一、上周市场回顾
上周（2026.6.1-2026.6.5）国防军工（申万）板块下跌0.72%，沪深300 指数下跌1.54%，国防军工板块领先沪深300 指数0.82 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第9 位。今年以来，国防军工板块累计下跌7.02%，沪深300 上涨4.04%，国防军工落后沪深300 指数11.06 个百分点。
图表1：国防军工行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理上周国防军工行业5 个子板块中，航天装备和军工电子上涨，其它板块下跌，其中航天装备上涨8.62%，涨幅最大，航空装备下跌3.85%，跌幅最大。
图表2：国防军工行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理国防军工行业141 家上市公司中，上周52 家公司上涨，86 家公司下跌，涨幅周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明前3 名分别为
火炬电子、
宏达电子和
金信诺，跌幅前3 名分别为
恒宇信通、
菲利华和
西部超导。
图表3：国防军工行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）603678.SH火炬电子30.18300965.SZ恒宇信通-16.44300726.SZ宏达电子20.94300395.SZ菲利华-10.86300252.SZ金信诺15.33688122.SH西部超导-10.17数据来源：Wind，国新证券整理二、行业周度数据跟踪上周，中国出口集装箱运价综合指数为1411.6，环比上涨44.84 点，中国进口集装箱运价综合指数为780.05，环比上涨27.72 点。
图表4：中国出口集装箱运价综合指数
图表5：中国进口集装箱运价综合指数
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，中国沿海散货运价综合指数为1307.32，环比下跌6.61 点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为115000 美元/天，环比持平。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表6：中国沿海散货运价综合指数
图表7：Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）（美元
/天）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为29880 美元/天，环比下跌250 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为508.8 万美元/月，环比下跌122.5 万美元/月。
图表8：Fearnleys 一年期租金:干散货船:好望角型散货
船(180000 载重吨)（美元/天）图表9 ：Fearnleys 液化石油气运价: 现货市场:VLGC(84000 立方米)（美元/月）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理上周，Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.29 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为8000 万美元，环比持平。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表10：Fearnleys 新船价格（超大型油船）（百万美
元）
图表11：Fearnleys 新船价格:好望角型散货船（百万
美元）数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司新闻动态
1、
国科天成公布向不特定对象发行可转换公司债券预案(三次修订稿)
本次拟发行可转债的总额不超过人民币84,880 万元（含本数），发行的可转换公司债券每张面值为人民币100 元，按面值发行。本次发行的可转债期限为自发行之日起六年。募集资金扣除发行费用后将用于以下项目：非制冷红外探测器建设项目、超精密长波红外镜头产线建设项目、近红外APD 光电探测器产线建设项目、中波红外半导体激光器建设项目和补充流动资金。
2、
天秦装备公布关于向2026 年限制性股票激励计划的激励对象首次授予
限制性股票的公告首次授予日为2026 年6 月5 日，授予价格为9.45 元/股，首次授予数量为616.00 万股，占公司股本总额的3.83%。首次授予对象共85 人，包括公司董事、高管及核心技术（业务）人员，其中李阳、赵子东、崔甜伟、吴杏辉等核心人员合计获授170 万股，占首次授予总量的27.62%。其余81 名核心技术（业务）人员及重要员工获授446 万股，占比57.92%。本激励计划将对2026年至2029 年公司财务成本产生影响，预计总费用为9,554.09 万元。业绩考核目标分阶段设定，2026 年营业收入不低于2.35 亿元，2026-2027 年累计不低于5.17 亿元，2026-2028 年累计不低于8.46 亿元。归属安排分三期，首次授予部分在12 个月、24 个月、36 个月后分别归属20%、40%、40%；预留部分在12 个月、24 个月后分别归属50%、50%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明四、投资建议全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。五、风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；
2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上