1 近期行业热点事件点评

核心观点
近期美伊围绕核问题及地区安全的谈判进展明显加快，双方已进入协议签署前的关键阶段。据新华网报道，美国总统特朗普表示，美伊双方预计于6 月14 日签署相关协议，并称伊朗已不再寻求发展核武器。与此同时，巴基斯坦外交部确认，美伊相关协议电子签署仪式预计将于近期举行，显示多边协调机制已进入收尾阶段。伊朗方面披露的谅解备忘录草案显示，协议内容已覆盖停火安排、经济议题以及霍尔木兹海峡航运机制调整等关键领域，标志着本轮谈判由单一核问题约束逐步外溢至地区安全及全球能源运输体系治理框架。从协议核心结构来看，霍尔木兹海峡通航机制调整成为市场最为关注的变量。根据当前披露内容，美方可能解除部分海上封锁措施，而伊方强调海峡主权归属伊朗与阿曼，并提出未来航运服务机制或引入收费安排及联合管理机制。这意味着该通道或由此前以地缘风险溢价主导的“自由通行+高不确定性模式”，逐步转向“规则化管理+制度化收费机制”。美伊协议预期升温已对原油及航运市场形成阶段性扰动。据上海航运交易所数据，6 月11 日布伦特原油价格报约89.38 美元/桶，周环比下降6.2%，反映地缘风险溢价有所回落，但美国商业原油库存连续5 周下降，累计去库超过3000 万桶，显示供需基本面仍偏紧。航运方面，6 月11 日中国进口原油综合运价指数（CTFI）报约3904.69 点，周环比上涨约2.7%；2026 年6 月12 日，中东—中国航线VLCC 标准航速与经济航速TCE 分别为269,065 美元/天与261,805 美元/天，环比下降0.56%与0.58%，但同比仍分别大幅增长1265.67%与1196.71%，整体维持历史相对高位运行。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升2.8%，同比上升32.7%。②航运港口：集运运价指数同比+45.83%，干散货运价指数同比+57.02%，油运运价环比-0.56%。③快递物流：2026 年4 月快递业务量同比上升3.22%，快递业务收入同比上升6.29%。④航空出行：2026 年6 月第一周国际日均执飞航班1671.43次，环比-1.80%，同比-7.32%。⑤公路铁路：6 月1 日—6 月7 日，全国高速公路货车通行5434.9 万辆，环比下降1.85%。⑥交通新业态：2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。投资建议：关注西部陆海新通道主题机会。建议关注北部湾港、重庆港、招商港口、海峡股份、中谷物流。关注BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注海南机场、曹操出行。推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报交通运输行业周报图表2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 13图表2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 13图表2-37. 快递行业集中度指数CR8（月） ............................................................... 14图表2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月） ....................................................... 14图表2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct） ................................... 14图表2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 14图表2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 14图表2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 14图表2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 15图表2-44. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 15图表2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 15图表2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 15图表2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 15图表2-48. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 15图表2-49. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 16图表2-50. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 16图表2-51. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 16图表2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 16图表2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 17图表2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 17图表2-55. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 17图表2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 17图表2-57. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 17图表2-58.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 17图表2-59. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 18图表2-60. 联想PC 出货量（季） ................................................................................ 18图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 19图表3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 19图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 20图表3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 20图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 21交通运输行业周报
1 近期行业热点事件点评
1.1 霍尔木兹机制重构在即，油运定价逻辑或迎结构性变化事件：近期美伊围绕核问题及地区安全的谈判进展明显加快，双方已进入协议签署前的关键阶段。据新华网，美国总统特朗普表示，美伊双方预计于6 月14 日签署相关协议，并称伊朗已不再寻求发展核武器。与此同时，巴基斯坦外交部确认，美伊相关协议电子签署仪式预计将于近期举行，显示多边协调机制已进入收尾阶段。伊朗方面披露的谅解备忘录草案显示，协议内容已覆盖停火安排、经济议题以及霍尔木兹海峡航运机制调整等关键领域，标志着本轮谈判由单一核问题约束，逐步外溢至地区安全与全球能源运输体系治理框架。（来源：新华网）分析：从协议核心结构来看，霍尔木兹海峡通航机制调整成为市场最为关注的变量。根据当前披露内容，美方可能解除部分海上封锁措施，而伊方强调海峡主权归属伊朗与阿曼，并提出未来航运服务机制或引入收费安排及联合管理机制。这意味着该通道或由此前以地缘风险溢价主导的“自由通行+高不确定性模式”，逐步转向“规则化管理+制度化收费机制”。其本质变化在于，传统地缘风险溢价可能部分转化为稳定可预期的制度性成本，从而对全球原油运输成本结构及油运定价体系形成重塑。美伊协议预期升温已对原油及航运市场形成阶段性扰动。据上海航运交易所，价格层面，6 月11日，布伦特原油最新报约89.38 美元/桶，周环比下降6.2%，反映地缘风险溢价有所回落，但美国商业原油库存连续5 周下降，累计去库超过3000 万桶，显示供需基本面仍偏紧。航运方面，6 月11 日，中国进口原油综合运价指数（CTFI）报约3904.69 点，周环比上涨约2.7%，2026 年6 月12日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为269065/261805 美元/天，环比-0.56%/-0.58%，同比+1265.67%/+1196.71%，整体仍处于历史相对高位。综合来看，若美伊协议最终顺利落地并进入稳定执行阶段，短期原油风险溢价或进一步回落，但中长期霍尔木兹海峡若引入制度化管理及收费机制，全球油运市场定价逻辑可能由“地缘风险驱动”逐步转向“规则成本驱动”，进而对VLCC 运价中枢及全球原油运输体系产生结构性影响。建议持续关注中东局势演变下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。图表1-1. 超大型油轮的TCE（美元/日）图表1-2. 波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）交通运输行业周报1.2 峰飞航空V2000CG 获全球首张eVTOL 境外适航证，中国低空智造开启海外商业化新纪元事件：6 月11 日，AutoFlight 旗下的V2000CG CarryAll 在印度尼西亚获得型号合格证验证（VTC），成为全球首款获得海外型号合格证验证的电动垂直起降飞行器（eVTOL）。该证书于2026 年6 月3 日正式颁发，准许这款2 吨级无人货运eVTOL 在印度尼西亚市场启动商业运营。（来源：21 世纪经济报道）分析： V2000CG 此次获颁印尼VTC，标志着中国eVTOL 产业首次完成海外适航认证闭环。该机型于2024 年3 月率先获得中国民航局（CAAC）颁发的型号合格证（TC），是全球唯一持有“适航三证”（TC、PC、AC）的吨级eVTOL。2025 年7 月，峰飞航空向印尼民航总局（DGCA）提交VTC 申请，历经适航标准对比分析、多轮技术咨询、全面文件审查及印尼当局在华现场检查等程序，最终确认完全符合印尼法规。印尼拥有超过1.7 万个岛屿，海运缓慢、传统航空依赖昂贵跑道，岛际物流长期面临挑战。V2000CG 最大起飞重量2000 千克，巡航速度200 公里/小时，航程200 公里，采用复合翼构型实现垂直起降，无需跑道即可运营，精准适配生鲜、药品、应急物资等高附加值货物的跨岛运输需求。该机型此前已在国内海上物流、岛屿补给及应急响应等场景完成验证。我们认为，此次VTC 获颁为其海外商业部署打通关键监管环节，加速从技术验证到商业落地的全产业链进程，为东南亚商业eVTOL 服务奠定运营基础，推进峰飞航空全球市场扩张战略。1.3 东风股份打造双赛道智驾战略，携手九识智能补齐L4 无人物流版图事件：6 月6 日，东风股份在襄阳举办Open VAN 无人物流车全球发布会，携手九识智能补齐L4高阶无人物流赛道版图，与乘用车领域华为乾崑智驾形成互补协同的双线格局。东风股份打造双赛道、双体系协同发展的智驾战略，构建两套独立成熟的智能驾驶体系，精准布局民用、商用两大市场。（来源：经济导报）智能驾驶产业加速分化，L4 级无人商业化落地提速，赛道细分、协同发展成为主流趋势。东风股份依托产业变革风口，构建两套独立并行的智驾体系，分别主攻C 端民用乘用车与B 端商用无人物流赛道，实现全域覆盖。C 端乘用车赛道，东风股份携手华为乾崑智驾，为岚图、奕派等品牌搭载L2—L2.9 级量产辅助驾驶方案，适配城市、高速等标准化公共道路，以海量民用出行数据迭代优化，聚焦用户出行需求，助力车型提质溢价。合作采用深度协作模式，通过垂直资源整合打造高端精品智驾生态。B 端无人物流赛道，东风股份联合九识智能，依托Open VAN 系列车型深耕L4级全栈无人驾驶领域，针对商用场景非标化、高工况、高风险、人力成本高的痛点，聚焦降本增效、规避高危作业风险。合作采用九识智能普惠开放生态，以Zelos Inside 商用车L4 通用智驾基座为核心，有效解决传统商用车企智驾技术短板，降低行业无人化转型门槛，以开放共享模式加速商用无人场景规模化落地。交通运输行业周报
2 行业高频动态数据跟踪
2.1 航空物流高频动态数据跟踪2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升2.8%，同比上升32.7%航空货运价格：截至2026 年6 月2 日，上海出境空运价格指数报价5984.00 点，同比+29.9%，环比+0.9%。波罗的海空运价格指数报价2680.00 点，同比+32.7%，环比+2.8%；中国香港出境空运价格指数报价4735.00 点，同比+39.0%，环比+4.0%；法兰克福空运价格指数报价1055.00 点，同比+14.8%，环比-8.8%。图表2-1. 波罗的海空运价格指数（周）图表2-2. 上海出境空运价格指数（周）图表2-3. 中国香港出境空运价格指数（周）图表2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）2.1.2 量：2026 年5 月货运执飞航班量国内航线同比上升3.31%，国际航线同比上升3.58%2026 年5 月货运国内执飞航班量同比上升3.31%，国际航线同比上升3.58%。根据航班管家数据，2026 年5 月，国内执飞货运航班7220 架次，同比上升3.31%；国际/港澳台地区执飞货运航班12855 架次，同比上升3.58%。图表2-5. 货运航班执行量（日）图表2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）交通运输行业周报图表2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日）图表2-8. 国际线出港客改货航班（日）2.2 航运港口高频动态数据跟踪2.2.1 集运运价指数同比+45.83%，干散货运价指数同比+57.02%，油运运价环比-0.56%集运：SCFI 指数报收2,985.22 点，同比增加60.37%。2026 年6 月12 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收2,985.22 点，周环比+9.49%，同比+60.37%；2026 年6 月12 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,480.11 点，周环比+4.85%，同比+8.09%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+3.23%/+6.48%/+0.02%/-0.51% ，同比-18.45%/+9.70%/+2.86%/+16.91%。2026 年6 月5 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2605 美元/TEU，周环比+5.25%，同比+56.27%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为3832 元/TEU，周环比+2.19%，同比+16.05%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为4552 美元/FEU 和5741 美元/FEU，周环比分别为+9.71%/+7.65%，同比-18.80%/-17.26%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为4615 美元/TEU，周环比+3.43%，同比+139.24%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1574 美元/TEU，周环比+5.85%，同比+129.45%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为6746 美元/TEU，周环比+17.30%，同比+70.40%。内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收983 点。2026 年6 月5 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为983 点，周环比-0.51%，同比-11.04%。图表2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周）图表2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）交通运输行业周报图表2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周）图表2-12. PDCI 综合指数（周）图表2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU）图表2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）图表2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU）图表2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）干散货：BDI 指数环比下降8.45%，报收2729 点。2026 年6 月12 日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2729 点，周环比-8.45%，同比+57.02%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收2283/4107/900/1642 点，环比+2.10%/-16.06%/+4.17%/+3.40% ，同比+70.76%/+32.66%/+49.75%/+78.09%。我们认为BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。交通运输行业周报图表2-17.BDI 指数（日）图表2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日）油运：中东-中国航线标准航速下的TCE 为269065 美元/天，环比下降0.56%。2026 年6 月12 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为269065/261805 美元/天，环比-0.56%/-0.58%，同比+1265.67%/+1196.71%，西非-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为111086/108969 美元/天，环比+6.07%/+5.88%，同比+308.33%/+296.89%。图表2-19. 超大型油轮的TCE（美元/日）图表2-20.波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）2.2.2 量：2026 年1-4 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为59.34 亿吨/12035 万标箱2026 年1-4 月，全国港口完成货物吞吐量59.34 亿吨，同比增长3.10%，其中内贸货物吞吐量实现亿40.48 吨，外贸货物吞吐量实现18.87 亿吨，同比增长5.53%。完成集装箱吞吐量12035 万标箱，同比增长7.22%。图表2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月）图表2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）交通运输行业周报2.3 快递物流动态数据跟踪2.3.1 快递业务量及营收2026 年4 月快递业务量同比上升3.22%，快递业务收入同比上升6.29%。2026 年4 月月度快递业务量168.40 亿件，同比增加3.22%，快递业务收入完成1289.10 亿元，同比上升6.29%；2026 年1-4 月累计快递业务量645.70 亿件，同比增加5.07%，2026 年1-4 月快递业务收入4979.30 亿元，同比增长6.64%。图表2-23. 快递业务量及同比增速（月）图表2-24. 快递业务收入及同比增速（月）顺丰控股：2026 年4 月快递业务量12.95 亿票，同比下降3.00%，环比上升3.52%，业务收入180.85 亿元，同比上升2.12%，环比上升2.03%。韵达股份：2026 年4 月快递业务量20.84 亿票，同比下降4.14%，环比下降2.71%，业务收入44.00亿元，同比上升6.00%，环比下降4.14%。申通快递：2026 年4 月快递业务量23.79 亿票，同比上升13.72%，环比下降4.92%，业务收入53.79 亿元，同比上升30.62%，环比下降3.86%。圆通速递：2026 年4 月快递业务量27.26 亿票，同比上升1.23%，环比下降4.12%，业务收入60.71亿元，同比上升5.49%，环比下降0.10%。图表2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）交通运输行业周报图表2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）2.3.2 快递价格顺丰控股：2026 年4 月单票价格14.20 元，同比+5.26%（+0.71 元）,环比-1.39%（-0.20 元）。韵达股份：2026 年4 月单票价格2.11 元，同比+10.47%（+0.20 元）,环比-1.40%（-0.03 元）。申通快递：2026 年4 月单票价格2.26 元，同比+14.72%（+0.29 元）,环比+0.89%（+0.02 元）。圆通速递：2026 年4 月单票价格2.23 元，同比+4.21%（+0.09 元）,环比+4.21%（+0.09 元）。交通运输行业周报图表2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）2.3.3 快递行业市场格局2026 年4 月快递业品牌集中度指数CR8 为87.10。2026 年4 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为87.10，同比增长0.23%，环比下降0.34%。韵达股份：4 月韵达的市占率为12.38%，同比-0.95pct，环比-0.05pct。顺丰控股：4 月顺丰的市占率为7.69%，同比-0.49pct，环比+0.43pct。申通快递：4 月申通的市占率为14.13%，同比+1.30pct，环比-0.38pct。圆通速递：4 月圆通的市占率为16.19%，同比-0.32pct，环比-0.30pct。交通运输行业周报图表2-37. 快递行业集中度指数CR8（月）图表2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月）图表2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）图表2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）2.4 航空出行高频动态数据跟踪2.4.1 6 月第一周国际日均执飞航班量同比下降7.32%，国内日均执飞航班量同比下降9.89%2026 年6 月第一周国际日均执飞航班1671.43 次，环比-1.80%，同比-7.32%。2026 年6 月6 日至2026 年6 月12 日，国内日均执飞航班11238.57 架次，环比+0.24%，同比-9.89%；国际日均执飞航班1671.43 次，环比-1.80%，同比-7.32%。国内飞机日利用率环比上升。2026 年6 月6 日﹣2026 年6 月12 日，中国国内飞机利用率平均为6.89 小时/天，较上周日均上升0.14 小时/天；窄体机利用率平均为6.98 小时/天，较上周日均上升0.18 小时/天；宽体机利用率平均为7.92 小时/天，较上周日均下降0.12 小时/天。图表2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日）图表2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）交通运输行业周报图表2-43. 国内飞机日利用率（小时/日）图表2-44. 国内可用座公里（座公里，日）2.4.2 国外航空出行修复进程2026 年6 月5 日至2026 年6 月12 日，美国国际航班日均执飞航班1183.79 架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。2026 年6 月5 日至2026 年6 月12 日，英国国际航班日均执飞航班2783.86 架次，周环比-0.29%，同比-14.94%。2026 年6 月5 日至2026 年6 月12 日，印尼国际航班日均执飞航班537.86 架次，周环比+0.08%，同比-3.19%。2026 年6 月5 日至2026 年6 月12 日，泰国国际航班日均执飞航班602.86 架次，周环比-0.96%，同比-2.00%。图表2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日）图表2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）图表2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）图表2-48. 部分国家航司执行率（%）交通运输行业周报2.4.3 重点航空机场上市公司经营数据2026 年4 月南航、国航、东航、吉祥、春秋ASK 同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026年4 月，南航、国航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长+3.67%、+0.53%、+0.84%、+1.20%、+12.62%、-1.23%。收入客公里（RPK）方面，东航、南航、国航、海航、吉祥、春秋4 月收入客公里分别同比+3.79%、+2.82%、+5.83%、+0.09%、+2.95%、+18.45%。图表2-49. 中国部分航司可用座公里（月）图表2-50. 中国部分航司收入客公里（月）2.5 公路铁路高频动态数据跟踪2.5.1 公路整车货运流量变化2026 年6 月1 日-2026 年6 月5 日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1053.36 点，比上周回升0.10%。分车型看，各车型指数环比走势分化。其中，整车指数为1059.50 点，比上周回升0.14%；零担轻货指数为1025.44 点，比上周回落0.03%；零担重货指数为1061.05 点，比上周回升0.11%。6 月1 日-6 月5 日，公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数稳中有升。从后期走势看，二季度进入收尾，市场相较前期可能更加活跃，运价指数或将小幅震荡回升。根据交通运输部数据显示，6 月1 日—6 月7 日，全国高速公路货车通行5434.9 万辆，环比下降1.85%。2026 年5 月，中国公路物流运价指数为105.3 点，环比回落0.91%。2026 年5 月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为105.3 点，环比回落0.91%，同比去年回升0.22%。从月内看，第三周运价指数环比回升，第一、二、四、五周运价指数环比回落。图表2-51. 中国公路物流运价指数（周）图表2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周）2.5.2 铁路货运量变化6 月1 日—6 月7 日，国家铁路运输货物8006.6 万吨，环比下降0.04%。根据交通运输部发布数据显示，2026 年4 月，全国铁路货运周转量为3207.74 亿吨公里，同比上升6.30%。交通运输行业周报图表2-53. 全国铁路货运量（万吨，周）图表2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）2.5.3 蒙古煤炭流量变化6 月8 日-6 月12 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65 元/吨。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 6 月8 日-6 月12 日均值达65 元/吨。图表2-55. 甘其毛都口岸通车数图表2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）2.6 交通新业态动态数据跟踪2.6.1 网约车运行情况2026 年4 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成2.89 亿单，日均订单量环比增长1.6%。2026 年4 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别-1.5%/+1.4%/-3.1%/+13.6%/-8.5%。图表2-57. 滴滴出行订单数月环比图表2-58.各网约车平台订单数月环比交通运输行业周报2.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想PC 销量数据跟踪2026 年5 月，理想汽车共交付新车约33350 辆，同比下降18.37%。2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。据Omdia 测算，联想市场份额为25.5%，环比下降1.7pct。图表2-59. 理想汽车销售数据（月）图表2-60. 联想PC 出货量（季）交通运输行业周报
3 交通运输行业上市公司表现情况
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况A 股交运上市公司为127 家；交运行业总市值为31,420.68 亿元，占总市值比例为2.50%。截至6月12 日，市值排名前10 的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2446.28 亿元、中远海控（601919.SH）2168.53 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1774.95 亿元、招商轮船（601872.SH）1259.63 亿元、上港集团（600018.SH）1173.31 亿元、中国国航（601111.SH）1165.43 亿元、大秦铁路（601006.SH）1005.06 亿元、中远海能（600026.SH）890.92 亿元、南方航空（600029.SH）855.97 亿元、中国东航（600115.SH）814.48 亿元。图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现图表3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现周情况：本周（2026 年6 月5 日-2026 年6 月12 日），上证综指、沪深300 涨跌幅分别+0.09%、-0.82%，交通运输行业指数-1.05%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-1.33%、航空机场+1.07%、航运港口-1.75%、公交-4.76%、物流-1.51%。周交运个股涨幅前五：中信海直（000099.SZ）+14.54%， 密尔克卫（603713.SH）+9.79%，厦门空港（600897.SH）+6.94%，招商轮船（601872.SH）+5.41%，吉祥航空（603885.SH）+4.13%。年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨跌幅分别为+1.58%、+3.18%，交通运输指数-9.12%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-6.20%、航空机场-26.11%、航运港口+5.90%、公交-26.89%、物流-10.46%。年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+73.72%，中远海能（600026.SH）+49.83% ，德邦股份（603056.SH ）+37.89% ，招商南油（601975.SH ）+37.75% ，东方银星（600753.SH）+28.98%。交通运输行业周报3.2 交通运输行业估值水平3.2.1 国内交通运输行业估值水平截至2026 年6 月12 日，交通运输行业市盈率为15.66 倍（TTM），上证A 股为14.82 倍。图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况3.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低在市场28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为15.66 倍（2026.6.12），处于偏下的水平。图表3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比交通运输行业周报图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比交通运输行业周报
4 投资建议
1. 关注西部陆海新通道主题机会。建议关注北部湾港、重庆港、招商港口、海峡股份、中谷物流。
2.关注BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
3.持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商
南油、中远海控。
4.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
5.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
6 推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
7.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华
贸物流、海程邦达、中创物流。
8.动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控
股、春秋航空、吉祥航空。
9.关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公
路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。交通运输行业周报
5 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话: (8621) 6860 4866传真: (8621) 5888 3554相关关联机构：中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333致电香港免费电话:中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065中国电信21 省市客户请拨打：10800 1521065新加坡客户请拨打：800 852 3392传真:(852) 2147 9513中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街110 号8 层邮编:100032电话: (8610) 8326 2000传真: (8610) 8326 2291中银国际(英国)有限公司2/F, 1 LothburyLondon EC2R 7DBUnited Kingdom电话: (4420) 3651 8888传真: (4420) 3651 8877中银国际(美国)有限公司美国纽约市美国大道1045 号
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