1. 北交所行业重点新闻

东吴证券研究所北交所定期报告20260718市场普跌，聚集低位修复与结构性机会执业证书：S0600520090004执业证书：S0600522100003执业证书：S0600524080003研究助理 武阿兰执业证书：S0600124070018研究助理 陈哲晓执业证书：S0600124080015相关研究《习近平宣布中国支持全球人工智能发展重大举措，北证50 下跌2.31%》2026-07-17《韩国央行将利率上调25 个基点，北证50 下跌2.65%》2026-07-16北交所市场表现◼ 行情回顾：截至2026 年7 月17 日，北证50 指数较上周收盘价下跌10.98%；板块比较来看，沪深300 指数较上周收盘价下跌5.26%；创业板指数下跌10.78%；科创50 指数下跌16.93%。◼ 北证A 股板块对比：截至2026 年7 月17 日，北证A 股成分股共328个，平均市值23.11 亿元。从流动性表现来看，本周北证A 股日均成交额约为163.59 亿元，较上周下降35.66%。区间日均换手率为3.99%，环比下跌1.12pct。综合来看，北证A 股在换手率和流动性等指标中一定程度上优于科创板、上证主板等主要市场，但在平均市值和成交规模方面仍有一定提升空间。行业重要新闻：◼ 英伟达发布多款物理AI 产品，两款机器人计算模组明年上市：英伟达于7 月15 日至16 日发布多款物理AI 新品，核心是推出基于Thor架构的机器人计算模组Jetson T2000 和T3000，算力分别为400TFLOPS 和865 TFLOPS（FP4 精度），功耗40W 和70W，预计2027年Q1 上市。两款产品性能介于上一代AGX Orin 与旗舰T5000 之间，旨在满足客户对更紧凑、低功耗版本的需求。此举将助力英伟达拓展更多机器人细分市场。◼ 韩国央行将利率上调25 个基点至2.75%：韩国央行将利率上调25个基点至2.75%，为2023 年1 月以来首次加息，符合市场预期。◼ 网信办发布7 款提供手机端侧生成式人工智能服务已备案信息：网信中国7 月15 日公告新增“Apple 智能”等7 款手机端侧生成式AI 服务备案，以促进AI 规范应用。◼ 央行：上半年社会融资规模增量累计为20.84 万亿元，人民币贷款增加10.72 万亿元：2026 年上半年社融增量20.84 万亿元，同比少增2.02 万亿元；M2 增长8%。◼ 《扩大消费“十五五”规划》：促进大宗耐用商品消费，扩大汽车消费，支持家居家电消费智能化升级：国务院《扩大消费“十五五”规划》聚集住房，汽车，家居家电三大领域，推动大宗耐用商品消费扩容与智能化升级。本周新股：◼ 龙鑫智能（证券代码：920117），上市日期为2026 年7 月16 日。常州市龙鑫智能装备股份有限公司于2026 年7 月16 日在北京证券交易所正式挂牌上市。本次公开发行2246.0003 万股，发行价格17.83元/股，发行市盈率14.99 倍，募集资金总额4.004619 亿元。保荐机构为中信建投证券股份有限公司。上市首日开盘报36.50 元，截至收盘报35.34 元，涨幅98.21%，成交额7.09 亿元，振幅30.29%，换手率93.18%，总市值31.75 亿元。龙鑫智能的主营业务是微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务。公司的主要产品是干燥设备、配件及其他、研磨设备、物料自动化生产线。观点:◼ 投资建议：本周市场呈现结构性估值分化的格局，北证A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE 分别为33.24/41.76/11.55/22.59/80.64倍(截至2026 年7 月17 日收盘，口径为PETTM 整体法)。建议关注业绩兑现超预期个股，北交所内技术壁垒突出、契合产业政策方向的创新成长标的，以及具备估值修复空间的低估值个股。◼ 风险提示:政策风险、流动性风险、外部环境波动风险。北交所定期报告东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所
1. 北交所行业重点新闻
英伟达发布多款物理AI 产品，两款机器人计算模组明年上市英伟达持续推动物理AI 产品阵列更新。从北京时间7 月15 日晚间至7 月16 日上午，英伟达密集公布了多款新产品。此次英伟达丰富了机器人硬件阵列，以推动这些硬件进入更多机器人细分市场。英伟达宣布推出Thor 架构的机器人计算模组Jetson T2000和T3000。Jetson T2000 在40 瓦功耗下算力为400TFLOPS（FP4 精度），T3000 在70瓦功耗下算力为865TFLOPS（FP4 精度）。这两款机器人计算机的算力低于此前推出的Jetson T5000 的2000TFLOPS 算力，但高于Jetson AGX Orin 的算力。英伟达机器人与边缘AI 副总裁Deepu Talla（迪普·塔拉）表示，Jetson T5000 可谓是目前性能最强的人形机器人计算模组，但很多客户希望获得Thor 更紧凑、更低功耗的版本，性能不需达到2000 TFLOPS。韩国央行将利率上调25 个基点至2.75%韩国央行将利率上调25 个基点至2.75%，为2023 年1 月以来首次加息，符合市场预期。网信办发布7 款提供手机端侧生成式人工智能服务已备案信息据网信中国7 月15 日消息，为促进生成式人工智能服务创新发展和规范应用，网信部门会同有关部门按照《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求，有序开展生成式人工智能服务备案工作，现将新增的“Apple 智能”等7 款提供手机端侧生成式人工智能服务备案信息予以公告。央行：上半年社会融资规模增量累计为20.84 万亿元，人民币贷款增加10.72 万亿据中国人民银行7 月15 日发布的数据，2026 年上半年社会融资规模增量累计为20.84 万亿元，比上年同期少2.02 万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.76万亿元，同比少增1.98 万亿元；企业债券净融资2.07 万亿元，同比多9,167 亿元；政府债券净融资6.44 万亿元，同比少1.22 万亿元；非金融企业境内股票融资2,933 亿元，同比多1,224 亿元。6 月末，社会融资规模存量为462.06 万亿元，同比增长7.4%。货币信贷方面，6 月末广义货币（M2）余额356.71 万亿元，同比增长8%；狭义货币（M1）余额118.48 万亿元，同比增长4%。上半年人民币贷款增加10.72 万亿元，其中企（事）业单位贷款增加11.13 万亿元（中长期贷款增加5.55 万亿元），住户贷款减少3,668 亿元；上半年人民币存款增加17.76 万亿元，其中住户存款增加7.58 万亿元。6 月末，国家外汇储备余额3.42 万亿美元。《扩大消费“十五五”规划》：促进大宗耐用商品消费，扩大汽车消费，支持家居家电消费智能化升级北交所定期报告东吴证券研究所国务院发布《扩大消费“十五五”规划》，规划提出，促进大宗耐用商品消费。更好满足住房消费需求，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，规范发展住房租赁市场。实施房屋品质提升工程，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，稳步推进城中村、危旧房和城镇老旧小区改造，支持居民自主更新，支持老旧房屋适老化改造和智能化升级。实施物业服务质量提升行动，拓展物业服务内容。扩大汽车消费，推进汽车流通消费领域全链条创新发展，促进二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事及房车露营等汽车后市场消费。支持家居家电消费智能化升级，发展新一代智能终端，促进智能家居设备互联互通，推动单品智能向全屋智能发展。
2. 北交所市场表现
截至2026 年7 月17 日，北证A 股成分股共328 个，平均市值达23.11 亿元。从指数涨跌表现来看，截至2026 年7 月17 日，北证50 指数较上周收盘价下跌10.98%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌5.26%；创业板指数下跌10.78%；科创50 指数下跌16.93%。表1：北证A 股周度表现变化成分股个数平均市值（亿元）板块周交易量（亿元）区间日均换手率（%）北证A 股（上周）26.431271.335.11北证A 股（本周）23.11817.933.99科创板227.2222761.143.62创业板128.9632154.104.36上证主板340.8239269.672.45深证主板170.0137319.103.35数据来源：iFind，东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所图1：北证50 指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅数据来源：iFind，东吴证券研究所数据来源：iFind，东吴证券研究所以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司。 广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司的主营业务是放射治疗和康复治疗领域配套医疗器械解决方案的研发、生产和销售，公司的主要产品是肿瘤放射治疗中的放疗定位装置以及康复治疗中的康复辅助器械；常州市龙鑫智能装备股份有限公司的主营业务是微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务，公司的主要产品是研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线；武汉吉和昌新材料股份有限公司的主营业务是表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，公司的主要产品是表面工程化学品、新能源电池材料及特种表面活性剂；新疆科力新技术发展股份有限公司的主营业务是油田技术服务，油田专用化学品和油田专用设备的研发、生产与销售，公司的主要产品是技术服务、油气开发；浙江欧伦电气股份有限公司的主营业务是围绕环境调节设备开展研发、设计、制造、销售和服务一体化业务，公司的主要产品是除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵。北证50北证50-10.98%-16.93%-10.78%-5.26%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%北交所定期报告东吴证券研究所表2：本周北交所换手率前五公司股票代码股票简称周换手率（%）周涨跌幅（%）周成交额（亿元）920072.BJ科莱瑞迪168.26-2.797.33920117.BJ龙鑫智能150.8054.1210.56920193.BJ吉和昌136.44-16.5913.01920088.BJ科力股份131.6612.8619.25920081.BJ欧伦电气130.03-15.409.03数据来源：iFind，东吴证券研究所表3：本周北交所涨跌幅前五公司股票代码股票简称周涨跌幅（%）周换手率（%）周成交额（亿元）涨幅前五920305.BJ云创退260.71106.781.08920117.BJ龙鑫智能54.12150.8010.56920266.BJ生物谷30.0968.506.62920701.BJ豪声电子27.7921.892.92920367.BJ新赣江26.79127.1915.76跌幅前五920116.BJ星图测控-35.1812.5015.87920576.BJ天力复合-31.1515.638.15920438.BJ戈碧迦-29.6924.5439.30920725.BJ惠丰钻石-27.7873.8226.13920699.BJ海达尔-25.4731.237.65数据来源：iFind，东吴证券研究所
3. 本周新股
龙鑫智能（证券代码：920117）表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2026 年7 月17 日收盘价）代码公司（元/股）（亿元）2025Q1-4营收（亿元）营收yoy（%）2025Q1-4归母净利润（亿元）归母净利润yoy（%）PE TTM920045.BJ蘅东光305.80291.4322.1668.503.05106.4788.51920185.BJ贝特瑞21.02239.25169.8319.298.75-5.9327.84920186.BJ中科仪81.00181.3112.9119.308.44337.7718.15920982.BJ锦波生物130.19149.8015.9510.576.52-10.9524.00920438.BJ戈碧迦99.00143.025.52-2.590.30-57.89442.49920808.BJ曙光数创68.98137.968.8274.290.37-39.93667.28920116.BJ星图测控46.40103.793.2111.411.0118.66102.21920068.BJ天工股份14.9397.886.31-21.251.40-18.83107.16920077.BJ吉林碳谷15.7792.6825.3758.211.7990.2447.22920015.BJ锦华新材57.2077.5410.32-16.721.95-7.7944.71数据来源：iFind，东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所常州市龙鑫智能装备股份有限公司于2026 年7 月16 日在北京证券交易所正式挂牌上市。本次公开发行2246.0003 万股，发行价格17.83 元/股，发行市盈率14.99 倍，募集资金总额4.004619 亿元。保荐机构为中信建投证券股份有限公司。上市首日开盘报36.50 元，截至收盘报35.34 元，涨幅98.21%，成交额7.09 亿元，振幅30.29%，换手率93.18%，总市值31.75 亿元。龙鑫智能的主营业务是微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务。公司的主要产品是干燥设备、配件及其他、研磨设备、物料自动化生产线。
4. 投资建议
本周市场呈现结构性估值分化的格局，北证A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE 分别为33.24/41.76/11.55/22.59/80.64 倍(截至2026 年7 月17 日收盘，口径为PETTM 整体法)。外部扰动持续影响市场情绪，叠加业绩披露收尾，市场整体承压。建议关注业绩兑现超预期个股，北交所内技术壁垒突出、契合产业政策方向的创新成长标的，以及具备估值修复空间的低估值个股。
5. 风险提示
（1）政策风险：北交所的关键制度推进节奏可能影响市场行情的持续性，政策落地不及预期可能导致市场波动。（2）流动性风险：北交所受益于政策支持，特别是在“专精特新”和“新质生产力”领域的政策催化，市场活跃度有所提升。不过，整体流动性仍低于主板，市场情绪转向时可能面临流动性不足的风险。（3）外部环境波动风险：美元利率政策、地缘政治风险以及全球经济复苏的不确定性，仍可能对北交所市场情绪和资金流向产生扰动。