一、本周通信行业指数大幅跑输沪深300 指数
本周（6.29-7.3）沪深300 指数收盘下跌0.54%，通信行业指数收盘跌9.17%，本周通信行业指数大幅跑输沪深300指数8.63个百分点。图表 1：本周（6.29-7.3）通信行业指数大幅跑输沪深300 指数：横向来看，本周A 股市场依旧呈现冲高回落的走势，周申万一级行业指数周收盘24 家上涨5 家下跌。通信行业指数本周大跌9.17%，排名申万全行业涨幅榜最后一位。本周TMT 四大行业表现依旧分化，通信、电子行业出现较大跌幅，而计算机行业和传媒行业出现一定幅度上涨。-2.712.05-1.58-8.82-9.170.001.212.281.86-1.15-0.54-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.002026-06-262026-06-292026-06-302026-07-012026-07-022026-07-03通信(申万)沪深300请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-4-据Choice 数据，本周通信行业成分个股中有60 家上涨60 家图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（6.29-7.3）：图表 3：本周申万一级行业跌幅排名（6.29-7.3）：10.537.646.735.695.244.323.833.663.643.290.002.004.006.008.0010.0012.00-9.17-4.77-4.30-0.41-0.330.000.000.510.700.86-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.00请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-5-下跌，其中
锐捷网络（49.43%）、
星网锐捷（32.2%）、
中通国脉（ 26.73%）占据了行业周涨幅榜的前三名。二、本周通信行业重点事件：
1、 2026 中国信息通信业发展高层论坛在京召开
7 月2 日至4 日，由中国通信企业协会主办的第23 届中国信息通信业发展高层论坛在北京隆重举行。7 月2 日率先召开了智算中心创新发展分论坛，7 月3 日主论坛正式开幕。工业和信息化部总工程师钟志红等高层出席。论坛全面聚焦“人工智能+”行动、新型数字基础设施升级以及6G 前瞻布局。官图表 4：通信行业成分个股本周涨幅榜（6.29-7.3）：49.43%32.20%26.73%17.13% 16.29% 13.12% 12.41% 12.14% 11.56% 11.21%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-6-方披露了我国最新的通信成果：全国5G 基站已超500 万座，规模以上制造业企业AI 技术应用普及率已超30%。会议重点探讨了大带宽、低时延网络与大模型算力的深度融合，为下半年算力网络统一大市场建设给出了政策与标准指引。
2、
中际旭创（300308.SZ,未评级）7 月5 日回应市场传言
7 月5 日，光模块龙头中际旭创在深交所互动易平台集中回应市场关注的“上游物料炫光片被封锁”“康宁玻璃桥技术利空”等传言。有投资者提问：近期传闻公司上游物料炫光片被封锁，市场定位公司只是一个中游组装厂，面临上下游挤压的双重风险，公司靠什么核心技术来应对风险？对此，中际旭创回应称，上述市场传言不符合事实：“公司在核心物料方面有正常采购渠道，供应商也在积极支持，没有被封锁的情形。”此外，针对市场担忧的“康宁玻璃桥的推出是否会对公司未来形成利空”的问题，中际旭创表示，康宁玻璃桥技术是CPO 内部光耦合组件的新方案，不是光模块产品的方案替代；即使未来中长期成为主流，公司多元化的技术布局也能充分适配。请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-7-
3、
鹏鼎控股（002938.SZ,未评级）7 月3 日发布定增公告
7 月3 日鹏鼎控股(002938.SZ)公告将向特定对象发行A 股股票预案，拟募集资金总额不超过96 亿元。募集资金在扣除发行费用后用于“庆鼎AI 服务器和高速光模块高密度互连积层板项目”。本次发行对象不超过35 名，发行数量不超过发行前总股本的10%，即约2.32 亿股。募投项目计划总投资127.3 亿元，将新增约65.56 万平方米高阶HDI 年产能，以把握AI 算力产业发展机遇，巩固公司行业龙头地位。
4、
联特科技（301205.SZ,未评级）6 月29 日披露境外上市申请
联特科技（301205.SZ）6 月29 日公司正式向香港联交所主板递交了首次公开发行境外上市外资股（H 股）的招股说明书，中信证券担任独家保荐人。公司公告宣称，作为数传光模块领域的本土代表企业之一，联特科技此举旨在利用香港市场的国际化优势拓展海外融资渠道，为其在海外（如东南亚等地）的高端光模块生产基地建设及前沿光电芯片研发深化资金储备，加速全球供应链布局。请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-8-三、本周通信行业市场数据及判断
1、通信行业市占率指标本周持续走低
据Choice 数据，本周通信行业成交总金额为11,649.80 亿元，相较上周14,187.6 亿元的日均交易量大幅缩量。本周通信行业的全市场市占率排名第四位，相较上周市占率下跌一位，位于电子、机械设备、电力设备行业之后。由市占率数据走势图来看，本周通信行业市占率数值出现持续走低的状况，短线来看，通信板块对于市场资金的吸引力出现了一定的下降。图表 5：本周（6.29-7.3）通信行业市占率数值：0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%市占率（电子）市占率（通信）请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-9-
2、行业换手率指标表明市场热点或将出现变动
以Choice 流通股日均换手率指标数据来看，本周通信设备行业（此处选择通信设备子行业，以降低通信运营业影响造成的数据失真）在申万31 个行业中排名第2 位，相较上周排名未出现变化。以日均流通股换手率指标来看，本周电子、通信设备行业虽然依旧处于前排地位，但前期极度集中的态势或将开始缓解。本周除电子行业之外，通信行业和有色行业的换手率指标出现明显下降，部分传统行业（基础化工、建筑材料）开始出现在指标前排，预计短期市场热点或将出现一定的变动，但电子、通信行业仍将是TMT 行业的关注重点方向。图表 6：本周（6.29-7.3）行业日均换手率排名前十（流通股算术平均）%：9.556.395.495.385.134.884.834.624.274.040.002.004.006.008.0010.0012.00请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-10-
3、对行业短期市场机会的综合判断
结合本周行业重点事件及市场行情数据双向分析，本周市场主要热点通信行业和电子行业双双出现较大跌幅，以市场数据来看，我们判断通信行业和电子行业短期对于市场资金的吸引力将会有所下降，市场热点或将出现一定的变动，但电子行业和通信行业在TMT 行业中的地位依旧未变。临近中报期，可继续关注具有明确业绩增长的光通信领域重点上市公司。四、行业风险因素分析地缘政治风险Agent 落地进程不及预期算力成本与投资收益率压力请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-11-金元证券股票投资评级标准：买入：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅的差异在-5%～+5%之间；减持：预期未来6 个月内股价收益率弱于沪深300 指数的涨跌幅5%以上。金元证券行业投资评级标准：中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；现。金元证券机构销售负责人：詹宝强请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-12-