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美容护理 报告日期：2026 年 08 月 30 日
创新成果落地释放产业动能，龙头回馈股东凸显配置价值
——美容护理行业周报
华龙证券研究所
投资评级：推荐（维持）
最近一年走势
分析师：孙伯文
执业证书编号：S0230523080004
邮箱：sunbw@hlzq.com
分析师：王佳琪
执业证书编号：S0230525040001
邮箱：wangjq@hlzq.com
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行业周报》2026.08.19
《医美迎来基因调控时代，国标落地优
化 行 业 生 态 — 美 容 护 理 行 业 周 报 》
2026.08.10
摘要：
珀莱雅 2026 创新科技大会（PSTC 2026—PROYA FORWARD）
在上海举办。2026 年 8 月 25 日，珀莱雅 2026 创新科技大会（PSTC
2026 — PROYA FORWARD）在上海举办。本次会议以“科技向
新，为美前行”为主题，围绕“行业趋势、品牌焕新、科学发布、
科研转化、实证共创”五大篇章展开，既是系统呈现珀莱雅品牌
科研布局与创新成果的载体，也是推动行业交流与开放协同的重
要窗口。
华东医药注射用交联透明质酸钠凝胶 MaiLi Precise 获 NMPA 批
准上市。2026 年 8 月 25 日，华东医药股份有限公司全资子公司
——欣可丽美学（杭州）医疗科技有限公司代理申报的三类医疗
器械，含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶 MaiLi Precise 注册
申请获得上市批准，是国内首款治疗眶下凹陷的注射产品。
国家药监局化妆品标准化技术委员会 2026 年第三次主任会议召
开。2026 年 8 月 27 日，国家药监局化妆品标委会 2026 年第三次
主任会议在京召开。
投资建议：科技创新维度，行业由营销驱动转向科研驱动，头部
品牌技术壁垒持续强化；产品创新维度，差异化医美管线落地，
打开细分增量空间；政策维度，监管标准体系持续完善，行业合
规门槛抬升、尾部产能加速出清，龙头集中度红利凸显。维持美
容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料构
筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：
华熙生物、巨子生物；
2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：
贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美
妆企业：珀莱雅、上美股份、
丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依
托品牌与渠道优化转型重塑价值：
上海家化；5）立足季节性刚
需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：
润本股份。
风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上
线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。
证券研究报告
行业研究报告
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表：重点关注公司及盈利预测
股票代码 股票简称
2026/08/28 EPS（元） PE 投资
评级股价（元） 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E
603605.SH 珀莱雅 61.35 3.81 4.50 4.56 5.01 16.2 13.64 13.5 12.2 未评级
2367.HK 巨子生物 26.80 1.83 1.84 2.05 2.31 13.3 12.5 11.2 10.0 未评级
603983.SH 丸美生物 27.95 0.62 0.82 1.01 1.18 45.3 34.0 27.7 23.7 未评级
300957.SZ 贝泰妮 32.85 1.20 1.52 1.77 2.00 27.5 21.5 18.6 16.4 未评级
688363.SH 华熙生物 36.15 0.61 0.82 1.01 1.17 59.6 43.9 35.9 30.8 未评级
603193.SH 润本股份 20.55 0.78 0.94 1.10 1.29 26.4 22.0 18.6 15.9 未评级
600315.SH 上海家化 18.27 0.40 0.64 0.79 0.94 45.9 28.6 23.2 19.4 未评级
2145.HK 上美股份 22.52 2.77 3.31 4.06 4.98 7.3 5.8 4.8 3.9 未评级
数据来源：iFinD；注：港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。
行业研究报告
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内容目录
1 一周市场表现 ............................................................................................................................................. 1
2 行业要闻 ..................................................................................................................................................... 2
3 重点公司公告 ............................................................................................................................................. 4
4 投资建议 ..................................................................................................................................................... 5
5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 6
图目录
图 1：申万一级行业周涨跌幅一览......................................................................................................... 1
图 2：美容护理股票周涨幅前五............................................................................................................. 1
图 3：美容护理股票周跌幅前五............................................................................................................. 1
表目录
表 1：重点关注公司盈利及预测…............................................................................................................5
行业研究报告
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1 一周市场表现
2026 年 08 月 24 日至 08 月 28 日，申万美容护理行业指数增长 2.33%，
在 31 个申万一级行业中排名居中，整体小幅增长。板块个股涨幅前五名分
别为
青岛金王（002094.SZ）、
红棉股份（000523.SZ）、珀莱雅（603605.
SH）、
豪悦护理（605009.SH）、美丽田园医疗健康（2373.HK）；板块个
股跌幅前五名分别为
倍加洁（603059.SH）、
嘉亨家化（300955.SZ）、昊
海生科（688366.SH）、医思健康（2138.HK）、四环医药（0460.HK）。
图 1：申万一级行业周涨跌幅一览
数据来源：iFinD，华龙证券研究所
图 2：美容护理股票周涨幅前五 图 3：美容护理股票周跌幅前五
数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所
行业研究报告
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2 行业要闻
珀莱雅 2026 创新科技大会（PSTC 2026—PROYA FORWARD）在上
海举办
2026 年 8 月 25 日，珀莱雅 2026 创新科技大会在上海举办。本次会议
以“科技向新，为美前行”为主题，围绕“行业趋势、品牌焕新、科学发
布、科研转化、实证共创”五大篇章展开，既是系统呈现珀莱雅品牌科研
布局与创新成果的载体，也是推动行业交流与开放协同的重要窗口。
此次会议完整呈现了珀莱雅品牌从科学研究、产品转化到真实实证的
全链路路径，推动品牌科技传播由单点成果表达走向系统科研能力呈现，
并明确了珀莱雅品牌科技护肤的方向——构建专研中国人肌肤的科学护肤
体系，与行业共同探索中国美妆科技发展的新路径。（来源：珀莱雅股份
公众号）
华东医药注射用交联透明质酸钠凝胶 MaiLi Precise 获 NMPA 批准上
市
2026 年 8 月 25 日，华东医药股份有限公司全资子公司欣可丽美学（杭
州）医疗科技有限公司收到国家药品监督管理局（NMPA）签发的《医疗
器械注册证》，其代理申报的三类医疗器械含利多卡因注射用交联透明质
酸钠凝胶 MaiLi Precise 注册申请获得上市批准，适用于眶下区皮下、骨膜
上层注射，以纠正中至重度眶下凹陷，是国内首款治疗眶下凹陷的注射产
品。（来源：华东医药股份有限公司公众号）
国家药监局化妆品标准化技术委员会 2026 年第三次主任会议召开
2026 年 8 月 27 日，国家药监局化妆品标委会 2026 年第三次主任会议
在京召开。会议听取了标委会秘书处、各分技委秘书处建设情况和 2026
年重点工作进展的汇报，审查了包括化妆品强制性国家标准在内的 9 项标
准制修订项目。（来源：国家药监局公众号）
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3 重点公司公告
【珀莱雅】2026 年 8 月 25 日，珀莱雅化妆品股份有限公司发布 2026
年半年度利润分配方案公告。公告称，根据公司 2026 年半年度财务报告（未
经审计），截至 2026 年 6 月 30 日，公司的母公司期末可供分配利润为人
民币 3,593,980,004.28 元。
【倍加洁】2026 年 8 月 25 日，倍加洁集团股份有限公司召开第四届
董事会第七次会议，审议通过《关于向越南生产基地项目追加投资的议案》，
同意公司向越南生产基地项目追加三期投资金额（牙线、牙线签）3,500
万元人民币（折合约 516 万美元）。本次追加投资是受项目产品规划调整
以及资源利用等综合因素影响，是基于公司项目实施中的实际情况做出的
调整。本次追加投资结合项目建设的实际需求，有利于保障项目的顺利实
施推进，符合公司长期发展规划，不会损害股东特别是中小股东的合法权
益，不会对公司的财务状况和经营状况产生不利影响。
【
爱美客】2026 年 8 月 26 日，爱美客技术发展股份有限公司发布 2026
年半年度分红派息公告，公告称公司于 2026 年 8 月 20 日召开第四届董事
会第七次会议，审议通过公司 2026 年半年度利润分配方案，主要内容为：
以 2026 年 6 月 30 日总股本 302,592,061 股扣除公司回购专用证券账户持有
的股份 1,165,874 股后的 301,426,187 股为基数进行分配。
行业研究报告
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4 投资建议
科技创新维度，行业由营销驱动转向科研驱动，头部品牌技术壁垒持
续强化；产品创新维度，差异化医美管线落地，打开细分增量空间；政策
维度，监管标准体系持续完善，行业合规门槛抬升、尾部产能加速出清，
龙头集中度红利凸显。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）
依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子
生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰
妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、
上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价
值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化
优势：润本股份。
表 1：重点关注公司及盈利预测
股票代码 股票简称
2026/08/28 EPS（元） PE 投资
评级股价（元） 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E
603605.SH 珀莱雅 61.35 3.81 4.50 4.56 5.01 16.2 13.64 13.5 12.2 未评级
2367.HK 巨子生物 26.80 1.83 1.84 2.05 2.31 13.3 12.5 11.2 10.0 未评级
603983.SH 丸美生物 27.95 0.62 0.82 1.01 1.18 45.3 34.0 27.7 23.7 未评级
300957.SZ 贝泰妮 32.85 1.20 1.52 1.77 2.00 27.5 21.5 18.6 16.4 未评级
688363.SH 华熙生物 36.15 0.61 0.82 1.01 1.17 59.6 43.9 35.9 30.8 未评级
603193.SH 润本股份 20.55 0.78 0.94 1.10 1.29 26.4 22.0 18.6 15.9 未评级
600315.SH 上海家化 18.27 0.40 0.64 0.79 0.94 45.9 28.6 23.2 19.4 未评级
2145.HK 上美股份 22.52 2.77 3.31 4.06 4.98 7.3 5.8 4.8 3.9 未评级
数据来源：iFinD；注：港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。
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5 风险提示
1）技术发展不及预期。医美行业对医疗技术的应用门槛较高，新技术
从研发到产业化应用需要克服诸多挑战。
2）行业竞争加剧。医美市场竞争格局相对分散，尚未有一家机构能够
占据绝对的市场份额。随着市场的不断扩大，越来越多的企业涌入，行业
竞争日益激烈。
3）新产品研发上线及表现不及预期。新产品从研发到上线是一个复杂
过程，涉及市场调研、设计、测试等多个环节。若市场调研不够充分或产
品定位存在偏差，都可能导致最终产品不及预期。
4）政策及监管环境趋严。医美行业涉及医疗技术，政策约束严格。近
年来，政府对医美行业的监管力度不断加强，推动行业规范化发展。
5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。医美行业作为消费经济的一
部分，受到宏观经济波动和消费者信心的影响。近年来，经济环境的不确
定性以及消费者信心的波动，对医美消费产生了一定的抑制作用。
行业研究报告
免责及评级说明部分
分析师声明：
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出
具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告
清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，
在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体
推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。
投资评级说明：
投资建议的评级标准 类别 评级 说明
报告中投资建议所涉及的评级
分为股票评级和行业评级（另
有说明的除外）。评级标准为
报告发布日后的 6-12 个月内公
司股价（或行业指数）相对同
期相关证券市场代表性指数的
涨跌幅。其中：A 股市场以沪
深 300 指数为基准。
股票评级
买入 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 10%以上
增持 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 5%至 10%之间
中性 股票价格变动相对沪深 300 指数涨跌幅在-5%至 5%之间
减持 股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%至-5%之间
卖出 股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%以上
行业评级
推荐 基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数
中性 基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数
回避 基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数
免责声明：
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本报告仅为参考之用，并不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议，也不构成对所述金
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