10 间敢死队

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980519030002S0980523100001相关研究报告《传媒行业5 月投资策略：关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会》——2026-05-15《传媒互联网周报-AI 模型交互功能持续提升，关注AI 应用底部轮动机会》——2026-05-13《传媒互联网周报-国产Agent 和多模态模型持续突破，五一档票房超过7 亿》——2026-05-07《传媒互联网周报-DeepSeek-V4 和GPT-5.5 发布，关注五一档票房表现》——2026-05-06《传媒互联网周报-国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及AI 应用底部机会》——2026-04-22行业下跌4.81%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（5.8-5.15）传媒行业下跌4.81%，跑输沪深300（-0.83%），跑输创业板指（+2.50%）。其中涨幅靠前的分别为中视传媒、北投科技、三人行、中国科传等，跌幅靠前的分别为中文在线、琏升科技、中信出版、新华都等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第27 位。国产Agent 和模型迭代迅速，头部模型融资进度加快。1）Minimax Agent正式更名Mavis 上线多智能体协作，桌面端支持Agent Teams，可创建不同角色智能体组队并行工作，协同完成超长、高难度复杂任务；2）据彭博社消息，人工智能企业Anthropic 正在与投资者进行初步磋商，计划启动一轮规模至少达300 亿美元的新融资，投前估值超过9000 亿美元；3）据TheInformation 消息，DeepSeek 计划在6 月推出V4.1，新版本计划可以同时处理图像和音频。本周重要数据跟踪：票房回暖，点点数据表现亮眼。1）本周（5 月11 日-5月17 日）电影票房4.8 亿元。票房前三名分别为《给阿嬷的情书》（3.36亿元，票房占比69.8%）、《消失的人》（0.61 亿元，票房占比12.7%）、《寒战1994》（0.28 亿元，票房占比5.7%）；2）综艺节目方面，《哈哈哈哈哈第六季》、《种地吧第四季》、《乘风2026》和《魔力歌先生》排名居前；3）游戏方面，2026 年4 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《WhiteoutSurvival》。投资建议：关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会。1）2026 年大厂AI 应用迭代速度加快，OpenClaw 引领下AI 应用从单点工具到深度融入工作流、头部模型厂融资进程加快，持续看好AI 应用产业趋势；4-5 月游戏版号发放节奏持续、IP 潮玩新品发布密集，持续看好游戏、IP 潮玩行业景气度，关注游戏及IP 潮玩头部公司暑期档布局情况；2）AI 应用：流量及内容服务生态重构，多模态技术进步加速AI 漫剧、游戏等领域降本增效，关注AI 应用负向逻辑修正可能；关注：a）AI 基建相关方向（华策影视、浙数文化、顺网科技等）；b）Token 运营及AI 营销（浙文互联、天娱数科等标的）；AI 漫剧重点看好IP 及平台（中文在线、掌阅科技、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩等标的）；3）关注新品周期持续性，估值与拥挤度低位背景下游戏板块具备良好中期布局价值，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩核心看好产品及海外扩张的泡泡玛特。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络17.651.261.41603444.SH吉比特383.2626.6827.68002555.SZ三七互娱21.051.431.562026年05月20日板块周表现回顾本周表现回顾：行业下跌4.81%，跑输沪深300，跑输创业板指本周（5.8-5.15）传媒行业下跌4.81%，跑输沪深300（-0.83%），跑输创业板指（+2.50%）。其中涨幅靠前的分别为中视传媒、北投科技、三人行、中国科传等，跌幅靠前的分别为中文在线、琏升科技、中信出版、新华都等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒-4.81%000300.SH沪深300-0.83%399006.SZ创业板指2.50%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）600088.SH中视传媒21%15%300364.SZ 中文在线-14%11%600936.SH北投科技16%30%300051.SZ 琏升科技-13%127%605168.SH三人行16%57%300788.SZ 中信出版-12%13%601858.SH中国科传13%55%002264.SZ 新华都-11%-14%002174.SZ游族网络12%-2%000892.SZ 欢瑞世纪-11%-37%600158.SH中体产业10%67%300418.SZ 昆仑万维-10%18%600977.SH中国电影7%-8%002558.SZ 巨人网络-10%-30%000802.SZ北京文化6%13%300043.SZ 星辉娱乐-10%-4%600386.SH北巴传媒6%-1%002400.SZ 省广集团-9%0%600892.SH*ST 大晟6%10%301052.SZ 果麦文化-9%-19%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第27 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第27 位重点关注Minimax Agent 正式更名Mavis 上线多智能体协作MiniMax 官宣旗下Agent 全面升级并新命名为Mavis，同时正式推出Agent Teams多智能体团队协作功能，并整合订阅套餐权益，补齐单智能体复杂任务短板。此次升级两大核心变化，一是桌面端支持Agent Teams，可创建不同角色智能体组队并行工作，协同完成超长、高难度复杂任务；二是合并TokenPlan 与Agent Plan订阅体系，一份订阅即可打通CLI、API、Agent 全部能力，涵盖M2.7、音乐、视频、语音等所有模型，额度可跨端共享。（Minimax 官网）Anthropic 冲刺融资，最新估值9000 亿美元5 月13 日消息，人工智能企业Anthropic 正在与投资者进行初步磋商，计划启动一轮规模至少达300 亿美元的新融资。若交易达成，这将创下该公司有史以来的融资纪录。Anthropic 此次寻求的投前估值超过9000 亿美元。本次融资的目的为为支付庞大的算力基础设施开支以满足日益增长的产品需求，该公司需加速扩充资金储备。（彭博社）DeepSeek V4.1 定档6 月据The Information 消息，DeepSeek 计划在6 月推出V4.1。新版本会给企业用户更多工具，更好支持行业通用的MCP 协议，V4.1 还计划可以同时处理图像和音频。（The Information）本周行业数据更新电影票房表现情况本周（5 月11 日-5 月17 日）电影票房4.8 亿元。票房前三名分别为《给阿嬷的情书》（3.36 亿元，票房占比69.8%）、《消失的人》（0.61 亿元，票房占比12.7%）、《寒战1994》（0.28 亿元，票房占比5.7%）。图2：本周电影票房（亿元）表2：五一档票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次给阿嬷的情书2026/4/30335634000069.80%30.90%9.00%834,809消失的人2026/5/13800012.70%21.00%2.40%568,259寒战19942026/5/1274005.70%13.10%1.60%354,363绵羊侦探团2026/5/162.00%3.70%2.40%99,860穿普拉达的女王2026/4/301.70%3.80%1.80%103,880真人快打22026/5/81.30%4.40%1.10%118,829
10 间敢死队
2026/5/10.60%4.40%0.80%119,805大白鲨2026/5/150.60%0.80%2.00%22,278迈克尔・杰克逊：巨星之路2026/4/240.50%0.90%1.70%25,649一个男人和一个女人2026/5/160.50%2.30%1.00%64,468下周有5 部电影即将上映，排名前三的分别为《错过了，遗憾吗》《星球大战：曼达洛人与古古》《森中有林》，截至5 月17 日猫眼想看人数分别为6.0、3.6、3.5 万人。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/5/20错过了，遗憾吗？喜剧/爱情599852026/5/22星球大战：曼达洛人与古古动作/科幻/冒险363562026/5/23森中有林犯罪/爱情/剧情347162026/5/22今晚正好爱情/剧情/喜剧224392026/5/20错时告白爱情/剧情/喜剧电视剧(网剧）网络剧方面，本周《低智商犯罪》、《主角》、《雨霖铃》、《良陈美景》和《佳偶天成》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至5 月17 日）网络剧名称类型上线时间播映指数好评度观看度播放平台出品公司低智商犯荒诞/悬疑/喜剧2026/5/377.256.993.10爱奇艺爱奇艺、瞳盟影视主角年代/现实/题材2026/5/980.156.993.00腾讯视频中央电视台、贰零壹陆影视、腾讯视频、西安电影制片雨霖铃古装/武侠2026/5/1278.755.793.00优酷正午阳光、优良陈美锦古装爱情/ 宅斗2026/5/278.156.192.50芒果TV芒果TV佳偶天成奇幻/仙侠/爱情2026/4/2471.950.190.20爱奇艺爱奇艺、欢瑞世纪爱情没有神话都市/情感2026/4/2761.456.187.60腾讯视频腾讯视频、新丽电视蜜语纪都市/职场/爱情2026/4/1263.752.886.50爱奇艺/腾讯视频腾讯视频、爱奇艺、洞察娱乐、中影集团黑夜告白刑侦/悬疑2026/4/2564.257.485.70优酷上海儒意影视、优酷方圆八百年代/犯罪/悬疑2026/4/1647.469.682.60腾讯视频腾讯视频、慈爱传媒白日提灯古装/奇幻/爱情2026/3/2762.468.982.00腾讯视频腾讯视频、浙江万众合星影视传媒有限公综艺节目本周综艺节目方面，《哈哈哈哈哈第六季》、《种地吧第四季》、《乘风2026》和《魔力歌先生》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至5 月17 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司哈哈哈哈哈第六2026/4/454.2018.1055.20爱奇艺/ 腾讯视频爱奇艺、腾讯视种地吧第四季2026/5/1457.3034.8056.80爱奇艺爱奇艺、蓝天下传媒乘风20262026/4/376.7079.4058.30芒果TV芒果TV魔力歌先生2026/3/1373.2076.5057.00腾讯视频腾讯视频五十公里桃花坞第六季2026/5/1470.0068.6057.60腾讯视频腾讯视频怦然心动20岁：冬季2026/3/2461.2034.7056.20优酷优酷奋斗吧人生-演员篇2026/3/3144.7024.7057.20腾讯视频腾讯视频初入职场金融季2026/3/2452.2027.4057.20芒果TV芒果TV大侦探112026/2/1843.402.6074.50芒果TV芒果TV 、最高人民法院我家那小子2026/2/2260.6039.0056.00芒果TV湖南卫视、芒果TV游戏根据SensorTower 数据，2026 年4 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《Whiteout Survival》。图3：2026 年4 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《王者荣耀》《三角洲行动》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《乱涂彩世界》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至5 月17 日）排名名称发行公司国家王者荣耀腾讯中国三角洲行动腾讯中国和平精英腾讯中国金铲铲之战腾讯中国无尽冬日青笛中国无畏契约：源能行动腾讯中国恋与深空叠纸中国梦幻西游网易中国火影忍者腾讯中国开心消消乐乐元素中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至5 月17 日）排名名称发行公司国家心动小镇心动公司中国乱涂彩世界百奥中国潜水员戴夫心动公司中国崩坏：星穹铁道miHoYo中国鹅鸭杀呆呆鸟中国植物大战僵尸2拓维中国以闪亮之名祖龙中国我的休闲时光天之梦中国我的世界：移动版网易中国明日方舟鹰角网络中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年5 月17 日,最近7 日成交额前三名为Rektguy、death and taxes : evaders 和My Pet Hooligan。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年5 月17 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量Rektguy0.210.61%13.96death and taxes :evaders0.038.33%7.5My Pet Hooligan0.06-9.88%4.57Cool Pets0.01-10.86%0.2519383BackPunks--69.9110000Los Amigos--4.6310000Slonks--309.7Boonji Project0.01-6.37%0.1NORMIES0.1724.11%244.4Moonbirds0.79-2.45%43.1行业新闻【xAI 发布全新CLI 工具Grok Build，助力开发者编码更高效（xAI 官网）】xAI 近日推出了其Agentic 命令行工具「Grok Build」的早期测试版。这款工具专为开发者设计旨在简化编码、构建应用程序以及自动化工作流程。Grok Build的定位是一个智能开发助手。与传统命令行工具不同，它不仅仅是执行简单命令的工具，而是具备理解开发者意图的能力。该工具可以分析项目结构，编写代码，调试错误，并自动化重复性的开发任务，极大地提高了开发效率。【亚马逊推出AI 购物助手（Amazon 官网）】亚马逊近日宣布推出全新的“Alexa 购物助手”，该助手由Alexa + 驱动，旨在将人工智能融入购物过程，提升用户的购物体验。这款助手不仅可以通过语音操作，也可以在手机、桌面及Echo Show 智能显示器上进行触控操作，现已在美国用户中上线。上市公司动态更新【泡泡玛特：一季度经营情况】泡泡玛特公布26Q1 最新业务情况，整体收入同比增长75%-80%。分地区来看，中国收入同增100-105%；亚太区同增25-30%；美洲区同增55%-60%；欧洲及其他地区同比增长60-65%。投资建议：关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会。1）2026 年大厂AI 应用迭代速度加快，OpenClaw 引领下AI 应用从单点工具到深度融入工作流、头部模型厂融资进程加快，持续看好AI 应用产业趋势；4-5 月游戏版号发放节奏持续、IP 潮玩新品发布密集，持续看好游戏、IP 潮玩行业景气度，关注游戏及IP 潮玩头部公司暑期档布局情况；2）AI 应用：流量及内容服务生态重构，多模态技术进步加速AI 漫剧、游戏等领域降本增效，关注AI 应用负向逻辑修正可能；关注：a）AI 基建相关方向（华策影视、浙数文化、顺网科技等）；b）Token 运营及AI 营销（浙文互联、天娱数科等标的）；AI 漫剧重点看好IP 及平台（中文在线、掌阅科技、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩等标的）；3）关注新品周期持续性，估值与拥挤度低位背景下游戏板块具备良好中期布局价值，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩核心看好产品及海外扩张的泡泡玛特。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A/E2026E2025A/E2026E300364.SZ中文在线27.90-0.33-0.92--(84)(30)--002292.SZ奥飞娱乐7.85-0.190.050.090.13(41)002739.SZ儒意电影9.08-0.450.240.510.60(20)300133.SZ华策影视9.630.130.100.190.22300251.SZ光线传媒13.760.100.570.330.40600556.SH天下秀5.930.030.020.040.07600986.SH浙文互联10.510.110.060.000.00--002027.SZ分众传媒5.920.360.200.420.44002517.SZ恺英网络17.650.760.891.261.41002605.SZ姚记科技20.011.291.121.351.50300031.SZ宝通科技23.620.500.490.610.80300113.SZ顺网科技27.270.370.620.690.85300418.SZ昆仑万维49.21-1.27-1.27-0.360.04(39)(39)(138)603444.SH吉比特13.1224.9026.7829.19000681.SZ视觉中国21.920.170.12----300413.SZ芒果超媒19.330.730.660.751.00603533.SH掌阅科技24.860.11-0.40--(62)--9626.HK哔哩哔哩-W-3.172.813.99-21.66(48)(7)9992.HK泡泡玛特2,0442.359.5311.3213.55