2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。

行业研究——周报石油加工行业行业评级——看好上次评级——看好刘红光 石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002胡晓艺 石化行业分析师执业编号：S1500524070003信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031原油周报：美伊协议即将签署？油价震荡下跌本期内容提要：➢【油价回顾】截至2026 年6 月12 日当周，国际油价震荡下跌。本周，美伊再次爆发冲突，特朗普将对伊朗再次发动猛烈打击，伊朗对此也强硬表态予以反击，美伊局势再度紧张，国际油价反弹上涨；周后期，美国总统特朗普表示，他已与伊朗达成一项重大协议，可能本周末在欧洲签署，协议一旦签署，霍尔木兹海峡也将随之开放，油价应声下跌。截至本周五（6 月12 日），布伦特、WTI 油价分别为87.33、84.88 美元/桶。➢【原油价格】截至2026 年06 月12 日当周，布伦特原油期货结算价为87.33 美元/桶，较上周下降5.76 美元/桶（-6.19%）；WTI 原油期货结算价为84.88 美元/桶，较上周下降5.66 美元/桶（-6.25%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为77.43 美元/桶，较上周下降4.95 美元/桶（-6.01%）。➢【海上钻井服务】截至2026 年6 月8 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为362 座，较上周减增加2 座，其中非洲、东南亚、北美分别增加1 座，中东减少1 座；全球海上浮式钻井平台数量为138 座，较上周增加1 座，其中欧洲增加1 座。➢【美国原油供给】截至2026 年06 月05 日当周，美国原油产量为1379.9万桶/天，较上周增加9.2万桶/天。（注：EIA会在最新STEO报告发布当周调整周度原油产量数据，本周重新调整基准产量的增量为8.8 万桶/天。）截至2026 年06 月12 日当周，美国活跃钻机数量为433 台，较上周增加2 台。截至2026 年06 月12 日当周，美国压裂车队数量为192 部，较上周增加2 部。➢【美国原油需求】截至2026 年06 月05 日当周，美国炼厂原油加工量为1696.2 万桶/天，较上周增加8.1 万桶/天，美国炼厂开工率为95.30%,较上周上升0.6pct。➢【中国原油需求】截至2026年4月，中国原油加工量为5465 万吨，较上月下降11.38%。截至2026 年06 月11 日，主营炼厂开工率为67.36%，较上周上升0.37pct。截至2026 年06 月10 日，山东地炼开工率为53.28%，较上周下降0.28pct。➢【美国原油库存】截至2026 年06 月05 日当周，美国原油总库存为7.76 亿桶，较上周减少1515.4 万桶（-1.92%）；战略原油库存为3.49亿桶，较上周减少792.7万桶（-2.22%）；商业原油库存为4.26亿桶，较上周减少722.7 万桶（-1.67%）；库欣地区原油库存为2164.0 万桶，较上周减少80.1 万桶（-3.57%）。➢【美国成品油库存】截至2026 年06 月05 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21514.1、1540.8、10210.1、4615.0 万桶，较上周分别+18.6（+0.09%）、+38.7（+2.58%）、-20.0（-0.20%）、+79.7（+1.76%）万桶。➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026 年6 月12 日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.55 亿桶，较上周+415.9 万桶（+0.33%）。其中，全球原油浮仓库存为7650.6 万桶，较上周-584.1 万桶（-请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 27.63%）；全球原油在途库存为11.78 亿桶，较上周+1000 万桶（+0.85%）。➢【生物燃料价格】截至2026 年6 月12 日，酯基生物柴油港口FOB价格为1210 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为226.58、160.51 美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1930 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为946.58、880.51 美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65 美元/吨。截至2026 年6 月12 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2650 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1666.58、1600.51 美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2874 美元/吨，较上周五价格-13 美元/吨。截至2026 年6 月12 日，中国地沟油、潲水油价格分别为983.42、1049.49 美元/吨，较上周五价格+0.69、+2.65 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1165 美元/吨，较上周五价格持平。➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3表 目 录表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） ............................................................................................................... 7表 2：不同原油品种价格变化................................................................................................................................ 8图 目 录图 1：各行业板块涨跌幅（%） ............................................................................................................................. 6图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................... 6图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%） ......................................................................... 6图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ......................................................... 8图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ............................................................. 8图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ................................................................. 8图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ....................................................................... 8图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶） ....................................................................................... 9图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶） ...................................................................................... 9图 10：全球自升式钻井平台数量（座） ........................................................................................................ 10图 11：全球浮式钻井平台数量（座） ............................................................................................................. 10图 12：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 13：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶） ............................................................................... 11图 15：美国原油钻机数（台） ........................................................................................................................... 11图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶） ............................................................................... 11图 17：美国压裂车队数（部） ........................................................................................................................... 11图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）....................................................................................................... 12图 19：美国炼厂开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 20：中国主营炼厂开工率（%） .................................................................................................................... 12图 21：山东地炼开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 22：中国炼厂月度原油加工量（万吨） .................................................................................................... 12图 23：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天） ...................................................................... 13图 24：美国原油周度净进口量（万桶/天） .................................................................................................. 13图 25：2010-2026.06 美国商业原油库存与布伦特油价相关性 ............................................................. 13图 26：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%） ..................................................... 13图 27：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 28：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 29：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 30：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4图 31：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 32：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 33：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 34：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 35：美国分地区商业原油库存（万桶） .................................................................................................... 15图 36：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 37：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 38：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶） ....................................................................... 15图 39：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶） .............................................................. 15图 40：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 16图 42：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 16图 43：全球原油浮仓库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 44：全球原油在途库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 45：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 46：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 47：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 48：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 49：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 50：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 18图 51：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 52：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 53：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 54：美国成品车用汽油产量（万桶/天） .................................................................................................. 19图 55：美国柴油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 19图 56：美国航空煤油产量（万桶/天） ........................................................................................................... 19图 57：美国成品车用汽油消费量（万桶/天） ............................................................................................. 20图 58：美国柴油消费量（万桶/天） ................................................................................................................ 20图 59：美国航空煤油消费量（万桶/天）....................................................................................................... 20图 60：美国旅客机场安检数（人次） ............................................................................................................. 20图 61：美国车用汽油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 62：美国车用汽油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 63：美国柴油进出口情况（万桶/天）....................................................................................................... 21图 64：美国柴油净出口量（万桶/天） ........................................................................................................... 21图 65：美国航空煤油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 66：美国航空煤油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 67：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 68：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 69：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 70：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 71：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 72：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 73：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 74：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 75：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 76：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 77：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 78：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 79：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨） ................................................................................................ 24图 80：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨） ......................................................................... 24图 81：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 82：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 83：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 84：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 85：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 86：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 87：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨） ........................................................................................ 25请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5图 88：酯基生物柴油月度出口量（万吨） .................................................................................................... 25图 89：IPE 布油期货成交量（万手） ............................................................................................................... 26图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 91：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26图 93：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6一周原油点评油价回顾：截至2026 年6 月12 日当周，国际油价震荡下跌。本周，美伊再次爆发冲突，特朗普将对伊朗再次发动猛烈打击，伊朗对此也强硬表态予以反击，美伊局势再度紧张，国际油价反弹上涨；周后期，美国总统特朗普表示，他已与伊朗达成一项重大协议，可能本周末在欧洲签署，协议一旦签署，霍尔木兹海峡也将随之开放，油价应声下跌。截至本周五（6 月12 日），布伦特、WTI 油价分别为87.33、84.88 美元/桶。石油石化板块表现石油石化板块表现：截至2026 年6 月12 日当周，沪深300 下跌0.82%至4777.32 点，石油石化板块下跌2.29%。图 1：各行业板块涨跌幅（%）截至2026 年6 月12 日当周，炼化及贸易板块下跌0.88%，油服工程板块下跌3.34%，油气开采板块下跌6.15%。截至2026 年6 月12 日当周，油气开采板块自2022 年以来涨幅233.63%，炼化及贸易板块自2022 年以来涨幅44.99%，油服工程板块自2022 年以来涨幅4.89%。图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%）图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7上游板块公司股价表现：截至2026 年6 月12 日当周，上游板块股价表现较好的是惠博普（+1.94%）、中国石油化工股份H（+1.42%）、中国石化（+1.02%）等。表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%）公司代码最新日期货币最新价近一周近一月近三月近一年2026年初至今中国海油600938.SH2026/6/12人民币33.3610645.69-5.17%-7.82%-22.42%30.42%10.54%中国海洋石油0883.HK2026/6/12港币24.9212246.84-4.04%-5.39%-12.48%44.24%19.57%中国石油601857.SH2026/6/12人民币10.3818705.75-2.17%-7.24%-15.13%23.39%-0.29%中国石油股份0857.HK2026/6/12港币10.3521519.16-1.90%-6.42%-2.54%52.55%23.51%中国石化600028.SH2026/6/12人民币4.945671.271.02%-5.00%-23.53%-12.72%-20.06%中国石油化工股份0386.HK2026/6/12港币4.226524.251.42%-5.83%-12.63%6.24%-6.83%中海油服601808.SH2026/6/12人民币12.51490.79-1.16%-10.55%-29.01%-6.77%-8.83%中海油田服务2883.HK2026/6/12港币7.65564.61-2.05%-6.75%-18.81%18.65%14.06%海油工程600583.SH2026/6/12人民币5.50243.17-3.34%-14.06%-22.21%2.80%0.18%海油发展600968.SH2026/6/12人民币3.89395.42-1.77%-6.27%-19.63%-0.91%1.30%石化油服600871.SH2026/6/12人民币2.24334.49-3.03%-13.51%-34.50%17.89%3.70%中石化油服1033.HK2026/6/12港币0.66384.80-4.35%-14.29%-40.54%3.13%-5.71%中油工程600339.SH2026/6/12人民币3.31184.80-4.89%-14.91%-26.28%5.63%-1.19%联合能源集团0467.HK2026/6/12港币0.44113.28-4.40%-10.31%-39.58%-2.25%-1.14%*ST新潮600777.SH2026/6/12人民币5.34363.15-6.32%-11.00%7.88%66.36%39.06%中曼石油603619.SH2026/6/12人民币24.84114.84-2.17%-13.88%-34.05%37.23%8.36%潜能恒信300191.SZ2026/6/12人民币29.7995.33-4.64%-18.37%-34.64%49.40%61.45%ST洲际600759.SH2026/6/12人民币2.46102.07-14.58%-32.04%-66.71%11.31%-21.15%惠博普002554.SZ2026/6/12人民币3.1642.151.94%-8.67%-22.36%14.91%-0.94%博迈科603727.SH2026/6/12人民币14.0139.47-3.04%-18.59%-20.72%-4.57%1.37%新锦动力300157.SZ2026/6/12人民币4.1831.51-5.43%-23.02%-45.36%6.36%-7.93%通源石油300164.SZ2026/6/12人民币9.1653.90-3.68%-27.87%-53.64%117.06%65.94%*ST准油002207.SZ2026/6/12人民币7.2719.05-17.85%-17.10%-37.38%16.51%-1.76%贝肯能源002828.SZ2026/6/12人民币9.0818.25-2.47%-20.56%-34.53%-0.50%-14.82%仁智股份002629.SZ2026/6/12人民币4.9621.13-4.25%-28.74%-20.26%-20.39%-27.27%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8原油价格➢原油价格：截至2026 年06 月12 日当周，布伦特原油期货结算价为87.33 美元/桶，较上周下降5.76 美元/桶（-6.19%）；WTI 原油期货结算价为84.88 美元/桶，较上周下降5.66 美元/桶（-6.25%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为77.43 美元/桶，较上周下降4.95 美元/桶（-6.01%）。➢原油价差：截至2026 年06 月12 日当周，布伦特-WTI 期货价差为2.45 美元/桶，较上周收窄0.1 美元/桶；布伦特现货-期货价差为1.30 美元/桶，较上周收窄3.72 美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO 价差为4.95 美元/桶，较上周收窄4.36 美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO 价差为2.5 美元/桶，较上周收窄4.26 美元/桶。➢相关指数：截至2026 年06 月12 日，美元指数为99.80，较上周下跌0.27%；LME 铜现货结算价为13603.00 美元/吨，较上周下跌0.93%。表 2：不同原油品种价格变化图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）原油品种最新日期最新价（美元/桶）近一周近一月近三月近一年2026年初至今布伦特原油2026/6/1287.33-6.19%-18.97%-13.07%25.91%43.75%WTI原油2026/6/1284.88-6.25%-16.93%-11.33%24.75%48.08%俄罗斯ESPO2026/6/1277.43-6.01%-19.28%-11.15%20.55%58.57%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶）图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10海上钻井服务➢海上已有合同的钻井平台数量：截至2026 年6 月8 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为362 座，较上周减增加2 座，其中非洲、东南亚、北美分别增加1 座，中东减少1 座；全球海上浮式钻井平台数量为138 座，较上周增加1 座，其中欧洲增加1 座。（注：将全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）图 10：全球自升式钻井平台数量（座）图 11：全球浮式钻井平台数量（座）2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11原油板块原油供给：➢产量板块：截至2026 年06 月05 日当周，美国原油产量为1379.9 万桶/天，较上周增加9.2 万桶/天。（注：EIA 会在最新STEO 报告发布当周调整周度原油产量数据，本周重新调整基准产量的增量为8.8 万桶/天。）➢钻机板块：截至2026 年06 月12 日当周，美国活跃钻机数量为433 台，较上周增加2 台。➢压裂板块：截至2026 年06 月12 日当周，美国压裂车队数量为192 部，较上周增加2 部。图 12：美国原油产量（万桶/天）图 13：美国原油产量（万桶/天）图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶）图 15：美国原油钻机数（台）2026.06.12图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶）图 17：美国压裂车队数（部）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12原油需求：➢美国炼厂：截至2026 年06 月05 日当周，美国炼厂原油加工量为1696.2 万桶/天，较上周增加8.1 万桶/天，美国炼厂开工率为95.30%,较上周上升0.6pct。➢中国炼厂：截至2026 年4 月，中国原油加工量为5465 万吨，较上月下降11.38%。截至2026 年06 月11 日，主营炼厂开工率为67.36%，较上周上升0.37pct。截至2026 年06 月10 日，山东地炼开工率为53.28%，较上周下降0.28pct。图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）图 19：美国炼厂开工率（%）投入=原油投入+其他原料投入，截至2026.06.05图 20：中国主营炼厂开工率（%）图 21：山东地炼开工率（%）图 22：中国炼厂月度原油加工量（万吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13原油进出口：➢截至2026 年06 月05 日当周，美国原油进口量为588.8 万桶/天，较上周减少50.9 万桶/天（-7.96%），美国原油出口量为484.0 万桶/天，较上周减少103.4 万桶/天（-17.60%），净进口量为104.8 万桶/天，较上周增加52.5万桶/天（+100.38%）。图 23：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天）图 24：美国原油周度净进口量（万桶/天）原油库存：➢截至2026 年06 月05 日当周，美国原油总库存为7.76 亿桶，较上周减少1515.4 万桶（-1.92%）；战略原油库存为3.49 亿桶，较上周减少792.7 万桶（-2.22%）；商业原油库存为4.26 亿桶，较上周减少722.7 万桶（-1.67%）；库欣地区原油库存为2164.0 万桶，较上周减少80.1 万桶（-3.57%）。图 25：2010-2026.06 美国商业原油库存与布伦特油价相关性图 26：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%）图 27：美国原油总库存（万桶）图 28：美国原油总库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14图 29：美国战略原油库存（万桶）图 30：美国战略原油库存（万桶）图 31：美国商业原油库存（万桶）图 32：美国商业原油库存（万桶）图 33：美国库欣地区原油库存（万桶）图 34：美国库欣地区原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15图 35：美国分地区商业原油库存（万桶）图 36：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶）图 37：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶）图 38：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶）图 39：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶）图 40：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶）➢截至2026 年6 月12 日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.55 亿桶，较上周+415.9 万桶（+0.33%）。其中，全球原油浮仓库存为7650.6 万桶，较上周-584.1 万桶（-7.63%）；全球原油在途库存为11.78 亿桶，较上周+1000 万桶（+0.85%）。（注：每周都对本周和上周数据进行更新和修正）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶）图 42：全球浮仓+在途原油库存（万桶）图 43：全球原油浮仓库存（万桶）图 44：全球原油在途库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17成品油板块成品油价格：➢北美市场：截至2026 年06 月12 日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为149.09（-5.35）、128.83（-0.82）、146.75（+5.30）美元/桶；与原油差价分别为56.94（-2.23）、36.69（+2.30）、54.60（+8.42）美元/桶。图 45：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 46：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 47：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢欧洲市场：截至2026 年06 月12 日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为139.19（-4.48）、135.84（+0.85）、154.51（-5.54）美元/桶；与原油差价分别为47.04（-1.35）、43.69（+3.97）、62.36（-2.42）美元/桶。图 48：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 49：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 18图 50：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢东南亚市场：截至2026 年06 月12 日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为142.07（-5.24）、118.25（+1.82）、143.11（+1.32）美元/桶；与原油差价分别为48.93（-3.11）、25.49（+4.33）、49.93（+3.40）美元/桶。图 51：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 52：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 53：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 19成品油供给：➢产量方面：截至2026 年06 月05 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为972.0、520.4、210.2万桶/天，较上周分别+29.6（+3.14%）、+2.4（+0.46%）、+3.5（+1.69%）万桶/天。图 54：美国成品车用汽油产量（万桶/天）图 55：美国柴油产量（万桶/天）图 56：美国航空煤油产量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 20成品油需求：➢消费方面：截至2026 年06 月05 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为873.1、386.4、166.7 万桶/天，较上周分别+13.7（+1.59%）、+39.6（+11.42%）、-6.0（-3.47%）万桶/天。➢出行数据：截至2026 年06 月11 日，美国周内机场旅客安检数为1838.67 万人次，较上周增加50.41 万人次（+2.82%）。图 57：美国成品车用汽油消费量（万桶/天）图 58：美国柴油消费量（万桶/天）图 59：美国航空煤油消费量（万桶/天）图 60：美国旅客机场安检数（人次）滑处理，截至2026.06.11请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 21成品油进出口：➢汽油板块：截至2026 年06 月05 日当周，美国车用汽油进口量为20.9 万桶/天，较上周增加10.2 万桶/天（+95.33%）；出口量为114.3 万桶/天，较上周增加20.8 万桶/天（+22.25%）；净出口量为93.4 万桶/天，较上周增加10.6 万桶/天（+12.80%）。➢柴油板块：截至2026年06月05日当周，美国柴油进口量为13.0万桶/天，较上周增加0.9万桶/天（+7.44%）；出口量为149.9 万桶/天，较上周减少11.9 万桶/天（-7.35%）；净出口量为136.9 万桶/天，较上周减少12.8 万桶/天（-8.55%）。➢航煤板块：截至2026 年06 月05 日当周，美国航空煤油进口量为3.9 万桶/天，较上周减少9.2 万桶/天（-70.23%）；出口量为36.0 万桶/天，较上周减少4.8 万桶/天（-11.76%）；净出口量为32.1 万桶/天，较上周增加4.4 万桶/天（+15.88%）。图 61：美国车用汽油进出口情况（万桶/天）图 62：美国车用汽油净出口量（万桶/天）图 63：美国柴油进出口情况（万桶/天）图 64：美国柴油净出口量（万桶/天）图 65：美国航空煤油进出口情况（万桶/天）图 66：美国航空煤油净出口量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 22成品油库存：➢美国成品油：截至2026 年06 月05 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21514.1、1540.8、10210.1、4615.0 万桶，较上周分别+18.6（+0.09%）、+38.7（+2.58%）、-20.0（-0.20%）、+79.7（+1.76%）万桶。➢新加坡成品油：截止至2026 年06 月10 日，新加坡汽油库存分别为1247 万桶，较上周+116.0（+10.26%）万桶。截止至2026 年06 月10 日，新加坡柴油库存为611 万桶，较上周-44.0（-6.72%）万桶。图 67：美国汽油总库存（万桶）图 68：美国汽油总库存（万桶）图 69：美国成品车用汽油库存（万桶）图 70：美国成品车用汽油库存（万桶）图 71：美国柴油库存（万桶）图 72：美国柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 23图 73：美国航空煤油库存（万桶）图 74：美国航空煤油库存（万桶）图 75：新加坡汽油库存（万桶）图 76：新加坡汽油库存（万桶）图 77：新加坡柴油库存（万桶）图 78：新加坡柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 24生物燃料板块➢生物柴油价格及价差：截至2026 年6 月12 日，酯基生物柴油港口FOB 价格为1210 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为226.58、160.51 美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1930 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为946.58、880.51 美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65 美元/吨。➢生物航煤价格及价差：截至2026 年6 月12 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2650 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1666.58、1600.51 美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2874 美元/吨，较上周五价格-13 美元/吨。图 79：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨）图 80：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨）图 81：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 82：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）图 83：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 84：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 25图 85：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 86：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）➢原料油价格：截至2026 年6 月12 日，中国地沟油、潲水油价格分别为983.42、1049.49 美元/吨，较上周五价格+0.69、+2.65 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1165 美元/吨，较上周五价格持平。图 87：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨）➢生物柴油出口量：截至2026 年4 月，中国生物柴油（酯基）出口量为8.15 万吨，较上月-0.53 万吨，其中福建生物柴油（酯基）出口量为4.69 万吨，较上月+1.15 万吨。图 88：酯基生物柴油月度出口量（万吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 26原油期货成交及持仓板块➢原油期货成交及持仓：截至2026 年06 月12 日，周内布伦特原油期货成交量为248.35 万手，较上周增加31.0万手（+14.26%）。截止至2026 年06 月09 日，周内WTI 原油期货多头总持仓量为200.66 万张，较上周减少1.85 万张（-0.92%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓13.03 万张，较上周减少2.56 万张（-16.41%）。图 89：IPE 布油期货成交量（万手）图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 91：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）图 93：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 27风险因素（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 28信达石化研究团队简介刘红光，北京大学博士，高级工程师，中国环境科学学会碳达峰碳中和专业委员会委员，中国矿业大学（北京）企业导师，《国际石油经济》青年编委。曾任中国石化经济技术研究院专家、所长助理。牵头开展了能源消费中长期预测研究，主编出版并发布了《中国能源展望2060》一书；完成了“石化产业碳达峰碳中和实施路径”研究，并参与国家部委油气产业规划、新型能源体系建设、行业碳达峰及高质量发展等相关政策文件的研讨编制等工作。2023 年3 月加入信达证券研究开发中心，现任石化行业首席分析师。胡晓艺，中国社会科学院大学经济学硕士，西南财经大学金融学学士。2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。刘奕麟，香港大学工学硕士，北京科技大学管理学学士，2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 29