布 1—8 月份全国电力统计数据。就新增装机来看，
1-8 月光伏装机新增 9719 万千瓦，同比下降 57.86%；8 月单月新增装机 1104 万千
瓦，同比上涨 50%。截至 8 月底，全国累计发电装机容量 41.03 亿千瓦，同比增长
11.1%。其中，太阳能发电装机容量 12.99 亿千瓦，同比增长 16.3%；风电装机容
量 6.93 亿千瓦，同比增长 19.6%。
3、《陕宁青三省（区）集中式新能源发电企业集中报价管理工作实施方案》发
布
9 月 23 日，国家能源局西北监管局关于印发《陕宁青三省（区）集中式新能源
发电企业集中报价管理工作实施方案》的通知，通知指出，本方案所称集中报价，
是指多个已完成市场注册的集中式新能源发电企业（不含分布式、 “沙戈荒"大基地、
特高压直流配套等新能源） ，在同一固定场所参与电力中长期电能量交易中的集中
交易和现货电能量交易的集中报价行为。
4、加拿大终止对华光伏产品双反措施
2026 年 9 月 17 日，加拿大国际贸易法庭（CITT）终止对原产于或进口自中国
的晶硅光伏组件和层压件产品（Photovoltaic Modules and Laminates）的第二次反
倾销和反补贴日落复审，撤销对涉案产品反倾销和反补贴征税令。据此，加拿大边
境服务局（CBSA）将不再继续征收反倾销税和反补贴税。
行业研究
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2014 年 12 月 5 日，加拿大边境服务署对原产于或进口自中国的晶硅光伏组件
和层压件产品发起反倾销和反补贴调查。2015 年 6 月 3 日，加拿大边境服务署对原
产于或进口自中国的晶硅光伏组件和层压件产品作出肯定性终裁。2020 年 5 月 22
日，加拿大国际贸易法庭和加拿大边境服务署分别发布公告，对原产于或进口自中
国的晶硅光伏组件和层压件产品发起第一次反倾销和反补贴日落复审调查。2020年
10 月 16 日，加拿大边境服务署对原产于或进口自中国的晶硅光伏组件和层压件产
品作出肯定性终裁。2021 年 3 月 25 日，加拿大国际贸易法庭对原产于或进口自中
国的晶硅光伏组件和层压件产品作出产业损害肯定性终裁。2026 年 2 月 2 日和 2 月
3 日，加拿大国际贸易法庭和加拿大边境服务署分别发布公告，对原产于或进口自
中国的晶硅光伏组件和层压件产品发起第二次反倾销和反补贴日落复审调查。2026
年 7 月 2 日，加拿大边境服务署对原产于或进口自中国的晶硅光伏组件和层压件产
品作出第二次反倾销和反补贴日落复审肯定性终裁。
四、风险提示
1、原材料价格波动；
2、项目开工不及预期；
3、贸易摩擦加剧等。
行业研究
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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指
数跌幅在 15%以上
免责声明
张心颐，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业
态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
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知情的范围内，本人所在机构、本人以及本人的利害关系人与本报告所评价或推荐的证券不存在任何利害关系。
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