1. 行情回顾

投资要点
◼ 电气设备9527 下跌8.87%，表现弱于大盘。（本周，7 月6 日-7 月10 日，下同），锂电池跌10.62%，电气设备跌8.87%，风电跌8.43%，新能源汽车跌8.24%，光伏跌7.2%，核电跌6.99%，发电设备跌6.55%。涨幅前五为龙源技术、南都电源、神力股份、麦格米特、北京科锐；跌幅前五为杭电股份、天赐材料、石大胜华、经纬辉开、*ST 融捷。◼ 行业层面：储能：特斯拉Q2 储能装机量达13.5GWh；陕西独立储能容量电价落地，按165 元/kW·年执行；吉林多用户绿电直连，合理配置储能，谋建多跨市（州）合作，投运前不得自行变更投资主体；国家能源局发布大力发展新型储能，试点100%新能源外送输电工程，布局建设自用消纳新能源大基地；国务院大力发展长时储能，支持算力中心合理配储，沙戈荒整体参与市场，煤电向支撑性调节性电源转型；重庆虚拟电厂明确电能量/调节量/调频市场参与规则，负荷类单元“报量报价”参与调节量交易。电动车：中汽协：6 月电动车销量164 万辆，同环比+24%/10%，出口52 万辆，同环比+155%/+17%;乘联会：7 月1-5 日电动乘用车零售10.3 万辆，同环比- 9%/- 6%，累计零售480.7 万辆，同-14%；比亚迪储能再获中东大单11.3GWh；高工锂电：26H1 动力电池出货630GWh，同比+30%，储能出货485GWh，同比+80%；三星SDI 计划25 万亿韩元在韩生产固态/磷酸铁锂/钠电池；南通天赐26 亿项目终止；格林美交出BNSI 大股东席位，印尼镍矿中资出局；越南车企VinFast 与国轩高科和宁德时代建立合作关系。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5% 15.00 万/吨，-1.00 万/吨，-6.3%；工业级SMM 15.10 万/吨，-1.03 万/吨，-6.4%；电池级SMM15.50 万/吨，-1.03 万/吨，-6.2%；正极：钴酸锂SMM 36.65 万/吨，-0.30 万/吨，-0.8%；磷酸铁锂-动力SMM 5.72 万/吨，-0.25 万/吨，-4.2%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 14.2 万/吨，-1.05 万/吨，-6.9%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.40 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.4235 元/wh，+0.001 元/wh，+0.2%；隔膜湿法/国产SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 32.00 万/吨，-0.25 万/吨，-0.8%；六氟磷酸锂：SMM 9.65 万/吨，-0.60 万/吨，-5.9%。新能源：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，到2030 年非化石能源消费占比达到25%；新疆2027 年上半年机制电价竞价：0.15-0.262 元/度，电量比例降至50%；星辰新能完成近5 亿元第三轮融资，正式开启Pre-IPO 轮融资；比亚迪储能再获11.275GWh 中东大单；菲律宾光伏组件进口量持续走高。本周硅料33.00 元 /kg，环比+0.00%；N 型 210R 硅片 0.97 元 / 片，环比-1.02%；N 型 210 硅片 1.17元 / 片，环比-0.85%；双面 Topcon182 电池片0.27 元/W，环比-1.82%；双面 Topcon182 组件0.76 元/W，环比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 15.50/9.00 元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：广东三地启动海上风电竞配，涉及阳江、汕尾、江门，海风规模共计10.3GW；英国政府发布CfD8 价格与额度公告，AR8 招标全部项目的行政基准电价维持AR7 招标的标准。本周招标0.3GW：陆上0.3GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒） 2786 元/KW。七月招标：4.65GW，同比 -72.14%：陆上4.65GW，同比-71.07%，海上0GW，同比-100%。26 年招标：41.86GW，同比-15.15%：陆上40.39GW/海上1.47GW，同比-7.33%/同比-74.43%。七月开标均价：陆风1609 元/KW，陆风（含塔筒）2450 元/KW，海风（含塔筒）3122 元/KW。人形机器人：宇树科技科创板IPO 注册生效。电网：山东济宁500 千伏儒林变电站扩建工程投运。◼ 公司层面：天赐材料：预计上半年归母净利润27 亿元-30 亿元，同比增长907.84%-1019.82%，电解液出货同比增超40%。恩捷股份：1）修订2026 年限制性股票激励计划，拟授予367.43 万股，授予价33.28 元/股。2）预计上半年归母净利润7.36 亿元-9 亿元，同比扭亏，隔膜销量增长、价格企稳。锦浪科技：26 年半年度业绩预告：预计归母净利润4.1-4.6 亿元，同降23.61%-31.91%；扣非净利润4.07-4.57 亿元，同增16.73%-25.84%。多氟多：预计上半年归母净利润4.5 亿元-5.6 亿元，同比增长776.68%-990.98%，六氟磷酸锂回升。思源电气：上半年实现营收108.03 亿元，同比增长27.14%；归母净利润14.87 亿元，同比增长15.03%。藏格矿业：预计上半年归母净利润35.5 亿元-37.5 亿元，同比增长97.20%-108.31%。雅化集团：预计上半年归母净利润11 亿元-13 亿元，同比增长710.17%-857.48%。德业股份：预计上半年归母净利润26.68 亿元-27.28 亿元，同比增长75.28%-79.22%。盛新锂能：预计上半年归母净利润10 亿元-12 亿元，同比扭亏，锂盐量价齐升。长高电气：预计上半年归母净利润5.5 亿元-5.8 亿元，同比增长421.27%-449.70%。天华新能：预计上半年归母净利润22 亿元-24 亿元，同比扭亏，锂电材料业务量价齐升。大连电瓷：预计上半年归母净利润1.4 亿元-1.8 亿元，同比增长200.55%-286.43%。三星电气：预计上半年归母净利润4.45 亿元-6.05 亿元，同比下降50.80%-63.81%，订单毛利及汇率承压。中矿资源：预计上半年归母净利润10.5 亿元-12.5 亿元，同比增长1078.07%-1302.46%，锂盐价格上行。石大胜华：预计上半年归母净利润4.1 亿元-4.7 亿元，同比扭亏，需求复苏带动产品价格上涨。大中矿业：首次回购58 万股，占总股本0.04%，成交金额1750.99 万元，回购方案规模4 亿-8 亿元。蔚蓝锂芯：拟投2.9 亿美元在印尼建设5GWh 圆柱锂电池项目，完善全球产业布局。华盛锂电：拟出资5000 万元参与设立产业基金，投向新能源锂电产业链及先进制造领域。中材科技：定增已通过深交所审核，拟募资不超44.81 亿元投向特种纤维布等项目，尚待证监会注册。◼ 投资策略：锂电：近期板块回调明显，主要系担忧锂电需求增长持续性，我们判断今年需求增长35%+，27年预计仍有25%+，其中增量主要来自海外动力和储能，储能电池预计26 年出货1100gwh，同比+70%+，27年预计近40%增长至1500gwh，整体行业需求持续向上。排产端，7 月预估环增5%+，后续逐月提升。价格方面，碳酸锂短期震荡，产业链龙头Q2 盈利水平预计依旧亮眼，铜箔、隔膜、铝箔等二轮涨价近期有望落地，估值已回调至27 年14xPE，Q3 旺季行情确定，首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、科达利、富临精工、天赐材料、湖南裕能等价格弹性和优质材料龙头标的，关注诺德股份、嘉元科技等，同时继续碳酸锂价格弹性，看好优质龙头赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等。新技术方面看好钠电和固态新方向。储能：东南亚和中东因缺电户储需求特别旺盛，澳洲需求延续，欧洲需求明显复苏，后续看英国温暖家园计划，户储新一轮增长期明确，工商储在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增长，预计未来几年50%+增长，大储方面，欧洲和新兴市场需求翻倍以上增长，美国数据中心储能持续推动，中国储能114 号文后各地储能政策明确需求可期，虽有成本压力大储需求旺盛，我们预计全球储能装机26 年60%以上增长，27-29 年复合20-40%增长，看好户储工商储和大储龙头。人形机器人：Tesla Gen3 将于26 年7-8 月推出，开始量产，27 年推向市场，2030 年依然预期100 万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26 年是量产过渡期，27 年量纲很关键，看好T 链核心供应商。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC 要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST 有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等；工控：26 年Q1 订单超预期，4-6 月普遍40%+增长，锂电加速向好，AI 相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好，同时布局机器人第二增长曲线，强推工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26 年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26 年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看明显偏弱，价格低迷，26 年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk 太空和地面各建100GW，设备、辅材受益。◼ 投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI 储能&AIDC 蓄势）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、比亚迪（电动车海外高增超预期、储能系统龙头）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上量、大储潜力可期）、汇川技术（通用自动化强复苏订单明显超预期、联合动力相对稳健、人形和AIDC 布局）、三花智控（汽零稳健增长、制冷平稳、人形头部总成龙头）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波等头部人形核心供应商）、新宙邦（电解液龙头、电容化学品全球龙头、半导体材料潜力巨大）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC 潜力大）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST 率先送样&HVDC 量产订单）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单增速快）、恩捷股份（隔膜供需紧张有望持续涨价、龙头盈利-1%6%13%20%27%34%41%48%55%62%2025/7/112025/11/92026/3/102026/7/9电力设备沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所弹性可期）、佛塑科技（5um 隔膜龙头、产能扩张积极）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、璞泰来（隔膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳洲市场和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V 巴拿马电源龙头）、科士达（数据中心UPS 电源海外代工潜力可期、UPS 国内和储能稳健增长）、四方股份（二次设备龙头、SST 优势明显并大力拓展）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、蔚蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、大中矿业（铁矿+锂矿龙头，两个锂矿涨价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha 强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求大幅扩产、传统发电稳步增长）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC 供应链潜力大）、盛弘股份（受益海外和国内AI 资本开支、海外储能新客户拓展）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏、间接控股巡天千河布局算力星）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、大金重工（海风出口厚积薄发超预期并有望延伸至服务、造船高景气订单超预期）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC 想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、隆基绿能（BC 26 年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU 持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG 等海外客户进展顺利）、天合光能（210 一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、三星电气（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC 技术值得期待）、爱旭股份（ABC 电池组件龙头、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI 资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 明显领先）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能、天齐锂业、中国西电、禾望电气、德方纳米、昱能科技、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、海兴电力、中熔电气、日月股份、三一重能。建议关注：诺德股份、三孚新科、三祥新材、嘉元科技、德福科技、宏工科技、峰岹科技、维科技术、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL 中环、弘元绿能等。◼ 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期行业跟踪周报东吴证券研究所数据来源：Wind，2026E 中盈利预测为东吴证券研究所预测，截至7 月10 日股价表1：公司估值代码公司（元）EPS（元/股）PE投资评级2024A2025A2026E2024A2025A2026E300750.SZ宁德时代348.7610.9715.6020.78300124.SZ汇川技术63.431.581.862.22002050.SZ三花智控43.200.740.971.11300274.SZ阳光电源114.795.326.496.77688390.SH固德威73.50-0.260.564.74-283002594.SZ比亚迪90.004.423.584.43688223.SH晶科能源4.390.01-0.670.06-7002850.SZ科达利200.455.156.178.33300014.SZ亿纬锂能54.941.881.903.33600885.SH宏发股份34.701.051.141.26600312.SH平高电气16.490.750.831.04603659.SH璞泰来24.600.561.101.55002709.SZ天赐材料40.060.240.673.06300763.SZ锦浪科技64.061.741.873.78605117.SH德业股份84.002.332.494.72002459.SZ晶澳科技7.61-1.41-1.390.09-5-5002865.SZ钧达股份55.94-1.90-4.551.33-29-12300037.SZ新宙邦72.581.251.453.21300769.SZ德方纳米51.24-4.78-2.933.36-11-17603799.SH华友钴业41.512.193.235.47603806.SH福斯特14.240.500.300.69601012.SH隆基绿能12.11-1.14-0.850.03-11-14600438.SH通威股份11.36-1.56-2.12-0.46-7-5-25688032.SH禾迈股份79.302.77-1.301.54-61688599.SH天合光能12.98-1.47-3.000.12-9-4002812.SZ恩捷股份54.80-0.570.152.32-96300568.SZ星源材质17.570.240.020.50688005.SH容百科技26.690.41-0.260.64-103688348.SH昱能科技32.000.90-0.860.33-37688063.SH派能科技47.220.170.351.66603606.SH东方电缆39.981.221.542.25603218.SH日月股份9.600.610.540.84300919.SZ中伟新材38.601.411.502.92002487.SZ大金重工46.210.641.492.72688116.SH天奈科技36.880.680.621.10002979.SZ雷赛智能66.010.630.711.25002460.SZ赣锋锂业53.63-0.990.774.45-54002466.SZ天齐锂业47.80-4.610.274.90-10行业跟踪周报东吴证券研究所
一、储能板块：
美国光储根据EIA 数据，美国大储5 月新增装机570MW，同环比-63%/-67%，平均配储时长3.41h。2026 年1-5 月累计装机5141MW，同比+22%。5 月末美国大储备案量60.7GW，较4 月末大储备案量-1.3%。备案量中，计划26 年6 月并网规模为4.8GW，EIA 预计年内新增装机18-19GW。图1：美国月度大型电池储能装机（MW）数据来源：EIA，东吴证券研究所德国：25 年12 月大储装机回落，累计同比高位。12 月德国大储装机151MWh，同比-29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1 小时。1-12 月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。25 年12 月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12 月户储装机119MW,同环比-48%/-20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12 月户储累计装机3509MWh，同比-24%。工商储12 月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12 月工商储累计装机240MWh，同比+1%。图2：德国电池大储月度新增 （单位：MWh）图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所-300%0%300%600%900%1200%1500%1,0002,0003,0004,0005,0006,000大型电池储能装机（MW）大型电池储能装机（MWh）功率同比-500%0%500%1000%1500%2000%2500%Jul/24Aug/24Sep/24Oct/24Nov/24Dec/24Jan/25Feb/25Mar/25Apr/25May/25Jun/25Jul/25Aug/25Sep/25Oct/25Nov/25Dec/25新增容量(MWh)环比同比-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00新增容量(MWh)环比同比行业跟踪周报东吴证券研究所澳大利亚： 25 年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q4 新增并网2.3GWh，创历史新高。25 年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24 年提升0.1h。图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）数据来源：EIA，东吴证券研究所本周（2026 年7 月4 日至2026 年7 月10 日，下同）共有0 个储能设备项目招标，储能电站项目0 个，储能系统项目0 个。其中涉及新技术储能项目招标0 个。本周开标锂电池储能电站项目／EPC 项目0 个。其中，EPC 项目0 个，PC 项目0 个。其中涉及新技术储能项目开标0 个。26 年6 月国内大储EPC 招标/中标容量为56.4/32.3GWh，环比+43.2% /+55.1%，同比+154.4%/+87.4%；26 年1-6 月国内大储EPC 累计招标/中标容量为304.8/263.89GWh，同比+193%/+298%。新增并网（MWh）行业跟踪周报东吴证券研究所图5：储能项目中标（MWh）图6：储能EPC 中标均价（元/Wh）数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所电动车板块：国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：6 月电动车销量164 万辆，同环比+24%/10%，出口52 万辆，同环比+155%/+17%。分车企看，6 月比亚迪电动车销量40.3 万辆，环比+6%、同比+5%；吉利汽车16.1 万辆，环比+21%、同比+32%；上汽集团20.1 万辆，环比+10%、同比+67%；鸿蒙智行5.1 万辆，环比+10%、同比-4%；小鹏4.0 万辆，环比+25%、同比+16%；理想3.1 万辆，环比-7%、同比-15%；零跑9.3 万辆，环比+14%、同比+95%；长安深蓝3.4 万辆，环比+1%、同比+12%；小米3+万辆，环比-8%、同比+18%；蔚来4.1 万辆，环比+8%、同比+63%；极氪3.5 万辆，环比+2%、同比+111%；腾势2.0万辆，环比+25%、同比+29%；长城3.5 万辆，环比+14%、同比-5%；岚图1.4 万辆，环比+9%、同比+41%。主流车企6 月合计销量113.4 万辆，环比+9%、同比+21%。国内电动车延续本土零售偏弱，出口高增态势，我们预计本土乘用车26 下滑5-10%，预计27 年恢复增长；出口26 年翻番以上增长，27 年仍可维持30-40%增长。行业跟踪周报东吴证券研究所图7：主流车企销量情况（万辆）数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所6 月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期35%+增长，有望超预期。5 月欧洲9 国合计销量30.5 万辆，同环比33%/6%，电动车渗透率34.6%，同环比+7.8/+1.8pct。1-5 月欧洲主流9 国累计销量 143 万辆，同比+33%，电动化率32%，26 年我们预计维持35%+增长。法国6 月电动车销量6.82 万辆，同环比67%/51%，渗透率30.4%，同环比+6/-4.7pct；意大利6 月电动车销量3.06 万辆，同环比75%/6%，渗透率20.7%，同环比+7.5/+1.7pct；瑞典6 月电动车销量2.05 万辆，同环比14%/18%，渗透率69.0%，同环比+3.7/+2.2pct；西班牙6 月电动车销量2.98 万辆，同环比20%/13%，渗透率23.2%，同环比+2.4/+0.1pct；瑞士6 月电动车销量1.01 万辆，同环比40%/36%，渗透率40.0%，同环比+6.9/+2.4pct；葡萄牙6 月电动车销量1.25 万辆，同环比52%/8%，渗透率42.2%，同环比+10.4/+1.3pct；德国5 月电动车销量 8.8 万辆，同环比29%/-4%，渗透率36.7%，同环比+8.2/-0.2pct；英国5 月电动车销量6.6 万辆，同环比31%/11%，渗透率41.1%，同环比+7.4/+1.2pct；挪威5 月电动车销量1.5 万辆，同环比10%/40%，渗透率99.0%，同环比+0.6/+0.1pct。行业跟踪周报东吴证券研究所图8：海外主流国家销量情况（辆）数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所美国25 年10 月补贴取消后，销量承压。美国25 年电动车销156 万辆，同比-3%。26 年1-5 月电动车注册44.3 万辆，同比-32%，补贴取消后，总体承压。26H1 销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，26H2 随着新车型推出后销量有望恢复。投资建议：锂电当前龙头PE 估值27 年13-15x，市场开始进入业绩反应期，叠加锂电旺季在即，Q2 业绩亮眼，当前是加配锂电板块良机。继续强推格局和盈利稳定龙头电池（推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达，关注鹏辉能源）、以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头，推荐隔膜、铝箔、铜箔、结构件等环节（推荐璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等，关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、天际股份、多氟多、万润新能、龙蟠科技、海科新源、石大胜华等）；看好碳酸锂龙头（推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业等）。风光新能源板块：光伏：硅料本周硅料市场主要市场前期订单执行为主，致密复投料主流价格落在每公斤31-33 元人民币，混包料约每公斤30-32 元人民币，颗粒料约每公斤32-33 元人民币。从成交情况来看，采购当前保守应对以少量采购为主，部分消化自身库存为主，在中游承压较大，对于硅料价格仍持续下压预期，整体成交价格区间压缩。考虑接下来丰水期，龙头企业复产部分厂家提产之下，硅量当月产量上修，对市场而言，较难支撑目前成交价格，我们仍预期七至八月硅料价格将在低位区间震荡，致密复投料不排除回落至每公斤30-32 元人民币之间，对应整体均价不排除跌破每公斤30 元人民币、亦有超跌可能性。硅片本周硅片价格如预期持续松动，市场低价讯号频传。尽管一线厂家对外报价仍维持稳定，但在出货动能疲弱及下游需求有限的情况下，整体市场均价已回落至183N 每片0.87 元人民币、210RN 每片0.97 元人民币、210N 每片1.17 元人民币。考虑均价对市场成交带动效果仍有限，近期价格调整主要集中于二、三线厂家，以降价促进出货为主。低价主流成交已分别落在183N 每片0.85 元人民币、210RN 每片0.95 元人民币及210N 每片1.15 元人民币。其中，210N 价格表现较另外两种尺寸更为坚挺，价格分化幅度亦较有限；反观210RN 低价成交持续增加，后续价格走势仍有待观察。供需方面，多数厂家仍维持增产策略，预期七月整体硅片产出将达57-58GW。在市场库存持续累积、以及在供给增加而需求未见明显改善的背景下，不排除部分厂家持续透过价格调整加快出货节奏，短期硅片价格仍面临进一步下行压力。电池片本周N 型电池片价格:183N、210RN 电池片本周均价持平于每瓦0.27 元、210N 下调至每瓦0.275 元人民币，183N、210RN 与210N 价格区间分别下滑至0.265-0.27 元，每瓦0.26-0.27 元与每瓦0.27-0.28 元人民币。由于银价回升，本周电池片跌价情绪暂时消弭，另一方面，如上周预期，七月份已有电池片厂家开始减少排产，但整体而言，目前价格水平已落在厂家现金成本区间，并且成交量依然冷清，库存压力仍未解决，后续厂家被迫以低价出货来带动需求，但以成本测算角度而言，各尺寸高效电池片价格已无法再低于每瓦0.26元人民币。P 型美金价格部分：本周182P 美金均价持平，仍然每瓦0.049 美元，价格区间落在每瓦0.047-0.050 美元，行业跟踪周报东吴证券研究所国内厂家仍以代工为主，代工费近期未出现明显变化，供需情形相较N 型电池片乐观，价格水平得以持稳。N 型美金价格部分：183N 中国出口均价本周持平于每瓦0.041 美元，但价格范围下调至每瓦0.040-0.042美元，目前市场主要以低价销售、消化库存为主，但订单量仍未明显起色，因此海外出口价格在本月仍有下行空间。组件本周中国市场价格持续松动。中国区TOPCon 分布式组件价格本周下调1 分，至每瓦0.745 元人民币；集中式价格则暂时维持在每瓦0.71 元人民币，整体均价下调至每瓦0.728 元人民币。目前TOPCon 组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.65-0.73 元人民币，分布式项目则约落在每瓦0.70-0.76 元人民币。市场供需方面，进入七月，中国市场集中式项目开始逐步放量，带动组件排产同步提升。本月中国市场单月组件产出预估达37-38GW，较上月增加约4-5GW；全球组件排产规划对应提升至48-49GW。短期来看，组件价格仍存在进一步下调空间。今年以来白银价格持续剧烈波动，对组件成本形成显著影响。近月中国组件市场价格的回落，一方面反映中国市场终端需求依然疲弱，市场价格缺乏有力支撑；另一方面，也是因为白银价格快速回落。对比年初，终端买方也学习比照此前组件企业以成本上升作为涨价的叙事逻辑，要求组件厂同步调降报价，进一步加剧市场议价压力。海外TOPCon 组件价格方面，本周均价维持在每瓦0.116 美元。中东市场方面，受到区域冲突影响，多数项目仍面临发货不顺及物流延滞等问题，目前市场成交有限，最新价格尚未明确落地。欧洲市场方面，中国至北欧航线海运运费自六月起快速攀升，目前40 高柜运价已逼近5,000 美元，反映船公司集中调涨运价、运力收缩以及红海绕行等因素持续推升海运成本，并连带支撑欧洲现货市场价格。不过，针对中国直供欧洲地面型项目，近期成交价格仍随中国市场价格松动而有所调整，本周价格反映当前交付情况。美国市场方面，受到DC 比例差异影响，各类产品价格分化明显。目前美国封装组件价格约落在每瓦0.30-0.33 美元。风电：本周招标0.3GW：陆上0.3GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒） 2786 元/KW。七月招标：4.65GW，同比 -72.14%：陆上4.65GW，同比-71.07%，海上0GW，同比-100%。26 年招标：41.86GW，同比-15.15%：陆上40.39GW/海上1.47GW，同比-7.33%/同比-74.43%。七月开标均价：陆风1609 元/KW，陆风（含塔筒）2450 元/KW，海风（含塔筒）3122 元/KW。图9：风电招中标汇总数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所氢能：本周没有项目签约。三、人形机器人&工控板块观点：26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct；2026 年1-5 月工业增加值累计同比+5.4%；2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。2026 年1-5 月电网累计投资2309 亿元，累计同比项目名称招标日期容量MW招标人省份城市类别河北华电衡水景县21.45MW分散式风电项目风力发电机组（含塔架）采购2026/7/6华电裕丰（石家庄）新能源有限公司河北衡水陆上风机（含塔筒）涧水塘梁子风电场（二期）项目风力发电机组及其附属设备采购招标2026/7/9大姚云能投云南楚雄陆上风机富源云能新能源有限公司南冲风电场项目风力发电机组及其附属设备采购招标2026/7/10富源云能新能源有限公司云南曲靖陆上风机（含塔筒）泗洪县高传天岗湖风电场改造升级项目风力发电机组(风机+塔筒+吊装)采购项目2026/7/10山东泰丰电力工程有限公司江苏宿迁陆上风机（含塔筒）全州京能清洁能源有限公司全州花柳山风电场一期工程风力发电机组（含塔筒）设备采购项目招标2026/7/10全州京能清洁能源有限公司广西桂林陆上风机（含塔筒）行业跟踪周报东吴证券研究所+13.19%。◆景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。◆26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct ：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct。◆2026 年1-5 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-5 月制造业规模以上工业增加值累计同比+5.4%。◆2026 年1-5 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。◆2026 年1-5 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-5 月工业机器人产量累计同比+28.1%；1-5 月金属切削机床产量累计同比+5.9%。图10：龙头公司经营跟踪（亿元）数据来源：睿工业，东吴证券研究所销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月1.2-40%0.74-27%1.1-33%4.5-10%0.6-25%-6%2月1.5-6%0.89-63%1.15-3%5.12%113%0.723%3月2.229%1.740%1.352%5.510%0.9612%0.4410%4月2.269%0.99-53%1.35-11%5.746%n.a.0.511%5月1.9-10%1.14-31%1.3-13%4.515%0.9794%0.7-7%6月2.158%1.15-36%1.3-24%2.8-8%0.79-21%0.67-4%7月1.813%0.87-25%1.2-6%3.2-20%0.7-42%0.750%8月1.4-7%1.04-2%1.1-6%2.8-3%0.65-41%0.78%9月1.30%1.17-24%-7%5.736%0.8-33%0.750%10月1.2-8%0.82-9%-5%3.30%0.7-30%0.7-4%11月1.4-7%1.013%1.211%2.2-4%0.8-20%0.75-6%12月1.614%1.122%1.19%3.559%0.7-30%0.9-2%1月1.6538%35%1.24%4.87%0.658%0.95-5%2月1.4-7%0.76-15%1.15-9%3.7-27%0.35-65%0.65 -10%3月1.65-41%1.12-36%1.1-19%5.1-7%0.7-27%0.514%4月1.5-32%1.7779%1.44%5.2-9%0.85-15%0.45 -10%5月1.3-46%1.6141%1.354%-11%0.757%0.70%6月1.1-49%1.4123%1.30%4.871%0.7-11%0.727%7月1.2-33%1.1229%1.3513%3.20%0.757%0.66 -12%8月1.3-7%1.2217%1.29%2.6-7%0.7515%0.6-14%9月1.2-8%1.235%1.110%4.4-23%0.7-13%0.66 -12%10月1.1-8%0.9212%1.099%3.2-3%0.6-14%0.62 -11%11月1.67%1.1211%1.38%2.827%0.757%0.784%12月1.5-6%1.2613%1.29%-14%0.814%0.90%1月0.98-41%1.14-14%1.20%4.2-13%0.52-20%0.950%2月43%1.0234%1.2710%3.95%0.6586%0.78%3月1.2-8%1.196%1.155%5.10%0.769%0.48-4%4月1.50%1.781%1.35-4%4.9-6%0.7-18%0.42-7%5月1.48%1.610%1.382%4.25%0.61-19%0.65-7%6月1.427%1.442%1.354%5.310%0.68-3%0.66-8%7月1.525%1.1-2%1.361%-6%0.67-11%0.683%8月1.731%1.4317%1.38%2.3-12%0.72-4%0.57-5%9月0.9-25%1.327%1.155%4.3-2%0.65-7%0.55 -17%10月1.29%0.964%1.112%3.613%0.60%0.5-19%11月1.5-6%1.227%1.322%3.214%0.68-9%0.65 -17%12月1.67%1.419%1.38%3.517%0.62-23%0.8-11%1月1.994%1.2510%1.525%6.145%0.8563%5%2月0.86-57%0.95-7%1.1-13%4.15%0.4-38%0.5-29%3月1.38%1.3312%1.259%4.5-12%0.66-13%0.54%4月1.45-3%1.9811%1.436%4.5-8%0.814%0.432%5月1.57%1.8213%1.5311%5.531%0.7625%0.78%6月1.3-7%1.6213%1.479%6.523%0.7710%0.65-2%2026Q1销售/订单2025Q32025Q22025Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德产品类型伺服低压变频器2024Q42023Q12026Q22025Q4行业跟踪周报东吴证券研究所机器人：看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1 亿台+，对应市场空间超15 万亿，25 年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1 阶段，主流零部件厂商按人形100 万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15xPE 估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15xPE 估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1 阶段，而1-10 和10-N 确定且空间大。观点重申：当前时点相当于14 年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特、关注峰岹科技、鸣志电器、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。电网：电网投资：26 年1-5 月我国电网基建投资完成额为2309 亿元，同比+13%。特高压周度新闻：1）6 月30 日，国家电网有限公司陕北—安徽±800 千伏特高压直流输电工程（以下简称“陕北—安徽工程”）全面建成投运。直流线路全长1055 千米。工程额定电压±800 千伏，额定容量800 万千瓦，总投资205 亿元。2） 近日，承德市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要发布。加快建设坚强智能电网。将保障首都绿色电力供应作为重大政治任务和战略机遇，积极推动承德可再生能源基地纳入京津冀电力协同发展规划，争取将“承德绿电”作为京津绿电消费的重要来源。全力推进承德特高压及500 千伏电网“9 站6 通道”输送能力建设，谋划推动承德直通北京的新能源电力专用通道，显著提升清洁能源外送规模和效率。3）7 月1 日，内蒙古库布齐沙漠基地送电上海工程受端配套过江工程环评公示。本项目动态总投资约112.64 亿元，新建过江GIL 管廊。管廊自崇明开关站至太仓接收站，路径全长约12.2 公里；新建陆上GIL管廊。管廊自太仓接收站至太仓开关站，路径全长约1.83 公里。行业跟踪周报东吴证券研究所图11：特高压线路推进节奏数据来源：国家电网，东吴证券研究所电力设备物资招标：26 年主网招标有所放缓，我们认为主要系在建工程节奏有所延后，新建项目出库延期所致。一次设备：26 年1-3 批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为-19%/-8%/-17%/-18%/+4%/+21%/-6%/+12%/+33%，新增需求同比有所放缓。二次设备：26 年1-3 批二次设备招标需求有所分化，继电保护/变电监控招标量同比-13%/+19%，保护类设备需求放缓，变电监控类设备仍保持稳健增长。图12：国家电网变电设备招标情况（截至26 年第三批）数据来源：国家电网，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所关注组合和风险提示：关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图43： 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） .................................................................................... 31图44： 白银价格走势（美元/盎司） .................................................................................................... 31图45： 铜价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 31图46： 铝价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 31图47： 交易异动...................................................................................................................................... 40图48： 大宗交易记录.............................................................................................................................. 42表1： 公司估值.......................................................................................................................................... 3表2： 本周重要公告汇总........................................................................................................................ 38行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾
电气设备9527 下跌8.87%，表现弱于大盘。沪指3996 点，下跌47 点，下跌1.17%，成交67481 亿元；深成指15047 点，下跌551 点，下跌3.53%，成交77899亿元；创业板3843 点，下跌177 点，下跌4.41%，成交36138 亿元；电气设备9527下跌8.87%，表现弱于大盘。图13：本周（2026 年7 月10 日）申万行业指数涨跌幅比较（%）数据来源：wind，东吴证券研究所板块（点）至今涨跌幅（%）本周年初年初
2024 年
2023 年
2022 年
2021 年
2020 年
发电及电网3262.29-0.902.963.7421.6723.029.3842.9448.70上证指数3996.16-1.170.6919.2334.3329.369.7915.0631.02深圳成分指数15046.67-3.53 11.25 44.4857.9836.591.273.9844.25创业板指数3842.73-4.41 19.97 79.43 103.1763.7515.6529.55113.71发电设备10877.51-6.55 -12.74 20.5954.9913.76-5.4154.91164.04核电3580.15-6.99 -6.74 50.0381.1190.8957.42152.45206.21光伏7590.98-7.20 -23.11 2.23-20.68-51.00-61.30-41.3160.99新能源汽车4494.75-8.24 -11.97 36.3348.6242.279.5856.39155.38风电3295.58-8.43 -14.20 25.3720.74-10.79-32.30-1.2639.00电气设备9527.42-8.87 -5.56 33.9538.071.92-24.0012.37118.80锂电池8881.65-10.62 -2.58 65.0353.0715.04-17.8351.66137.64数据来源：wind，东吴证券研究所图14：细分子行业涨跌幅（%,截至7 月10 日股价）行业跟踪周报东吴证券研究所本周股票涨跌幅涨幅前五为龙源技术、南都电源、神力股份、麦格米特、北京科锐；跌幅前五为杭电股份、天赐材料、石大胜华、经纬辉开、*ST 融捷。图15：本周涨跌幅前五的股票（%）数据来源：wind、东吴证券研究所
2. 分行业跟踪
2.1. 国内电池市场需求和价格观察锂电材料端碳酸锂：本周国内碳酸锂市场价格呈现震荡下跌走势，本周广期所对碳酸锂保证金额度高，从贸易商那边了解，目前下游对15.5 万元/吨左右的碳酸锂价位觉得可以大胆采购，因此在15万元/吨有强支撑。预计7 月底到8 月份碳酸锂走势偏强。三元材料：受碳酸锂价格下跌影响，本周三元材料价格呈现下跌态势。7 月份国内三元材料产量环比仍有小幅微增的态势，增量集中在出口高镍订单，国内中端车型目前以消耗库存为主，采购不多。磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格出现回落走势。根据ICC 鑫椤锂电统计，2026 年上半年磷酸铁锂产量271.9 万吨，同比增长61.0%。行业继续“洗牌”，市场格局竞争不稳定。一些电芯企业铁锂扩产节奏有所加快，而新增铁锂产能爬坡较慢。行业跟踪周报东吴证券研究所负极材料：本周国内负极材料市场整体持稳、高端品种坚挺，结构性分化加剧。一体化龙头企业自供石墨化成本优势显著，外购石墨化中小厂成本压力持续存在。原料方面：近期石油焦连续四波涨价，主要是下游补库，价格触底反弹。针状焦方面：近期出货情况较好，库存不多的企业纷纷主动上调价格。隔膜：本周隔膜市场价格总体稳定，短期产能释放缓慢，涂覆隔膜价格持续坚挺，高端 5μm超薄涂覆隔膜，头部企业长单锁价坚挺，7 月动力、储能电芯同步拉动隔膜采购。电解液：本周国内电解液市场价格价格稳定，根据ICC 鑫椤资讯统计：2026H1 全球电解液产量为148 万吨，同比增长47.2%，国内电解液总产量为140.7 万吨，同比增长50%。主要是因为下游需求的快速增加。一、二梯队厂家产量差距较大，二梯队厂家市场占比相差极小。6F 方面，随着天际产能的逐步释放，市场紧平衡的时间预计推迟到9 月底开始。下游需求端：电池：本周锂电市场价格继续稳定，根据ICC 鑫椤资讯统计，2026 年H1 全球电池总产量为1505.37GWH;同比52.28%；全年预估全球电池总产量3200GWH;同比39.13%。近日蔚蓝锂芯拟在印度尼西亚投资2.9 亿美元，新建5GWh 圆柱锂电池制造项目。新能源车：6 月，新能源汽车产销分别完成159.8 万辆和164.3 万辆，同比分别增长26%和23.6%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58.5%。6 月欧洲九国新能源汽车销量40.38 万辆，同比+44%，环比+29%，渗透率37.7%，环比+2.1%；2026 年上半年，国内新能源重卡累计销量达到12.62 万辆，同比增长85%。（文字部分引用自鑫椤资讯）行业跟踪周报东吴证券研究所图16：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）图17：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所0.00.51.022/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07523方形（元/wh）523软包（元/wh）方形铁锂（元/wh）18650圆柱2500mAh（元/支，右轴）-522/01 22/0723/01 23/0724/01 24/0725/01 25/0726/01 26/07磷酸铁锂三元523三元622三元811图18：电池负极材料价格走势（万元/吨）图19：部分隔膜价格走势（元/平方米）数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所数据来源：SMM，东吴证券研究所22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07天然石墨(中端)人造负极-百川石墨化0.51.52.53.522/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/0湿法5um湿法7um湿法9um干法16um行业跟踪周报东吴证券研究所图20：部分电解液材料价格走势（万元/吨）图21：前驱体价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所图22：锂价格走势（万元/吨）图23：钴价格走势（万元/吨）数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所20/0121/0122/0123/0124/0125/0126/01百川磷酸铁锂SMM三元动力22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07三元523前驱体硫酸镍SMM磷酸铁(百川)22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/0百川电池碳酸锂氢氧化锂SMM百川工业级碳酸锂SMM工业级碳酸锂SMM电池级碳酸锂0.050.110.170.230.290.350.410.4722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-0126-07MB钴(高级)美元/磅（左轴）MB钴(低级) 美元/磅（左轴）钴：长江有色（万/吨）（右轴）行业跟踪周报东吴证券研究所图24：锂电材料价格情况数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所2.2. 新能源行业跟踪2.2.1. 国内需求跟踪根据国家能源局统计，光伏26 年5 月新增8.86GW,同比-90.46%,环比-6.93%;1-5月累计59.77GW，同比-69.79%。图25：国家能源局光伏月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所根据国家能源局统计，风电26 年5 月新增3.79GW，同比-85.60%,环比-30.97%;1-5 月累计25.05GW，同比-45.87%。图26：国家能源局风电月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所25 年1~12 月陆风机组招标98GW，同比下降11%；25 年1~12 月海风招标11GW，同比增长25%。图27：风电陆风机组招标情况（GW）图28：风电海风机组招标情况（GW）数据来源：采招网，东吴证券研究所数据来源：采招网，东吴证券研究所2.2.2. 国内价格跟踪多晶硅：本周国内硅料实际落地订单仍较少，市场主流硅料企业仍多在执行前期所签订单，但硅料高库存、低需求下硅料价格在上下游议价中整体仍处于弱势。当前下游不少厂商的硅料备货库存仍显充足，因此对硅料的实际采购以下游少量企业正常补库存为主，而前期硅料大厂所签订单也尚在执行中，市场批量规模化订单成交有限；此外，下游环节自身居高不下的库存、持续走弱的价格使得对硅料的采购更为谨慎，下游采购厂商对硅料价格的继续有所压制。本周硅料执行订单主流平均价格在32 元/公斤左右，报价上硅料厂商N 型硅料价格来至32-34 元/公斤，颗粒硅主流价格在31-33 元/公斤区间；供给方面，夏季来临部分硅料企业计划检修减产或者停产，但同时也有头部硅料企业本月将继续放量，综合增减量对冲，7 月国内硅料产出预计小幅微增2500-3000 吨左右，但叠加市场上原有库存，整体硅料库存压力不减反增，短期新订单的硅料价格仍不容乐观，但成本压力下可降空间进一步缩小。硅片：本周国内硅片价格继续走弱，市场主流价格逐步趋于上周价格区间的低位，个别尺寸硅片在明显的库存压下价格继续探底，本周各尺寸硅片价格基本落在0.86、0.96、1.17元/片左右，同时市场更低价格已陆续出现，其中M10L、G12R、G12 硅片出现了0.85、0.95、1.15 元/片左右的价格。本月硅片预期产出仍明显高于下游电池排产，叠加前期的2.6 4.011.66.48.015.39.0 9.0 7.918.37.010.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年0.00.51.01.52.02.53.02022年2023年2024年2025年2026年行业跟踪周报东吴证券研究所库存，市场硅片整体库存居高不下，短期硅片价格压力仍在。HJT 硅片方面，下游HJT电池排产稳定，对应HJT 硅片需求维稳，HJT 半片价格也小幅松动，吸杂与否价格略有差异，本周 HJT 半片硅片价格区间落在0.59-0.6 元/片区间，高氧片价格0.57 元/片左右。电池片：本周国内各尺寸电池片价格继续走弱，下降幅度在0.05-0.1 元/W 左右，本周M10L、G12R、G12 电池主流价格落在0.265-0.27、0.26-0.265、0.27-0.275 元/W, 实际成交趋于区间低位价格，同时G12R 电池在库存压力集中，部分中小电池企业抛货压力下，低位价格更有探底，市场开始出现低于0.26 元/W 的价格。虽当前电池库存不断增加，但本月正处丰水期，西南地区电价优惠明显，对应电池成本下滑，因此短期内电池厂商尤其是西南头部电池企业在内暂无减产规划，但其他地区部分电池厂因价格的持续走弱，价格已至现金成本附近，因此开始有电池产线减产，同时部分一体化企业表示当前价格下自产电池不如直接外采电池。对于后市电池价格走势，短期电池继续处于累库存中，市场供给明显过剩下，电池价格继续承压，但现有成本下电池可降空间几无，因此市场上电池厂商生产承压加剧而不得不降负荷生产的可能性增大。BC 电池方面，国内BC电池产能升级改造规模增多，但市场实际产量规模有限，在产产能多为自用。HJT 电池方面，当前HJT 电池订单需求有限，在产产线也多为自产自用，外销有限。组件：近期上游环节以及部分组件辅材价格均在下跌，带动了组件成本的下降，对应国内组件价格也是同步在下调。一线组件价格来至0.7-0.74 元/W，主流价格进一步趋于区间低位；二三线组件厂商0.6X 元/W 的价格增多。有组件厂商表示随着组件价格的走弱，国内分布式、集中式项目的需求开始有起色迹象，但仍有不少终端项目继续在观望。辅材：辅材方面，本月玻璃价格在库存高企下环比继续下调，当前玻璃库存周期近两个月，部分玻璃厂商有计划继续减产，本周市场2.0mm 玻璃价格低位价格逐步接近8 元/㎡，主流价格来至8-8.5 元/㎡区间，3.2mm 玻璃市场成交鲜少，主流价格来至15-15.5 元/㎡左右。行业跟踪周报东吴证券研究所图29：硅料价格走势（元/kg）图30：硅片价格走势（元/片）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所图31：电池片价格走势（元/W）图32：组件价格走势（元/W）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图33：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所图34：月度组件出口金额及同比增速图35：月度逆变器出口金额及同比增速数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所图36：浙江省逆变器出口图37：广东省逆变器出口数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所SolarZoom国内价格本周上周一月两月三月去年同期年初至今单晶用料33.000.00%-5.71%-5.71%-5.71%-13.16%-21.43%N型210R硅片0.97-1.02%-3.00%-5.83%-7.62%#DIV/0!-22.40%N型210硅片1.17-0.85%-2.50%-4.88%-6.40%#DIV/0!-19.31%N型182硅片0.87-1.14%-3.33%-6.45%-8.42%-13.00%-20.91%Topcon182电池片（双面）0.27-1.82%-12.90%-20.59%-25.00%17.39%-8.47%Topcon182组件（双面）0.760.00%-1.30%-7.32%-7.32%11.76%7.04%PVInfoLink国内价格本周上周一月两月三月去年同期年初至今致密料32.500.00%-4.41%-8.45%-9.72%-7.14%-16.67%N型182*183mm/130μm硅片0.87-1.14%-3.33%-3.33%-8.42%--17.14%N型182*210mm/130μm硅片0.97-1.02%-3.00%-3.00%-7.62%-3.00%-13.39%N型210mm/130μm硅片1.17-0.85%-2.50%-2.50%-6.40%-0.85%-16.43%双面Topcon电池片（＞24.3%）0.270.00%-12.90%-18.18%-22.86%17.39%-3.57%双面Topcon组件182mm0.73-1.22%-1.75%-3.70%-4.59%7.06%2.54%光伏玻璃3.2mm15.500.00%0.00%-3.13%-6.06%-16.22%-20.51%光伏玻璃2.0mm9.000.00%0.00%-4.26%-8.16%-14.69%-23.40%首席分析师 曾朵红全面负责【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报（20260706-20260710）-100%-50%0%50%100%150%202110202112202202202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310202312202402202404202406202408202410202412202502202504202506202508202512202602202604月度组件出口金额(亿美元)同比（%）-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505金额（亿美元）同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25金额（亿美元）同比（%）-100%-50%0%50%100%150%200%250%Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25金额（亿美元）同比（%）行业跟踪周报东吴证券研究所2.3. 工控和电力设备行业跟踪工控自动化市场2026 年Q1 整体增速同比+2.3%。1）分市场看，2026Q1 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/3C/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM 市场、项目型市场整体同比增速为+6.6%/+0.7%。图38：季度工控市场规模同比增速（%）数据来源：工控网，东吴证券研究所图39：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）数据来源：工控网，东吴证券研究所26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct ：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct；2026 年1-5 月工业增加值累计同比+5.4%；2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。22Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q1季度自动化市场营收（亿元）810.4746.6748.1658.8795.0723.6732.3659.2783.4692.3722.5658.2801.8684.6708.4838.2908.0季度自动化市场增速7.6%-3.8%2.4%-0.7%-1.9%-3.1%-2.1%0.1%-1.5%-4.3%-1.3%-0.2%2.4%-1.5%-2.0%-3.0%2.3%其中：季度OEM市场增速4.5%-10.2%-6.0%-10.0%-6.6%-10.7%-9.3%-2.7%-7.0%-7.5%-4.3%-1.4%3.3%0.5%2.2%-3.4%6.6%季度项目型市场增速9.7%1.2%7.8%5.8%1.3%2.1%1.8%1.7%2.0%-2.4%0.1%0.6%1.8%2.7%-3.9%-2.9%0.7%亿元2024Q3YoY2024Q4YoY2025Q1YoY2025Q2YoY2025Q3YoY2025Q4YoY2026Q1YoYOEM市场合计21849-2.1%25416-7.3%230215.8%250786.1%20934-4.2%24554-3.4%245506.6%机床-11.6%-25.2%32.3%14.6%20.0%9.3%7.0%电子制造6.8%-3.1%4.6%-13.0%1.7%1.7%10.0%半导体-11.5%-21.6%5.9%11.0%13.8%5.9%15.0%电池2.8%43.5%-5.5%24.2%31.0%-5.1%35.0%纺织8.4%4.2%25.2%22.2%1.7%9.7%1.0%工业机器人-3.9%-2.6%-6.3%-5.4%4.8%-7.3%22.0%食品饮料4.7%-1.8%12.3%1.0%-0.5%-6.1%9.0%物流10.5%11.8%8.1%11.1%12.1%1.5%10.0%电梯10.2%11.7%13.4%16.3%19.8%16.7%-1.0%包装10.5%-0.2%0.5%0.1%8.7%-0.5%2.0%暖通空调10.1%2.6%-1.4%1.4%-2.7%6.3%2.9%起重-0.6%-10.0%-3.8%2.1%-3.9%-7.2%-8.0%塑料9.5%2.2%5.4%5.5%6.4%8.2%3.0%橡胶1.0%2.3%3.2%3.6%6.8%2.6%-2.0%纸巾1.2%-0.2%-1.3%0.2%3.7%-6.5%1.1%制药4.9%6.3%-1.7%3.2%-6.9%-8.1%1.0%印刷29.8%37.5%15.4%-1.8%-14.3%0.6%-20.1%工程机械-14.6%1.6%-9.1%-10.2%-5.9%-8.2%-3.0%建材4.8%-8.2%-6.9%-16.7%-17.9%30.1%-7.1%烟草18.2%20.0%10.6%-2.0%0.0%-3.7%-5.8%其他-23.6%-23.7%-2.0%9.5%-80.7%-22.1%0.0%项目型市场合计635542.7%610164.0%657763.5%603441.3%641240.9%59273-2.9%662540.7%化工139974.8%141697.0%14801-1.3%142470.5%13482-3.7%13190-6.9%14061-5.0%市政及公共设施113192.7%116674.8%128926.3%120562.3%121777.6%11459-1.8%135375.0%电力7.5%13.3%13.8%8.1%2.1%0.8%7.0%石化15.7%7.2%33.3%6.8%-0.4%-1.3%-4.0%冶金4.9%-1.5%-12.0%-5.9%-4.0%2.8%-5.0%采矿-1.3%2.9%-9.8%13.4%22.3%5.9%23.0%汽车-14.0%-9.9%-10.1%-9.6%-7.3%-10.2%1.0%造纸2.0%-3.3%20.2%15.0%8.3%2.5%-1.0%其他-2.2%1.2%-1.8%-10.1%-2.8%-7.0%-3.0%工控行业合计854031.4%864320.4%887974.1%854222.7%85058-0.4%83827-3.0%908042.3%行业跟踪周报东吴证券研究所➢ 26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct ：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct。➢ 2026 年1-5 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-5 月制造业规模以上工业增加值累计同比+5.4%。➢ 2026 年1-5 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。➢ 2026 年1-5 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-5 月工业机器人产量累计同比+28.1%；1-5 月金属切削机床产量累计同比+5.9%。图40：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比）图41：新增220kV 及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图42：PMI 走势(%)数据来源：wind，东吴证券研究所-60-40-20中国:电网基本建设投资完成额:累计值(亿元)中国:电网基本建设投资完成额:累计同比(%)-60-40-20100001500020000250003000035000中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计值(万千伏安)中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计同比(%)2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月2025年3月2025年5月2025年7月2025年9月2025年11月2026年1月2026年3月2026年5月中国:制造业PMI中国:制造业PMI:大型企业中国:制造业PMI:中型企业中国:制造业PMI:小型企业行业跟踪周报东吴证券研究所2.3.1. 电力设备价格跟踪截至7 月11 日，本周铜、铝价格环比上升，银价格环比下降。Comex 白银本周收于60.16 美元/盎司，环比下降3.47%；LME 三个月期铜收于13484.50 美元/吨，环比上升0.95%；LME 三个月期铝收于3144.00 美元/吨，环比上升1.75%图43：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）图44：白银价格走势（美元/盎司）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图45：铜价格走势（美元/吨）图46：铝价格走势（美元/吨）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所4,0008,00012,00016,00020,0002020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/07取向硅钢无取向硅期货结算价(活跃合约):COMEX迷你白银4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000期货收盘价(电子盘):LME3个月铜1,4001,9002,4002,9003,4003,9004,400期货收盘价(电子盘):LME3个月铝行业跟踪周报东吴证券研究所
3. 动态跟踪
3.1. 本周行业动态3.1.1. 储能吉林多用户绿电直连：合理配置储能，谋建多跨市（州）合作，投运前不得自行变更投资主体。获悉，近日，吉林省能源局发布关于公开征求《吉林省多用户绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》（征求意见稿）意见的公告。方案指出，项目应通过合理配置储能等调节能力、提升集控管理能力、挖掘负荷灵活调节潜力、开展多能互补等方式，提升就近消纳能力。https://mp.weixin.qq.com/s/xfDaOMwy4sOF14V5FmLehw国家能源局：大力发展新型储能，试点100%新能源外送输电工程，布局建设自用消纳新能源大基地。获悉，7 月10 日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028 年）》。https://mp.weixin.qq.com/s/94gwQsSpnEq_Bghu-C5w8Q国务院：大力发展长时储能，支持算力中心合理配储，沙戈荒整体参与市场，煤电向支撑性调节性电源转型。获悉，7 月9 日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》。方案提出：到2030 年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025 年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。https://mp.weixin.qq.com/s/rsaHsL07roFHe_23Aao6pQ重庆虚拟电厂：明确电能量/调节量/调频市场参与规则，负荷类单元“报量报价”参与调节量交易。获悉，7 月6 日，重庆市经济和信息化委员会发布《重庆市虚拟电厂参与电力市场交易实施方案（征求意见稿）》。https://mp.weixin.qq.com/s/t03q-BSNf-aK3Q0gMkOsBg3.1.2. 新能源汽车及锂电池25 万亿韩元！三星SDI 计划在韩生产固态/磷酸铁锂/钠电池。7 月5 日消息，据TheElec 报道，三星SDI 计划向蔚山、天安两大生产基地合计投资25 万亿韩元，扩产下一代电池，投资周期将持续至2040 年。其中，蔚山基地将重点建设全固态电池、ESS 用LFP 电池及钠离子电池量产产线，打造下一代电池核心生产基地；天安基地则将定位为全球母工厂，布局下一代电池技术验证产线及研发设施。三星SDI 计划于明年下半年实现全固态电池量产。行业跟踪周报东吴证券研究所https://mp.weixin.qq.com/s/nAIrU59Rqv-NL2mPcOjI1g南通天赐26 亿项目终止！7 月3 日晚间，天赐材料公告称，子公司南通天赐拟终止年产24.3 万吨锂电及含氟新材料项目，该项目原计划总投资约26.54 亿元，产品包括电解液、LiFSI 及含氟材料。公司表示，受电解液行业集中扩产、下游需求不及预期、价格下行及氟化工市场环境变化影响，项目投资回报不确定性上升；同时公司在溧阳已有20 万吨电解液产能，且现有基地具备技改扩建和产业链协同优势，因此决定终止南通项目建设。https://mp.weixin.qq.com/s/OiUvFli5Us1Tu5cu2woc8g格林美交出BNSI 大股东席位，印尼镍矿中资出局？近日，韩国EcoPro 集团通过ECO SPV 将印尼BNSI 镍冶炼项目持股提升至约39%，成为最大股东，并锁定约6.5万吨镍供应权。此次增持并非简单的“中资出局”，而更像是中韩产业链基于各自优势的再分工：中资继续提供湿法冶炼和前驱体技术支撑，韩资则凭借贴近欧美客户和认证体系的优势，强化项目合规叙事与客户认可度。该案例反映出印尼镍竞争逻辑正在从“资源、产能、成本”转向“股权架构、供应链合规和客户认证”，未来谁能将镍资源转化为稳定、透明且被欧美市场接受的供应链，谁将更具竞争优势。https://mp.weixin.qq.com/s/gBp4zAVzuBvCiL-kGR09yQ越南车企VinFast 与国轩高科和宁德时代建立合作关系。近日，VinFast 印尼公司宣布与宁德时代、国轩高科达成合作，由两家中国电池企业承接其在印尼市场的电动车废旧电池处置与回收业务。此次合作将依托宁德时代和国轩高科在锂电技术及本地化布局方面的优势，保障退役动力电池合规处理并降低危废污染风险，同时完善VinFast 在印尼电动出行绿色产业链布局。https://mp.weixin.qq.com/s/yzhXbj6wSKZ5XcK6KNBpcw楚能新能源再签2GWh 重磅合作！7 月7 日，楚能新能源与东元电机签署战略合作协议，双方将在全球范围内围绕项目开发、产品供应、落地协同、运维支持及市场资源共享展开合作。未来两年，楚能将向东元电机供应2GWh 直流侧储能产品，重点服务AIDC 等高可靠储能场景，并共同开拓马来西亚、泰国等东南亚市场。此次合作将结合楚能在储能电芯及系统制造方面的能力与东元电机在电力设备、系统集成和海外渠道方面的优势，推动储能基础设施海外落地。https://mp.weixin.qq.com/s/5RlxBhK48DR5EoYE-NZ1hw宁德时代接盘！企查查显示，近日宁德时代全资子公司时代电船入股江苏开洋船舶，合计持股7.4%。开洋船舶成立于2024 年，主要从事新能源船舶制造，产品覆盖集装箱船、散货船、公务艇、纯电动渔船等，并已建成年产100 艘新能源船舶的制造基地。此行业跟踪周报东吴证券研究所前宁德时代旗下问鼎投资退出芜湖造船厂股东行列，此次由船舶电动化专属平台入股开洋船舶，显示其在船舶电动化赛道的布局正从财务投资向业务落地进一步深化。https://mp.weixin.qq.com/s/kx72Yd7oJcELbHVFdgzICQ超19.4GWh！3 企披露最新储能订单。近日，比亚迪、亿纬锂能、星星充电接连披露海外储能订单进展。比亚迪与Greenvolt Power 签约波兰600MW/2.4GWh Siedlce储能项目，建成后将成为当地最大电池储能项目；亿纬锂能在欧洲智慧能源展期间累计签约超13.5GWh，并发布6.9+MWh 大容量储能系统及全场景储能方案；星星充电则在欧洲市场斩获近3.5GWh 储能合作，覆盖拉脱维亚、摩尔多瓦等地区。上述订单体现出中国储能企业正加速拓展欧洲市场，并围绕大储、工商业储能、光储充一体化等场景推进海外落地。https://mp.weixin.qq.com/s/9EazV_JwXMosEJwv4y0k4g宁德时代与极兔速递达成战略合作！7 月1 日，极兔速递与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议，双方将围绕“新能源+物流”场景构建绿色供应链体系，推动新能源重卡、轻卡、电动叉车等物流装备在干线、城配及仓内作业环节落地。后续双方还将在物流园区、产业园区共建零碳示范项目，助力新能源物流装备规模化、标准化、智能化应用。https://mp.weixin.qq.com/s/ET98Ag2rJojvfxQffFD14Q3.1.3. 光伏再创新高！特斯拉Q2 储能装机量达13.5GWh！7 月2 日，特斯拉发布2026 年二季度产销运营快报，二季度储能装机达13.5GWh，创单季度历史新高，同比提升约40.6%，较一季度8.8GWh 环比增长超53%，显示储能业务交付明显回暖。本季度部署规模已接近其2023 年全年14.724GWh 的储能部署量。https://news.bjx.com.cn/html/20260706/1502883.shtml陕西独立储能容量电价落地，按165 元/kW·年执行。7 月7 日，据北极星储能网报道，陕西省发改委明确对符合条件的电网侧独立新型储能电站实行清单制管理并给予容量电价，标准为165 元/千瓦·年（含税），执行期限暂定3 年。容量电价将根据储能顶峰能力折算，相关电站自投运次月起执行，容量电费纳入系统运行费用并由工商业用户分摊。通知自2026 年8 月1 日起执行，储能电站仍需按规则参与现货市场，充放电价格由市场形成。https://mp.weixin.qq.com/s/V_9Qz4zRVJFciAvl3zd3jA星辰新能完成近5 亿元第三轮融资，正式开启Pre-IPO 轮融资。近日，据北极星储能网报道，星辰新能完成近5 亿元第三轮融资，投资方包括中信建投资本、东方财富投行业跟踪周报东吴证券研究所资、工银资本等多家机构，并正式启动Pre-IPO 轮融资。公司以全钒液流储能为特色，业务覆盖储能系统研发生产、电站投资开发、智能运维、电力交易及零碳园区等领域，计划2026 年储能系统出货量力争达到8GWh、电站管理规模突破10GWh，并加速推进海外储能业务规模化落地。https://mp.weixin.qq.com/s/mSRoRnBaO5pZzBaBvyuoAA11.275GWh！比亚迪储能再获中东大单。近日，比亚迪储能继签约沙特12.5GWh电网侧储能项目后，又与阿联酋能源企业Masdar 签署11.275GWh 储能合作协议，将为阿布扎比RTC 全天候可再生能源项目提供BYD Haohan 储能系统。该项目由Masdar与EWEC 联合开发，旨在通过“光伏+储能”实现24 小时稳定清洁电力供应。比亚迪Haohan 系统搭载2710Ah 储能专用刀片电池，具备大容量、高集成、宽温域运行及智能能源管理能力，有望提升项目安全性、可靠性和运营效率，进一步强化比亚迪储能在中东大型储能市场的布局。https://news.bjx.com.cn/html/20260709/1503618.shtml菲律宾光伏组件进口量持续走高。受电价上涨和组件价格下跌推动，菲律宾光伏组件进口量持续增长。Ember 数据显示，2026 年1-4 月菲律宾累计进口中国光伏组件超4GW，位居全球中国组件进口市场第二；2025 年光伏组件净进口容量已由2024 年的约3.1GW 增至5.1GW。需求增长主要来自工商业屋顶光伏及户用光伏加速渗透，同时菲律宾政府也正推动将光伏组件、电池等纳入强制认证体系，以加强产品质量和安全监管。https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260710/1503814.shtml3.1.4. 风电龙源电力250 万千瓦风电项目获核准！近日，龙源电力甘肃巴丹吉林沙漠基地金塔区域250 万千瓦风电项目取得酒泉市能源局核准批复。该项目位于甘肃酒泉金塔县，是甘肃送电四川±800 千伏特高压直流工程配套电源基地的重要组成部分，投产后预计年上网电量58.66 亿千瓦时，每年可节约标准煤179.2 万吨、减排二氧化碳约492.8 万吨。https://news.bjx.com.cn/html/20260706/1503058.shtml中标结果定了！明阳智能斩获23 台11MW 海上风机订单。7 月6 日，江苏国信大丰H19#海上风电项目标段I 中标结果公布，明阳智能以7.90 亿元中标。该项目位于江苏盐城大丰区东部黄海海域，总装机506MW，拟安装46 台11MW 海上风机，并配套建设220kV 海上升压站、陆上集控中心及4.8MW 固定式海上光伏项目。标段I 规模253MW，包含23 台11MW 风机及塔架等设备，项目计划2026 年9 月开工、2028 年行业跟踪周报东吴证券研究所3 月全容量并网，投运后预计年节约标准煤约46 万吨、减排二氧化碳约125 万吨。https://news.bjx.com.cn/html/20260707/1503196.shtml中海油500MW 海上风电项目中标结果公布！7 月7 日，中国海油发布汕尾红海湾四海上风电示范项目初步设计服务采购中标结果，中海油研究总院以4317.60 万元中标。该项目位于汕尾市南部海域，总规划容量500MW，拟安装28 台18MW 级风机，并与红海湾三项目共建海上升压站及送出海缆。项目建设单位已变更为中海油、明阳智能等共同持股的中海油（汕尾）海上风电有限公司，并于2026 年2 月获得核准批复，总投资约40.16 亿元。https://news.bjx.com.cn/html/20260708/1503313.shtml6.4 亿元！金风科技预中标华润500MW 风机订单。7 月8 日，华润新能源塔城托里50 万千瓦风电项目风机采购开标，金风科技以6.4 亿元报价位列第一中标候选人，折合单价1280 元/千瓦。该项目位于新疆塔城托里县，总容量500MW，拟采用8.35-10.0MW风机，机组数量不超过60 台，要求锚栓、锚板于2027 年4 月30 日前到货，全部风机于2027 年9 月底前到货。https://news.bjx.com.cn/html/20260709/1503509.shtml中车株洲所中标219MW 风电项目。7 月8 日，云南华电丽江宁蒗沙力13.3 万千瓦、湾钩梁子8.6 万千瓦风电项目风力发电机组（含塔架）中标结果公示，中车株洲所中标，投标报价为45301.95 万元，折合单价约2068.58 元/kW。https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503714.shtml3.1.5. 氢能积极发展绿色氢氨醇等一体化项目！国家能源局发文！ 7 月10 日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028 年）》。其中氢能方面指出：推进煤炭清洁高效开发与生产。强化煤矿项目建设节能降碳要求，推广应用智能化装备与先进开采技术。充分利用采煤沉陷区、工业广场等场地及周边区域，就地开发利用光伏和风电；鼓励有条件的矿区开发利用地热能和分布式太阳能供热供暖。加快煤矿装备设施节能降碳改造，在大负荷机电设备中推广使用智能变频调速、能耗监控等节能技术。推进矿区运输设备新能源替代，在有条件的露天煤矿规模化应用电动、氢能矿卡，在井工煤矿根据运输方式逐步应用电动矿用无轨胶轮车。https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503832.shtml聚焦沙戈荒大基地与风光制氢 中广核与内蒙古签约。7 月8 日，中国广核集团有限公司党委书记、董事长杨长利，党委副书记、总经理庞松涛在内蒙古自治区呼和浩特市行业跟踪周报东吴证券研究所拜会自治区党委书记、人大常委会主任王伟中，自治区党委副书记、自治区人民政府主席包钢，并共同见证双方签署战略合作协议。https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503842.shtml半年25 笔融资！氢能赛道真的火了？据北极星氢能网不完全统计，2026 年上半年，国内氢能领域共发生超25 起股权融资及战略投资事件，涉及制氢装备、燃料电池、液氢系统、氢内燃机、核心材料、氢能运输机器人等多个细分赛道。其中，既有中科清能斩获近5 亿元Pre-A++轮融资的“大单”，也有中科富海完成10 亿元Pre-IPO 轮融资的年度“重磅交易”；投资方阵营更是涵盖了国家电投、宁德时代、蔚来资本、沙特阿美、武岳峰创投等产业巨头与顶级机构。从质子汽车数亿元B 轮加码智能驾驶，到电氢智运5000 万元布局加氢物流网络，氢能产业正从技术验证迈向商业化深水区，资本与技术的共振愈发强烈。https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503826.shtml3.1.6. 电网山东济宁500 千伏儒林变电站扩建工程投运。6 月25 日，山东济宁500 千伏儒林变电站扩建工程建成投运，山东电网迎峰度夏新增100 万千伏安变电容量。该工程本期新增1 组100 万千伏安主变压器及新能源接入出线间隔等配套设施，投运后将进一步提升区域供电保障能力。建设过程中，国网山东电力首次在500 千伏工程中采用整体大版木模板施工工艺，并通过优化设计和实时监测提升施工安全管控水平。http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260703/663772.shtml3.1.7. 人形机器人宇树科技科创板IPO 注册生效。7 月6 日，上交所官网显示，宇树科技股份有限公司科创板IPO 注册生效，保荐机构为中信证券，融资金额42.02 亿元。https://mp.weixin.qq.com/s/mj25ttaz9JrAhiMxD5wtbg3.1.8. 新技术东风350Wh/kg 固态电池下半年量产装车，续航破千公里发布。7 月10 日消息，东风汽车研发总院宣布2026 年下半年武汉产350Wh/kg 能量密度固态电池正式量产装车，配套车型续航破千公里，零下30℃环境测试剩余电量保持74%以上。2027 年计划行业跟踪周报东吴证券研究所交付5 万台自研固态电池车型。标志着国内车企自研固态电池从实验室走向量产的关键一步。https://www.d1ev.com/newsflash/306039恩力动力2GWh 固态电池先进智造基地已完成产能爬坡，达到设计产能。7 月8 日，恩力动力宣布，其位于安徽滁州凤阳的2GWh 固态电池先进智造基地已完成产能爬坡，达到设计产能。该基地于今年4 月启动投产，主要生产"恩力磐石"系列混合固液电芯，该产品将应用于高端电动摩托车及换电电摩等领域。投产以来，基地已陆续导入多款电芯产品，并完成多次产线换型，可较快实现不同规格电芯的切换与生产。恩力动力表示，将持续推进产品迭代，进一步拓展机器人、无人机、两轮车市场。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1870233127957929962&wfr=spider&for=pc3.2. 公司动态表2：本周重要公告汇总天赐材料预计上半年归母净利润27 亿元-30 亿元，同比增长907.84%-1019.82%，电解液出货同比增超40%。恩捷股份1）修订2026 年限制性股票激励计划，拟授予367.43 万股，授予价33.28 元/股。2）预计上半年归母净利润7.36 亿元-9 亿元，同比扭亏，隔膜销量增长、价格企稳。璞泰来完成2026 年度第一期超短期融资券发行，发行总额6 亿元，发行利率1.66%，期限270天。锦浪科技26 年半年度业绩预告：预计归母净利润4.1-4.6 亿元，同降23.61%-31.91%；扣非净利润4.07-4.57 亿元，同增16.73%-25.84%。嘉元科技拟推员工持股计划，受让不超54.95 万股，资金总额不超1182.62 万元，受让价21.52元/股。多氟多预计上半年归母净利润4.5 亿元-5.6 亿元，同比增长776.68%-990.98%，六氟磷酸锂回升。思源电气上半年实现营收108.03 亿元，同比增长27.14%；归母净利润14.87 亿元，同比增长15.03%。浙富控股2026 年半年度业绩预告：预计归母净利润12.5-14.5 亿元，同增120.78%-156.11%。好利科技1）控股股东拟以18.13 元/股向厦门产投科创转让18%股份（总价5.97 亿元），实控人将变更为厦门市财政局，股票7 月6 日复牌。2）持股5%以上股东孙剑波拟减持不超1%（约182.97 万股），因自身资金需求。东方盛虹副董事长杨天威因个人原因辞职，提名胡贵洋为补选董事候选人。应流股份因2025 年度权益分派（每股派0.16 元），“应流转债”转股价由30.47 元/股调整为30.31 元/股，7 月10 日起生效。藏格矿业预计上半年归母净利润35.5 亿元-37.5 亿元，同比增长97.20%-108.31%。雅化集团预计上半年归母净利润11 亿元-13 亿元，同比增长710.17%-857.48%。联泓新科预计上半年归母净利润4 亿元-4.3 亿元，同比增长148.96%-167.63%。行业跟踪周报东吴证券研究所华盛锂电拟出资5000 万元参与设立产业基金，投向新能源锂电产业链及先进制造领域。蓝海华腾董事时仁帅拟减持不超64 万股，占公司总股本0.31%。国城矿业26 年半年度业绩预告：预计归母净利润9.0 亿元-10.0 亿元，同增72.82%-92.02%；扣非净利润9.1 亿元-10.1 亿元，同增773.73%-847.77%。时创能源控股股东时创投资及主要股东南京思成自愿承诺至2027 年6 月30 日前不减持，合计持股70.04%。露笑科技终止碳化硅产业园及研发中心两个募投项目，剩余募集资金12.17 亿元永久补充流动资金，因6 英寸碳化硅衬底市场供过于求。中元股份定增已通过深交所审核，拟向实控人朱双全、朱顺全发行不超6135 万股，募资不超5亿元用于补充流动资金，锁定期18 个月，尚待证监会注册。中材科技定增已通过深交所审核，拟募资不超44.81 亿元投向特种纤维布等项目，尚待证监会注册。新联电子26 年半年度业绩预告：预计归母净利润4.41-4.66 亿元，同增134.57%-147.87%；扣非净利润7100-7600 万元，同降5.58%-11.79%。埃斯顿股价异动，三日涨幅偏离值超20%，正筹划全资收购参股公司埃斯顿酷卓（完成后持股100%），交易尚处筹划阶段。德业股份预计上半年归母净利润26.68 亿元-27.28 亿元，同比增长75.28%-79.22%。江淮汽车预计上半年归母净利润亏损约7.4 亿元，销量下滑、投资收益及汇兑收益减少拖累。科达制造预计上半年归母净利润12.6 亿元-13.6 亿元，同比增长69.11%-82.53%。盛新锂能预计上半年归母净利润10 亿元-12 亿元，同比扭亏，锂盐量价齐升。东材科技预计上半年归母净利润约3.12 亿元，同比增长约63.93%，高速电子树脂业务增长。长高电气预计上半年归母净利润5.5 亿元-5.8 亿元，同比增长421.27%-449.70%。新坐标实控人之一胡欣及一致行动人姚国兴拟合计减持不超197.35 万股，占总股本1%。天华新能预计上半年归母净利润22 亿元-24 亿元，同比扭亏，锂电材料业务量价齐升。大中矿业首次回购58 万股，占总股本0.04%，成交金额1750.99 万元，回购方案规模4 亿-8 亿元。科陆电子拟向控股股东美的集团定增募资不超25 亿元，用于偿还有息债务和补流。蔚蓝锂芯拟投2.9 亿美元在印尼建设5GWh 圆柱锂电池项目，完善全球产业布局。新时达预计上半年归母净利润亏损1100 万-1600 万元，毛利率下滑及费用增加拖累。大连电瓷预计上半年归母净利润1.4 亿元-1.8 亿元，同比增长200.55%-286.43%。三星电气预计上半年归母净利润4.45 亿元-6.05 亿元，同比下降50.80%-63.81%，订单毛利及汇率承压。中矿资源预计上半年归母净利润10.5 亿元-12.5 亿元，同比增长1078.07%-1302.46%，锂盐价格上行。融捷股份预计上半年归母净利润9 亿元-11 亿元，同比增长956.84%-1191.69%，锂精矿量价齐升。石大胜华预计上半年归母净利润4.1 亿元-4.7 亿元，同比扭亏，需求复苏带动产品价格上涨。安彩高科预计上半年归母净利润亏损2.8 亿元-3.3 亿元，光伏玻璃价格低位拖累毛利率。信德新材预计上半年归母净利润6500 万-7500 万元，同比增长562.34%-664.24%，负极包覆材料出货增长。数据来源：Wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图47：交易异动代码名称异动类型异动起始日 异动截至日 交易天区间股票成交额(万元)区间涨跌幅%600379.SH 宝光股份 振幅值达15%2026-07-07 2026-07-07 168,322.27271.14300069.SZ 金利华电 涨跌幅达15%2026-07-10 2026-07-10 154,128.227319.99600192.SH 长城电工 涨跌幅偏离值达7%2026-07-10 2026-07-10 17,460.938110.08600353.SH 旭光电子 涨跌幅偏离值达7%2026-07-09 2026-07-09 1104,418.0970 10.01603861.SH 白云电器 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-06 2026-07-07 293,391.546821.02603861.SH 白云电器 振幅值达15%2026-07-08 2026-07-08 167,735.7618-10.00603618.SH 杭电股份 振幅值达15%2026-07-06 2026-07-06 1444,924.6013 -10.00603618.SH 杭电股份 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-06 2026-07-08 3997,259.4594 -25.51002747.SZ 埃斯顿换手率达20%2026-07-06 2026-07-06 1904,847.0128 2.81002747.SZ 埃斯顿连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-03 2026-07-07 32,286,097.40220.39002747.SZ 埃斯顿换手率达20%2026-07-09 2026-07-09 1707,715.6703 -5.83002979.SZ 雷赛智能 换手率达20%2026-07-06 2026-07-06 1442,319.0761 5.35603666.SH 亿嘉和涨跌幅偏离值达7%2026-07-09 2026-07-09 119,004.983810.02002129.SZ TCL 中环 涨跌幅偏离值达7%2026-07-07 2026-07-07 1379,745.2155 9.98002202.SZ 金风科技 涨跌幅偏离值达7%2026-07-10 2026-07-10 1580,963.5624 9.99002080.SZ 中材科技 涨跌幅偏离值达7%2026-07-06 2026-07-06 1379,120.4245 -10.00600458.SH 时代新材 涨跌幅偏离值达7%2026-07-08 2026-07-08 183,332.4486-10.02603667.SH 五洲新春 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-06 2026-07-08 3721,243.6241 -22.65002617.SZ 露笑科技 涨跌幅偏离值达7%2026-07-10 2026-07-10 1293,920.8489 -10.02002729.SZ 好利科技 振幅值达15%2026-07-06 2026-07-06 141,029.8002-1.80002767.SZ 先锋电子 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-03 2026-07-06 212,417.914120.98行业跟踪周报东吴证券研究所002767.SZ 先锋电子 振幅值达15%2026-07-07 2026-07-07 133,111.5445-6.75002466.SZ 天齐锂业 涨跌幅偏离值达7%2026-07-08 2026-07-08 1367,135.3354 -10.00002497.SZ 雅化集团 涨跌幅偏离值达7%2026-07-08 2026-07-08 1299,988.8390 -9.98002497.SZ 雅化集团 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-08 2026-07-10 3765,635.7952 -24.14300390.SZ 天华新能 涨跌幅达15%2026-07-08 2026-07-08 1668,507.5798 -15.83300390.SZ 天华新能连续3 个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达30%2026-07-08 2026-07-10 31,867,137.091-31.75002192.SZ 融捷股份 涨跌幅偏离值达7%2026-07-09 2026-07-09 1104,342.8635 -10.00002192.SZ 融捷股份 涨跌幅偏离值达7%2026-07-10 2026-07-10 1266,127.7605 -10.01002192.SZ 融捷股份 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-08 2026-07-10 3609,206.2411 -27.10002812.SZ 恩捷股份 涨跌幅偏离值达7%2026-07-08 2026-07-08 1277,431.2449 -10.00002709.SZ 天赐材料 涨跌幅偏离值达7%2026-07-08 2026-07-08 1463,831.8544 -9.99002245.SZ 蔚蓝锂芯 涨跌幅偏离值达7%2026-07-06 2026-07-06 1302,276.5052 9.98002245.SZ 蔚蓝锂芯 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-02 2026-07-06 3941,728.7170 17.61603906.SH 龙蟠科技 涨跌幅偏离值达7%2026-07-09 2026-07-09 158,089.5669-9.98603906.SH 龙蟠科技 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2026-07-08 2026-07-09 2190,945.9693 -18.99603906.SH 龙蟠科技 涨跌幅偏离值达7%2026-07-10 2026-07-10 1152,473.0618 -9.99002384.SZ 东山精密 涨跌幅偏离值达7%2026-07-09 2026-07-09 12,778,639.5311 10.00数据来源：wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所代码名称交易日期成交价(元)300443.SZ金雷股份2026-07-1015.4419.65600110.SH诺德股份2026-07-1012.2012.82301358.SZ湖南裕能2026-07-1059.0563.15301358.SZ湖南裕能2026-07-1059.0563.15301358.SZ湖南裕能2026-07-1059.0563.15300308.SZ中际旭创2026-07-101,093.981,093.98600590.SH泰豪科技2026-07-098.088.98600590.SH泰豪科技2026-07-098.088.98600590.SH泰豪科技2026-07-098.088.98600590.SH泰豪科技2026-07-098.088.98002823.SZ凯中精密2026-07-0912.4313.74600590.SH泰豪科技2026-07-098.088.98600499.SH科达制造2026-07-0915.2715.27300443.SZ金雷股份2026-07-0915.4919.30002823.SZ凯中精密2026-07-0912.4313.74600590.SH泰豪科技2026-07-098.088.98002594.SZ比亚迪2026-07-0877.6387.80600066.SH宇通客车2026-07-0828.7728.77301291.SZ明阳电气2026-07-0828.2939.40300827.SZ上能电气2026-07-0825.8024.80300443.SZ金雷股份2026-07-0816.4619.36300308.SZ中际旭创2026-07-071,121.901,121.90688032.SH禾迈股份2026-07-0779.0779.07002050.SZ三花智控2026-07-0746.2345.51688032.SH禾迈股份2026-07-0779.0779.07300443.SZ金雷股份2026-07-0717.2920.57图48：大宗交易记录行业跟踪周报东吴证券研究所002960.SZ青鸟智控2026-07-078.338.33002266.SZ浙富控股2026-07-075.405.75300308.SZ中际旭创2026-07-071,121.901,121.90300308.SZ中际旭创2026-07-071,121.901,121.90300308.SZ中际旭创2026-07-071,121.901,121.90600418.SH江淮汽车2026-07-0624.9024.90300308.SZ中际旭创2026-07-061,098.921,098.92300308.SZ中际旭创2026-07-061,098.921,098.92688320.SH禾川科技2026-07-0641.2841.68002730.SZ电光科技2026-07-0625.4427.65300068.SZST 南都2026-07-064.174.17数据来源：wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
4. 风险提示
1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。