一、周度市场回顾
回顾本周行情，本周（2026/02/02-2026/02/08）上证指数周跌幅1.27%收4065.58 点，深证成指周跌幅2.11%收13906.73 点，创业板指周跌幅3.28%收3236.46 点。本周上证指数周初受情绪扰动下探至4002.78 点，成功守住4000 点整数关口，随后展开V 型反弹，全周在4000-4100 点区间内反复震荡，最终收于4065.58 点，周内涨跌幅呈现先跌后回补的修复格局；深证成指同步经历探底回升，盘中最低触及13726.86 点，整体波动幅度略大于沪指，反映出成长板块的弹性特征。从量能来看，本周沪深两市成交额呈现“缩量修复”态势，全周成交规模维持在2.5 万亿-2.6 万亿区间，较前期高位有所回落。本周电子(申万)下跌5.23%，跑输上证综指3.96 个百分点，跑输沪深300 指数3.90 个百分点；通信（申万）下跌6.95%，跑输上证综指5.68 个百分点，跑输沪深300 指数5.61 个百分点；传媒（申万）下跌3.24%，跑输上证综指1.97个百分点，跑输沪深300 指数1.91 个百分点；计算机（申万）下跌3.27%，跑输上证综指2.00 个百分点，跑输沪深300 指数1.94 个百分点。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心2025 年初至2026 年2 月10 日，沪深300 指数上涨18.01%，电子行业（申万）上涨54.87%、通信行业上涨83.62%、传媒行业上涨45.13%、计算机行业上涨22.31%。-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%食品饮料美容护理电力设备综合交通运输银行纺织服饰家用电器轻工制造建筑材料机械设备汽车国防军工公用事业医药生物环保社会服务房地产商贸零售非银金融煤炭沪深300建筑装饰农林牧渔基础化工石油石化传媒计算机钢铁电子通信有色金属请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 4 页 共 13 页图2：申万一级行业今年涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心本周板块内6 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为通信线缆及配套（3.62%）、安防设备（1.93%）、其他通信设备（1.34%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（-10.69%）、数字芯片设计（-10.56%）、集成电路封测（-9.88%）。图3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为
中微半导（36.57%）、
普冉股份（35.79%）、
恒烁股份（33.56%）；通信周涨幅前三的标的为
长飞光纤（32.46%）、
天孚通信（31.33%）、
通鼎互联（27.64%）；计算机周涨幅前三的标的分别为
网宿科技（44.25%）、
宏景科技（42.12%）、
英方软件（31.78%）；传媒周涨幅前三的标的分别为
天地在线（51.23%）、
横店影视（31.85%）、
因赛集团（27.79%）。-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%有色金属通信综合电子机械设备电力设备基础化工传媒国防军工建筑材料钢铁轻工制造石油石化汽车环保计算机纺织服饰沪深300社会服务医药生物农林牧渔建筑装饰家用电器非银金融商贸零售房地产美容护理公用事业交通运输银行煤炭食品饮料-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%通信线缆及配套安防设备其他通信设备影视动漫制作品牌消费电子光学元件面板通信工程及服务教育出版电视广播ⅢLED其他计算机设备被动元件半导体设备消费电子零部件及组装印制电路板电子化学品Ⅲ通信终端及配件垂直应用软件通信应用增值服务游戏Ⅲ半导体材料IT服务Ⅲ大众出版门户网站其他电子Ⅲ分立器件横向通用软件模拟芯片设计营销代理集成电路封测数字芯片设计通信网络设备及器件请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 5 页 共 13 页表1：电子行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅
欧莱新材32.25%
聚辰股份-20.26%
利通电子23.02%
香农芯创-18.25%
科森科技19.42%
寒武纪-17.63%
晨丰科技17.57%
深科技-16.31%
阿石创17.16%华虹公司-16.02%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心表2：通信行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅
特发信息20.17%
有方科技-19.28%通鼎互联18.60%
中际旭创-16.79%长飞光纤17.20%
世纪恒通-16.13%
长江通信11.33%
联特科技-14.73%
华脉科技10.92%
仕佳光子-14.42%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心表3：计算机行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅
凯旺科技43.03%航天宏图-33.82%
佳创视讯29.28%
开普云-32.80%锐明技术18.27%泛微网络-21.18%格尔软件17.38%宏景科技-19.49%博睿数据15.85%易华录-19.48%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心表4：传媒行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅横店影视30.98%蓝色光标-18.69%遥望科技16.08%易点天下-17.79%新华都14.72%因赛集团-15.64%天威视讯9.45%福石控股-14.94%金逸影视9.05%荣信文化-13.73%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 6 页 共 13 页二、行业数据跟踪及投资要点（一）全球手机销量同比增速上升全球手机销量同比增速上升。根据ifinD 数据，2025 年第四季度智能手机出货3.36 亿台，同比增长2.28%，相比2025 年一季度的2.09%有所增长。国内手机销量同比增速下降。根据ifinD 数据，中国2025 年12 月智能手机出货量2286 万台，同比增长-29.4%，相比2025 年11 月的2%大幅减少。图4：全球智能手机出货量及当季同比（单位：百万台）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心图5：中国智能手机出货量及当月同比（单位：万台）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心（二）全球半导体销售额同比增速上升2025 年12 月，全球半导体销售额789 亿美元，同比增长37.1%，相比2025-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2013年12月2014年5月2014年10月2015年3月2015年8月2016年1月2016年6月2016年11月2017年4月2017年9月2018年2月2018年7月2018年12月2019年5月2019年10月2020年3月2020年8月2021年1月2021年6月2021年11月2022年4月2022年9月2023年2月2023年7月2023年12月2024年5月2024年10月2025年3月2025年8月全球智能手机出货量:当季值当季同比-100-502012年2月2012年7月2012年12月2013年5月2013年10月2014年3月2014年8月2015年1月2015年6月2015年11月2016年4月2016年9月2017年2月2017年7月2017年12月2018年5月2018年10月2019年3月2019年8月2020年1月2020年6月2020年11月2021年4月2021年9月2022年2月2022年7月2022年12月2023年5月2023年10月2024年3月2024年8月2025年1月2025年6月2025年11月出货量：智能手机：当月值当月同比请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 7 页 共 13 页年11 月29.8%的增速有所上升；中国半导体销售额213 亿美元，同比增长34.1%，相比2025 年11 月22.9%的增速有所上升；2025 年12 月，日本半导体设备出货量4235 亿日元，同比减少0.04%，相比2025 年11 月增速3.67%有所下降。图6：全球半导体销售额及当月同比（单位：十亿美元）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心图7：日本半导体设备制造商出货量同比（单位：百万日元）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心（三）存储芯片行业景气上行2025 年6 月以来DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI 服务器、新一代PC 和数据中心对高性能内存的强劲需求，存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期。-40-30-20-102015年3月2015年7月2015年11月2016年3月2016年7月2016年11月2017年3月2017年7月2017年11月2018年3月2018年7月2018年11月2019年3月2019年7月2019年11月2020年3月2020年7月2020年11月2021年3月2021年7月2021年11月2022年3月2022年7月2022年11月2023年3月2023年7月2023年11月2024年3月2024年7月2024年11月2025年3月2025年7月2025年11月半导体:销售额:全球:当月值半导体:销售额:中国:当月值半导体:销售额:全球:当月同比半导体:销售额:中国:当月同比-40-20500001000001500002000002500003000003500004000004500005000002012年1月2012年6月2012年11月2013年4月2013年9月2014年2月2014年7月2014年12月2015年5月2015年10月2016年3月2016年8月2017年1月2017年6月2017年11月2018年4月2018年9月2019年2月2019年7月2019年12月2020年5月2020年10月2021年3月2021年8月2022年1月2022年6月2022年11月2023年4月2023年9月2024年2月2024年7月2024年12月2025年5月2025年10月日本半导体设备出货额当月同比请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 8 页 共 13 页图8：DRAM 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心图9：NAND FLASH 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心（四）投资建议综上所述，全球的AI 浪潮对先进算力的渴求，推动着高端芯片及相关制造需求持续高景气，且在外部环境倒逼下，国内半导体产业核心环节的“国产替代”，已从“可选项”升级为“必选项”，这为国内的设备与材料公司开辟了一个潜力巨大、且受全球周期影响相对较小的内需市场；此外，位于中游的存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期，为数字经济高质量发展提供支撑。因此，投资视野需要超越全球周期的短期波动，聚焦于中国半导体产业的“战略性突围”。建议现货平均价:DRAM:DDR5 16G(2Gx8)4800/5600现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(1Gx16)3200现货平均价:DRAM:DDR4 8Gb(1Gx8)3200现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 1600MHz现货平均价:Flash:MLC 256Gb 32GBx8现货平均价:Flash:MLC 32Gb 4GBx8现货平均价:Flash:SLc 16Gb 2GBx8现货平均价:Flash:SLc 1Gb128MBx8请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 9 页 共 13 页牢牢把握“国产替代”这一核心矛盾，重点关注那些在关键环节实现技术突破、并已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司，它们是中国半导体产业自主可控战略的核心环节，其成长性与国产化进程紧密相连。当前，存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面：首先，AI 时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给HBM 等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自2025 年初以来供需关系持续偏紧，并在第三季度后加剧，推动NAND Flash、DDR4/DDR5 等产品价格快速上涨。当前，人工智能浪潮正驱动全球科技产业进入一轮高强度的战略投资周期。谷歌、亚马逊均表示，2026 年将大幅提升资本支出，重点投向数据中心与算力基础设施。最直接的需求拉动首先体现在算力核心环节，包括AI 芯片、服务器，以及决定其性能的关键配套——存储芯片（如HBM）和高速光模块。目前，这些领域的供给紧张已成为行业共识。与此同时，更广泛的硬件产业链也迎来升级机遇：用于承载高端芯片的先进PCB、实现高密度集成的先进封装技术，以及保障设备稳定性的基础电子元器件，均因AI 对硬件性能的苛刻要求而步入技术迭代与价值提升的新阶段。综合来看，本轮由巨头资本开支引领的产业趋势，核心在于AI 算力需求爆发向全产业链的价值传导。从受益环节看，高增长、高壁垒的AI 直接相关领域（AI 芯片、HBM、光通信）需求最为强劲；同时，那些能够满足AI 设备升级要求的通用制造环节（PCB、封测）也同步受益于行业的结构性变化。三、TMT 行业要闻（一）2025 胡润中国500 强发布：台积电蝉联榜首，半导体成最大赢家胡润研究院于2026 年2 月5 日发布2025 胡润中国500 强榜单。台积电以10.5 万亿元人民币的企业价值继续位居榜首，较上年增长3.5 万亿元，稳居中国价值最高的民营企业位置。腾讯以5.3 万亿元的价值位列第二，增长1.9 万亿元；字节跳动以3.4 万亿元位居第三，增长1.8 万亿元，年度涨幅达109%，在前十名中遥遥领先。小米首次跻身榜单前十，价值达1 万亿元，上升3570 亿元，排名第八。这一跃升主要源于小米汽车业务的快速发展，以及智能手机向高端市请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 10 页 共 13 页场拓展所带动的整体盈利能力显著提升。本次500 强企业总价值达77 万亿元，较上年增加21 万亿元，增幅为38%。半导体行业成为增长最快的领域之一，在榜单中超越生命健康行业，升至第二大行业；工业产品行业仍居首位，生命健康行业退居第三。房地产行业价值下滑最为明显，零售业紧随其后。从单家企业价值增量看，台积电以3.5 万亿元的增幅居首，驱动因素包括人工智能产业对芯片需求的持续高涨、先进制程技术的领先优势，以及在全球供应链中不可替代的市场地位。（资料来源：中关村在线）（二）德州仪器拟70 亿美元收购芯科科技据英国《金融时报》报道，全球半导体巨头德州仪器(TI)正就收购芯片设计公司芯科科技(Silicon Labs)进行深入谈判，交易金额预计达70 亿美元。这笔潜在收购若顺利完成，将成为继2000 年收购Burr-Brown 之后，德州仪器历史上又一重大战略布局。知情人士透露，双方谈判已进入实质阶段，有望在未来几天内公布终协议。受此消息影响，芯科科技股价在盘后交易中大幅上涨40%，反映出市场对这一交易的乐观预期。值得注意的是，此次收购金额与当年德州仪器收购Burr-Brown的76 亿美元规模相当，后者曾助力TI 确立了在高端精密模拟器件市场的统治地位。芯科科技在物联网和无线连接芯片领域的技术积累，将有效补充德州仪器现有产品线。特别是在智能家居、工业自动化等新兴应用场景中，两家公司的技术整合可能催生更全面的解决方案。（资料来源：业界要闻）（三）2025 年全球手机出货量数据出炉：荣耀增速登顶【环球网科技综合报道】2 月5 日消息，近日，数据机构Omdia 与IDC 相继发布2025 年智能手机行业数据。其中荣耀凭借强劲的发展势头与清晰的全球化战略，交出亮眼成绩单。在全球智能手机市场竞争日趋激烈的背景下，荣耀凭借坚定的技术投入与精准的市场布局实现高增长。据Omdia 数据显示，2025 年荣耀手机业务全球增速请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 11 页 共 13 页达11%，在全球前十大手机厂商中脱颖而出，成为出货量全球增速第一品牌。这一成绩的取得，离不开荣耀将技术创新作为核心驱动力，持续深耕影像、AI、电池等关键领域，打造兼具极致体验与核心竞争力的产品，满足全球用户多元化、高品质的使用需求。此外，平板业务同步发力，成为荣耀全球化布局的重要增长极。据IDC 数据显示，2025 年在300-600 美元平板消费市场中高端档位，荣耀在海外主流品牌中出货增速第一，凭借轻薄设计、强劲性能与智慧生态优势，快速抢占海外平板市场份额，进一步完善全场景产品矩阵，形成“手机+平板”双轮驱动的海外增长格局。（资料来源：环球网）四、风险提示产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 12 页 共 13 页证券投资评级的类别、级别定义：类别级别定义股票评级强烈推荐预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数20％以上预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数10％~20％预计未来6~12 个月内，股价波动相对市场基准指数-10％~+10％预计未来6~12 个月内，股价表现弱于市场基准指数10％以上“＋”表示市场表现好于基准，“－”表示市场表现落后基准类别级别定义行业评级看好预计未来6~12 个月内，行业指数表现强于市场基准指数预计未来6~12 个月内，行业指数表现跟随市场基准指数看淡预计未来6~12 个月内，行业指数表现弱于市场基准指数注1：公司所处行业以交易所公告信息为准注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主注3：基准指数为沪深300 指数