传媒互联网周报

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980519030002S0980523100001相关研究报告《游戏行业快评-估值与拥挤度双底，把握游戏板块布局机会》——2026-04-02《传媒互联网周报-Seedance 2.0 全球上线，把握游戏及IP 潮玩底部机会》——2026-03-30《传媒互联网周报-腾讯QClaw 正式公测，把握游戏及IP 潮玩底部机会》——2026-03-23《传媒行业3 月投资策略：持续看好AI 应用与IP 潮玩，把握游戏板块底部反弹机会》——2026-03-18《传媒互联网周报-政府工作报告首提“繁荣新大众文艺”，大厂加速OpenClaw 适配》——2026-03-18行业上涨3.78%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（4.7-4.10）传媒行业上涨3.78%，跑赢沪深300（+3.52%），跑输创业板指（+8.70%）。其中涨幅靠前的分别为蓝色光标、ST 返利、ST 华闻、新华文轩等，跌幅靠前的分别为金逸影视、友车科技、华立科技、龙版传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7 位。扣子发布2.5 版本，阿里HappyHorse 领跑视频生成模型。1）扣子（Coze）正式发布2.5 版本，推出全新Agent World 平台，为每个Agent 提供“人格+技能+装备”的满配运行基座，让Agent 拥有独立身份、长期记忆，并在专属虚拟世界中自主生存、学习和协作；2）阿里HappyHorse 在文本转视频的权威评测中，以1332 的Elo 积分超过Seedance2.0 近60 分，该模型出自阿里旗下由张迪领军的ATH 事业群；3）原微软企业副总裁埃里克·博伊德(Eric Boyd) 正式加入Anthropic 担任基础设施负责人，担任构建超大规模AI 底座的重任。本周重要数据跟踪：点点互动持续领先。1）本周（4 月6 日-4 月12 日）电影票房2.66 亿元。票房前三名分别为《我，许可》（0.55 亿元，票房占比17.5%）、《超级马力欧银河大电影》（0.42 亿元，票房占比14.6%）、《挽救计划》（0.36 亿元，票房占比7.5%）；2）综艺节目方面，《乘风2026》、《魔力歌先生》、《哈哈哈哈哈第六季》、《你好星期六2026》和《一路繁花第2 季》排名居前；3）游戏方面，2026 年3 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。投资建议：风险偏好有望改善，把握IP 潮玩与游戏板块底部机会。1）AI Agent发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升，持续看好AI 应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI 营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；平台端持续看好受益AI 提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，业绩期即将来临，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络20.191.011.22603444.SH吉比特367.0024.9026.68002555.SZ三七互娱22.831.381.51板块周表现回顾本周表现回顾：行业上涨3.78%，跑赢沪深300，跑输创业板指本周（4.7-4.10）传媒行业上涨3.78%，跑赢沪深300（+3.52%），跑输创业板指（+8.70%）。其中涨幅靠前的分别为蓝色光标、ST 返利、ST 华闻、新华文轩等，跌幅靠前的分别为金逸影视、友车科技、华立科技、龙版传媒等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒3.78%000300.SH沪深3003.52%399006.SZ创业板指8.70%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）300058.SZ蓝色光标19%43%002905.SZ 金逸影视-7%-16%600228.SH*ST 返利16%11%688479.SH 友车科技-6%80%000793.SZ*ST 华闻13%6%301011.SZ 华立科技-4%-11%601811.SH新华文轩12%15%605577.SH 龙版传媒-4%-2%601999.SH出版传媒11%23%600996.SH 贵广网络-4%-8%600986.SH浙文互联10%32%300426.SZ 华智数媒-3%-4%300251.SZ光线传媒8%-1%000607.SZ 华媒控股-3%-3%300788.SZ中信出版8%17%300766.SZ 每日互动-2%10%301171.SZ易点天下8%13%600892.SH *ST 大晟-2%-3%300063.SZ天龙集团8%39%603825.SH ST 华扬-1%-10%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第7 位重点关注扣子2.5 重磅升级近日，扣子（Coze）正式发布2.5 版本，推出全新Agent World 平台，标志着AIAgent 从单纯执行工具向独立数字伙伴的重大进化。平台为每个Agent 提供“人格+技能+装备”的满配运行基座，让Agent 拥有独立身份、长期记忆，并在专属虚拟世界中自主生存、学习与协作。（AI base）阿里匿名模型HappyHorse 横扫全球榜单，Elo 积分力压Seedance2.04 月10 日，国产多模态大模型赛道近期涌现黑马，匿名模型“HappyHorse-1.0”在文本转视频（无音频）权威评测中，以1332 的Elo 积分空降榜首，其领先位居次席的字节跳动Dreamina Seedance2.0 近60 分，引发行业高度关注。据阿里巴巴官方微博，HappyHorse 出自阿里旗下原淘天集团“未来生活实验室”，由张迪领军的团队负责。目前，该实验室已完成组织架构调整，从淘天集团独立，正式划归至ATH 事业群旗下的AI 创新事业部。此次HappyHorse 的异军突起，不仅展示了阿里在多模态生成领域的深厚技术积淀，也反映出大厂内部孵化机制正向更加独立、高效的组织形态转变。（AI base、阿里巴巴官方微博）Anthropic 挖角微软Azure AI 掌舵人原微软企业副总裁埃里克·博伊德(Eric Boyd) 正式加入Anthropic 担任基础设施负责人。这名曾管理1500 人团队、亲历了Azure AI 三次范式跃迁的老将，将在新战场承担起构建超大规模AI 底座的重任。2025 年底起，Anthropic 正处在从技术领先者向全规模技术提供商转型的十字路口,公司已宣布拟投入500 亿美元在美国建设AI 数据中心，并深度扩产与谷歌的TPU 合作。相比“云架构师”，Anthropic 现在更需要一位懂GPU/TPU 集群调度、懂分布式训练容错的“基建指挥官”。（AI base）本周行业数据更新电影票房表现情况本周（4 月6 日-4 月12 日）电影票房2.66 亿元。票房前三名分别为《我，许可》（0.55 亿元，票房占比20.7%）、《超级马力欧银河大电影》（0.42 亿元，票房占比15.7%）、《挽救计划》（0.36 亿元，票房占比13.6%）。图2：4.6-4.11 电影票房（亿元）表2：本周票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次我，许可2026/4/31162320.70%17.50%2.50%500,471超级马力欧银河大电影2026/4/315.70%14.60%1.80%416,803挽救计划2026/3/202105713.60%7.50%2.30%214,770蝴蝶楼・惊魂2026/4/310.60%10.40%2.70%297,674我的妈耶2026/4/39.30%11.50%1.80%329,652天才游戏2026/4/47.40%12.00%1.40%344,339飞驰人生32026/2/174395265.70%6.60%1.60%188,238河狸变身计划2026/3/20130224.80%4.30%2.40%123,710阳光女子合唱团2026/4/42.10%2.40%2.10%69,540镖人：风起大漠2026/2/171434221.90%2.80%1.40%81,050下周有4 部电影即将上映，排名前三的分别为《不能错过的只有你2》《器子》《情感价值》，截至4 月11 日猫眼想看人数分为15.4、0.4、0.1 万人。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/4/18不能错过的只有你2爱情154252026/4/18器子犯罪/动作/剧情2026/4/17情感价值剧情2026/4/14植物学家剧情电视剧(网剧）网络剧方面，本周《逐玉》、《白日提灯》、《月鳞绮纪》、《冰湖重生》和《奇迹》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至4 月12 日）网络剧名称类型上线时间播映指数好评度观看度播放平台出品公司逐玉言情/爱情/ 古装/ 古2026/3/679.5864.8192.18腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇艺白日提灯爱情/古装/ 奇幻/ 古2026/3/2879.4356.8491.95腾讯视频腾讯视频月鳞绮纪剧情/爱情/奇幻2026/4/178.8255.3993.02优酷优酷冰湖重生言情/爱情/ 古装/ 剧2026/4/875.8355.0988.71腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇艺奇迹剧情2025/12/271.4756.3472.17CCTV-1 、CCTV-8、腾讯视频CCTV-1、CCTV-9 、腾讯视频你是迟来的欢喜都市/爱情2026/3/2670.5654.5292.08湖南卫视、芒果TV湖南卫视、芒果TV逍遥言情/古装/奇幻2025/12/270.1864.4869.45CCTV-8、爱奇艺、优酷中央电视台、爱奇艺八千里路云和月军旅/谍战/ 战争/ 剧2026/4/768.0154.9885.47CCTV-9、爱奇艺、咪咕爱奇艺、厦门定时文化、华策影业剧情2026/3/1766.7267.283.68爱奇艺爱奇艺正义女神剧情2026/3/1765.7776.679.98优酷优酷综艺节目本周综艺节目方面，《乘风2026》、《魔力歌先生》、《哈哈哈哈哈第六季》、《你好星期六2026》和《一路繁花第2 季》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至4 月12 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司乘风20262026/4/377.4181.8754.95芒果TV芒果TV魔力歌先生2026/3/1364.8732.6857.06腾讯视频腾讯视频哈哈哈哈哈第六2026/4/461.5334.5855.42腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇艺你好星期六20262025/1/461.4146.5155.23芒果TV芒果TV一路繁花第2 季2025/10/261.2256.9858.61爱奇艺爱奇艺怦然心动20 岁：冬季2026/3/2459.7828.1956.97优酷优酷现在就出发第32025/2/2159.0639.6578.26腾讯视频腾讯视频注意安全2025/11/255.5977.0353.15优酷优酷周五晚高疯2026/2/653.9421.6756.80优酷优酷微博之夜20252026/2/552.6032.9655.49腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇艺游戏根据SensorTower 数据，2026 年3 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。图3：2026 年3 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《潜水员戴夫》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至4 月12 日）排名名称发行公司国家王者荣耀腾讯中国和平精英腾讯中国洛克王国：世界腾讯中国无尽冬日青笛中国梦幻西游网易中国三角洲行动腾讯中国原神·空月之歌米哈游中国金铲铲之战腾讯中国无畏契约：源能行动腾讯中国英雄联盟手游腾讯中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至4 月12 日）排名名称发行公司国家洛克王国：世界腾讯中国原神miHoYo中国幻想少女工会凉屋游戏中国攀爬动物Zero Studio中国我的世界：移动版网易中国明日方舟鹰角网络中国雪松纳罗达中国Phigros鸽游中国心动小镇心动公司中国燕云十六声网易中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年4 月12 日,最近7 日成交额前三名为Azra Games- MutantApeYachtClub、Otherside Koda 和Otherdeed Expanded。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年4 月12 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量MutantApeYachtClub1.0440.56%361.191216819558Otherside Koda0.530.97%34.91Otherdeed Expanded0.073.18%12.311211967892CloneX0.256.83%26.119764NORMIES0.1571.11%143.99XBORG0.12-53.87%0.9Pixl Pets0.02-2.52%0.1514998Human Resources0.0475.03%35.5710000The Sad Times NFT0.040.15%0.03Welly Friends0.010.00%0.04行业新闻【MiniMax 开源面向AI Agent 的命令行工具MMX-CLI（AI base）】国内大模型厂商MiniMax 宣布正式推出专为AI Agent 设计的命令行工具MMX-CLI。该工具旨在解决Agent 在调用全模态模型时面临的接口适配繁琐、代码冗余等痛点，让Agent 能够像原生应用一样轻松调度各种AI 能力。【Google Gemini 支持生成3D 模型与物理模拟场景（AI base）】Google 近日为其AI 助手Gemini 推出了重磅更新。现在，当用户询问涉及空间结构或物理规律的问题时，Gemini 不再仅仅提供文字和图片，而是能直接生成可旋转、可缩放的交互式3D 模型及动态模拟场景。此次审计带来了深度参与感，爆款支持360 度无死角观察3D 模型细节、通过开关/滑块手动模拟参数等。上市公司动态更新【新媒股份：2025 年度报告】2025 年，公司收入16.3 亿元，同比增长3.0%；扣非后归母净利润6.6 亿元，同比下降1.0%。【巨人网络：2026 年第一季度业绩预告】公司发布业绩预告，2026 年第一季度，预计归母净利润10-12 亿元，同比增长187.5%~245.0%；扣非后归母净利润9.5-11.5 亿元，同比增长162.2%~217.4%。投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；关注AI营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；同时26 年多模态应用有望加速走向成熟，重点看好AI 漫剧方向，关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩等标的；2）AI 应用有望提升板块整体估值水平，把握业绩于估值兼备的游戏、出版等方向布局机会；2.1）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；2.2）出版行业关注GEO 语料库催化可能，关注国有出版方向。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A/E2026E2025A/E2026E300364.SZ中文在线27.780.12-0.33-0.73-(83)(38)-002292.SZ奥飞娱乐7.830.06-0.190.040.09(41)002739.SZ万达电影9.900.43-0.450.400.58(22)300133.SZ华策影视7.300.200.130.100.21300251.SZ光线传媒16.170.140.100.820.40600556.SH天下秀7.240.050.030.050.06002027.SZ分众传媒6.470.330.360.390.42002517.SZ恺英网络20.190.680.761.011.22002605.SZ姚记科技21.181.351.291.431.54300113.SZ顺网科技28.390.250.370.540.67300418.SZ昆仑万维50.051.00-1.27-0.69-0.03(39)(73)(1532)603444.SH吉比特15.6213.1224.9026.68000681.SZ视觉中国20.550.210.170.170.21300413.SZ芒果超媒21.291.900.730.700.93603533.SH掌阅科技24.770.080.11----9626.HK哔哩哔哩-W-11.46-3.202.744.17(17)(61)9992.HK泡泡玛特2,0060.812.359.5811.96