英大证券研究所证券研究报告
金 点 策 略 晨 报
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2026 年 9 月9 日
分析师：惠祥凤
执业证书编号：S0990513100001
电话：0755-83007028
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市场震荡磨底或进入尾声，逢低关注业绩支撑扎实方向
观点：
总量视角
【A 股大势研判】
周二 A 股市场再度陷入分化格局。早盘沪深三大指数开盘涨跌不一，盘中一
度集体翻红， 但随后走势分化——沪指偏强， 创指冲高后震荡回落翻绿， 科创50
指数盘中走低。午后，在外围日韩股市走低之下，A 股一度全线回落，但尾盘小
幅回升，延续指数之间的分化。
盘面上看，农化、农业、油气、煤炭、地产等板块领涨，半导体芯片、消费
电子等前期热门方向领跌。周一算力硬件股大涨，周二冲高回落，科技股持续性
不佳且分化， 两市成交额不足2 万亿， 说明当前市场仍处于典型的存量博弈格局。
内外部环境看，国内方面，银行保险等中央金融企业集中获得财政部注资，
合计增资规模超出市场预期（信息来源： 第一财经） ，预计政策端仍有进一步释
放的空间。外部环境方面，9 月中旬美联储议息会议落地后，海外不确定性将阶
段性明朗，A 股的外部压力有望得到明显缓和。
基于内外因素的边际变化， 当前A 股正处于三季度末的震荡磨底阶段的尾声，
四季度的行情修复值得期待。展望后市，那些能够实现盈利持续兑现、且估值与
业绩相匹配的方向有望在后续行情中占据优势。操作上，建议投资者密切关注业
绩支撑扎实的方向，战略性的分批介入时机正在逐步开启，投资者可根据自身风
险偏好，在震荡中寻找适合的配置窗口。
金点策略晨报
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研报内容
总量研究
【A 股大势研判】
一、周二市场综述
周二早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后走势分化，沪指表现较强。午盘，三大指数涨跌不一。盘面上看，
农业板块反复活跃，文化传媒板块拉升，房地产板块活跃，石油石化及煤炭等资源股上涨，消费电子板块震荡调整，
半导体芯片股多数下跌。午后，三大指数探底回升，沪指红盘报收。盘面上看，农化板块大涨，麒麟电池概念领跌。
全天看，行业方面，农化制品、石油石化、房地产、教育、煤炭、医疗服务、农林牧渔、钢铁、生物制品、化学
原料等板块涨幅居前，半导体、电子化学品、消费电子、金属新材料、贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，草甘膦、
转基因、粮食、资源开采、农业种植、农药兽药等概念股涨幅居前，麒麟电池、光刻机、AI 芯片、CPO 等概念股跌幅
居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，沪深两市成交额 19603 亿元，截止收盘，上证指数报 3940.55 点，上涨
7.85 点， 涨幅0.20 %， 总成交额9155.66 亿元； 深证成指报13703.21 点， 下跌71.70 点， 跌幅0.52%， 总成交额10447.68
亿元；创业板指报 3359.72 点，下跌 38.96 点，跌幅 1.15%，总成交额 4775.40 亿元；科创 50 指报 1591.00 点，下跌
24.53 点，跌幅 1.52 %，总成交额 797.14 亿元。
二、周二盘面点评
一是农业股继续活跃。周一粮食、农林牧渔等农业股集体活跃，周二农化制品、农林牧渔、粮食、农业种植等农
业股继续活跃。消息面上，世界气象组织发布最新通报，确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强
级别事件，对全球降水和温度格局产生重大影响，相关极端天气风险将持续至 2027 年。世界气象组织预测，厄尔尼诺
持续至 2027 年 2 月的概率接近百分之百（信息来源：央视新闻） 。霍尔木兹海峡航运扰动、潜在历史级超强厄尔尼诺
两大核心变量，或将压制全球农作物产出、抬高农业生产成本，推动食品通胀走高（近两周周报我们是反复提醒）。
二是煤炭等资源股上涨。周二煤炭、石油、天然气等板块上涨。地缘局势不稳影响全球化秩序的背景下，能源安
全和战略资源的重要性增加，油气、贵金属、煤炭、有色金属等资源品相关公司可逢低关注。
三是房地产板块上涨。周二房地产板块上涨。近年来，中央和地方政府密集出台稳地产政策，限贷、限购、限价
等调控措施持续放松，降首付、降利率、 “白名单”融资支持等密集出台，旨在防范系统性风险、稳定市场，政策呵护
地产止跌回稳的意愿较强， 预计政策友好期将持续。2026 年 7 月发布的下半年策略报告提醒， 展望2026 年下半年， 对
于地产板块不用过度悲观，筹码出清充分，一旦基本面出现积极信号，预期反转带来的反弹行情值得期待。经过近几
年出清后， 行业“剩者为王”的现状将持续深化， 优秀企业仍有配置价值， 建议把握房地产板块以及相关链条的底部反弹
机会。 不过，考虑到中长期人口周期需求导致整个行业逻辑的生变， “昨日辉煌”难再现，2026 年下半年可具体可重点
关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司（逢低关注） 。
三、后市大势研判
周二 A 股市场再度陷入分化格局。早盘沪深三大指数开盘涨跌不一，盘中一度集体翻红，但随后走势分化——沪
指偏强，创指冲高后震荡回落翻绿，科创 50 指数盘中走低。午后，在外围日韩股市走低之下，A 股一度全线回落，但
尾盘小幅回升，延续指数之间的分化。
盘面上看，农化、农业、油气、煤炭、地产等板块领涨，半导体芯片、消费电子等前期热门方向领跌。周一算力
硬件股大涨，周二冲高回落，科技股持续性不佳且分化，两市成交额不足 2 万亿，说明当前市场仍处于典型的存量博
弈格局。
内外部环境看，国内方面，银行保险等中央金融企业集中获得财政部注资，合计增资规模超出市场预期（信息来
源：第一财经） ，预计政策端仍有进一步释放的空间。外部环境方面，9 月中旬美联储议息会议落地后，海外不确定性
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将阶段性明朗，A 股的外部压力有望得到明显缓和。
基于内外因素的边际变化，当前 A 股正处于三季度末的震荡磨底阶段的尾声，四季度的行情修复值得期待。展望
后市，那些能够实现盈利持续兑现、且估值与业绩相匹配的方向有望在后续行情中占据优势。操作上，建议投资者密
切关注业绩支撑扎实的方向，战略性的分批介入时机正在逐步开启，投资者可根据自身风险偏好，在震荡中寻找适合
的配置窗口。
（备注：数据来源：ifind）
【晨早参考短信】
周二 A 股市场再度陷入分化格局。早盘沪深三大指数开盘涨跌不一，盘中一度集体翻红，但随后走势分化——沪
指偏强，创指冲高后震荡回落翻绿，科创50 指数盘中走低。午后，在外围日韩股市走低之下，A 股一度全线回落，但
尾盘小幅回升，延续指数之间的分化。盘面上看，农化、农业、油气、煤炭、地产等板块领涨，半导体芯片、消费电
子等前期热门方向领跌。周一算力硬件股大涨，周二冲高回落，科技股持续性不佳且分化，两市成交额不足2 万亿，
说明当前市场仍处于典型的存量博弈格局。内外部环境看，国内方面，银行保险等中央金融企业集中获得财政部注资，
合计增资规模超出市场预期， 预计政策端仍有进一步释放的空间。 外部环境方面，9 月中旬美联储议息会议落地后， 海
外不确定性将阶段性明朗，A 股的外部压力有望得到明显缓和。 基于内外因素的边际变化， 当前A 股正处于三季度末的
震荡磨底阶段的尾声，四季度的行情修复值得期待。操作上，建议投资者密切关注业绩支撑扎实的方向，战略性的分
批介入时机正在逐步开启，投资者可根据自身风险偏好，在震荡中寻找适合的配置窗口。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财
务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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行业评级
强于大市 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢沪深 300 指数
同步大市 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数将跟随沪深 300 指数
弱于大市 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输沪深 300 指数
公司评级
买入 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 15%以上
增持 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 5-15%之间
中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间
回避 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 5%以上