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汽车组
分析师：徐慧雄（执业
S1130525110005
）
xuhuixiong
＠
gjzq.com.cn
两部门进一步规范车企供应商账期，首个账期管理文件落地
周观点
两部门进一步规范车企供应商账期，首个账期管理文件落地。9月 7日，工信部、市场监管总局联合发布《关于
推动汽车企业规范供应商账款支付 优化账期管理的通知》，这是国家层面出台的首个面向行业领域的账期管理
文件。《通知》提出账期起算时间、按期足额支付账款、中小企业优先保障等内容，将引入第三方机构对企业账
款支付情况进行调研评估，倡导对中小企业实行30天至60天支付。《通知》提出了账期起算清晰明确、验收工
作规范高效、按期足额支付账款、支付方式合规便利、议价期间先行支付、中小企业优先保障等8项内容。
小米澎程系列正式上市，N70 20.99万起，N90 26.99万起。9月 7日，小米举行2026秋季旗舰新品发布会，小
米汽车澎程系列N70、N90两款增程 SUV 正式登陆市场， 本次上市标志着小米汽车正式形成纯电性能系列SU7/YU7
与增程空间系列澎程的双线产品矩阵，切入国内20万至 30万元家用增程SUV赛道。本次上市车型包含澎程N70
Pro、N70 Max、N90 Max以及主打户外场景的N90 Max探索版。其中澎程N70 Pro售价20.99万元，N70 Max售
价 23.99 万元；澎程N90 Max定价26.99万元，较预售价下调3万元，N90 Max探索版定价29.99 万元。
内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较2025年同期更均衡
以及 2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年
内销有望边际改善，根据乘联会数据8 月1-23 日全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，较上月同期下
降 2%，其中新能源零售61.4万辆，同比下降12%，较上月同期下降2%，新能源零售渗透率64.3%；2）出海有望
延续高增长：根据乘联会数据，7月乘用车出口同比+89%，且结构显著优化——新能源占比提升（7月新能源乘
用车出口+144%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋
势、贡献利润弹性。
看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为， 汽车行业的核心变化在于：
出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、 内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）
整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增
长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者
需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
细分行业景气度指标：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。
投资建议：1）整车方面，建议关注
比亚迪、
长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、
春风动力、
隆鑫通用等；2）智能
化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车W、
岱美股份、
继峰股份等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数-0.83%；本周申万汽车指数-3.24%。个股中，本周涨幅前五名分别为
冠盛股份（+10.0%）、
众泰汽车（+9.8%）、
铭科精技（+7.7%）、
建设工业（+5.8%）、
宏鑫科技（+5.2%）；本
周跌幅前五名分别为
绿通科技（-7.2%）、
正强股份（-5.7%）、
松原安全（-5.7%）、
恒勃股份（-5.6%）、日盈
电子（-5.4%）。
乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026年7月全国乘用车市场批发224.7万辆，同比0.1%，环比-4.4%；新新能
源乘用车批发 144.4 万辆，同比+22.7%，环比-2.0%；新能源批发渗透率 64.3%，同比+11.8pct，环比+1.6pct。
②零售端，2026年7月全国乘用车市场零售144.6万辆，同比-19.7%，环比-12.9%；新能源乘用车零售91.9万
辆，同比-5.9%，环比-8.2%；新能源零售渗透率63.6%，同比+9.3pct，环比+3.3pct。③出口方面，2026年7月
乘用车出口（含整车与CKD）91.4 万辆，同比+88.8%，环比+5.1%；新能源车出口51.7万辆，同比+143.9%，环
比+7.3%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。
汽车及汽车零部件
行业周报
2026
年
09
月
12
日
买入
（
维持评级
）
行业周报
证券研究报告
行业周报
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内容目录
1.周观点：两部门进一步规范车企供应商账期，首个账期管理文件落地 ................................. 4
1.1周动态 ................................................................................. 4
1.2周观点 ................................................................................. 5
2.行业重点数据跟踪 ............................................................................. 6
2.1板块行情回顾 ........................................................................... 6
2.2乘用车销量数据跟踪 ..................................................................... 7
2.3原材料价格跟踪 ........................................................................ 10
3.行业动态 .................................................................................... 11
3.1行业动态 .............................................................................. 11
3.2本月重点新车 .......................................................................... 12
风险提示 ...................................................................................... 12
图表目录
图表 1： 小米澎程N70配置差异与竞品对比 ........................................................ 4
图表 2： 申万一级行业周度涨跌幅（2026/9/7-2026/9/11） .......................................... 6
图表 3： 申万汽车二级行业周度涨跌幅（（2026/9/7-2026/9/11） .................................... 6
图表 4： 申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/9/11）............................ 6
图表 5： 本周涨幅前十公司（2026/9/7-2026/9/11） ................................................ 7
图表 6： 本周跌幅前十公司（2026/9/7-2026/9/11） ................................................ 7
图表 7： 2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速 ......................................... 7
图表 8： 2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速 ......................................... 7
图表 9： 2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率 ................................... 8
图表 10： 2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率 .................................. 8
图表 11： 2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速 ........................................ 8
图表 12： 2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速 ........................................ 8
图表 13： 2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率 .................................. 9
图表 14： 2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率 .................................. 9
图表 15： 2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速 ........................................ 9
图表 16： 2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速 ........................................ 9
图表 17： 2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率 ............................. 10
图表 18： 2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速 ..................................... 10
图表 19： 钢材价格指数（1994年4 月=100） ...................................................... 10
图表 20： 铝锭价格（元/吨） ................................................................... 10
行业周报
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图表 21： 天然橡胶价格（元/吨） ............................................................... 10
图表 22： 碳酸锂价格（元/吨） ................................................................. 10
图表 23： 2026年9月重点新车 .................................................................. 12
行业周报
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1.
周观点：两部门进一步规范车企供应商账期，首个账期管理文件落地
1.1 周动态
两部门进一步规范车企供应商账期，首个账期管理文件落地。9月7日，工业和信息化部（简称“工信部”）、市场
监管总局联合发布《关于推动汽车企业规范供应商账款支付 优化账期管理的通知》（简称“《通知》”），这是国家
层面出台的首个面向行业领域的账期管理文件。《通知》提出账期起算时间、按期足额支付账款、中小企业优先保障
等内容，将引入第三方机构对企业账款支付情况进行调研评估，倡导对中小企业实行30天至60天支付，直接切中汽
车行业长期存在的“三角债”顽疾。行业协会也迅速表态。中国汽车工业协会（简称“中汽协”）表示，超长账期本
质上是风险与成本的不合理转移。《通知》倡导建立上下游稳定、风险共担、利益共享的新型合作关系，跳出单纯压
价、拉长账期的博弈思维，引导行业转向协同创新的高质量轨道。破除非理性内卷，营造风清气正的汽车行业环境。
《通知》 提出了账期起算清晰明确、 验收工作规范高效、 按期足额支付账款、 支付方式合规便利、 议价期间先行支付、
中小企业优先保障等8 项内容。其中提到，供应商账期自供应商交付货物、工程、服务并验收合格之日起计算；应在
合同中约定议价期间账款支付安排；鼓励优先使用现金（银行转账、电汇等）或银行承兑汇票支付，不得强迫或变相
强迫供应商接受商业承兑汇票、供应链票据等非现金支付方式等。在中小企业优先保障内容中，《通知》提到，鼓励
汽车企业自货物验收合格之日起30天内完成中小企业供应商货款支付，最长在60天内完成支付，鼓励全部采用现金
支付。工信部装备工业一司在解读时表示，《通知》针对性加强了对中小企业账款支付要求，涵盖货款账期、货款支
付方式和覆盖范围，保障中小企业合法权益。值得一提的是，2025年9月，中汽协在工信部指导下发布了《汽车整车
企业供应商账款支付规范倡议》。而此次《通知》新增了五方面内容，包括进一步规范账期起算时间、进一步规范验
收行为、进一步规范支付期限要求、进一步规范支付方式以及进一步规范议价期间支付要求。工信部装备工业一司称
《通知》坚持问题导向，聚焦《支付规范倡议》实施过程中的主要问题。
小米澎程系列正式上市，N70 20.99 万起，N90 26.99 万起。9月7日晚间，小米 2026 秋季旗舰新品发布会如期举
行，小米汽车澎程系列N70、N90两款增程SUV正式登陆市场，一次性推出四款配置版本，官方指导价区间20.99万-
29.99万元。本次上市标志着小米汽车正式形成纯电性能系列SU7/YU7与增程空间系列澎程的双线产品矩阵，全面切
入国内20万至30 万元家用增程 SUV 赛道。本次上市车型包含澎程 N70 Pro、N70 Max、N90 Max 以及主打户外场景
的N90 Max 探索版。其中澎程N70 Pro 售价20.99万元，N70 Max 售价 23.99 万元，对比此前预售价下调 2 万元；
澎程 N90 Max定价26.99万元，较预售价下调3 万元，N90 Max探索版定价29.99万元。价格公布后，澎程系列开启
锁单，仅用时4分钟，订单便突破10000台，市场关注度快速升温。澎程系列基于小米自研昆仑技术架构打造，该架
构涵盖昆仑整车平台、昆仑超级增程、昆仑全域安全三大模块，历经多年研发与大量极端环境测试，核心目标是打造
“智能可变大空间” 新品类车型。外观采用方正硬朗的 SUV 造型，搭配贯穿式蜻蜓大灯，兼顾家用稳重感与户外风
格。车身尺寸上，澎程N70 定位中大型五座SUV，长宽高4960×1998×1765mm，轴距2950mm；澎程N90 为大型大七
座SUV，长宽高5285×1998×1825mm，轴距3080mm，采用 2+2+3 座椅布局。空间是澎程系列核心亮点，新车搭载纯
平地板与超长电动滑轨，座椅可实现180度旋转，车内能够一键切换会客、休憩、大床等多种场景模式，兼顾城市家
庭出行、长途自驾、户外露营多元需求。N90 Max探索版配备原生电动升降顶舱，顶舱升起后车内可站立，构建双层
移动生活空间，进一步拓展户外使用场景。座舱搭载澎湃 OS 系统，支持五屏联动、分区语音交互，依托小米人车家
全生态，实现车辆与智能家居互联互通。高配车型配备后排娱乐屏、车载冰箱、多声道音响系统，舒适性配置齐全。
动力与续航层面，澎程全系搭载小米昆仑1.5T增程器，搭配龙甲电池，支持加注92号汽油，降低长途出行成本。澎
程N70 Pro CLTC纯电续航351km，综合续航1351km；N70 Max CLTC纯电续航505km，综合续航1461km；澎程N90 Max
CLTC纯电续航464km，综合续航可达1705km。全系标配激光雷达、英伟达Thor智驾芯片与小米HAD高阶智驾系统，
覆盖城市领航、高速领航、自动泊车等功能，入门版本也保持较高智能硬件水准。
图表1：小米澎程N70配置差异与竞品对比
一、配置差异
SKU 小米澎湃 N70 Pro 小米澎湃 N70 Max
指导价（万元） 20.99 23.99
WLTC 纯电续航（km） 270 380
CLTC 纯电续航（km） 351 505
WLTC 馈电状态油耗（L/100KM） 5.7 6.1
电池能量（kWh） 52 76
最大功率（kW） 210 310
最大扭矩（N·m） 330 540
百公里加速时间（s） 7.9 5.5
驱动方式 前置前驱 双电机四驱
二、竞品对比
项目 小米澎湃 N70 Max 理想 L6 Ultra
指导价（万元） 23.99 24.98
行业周报
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车身尺寸（mm） 4960×1998×1765 4935×1960×1735
轴距（mm） 2950 2920
后备箱容积 1203–2425 682–1460（媒体评测口径）
电动机总功率（kW） 310 300
电动机总扭矩（N·m） 540 529
最高车速（km/h） 190 200
电池能量（kWh） 76 51
WLTC 纯电续航（km） 380 245
WLTC 馈电状态油耗（L/100KM） 6.1 7.1
CLTC 纯电续航（km） 505 300
CLTC 综合续航（km） 1461 1250
官方电耗（kWh/100km） 20.6 22.3
快充时间（h） 0.3（20%–80%） 0.2（20%–80%）
百公里加速时间（s） 5.5 5.4
空气悬架 √ ×
智能驾驶 全场景 NOA 全场景 NOA
辅助驾驶芯片 英伟达 Drive AG X Thor 马赫 M100，可选2 颗
传感器 11V1R1L12U 11V1R1L＋8UWB 高精度雷达
中控屏尺寸（英寸） 16.1 29
后排液晶屏幕尺寸（英寸） 21.4（可选） 21（可选）
车载冰箱 可选 √
4G/5G 5G 5G
扬声器（个） 25 19+2（可选）
来源：懂车帝，
国金证券研究所
1.2 周观点
内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较2025年同期更均衡以及
2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边
际改善，根据乘联会数据8 月1-23日全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，较上月同期下降2%，其中新能
源零售61.4万辆，同比下降12%，较上月同期下降2%，新能源零售渗透率64.3%；2）出海有望延续高增长：根据乘
联会数据，7月乘用车出口同比+89%，且结构显著优化——新能源占比提升（7月新能源乘用车出口+144%）、对高势
能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。
看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出
海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方
面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车
型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）
汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
细分行业景气度指标：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。
投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、
中国重汽H、
宇通客车、春
风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、
星宇股份、松原安
全、岱美股份、
新泉股份、继峰股份等。
行业周报
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2.
行业重点数据跟踪
2.1板块行情回顾
本周沪深300指数-0.83%；本周申万汽车指数-3.24%，在31个申万一级行业中排名第25位。细分板块中，汽车服务、
乘用车、汽车零部件、商用车分别+0.29%、-2.42%、-3.42%、-5.26%。
图表2：申万一级行业周度涨跌幅（2026/9/7-2026/9/11）
来源：iFind，国金证券研究所
图表3：申万汽车二级行业周度涨跌幅（（2026/9/7-
2026/9/11）
图表4：申万汽车二级行业 2025 年年初至今涨跌幅
（2025/1/1-2026/9/11）
来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所
个股中，本周涨幅前五名分别为冠盛股份（+10.0%）、众泰汽车（+9.8%）、铭科精技（+7.7%）、建设工业（+5.8%）、
宏鑫科技（+5.2%）；本周跌幅前五名分别为绿通科技（-7.2%）、正强股份（-5.7%）、松原安全（-5.7%）、恒勃股
份（-5.6%）、
日盈电子（-5.4%）。
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
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40%
50%
60%
汽车零部件 乘用车
商用车 汽车服务
行业周报
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图表5：本周涨幅前十公司（2026/9/7-2026/9/11） 图表6：本周跌幅前十公司（2026/9/7-2026/9/11）
来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所
2.2 乘用车销量数据跟踪
车市月度跟踪：7 月全国乘用车批发同比0.1%，出口持续高增
根据乘联会数据，2026 年 7 月全国乘用车市场批发 224.7 万辆，同比 0.1%，环比-4.4%；1-7 月累计批发 1478.4 万
辆，同比-4.8%。
图表7：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比
增速
图表8：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比
增速
来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所
根据乘联会数据，2026年7月新能源乘用车批发144.4万辆，同比+22.7%，环比-2.0%；1-7 月新能源累计批发820.1
万辆，同比+8.0%。2026 年 7 月新能源批发渗透率 64.3%，同比+11.8pct，环比+1.6pct；1-7 月新能源批发渗透率
55.5%，同比+6.5pct。
-8%
-7%
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-5%
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2%
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50
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2024 2025
2026 2026YOY（右轴）
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
乘用车批发量（万台） YOY（右轴）
行业周报
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图表9：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新
能源渗透率
图表10：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及
新能源渗透率
来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所
根据交强险数据，2026年7月全国乘用车市场零售144.6万辆，同比-19.7%，环比-12.9%；1-7月累计零售997.5万
辆，同比-18.5%。
图表11：2024-2026 乘用车月度零售销量（万辆）及同
比增速
图表12：2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同
比增速
来源：交强险，国金证券研究所 来源：交强险，国金证券研究所
根据交强险数据，2026 年 7 月新能源乘用车零售91.9 万辆，同比-5.9%，环比-8.2%；1-7 月累计零售 544.4 万辆，
同比-12.9%。2026 年 7 月新能源零售渗透率63.6%，同比+9.3pct，环比+3.3pct；1-7 月新能源零售渗透率54.6%，
同比+3.5pct。
0%
20%
40%
60%
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0
50
100
150
200
M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12
2024
2025
2026
2026年新能源渗透率（右轴）
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0
500
1000
1500
2000
新能源车销量（万台） 新能源渗透率（右轴）
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
0
50
100
150
200
250
300
M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12
2024 2025
2026 2026YOY（右轴）
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
0
500
1000
1500
2000
2500
乘用车零售量（万台） YOY（右轴）
行业周报
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图表13：2024-2026 新能源车月度零售销量（万辆）及
新能源渗透率
图表14：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及
新能源渗透率
来源：交强险，国金证券研究所 来源：交强险，国金证券研究所
根据乘联会数据，2026 年 7 月乘用车出口（含整车与CKD）91.4 万辆，同比+88.8%，环比+5.1%；1-7 月乘用车累计
出口 518.4万辆，同比+75.6%。
图表15：2024-2026 乘用车月度出口销量（万辆）及同比
增速
图表16：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比
增速
来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所
根据乘联会数据，2026 年 7 月新能源车出口 51.7 万辆，同比+143.9%，环比+7.3%；1-7 月新能源车累计出口 268.1
万辆，同比+127.0%。2026年 7月新能源出口占出口总量的56.5%，同比+12.8pct，环比+1.1pct；1-7月新能源出口
占出口总量的51.7%，同比+11.7pct。
0%
20%
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M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12
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2026年新能源渗透率（右轴）
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新能源车销量（万台） 新能源渗透率（右轴）
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M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M12
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2026 2026YOY（右轴）
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乘用车出口销量（万台） YOY（右轴）
行业周报
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图表17：2024-2026 新能源车月度出口销量（万辆）及
出口新能源渗透率
图表18：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及
同比增速
来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所
2.3 原材料价格跟踪
图表19：钢材价格指数（1994 年 4月=100） 图表20：铝锭价格（元/吨）
来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所
图表21：天然橡胶价格（元/吨） 图表22：碳酸锂价格（元/吨）
来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所
40%
45%
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M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12
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2026年新能源渗透率（右轴）
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EV销量（万台） PHEV销量（万台）
新能源YOY（右轴）
行业周报
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3.
行业动态
3.1 行业动态
【最高法明确智能驾驶汽车致损责任承担规则】9月 7日，最高人民法院召开新闻发布会，发布《依法审理涉人工智
能纠纷案件的意见》，这是首部由国家最高审判机构发布的涉人工智能司法裁判规则文件。随着自动驾驶和辅助驾驶
技术的快速发展，相关事故责任认定成为社会关注焦点。意见明确了自动驾驶汽车、具备驾驶辅助功能汽车致损时的
责任承担规则，为受害人依法维权和行业规范发展提供清晰指引。针对当前案件集中在辅助驾驶汽车致损情形，意见
明确：具备辅助驾驶功能的汽车因车辆缺陷与驾驶人的过错行为结合导致同一损害，当事人依据民法典第一千一百七
十二条等规定同时请求驾驶人和车辆生产者或者销售者承担赔偿责任的，人民法院依法予以支持。
【市场监管工作局公示吉利控股收购Ford España, S.L.股权案】9月7日，市场监管工作局公示浙江吉利控股集团
有限公司收购Ford Espa ña, S.L.股权案，吉利控股与福特汽车公司签署交易协议，吉利控股拟收购Ford Espa ña,
S.L. 34%的股权。目标公司在西班牙从事乘用车业务。交易前，福特持有目标公司100%的股权并单独控制目标公司。
交易完成后，福特和吉利控股将分别持有目标公司66%和34%的股权，共同控制目标公司。
【Stellantis 推出翻新高压动力电池】9 月 7 日，Stellantis 的循环经济业务部门 SUSTAINera 致力于通过“4R”
战略，即再制造（Remanufacturing）、维修（Repair）、再利用（Reuse）和回收（Recycle），开发能够延长产品使
用寿命、减少浪费、节约资源并降低二氧化碳排放的解决方案。其中一项重要业务，就是拆解和翻新汽车零部件，使
其能够作为备件重新用于其他车辆。如今，SUSTAINera 正在将翻新零部件的业务范围从燃油车进一步扩展至纯电动
车和混合动力车型，产品包括高压动力电池、电动压缩机，以及轻度混合动力车型使用的电气化双离合变速箱。所有
零部件均按照原厂设备制造商 （OEM） 的规格进行翻新， 在性能表现和质保条件方面均与 MOPAR 原厂零部件保持一致。
【小鹏机器人生产线正式启用】9月8日，小鹏集团宣布启用全球首条高阶通用人形机器人自动化产线，全球首位高
阶通用人形机器人完成自动化总装并自主走下产线， 标志着小鹏机器人业务正式完成从研发试制到产线制造的关键跨
越。该机器人生产线以规模量产为目标进行正向开发，深度融合了汽车工业成熟的质量体系与人形机器人精密制造，
以车规级一致性标准，打造了量产品质体系，以及高精度、高柔性、智能化的制造体系，核心制程自动化率超80%，
为后续规模化生产和快速扩产奠定基础。按照规划，小鹏IRON机器人计划在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店
和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
【东风集团混合固液电池计划 10 月发布】9 月 9 日，东风集团副总经理尤铮在聚合智能产业生态论坛（2026）上透
露，东风集团自研 350Wh/kg 混合固液电池计划10 月发布，将于 2026 年四季度量产上车。该电池已完成装车冬测。
东风集团计划2026年底示范运行100辆固态电池汽车，2027年交付5 万台自研固态电池车型，并启动快充型电池中
试。此前，东风已建成固态电池研发生产基地，50台示范车累计行驶超320万公里。
【小马智行多哈开放全无人试乘】9月9日，由卡塔尔交通部主办的第二届自动驾驶电动出行论坛（AEMOB）在多哈国
家会议中心举办。小马智行与卡塔尔国家运输公司Mowasalat 在会上发布 Robotaxi 商业化运营的阶段性成果，并推
出多哈首个全无人驾驶 Robotaxi 体验项目。据小马智行介绍，这是多哈城市交通史上首次开放无安全员自动驾驶试
乘。双方合作自 2025 年 8 月启动多哈公开道路测试，用时四个月完成从道路测试到商业运营的过渡。目前当地用户
可通过Mowasalat旗下Karwa应用呼叫Robotaxi，运营范围覆盖多哈老城区、CBD 核心商圈、旅游地标以及哈马德国
际机场接驳线路，串联通勤、商务、旅游观光等高频场景。
【京东物流宣布 5 年内采购 300 万台机器人】9月9日，在今日的京东全球科技探索者大会上，京东物流宣布将在
5年内采购300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机，进一步推进物流全流程无人化落地。此外，京东物流
还将打造全球最大的机器人维修服务网络。未来5年，机器人售后服务能力计划覆盖全球100多个国家，创造超过10
万个机器人售后服务工程师就业岗位。京东零售宣布将于2028年前投入百亿资源，助力100个品牌独立销售额破10
亿元，推动机器人产业进入百万个终端场景、覆盖千万用户，成为全球最大的机器人零售渠道。
【曹操出行与豆包上线AI打车服务，首批覆盖北京、杭州、苏州】9月9日，曹操出行与豆包联合推出的AI打车服
务，已在北京、杭州、苏州上线。用户在豆包内咨询路线、地点、餐饮娱乐等本地生活信息时，系统可根据对话内容
生成出行方案，并直接衔接曹操出行的打车服务。曹操出行称，后续双方还将拓展智能车控等AI 出行功能，并将相
关服务向更多城市复制，同时进一步探索Robotaxi服务能力。
行业周报
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3.2 本月重点新车
图表23：2026 年9 月重点新车
车企 车型 动力类型 定位 售价（万元） 车长（mm） 轴距（mm） 上市日期
比亚迪 海狮 08EV EV 中大型 SUV 23.99-27.99 5115 3030 9 月2 日
比亚迪 海狮 08DM PHEV 中大型 SUV 22.99-26.99 5115 3030 9 月2 日
理想汽车 理想 MEGA 2026 款
Home
EV 大型 MPV 50.98 5355 3300 9 月2 日
奇瑞汽车 神行者 8 EREV 中大型 SUV 30.99-39.99 5118 3040 9 月3 日
小米汽车 澎程 N70 EREV 中大型 SUV 20.99–23.99 4960 2950 9 月7 日
小米汽车 澎程 N90 EREV 大型 SUV 26.99–29.99 5285 3080 9 月7 日
吉利汽车 银河 TT EV 中大型轿车 13.99–19.59 4999 2920 9 月 10 日
上汽大通 2027 款大家9 EV 中大型 MPV 28.99–33.99 5270 3200 9 月 10 日
来源：懂车帝，国金证券研究所
风险提示
1）行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的
发挥，进而影响车企盈利能力。
2）价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整
体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。
3）新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响
公司业绩增长。
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行业投资评级的说明：
买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；
增持：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；
中性：预期未来 3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；
减持：预期未来 3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
行业周报
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