请务必阅读最后股票评级说明和免责声明农林牧渔农业行业周报同步大市-A（维持生猪价格低位震荡，关注后续产能去化行业研究/行业周报农林牧渔行业近一年市场表现首选股票评级002311.SZ
海大集团买入-A002299.SZ
圣农发展买入-B300498.SZ
温氏股份买入-B300761.SZ
立华股份增持-A301498.SZ
乖宝宠物增持-A002891.SZ
中宠股份增持-A605296.SH
神农集团增持-B603477.SH
巨星农牧增持-B【山证农林牧渔】生猪价格低位震荡，养殖亏损环比扩大- 农业行业周报（260608-260614）2026.6.15【山证农林牧渔】猪价低位震荡，关注后续产能去化-农业行业周报（260601-260607）2026.6.8分析师：陈振志执业登记编码：S0760522030004徐风执业登记编码：S0760519110003本周（6 月15 日-6 月21 日），沪深300 指数涨跌幅为3.44%，农林牧渔板块涨跌幅为-4.04%，板块排名第27；子行业中果蔬加工、动物保健、其他种植业、其他
农产品加工、畜禽饲料表现位居前五。端午备货，本周猪价环比小幅回升。截至6 月18 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.1/10.51/9.73 元/公斤，环比上周分别+2.25%/+0.96%/持平；平均猪肉价格为14.64 元/公斤，环比上周+0.97%；截至5 月1 日，仔猪平均批发价格14.50 元/公斤，环比上周-6.45%。截至6 月12 日，自繁自养利润为-349.83 元/头，环比下滑约6.07 元/头；外购仔猪养殖利润为-333.80 元/头，环比下滑约28.10 元/头。据Mysteel 农产品208 家定点样本企业，其中123 家规模场能繁母猪存栏489.33 万头，环比降1.33%、同比跌3.74%；85 家中小散样本场存栏16.22 万头，环比降1.13%、同比跌幅达6.77%，呈现尾部产能出清快、头部产能去化慢的特点。生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY 为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021 年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋势，成为业绩的又一个增长点；（3）公司目前估值处于历史底部区域，具有较高的安全边际。具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营韧性。从周期配置的角度，在周期低位，低估值和低预期的品种在配置上或具有良好的风险收益比，建议关注圣农发展：公司种鸡业务稳步推进，市场认可度不断提升；肉鸡饲养加工降本增效，成本管控优势突出，造肉成本有效下降；渠道方面，公司产品在C 端、餐饮等高价值渠道上的占比不断提升，收入结构不断优化；当前处于PB 估值的底部区域。我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域。随着行业新进入者的涌现和流量成本的攀升，传统电商营销边际贡献或放缓，仅靠单一的营销已无法构建持久的品牌护城河，品牌之间的竞争或将从重营销逐渐转向重研发和供应链。建议关注自有品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明份。风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食品安全风险；汇率波动风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图14：白羽商品代肉鸡苗平均价（元/羽）................................................................................................................... 11图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）........................................................................................................................... 11图16：国内鸡蛋市场零售价（元/公斤）....................................................................................................................... 11图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）...................................................................................................................12图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）...........................................................................................................................12图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）...........................................................................................................................12图20：全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 12图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）...............................................................................................................13图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）...............................................................................................................13图23：水产批发市场鲈鱼大宗价（元/公斤）...............................................................................................................13图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................13图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................14图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）...............................................................................................................................14图27：国内玉米现货价（元/吨）...................................................................................................................................15图28：国内大豆现货价（元/吨）...................................................................................................................................15图29：国内小麦现货价（元/吨）...................................................................................................................................15图30：国内豆粕现货价（元/吨）...................................................................................................................................15图31：国内豆油现货价（元/吨）...................................................................................................................................16图32：国内菜油现货价（元/吨）...................................................................................................................................16图33：金针菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................16图34：杏鲍菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................16图35：国内白糖价格（元/吨）.......................................................................................................................................17图36：国际原糖现货价格（美分/磅）...........................................................................................................................17图37：全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 17图38：全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 17图39：全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 18行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图40：全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 18行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 农业板块本周行情回顾
本周（6 月15 日-6 月21 日），沪深300 指数涨跌幅为3.44%，农林牧渔板块涨跌幅为-4.04%，板块排名第27；子行业中果蔬加工、动物保健、其他种植业、其他农产品加工、畜禽饲料表现位居前五。行业涨跌幅前十公司包括：
贤丰控股（43.60%）、
安德利（26.08%）、
路德科技（8.66%）、
华资实业（5.84%）、
回盛生物（4.55%）、*ST 天山（3.33%）、
申联生物（1.92%）、
亚盛集团（0.56%）、
益生股份（-0.24%）、
京基智农（-0.26%）。行业涨跌幅后十公司包括：
湘佳股份（-13.38%）、*ST 广糖（-12.47%）、
晓鸣股份（-12.28%）、
天邦食品（-10.08%）、
欧福蛋业（-8.81%）、
益客食品（-8.63%）、*ST 海利（-7.69%）、
宏辉果蔬（-7.65%）、
新农开发（-7.61%）、海大集团（-7.35%）。图1：本周各行业板块涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图3：农业板块本周前十领涨个股图4：农业板块本周前十领跌个股图2：本周农业各子行业涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 行业数据
2.1 生猪养殖端午备货，本周猪价环比小幅回升。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至6 月18 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.1/10.51/9.73 元/公斤，环比上周分别2.25%/0.96%/持平；平均猪肉价格为14.64 元/公斤，环比上周0.97%；截至5 月1 日，仔猪平均批发价格14.50 元/公斤，环比上周-6.45%。截至6 月12 日，自繁自养利润为-349.83 元/头，环比下滑约6.07 元/头；外购仔猪养殖利润为-333.80 元/头，环比下滑约28.10 元/头。尾部产能出清快，头部产能去化慢。据Mysteel 农产品208 家定点样本企业数据，2026年5 月国内能繁母猪进入持续收缩通道，产能去化呈现结构性分化特征：123 家规模场能繁母猪存栏489.33 万头，环比降1.33%、同比跌3.74%；85 家中小散样本场存栏16.22 万头，环比降1.13%、同比跌幅达6.77%。图5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）图6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头）图8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）图9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克）图10：二元母猪均价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图11：我国能繁母猪存栏量（万头）图12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势括参股公司）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 家禽养殖本周白羽鸡价格环比持平。截至6 月12 日，白羽肉鸡周度价格为7.49 元/公斤，环比上周持平；截至6 月12 日，肉鸡苗价格为3.10 元/羽，环比上周-7.74%；截至6 月12 日，毛鸡养殖利润为0.04 元/羽，环比上周下滑0.05 元/羽。截至6 月12 日，鸡蛋价格为11.4 元/公斤，环比上周-1.72%。图13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）图14：白羽商品代肉鸡苗平均价（元/羽）图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）图16：国内鸡蛋市场零售价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.3 饲料加工本周主要饲料均价环比下降。截至6 月11 日，育肥猪配合饲料均价为3.38 元/公斤，环比上周-0.29%。截至6 月18 日，肉鸡配合料均价为3.45 元/公斤，环比上周-1.43%；蛋鸡配合料均价为2.66 元/公斤，环比上周-1.48%。图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）图20：全国饲料当月总产量（万吨）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.4 水产养殖海水产品方面，截至6 月19 日，海参价格为80 元/千克，环比上周持平；对虾价格为320 元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至12 月19 日，鲈鱼价格为48 元/千克，环比上周持平；截至6 月12 日，草鱼价格为17.28 元/公斤，环比上周-1.14%；鲫鱼价格为21.57元/公斤，环比上周-0.87%；鲤鱼价格为14.42 元/公斤，环比上周0.49%；鲢鱼价格为14.85元/公斤，环比上周0.95%。截至6 月17 日，国际鱼粉现货价为2849.71 美元/吨，环比上周持平。图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）西证券研究所图23：水产批发市场鲈鱼大宗价（元/公斤）图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）2.5 种植与粮油加工本周主粮价格涨跌不一。截至6 月18 日，玉米现货价格为2414.31 元/吨，环比上周-0.01%；大豆现货价格为4273.16 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2452.78 元/吨，环比上周-0.53%；豆粕现货价格为2876.58 元/吨，环比上周+0.40%。截至6 月18 日，豆油价格为8622.63 元/吨，环比上周+0.61%；菜油价格为10086.25 元/吨，环比上周-1.94%。菌类产品方面，截至6 月19 日，金针菇价格为6.50 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为6.00 元/公斤，环比上周持平。截至6 月19 日，白糖经销价格为5325.00 元/吨，环比上周+0.25%；截至6 月17 日，原糖国际现货价为14.43 美分/磅，环比上周-2.10%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图27：国内玉米现货价（元/吨）图28：国内大豆现货价（元/吨）图29：国内小麦现货价（元/吨）图30：国内豆粕现货价（元/吨）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图31：国内豆油现货价（元/吨）图32：国内菜油现货价（元/吨）图33：金针菇价格（元/公斤）图34：杏鲍菇价格（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图35：国内白糖价格（元/吨）图36：国际原糖现货价格（美分/磅）图37：全球和中国玉米供需平衡表下表同）图38：全球和中国大豆供需平衡表行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图39：全球和中国小麦供需平衡表图40：全球和中国大米供需平衡表2.6 宠物行业动态1.北京将宠物经济定为乡村支柱新兴产业。北京市政府正式印发《北京市"十五五" 时期推进农业农村现代化规划》，首次将宠物经济列为乡村产业提档升级核心方向，并计划在2030 年前实现打造百亿级规模的宠物经济。同时，这也是国内首个省级三农五年规划将宠物经济定为乡村支柱新兴产业。《规范》提出，要加快头部宠物医院和宠物专科医院建设，大力发展宠物线上诊疗。支持行业领军企业开展医疗器械、高端食品用品研发转化。因地制宜发展宠物会展、赛事、文旅等“宠物+”新业态，打造一批特色宠物商业综合体。制定宠物产业地方标准，培育行业龙头企业，打造百亿级规模的宠物经济。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.久谦中台数据显示，260513-260531，天猫以64%的销售额占比位居宠物品类第一，京东占比16%，抖音占比20%。在618 战报里，天猫宠物行业整体成交同比增长超60%，鲜朗、蓝氏、大宠爱、许翠花、MAG、小佩等超1200 个品牌成交规模较去年同期翻倍。今年618 天猫宠物的“恩格尔系数”——主粮消费占宠物总支出的比重——同比下降5 个百分点。在主粮持续保持高增长的情况下，铲屎官花在“吃饱”上的钱占比在变小，预算更加精细化：心脏、泌尿等猫狗特色保健品成交保持三位数高增，宠物智能喂食器成交增长接近翻倍，老年宠物相关品类增长尤为明显——老年猫处方粮成交增长近80%，老年猫主食罐增长超300%，老年猫狗营养膏成交同比增长超260%。3.2026 京东宠物618 战报（5 月30 日20:00—6 月18 日23:59）。PLUS 用户成为增长引擎，成交额同比增长27%。从宠食品类来看，美毛/肠道健康/关节养护等功能宠粮成交额同比+82%，老年宠粮同比+79%，猫湿粮同比+103%，宠物处方粮同比+60%，处方药同比+55%。从品牌来看，猫食品top10：皇家、麦富迪、蓝氏、Orijen、网易严选、弗列加特、爱肯拿、领先、冠能、素力高；狗食品top10：皇家、伯纳天纯、麦富迪、疯狂小狗、Orijen、蓝氏、爱肯拿、网易严选、冠能、比乐。
3. 农业上市公司公告
1.乖宝宠物:购买无形资产暨关联交易的公告。公司以自有资金不超过22,500 万元人民币，受让关联方K9 Natural Food Limited 持有的“NPFG 品牌”在中国大陆运营所涉的商标、著作权及产品配方工艺等无形资产，构成关联交易。交易对价由首付款、固定尾款及浮动尾款构成，其中首付款6,000 万元、固定尾款6,500 万元，合计12,500万元人民币等值美元。浮动尾款，视2028 年12 月31 日前十二个月内中国大陆销售总额与运营利润率而定：若销售达3 亿元且利润为正，支付5,000 万元；若达5 亿元且利润为正，支付1 亿元。截至2026 年3 月31 日的2026 财年，K9 Natural 就本次交易涉及“NPFG 品牌”在中国大陆业务的营业收入为2,226.80 万新西兰元（以2026年3 月31 日汇率折算约人民币8,808.78 万元），调整后息税折旧摊销前利润为329.54 万新西兰元（以2026 年3 月31 日汇率折算约人民币1,303.59 万元）。2.
新五丰:关于董事长、副董事长及总经理、职工董事辞职暨董事补选、总经理聘任的公告。万其见、朱永胜、刘海生三位高管因工作调动等原因，于2026 年6 月15 日行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明提交辞职报告，三人分别担任董事长、副董事长及总经理、职工董事等职务，辞职后不再在公司及其控股子公司任职。公司第六届董事会第二十七次会议于2026 年6月16 日审议通过了补选杨正华、唐威为董事的预案，并拟聘任唐威为总经理。3.温氏股份:（1）关于调整公司组织架构的公告：公司新设“猪业五部”作为内部管理型机构，成立“猪业生产技术部”作为总部职能部门。（2）聘任副总裁：2026 年6月15 日，公司第五届董事会第十七次会议审议通过聘任孙建宽先生为公司副总裁，任期至本届董事会届满。4.
佩蒂股份:关于预计触发佩蒂转债转股价格向下修正条件的提示性公告。截至2026 年6 月16 日下午收市，公司股票在最近的连续三十个交易日中已有十个交易日的收盘价格低于佩蒂转债当期有效转股价格的85%，若后续公司股票收盘价格持续低于当期转股价格的85%，预计将触及佩蒂转债转股价格的向下修正条件。若触及下修条件，公司将于触及修正条件当日召开董事会会议审议决定是否提出向下修正转股价格。
4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉米大豆等原料供给减少和饲料原料涨价的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明