一、上周市场回顾
上周（2026.5.18-2026.5.22）房地产（申万）板块下跌3.69%，沪深300 指数下跌0.3%，房地产板块落后沪深300 指数3.39 个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第25 位。2026 年以来，沪深300 指数上涨4.65%，房地产板块下跌4.34%，房地产累计落后沪深300 指数8.99 个百分点。
图表1：房地产行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理子板块中，上周房地产开发板块下跌3.53%，房地产服务板块下跌6.67%。
图表2：房地产行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理房地产行业109 家上市公司中，上周18 家公司上涨，89 家公司下跌，涨幅前周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3 名分别为
万通发展、
张江高科和深振业A，跌幅前3 名分别为
衢州发展、皇庭B和皇庭国际。
图表3：房地产行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）600246.SH万通发展17.88600208.SH衢州发展-34.97600895.SH张江高科13.87200056.SZ皇庭B-18.33000006.SZ深振业A11.93000056.SZ皇庭国际-16.56数据来源：Wind，国新证券整理二、房地产行业数据周度观察上周（2026.5.18-2026.5.24）30 大中城市房地产新房成交面积193.7 万平方米，同比下跌4.95%，环比上涨3.95%。其中一线城市成交面积67.7 万平方米，同比上涨12.49%，二线城市成交面积84.9 万平方米，同比下跌11.12%，三线城市成交面积41.09 万平方米，同比下跌14.52%。
图表4：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
30 大中城市
193.703.95%-4.95%186.33203.78一线城市67.702.23%12.49%66.2260.19二线城市84.903.33%-11.12%82.1695.52三线城市41.098.31%-14.52%37.9448.07数据来源：Wind，国新证券整理30 大中城市房地产新房累计成交面积3199.8 万平方米，同比下跌8.59%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米）
图表6：30 大中城市新房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理从库存消化周期来看，上周10 大城市存销比为84.75，其中一线城市为45.97，二线城市为166.34。
图表7：10 大城市房地产存销比（周）
上周值前一周值去年同期
10 大城市
84.7588.6085.31一线城市45.9749.5252.30二线城市166.34164.30142.89数据来源：Wind，国新证券整理受成交量波动影响，上周存销比环比下降。
图表8：10 大城市商品房存销比
数据来源：Wind，国新证券整理选取北京、深圳、杭州、成都、苏州、青岛和厦门7 个一二线城市，统计二手周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明房成交情况。上周7 个城市房地产二手房成交面积177.01 万平方米，同比上涨5.93%，环比下跌1.57%。其中一线城市成交面积56.96 万平方米，同比上涨9.82%，二线城市成交面积120.05 万平方米，同比上涨4.19%。
图表9：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
7 个城市
177.01-1.57%5.93%179.83167.09一线城市56.96-2.23%9.82%58.2651.87二线城市120.05-1.26%4.19%121.58115.23数据来源：Wind，国新证券整理7 个一二线城市二手房累计成交面积2981.76 万平方米，同比下跌2.99%。
图表10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米）
图表11：7 个城市二手房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地市场方面，上周100 大中城市土地成交建筑面积1660.14 万平方米，环比上涨27.2%，土地成交总价220.73 亿元，环比下跌21.98%，成交楼面均价1330元，环比下跌4.04%，土地成交溢价率为5.1%，环比下跌2.96 个百分点。
图表12：100 大中城市土地成交情况
上周值前一周值环比土地成交建筑面积（万平方米）1,660.141,305.1527.20%土地成交总价（亿元）220.73180.9621.98%土地成交楼面均价（元）1,330.001,386.00-4.04%土地成交溢价率（%）5.108.06-2.96数据来源：Wind，国新证券整理土地成交建筑面积和土地成交总价如下图。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表13：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米）
图表14：100 大中城市土地成交总价（亿元）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地成交楼面地价和土地成交溢价率如下图。
图表15：100 大中城市土地成交楼面均价（元）
图表16：100 大中城市土地成交溢价率（%）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计37663.41 万平方米，同比下跌10.36%，土地成交金额累计4943.99 亿元，同比下降34.7%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表17：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比
图表18：100 大中城市土地成交金额累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司动态
1、
渝开发公布向特定对象发行股票募集说明书(修订稿)
本次向特定对象发行股票募集资金将主要用于“保交楼、保民生”相关房地产项目，有助于巩固公司主营业务，提升核心竞争力与市场份额。发行完成后，公司总资产与净资产规模将显著增加，资产负债率下降，财务结构更加稳健，偿债能力与抗风险能力增强。募集资金的规范使用将推动项目高效落地，促进未来经营活动现金流改善。发行对象为重庆市城市建设投资（集团）有限公司。认购方式：以现金方式认购，认购股份数量不低于实际发行数量的5%且不超过30%，若未通过竞价或无人报价，则重庆城投不参与认购。发行数量：不超过3,000 万股（含本数）。限售期：认购股份自发行结束之日起18 个月内不得转让，因送股、转增股本等衍生取得的股份亦遵守相同锁定期。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过8,114.32 万元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于普通住宅项目。四、投资建议近期房地产市场延续修复态势，4 月新建商品房销售降幅收窄，大中城市房价同比降幅收窄，房价环比上涨的城市增加。中央政治局会议强调努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。今年房地产政策目标为因城施策控增量、去库存、优供给，政策持续发力有助于改善房地产供求关系，通过好房子建设加周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明快构建房地产发展新模式。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。五、风险提示
1、宏观经济波动风险；
2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；
3、房地产市场结构分化。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上