主要市场指数

市场回顾：本周沪深300 指数上涨0.97%，公用事业指数上涨6.58%，环保指数下跌3.99%，周相对收益
率分别为5.61%和-4.96%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第2 和第22 名。电力板块子板块中，火电上涨17.09%；水电上涨5.50%，新能源发电上涨2.79%；水务板块下跌1.11%；燃气板块下跌5.44%。重要事件：广东2026 年6 月中长期交易情况：月度集中竞价438.32 厘/千瓦时。5 月28 日，广东电力交易中心通报2026 年6 月中长期交易情况。其中，年度合同均价372.14 厘/千瓦时，月度双边协商成交均价396.57 厘/千瓦时，月度集中竞争交易成交均价416.09 厘/千瓦时，月度分时集中竞争交易成交均价460.05 厘/千瓦时，本月集中竞价成交电量、电价双双回落，成交电价438.32 厘/千瓦时，较5 月（507.23 厘/千瓦时）环比下降13.59%，对比去年同期（372.68 厘/千瓦时）同比上涨17.61%。分电源看，燃煤机组月度交易成交电量71.79 亿千瓦时，成交均价399.55 厘/千瓦时；燃气机组月度交易成交电量8.11 亿千瓦时，成交均价399.89 厘/千瓦时；核电机组月度交易成交电量6.30 亿千瓦时，成交均价385.00 厘/千瓦时；新能源机组月度交易成交电量1.89 亿千瓦时，成交均价387.30 厘/千瓦时。综合考虑6 月双边协商交易、月度集中竞争交易（市场用户负荷曲线）、月度分时集中竞争交易结果，6月份月度综合价401.34 厘/千瓦时。专题研究：夏季高温推高电力负荷，南方电网电力负荷峰值连创新高。5 月25-27 日晚间，南方电网电力负荷连续三天创出新高，最高达2.725 亿千瓦。27 日晚，广东电网电力负荷年内首创新高，超过1.66亿千瓦，并于28 日中午攀升至1.7 亿千瓦；广西电网电力年内第五次创新高。今年以来，南方电网全网及广东、广西、云南、贵州、海南五省（区）电力负荷共20 次创新高，打破2020 年至2025 年年度峰值集中在六、七月的季节性规律。预计5 月下旬至6 月上旬，南方地区仍将出现阶段性高温天气，全国将陆续进入度夏用电高峰期。投资策略：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业福能股份、中闽能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，以及布局绿色氢基能源业务的电投绿能；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6.基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保：1.水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；2.中国科学仪器市场份额超过90 亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；3.欧盟SAF 强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。黄秀杰（S0980521060002）、刘汉轩（S0980524120001）、崔佳诚（S0980525070002）互联网行业投资策略:互联网行业2026 年6 月投资策略-模型厂商商业模式逐渐闭环，AI 投资主线转向供给能力验证5 月行情回顾：5 月恒生科技指数基本持平，单月涨幅为0.3%。同期，纳斯达克互联网指数5 月单月涨幅为2.0%。个股方面，互联网多数股票股价表现不一致，港股方面，百度集团、网易、快手为本月表现前三的股票，美股方面，微软、SEA、英伟达为本月表现前三的股票。从市盈率看，恒生科技指数估值较上月下降，PE-TTM 为20.54x，处于恒生科技指数成立以来10.2%分位点。纳斯达克指数估值较上月下降，PE-TTM 为40.79x，处于近10 年59.31%分位点。人工智能动态：1）谷歌：发布Gemini 3.5 Flash 新模型，推出Gemini Omni 模型；2）OpenAI：发布GPT-5.5 Instant，推出三款实时语音模型；3）Cursor:发布Composer2.5 编码模型；4）xAI：发布GrokImagine 质量模型API；5）腾讯：发布OpenSearch-VL，发布设计智能体Ardot；6）阿里：推出Qwen3.7-Max-Preview 及Qwen3.7-Plus-Preview；7）字节：发布全模态大模型Doubao-Seed-2.0-lite；8）美团：LongCat-Video-Avatar1.5 开源；9）百度：发布Ernie5.1，发布通用智能体DuMate；10）Kimi：月之暗面Kimi WebBridge 发布；11）面壁智能：发布BitCPM-CANN，推出MiniCPM-V 4.6；12）智谱：发布GLM-5.1 高速版。互联网行业动态：1）游戏：国内游戏出海收入连续高速增长，5 月国产游戏版号下发154 款，网易雷火《诡影藏锋》等获批；2）金融科技：4 月支付机构备付金同比增长4.4%；3）短视频：广电总局推进微短剧精品计划，抖音快手资金扶持真人短剧、漫剧等；4）电商：百万商家重仓618，京东加码线下自营抢跑；5）本地生活：京东秒送拉动520 即时礼赠，快手美团加码本地消费场景；。6 月投资策略：伴随今年初以来Agent 驱动Tokens 爆发式增长，大模型厂商商业模式逐步闭环，收入增长远高于训练成本提升，且模型厂商毛利率不断提升。我们认为当前AI 投资叙事已逐步从需求侧转变为供给侧是否能支撑后续订单交付。因此本季度云厂财报自研芯片的产能释放对云厂利润率至关重要，亚马逊和谷歌因自研芯片储备充分，云业务OPM 持续攀升。我们持续推荐具备大模型能力和自研芯片能力的云厂商，港股持续推荐阿里巴巴和百度集团。风险提示：政策风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。张伦可（S0980521120004）、陈淑媛（S0980524030003）、王颖婕（S0980525020001）、刘子谭（S0980525060001）、张昊晨（S0980525010001）化工行业专题:英伟达Rubin 架构发布，CCL 上游材料体系升级AI 服务器、普通服务器等需求拉动高端覆铜板CCL 市场空间。由于AI 应用的快速落地及科技巨头AI资本开支的加码，AI 服务器出货量快速上升。AI 服务器中GPU 板组为相对于普通服务器的增量，以英伟达服务器为例，GPU 板组主要包含GPU 组件、模组板NVSwitch，这三部分都会应用到高等级CCL 板。普通服务器用覆铜板升级处于关键转型期，且服务器迭代后所需的CCL 板层数有明显的升幅，高性能服务器对高速覆铜板的需求不断扩大，拉动覆铜板材料需求增长。英伟达Vera Rubin 架构使PCB 在AI 机架中的角色发生了根本迁移。从过去主要承担板内连接的被动载体，升级为承担机架内高速互联的主动介质，部分原本属于铜缆、连接器、背板系统工程的价值，转移到了PCB，使“PCB 半导体化”。因此导致了上游材料CCL 价值量显著增加，M8-M9 材料体系的大幅升级跃迁，未来Rubin Ultra 有望升级至M10 材料体系且PCB 用量显著增加，关注上游材料的需求快速增长与产品迭代升级。特种电子树脂是材料升级的重要方向。电子树脂是覆铜板制作材料中唯一具有可设计性的有机物，影响介质损耗的因素有分子的极性及极性基团的密度和可动性，降低介电常数(Dk)介电损耗(Df)是重要方向。目前高端覆铜板中常用的树脂有聚苯醚树脂(PPO)、碳氢树脂(CH)、聚四氟乙烯树脂(PTFE)等，其中碳氢树脂和聚四氟乙烯树脂的电化学性能优异，随着英伟达材料体系升级，未来碳氢树脂、聚四氟乙烯树脂需求快速增长。玻纤电子布供需紧张,是覆铜板材料“卡脖子”环节。英伟达AI 服务器的覆铜板M8&M9 材料对应玻纤电子布低介电常数、低介电损耗及低热膨胀系特性，但由于产能供给限制、织机设备限制导致产品持续涨价，是上游材料中最紧缺环节。硅微粉填料从“普通填料”跃升到“核心功能材料”。在英伟达Rubin 平台驱动的AI 服务器材料升级中，硅微粉已从辅助填料跃升为决定覆铜板性能的核心主材。其用量、价格和技术要求均发生了代际跃迁，推动硅微粉填料向高填充、低介质损耗、更小粒径发展，产品价值量明显提升。投资建议：建议关注【圣泉集团】自主研发的聚苯醚树脂通过国内重点头部企业认证，公司同时拥有碳氢树脂（ODV）生产能力，产能快速扩张。【东材科技】公司自主研发出碳氢树脂、聚苯醚树脂、苯并噁嗪树脂和特种环氧树脂等电子级树脂材料，多种产品应用于下游头部覆铜板厂商。未来聚四氟乙烯由于极低的介电损耗(Df)数值，有望进入M10 材料体系，建议关注国内聚四氟乙烯龙头企业【东岳集团】。风险提示：竞争加剧的风险；技术迭代不及预期的风险；下游需求不及预期的风险；产能扩张不及预期的风险。杨林（S0980520120002）、董丙旭（S0980524090002）、王新航（S0980525080002）、张歆钰（S0980524080004）快手-W(01024.HK) 海外公司财报点评:主业预计受到宏观扰动，可灵单季度收入达6.5亿人民币收入同比增长3.4%，经调整利润同比下降26%，受到AI 投入影响。26Q1，公司营业收入337 亿元，同比+3.4%，环比-14.8%。毛利率51.2%，同比-3.4pct，环比-4.3pct。拆分来看，毛利率下降主要系AI投入，带宽服务器、物业设备折旧摊销成本上升。投入主要在可灵以及业务提效，Capex 来看，2026 年全年资本开支计划为260 亿元，其中一季度已投入120 亿元，主要为提前储备算力。经调整净利润33.7亿元，经调整利润率同比下降4pct。26Q1 公司销售费率30.6%，同比+0.3pct。26Q1 研发费用36.2 亿，同比+10%，研发费率同比+1pct。26Q1 公司经调整净利润为33.7 亿元，同比-26%。经调整利润率10%，同比下降4pct，环比下降3.8pct。分地区来看：1）国内收入325.54 亿元，同比增长4%；国内经营利润30.93 亿元，经营利润率9.5%；2）海外收入11.62 亿元，同比下降12%，海外经营亏损0.31 亿元，经营利润率-2.7%，同比下降5pct。海外广告收入下降主要受到巴西持续影响。商业化：宏观逆风，持续补贴电商商家。1）直播电商：26Q1 收入同比增长6%。26Q1，其他业务（主要为直播电商）收入55.8 亿元，同比+16%，环比-11%。我们测算其中电商佣金收入49.6 亿元，同比+6%。受Q1 起达人抽佣以任务激励方式分阶段返还、商家持续补贴影响，电商佣金率略有下降。除此以外，在此趋势以及宏观压力下，我们预计26Q2 公司电商收入同比持平。2）广告收入同比增长9.3%。26Q1，广告收入196.4 亿元，同比+9.3%。拆分类型来看，测算国内广告收入超过10%。测算电商营销（内循环）收入同比高个位数增长，贡献线上营销收入大盘略低于一半；非电商营销（外循环）收入同比增长10%左右，主要由短剧为主的内容消费、生活服务、综合平台（尤其是AI 工具类行业）拉动。我们预计26Q2线上营销收入增速略有下降，对电商商家的流量补贴影响电商营销收入增速。3）直播收入同比下降13%。26Q1，直播收入84.9 亿元，同比-13%，环比-12%。公司治理动作对收入影响。可灵：增长亮眼，单季度收入达到6.5 亿。26Q1 可灵AI 收入人民币6.5 亿元（25Q3/Q4 为3/3.4 亿）。26 年3 月，可灵ARR 近5 亿美元。在此趋势下，我们预计可灵全年收入可达5 亿美元。收入结构方面，预计可灵B 端API 服务收入占比约为60%，C 端订阅收入占比约为40%；整体海内外收入拆分比例约为7:3，海外市场的C 端订阅收入占比高于国内。投资建议：维持“优于大市”评级。公司业绩稳健，建议持续关注：AI 持续赋能主业，AI 视频产品可灵进展。考虑到直播业务表现弱以及宏观压力，下调公司盈利预测，预期26-28 年经调整利润164/195/220 亿元（调整-2%/-1%/-%）。继续维持“优于大市”评级。风险提示：政策及监管风险，宏观经济恢复较慢的风险，短视频竞争格局恶化的风险，销售费率提升的风险等。张伦可（S0980521120004）、陈淑媛（S0980524030003）小米集团-W(01810.HK) 海外公司财报点评:汽车产品矩阵持续扩充，AI 赋能人车家全生态1Q26 总营收991 亿元，经调整净利润61 亿元。1Q26 公司总收入991 亿元（YoY -10.9%，QoQ-15.2%），经调整净利润61 亿元（YoY -43.1%，QoQ -4.4%）。公司业绩主要受到存储及大宗商品价格大幅上涨，行业竞争加剧等影响。1Q26 公司毛利率为22.0%（YoY -0.8pct，QoQ +1.16pct）。分业务看，1Q26“手机×AIoT”分部收入793 亿元，占公司总营收的80%，“智能电动汽车及AI 等创新业务”分部收入199亿元，占公司总营收的20%。智能电动汽车交付量稳步增长，汽车产品矩阵持续扩充。1Q26 公司共交付8 万辆新车，同比增长6.6%。汽车业务收入190 亿元，同比增长5.1%。受车辆购置税补贴及核心零部件价格上涨影响，智能电动汽车及AI 等创新业务毛利率为20.1%，同比下降3.1pct，经营亏损31 亿元。新一代SU7 于2026 年3 月正式发布，截至2026 年5 月6 日，首销期锁单量已超8 万辆。2026 年5 月公司正式发布小米YU7 GT，进一步扩充汽车产品矩阵。高端化及销售结构优化推动手机ASP 历史新高，境外IoT 业务拓展卓有成效。1Q26 公司智能手机业务收入443 亿元，公司优化销售结构及渠道管理，毛利率环比提升至10.1%。1Q26 公司智能手机全球出货量3380 万台，连续23 个季度稳居全球前三，市占率11.3%。持续推进高端化战略，同时积极优化销售结构，1Q26 公司智能手机ASP 同比增长8.2%至1310 元，创历史新高。1Q26 IoT 与生活消费产品收入247亿元，毛利率25.2%，环比提升5.1pct。由于境外渠道拓展及品类增加，公司境外IoT 业务营收创历史新高。1Q26 互联网服务收入95 亿元，同比增长4.3%，其中广告业务收入71 亿元，同比增长7.8%。研发投入持续，AI 能力全面赋能“人车家全生态”场景。公司持续推进“人车家全生态”战略，大规模投入底层核心技术，1Q26 研发开支90 亿元，同比增长33.4%。2026 年4 月，公司正式开启Xiaomi MiMo-V25系列大模型公测，其中XiaomiMiMo-V2.5-Pro 在通用智能体能力等维度上达到全球顶尖Agent 模型水准。同时，公司以AI 能力全面赋能人车家场景，Xiaomi miclaw 开启小范围封测，已支持手机、平板、PC和有屏音箱等多终端。投资建议：维持盈利预测，预计2026-2028 年归母净利润362/406/495 亿元，同比增速-13%/12%/21%；看好公司人车家全生态布局的协同以及海外市场的拓展带来的业绩增长，维持“优于大市”评级。风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；汇率波动风险。胡慧（S0980521080002 ）、叶子（S0980522100003 ）、张伦可（S0980521120004）、唐旭霞（S0980519080002）、连欣然（S0980525080004）、刘子谭（S0980525060001）SERVICENOW(NOW.N) 海外公司财报点评:收入稳定增长，上调全年AI 收入指引业绩平稳增长，各业务部门表现稳健。2026Q1 公司实现营收37.70 亿美元，同比+22.1%，实现GAAP 净利润4.69 亿美元，同比+1.96%，公司实现non-GAAP 净利润10.12 亿美元，同比+19.62%。分业务来看，公司实现订阅收入36.71 亿美元，同比+22.16%，实现服务及其它收入0.99 亿美元，同比+19.28%。公司实现cRPO 达126.4 亿美元，同比+22.5%，RPO 达277 亿美元，同比+25%，包含Moveworks 业务的整体续约率为97%。产品创新加速，生态拓展顺利。公司推出Autonomous workforce，具备明确角色的AI 专家团队，可端到端执行企业工作，内置治理、可审计性与人工升级流程；公司内部部署后可解决90%的员工IT 请求，AI 专家处理分配案件的速度比人工快99%。AI ACV 接近十亿美元，采用混合收费模式。1）截至2026 年4 月，公司AI 业务的ACV（年度合同价值）已接近10 亿美元，且ACV 超100 万美元的Now Assist 数量同比增长超130%；2）包含3 个及以上Now Assist产品的订单同比增长近70%，其中36 笔订单包含5 个及以上Now Assist 产品，客户已从AI 试点进入全企业范围规模化部署阶段；3）AI Control Tower 平均订单规模环比翻倍，客户认可度持续提升，成为AI 代理部署的核心管理平台；4）目前50%的净新增业务来自非席位定价模式，包括token、基础设施、硬件、连接器等，结合可预测的基础席位许可与按使用量扩展的灵活性，支撑AI 规模化采用；5）公司将2026 年全年ACV 目标从年初的10 亿美元上调至15 亿美元，展现当前AI 业务信心。上调全年收入预期，Q2 增速超20%。公司预计2026 年实现订阅收入为157.35-157.75 亿美元，按固定汇率同比增长20.5%-21%，其中包含Armis 带来的125 个基点贡献（前值为155.3-155.7 亿美元）。预计2026Q2 订阅收入为38.15-38.20 亿美元，按固定汇率同比增长21%-21.5%，其中包含Armis 带来的125 个基点贡献。风险提示：行业竞争加剧、AI 落地不及预期、宏观经济波动影响下游需求。投资建议：调整盈利预测，维持“ 优于大市” 评级。预计2026/2027/2028 年实现收入为161.21/195.42/237.31 亿美元（前值为2026/2027 年实现收入161.39/196.41 亿美元），受公司收购Armis 的相关费用影响，调整净利润预期为24.07/31.02/39.95 亿美元（前值为2026/2027 年净利润29.11/40.13 亿美元）。熊莉（S0980519030002）联系人：侯睿李宁(02331.HK) 海外公司快评:李宁官宣与库里达成长期合作，两品牌有望携手打开全球化发展空间公司公告：北京时间2026 年6 月2 日，李宁品牌正式宣布，与四届总冠军、两届常规赛最有价值球员、奥运金牌得主、美国篮球运动员斯蒂芬·库里（Stephen Curry）及库里品牌（Curry Brand）达成长期合作。双方将以品牌共建为基础，围绕多品类专业运动装备开发、体育文化推广与新一代年轻运动群体链接，共同探索李宁品牌与库里品牌全球化发展的更多可能。国信纺服观点：1）合作显示库里对李宁品牌价值观和产品力的认可，双方全球化的愿景一致；2）库里的个人影响力大，但库里品牌现有规模小，未来商业化价值高；3）李宁携手库里有望拓宽篮球、高尔夫和运动生活品类，打开全球化发展的空间；4）风险提示：消费需求不及预期；品牌形象受损；市场的系统性风险；5）投资建议：库里合作彰显品牌价值与产品力，打开全球化发展空间。李宁与库里及库里品牌达成长期合作，彰显国际顶尖运动员对李宁品牌价值观与产品力的认可。库里作为四届总冠军、两届MVP，个人影响力大，球衣销量连续4 年居NBA 榜首，预估年收入达1.596 亿美元。虽然库里品牌在安德玛时期规模尚小（约1 亿美元左右），但未来在李宁体系下的商业化空间广阔，参照韦德系列巅峰期曾贡献约25 亿元收入，库里系列有望创造更大商业价值。李宁品牌在中国单一市场篮球规模已达约50 亿元，全球运动户外市场规模是中国的7 倍，李宁和库里品牌全球化有望打开广阔的成长空间。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028 年归母净利润28.6/33.8/37.6 亿元，同比-2.7%/+18.3%/+11.2%。维持22.5~23.7 港元目标价，对应2026 年19-20x PE，维持“优于大市”评级。丁诗洁（S0980520040004）、刘佳琪（S0980523070003）金融工程金融工程月报:券商金股2026 年6 月投资月报券商金股股票池上月回顾2026 年5 月，泰金新能、生益科技、欧科亿等券商金股股票的月度上涨幅度靠前。2026 年5 月，华鑫证券、东方财富证券、平安证券收益排名前三，月度收益分别为11.33%、10.13%、8.77%，同期偏股混合型基金指数收益1.78%，沪深300 指数收益1.76%。2026 年以来，华鑫证券、东方财富证券、申万宏源证券收益排名前三，年度收益分别为38.09%、28.02%、27.12%，同期偏股混合型基金指数收益11.78%，沪深300 指数收益5.66%。券商金股股票池中选股因子表现最近一个月，预期股息率、单季度ROE、经营性现金净流量表现较好，分析师净上调幅度、BP、分析师净上调比例表现较差。今年以来，单季度净利润增速、单季度营收增速、SUE 表现较好，EPTTM、BP、盈余公告后跳空超额表现较差。券商金股股票池本月特征截至2026 年6 月1 日，共有38 家券商发布本月金股。在对券商金股股票池进行去重后，总共有236 只A 股。从绝对占比来看，本期券商金股在电子(15.96%)、机械(9.94%)、电力设备及新能源(9.64%)、基础化工(7.83%)、有色金属(7.53%)行业配置较高。从相对变化来看，本期券商金股在电力设备及新能源(+2.72%)、机械(+1.83%)、银行(+1.58%)行业增配较多，在计算机(-2.54%)、基础化工(-1.95%)、传媒(-1.42%)行业减配较多。从风格暴露来看，本月券商金股股票池偏向中市值、高估值、强动量风格。在券商金股股票池中，如果前期市场的关注度相对较少，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。基于此，我们从买方关注度和卖方关注度两个视角，寻找出市场前期关注度相对较少的券商金股。券商金股业绩增强组合本月（20260506-20260529），券商金股业绩增强组合绝对收益3.41%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.64%。本年（20260105-20260529），券商金股业绩增强组合绝对收益27.14%，相对偏股混合型基金指数超额收益15.36%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名22.20%分位点（826/3721）。风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。张欣慰（S0980520060001）、张宇（S0980520080004）金融工程日报:A 股震荡走低，算力硬件产业链下挫、煤炭板块爆发市场表现：20260601 规模指数中中证2000 指数表现较好，板块指数中北证50 指数表现较好，风格指数中沪深300 价值指数表现较好。煤炭、传媒、综合金融、纺织服装、农林牧渔行业表现较好，电子、通信、建材、国防军工、机械行业表现较差。央企煤炭、鸡产业、小红书平台、Kimi、WEB3.0 等概念表现较好，玻璃纤维、毫米波、光通信、光模块(CPO)、光芯片等概念表现较差。市场情绪：20260601 市场情绪较为高涨，收盘时有167 只股票涨停，有24 只股票跌停。昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为2.47%，昨日跌停股票今日收盘收益为-1.49%。今日封板率78%，较前日提升26%，连板率33%，较前日提升20%。市场资金流向：截至20260529 两融余额为29124 亿元，其中融资余额28910 亿元，融券余额214 亿元。两融余额占流通市值比重为2.8%，两融交易占市场成交额比重为9.4%。折溢价：20260529 当日ETF 溢价较多的是中证2000ETF 博时，ETF 折价较多的是中创400ETF 嘉实。近半年以来大宗交易日均成交金额达到20 亿元，20260529 当日大宗交易成交金额为17 亿元，近半年以来平均折价率7.15%，当日折价率为7.77%。近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为1.39%、4.85%、10.07%、12.34%，当日上证50 股指期货主力合约年化贴水率为8.34%，处于近一年来12%分位点，当日沪深300 股指期货主力合约年化贴水率为12.26%，处于近一年来9%分位点；当日中证500 股指期货主力合约年化贴水率为10.58%，处于近一年来45%分位点；当日中证1000 股指期货主力合约年化贴水率为8.42%，处于近一年来78%分位点。机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是超达装备、神工股份、美迪凯、致尚科技、顺网科技、超图软件、岭南控股、四方达等，超达装备被81 家机构调研。20260601 披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入前十的股票是风华高科、东山精密、宝鼎科技、软通动力、中材科技、雷神科技、北玻股份、星环科技-U、晋控电力、中京电子等，机构专用席位净流出前十的股票是宇晶股份、信音电子、金螳螂、粤电力A、万隆光电、华锋股份、云汉芯城、雄韬股份、泓淋电力、云南锗业等。陆股通净流入前十的股票是东山精密、中材科技、星环科技-U、宝鼎科技、粤传媒、晋控电力、金螳螂、软通动力、光云科技、粤电力A、大有能源等，陆股通净流出前十的股票是云南锗业、永杉锂业、华电能源、风华高科、泓淋电力、恒盛能源、热威股份、华远控股、苏豪汇鸿等。风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。张欣慰（S0980520060001）联系人：李子靖【市场数据】商品期货商品涨跌幅商品涨跌幅黄金979.08-0.95ICE 布伦特原油94.983.18白银18175.00-0.09106040.001.2824530.001.1916540.000.06豆一4707.00-0.1224805.000.66豆粕2808.00-0.10143930.000.84玉米2329.000.21439430.003.13螺纹钢3073.000.06SR6075395.000.03本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体2026/04/30
04 月PPI(%)
3.81.0-3.1PPI2026/04/30
04 月CPI(%)
100.399.3101.2国家统计局2026/04/30
04 月狭义货币(M1)同比(%)
0.050.050.01中国人民银行2026/04/30
04 月狭义货币(M2)同比(%)
0.080.080.08中国人民银行2026/04/30
04 月贸易顺差总额(百万美元)
84823.9250565.0196005.59国家商务部2026/04/30
04 月固定资产投资累计同比(%)
-0.010.010.04国家统计局2026/04/30
04 月工业增加值(%)
0.040.050.06国家信息中心2026/04/30
04 月社会消费品零售总额_同比(%)
-0.010.010.04国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量(万股)流通股股本(万股)流通股增加%上市日期601658.SH邮储银行540540.547252780.06100.002026-03-25002673.SZ西部证券36038.70446958.17100.002026-01-19002936.SZ郑州银行27150.00633182.9473.692025-11-27601990.SH南京证券2657.21368636.10100.002025-11-06002736.SZ国信证券47358.75961242.93100.002025-08-14600369.SH西南证券33000.00664510.91100.002025-07-22600490.SH鹏欣资源22026.56221288.70100.002025-06-12600967.SH内蒙一机412.50170338.1882.582025-06-03601226.SH华电重工408.34116701.00100.002025-06-02002142.SZ宁波银行7581.90659965.1095.062025-05-16688232.SH新点软件15651.9233000.00100.002025-05-16301093.SZ华兰股份3782.7813466.66100.002025-04-30688257.SH新锐股份2460.709280.00100.002025-04-28688553.SH汇宇制药-W11406.6742360.00100.002025-04-28301088.SZ戎美股份16800.0022800.00100.002025-04-28301091.SZ深城交8400.0016000.00100.002025-04-28688211.SH中科微至6660.0013160.86100.002025-04-28688739.SH成大生物22766.3741645.00100.002025-04-28688255.SH凯尔达2837.717841.46100.002025-04-25600926.SH杭州银行50408.30586039.7487.832025-04-24301087.SZ可孚医疗8676.5716000.00100.002025-04-24601009.SH南京银行113110.821000701.69100.002025-04-23688737.SH中自科技3197.518603.49100.002025-04-22301086.SZ鸿富瀚3833.556000.00100.002025-04-21001218.SZ丽臣实业3072.008999.55100.002025-04-14301077.SZ星华反光3856.496000.00100.002025-03-31301061.SZ匠心家居6000.008000.00100.002025-03-13000625.SZ长安汽车2590.64632214.2945.922025-03-05300844.SZ山水比德2525.004040.00100.002025-02-13301024.SZ霍普股份2880.004239.00100.002025-01-28601921.SH浙版传媒180000.02222222.22100.002025-01-23001209.SZ洪兴股份6497.499394.48100.002025-01-22002059.SZ云南旅游6857.37101243.48100.002025-01-16002187.SZ广百股份18692.7961761.91100.002025-01-06605287.SH德才股份2865.1310000.00100.002025-01-06600679.SH上海凤凰550.7734369.42100.002024-12-23000546.SZ金圆股份6613.7578048.2699.542024-12-20688032.SH不适用1985.724000.00100.002024-12-20301096.SZ不适用3960.0010816.66100.002024-12-20301100.SZ不适用15000.0020000.00100.002024-12-17全球证券市场统计股票市场指数简称最新收盘价
1 日
涨跌幅(%)
1 周
涨跌幅(%)
1 个月
涨跌幅(%)
3 个月
涨跌幅(%)
12 个月
涨跌幅(%)
30 天
波动率(%)道琼斯工业平均指数51307.780.44814081.2481.2481.2481.2446.16德国DAX 指数25124.170.48446197.253.421.974.9855.18法CAC40 指数8209.090.7671920.441.16-2.206.0949.35恒生指数26038.322.5204171.711.01-0.0812.4362.97沪深300 指数4914.551.451300-0.672.233.9327.9753.89美国SP500 指数7609.770.1291371.205.2510.5828.1952.04纳斯达克综合指数27093.900.0261751.647.8819.1040.8054.99日经225 指数66734.24-0.2989352.6712.1314.9478.09不适用沪深港通资金流入流出Top10A 股资金流入流出前十排序代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流入资金(RMB,万元)代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流出资金(RMB,万元)300394.SZ天孚通信457.00006.5566无数据300394.SZ天孚通信457.00006.5566无数据300750.SZ宁德时代433.89003.2826无数据300750.SZ宁德时代433.89003.2826无数据002384.SZ东山精密210.930010.0026无数据002384.SZ东山精密210.930010.0026无数据300308.SZ中际旭创1191.81005.4699无数据300308.SZ中际旭创1191.81005.4699无数据688256.SH寒武纪1300.00005.0081无数据688256.SH寒武纪1300.00005.0081无数据601899.SH紫金矿业31.58004.6042无数据300502.SZ新易盛747.00009.8820无数据688498.SH源杰科技1206.910012.4339无数据601899.SH紫金矿业31.58004.6042无数据002463.SZ沪电股份131.00006.9300无数据688498.SH源杰科技1206.910012.4339无数据000338.SZ潍柴动力32.2200-4.3917无数据000338.SZ潍柴动力32.2200-4.3917无数据601138.SH工业富联80.01008.4881无数据601138.SH工业富联80.01008.4881无数据港股资金流入流出前十排序代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流入资金(HKD,万元)代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流出资金(HKD,万元)6651.HK五一视界120.70000.2247590195535.870700.HK腾讯控股481.60000.104587161262822.656651.HK长实中行八零三购120.70000.2247590195535.879988.HK阿里巴巴-W130.90000.06596091397290.111810.HK小米集团-W29.62000.0313370598420.550981.HK中芯国际81.95000.03146633301888.479992.HK泡泡玛特179.2000-0.00222717 99740.713690.HK美团-W85.50000.09265176240836.073690.HK美团-W85.50000.09265176169195.581347.HK华虹半导体147.9000-0.02889035 233520.516869.HK长飞光纤光缆232.80000.10751665201759.246869.HK长飞光纤光缆232.80000.10751665225982.301347.HK华虹半导体147.9000-0.02889035 211726.351810.HK小米集团-W29.62000.03133705190084.279926.HK康方生物106.5000-0.08110440 221788.389926.HK康方生物106.5000-0.08110440 187345.760981.HK中芯国际81.95000.03146633396970.999992.HK泡泡玛特179.2000-0.00222717 101917.699988.HK阿里巴巴-W130.90000.06596091400490.076651.HK五一视界120.70000.22475901100399.020700.HK腾讯控股481.60000.104587161051916.946651.HK长实中行八零三购120.70000.22475901100399.02