市场回顾&行业动态数据

市场回顾&行业动态数据
◼前两交易周上证综指累计上涨2.45%，报收4179.95。沪深300 累计上涨2.15%，报收4871.91。社会服务板块上涨0.82%，在申万一级31 个行业排名中位列第25。社会服务板块跑输沪深300 指数1.33pct。社会服务子板块及旅游零售板块中1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+4.45%）、教育（-2.38%）、旅游及景区（-2.75%）、酒店餐饮（-3.93%）、旅游零售（-4.19%）。◼据航班管家，5.03-5.10 全国民航执行客运航班量102125 架次，环比上周减少5.53%，是19 年同期水平的102.65%。其中国际航班量12737 架次，恢复至2019 年的87.47%，环比-2.72%。双周要闻◼“五一”假期结束，出行链相关行业高景气运行。“五一”假期结束，出行市场高景气度延续。1）总量上，据文旅部数据，假期出游3.25 亿人次；出游花费1854.92 亿元；客单价同比基本持平。2）出行上，据交通运输部数据，全社会跨区域人员流动量达15.17 亿人次，日均3.03 亿人次，同比+3.49%。3）免税销售方面，据海口海关统计，共监管离岛免税购物金额、购物人数、购物件数、客单价分别同比增长10.4%、7.4%、3.8%、1.6%。4）酒店方面，据订单来了数据，假期OCC 同比增长0.88pct、ADR 同比下降11.95%、RevPAR 同比下降11.14%。5）餐饮方面，据中国烹饪协会调研，受访餐饮企业客流量、营业收入同比分别增长4.2%、3.1%。6）出入境游方面，据国家移民管理局数据，假期日均出入境225.6 万人次，同比+3.5%，外国人入境同比+12.5%，适用免签外国人入境同比+14.7%。7）重点景区方面，黄山风景区接待游客超15 万创历史新高、长白山接待游客同比+36.27%、九寨沟接待游客同比+5.53%、张家界受益于入境游客，入境游人次同比+80.3%。7）其他消费方面，商务部重点监测的78 个商圈客流量、营业额同比皆有增长。据税务局发票数据，旅游娱乐文体服务消费方面，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长21.2%。据文旅部数据，全国营业性演出票房收入同比+14.66%。整体来看，出行消费景气度延续，总量扩张，结构略有分化，出行链相关企业有望持续收益。投资建议◼“五一”假期维持良好运行，出行链相关企业较明显受益，假日经济重要性持续提升。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。评级面临的主要风险◼出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。社会服务行业双周报社会服务行业双周报
1、前两交易周行业表现
1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅前两交易周（2026.04.27-2026.05.08）行情回顾：上证综指累计上涨2.45%，报收4179.95。沪深300 累计上涨2.15%，报收4871.91。创业板累计上涨3.50%，报收3796.13。上证50 指数累计上涨1.99%，报收3009.58。板块表现：前两交易周申万（2021）31 个一级行业中27 个上涨。涨跌幅排名前五的是综合、电子、建筑材料、机械设备、房地产，其中社会服务板块上涨0.82%，在申万一级31 个行业排名中位列第25。社会服务板块跑输沪深300 指数1.33pct。图表1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名（2026.04.27-2026.05.08）1.2 社会服务子板块市场表现图表2.社会服务子板块双周涨跌幅（2026.04.27-2026.05.08）社会服务子板块及旅游零售板块中1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+4.45%）、教育（-2.38%）、旅游及景区（-2.75%）、酒店餐饮（-3.93%）、旅游零售（-4.19%）。（注：社会服务行业还涵盖体育子板块，该板块无指数）(4)(2)(%)(6.00)(4.00)(2.00)0.002.004.006.00专业服务教育旅游及景区酒店餐饮旅游零售(%)社会服务行业双周报1.3 个股市场表现图表3.社会服务行业个股双周涨跌幅排名（2026.04.27-2026.05.08）双周涨幅前十双周跌幅前十证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业中体产业28.8454.52体育ⅢST 豆神(40.22)(54.83)教育运营及其他零点有数28.6366.97其他专业服务*ST 国化(14.26)(48.10)教育运营及其他*ST 高科26.43(5.12)培训教育丽江股份(12.02)0.77自然景区安车检测24.2521.67检测服务西藏旅游(10.38)(3.98)自然景区联检科技18.7459.52检测服务同庆楼(10.28)(19.15)餐饮创业黑马17.42(3.94)培训教育行动教育(8.17)47.22培训教育信测标准15.5994.94检测服务金陵饭店(7.61)(2.05)酒店安邦护卫15.2915.78其他专业服务锦江酒店(7.22)(4.87)酒店实朴检测13.7661.64检测服务*ST 西旅(6.93)(38.60)旅游综合*ST 传智11.6011.77培训教育三特索道(6.86)5.35自然景区前两交易周社会服务行业中个股涨跌幅中位数为+0.69%。A 股社会服务板块75 家公司有39 家上涨，中体产业涨幅最大，ST 豆神跌幅最大。1.4 子行业估值截至2026 年5 月8 日社会服务行业PE（TTM）调整后为34.84 倍，处于历史分位31.47%。沪深300PE（TTM）调整后为13.95 倍，处于历史分位70.30%。图表4. 2025 年至今申万（2021）社会服务行业指数变化图表5. 2025 年至今社会服务行业PE（TTM）变化情况图表6. 2025 年初至今社会服务行业子板块PE（TTM）变化情况注：自2021/12/13 起景点与旅游综合子板块合并为旅游及景区板块(15)(10)(5)沪深300社会服务（%）沪深300社会服务(倍)专业服务酒店餐饮教育旅游及景区(倍)社会服务行业双周报
2、行业公司动态及公告
2.1 行业重要新闻：免税【五一假期海南离岛免税消费火热 购物额达5.54 亿元】 五一假期期间，海南离岛免税市场消费活力强劲。海口海关统计数据显示，5 月1 日至5 日，海关共监管离岛免税购物金额5.54 亿元，购物人数8.46 万人次，购物件数44.17 万件，同比分别增长10.4%、7.4%和3.8%。酒店【订单来了：五一假期酒店平均入住率72.05%】订单来了行业数据中心正式发布《2026 五一假期住宿市场》报告，对今年五一期间中国住宿市场运行态势进行全面复盘。据介绍，报告显示2026年五一假期中国住宿市场呈现“基本持平、平均房价小幅下行”的总体特征，酒店板块五日平均入住率为72.05%，同比微增0.88 个百分点；平均房价为395.13 元/间夜，同比下降11.92%。民宿板块五日平均入住率为63.07%，同比下降2.58 个百分点；平均房价为664.10 元/间夜，同比下降9.70%。旅游与OTA【“五一”多元出游激活假日经济 长线游市场爆发 餐饮消费、酒店等领域获关注】综合航旅纵横、携程、去哪儿等多家平台大数据显示，今年五一国内深度游、跨省长线游、自驾游、小城反向游同步爆发，出境长线游稳步回暖，出游人次与消费规模有望创下阶段新高，假日文旅消费呈现全域火爆、业态多元、品质升级的全新发展格局。长线游支撑起了文旅市场的半壁江山。同程旅行数据显示，“五一”假期叠加春假政策的红利持续释放，进一步扩大游客出行半径，热门长线游目的地酒店预订热度同比增长超40%。“像云南、新疆、四川这几个传统长线目的地，相关产品的预订量增速都接近80%。”同程相关负责人表示，与此同时，高性价比的国内长线对海外目的地的“替代效应”依旧强劲。长线旅行进一步带动酒店市场升温，多家平台数据显示，今年假期住宿市场呈现“热门城市紧俏、品质住宿普及”特征。携程旅行相关负责人表示，今年假期在住宿方面，除了传统热门目的地依旧紧俏外，四星级酒店预订量同比增长38.6%，“尤其是广州，借助第139 届广交会第三期契机，酒店间夜量同比增长25.0%。”出境游市场稳步复苏，长线跨境出游增势突出。各大平台数据显示，五一期间全球三千多个城市酒店迎来中国游客预订，热门出境目的地酒店预订量同比增长20%，泰国、韩国、马来西亚、中国香港、新加坡等跻身出境游前十。值得关注的是，出境游品质持续升级，增幅最高的20 个出境目的地中，14 个为飞行距离4000 公里以上的欧洲、美洲、中亚长线目的地，长线深度出境游成为新消费潮流。【2026 年“五一”假期国内出游3.25 亿人次】2026 年“五一”假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期，全国国内出游3.25 亿人次，同比增长3.6%；国内出游总花费1854.92 亿元，同比增长2.9%。餐饮【中国烹协公布“五一”餐饮经营调研数据，客流营收同比双增长】5 月7 日，中国烹饪协会公布了“五一”假期餐饮业经营情况调研数据。数据显示，今年“五一”假期，受访餐饮企业客流量、营业收入同比分别增长4.2%、3.1%，餐饮消费势头稳健。数据显示，5 月1 日至4 日，商务部重点监测的78 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长5.0%、5.3%；“五一”期间，北京市重点监测餐饮企业同比增长4.6%；上海餐饮消费在“环球美食汇”等活动的带动下持续升温，美团数据显示上海餐饮堂食消费人数同比增长1.1%，消费金额同比增长2.5%社会服务行业双周报交通出行【“五一”假期交通出行人数15.17 亿人次】2026 年“五一”假期（5 月1 日至5 日），全社会跨区域人员流动总量为151712.8 万人次，日均为30342.56 万人次，同比增长3.49%。具体来看，公路人员流动总量为139172 万人次，日均为27834.4 万人次，同比增长3.51%。铁路客运总量为10637.7万人次，日均为2127.54 万人次，同比增长4.6%。水路客运总量为849.2 万人次，日均为169.84 万人次，同比下降1.37%。民航客运总量为1054 万人次，日均为210.8 万人次，同比下降5.74%。体育【用好体育赛事“流量入口”】“五一”假期，多项国际赛事密集开赛，中国健儿在跳水、羽毛球、斯诺克等多个赛场奋勇争先、捷报频传。与赛场的骄人成绩交相辉映的，是火热的赛事经济。今年F1 中国大奖赛期间三天到场人次达到23 万，带动上海旅游消费超55 亿元。2025 年“苏超”单场上座超6 万人，刷新全国业余足球赛事上座纪录，整个赛季带动江苏全域多场景消费380 亿元。赛事经济正成为丰富文旅体商融合、推动经济高质量发展的“新引擎”。。人力资源【促进高质量充分就业 多项政策出台】4 月28 日，人力资源社会保障部举行新闻发布会，介绍了支持高校毕业生等重点群体就业、开展大规模职业技能提升培训、新就业形态人员的职业伤害保障等方面最新情况和政策安排。今年一季度，全国城镇新增就业299 万人，就业形势保持总体稳定。人力资源社会保障部会同有关部门印发《关于统筹城乡就业政策体系的意见》。加大惠企利民政策落实力度，发放失业保险稳岗返还资金31 亿元、一次性扩岗补助5 亿元、技能提升补贴8 亿元。为促进重点群体就业，开展春风行动暨就业援助季活动，累计举办招聘会5.9 万场、发布岗位3600万个。开展“春暖农民工”服务行动，“点对点”运送农民工近100 万人次。启动就业公共服务进校园百日行动，促进更多高校毕业生尽早实现就业。。社会服务行业双周报2.2 上市公司重点公告：图表7.上市公司重要公告公告日期股票代码公司名称公告主要内容2026/4/27002707.SZ众信旅游 众信旅游：2026 年一季度报告第一季度营业总收入12.65 亿元，同比上升8.58%，第一季度归母净利润989.37 万元，同比下降47.82%。2026/4/27300795.SZ米奥会展 米奥会展：2026 年一季度报告第一季度营业总收入3934.17 万元，同比上升127.84%，第一季度归母净利润-2468.64 万元，同比上升32.9%。2026/4/28300662.SZ科锐国际 科锐国际：2026 年一季度报告公司2026 年一季度实现营业收入37.89 亿元，同比增长14.74%；归母净利润9187.42 万元，同比增长59%。2026/4/28000524.SZ岭南控股 岭南控股：2026 年一季度报告第一季度营业总收入10.19 亿元，同比上升10.45%，第一季度归母净利润3286.57 万元，同比上升23.63%。2026/4/29301073.SZ君亭酒店 君亭酒店：2026 年一季度报告一季度君亭酒店的营业收入约1.66 亿元，同比增长2.24%；归母净利润约671.96 万元，同比增长135.24%。2026/4/30600754.SH锦江酒店 锦江酒店：锦江酒店
2026 年第一季度报告
公司营业收入为31.2 亿元，同比上升6.1%；归母净利润为1.37 亿元，同比上升280.1%。2026/4/30600138.SH中青旅中青旅：中青旅2026年第一季度报告公司实现营业总收入23.59 亿元，同比增长14.85%；归母净利润亏损3690.49 万元，上年同期亏损3370.52 万元。2026/4/30605108.SH同庆楼同庆楼：同庆楼2026年第一季度报告公司营业总收入7.17 亿元，同比上升3.64%，归母净利润1676.39 万元，同比下降67.65%。2026/4/30600826.SH兰生股份 兰生股份：东浩兰生会展集团股份有限公司2026 年第一季度报公司营业总收入2.44 亿元，同比上升5.47%，归母净利润-1324.45 万元，同比减亏46.14%。社会服务行业双周报
3、出行数据跟踪
国内出行方面，文旅出行市场景气度良好，商务出行需求仍待进一步回暖。出入境游方面，政策也在不断放宽，且各类航线整体保持修复态势，出境游不断修复。入境政策方面，免签、互免签国数量持续增长，入境免签范围仍在不断扩大和优化，针对入境游客的配套政策也在不断完善。图表8. 国内航线旅游运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年3 月图表9. 港澳台及国际航线旅客运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年3 月(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.0012.0014.001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000旅客运输量:国内航线:当月值旅客运输量:国内航线:当月同比(万人)(%)(5)旅客运输量:国际航线:当月值旅客运输量:港澳台航线:当月值旅客运输量:国际航线:当月同比旅客运输量:港澳台航线:当月同比（万人）（%）社会服务行业双周报
4、投资建议
“五一”假期维持良好运行，出行链相关企业较明显受益，假日经济重要性持续提升。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。社会服务行业双周报
5、风险提示
商旅出行需求复苏不足：目前消费恢复得到初步验证，但仍需后续观察。后续经济和收入恢复、宏观波动、消费者和企业信心、出行意愿等因素或将持续影响消费和出行产业链上下游表现。行业复苏不及预期：本地国内游复苏较为充分，但当前人均支出恢复慢于出行人次。此外出入境旅游恢复较缓，在此影响下国际商务旅游复苏、口岸免税恢复等或将有所承压。政策落地及执行不及预期：入出境商旅和免签等政策出台后仍需时间观察旅游业恢复情况，市内免税店政策虽有进展但仍需观察具体效果，且政策落地后的执行也存在一定不确定性。社会服务行业双周报